报告行业投资评级 - 纺织服装行业投资评级为同步大市 - A（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025Q2九兴控股营收增长，鞋履出货量增但均价降；行业动态丰富，永辉超市调改加速、Ciele Athletics进军中国、历峰集团Q1销售增长；各板块行情有别，投资建议依板块而异[1][5][8] 根据相关目录分别进行总结 本周观察 - 2025Q2九兴控股未经审核营收4.44亿美元，同比增2.9%；2025H1营收7.75亿美元，同比增0.7% [2][15] - 2025Q2鞋履制造业务营收4.33亿美元，同比增2.5%；2025H1营收7.54亿美元，同比增0.6% [3][15] - 2025Q2鞋履出货量1540万双，同比增4.1%，销售均价28.2美元/双，同比降1.7%；2025H1出货量2750万双，同比增3.8%，销售均价27.4美元/双，同比降3.2% [3][15] 本周行情回顾 板块行情 - 本周SW纺织服饰板块涨0.24%，SW轻工制造板块涨0.08%，沪深300涨1.09%，纺织服饰板块落后大盘0.85pct，轻工制造板块落后大盘1.01pct [6][16] - SW纺织服饰子板块中，纺织制造涨2.43%，服装家纺涨0.29%，饰品跌2.6%；SW轻工制造子板块中，造纸涨0.09%，文娱用品涨0.5%，家居用品跌0.01%，包装印刷涨0% [16] 板块估值 - 截至7月18日，SW纺织制造PE - TTM为21.03倍，为近三年的40.13%分位；SW服装家纺PE - TTM为27.73倍，为近三年的98.68%分位；SW饰品PE - TTM为31.51倍，为近三年的97.37%分位；SW家居用品PE - TTM为22.85倍，为近三年的59.21%分位 [20] 公司行情 - SW纺织服饰板块本周涨幅前5公司：联发股份（+29.61%）、奥康国际（+26.53%）、*ST金比（+19.63%）、聚杰微纤（+18.2%）、新华锦（+17.72%）；跌幅前5公司：莱绅通灵（-13.72%）、ST起步（-12.16%）、潮宏基（-6.35%）、曼卡龙（-6.09%）、金一文化（-5.83%） [22][25] - SW家居用品板块本周涨幅前5公司：森鹰窗业（+14.37%）、*ST亚振（+10.25%）、家联科技（+8.34%）、*ST四通（+5.28%）、趣睡科技（+5.05%）；跌幅前5公司：美克家居（-8.26%）、梦百合（-4.64%）、曲美家居（-4.32%）、德力股份（-3.93%）、悦心健康（-3.39%） [26] 行业数据跟踪 原材料价格 - 截至7月18日，中国棉花328价格指数15508元/吨，环比增1.6%；CotlookA指数（1%关税）收盘价14011元/吨，环比增0.9% [28] - 截至7月18日，上海金交所黄金现货Au9999收盘价773.50元/克，环比增0.50% [28] - 截至7月17日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数1221澳分/公斤，环比增0.7% [28] - 截至6月27日，海宁皮革价格指数总类为72.15 [28] - 截至7月18日，华东地区TDI主流价格15500元/吨，环比增23.0%；华东地区纯MDI主流价格16700元/吨，环比增0.6% [28] - 截至7月18日，美元兑人民币（中间价）为7.1498，环比持平 [28] 出口数据 - 2025年1 - 6月，我国纺织品、服装及衣着附件出口金额分别为705.19、734.59亿美元，同比增长1.8%、 - 0.2% [37] - 2025年1 - 6月，家具及其零件出口329.02亿美元，同比下降7.00% [38] 社零数据 - 2025年6月，国内社零总额4.23万亿元，同比增4.8%，环比下滑1.6pct；1 - 6月社零总额24.55万亿元，同比增5.0% [43] - 2025H1线上渠道略优于商品零售大盘，线下超市业态零售额同比增中单位数；1 - 6月实物商品网上零售额同比增6.0%，吃类、穿类、用类商品分别增长15.7%、1.4%、5.3% [43] - 2025年1 - 6月，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长7.5%、5.4%、1.2%、6.4%、2.4% [43] - 2025年6月，限上化妆品同比降2.3%；限上金银珠宝同比增6.1%，环比下滑15.7pct；限上纺织服装同比增1.9%，环比下滑2.1pct；限上体育/娱乐用品同比增9.5%，环比下滑18.8pct；1 - 6月限上化妆品、金银珠宝、纺织服装、体育/娱乐用品同比分别增长2.9%、11.3%、3.1%、22.2% [44] 房地产数据 - 本周（2025年7月13 - 19日），30大中城市商品房成交11306套，较上周环比下降14.69%；成交面积120.35万平方米，较上周环比下降12.88% [49] - 2025年至今（截至7月19日），30大中城市商品房成交436706套、成交面积4888.32万平方米，同比下降7.4%、5.8% [51] - 2025年1 - 6月，我国住宅新开工面积22288万平方米，同比下降19.6%，住宅销售面积38358万平方米，同比下降3.7%，住宅竣工面积16266万平方米，同比下降15.5% [51] 行业新闻 永辉第六批调改名单出炉 - 7月11日永辉公布第六批34家调改门店清单，预计9月底前开业，覆盖多座重点城市，深化品质零售布局 [55] - 预计到9月底，永辉胖东来模式调改门店将突破208家，覆盖75座城市，调改网络以每月20 - 30家速度扩张 [55] - 7月11 - 12日四家焕新门店开业，各有商品打造特色，开业恰逢“717好吃节”，活动丰富 [56][58] 高性能跑步品牌Ciele Athletics携手滔搏进军中国 - 总部位于加拿大的Ciele Athletics宣布进入中国市场，与滔搏达成独家运营合作 [59] - Ciele Athletics产品丰富，满足不同跑者需求，产品在43个国家的1300多家零售商门店有售 [59] - 借助滔搏支持，Ciele Athletics将开设线上旗舰店并启动线下渠道 [61] - 滔搏运营优势强，合作品牌多，2024/2025财年营收下降但现金回流能力健康 [62] 瑞士历峰集团新财年迎“开门红” - 当地时间7月16日，历峰集团公布2026财年Q1数据，销售额同比增3%达54.12亿欧元（按固定汇率计增6%），超市场预期 [63] - 珠宝部门按固定汇率计算增长11%，欧洲、美洲、中东及非洲市场双位数增长；亚太地区总体持平，中国内地、香港和澳门合计销售额同比降7%被其他亚洲市场高增长抵消 [63] - 专业制表部门销售额同比下跌7%，“其他”业务部门销售额微跌1% [65] 投资建议 品牌服饰板块 - 继续推荐运动品牌公司安踏体育、361度；建议关注受益政府补贴的家纺公司罗莱生活、水星家纺、富安娜 [8] 纺织制造板块 - 短期关注中报业绩确定性高的百隆东方、浙江自然、开润股份；中长期推荐申洲国际、裕元集团、华利集团、伟星股份 [8] 黄金珠宝板块 - 短期推荐老铺黄金、潮宏基，关注菜百股份、曼卡龙；结合产品结构选股、跟踪终端销售拐点，关注周大生、老凤祥、周六福 [8]

