国内AI大模型进展 - 阿里通义千问更新旗舰版Qwen3模型，长文本提升到256K，新模型已在魔搭社区和HuggingFace上开源更新[2] - 通义千问最新AI编程大模型Qwen3-Coder正式开源，拥有480B参数，激活35B参数，原生支持256K上下文[8] - 阿里云百炼已上线Qwen3-Coder API，每百万Tokens最低输入和输出价格分别为4元和16元，平均价格为Claude 4的1/3[12] - 商汤发布日日新6.5大模型及"悟能"具身智能平台，新模型推理有较大程度升级，多模态性能提升且成本大幅下降[24] - 京东旗下言犀大模型品牌升级为JoyAI，拥有从3B到750B的全尺寸模型，涵盖语言、语音、图像、视频、数字人等多种模态[26] - 中国大模型数量居全球首位，全球已发布大模型总数达到3755个，中国企业贡献了1509个[54] - 阿里云副总裁叶杰平表示大模型已呈现"周级迭代"爆发态势，AI模型技术正经历从"渐进式创新"到"指数级跃迁"的历史性转变[55] 算力基础设施与云服务 - 有方科技拟签订40亿元服务器采购合同，主要用于向客户提供算力云服务业务[3] - 华为云在乌兰察布打造AI算力"高铁网"，全国30毫秒直达，提供高达300PFLOPs的算力[23] - 上海人工智能实验室发布超大规模跨域混训技术方案，支持千公里多智算中心跨域长稳混训千亿参数大模型[4] - 新奥泛能网发布能源领域自动驾驶的体系架构，包括能碳大模型、专业Agents、能碳智控[16] - 中国移动董事长杨杰表示将深入实施"AI+"行动，全面赋能产业焕新升级，构建元宇宙数实融合训练场[19] AI应用与商业化 - 字节跳动旗下火山引擎将推出全新数字人平台"奇美拉"，目前采用定向邀请模式[5] - 瓴羊推出阿里巴巴首批企业级Agent，包括"超级客服专家"和"超级电销专家"[10] - 微盟部署AI推荐引擎后，商家消费者客单价提升25%[13] - 周鸿祎透露360智能体规划：将发布中国首个智能体社区"纳米AI智能体社区"，汇聚超过5万个智能体[14] - 字节跳动发布端到端同声传译模型Seed LiveInterpret 2.0，中英同传翻译质量达到业界SOTA[15] - 智慧眼科技发布砭石中医四诊仪，实现3分钟快速完成体质辨识、个性化健康干预方案生成[18] - 罗永浩数字人能力预计10月将量产，曾支撑罗永浩数字人直播间创下5500万GMV[22] - 大模型产业正迈向价值落地阶段，C端应用市场进入分化期，金融、零售、汽车等领域已在智能交互、内容生成等场景取得进展[20][21] 数据要素与政策 - 上海数据交易所举办"资本市场新机遇：RDA"闭门研讨会，首次提出RDA新范式[9] - 国家数据局指导合肥、成都等7个城市建设数据标注基地，已建设数据集524个、规模超29PB，服务大模型163个[42][43] - 国家数据局表示将推进数据要素市场化配置改革和"人工智能+"行动同向发力[44] - 安徽省数据资源管理局表示将培育一批有竞争力的数据企业和数据产业集群[49] - 上海浦东计划未来三年新增1000家人工智能企业，核心产值规模突破2000亿元[51] - 浦东人工智能种子基金正式发布，基金总规模20亿元，首期规模5亿元[52] 海外AI动态 - Neuralink首次一天内完成两台手术，马斯克表示脑机将改变数百万人的生活[27] - OpenAI将迎新高管，Instacart即将离任的首席执行官菲吉•西莫将加盟[28] - TRAE推出AI开发助手SOLO模式，月活已过100万[29] - Meta据悉从谷歌挖走三名顶尖AI研究人员[30] - Alphabet首席执行官表示谷歌的AI模式在美国和印度的月活跃用户已超过1亿[31] - Perplexity CEO点赞中国开源大模型，称Qwen3-Coder"令人惊叹"[33] - 美国发布AI行动计划，涉及放宽监管措施、推动数据中心快速建设、出口美国人工智能产品等内容[34] - 特朗普表示无法忍受"人工智能"这个名字，建议改名[35]

