黄金价格表现 - COMEX黄金期货于10月4日收报3912.1美元/盎司，单日上涨1.14%，本周累计上涨3.23%，年内累计涨幅已超过48% [1] - 现货黄金报收3886.47美元/盎司，年内累计涨幅同样超过48% [1] - 花旗将金价三个月目标上调至4000美元/盎司 [11] - 高盛预测金价在2026年中将达到4000美元/盎司，明年年底将升至4300美元/盎司 [12] - 瑞银预计到2026年年中金价将升至4200美元/盎司 [12] 国内金饰市场价格 - 10月4日，国内多个金饰品牌金饰克价再创新高，周生生足金饰品每克1136元，周大福每克1129元，老凤祥每克1131元 [3] - 周大福投资黄金类零售金价为999元/克，黄金回收服务金价为847元/克 [5] - “一口价”金饰品将于十月开始陆续加价，调价幅度或达到30% [9] 黄金消费市场动态 - 尽管金价持续上涨，但“买涨不买跌”的心态使得黄金周期间金饰品消费热度不减 [7] - 3-5克的小吊坠、细手链等轻量款金饰销量好，受到年轻顾客青睐，他们更在意款式设计且价格相对亲民 [7] - 近期购买金饰和金条的消费者多由送礼需求以及“悦己”消费驱动 [7] - “一口价”金饰品销量表现亮眼，部分有设计感的产品更适合预算有限的年轻人，且有顾客因听闻涨价消息而提前预订购买 [9] - 部分购买“一口价”金饰品的消费者更看重产品寓意和设计，而非克重 [9] - 作为婚嫁习俗的“三金”需求（如金手链、金项链、金耳环、金戒指）具有刚性，消费者认为黄金的保值和增值属性增添了购买理由 [9][10] 机构观点与市场驱动因素 - 美国联邦政府“停摆”带来的不确定性加剧了投资者的避险情绪 [11] - 多项非政府机构公布的就业数据疲软，强化了美联储降息的预期 [11] - 根据芝商所数据，投资者认为美联储10月降息25个基点的概率高达98%，12月再次降息的可能性为90% [11] - 黄金通常被视为不确定性时期的避险保值资产，在低利率环境下表现强劲 [11] - 巴克莱银行策略师认为，考虑到美联储可能失去独立性的风险，黄金价格应包含一定的美联储相关溢价，且当前金价似乎未被高估 [11] - 高盛指出，流入黄金ETF的资金意外强劲，超过了模型预测水平，私人投资者的大力投资给金价预测带来了巨大的上行风险 [12]

黄金价格走势 - 2025年9月国际金价较年初上涨9%，年内涨幅超过40% [2] - 2025年3月金饰价格曾上涨10%至20%，9月部分畅销款涨幅达三成，少数款式涨幅达四成 [1] - 品牌商如老铺黄金于8月25日率先涨价12.5%，琳朝生肖吊坠价格达每克1815元，较原价上涨525元，君佩五花手链（10.8克）售价21900元，涨幅21% [3] 品牌商行为与市场反应 - 周大福等品牌商预告10月起金饰将涨价，但未透露具体日期和幅度，引发消费者抢购 [1] - 品牌商涨价带动短期销售高峰，门店出现打包、发货繁忙景象 [3] - 面对金价快速上涨，部分商家对进货囤货持谨慎态度，担忧接最后一棒 [3] 消费者行为与情绪 - 消费者出现分化，部分因担忧未来价格上涨而提前购买，部分则持观望态度或考虑出售持有黄金 [1][4] - 有消费者出售黄金是为赚取差价，也有消费者因金价处于高位而选择继续持有 [4] - 部分年轻消费者购买黄金并非为投资升值，而是寻求心理安全感 [4] 回购市场与资金链状况 - 黄金回购周期从当天到账延长至七天，导致投资人出手困难 [2] - 打金店面临上游资金链紧张问题，现金周转困难，难以接收大量黄金回购 [2] - 当金价从每克730元回升至830元时，出现集中抛售，进一步加剧上游资金链压力 [2] 行业整体挑战 - 当前黄金市场投资属性被放大，消费属性被稀释 [4] - 行业面临库存积压、回款速度变慢的挑战，资金大量沉淀在黄金上 [3] - 金价快速上涨对品牌珠宝商和零售店的现金流构成压力 [5]