配足防暑物资，筑牢健康"堤坝"。市环卫中心督促各市场化保洁公司足额配备并及时补充防暑降温 物资，确保发放到每一位一线工人手中。各公司积极响应，迅速为工人配发人丹、藿香正气水等防暑药 品，提供充足的盐汽水、绿豆汤、大麦茶等清凉解暑饮品，配备遮阳帽、冰袖、清凉油、便携小风扇等 实用防护用品。同时，加强作业车辆的安全检查和"爱心驿站"等休息点空调、风扇等设备的检修维护， 确保环卫工人在短暂休息时能拥有安全、清凉的环境。 盛夏时节，热浪翻滚，持续高温天气给坚守在街头巷尾的"城市美容师"带来了严峻"烤"验。为切实 保障环卫工人的身体健康和作业安全，市环境卫生管理服务中心部署多项防暑降温举措，为环卫工人撑 起"清凉伞"。 在严密部署防暑措施的同时，市环卫中心慰问组近日分赴各区重点路段、垃圾转运站及"红色港湾· 先锋驿站"，开展"情系环卫工作者 炎炎夏日送清凉"慰问活动，将一份份"清凉礼包"送到工人代表手 中。慰问组反复叮嘱大家注意劳逸结合、做好自我防护，并对大家战高温、保清洁的辛勤付出表示崇高 敬意和衷心感谢。 科学调度、机械换人，巧避烈日"锋芒"。针对高温天气，市环卫中心密切关注气象预警，要求主城 区各市场化保洁公司切 ...