报告核心观点 - 算力基础设施高景气度持续，国内AI有望加速发展，8月推荐关注光器件光模块、铜连接产业、国产算力、端侧模组等投资机遇，中长期建议持续配置三大运营商 [1][4][154] 2025年7月行情回顾 - 7月通信板块表现强于大盘，通信（申万）指数上涨6.87%，沪深300指数上涨4.85%，在申万31个一级行业中排名第10 [1][14] - 7月通信板块估值回升，PE和PB估值处于历史较低水平 [19] - 各细分领域中，光模块光器件、IDC、光纤光缆分别上涨12.04%、7.55%、6.99%，涨幅前十个股有仕佳光子、淳中科技、新易盛等 [24] 通信行业2025年二季度基金持仓情况分析 - 2025年Q2机构重仓通信行业的市值规模为1225亿元，占比3.98%，配置占比环比+1.2pct，在31个行业中排名第10 [30] - 公募基金重仓通信行业个股集中度上升，子板块分布较为集中，偏好光模块光器件、运营商、光纤光缆等细分领域 [33][34] - 新易盛、中际旭创、天孚通信等持仓市值增加，中兴通讯、中国移动、中国联通等持仓规模下降明显 [36] 全球算力 - 北美云厂AI数据中心集群加速落地，资本开支继续加大，如OpenAI与甲骨文合作、Meta启动超级集群、GOOGLE上调资本开支等 [2][40][41] - 英伟达GB300 NVL72系统全球在Coreweave先发，CPO交换机正式出货，相关产业链持续受益 [2][49] - 算力基础设施Q2业绩亮眼，头部光模块企业预告2025H1业绩高增，6月光缆出口数据表现较好，台企AI服务器ODM厂商6月营收表现较好 [2][63][76] 国内算力 - 部分AI芯片对华放开，H20、MI308芯片有望缓解国内算力短缺问题，国产算力正加速发展 [3][94][98] - 2025年上半年服务器市场格局变动，竞争激烈程度增加，未来运营商算力服务器市场需求、招标规模和性能要求将不断提高 [104][106] - 我国GenAI IaaS市场快速迭代，头部格局加速收敛，阿里云、华为云、火山引擎位列前三 [107] - 阿里开源最强推理模型Qwen3-235B-A22B-Thinking-2507，创下全球开源模型SOTA [112][116] SpaceX及我国商业航天 - SpaceX估值升至4000亿美元，规划明年发射第三代卫星，Starlink拥有超500万用户，发射超9100颗卫星 [121] - 我国商业航天步入“高质量”发展，多款民营火箭取得新进展，如星际荣耀、天兵科技、中科宇航等 [135][137] 我国电信业 - 2025年1-6月我国电信业收入同比增长1%，电信业务量收保持增长，新型基础设施建设有序推进 [138] 8月重要事件展望 - 7月底WAIC世界人工智能大会举办，展示模型应用、具身智能、智能硬件等内容，华为展出昇腾384超节点真机 [145] - 8月北美科技公司和国内通信行业相关公司将公布中报财报 [147][148] - 8月24日至26日Hot Chips 2025技术大会举行，聚焦先进半导体和高性能芯片技术 [149] 投资建议 - 8月步入中报季，推荐关注光器件光模块、铜连接产业、国产算力、端侧模组等标的 [154] - 中长期视角，建议长期持续配置三大运营商 [154] - 8月推荐组合为中国移动、中兴通讯、华工科技、广和通 [5][154]

公募基金规模创新高 - 公募基金规模二季度末突破34万亿元创历史新高 股债类基金规模均实现增长 [1] - 行业管理规模增长反映投资者信任度提升 未来需重塑生态与价值链实现高质量发展 [1] 中央汇金增持ETF - 中央汇金二季度耗资2000亿元增持10只宽基ETF 包括沪深300ETF、上证50ETF等 [1] - 增持呈现范围广(覆盖多类宽基ETF)和力度大(多只ETF增持超百亿元)两大特点 [1] 汽车零部件行业业绩 - 59家汽车零部件公司中38家半年报预喜(27家预增+6家略增+5家扭亏) 21家预减或亏损 [2] - 行业呈现两极分化 技术领先企业盈利强 同质化公司面临经营挑战 [2] 中东主权财富基金配置 - 约60%中东主权财富基金计划未来五年增加对中国资产配置 