又涨疯了，金项链一夜贵7000元——当下黄金消费的微妙战局 周大福2025财年年报（截至3月31日）披露，受高金价影响，公司全年营业额下跌17.5%，计价黄金产 品销量更是跌了三成。但一口价产品营业额逆势增长105.5%，两大系列销售额40亿港元，营业额占比 从去年的19%涨到29%。公司毛利率直接拉到29.5%。这就是现实，不涨价，吃亏的不是品牌，是利润 表。 2025年9月28日，北京的空气透着点假期前的浮躁，荟聚商场门口，金店门前竖着大大的促销牌，不过 买金的人并不多，只有两三组顾客在店里转悠，看着价格标签时眼神明显比平时多了几分犹豫，像是准 备进考场的学生，进与不进都不爽利。 刘芳原本觉得自己预算两万块，能买个体面金镯子，结果一问，店员几乎没多想——"现在这价位，只 能买十几克，戴手上就像面条一样细"，说完还补一句："节后要涨三成，您要不要考虑下？"刘芳一脸 懵，嘴里的"再看看"还没落地，身后已有人在换价签。 9月27日那晚，潮宏基刚刚开业，柜台前人头攒动，优惠价低至988元一克，店员张惠已经喊哑了嗓 子，"再不买，明天就得加价！"她手上那条葫芦项链，11克，优惠完要15984元，比一天前硬生生贵了 ...

黄金价格表现 - 年初至今金价累计涨幅超30% [1] - 9月3日现货黄金价格一度突破3545美元/盎司创历史新高 [1] - 深圳水贝市场9月3日黄金售价达818元/克 回收价796元/克 [16] 消费需求特征 - "金九银十"传统消费旺季推动购金需求上升 [3] - 婚庆黄金属于"刚需"品类 即使金价高企仍保持较大需求 [20] - 消费者多成套购买婚庆首饰 通常三件起步 [18] 市场交易动态 - 水贝商场柜台前持续有试戴询价顾客 [16] - 8月份以来客流量明显增加 但金价突破800元/克后生意略有放缓 [18][20] - 旧金回收量未因金价上涨出现显著增长 部分顾客持观望态度 [20] 婚庆消费场景 - 订婚"三金"或"五金"已成为传统习俗 [18] - 下半年结婚旺季推动需求 国庆及春节前为热门购金时段 [18] - 典型婚庆套装包含手镯/项链/对戒等 单套重量约50克 [18]

国际金价表现 - 现货黄金价格创下新高 截至9月3日北京时间20:07报价3545.985美元/盎司 年内涨幅超过28% [1] 黄金首饰定价变动 - 主要珠宝品牌足金首饰报价显著上涨 周大福/六福珠宝报1053元/克 周生生报1056元/克 周六福报1021元/克 较前一日普遍上涨15元左右 [3] - 深圳水贝市场当日黄金零售价818元/克 回收价796元/克 [4] 婚庆黄金消费需求 - 下半年进入婚庆消费旺季 国庆及春节前为结婚热门时段 推动黄金首饰销量上升 [5] - 婚庆黄金属于刚性需求 消费者通常成套购买（三件起步） 对价格敏感度相对较低 [5][8] - 深圳罗湖区联动水贝14家商业综合体开展促消费活动 针对新人提供专属服务 [10] 市场销售状况 - 尽管金价突破800元/克后生意略有放缓 但婚庆刚需支撑整体需求 [8] - 水贝商场工作日中午仍出现试戴询价人潮 专营婚庆首饰的店铺集中在商场旺铺位置 [4][8]

