人工智能应用元年 - 今年是人工智能应用元年，智能体作为大模型的原生应用，有望从探索走向规模化落地 [1] - 通过构建城市超级智能体，将实现"人智共创"，推动智慧城市进入4.0时代 [1] - 以DeepSeek为代表的大模型产品迅速出圈，通过算法创新和工程优化大幅降低AI模型的训练与推理成本 [1] 算力需求趋势 - "高性能+低成本"组合加速人工智能技术普及，驱动算力需求大幅增长 [1] - 算力需求呈现新趋势，用于模型推理的算力占比明显超过预训练的算力占比，表明大模型应用显著上升 [1] 智能体发展前景 - 智能体今年迎来从技术探索走向规模化落地的爆发元年，得益于技术成熟、厂商布局及市场需求与政策导向的双重利好 [1] - 超级智能体作为一种全新的认知操作系统将引领智能体发展之路 [1] - 超级智能体具有感知与交互、认知与决策、自主与演进的能力，可调度智能体及传统应用执行复杂任务并持续自我进化 [2] 城市超级智能体建设 - 呼和浩特具有非常好的城市超级智能体建设基础 [2] - 联想集团将与呼和浩特市在共建城市超级智能体、算力中心运维合作、打造行业领域智能体赋能生态建设三方面开展深度合作 [2] 行业活动 - 2025绿色算力（人工智能）大会在呼和浩特举行，主题为"共筑绿色算力大生态共创人工智能新未来" [1][2] - 大会包括开幕式暨主旨演讲、1场主题活动、9场专题会议 [2]

联想集团2024/25财年业绩表现 - 全年收入达4985亿元人民币 同比增长21.5% 为历史第二高位 [2] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长36%至104亿元 [2] - 第四季度所有主营业务实现双位数营收增长 整体营收同比增长23% 非香港财务报告准则下净利润同比提升25% [3] 各业务线表现 - PC之外业务营收占比提升5个百分点至47% [3] - IDG智能设备业务集团整体营收实现双位数增长 [3] - ISG基础设施业务集团同比增长63% 下半财年成功扭亏 [3] - SSG方案服务业务集团营收双位数增长 运营利润率超21% [3] - 全球所有大区营收均实现双位数增长 [3] 研发与创新投入 - 全年研发投入同比增长13% [4] - 研发人员占比达27.8% 同比提升1.6个百分点 [4] - 提出"超级智能体"概念 构建端到端全球运营体系 [5] 全球供应链布局 - 采用"ODM+模式" 在全球11个市场布局逾30个自有或合作制造基地 [5] - 建立"中国+N"全球化制造布局 中国作为主要生产制造基地 [5] - 全球十多个市场建立30多家工厂 满足本地化需求并规避高关税影响 [6] 君联资本投资成果 - 投资专精特新企业超240家 其中43家已上市 [7][10] - 汉邦科技登陆科创板 君联资本2020年两次投资并支持其发展 [8][9] - 汉邦科技拥有53项授权发明专利 产品远销德国等国际市场 [8][9]

公司业绩表现 - 2024/25财年营收达4985亿元人民币，同比增长21.5% [1] - 非香港财务报告准则下净利润为104亿元，同比大涨36% [1] - 美洲、EMEA、中国和亚太四大核心市场均实现双位数增长，增幅分别为19%、16%、26%和29% [1] 全球化战略与市场表现 - 中国市场的强势回暖和亚太地区的高增长成为拉动业绩的关键动力 [1] - 持续深化"中国+N"全球制造布局与覆盖全链条的运营体系，构建本地交付能力与快速响应机制 [2] 硬件业务表现 - PC业务持续稳居全球出货量第一，市场份额提升至23.7% [3] - 智能手机业务同比高增长27%，创下自并购摩托罗拉以来的历史新高 [3] - 亚太和EMEA市场的智能手机业务分别实现179%和32%的同比增长 [3] AI与技术创新 - 通过AI技术和混合计算能力的融合，推动硬件产品迈向智能化和服务化的新阶段 [3] - 加码研发投入13%，研发人员占比达27.8% [5] - 推出"超级智能体"新概念，展示其在混合AI时代的战略演进 [6] 服务业务发展 - 方案服务业务集团（SSG）营收突破610亿元，同比增长13%，运营利润率达21.1% [4] - "解决方案+即服务（as-a-Service）"业务收入占比接近60%，较去年提升4个百分点 [4] - AI正从技术试验阶段加速迈向商业落地期，混合式AI架构成为新范式 [4] 未来战略方向 - 将AI技术融入产品、解决方案和服务的每一个触点，实现"端-边-云-网-智"的闭环创新 [5] - 已在全球建立超过30个制造基地，业务覆盖180多个国家和地区 [6]

