股价表现 - 截至2025年8月20日15时17分，最新股价为9.65元，较前一交易日上涨1.26% [1] - 当日开盘价为9.48元，最高触及9.66元，最低下探至9.43元 [1] - 成交量为18.89万手，成交金额达1.81亿元 [1] 公司业务 - 属于贸易行业，涉及跨境电商、AIGC概念等多个领域 [1] - 主营业务包括跨境电商出口业务和跨境物流服务 [1] - 公司技术人员占比达21.16% [1] 技术创新 - 子公司睿观信息已申请发明专利6项，外观设计专利8项，并取得软件著作权3项 [1] - 这些专利目前均处于受理阶段 [1] 资金流向 - 8月20日主力资金净流出529.59万元 [1] - 近五个交易日累计净流出6097.47万元 [1]

文化共鸣 - 2025兴凯湖冬捕节在鸡西密山市兴凯湖新开流景区开幕，吸引数千中外游客，展示传统渔猎文化 [10][11] - 俄罗斯游客尤里对冬捕场景表示震撼，称首次目睹如此壮观景象 [11] - 俄罗斯游客参与冰爬犁竞速、东北年俗展示等活动，体验中国文化 [11] - 2024年30多名俄罗斯青少年和家长走进密山市，体验冬捕和民俗园活动 [12] - 2025年鸡西市师范附属小学校40多名学生到俄罗斯符拉迪沃斯托克研学，展示中国书法、京剧等文化 [12] 经贸共荣 - 密山口岸是1993年开通的国家一类客货两用陆路口岸，距俄罗斯图里罗格口岸2公里 [12] - 密山口岸累计实现进出口贸易额42.8亿美元，进出口货物150.6万吨，接待出入境旅客310.6万余人次 [13] - 俄罗斯游客亚历山大带3个孩子从符拉迪沃斯托克出发，4小时即可到达中国，体验密山美食 [12] - 密山出入境边防检查站优化查验流程，游客通关时间最快仅需30秒 [13] - 黑龙江义立国际贸易有限公司是当地最大跨境物流企业，80%货物从密山口岸出境，旺季每天有8-9万件快递出境 [13][14] - 义立国际提供全流程国际服务，创新建立跨境电商专属海关联络机制，配备6名专属海关联络专员 [14] 生态共守 - 兴凯湖存储230亿立方米淡水资源，中俄共建跨国保护区，开展科研合作 [15] - 中俄学者联合科考，交流保护经验，互换珍贵学术著作《东北鸟类图鉴》和《汉喀斯基国家级自然保护区兴凯湖脊椎动物名录》 [15][16] - 中俄保护区设置"局长信函"专线沟通，提高管理效率 [16] - 2024年联合监测候鸟64种共计80多万只，建立鸟类疫源疫病监测档案 [16] - 兴凯湖新开流景区举办中俄儿童国际绘画作品展，展出百余幅以"友谊长存·生态共生"为主题的作品 [17] 区域合作 - 鸡西市是黑龙江省唯一同时拥有界江、界湖、界河之地，边境线总长641公里，有密山和虎林两个国家一类陆路口岸 [18] - 鸡西开展多项国际人文交流活动，包括观鸟周、国际帆板和摩托艇赛、国际篮球比赛、青少年文化艺术交流等 [18]

行业动态 - 暑运高峰期间上海地区航空货运需求旺盛 南航物流上海进出港日均货量近千吨 [1] - 生鲜运输成为航空物流重要增长点 虾苗运输量同比激增190% 鱼苗日均运输量稳定在3.5吨 [3] 公司运营 - 南航物流构建高效物流网络 运营6条货机航线和38条腹舱航线 [1] - 公司针对生鲜运输建立绿色通道 严格控温 快速安检 优先装机 准时出发 [3] - 开展货机中转保障专项攻坚行动 全面梳理货物流和单证信息流 [5][7] 运营效率 - 河内经浦东至芝加哥货机整板中转时效从10小时压缩至7小时 跨境物流效率显著提升 [6][7] - 成功搭建多环节 多链条的高效运作体系 为国际贸易提供快捷可靠物流保障 [6][7] 发展战略 - 持续创新服务模式 优化服务链条 提升物流效率 满足民生需求 [7] - 通过时效突破和服务升级为暑运旺季提供坚实物流支撑 [7]

