报告公司投资评级 - 买入（维持） [3] 报告的核心观点 - 财务端持续向上，25Q1毛利率创新高；2025已推出三款车型均表现较好且新车周期未结束；连续3个月位列新势力销量榜首位，渠道网点扩张，国内外销量高增；考虑公司新车周期及产品策略，维持2025 - 2027年净归母净利润预测及“买入”评级 [4][6][9][10] 根据相关目录分别进行总结 基本状况 - 总股本13.37亿股，流通股本11.16亿股，市价55.85港元，市值746.70亿港元，流通市值623.52亿港元 [1] 盈利预测及估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|16,747|32,164|63,021|80,661|96,000| |增长率yoy%|35%|92%|96%|28%|19%| |归母净利润（百万元）|-4,216|-2,821|105|2,571|5,065| |增长率yoy%|17%|33%|104%|2,359%|97%| |每股收益（元）|-3.15|-2.11|0.08|1.92|3.79| |每股现金流量|0.81|6.34|0.67|8.80|9.42| |净资产收益率|-41%|-25%|1%|22%|33%| |P/E|-16.5|-24.6|664.2|27.0|13.7| |P/B|5.6|6.9|6.8|5.4|3.9| [3] 财务表现 - 2025Q1实现营业收入100.2亿元，同比+187%；毛利率14.9%，环比+1.5pct达历史新高，受益于战略合作业务、产品组合优化及销量规模效应；25Q1归母净利润亏损1.3亿元，同比减亏8.2亿元 [5] 新车表现 - B10于2025.04.10上市，定价9.98 - 12.98万元，4 - 5月批发量分别为0.66、1.01万辆 [7] - 2026款C10于2025.05.15上市，升级配置且起售价降6000元，预售24小时订单破1.55万辆，智驾版车型占比40% [7] - 2026款C16于2025.06.18上市，新增五座版，电子电气架构升级，起售价降4000元，受众人群扩张 [8] - B01于2025.06.29开启预售；新款C11预计近期上市，有望延续定价策略 [8] 销量情况 - 2025年3 - 5月批发量分别达3.7、4.1、4.5万辆，连续三月位列新势力销量首位；2025年1 - 5月累计出口量超1.72万辆，居新势力累计出口销量冠军；全球网点超1500家，预计后续销量维持亮眼走势 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，给予零跑汽车977亿港元目标估值，对应1.5x 2025e P/S，目标价73港元 [4] 报告的核心观点 - 受益战略合作，2025Q1毛利率超预期，预计2025年全年销量50 - 60万、毛利率10% - 12%、净利润盈亏平衡 [1] - Q1销量强势，B系列新车发布、C系列改款升级有望推动销量持续增长 [2] - 出海表现优秀，持续推进本地化生产 [3] - 零部件业务未来可期，长期有助于获得更好规模经济 [4] 各部分总结 财务表现 - 2025Q1实现收入100.2亿元，同比增长187.1%，销量同比增长162%至87552辆，单车收入同比增长4.9%，毛利率14.9%，同比扭亏，环比提升1.6pct，归母净亏损-1.3亿元，净亏损率1.3% [1] - 预计2025 - 2027年销量约55/75/87万辆，总收入达600/846/998亿元，归母净利润为9.3/33.6/66.2亿元，净利润率为1.5%/4.0%/6.6% [4] 销量情况 - Q1销量87552辆，同比增长162%，C系列占比提升5.7pct至77.5% [2] - 1 - 4月出口量13632台，4月海外终端销量3000台 [3] 产品情况 - 基于全新LEAP 3.5架构的B平台首款车型B10于4月10日上市，上市40天交付量破万；5月15日C10改款上市，C16和C11改款预计6月和7月上市；预计7月B01、Q4 B05上市 [2] - 当前海外销售车型为T03和C10，4月C10增程版海外批发销售，下半年预计增加B10车型 [3] 渠道建设 - 截至2025年3月31日，国内销售门店756家、服务门店449家，预计2025年突破1000家，2025年单店店效同比提升50% [2] - 截至3月底海外建立500 + 家兼具销售和售后服务功能网点，欧洲/亚太分别有450 + /近50家 [3] 智能化发展 - 