国际金价表现 - 现货黄金价格创下新高 截至9月3日20:07报价3545.985美元/盎司 年内涨幅超过28% [14] - 多家黄金珠宝品牌足金首饰报价显著上涨 周大福1053元/克(涨16元) 周生生1056元/克(涨15元) 六福珠宝1053元/克(涨16元) 老凤祥1050元/克(涨14元) 菜百首饰1012元/克(涨10元) [16][17] - 上海黄金交易所调整合约保证金水平 Au(T+D)等合约保证金从13%调整为14% 涨跌幅度限制从12%调整为13% [17] 婚庆黄金消费需求 - "金九银十"传统消费旺季到来 备婚群体购买黄金需求旺盛 [1][4][6][8][10][12] - 深圳水贝黄金市场9月3日金价818元/克 回收价796元/克 工作日中午仍有大量试戴询价顾客 [18][20] - 婚庆黄金属于刚性需求 消费者通常成套购买(三件起步) 单次购买量较大(50-120克) [8][12][20][22] 市场销售情况 - 7月后进入销售旺季 因下半年结婚人数增多 国庆和春节前为热门婚期 [20] - 水贝市场客流量大 专营婚庆首饰店铺集中在一楼旺铺位置 产品涵盖手镯/项链/戒指/头冠等 [22][24] - 尽管金价突破800元后生意略有放缓 但婚庆需求仍支撑较大销量 [20][22]

金价飙涨背后：老百姓的钱包该如何应对？ 最近，黄金价格像坐上了火箭，一路飙升创下历史新高。国际金价突破每盎司3500美元，国内金价也突破每克650元大关。这让很多准备结婚买三金的小年 轻直呼"买不起"，也让普通投资者感到困惑：现在还能不能买黄金？ 黄金价格坐上火箭 金价为什么涨得这么猛？ 这波金价上涨可不是没有缘由的。首先，市场普遍预期美联储将在9月份降息，这就像给金价打了一剂强心针。其次，国际局势动荡不安，俄乌冲突升级等 地缘政治风险让投资者纷纷寻找避险资产，黄金自然成为首选。 更重要的是，全球央行都在疯狂买黄金。数据显示，2025年第二季度全球黄金需求同比增长3%，中国央行已经连续多个月增持黄金储备。这些"大买家"的 入场，进一步推高了金价。 美联储降息 金店生意冰火两重天 现在还能不能买黄金？ 对老百姓的生活有什么影响？ 1. 结婚成本大幅增加准备国庆结婚的小王算了一笔账：按照现在金价，买三金（金手镯、金项链、金戒指）要比去年多花近万元。"这谁顶得住啊？"小 王无奈地说。 2. 投资客陷入两难退休教师李阿姨手握多年积蓄，本想买点黄金保值，但现在金价这么高，她担心"追高被套"。"买吧怕跌，不买吧又怕继续涨 ...

金价走势与市场表现 - 2022年国际金价约1800美元/盎司 三年内飙升至3000美元/盎司 国内零售价突破1000元/克 [4][5][6] - 2024年4月国内黄金饰品价格突破1000元/克大关 引发社会关注度显著提升 [1] 金饰行业困境分析 - 金价暴涨导致首饰成本飙升 终端售价包含工费/设计费/品牌溢价 较现货金价溢价超200元/克 [7][8][16] - 消费者转向投资性金条购买 银行渠道提供高纯度/低溢价/可分期的金条/金章/金豆豆产品 [15][16] - 深圳水贝市场采用批零一体化模式 按实时金价加少量工费定价 通过直播和社群销售打破价格壁垒 [19] 婚庆市场需求变化 - 2023年全国结婚登记仅680万对 不足十年前的一半 婚庆金饰需求锐减 [12] - 年轻消费者倾向租赁或购买仿金首饰 单套成本仅数千元 婚庆刚需属性减弱 [14] 行业经营状况恶化 - 周大福单季度收缩近400家门店 老凤祥加盟店年减少近200家 头部品牌普遍关店 [19][21] - 老凤祥出现营收与利润双降 周生生利润下滑20% 周大生营收腰斩 [21] - 多家金店出现暴雷事件：北京加盟店卷款5000万元跑路 福州连锁店集体关门 杭州珠宝公司资金链断裂波及上万投资者 [19] 商业模式结构性挑战 - 金饰本质是消费品而非投资品 回收需折价且买卖价差大 保值属性被削弱 [9][22] - K金/18K金等含金量75%的合金产品被包装为时尚首饰高价销售 消费者认知度提升 [17] - 传统金店依赖的婚俗/投资/消费升级三大增长引擎全部失灵 面临新渠道与消费降级双重冲击 [21][24]