联想AI战略与投资布局 - 联想提出"超级智能体"概念，具备感知与交互、认知与决策、自主与演进三大核心能力，并发布全场景矩阵 [2] - 联想创投已执行20亿元人民币AI终端生态投资计划，12个月内投资20多家企业，累计出资超10亿元，覆盖算力层、AI基础层和应用层 [2][14] - 投资组合包括寒武纪、摩尔线程（算力芯片）、Mistral AI、智谱AI（大模型）、美图海外版Pixocial（应用）等，算力层覆盖中国60%大算力芯片企业 [14][15] 大模型行业格局演变 - 开源大模型市场份额预期从50%提升至80%，闭源模型降至20%，DeepSeek推动AI普及化是关键转折点 [5][6] - 全球大模型头部企业趋于收敛：美国5家（OpenAI/Anthropic等）、中国5家（DeepSeek/智谱AI等）、欧洲Mistral [6] - 中美AI算法差距约6个月，中国受先进制程限制影响算力效率，但算法创新能力已不可阻挡 [8][9] 智能体与具身智能发展 - 下一阶段AI爆发将集中于智能体领域，垂类和通用智能体同步进化 [7] - 具身智能商业化路径：有限场景泛化能力（2年内落地）、垂类场景泛化（如药品分拣）、多形态机器人共存 [10][11] - 自动驾驶被视为具身智能首个商业化里程碑，技术快速收敛至视觉大模型主导的少数企业 [11] 投资方法论与标准 - 大模型企业筛选三要素：高级人才密度、一号位行业号召力、早期融资能力（需达100亿元级别） [19][20] - 应用类项目评估聚焦人力替代价值，区分CoPilot（辅助）、Agent（替代）、超级智能体（协作）三类 [22][23] - 创业者核心能力：产品设计能力（互联网背景）、模型理解深度、非共识市场洞察力 [24][26] 生态协同机制 - 被投企业通过专用部门或"星辰计划"接入联想生态，案例包括OpenCSG工具链集成、思谋模型基座、YouMind营销创意导流 [17][18] - AI PC战略协同：芯片企业优化终端算力（DPMO加速），应用企业贡献多模态能力与垂类解决方案 [14][17]

业绩表现 - 2024/25财年全年收入4985亿元人民币，同比增长21.5%，创历史第二高位 [4] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长36%至104亿元人民币 [4] - 第四财季整体营收同比增长23%，非香港财务报告准则下净利润同比提升25% [4] - 三大核心业务均实现双位数营收增长，PC之外业务占比提升近5个百分点至47% [4] 核心业务表现 - IDG智能设备业务集团实现双位数营收增长，同时提升运营利润率 [4] - ISG基础设施业务集团营收同比增长63%，创纪录营收并大幅盈利改善，下半财年成功扭亏 [4] - SSG方案服务业务集团营收双位数增长，运营利润率超过21% [4] 全球化与运营模式 - 全球所有大区营收均实现双位数增长，体现全球化公司的韧性与活力 [4] - 构建端到端全球运营体系，覆盖产品设计、需求预测、采购、制造、销售、服务等环节 [5] - 采用"ODM+模式"，在全球11个市场布局逾30个自有或合作制造基地，形成"全球资源、本地交付"供应链能力 [5] 研发与AI战略 - 全年研发投入同比增长13%，研发人员占比达27.8%，同比提升1.6个百分点 [5] - 发布首款AI PC个人智能体，并率先提出"超级智能体"概念，构建AI时代"智能双胞胎" [5] 管理层表态 - 公司董事长兼CEO杨元庆表示，2024/25财年是公司历史上业绩最佳的年份之一，并强调未来将保持市场份额和利润稳定 [6]