重点关注科技领域 [2] 人形机器人行业动态 - 优必选科技中标9051万元机器人采购订单(业内最大单笔订单) 行业进入收获期 [3] - 汽车行业成为人形机器人优先落地场景 未来3-5年渗透率有望继续突破 [3] TDI价格走势 - 国内TDI价格连续5日上涨至1.59万元/吨 单日涨幅6.79% 年内累计涨23% [4] 加密货币与科技投资 - BitGo秘密提交美国IPO申请 数字资产市场情绪乐观 [4] - 京东/美团/阿里争相布局具身智能 京东领投三家企业 蚂蚁设立具身智能子公司 [4] 人工智能模型更新 - 阿里通义千问更新Qwen3模型 长文本支持提升至256K 已在魔搭社区开源 [5] 公司诉讼与人事变动 - 银河电子子公司同智机电因涉嫌单位行贿被提起刑事诉讼 [8] - 东北制药董事会秘书阎小佳因个人原因辞职 [7] 美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 纳指涨0.38% 标普500涨0.14% 道指微跌0.04% [10] - 谷歌领涨科技股(+2.7%) 美债收益率下跌 贵金属普涨(黄金涨1.5%) [10]

全球股市表现 - 道琼斯工业平均指数下跌19.12点至44323.07点，跌幅0.04% [2] - 纳斯达克指数上涨78.51点至20974.17点，涨幅0.38% [2] - 标普500指数上涨8.81点至6305.60点，涨幅0.14% [2] - 欧洲斯托克50指数下跌16.25点至5342.98点，跌幅0.30% [2] - 上证指数上涨25.31点至3559.79点，涨幅0.72% [2] - 恒生指数上涨168.48点至24994.14点，涨幅0.68% [2] 美国财政与货币政策 - 美国财长贝森特强调不会为达成贸易协议而仓促行事，将很快与中国会谈 [2] - 美国财长要求美联储进行全面制度性审查以增强公信力 [3] - 美国国会预算办公室估计大而美法案将使美国赤字十年内增加3.4万亿美元 [4] - 美联储主席鲍威尔面临刑事指控，涉及作伪证和项目成本超支问题 [3] 国际评级与投资 - 惠誉下调美国25%行业前景评级至"恶化"，因不确定性增加和经济增长放缓 [5] - 德国60家领先企业公布6310亿欧元投资计划以重振经济 [6] - 德国投资计划包括德意志银行和西门子等企业参与 [6] 科技与人工智能 - Neuralink首次一天内完成两台脑机接口手术，患者恢复良好 [7] - 软银和OpenAI的5000亿美元AI项目启动艰难，关键条款存在分歧 [7] - 通义千问更新Qwen3模型，通用能力显著提升并超越多个顶级模型 [7] - OpenAI与英国签署战略合作伙伴关系，将扩大伦敦办公室规模 [8][9] 企业动态 - 特朗普媒体公司累积约20亿美元比特币及相关资产 [8] - 比特币持仓约占特朗普媒体流动性总资产的三分之二 [8] 国际政治与经济 - 乌克兰与俄罗斯计划7月23日在土耳其举行新一轮谈判 [5] - 伊朗外长表示铀浓缩项目没有停止，涉及民族自尊心 [5]

中国AI与机器人技术突破 - 中国战队清华火神队首次夺得RoboCup机器人足球世界杯人形组冠军 以5:2战胜中国农业大学山海队 这是中国28年来首次在该项目摘金 [1] - 阿里通义千问更新旗舰版Qwen3模型 长文本提升至256K 新模型Qwen3-235B-A22B-Instruct-2507-FP8已在魔搭社区和HuggingFace开源 [1] - 中国第三代自主超导量子计算机"本源悟空"实现多地商业化部署 3台不同版本分别服务于国家科研项目、高校人才培养等 全链条国产可控 [4][5] 全球AI产业动态 - 英伟达CEO黄仁勋称中国AI市场无论有无英伟达都会进步 中国创新者、芯片公司和华为将填补市场 [1] - OpenAI与英国政府签署战略合作协议 将扩大伦敦办公室规模 加强AI安全研究和基础设施投资 [2] - OpenAI与软银合作的"星际之门"数据中心项目陷入僵局 因关键条款分歧导致计划大幅缩减 [2] 具身智能与机器人资本热潮 - 