计划在25H2及26H1分别推出城市记忆通勤和城市NOA等智能辅助驾驶功能 [2] 本地化生产 - 与Stellantis预计2025年底前启动零跑C10马来西亚本地化组装项目，预计2026年中实现欧洲本地化制造 [3] 战略合作 - Q1与中国一汽签署《战略合作谅解备忘录》，与标致雪铁龙订立电驱项目合作协议，合作期限自2025年4月29日至2027年6月30日 [4] 财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 16,747 | 32,164 | 60,006 | 84,634 | 99,811 | | 增长率YoY（%） | 35 | 92 | 87 | 41 | 18 | | 归母净利润（百万元） | -4,216 | -2,821 | 930 | 3,359 | 6,615 | | 增长率YoY（%） | 17 | 33 | 133 | 261 | 97 | | 归母净利润率（%） | -25.2 | -8.8 | 1.5 | 4.0 | 6.6 | | EPS（元/股） | -3.62 | -2.11 | 0.70 | 2.51 | 4.95 | | P/S（倍） | 4.6 | 2.4 | 1.3 | 0.9 | 0.8 | | P/E（倍） | -16.0 | -27.4 | 83.1 | 23.0 | 11.7 | [5] 核心盈利预测 年度 | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 总销量（辆） | 144,155 | 293,724 | 550,332 | 750,770 | 867,504 | | 总收入（百万元） | 16,747 | 32,164 | 60,006 | 84,634 | 99,811 | | 毛利（百万元） | 80 | 2,694 | 7,796 | 10,492 | 13,866 | | 毛利率 | 0% | 8% | 13% | 12% | 14% | | 归母净利润（百万元） | -4,216 | -2,821 | 930 | 3,359 | 6,615 | | 净利润率 | -25.2% | -8.8% | 1.5% | 4.0% | 6.6% | [13] 季度 | | 24Q1 | 24Q2 | 24Q3 | 24Q4 | 25Q1 | 25Q2E | 25Q3E | 25Q4E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 总销量（辆） | 33,410 | 53,286 | 86,165 | 120,863 | 87,552 | 133,790 | 151,776 | 177,213 | | 总收入（百万元） | 3,486 | 5,378 | 9,856 | 13,444 | 10,020 | 14,467 | 16,371 | 19,148 | | 毛利（百万元） | -50 | 151 | 803 | 1,791 | 1,494 | 1,815 | 1,996 | 2,491 | | 毛利率 | -1% | 3% | 8% | 13% | 15% | 13% | 12% | 13% | | 归母净利润（百万元） | -1,013 | -1,199 | -692 | 82 | -130 | 112 | 241 | 707 | | 净利润率 | -29.1% | -22.3% | -7.0% | 0.6% | -1.3% | 0.8% | 1.5% | 3.7% | [14]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2025Q1公司收入为100.2亿元，同环比分别为+187.1%/-25.6%；单季度权益持有人应占净亏损为1.3亿元；新车周期强势，上调2025-2027年归母净利润预期，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|16,747|32,164|59,734|90,805|119,586| |同比(%)|35.23|92.06|85.72|52.01|31.70| |归母净利润（百万元）|(4,216.27)|(2,820.80)|613.67|4,395.46|7,673.15| |同比(%)|17.47|33.10|121.76|616.25|74.57| |EPS-最新摊薄（元/股）|(3.15)|(2.11)|0.46|3.29|5.74| |P/E（现价&最新摊薄）|(14.18)|(21.19)|97.41|13.60|7.79| [1] 