产品发布 - 联想集团发布面向个人与企业的"超级智能体"，具备感知与交互、认知与决策、自主与演进三大核心能力，旨在加速混合式AI全面落地 [1] - 公司推出联想万全异构智算平台3.0版本，整合算力匹配魔方、AI推理加速算法集、故障预测自愈系统等10余项创新技术，覆盖国家级集群、行业智算中心、企业本地部署全场景 [3] 技术升级 - 万全异构智算平台3.0的AI推理加速算法集使AI推理性能提升5-10倍，较业界最优社区方案保持20%以上优势 [3] - AI编译优化器可降低训练和推理计算开销各15%以上 [3] - 专家并行通信算法将推理延时降低3倍以上，网络带宽利用率从50%提升至90% [3] - 故障预测与自愈系统实现百卡秒级、千卡分钟级、万卡十分钟级的故障自愈能力 [3] 成本优化 - 智能调度引擎与FinOps引擎协同实现资源利用率与成本的动态平衡 [4] - 智能调度引擎通过Gang任务组调度和负载感知算法使集群资源利用率提升13% [4] 应用案例 - 在国家级AI集群场景中，千卡训练场景的MFU从30%提升至60% [5] - 在行业级智算场景中，与北大合作的项目减少运维成本50%，GPU资源利用率从70%提升至90% [5] - 与吉利合作打造制造业智能算力集群，实现企业混合算力场景下的成本优化 [5] - DeepSeek大模型一体机全面支持国内+国际主流GPU芯片生态 [5] 战略方向 - 联想通过构建混合式基础设施助力混合式人工智能快速落地，加速AI价值释放 [6] - 公司将持续创新，引领AI算力技术升级 [6]

智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持联想集团(00992)盈利预测不变和跑赢行业评级。Non- HKFRS(非香港财务报告准则)净利润口径下，当前股价对应FY25/26/27年10.4/8.6/7.1倍P/E。据Gartner 数据，1Q25全球PC出货量为5900万台，同比增长4.8%，其中联想以25.9%的份额保持全球第一，市占 率同比增长1.1ppt，在PC主业市场领先优势明显。 核心技术奠基，赋能超级智能体开发 中金主要观点如下： 公司CEO杨元庆在会上展示了联想与清华大学、无问芯穹合作的推理加速引擎，它通过高性能并行解 码、算子融合优化、异构计算等技术，实现推理性能的大幅提升，同时降低内存和功耗占用;在其加持 下，公司新一代AI PC产品可以实现媲美OpenAI o1-mini的本地推理能力。公司CTO Tolga指出联想超级 智能体的开发，依托了模型工厂&模型编排(解决模型调用问题)和智能体开发框架两大核心技术，以及 基于大模型的自动化工作流和多智能体协作两大核心模块。 风险提示：AI PC销量不及预期;宏观经济扰动;中美贸易摩擦风险。 公司近况 该行参加了5月7日在上海举办的联想Tech W ...

热点回应 - 理想汽车回应李想年薪6.39亿传闻，其中大部分为股份支付薪酬费用，实际薪资仅266万元 [1] 政策与市场动态 - 茅台文旅宣布张艺兴为代言人，发力年轻市场 [3] - 央行降准0.5个百分点并降低公积金贷款利率 [3] - 斯凯奇宣布退市但中国业务不受影响 [3] - 长安汽车否认并入东风集团并追究造谣者责任 [3] 国际财经 - 美联储维持基准利率不变 [3] - SpaceX获准增加星舰发射次数 [3] 企业大事件 - 三星旗下哈曼国际以3.5亿美元收购Masimo音频业务 [4] - 奈雪的茶更换Logo和名称，或为进军欧美市场做准备 [4] - 吉利建议私有化极氪，极氪美股盘前涨超10% [4] 科技前沿 - 谷歌发布Gemini 2.5 Pro "I/O"模型，登顶AI排行榜 [4] - 联想推出"超级智能体"技术 [4] - 百度公布动物语言转换专利 [4] 投融资热点 - 宠物食品新零售品牌"派特鲜生"完成2500万美元天使轮融资 [4] - 宇疆科技完成数千万元A轮融资，专注北斗卫星导航技术 [4] 财报速看 - 优步第一季度营收增长14%，净利润扭亏为盈 [4] - 迪士尼第二财季营收增长7% [4] - 诺和诺德一季度业绩良好，司美格鲁肽贡献主要收入 [4]