具身智能企业宇树科技启动上市辅导 最快10月提交IPO申请 智元机器人拟通过收购上纬新材登陆科创板 [5] - 京东密集投资具身智能领域 领投千寻智能6亿元PreA+轮融资 战略投资逐际动力和众擎机器人 [5] - Anthropic联合创始人称团队成员因使命感拒绝Meta天价挖角 公司受人才流失影响较小 [3] 新能源汽车与消费科技 - 小米SU7以88.91%一年保值率居国产纯电车型榜首 问界M7(84.45%)和理想mega(79.58%)分列二三名 [3] - 京东首家自营外卖门店"七鲜小厨"开业 采用"外卖+自提"模式 刘强东此前称将推出不同于美团的商业模式 [6] - 极氪否认售卖"0公里二手车" 称争议车辆为合规展车 享有新车权益 属正常折扣销售模式 [7]

宇树科技上市进展 - 宇树科技已开启上市辅导，中信证券担任辅导机构，最快将于今年10月提交IPO申请文件[3] - 具身智能领域资本竞速白热化，智元机器人拟通过持股平台取得上纬新材控制权进而登陆科创板[3] - 7月多家具身智能企业披露融资进展，包括星动纪元、它石智航、星海图、小雨智造等[3] 歌尔微电子港股IPO - 歌尔微电子重新向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、中信建投国际、招银国际、瑞银集团[3] 农夫山泉产品动态 - 二手平台部分商家售卖即将过期的"红色尖叫"饮料，标价48-88元/瓶，溢价超9倍[4] - 2024年9月农夫山泉曾限时复刻"红色尖叫"，天猫平台发售1万箱(15瓶/箱，售价75元)，上线3天售罄[5] - 红色包装尖叫含人参成分已停产，公司表示会反馈核实二手平台价格被炒高情况[6] 高铁卫生与校园配餐 - 12306回应高铁座椅每日都会消毒，暂不售卖一次性座椅套[6] - 首个校园配餐国家标准《校园配餐服务企业管理指南》将于12月1日实施，细化各环节管理要求[7] 良品铺子股权纠纷 - 良品铺子控股股东宁波汉意涉及9.96亿元股份转让纠纷，案件已受理尚未开庭[7] 京东投资布局 - 7月21日京东连投三家机器人企业：千寻智能(6亿元PreA+轮)、逐际动力、众擎机器人[8] - 京东表示将聚焦供应链场景，通过内部创新和外部投资构建技术创新生态[8] 量子计算与IP商业化 - 中国自主量子计算机"本源悟空"已在中国多地部署3台不同版本[8] - 泡泡玛特创始人王宁预计Labubu IP在9月后月销售或近1000万只，正采取措施防止恶意炒作[8] 极氪汽车销售争议 - 极氪否认售卖"0公里二手车"，称涉及的车辆均为可正常销售的展车[10] 小宇宙人事变动 - 小宇宙COO芒芒、内容总编ouli、商业市场负责人小福已离职[10] 汽车保值率数据 - 小米SU7一年保值率88.91%排国产纯电车型第一，问界M7 84.45%排第二[10] 网络文学出海 - 2024年网络文学出海市场规模超50亿元，培育海外网络作家46万名[11] - 海外用户规模超3.5亿，覆盖200多个国家和地区，日本市场用户规模激增180%[11] 小红书与京东新业务 - 小红书内测"导入公众号文章"功能[11] - 京东首家外卖自营门店"七鲜小厨"开业，采取"外卖+自提"模式[11] 美股与科技股动态 - 7月21日美股三大指数涨跌不一，道指跌0.04%，纳指涨0.38%，标普500涨0.14%[13] - 大型科技股多数上涨，Arm涨超3%，谷歌涨超2%，奈飞、Meta、亚马逊涨超1%[13] LV数据泄露与SpaceX审查 - LV近42万香港客户资料外泄，涉及个人信息及购物记录[14] - 特朗普政府开始审查SpaceX与联邦政府机构的合同[14] 贸易政策与AI评论 - 美商务部长表示8月1日起对欧盟输美产品加征30%关税的计划不变[15] - 黄仁勋称中国AI市场无论有没有英伟达都会进步，称赞华为创新力[15] 航空事故调查 - 韩国济州航空空难中期调查结果为飞行员误关引擎[16] AI产品与技术进展 - iPowerAI发布自驱动GEO大模型产品iGeo，含十大AI Agent集群协同[18] - 