战略合作框架 - 郑州航空港与泰国东部经济走廊签署《战略合作谅解备忘录》，合作共建"航空+铁路+公路"跨境物流通道 [1][3] - 双方将谋划郑州机场—乌塔堡机场货运航线，打造"郑州—乌塔堡"双枢纽 [3] - 合作重点包括保障泰国热带水果、水产品及河南电子信息产品、高端装备的快速流通 [3] 跨境物流与贸易便利化 - 探索设立跨境物流数据共享平台，支持跨境电商企业在东部经济走廊设立海外仓 [3] - 推动贸易通关一体化、仓储共享，提升跨境贸易便利化水平 [3] 产业合作 - 推动电子信息、电池技术、汽车零部件、新能源、数字经济等领域产业链深度融合 [3] - 为相关企业搭建交流合作和投资平台 [3] 人文与科技合作 - 加强人才交流与培养，推动科技成果转化落地 [3] - 以产业需求为牵引，促进科技与产业创新融合发展 [3] 航空大都市建设 - 郑州航空港将与泰国东部经济走廊共享航空大都市规划建设经验 [4] - 探索临空产业园区开发合作，推动乌塔堡机场为中心的航空大都市建设 [4] 合作背景与意义 - 合作正值中泰建交50周年，是"一带一路"框架下国际区域协同发展的创新实践 [4] - 泰国东部经济走廊认可郑州航空港在航空大都市和物流枢纽建设方面的成就 [4]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[7] 报告的核心观点 - 二季度内需持续改善，海外受多因素扰动，交运行业各板块表现分化，部分板块业绩同比改善，部分受价格竞争、关税政策、地缘冲突等因素影响[1] 各板块总结 航空机场 - 航空二季度客座率维持高位，票价跌幅环比收窄，油价同比大幅下跌，预计航空公司Q2盈利同比改善；25年4 - 5月国航、南航等ASK同比有不同程度增长，累计客座率多数同比上升；25Q2航空煤油平均价格环比降9%，同比降17%；6月27日人民币较25Q1末升值约0.22% [1] - 机场随着国际航线旅客吞吐量恢复，商业持续好转，业绩持续修复；25年4 - 5月上海机场、白云机场旅客量恢复至19年同期的109%、115% [2] 快递 - 2025年1 - 5月社零总额同比增5.0%，实物商品网上零售额同比增6.3%，前5个月实物商品网购渗透率为24.5%；1 - 5月快递业务量同比增长20.1%，业务收入同比增长10.3%，预计Q2行业件量同比增速18%左右；Q2行业价格竞争激烈，预计加盟快递业绩同比下滑；顺丰Q2件量增速领先，业绩有望稳健增长 [3] 航运 - 油运Q2国内原油进口数量平稳，以伊冲突带来运价大幅波动；25Q2，VLCC等不同船型运价有不同变化；6月以伊冲突使VLCC运价较冲突前大幅上升141% [4] - 集运关税反复影响Q2外贸集运运价；25Q2，CCFI、SCFI指数同比下降，内贸集运运价PDCI指数同比上升；4月关税战使美线货运量下降，5月关税缓和后美线抢运，SCFI指数波动；内贸因运力外租，供需改善，Q2淡季运价坚挺 [5] - 干散去年同期高基数，运价总体在底部徘徊；25Q2 BDI等指数同比下降；Q2煤炭港口库存高位，铁矿石去库，进口铁矿石数量同比下滑但环比Q1略有改善 [5] 跨境物流 - 嘉友国际非洲板块稳健增长，蒙煤板块走出底部，预计Q2业绩在高基数上同比下滑；25年4 - 5月，甘其毛都口岸进口煤炭量同比降6%，进口铜精粉同比增78%；25Q2短盘运费同比降8% [6] - 美国关税政策影响Q2跨境电商空运货运量，空运运价同比下跌；25Q2上海出境空运运价指数平均同比降5% [8] 高股息 - 公路25Q2高速公路货车周均通行量同比增2%、环比增17%，预计高速公路公司25Q2盈利同比略有改善 [9] - 港口受外需不确定性影响，外贸集装箱及货物吞吐量同比增速或放缓；25年4月港口货物吞吐量等指标同比有不同表现 [9] - 铁路2025年4 - 5月全国铁路客流量同比增9.3%，广深铁路旅客发送量同比增5.6%，较25Q1改善显著 [9] 投资建议 航空机场 - 中长期航空行业供给趋紧，需求有望稳健增长，供需关系改善；2025 - 26年供需差分别为+4.1%、+4.2%；短期高频数据出现拐点，暑运值得期待；推荐三大航H/华夏航空/春秋航空/吉祥航空/三大航A [10] 快递物流 - 直营快递推荐顺丰控股、京东物流；建议关注顺丰同城；加盟快递推荐申通快递、极兔速递、中通快递、圆通速递、韵达股份 [11] 航运 - 集运受益于供应链紊乱，油轮需求侧改善；推荐中远海控、招商轮船等公司 [11][12] 跨境物流 - 推荐嘉友国际，看好其非洲大物流增长空间 [12] 高股息 - 红利+板块推荐中谷物流、厦门象屿；高速公路推荐皖通高速、宁沪高速、招商公路；港口推荐青岛港、招商港口；铁路推荐京沪高铁、广深铁路 [12]