高温天气与防晒经济崛起 - 华北南部及东部、西北地区东部、四川盆地、江南中北部、新疆等地出现35℃以上高温天气，部分地区最高气温将达40℃以上 [1] - 2024年中国防晒服配市场规模突破800亿元，预计2027年将达到1000亿元 [2] - 防晒服配从细分品类升级为夏日主流消费品类，成为防晒经济支柱 [2] 防晒产品市场表现 - 京东618期间防晒衣销售额同比增长150%，"脸基尼"、"遮阳帽+防晒口罩两件套"成交额同比翻倍 [4] - "什么值得买"平台防晒面罩、袖套等产品GMV环比增长超40% [4] - 消费者需求从基础防晒功能转向透气、耐磨、轻量化等复合功能，并注重"成衣美学" [4] 防晒产品发展趋势 - 防晒服配市场分化出时尚导向与功能导向两种发展模型 [4] - 户外骑行人士催生透气防晒帽、防晒面罩等特色产品 [5] - 通勤白领和年轻群体推动科技面料与时尚设计在产品研发中的占比提升 [5] 供应链与技术创新 - 福建面料厂商通过研发防晒纤维（添加薄荷成分）实现耐水洗、抗皱等特性，获得超1.5亿元营收 [7] - 上游面料供应商因高需求获得更多经济效益 [5] - 传统喷涂法防晒面料因水洗后性能受损被新技术替代 [7] 行业竞争格局 - 国内防晒相关企业数量达4400余家 [8] - 安踏、迪卡侬等运动品牌，波司登、鸭鸭等防寒品牌，优衣库、太平鸟等快时尚品牌跨界布局防晒赛道 [8] - 未来产品将呈现"多元化"和"细分化"趋势，带动高分子化学、生物工程学等领域就业 [10] 行业监管与建议 - 业内专家建议企业加强研发以夯实产品护城河 [10] - 监管端需强化日常监督并完善行业标准，防止低质高价产品损害行业信任 [10]

防晒衣物行业现状 - 防晒衣、遮阳帽、防晒面罩等产品夏季销量火爆，但存在数值虚标、成分造假、过度营销科技概念等问题[1] - 全国消协统计显示夏秋季节防晒衣物类投诉多发，主要涉及产品质量、虚假宣传、货不对板等问题[1] 防晒性能标准与技术要点 - UPF50+为国家标准最高等级，部分商家宣传"UPF200+"等存在过度营销嫌疑[2] - 现行有效标准包括GB/T 18830-2009和FZ/T 74007-2019，消费者需认准UPF标注[2] - 防晒效果取决于材质（聚酯纤维、锦纶等）、工艺（二氧化钛涂层、原纱型技术）及织法紧密程度[3] - 深色系防晒效果优于浅色但吸热更强，需平衡美观与实用性[3] 产品选购与使用建议 - 高价不一定对应高防护等级，低价产品可能因原料差导致防晒失效[4] - 建议选择透气孔/网眼设计产品，避免因透气性差影响体感[4] - 防晒衣需手洗阴干，避免机洗/高温烘干导致涂层损坏[5] - 防晒需求全年存在，秋冬可选购结合防风/防水/保暖功能的产品[5] 行业营销乱象与识别方法 - 部分商家虚假宣传添加玻尿酸、艾草精华等成分，缺乏科学依据[6] - 检测报告需核验产品一致性、核心指标及CMA/CNAS认证资质[6]

公司防暑降温措施 - 公司在大兴机场开展"酷暑送清凉 凝心鼓干劲"主题活动，旨在保障一线员工身心健康与作业安全 [1] - 通过线上防暑知识培训和线下模拟应急演练，提升员工高温中暑急救能力和科学作业规范意识 [1] - 为户外作业员工配备防晒冰袖、面罩、遮阳帽、太阳镜等装备，并调整工作安排以预防中暑风险 [1] 员工关怀与物资发放 - 开展"烈日送清凉"活动，向员工发放饮料、酸梅汤、绿豆汤及藿香正气液、清凉油等防暑物资 [1] - 物资发放覆盖全体员工，增强员工工作热情和空防安全保障投入度 [1] 未来工作计划 - 公司将持续深化"烈日送清凉"行动，秉持"关爱员工、凝心聚力"方针推进员工权益保障 [2] - 计划通过队伍维稳工作打造技术过硬、吃苦耐劳的空防安检团队 [2]