市场数据 - 收盘价(港元)：62.20 - 一年最低/最高价：18.64/67.45 - 市净率(倍)：7.59 - 港股流通市值(百万港元)：63,844.01 [5] 基础数据 - 每股净资产(元)：7.53 - 资产负债率(%)：73.25 - 总股本(百万股)：1,336.97 - 流通股本(百万股)：1,116.41 [6] 公司公告 - 2025Q1公司收入100.2亿元，同环比分别为+187.1%/-25.6%；单季度权益持有人应占净亏损为1.3亿元（2024Q1为-10.1亿元，2024Q4为0.8亿元） [8] 2025Q1公司毛利率大超预期 - 营收同比大幅改善，Q1实现销量8.8万辆，同环比分别+162.1%/-27.6%，整体ASP环比+2.8%至11.4万元 - 毛利率表现远超预期，Q1单季度毛利率为14.9%，创历史新高，同环比分别+16.3/+1.6pct，环比改善因持续推动自研降本&战略合作推进 - 费用率同比改善显著，Q1销售/管理/研发费用率分别为6.1%/3.8%/8.0%，同比分别-6.2/-0.1/-6.9pct，环比分别+1.0/+1.1/+1.3pct - 渠道方面，截至2025年3月底，已布局销售门店756家，服务门店449家，覆盖279个城市；2025年将深化一二线城市渠道，预计年底新增覆盖80个空白市、县，地级市以上城市覆盖率提升至90% - 出口方面，2025Q1出口0.75万台，截至3月底，海外建立超500家兼具销售与售后服务功能网点，欧洲超450家（24年底为350家），亚太市场近50家；将在2025年底前启动零跑C10马来西亚本地化组装项目，预计2026年实现欧洲本地化制造 - Q1单季度净亏损-1.3亿元，单车亏损-0.15万元/辆 [8] B10稳定爬坡中，新车周期强势 - 全新B平台首款车型B10于2025年4月10日正式上市至今日交付超万台；B系列首款轿车B01已于4月亮相上海国际车展，预计7月正式上市；B05也将在年内上市 [8] 盈利预测与投资评级 - 上调公司2025年-2027年归母净利润预期至6.1/44.0/76.7亿元（原为2.0/25.4/36.3亿元），对应PE为97/14/8x - 考虑公司卡位主流新能源车市场，在研发/渠道/供应链管理多方面优势明显，协同Stellantis集团出海战略明确；与一汽在新能源汽车领域开展战略合作，协同发展可期，维持“买入”评级 [8] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |资产负债表（百万元）|...|...|...|...| |利润表（百万元）|...|...|...|...| |现金流量表（百万元）|...|...|...|...| |主要财务比率|...|...|...|...| [9]

纪要涉及的公司 零跑汽车 纪要提到的核心观点和论据 - **销售情况** - 4月批售41,000辆，连续两月位居新势力车企批发销量榜首，环比增长4,000台，海外出口6,086台，位居新势力第一，出海战略加速[2][5] - 五一期间订单量创新高，5月1 - 5日总订单超18,000台，5月5日单日订单突破3,700台，市场需求强劲，预示未来销量增长潜力[2][5] - 2025年第一季度交付新车87,552台，同比增长162%，3月交付37,000台，同比增长154%，登顶新势力榜首，C10单月交付量超12,000台创历史新高，B10贡献部分增量[3] - 预计2025年销量达50 - 60万辆，2026年营收有望达1,000亿，维持对B10国内稳态月销1 - 1.5万台判断，预计B01上市后月销达数千辆，新款C10有望保持良好销售势头[4][8][11] - **产品开发** - B平台第二款新车B01在上海车展亮相，定位紧凑型纯电轿车，预计售价更具竞争力，续航达650公里，搭载LIP3.5架构、激光雷达、高通8,295座舱芯片及8,650智驾芯片，强化智驾平权策略[2][6] - 新款C10已开启预售，纯电版续航提升至605公里，采用800伏高压快充平台，电机功率提升至220千瓦，搭载LIP3.5架构，售价区间为12.98 - 14.98万元，降价增配提升市场竞争力[2][6] - 2025年计划推出B系列三款车，B05预计8月底成都车展亮相并于四季度交付，C系列车型6 - 7月改款，D系列车型四季度亮相[11] - **合作情况** - 