浙江扬程国际物流有限公司 - 深耕对美跨境物流领域，拥有稳定的客户和物流链条 [1][3] - 洛杉矶新海外仓"美美达"占地15万平方米，前期投入超300万美元，月租金20多万美元 [1][3] - 组建15人团队专门负责海外仓运营管理 [1][3] 广西凭祥口岸优势 - 水果进出口总额占全国30%以上、广西63.2% [2][6] - 物流时效优势显著：6小时到广州、24小时到越南河内、96小时到泰国曼谷、120小时到柬埔寨金边 [6] - 出台招商政策助力企业建立"双工厂"，实现"货通全球" [2][6] 2025浙江国际电子商务博览会 - 主题为"构建新发展格局发展高质量电商"，设2200个国际标准展位 [5][7] - 吸引1182家企业参展，来自美国、韩国等国家和国内24个省市区 [5][7] - 集结近200家跨境电商服务商，涵盖物流、金融、税务等多领域 [4][7] - 特设"全球海外仓与物流解决方案"专区，展示多元化海外仓网络布局 [3][4] 展会供应链与产业带 - 精选义乌"好商好货"，招引近千家供应链企业 [4][6] - 展示数万款新品、热销品，涵盖20多个国内产业集群 [4][6] - 包括深圳3C电子、汕头玩具、中山灯具等知名产业带 [6][7] - 推动"产业带+跨境电商"融合发展，搭建供需对接平台 [4][7] 同期活动 - 举办2025电子商务高质量发展成果发布会 [7] - 举办2025数字贸易生态创新发展大会，探讨AI赋能数字贸易等话题 [7]

跨境电商行业趋势 - 美国市场仍是中国跨境卖家的核心战场，但竞争逻辑从"快速生长"转向"稳健求生"，更注重风险管控和供应链韧性 [1][2] - 卖家对物流商的需求从"廉价"转向"可靠"，从"单一市场"转向"多元市场"，从"被动接受"转向"风险共担" [1] - 物流行业竞争重点转向政策突变时的客户利益保障能力，这种能力在不确定性加剧的贸易环境中价值凸显 [1] 物流行业变化 - 物流企业需应对关税、航运价格波动，具备快速调整航线、清关策略的能力 [3] - 头部物流商已跑通T01和T11清关替代路径，如云途在政策变动期全额退还报关手续费及关税保证金 [3] - 中小物流企业因缺乏资源和技术积累正被边缘化，行业经历出清与整合 [4] 市场多元化布局 - 跨境电商卖家加速开拓欧洲、拉美等新兴市场，以分散美国市场政策风险 [5] - 物流服务商加快在新兴市场的网络布局，如菜鸟深化西班牙与葡萄牙本地快递网络建设 [6] - 海外仓企业如乐歌计划提高非美国市场业务占比，头部企业都有新兴市场开仓计划 [6][7] 物流模式演变 - 海外仓优势凸显：仅需缴纳一次进口关税，配送时间从7-15天缩短至1-3天 [8][9] - 2020年跨境海外仓增速达80%，近期咨询量明显上升 [8] - 直发空运仍具灵活性优势，适合中小卖家、季节性商品或市场测试 [9] - 卖家采用混合策略：新品测试用直发，成熟产品用海外仓 [10]

中国—中亚物流合作 - 哈萨克斯坦邮政—圆通速递有限责任合伙企业成立于2024年7月，日均业务量达3万单，快递网络覆盖哈萨克斯坦3000多个站点 [1] - 公司通过构建中亚智慧物流枢纽、多式联运体系打造"中国—中亚—欧洲"跨境物流主干道，并运用数字化系统和智能设备提升中哈跨境物流效率 [1] - 快递驿站成为社区"物流枢纽"，客服人员负责扫描条码、发送取件码、分区摆放包裹，高峰期需协助顾客查询物流信息 [1] 媒体联合采访活动 - 人民日报首次在境外组织多国媒体大型联合采访活动，近20名中国与中亚五国记者参与 [1][2] - 记者团走访哈萨克斯坦邮政—圆通速递物流分拣中心和快递驿站，后续将深入能源、交通、农业、教育等合作项目 [1][2] - 活动旨在通过媒体报道展现中国—中亚共建"一带一路"的共赢故事，促进命运共同体建设 [2] 中亚—中国合作影响 - 中亚民众在日常生活中已感受到物流合作带来的便利，跨境包裹服务提升区域互联互通水平 [1] - 联合采访为多国媒体提供交流平台，有助于更全面了解中亚—中国合作的广度与深度 [2]