美联储利率决议与美股表现 - 美联储连续第三次维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变 [1] - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.7%，标普500指数涨0.43%，纳指涨0.27%，费城半导体指数涨1.74% [1] - 科技股表现分化，谷歌大跌超7%，苹果跌超1%，英伟达涨超3%，亚马逊涨2%，Meta、奈飞、英特尔涨超1% [1] 百度动物语言转换专利 - 百度公布"动物语言转换方法、装置、电子设备及存储介质"专利，涉及人工智能、机器学习、深度学习及自然语言处理技术 [2][3] - 专利通过多模态数据（声音、行为、体征）识别动物情感状态并转换为人类语言，实现跨物种深度交流 [3][5][8][9] - 专利申请人北京百度网讯科技有限公司，申请号202411793938.3，申请日2024年12月6日 [7] 科技公司动态 - 腾讯元宝宣布文生图功能升级，结合腾讯混元最新文生图模型，已在全端上线 [15] - 联想集团发布"超级智能体"技术，具备感知与交互、认知与决策、自主与演进三大核心功能 [16] - 苹果考虑对Safari浏览器进行AI驱动改版，可能终止与谷歌的搜索合作 [16] 资本市场表现 - 谷歌母公司Alphabet股价收跌7.3%至151.38美元，苹果股价盘中跌幅超2% [17] - Arm季度营收首次突破10亿美元但指引低于预期，股价盘后重挫超11% [18] - 吉利汽车提议以每股2.57美元私有化极氪，较纽交所收盘价溢价13.6% [23] 行业合作与创新 - 百望股份与阿里云合作推出首个财税行业垂类MCP服务 [19] - 天猫与小红书启动"红猫计划"，构建从内容种草到电商转化的闭环 [20][21] - 华为智能驾驶方案将落地宝骏全新SUV车型，预计售价15-25万元 [22] 其他科技新闻 - SpaceX获FAA批准将星舰年发射次数从5次增至25次 [24] - 理想汽车澄清李想实际薪酬为266万元，6.39亿元为股份支付费用 [23]

理想汽车高管薪酬争议 - 理想汽车澄清创始人李想2024年实际薪酬为266万元，6.39亿元为股份支付薪酬费用（按美股会计准则记账）[1] - 公司解释6.36亿元股份支付费用与年销量50万辆目标挂钩的1800万股奖励相关[1] 中国央行货币政策调整 - 央行宣布降准0.5个百分点释放1万亿元流动性，政策利率下调0.1个百分点[1] - 个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，5年期以上首套房利率降至2.6%[1] 品牌营销动态 - 茅台文旅官宣张艺兴为代言人，市场猜测此举旨在拓展年轻消费群体[2] - 奈雪的茶启用雪花形新Logo并简化品牌名称为"奈雪"，或为欧美市场扩张做准备[5][6] 上市公司资本运作 - 斯凯奇宣布私有化退市，中国业务不受影响[2] - 吉利汽车提议以每股2.57美元私有化极氪，较纽交所收盘价溢价13.6%[7] - 阅文集团与日本CCC集团合作，推动《全职高手》等IP进入日本市场[8] 科技与AI进展 - 谷歌发布Gemini 2.5 Pro "I/O"多模态模型，在LMArena排行榜多项指标领先[9] - 联想推出"超级智能体"技术，具备感知交互、认知决策和自主演进功能[9] - 腾讯元宝升级文生图功能，支持混元和DeepSeek模型生成复杂图像[10] 投融资事件 - 宠物食品品牌"派特鲜生"获2500万美元天使轮融资[11] - 北斗导航服务商宇疆科技完成数千万元A轮融资[12] 企业财报数据 - 优步Q1营收115.33亿美元（同比+14%），净利润17.76亿美元（扭亏）[13] - 迪士尼Q2营收236.21亿美元（同比+7%），调整后每股收益1.45美元（同比+20%）[13] - 诺和诺德Q1净销售额780.87亿丹麦克朗（约110.1亿美元），司美格鲁肽收入占比超70%[14] 知识产权与产品创新 - 百度公布动物语言转换专利，通过AI技术实现人宠情感交流[14] - "胖东来"近似商标遭抢注，包括"胖西来""胖南来"等均被驳回[5]