与中国一汽签署战略合作备忘录，将在新能源乘用车联合开发、零部件技术融合及资本合作等方面展开深入合作，一汽采购红旗品牌G117产品整车联合开发技术，授权服务收入将对公司业绩产生积极影响[2][3][7] - **盈利情况** - 2025年一季度毛利率预计同比大幅改善，但环比略低于2024年四季度，全年利润指引为正，毛利率指引为10% - 12%，实际表现通常优于指引[3][11][12] - 2025年营收超600亿，基于一季度超预期销量及技术授权服务费等合作收入，26年营收可望达1,000亿，目前市值至少有30%增长空间[4][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 新款C10预计正式上市后价格比预售价下降，改款后价格比老款实际售价更低，自2024年3月上市至2025年4月中旬累计交付量突破10万台，月均销售量超9,000台，作为出海第二款车，海外批发层面预计进一步提升[9][10] - LIP3.5平台带来降本效应，所有改款车适配LIP3.5与B系列共摊成本，硬件成本低于LIP3.0，通过与Tier2、Tier3供应商谈判进一步降低成本[11][12]

报告核心观点 - 恒指上周五收升385点，全周累涨523点，连升三周累涨7.6%；本港3月零售额跌3.5%胜预期，第一季GDP预估增3.1%胜预期；多家上市公司公布业绩及运营数据 [3][4][7] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收41,218.83，跌0.24%；标普500指数收5,650.38，跌0.64%；纳斯达克综合指数收17,844.24，跌0.74% [2] - 英国富时100指数收8,596.35，涨1.17%；德国DAX指数收23,344.54，涨1.12%；日经225指数收36,830.69，涨1.04% [2] - 台湾加权指数收20,532.99，跌1.23%；上证指数收3,279.03，跌0.23%；深证成指收9,899.82，涨0.51% [2] - 恒生指数收22,504.68，涨1.74%；国企指数收8,231.04，涨1.92%；红筹指数收3,788.06，涨0.47% [2] - 恒生科技指数收5,244.06，涨3.08%；AH股溢价指数收134.03，跌1.25%；恒生期货（5月）收22597，涨0.78%；恒生期货（6月）收22512，涨0.74% [2] 港股市场表现 - 恒指上周五高开73点，早段曾倒跌，后由跌转升，最多升413点，创4月2日后高位，最终收报22,504，升385点或1.7%；国指升1.9%，报8,231；科指飙3.1%，报5,244 [3] - 北水暂停下，大市全日成交1337.28亿元；友邦涨1.7%，港交所扬3.1%，中移动升0.9%，腾讯涨2.2%，阿里巴巴弹升3.8%，药明康德飙7.1%，汇控跌1%，国药跌2.1% [3][4] - 上周四日市港股表现最好三大蓝筹是药明康德、小米及周大福，分别升12.4%、11.3%和11.2%；表现最差首三位蓝筹是建行、神华及比亚迪，分别跌6.5%、4.9%和3.7% [4] 宏观&行业动态 - 本港3月零售业总销货价值临时估计为301亿元，按年下跌3.5%，好过市场预期的跌7%；网上销售占8.1%，价值24亿元，跌0.5% [7] - 今年首季，零售业总销货价值临时估计按年下跌6.5%，网上销售价值估计跌1.7%，总销货数量估计下跌8.3% [7] - 3月份，珠宝首饰等销货价值下跌，超级市场货品等升 [7] - 本港第一季本地生产总值按年上升3.1%，高于市场预期增长2.1%；经季节性调整后按季升2% [8] - 私人消费开支第一季按年下跌1.2%，政府消费开支升1.2%，本地固定资本形成总额升2.8% [8] - 货品出口总额按年升8.7%，货品进口升7.4%，服务输出升6.6%，服务输入升6.2% [8] - 5月3日港元触发联繋汇率机制下强方兑换保证，金管局买入美元、沽出465.39亿港元，银行体系总结余5月7日将升至913.09亿港元 [9] - 近期港元偏强因股票投资相关港元需求增加，多只区内货币兑美元升值带动港汇走强 [9] - 中国五一黄金周5日假期，重点零售和餐饮企业销售额按年增长6.3%；重点零售企业家电等销售额上升 [10] 上市公司要闻 - 渣打集团第一季香港区税前基本盈利7.11亿美元，按年增长26.51%；中国除税前基本溢利1.5亿美元，按年增57.89% [13] - 零跑汽车4月交付41,039辆，按年增长1.73倍；零跑B10交付量破1万辆，零跑C10累计交付10万辆；零跑B01开启盲订 [14] - 蔚来集团4月交付新车23,900辆，按年增长53%，按月增长58.9%；蔚来品牌交付19,269辆，乐道品牌交付4,400辆 [15] - 美高梅中国今年第一季总经调整EBITDA为23.68亿元，按年下降5.46%；总收益79.94亿元，按年减少3.2% [16]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 乘用车销量继续保持较快增长，新能源市场表现突出，行业整体呈现业绩扩张趋势，纯电技术路线发力，智能化发展持续，人形机器人新曲线继续发力 [1][2][3][4] - 建议关注“以旧换新”及适度宽松宏观政策背景下汽车行业销量持续向上的支撑力，以及科技创新背景下纯电结构提升、智驾持续向前、人形机器人持续发力的蓬勃创新动力 [8] 根据相关目录分别进行总结 当前部分上市公司已发布年报，汽车产业整体增长稳健，同时汽车产业链上市公司已掀起回购浪潮 - 汽车产业上市公司 2024 年度业绩同比增长占比显著高于 A 股平均水平，SW 汽车行业已有 122 家 A 股上市公司发布业绩，其中营业收入实现正增长企业 92 家，占比 75%，扣非归母净利润实现正增长企业 84 家，占比 69% [12] - 上市公司掀起回购潮，四天拟回购金额及事件数量较 3 月全月激增超 200%，高端制造行业领衔本次回购热潮，汽车制造业回购预案及股东提议公告数量位列证监会行业第三名 [17][19] 本周行情回顾（2025.04.05 - 04.11） - 本周汽车板块下跌 5.51%，汽车大部分相关子板块整体下跌，跌幅较沪深 300 指数高 2.64pcts，汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第 21 位 [28] - 个股方面，乘用车板块赛力斯涨幅靠前，海马汽车等跌幅靠前；商用车板块江铃汽车等跌幅靠前；汽车零部件板块泰鸿万立等涨幅靠前，浙江华远等跌幅靠前 [28] 本周数据跟踪（2025.04.05 - 04.11） 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 - 4 月 1 - 6 日，全国乘用车市场零售 21.0 万辆，同比去年 4 月同期增长 2%，今年以来累计零售 533.6 万辆，同比增长 6%；全国乘用车厂商批发 21.2 万辆，同比去年 4 月同期增长 11%，今年以来累计批发 649 万辆，同比增长 11% [1][35] - 4 月 1 - 6 日，全国乘用车新能源市场零售 11.3 万辆，同比去年 4 月同期增长 17%，今年以来累计零售 253.3 万辆，同比增长 35%；全国乘用车厂商新能源批发 12 万辆，同比去年 4 月同期增长 25%，今年以来累计批发 296.8 万辆，同比增长 42% [1][35] 中国乘用车市场品牌周销量榜 - 中国新能源乘用车市场品牌近三周销量 Top10 中，比亚迪在第 12、13 周排名第一，第 14 周排名第一的是银河 [40] - 中国新势力乘用车市场品牌近三周销量 Top10 中，理想在第 12、13 周排名第一，第 14 周排名第一的是小鹏 [41] 重要月度数据跟踪 - 展示了 2024 年 1 月 - 2025 年 2 月重卡市场燃料类型占比以及 2020 年 - 2025 年 2 月重卡市场燃料类型占比 [44][48] 本周行业要闻（2025.04.05 - 04.11） 国内车市重点新闻 - 东风汽车 DF30 国产高性能 MCU 芯片完成首次流片验证，计划明年量产 [49] - 余承东卸任华为车 BU 董事长将更加聚焦鸿蒙智行，25 款问界 M8 小订破 10 万台 [50][51] - 消息称宁德时代洽谈收购蔚来能源控股权，拟 40 亿元 - 80 亿元回购股份 [52] - 东风、华为合作全新 SUV 曝光，号称“领先不止一代 + 华为最强智驾” [53] - 上汽集团 25 年 Q1 净利润预增 10% - 18%，销量同比增 13.3% [54] - 长安汽车公布 4 月新品计划共推 9 款新车，阿维塔正推进智能座舱自研，计划 26 年搭载上车 [55] - 北汽集团一季度销量超 40 万辆，同比增长 6%，海外出口同比增 35% [56] - 鸿蒙智行 4 月 16 日新品发布，问界 M8 与享界 S9 增程版将上市发布 [57] - 比亚迪汉 L、唐 L 正式上市，汉 L 售价 20.98 万起，唐 L22.98 万起 [58][59] - 元戎启行与高通宣布达成合作，开发支持 