寄递基础设施升级 - 邮政快递企业在广西累计投资超8亿元用于新建和升级改造10个省际分拨中心 [1] - 目前全区共建成26个省际分拨中心，干线日处理能力达3500万件，预计2025年底将突破4000万件 [1] - 多家邮政快递公司在广西新设或补强国际功能，布局东盟前置集散仓、边境仓、跨境结算中心等跨境枢纽设施 [1] 立体寄递通道建设 - 邮政快递企业在广西自主运营多条东南亚陆运专线，中越专线最快16小时直达河内，中泰专线最快36小时直达曼谷，柬埔寨专线已完成测试 [2] - 投入多架全货机构建南宁到东盟"4小时航空物流圈"，运营"14小时跨境直通"中越班列，全程跨境时效比陆运快2—3天，运费下降15%—20% [2] 跨境物流服务优化 - 邮政快递企业利用国内和东盟服务网络创新模式，获得东南亚跨境电商平台客户高度认可 [2] - 部分企业建成中越跨境运输"一单到底"专线，为客户节约15%—20%成本，入选广西自贸试验区制度创新成果 [2] - 部分企业在对越跨境电商业务结算方面实现"货从广西走、钱从广西过、账在广西结" [2] 政策支持与发展目标 - 国家邮政局提出到2027年基本建成联通东盟、智能高效的邮政快递服务网络，建成3个以上跨境电商邮政快递集聚区，实现广西—东盟主要城市48小时寄达 [3] - 到2035年建成面向东盟的区域性国际邮政快递枢纽 [3]

公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 3.34 亿元，较上年同期下降 7.66%；扣非净利润为 -2612.28 万元，较上年同期减亏 1882.39 万元；剔除宏图创展不再纳入合并报表范围因素，本期营业收入较上年度同期增长 25.26% [4][7][8] - 2025 年第一季度公司实现营业收入 7873.51 万元，较上年同期增长 23.09%，扣非净利润 -545.48 万元，较上年同期减亏 59.24 万元 [7] 业务发展情况 - 国际物流业务 2024 年收入同比增长 89.16%，优先聚焦中欧和中亚线路区域，以制造业为核心服务对象，聚焦新能源、新材料与高端装备领域，提供个性化解决方案 [6] - 公司针对新能源、新材料与高端装备领域特定行业产品特殊需求，提供从仓储管理到配送服务的定制化物流解决方案 [6] - 华鹏飞智能物流园项目已建设完工投产，正在推进不动产权证办理 [6] 应对风险措施 - 为应对国际物流通道不稳定、不畅通及运输成本高涨风险，新拓展绕行跨里海通道路径，畅通连接欧洲路向，提升运输信息透明度和风险应对能力 [2] 公司优势与资质 - 在 TIR 运输模式下，公司取得相关资质、购置相关资产及人员配置，有利于获取高附加值客户资源，为拓展中亚等地区运输提供新发展模式 [4] 公司战略规划 - 2025 年秉承“大物流”发展战略，深化核心优势业务耕耘，打造精细化管理体系，通过科技创新和流程优化提高服务效率和质量，扩大合作伙伴网络，强化物流资源整合能力 [5][6] - 坚持“大物流”发展战略，响应“一带一路”号召，扩展国内优质行业客户，重点发展国际物流业务，为新能源、新材料等行业客户提供全球物流服务 [7] 行业情况 - 2024 年全国社会物流总额达到 360.6 万亿元，同比增长 5.8%，增速比 2023 年提高 0.6 个百分点；工业品物流总额同比增长 5.8%，贡献率达 77% [8] - 2024 年我国货物贸易进出口总值达到 43.85 万亿元，同比增长 5%；出口 25.45 万亿元，同比增长 7.1%；进口 18.39 万亿元，同比增长 2.3%；机电产品出口增长 8.7%，占出口总值比重提升至 59.4% [8] - 行业发展前景：公路物流需求持续旺盛，跨境公路运输公司将提供更多定制化解决方案；信息化、智能化成为趋势，物联网等技术将广泛应用于公路运输领域 [8][9] 其他问题回应 - 二级市场股价波动受多重因素影响，公司将聚焦物流主业，做好经营管理工作，以良好业绩回报投资者 [7] - 公司高度重视市值管理，坚守以公司内在价值为核心的理念，加强和完善公司治理结构，提升经营业绩及综合实力 [8]