黄金饰品价格动态 - 金饰克价跌破1000元人民币大关，例如周大福价格降至998元/克 [1][3] - 价格下跌刺激消费者购买热情，金店客流量显著增加，出现排队试戴现象 [3] - 部分小型品牌的金饰价格跌幅更为显著 [3] 黄金价格驱动因素 - 国际金价下跌主要受美元指数强势上涨影响，削弱了黄金的吸引力 [3] - 地缘政治风险缓解，市场避险情绪降温，降低了对黄金作为避险资产的需求 [3] - 全球黄金ETF持仓量连续三周出现下降，反映投资者对黄金的兴趣减退 [3] 消费者行为与行业趋势 - 金价回落至千元以内被视为消费者购入黄金饰品的有利时机 [3][4] - 行业建议消费者在购买时选择正规金店，并重点关注黄金的纯度与质量 [4] - 黄金在消费者心中兼具饰品美观和资产保值的双重重要地位 [4]

全球贵金属市场震荡根源 - 华盛顿和中东地缘政治风险以及欧美贸易摩擦导致市场剧烈震荡 [1] 美联储政策分歧影响 - 鹰派理事库格勒反对降息而鸽派理事沃勒主张7月降息25个基点 导致7月降息预期从28%升至30% [2] - 9月降息概率维持在54% 但明年3月前可能降息四次的预期减半 [2] - 经济数据矛盾加剧市场迷茫 如美国消费环比增长0.6%与上周预测矛盾 [2] 中东地缘政治风险 - 胡塞武装袭击伊拉克油田导致原油日产量骤降14-15万桶 冲击全球能源市场 [4] - 美国驻以色列大使馆发布导弹安全提示 引发避险情绪上升 [4] - 纽约黄金期货市场出现300手空单平仓 避险基金紧急调整仓位 [4] 欧美贸易战升级 - 美国8月1日起对欧盟钢材征收40%关税 欧盟议会批准841亿美元反制清单 [6] - 贸易战冲击贵金属产业链 东莞代工厂18K金项链订单腰斩 库存300公斤金料日损2万多元 [6] 黄金市场波动 - 特朗普考虑解雇美联储主席鲍威尔的传闻导致国际金价半小时飙涨50美元至3377美元 后澄清后涨幅收窄至0.68% [8] - 7月以来第9次单日振幅超35美元 当前金价徘徊在3330美元/盎司 [8] - 国内金价波动 上海金交所开盘价771.2元/克跌1元 金店价格因加工费等高出40多元 [9] 铂金与白银市场表现 - 铂金价格因南非矿工罢工和氢能源汽车市场火爆飙升至1408美元 今日上涨1.38% [8] - 白银价格因全球工厂订单疲软下跌0.29%至37.77美元 [8] 央行增持黄金 - 全球央行每月购入37-39吨黄金 中国央行持续8个月增持 总储备达2298吨 [9] - 北欧养老基金黄金仓位提高至14% 目的为防止纸币贬值 [9] 黄金回收市场 - 回收价差异大 北京华夏典当行760元/克 菜百753元/克 因纯度检测不同 [10] - 线上回收平台存在利用专业设备调整回收价格的猫腻 [10]