ADAS/AD 功能的高阶智能驾驶解决方案 [60] - 上汽之夜集齐四大智驾天团，固态电池年底量产应用，推整车安全 3.0 [61] - 宁德时代获批在香港交易所上市 [62][63] - 零跑 B10 上市 1 小时大定破万，激光雷达高阶智驾进入 10 万级，智驾软件免费开放 [64] - 奇瑞汽车发布全球首个混动技术开源计划，免费授权核心技术 [65] 国外车市重点新闻 - 比亚迪进军瑞士市场，海豹、海狮 07EV、宋 Plus DM - i 三车首发 [66] - 智己汽车宣布登陆澳大利亚，IM6 和 IM5 预计年中上市 [68] - 特斯拉 FSD 监督版欧洲测试中，待监管批准推进落地 [69] - 大众汽车宣布与地平线深化合作，明年大众新车应用新一代高阶智驾 [70] - 丰田计划 2027 年推 15 款电动车，产量增至 100 万辆 [71] - 特朗普关税冲击，多车企暂停对美出口汽车 [72] - 亚马逊创始人贝索斯秘密投资 Slate Auto，计划打造人人能够买得起的汽车 [73] - 美国加征 104%关税，中方强硬反制四箭齐发 [75] - 比亚迪腾势 Z9GT 亮相米兰，品牌正式进军欧洲市场 [76] - 大众集团一季度全球交付量增 1.4%，中国市场纯电动车交付量下滑 37% [77] 国元汽车主要关注标的公告（2025.04.05 - 04.11） - 比亚迪 2025 年第一季度预计归母净利润 85 亿元至 100 亿元，同比增长 86.04%至 118.88% [78] - 祥鑫科技完成 2021 年限制性股票激励计划部分限制性股票回购注销 [79] - 旭升集团境外子公司、孙公司完成注册登记暨对外投资进展 [80] - 三花智控截至 2025 年 4 月 8 日回购公司股份 1,506,800 股 [81] - 旭升集团拟以集中竞价交易方式回购股份，用于员工持股计划或股权激励 [82] - 卡倍亿拟以自有资金 2 亿元 - 3 亿元回购公司股份 [83] - 长安汽车 2024 年营业收入 1597.33 亿元，同比增长 5.58%，计划 2025 年推出多款新能源产品 [84]

中国将 "适度" 减少美国电影进口数量。 国家电影局发言人称，美国政府加征关税 "会令国内观众对美国影片好感度进一步降低"，因此将 遵循市场规律，适度减少美国影片进口数量。中国是全球第二大电影市场，据猫眼娱乐数据，引入 国内的美国电影数量在 2018 年达到峰值，共 63 部，随后数量下滑，2022 年仅 25 部，去年又升至 42 部。近年来国产电影更受消费者支持，一个例子是《哪吒之魔童闹海》全球票房已破 156 亿， 进入全球影史票房第五。 优衣库大部分销往美国的优衣库产品都产自东南亚，此前特朗普宣布将对中国以外的其他国家、地 区暂停征收 90 天的关税。有分析师称，纺织供应链比其他行业供应链灵活，关税对优衣库的负面 影响将小于任天堂、丰田等日本公司。 马云现身阿里云谷园区。 社媒流传的影像显示，马云身穿阿里云 15 周年纪念 T 恤，并佩戴了阿里新版工牌，工牌上印有他 的照片和花名 "风清扬"。此行他参加了阿里云新财年启动会并上台讲话。据我们了解，阿里近期 在大力鼓励员工佩戴工牌，并推出了有戴脖、斜挎和卡夹三种戴法的新工牌，员工可自愿申请换 新，员工还可凭工牌享受园区附近商户的折扣。自去年底以来，马云已 ...

出品丨虎嗅汽车组 可以预见，两款爆款车型叠加新款小鹏 G6，小鹏 3 月交付或还能再上一个台阶。 头图丨视觉中国 汽车市场正经历着前所未有的激烈竞争。 作者丨肖漫 本是销售淡季的 2 月，各家车企依然火力全开。从 2 季度的交付数据来看，包括比亚迪、蔚小理、零跑、 极氪、领克等多家车企都实现了不同程度的同比增长。 尽管车企都在加速卖车，但市场格局已经发生了变化。 谁领先？谁危险? 新势力车企中，小鹏汽车凭借连续 4 个月交付过三万已经站稳头部位置，紧随其后的是理想和零跑。 今年以来，凭借 MONA M03、P7+两款爆款车，小鹏汽车接连坐上新势力销冠的位置。其中小鹏 P7+ 贡献 了超过 1 万台、MONA M03 超 1.5 万台，贡献了近 80% 的销量，两款新车均已达到爆款级别。 值得注意的是，MONA M03 搭载 XNGP 的 MAX 版本即将在 5 月交付，15.58 万元的售价或将是"智驾普 及"战役的强有力选手。 小鹏 G6 在 2 月 28 日迎来改款亮相，并迅速进店， 3 月上旬上市，一改小鹏此前的发布节奏。新款车型在 内饰和电池上做了全新调整，全系标配 5C 电池。 透过二月的市场表现可 ...