小暑养生要点 - 小暑节气预示炎夏来临，高温湿热将持续[1] - 养生重点在于防暑降温、养心健脾、祛湿清热[1] - 外出需使用遮阳帽、防晒口罩、太阳镜等防护用品[1] - 室内应合理使用空调风扇，保持温度适宜和空气流通[1] - 及时补充水分，推荐饮用温开水和淡茶水[1] 饮食调理建议 - 推荐食用健脾食物如扁豆、山药[2] - 赤小豆和薏米是祛湿经典组合，可煮粥煲汤[2] - 清热解暑推荐西瓜、冬瓜、丝瓜等瓜类食物[2] - 冬瓜可祛湿消肿，苦瓜能清心火解暑热[2] - 盛夏可饮用绿豆汤、荷叶汤、莲子百合粥[2] 养心健脾方法 - 保证充足睡眠，建议午休30分钟左右[1] - 保持心情平和愉悦，避免情绪大起大落[1] - 可通过听音乐、冥想、静坐等方式静心[1]

京东服饰美妆清凉季促销活动 - 活动时间持续整个7月 推出跨店每满300减30优惠 大牌秒杀7元起 反季清仓7折封顶 潮品拍卖1元起等促销手段 [1][3] - 参与品牌包括兰蔻 安热沙 阿迪达斯 蕉下 ubras 新秀丽 斯凯奇 GXG 梦金园等知名品牌 [1][3] - 推出明星同款服饰限时折扣 如陈哲远同款海澜之家睡衣低至吊牌价6.5折 SIINSIIN戚薇同款睡衣低至吊牌价4折 马嘉祺同款STAR WALK流星鞋直降400元 [3] 夏季防晒产品推荐 - 防晒服饰包括伯希和凉感防晒衣(UPF50+) 蕉下防晒遮阳帽 ubras凉感文胸 有棵树冰丝男士内裤等 [5] - 防晒化妆品推荐兰蔻小白管水漾防晒乳(SPF50+ PA++++) 欧莱雅美颜防晒隔离露 薇诺娜清透防晒乳 安热沙智感防晒喷雾等专业防晒产品 [7] 夏季清凉穿搭与装备 - 推荐KEEN溯溪凉鞋等清凉鞋款 [5] - 推出新秀丽竖条纹行李箱 帕森范丞丞同款墨镜 浪琴康卡斯潜水系列男表 施华洛世奇GEMA手链 LOLA ROSE常青藤女士项链等箱包配饰 [8] 水上运动装备 - 推荐乐划遨游号桨板 MRS大梭鱼皮划艇(承重400斤) 速比涛京速系列泳镜 阿瑞娜连体泳衣等亲水运动装备 [9]

产品创新与市场表现 - 森外帽业研发的太阳能风扇遮阳帽定价近40美元 上线28天销量达1.11万顶 销售额突破320万元人民币 [1] - 产品核心专利为帽檐内侧的双风扇设计 太阳能供电支持无限续航 阴天可用USB充电并支持档位调节 [1] - 该产品通过TikTok博主推荐引发购买热潮 单条视频播放量超900万次 美国市场出货量已超十几万顶 [1][3] 企业研发战略 - 公司深耕运动户外防晒领域15年 注重通过迭代产品刺激市场需求痛点 如推出多版本男士遮阳帽（基础款/颈部帘子款/功能透气款） [2] - 2023年研发方向聚焦用户体验与情绪价值 将风扇与新能源技术结合 主攻美国等稳定销路市场 [3] - 产品设计经过多次改良 需平衡风力集中度与太阳能供电稳定性 体现对细节的极致追求 [3] 产业环境与展会机遇 - 义乌成熟的跨境贸易配套政策与营商环境为企业提供发展支撑 公司愿共享专利保护推动"中国制造"出海 [3] - 2025年义乌电商博览会将汇聚1200余家全球源头工厂 覆盖跨境电商全产业链 提供供应链对接与趋势洞察平台 [5]