蚂蚁集团AI健康应用AQ登顶苹果应用商店医疗榜，将与Apple Watch合作[19] - 阿里通义千问更新旗舰版Qwen3模型，长文本提升到256K[20] - 中国已有346款生成式AI完成备案，DeepSeek上线20天日活破3000万[21] 融资动态 - 箱箱共用完成超1亿元F轮融资，时代伯乐领投[21] - 基流科技完成近亿元A+轮融资，国投孚腾资本等领投[22] - 锂泰新能源完成千万元天使轮融资，中科创星独家投资[24] - 同心医疗完成超亿美元战略融资，用于心室辅助装置国际化布局[25] - 逐际动力新一轮融资获京东战略领投，人形机器人将下半年公开销售[26] 科技产品发布 - 折叠屏iPhone或将于2026年发布，起售价不低于2000美元[27] - 文远知行推出全球首款搭载NVIDIA DRIVE Thor X芯片的Robotaxi[27] - 全新岚图知音内饰设计曝光，取消滑移屏，8月底上市[28] - 鸿海开始导入英伟达下一代AI服务器平台Vera Rubin[29]

人工智能 - 谷歌Gemini高级版获IMO 2025官方认证金牌 纯自然语言端到端推理能力得到认可 [1] - 软银和OpenAI的5000亿美元AI项目启动进展缓慢 [3] - 我国生成式人工智能服务备案数量达346款 监管框架逐步完善 [3] - Anthropic计划签署欧盟人工智能行为准则 合规化进程加速 [3] - 字节跳动火山引擎或推出数字人平台 业务布局持续拓展 [3] - 通义千问更新Qwen3旗舰模型 通用性能显著提升 [3] 量子计算 - 我国自主量子计算机"本源悟空"实现多地商业化部署 产业化进程领先 [3] 新能源汽车 - 广东、安徽进一步规范新能源汽车产业竞争秩序 政策监管趋严 [3] 半导体与硬件 - 飞荣达通过英伟达供应商认证 供应链地位提升但未批量交货 [3] 商业航天 - 国家航天局强化商业航天质量责任 项目承担方终身追责制落地 [3] 社交媒体与法律 - Meta、X和领英联合起诉意大利税收要求 跨国监管冲突加剧 [3] 脑机接口 - Neuralink单日完成两台脑机接口手术 手术效率创新高 [3] 科技创新投资 - 杭州设立超100亿元科技成果转化基金 颠覆性技术投资力度加大 [3] 商业航天与加密货币 - 蓝色起源NS-34任务搭载加密货币企业家孙宇晨 商业航天跨界合作深化 [3]

模型更新 - 阿里通义千问宣布更新旗舰版Qwen3模型，推出Qwen3-235B-A22B-FP8非思考模式的更新版本，命名为Qwen3-235B-A22B-Instruct-2507-FP8 [1] - 本次更新的Qwen3模型长文本提升到256K [1] - Qwen3新模型已在魔搭社区和HuggingFace上开源更新 [1]

港股通科技ETF发售 - 广发恒生港股通科技主题ETF（159262）正在发售，募集截止日为6月20日，规模上限30亿元人民币，提供网上和网下现金认购方式 [1] - 该ETF跟踪恒生港股通科技主题指数，涵盖30家港股通科技企业，总市值超9.7万亿港元（占港股总市值12%），前十大成份股权重集中度达76% [1] - 指数成份股聚焦软件服务、半导体等领域，包括小米集团、阿里巴巴、腾讯控股、快手、中芯国际等，具有高弹性、高波动特征 [1] 港股科技板块市场表现 - 2025年6月17日早盘，港股苹果概念股普涨，高伟电子涨超8%，丘钛科技涨超4%，瑞声科技涨超3%，舜宇光学等涨超2% [1] - 阿里巴巴通义千问更新Qwen3模型量化版本，适配苹果MLX框架，支持Mac、iPad、iPhone等设备部署 [2] 机构观点与行业趋势 - 高盛首次提出中国股票市场"十巨头"，包括腾讯、阿里、小米、比亚迪、美团等，预测未来两年盈利复合年增长率13%，市盈率16倍 [2] - 恒生港股通科技指数成份股与高盛"十巨头"高度重叠，腾讯、阿里、小米、比亚迪、美团均为指数成份股 [2] - 广发证券指出，2005年以来港股科技板块超额收益显著，产业变革驱动科技溢价周期（约5年），当前人工智能、人形机器人、低空经济等新质生产力产业受政策支持 [2]