行业现状与挑战 - 化工行业作为国民经济支柱之一，其发展质量直接影响产业链供应链稳定性与实体经济活力 [1] - 行业陷入"内卷"困局，制约高质量发展并对上下游产业产生连锁影响 [1] - 中国化工产能约占全球45%，市场呈现"供需两旺"格局，整体开工率维持在75% [1] - 结构性过剩趋势形成，乙烯、丙烯、聚酯、聚烯烃等产品仍处于投产周期 [1] - 行业呈现"内卷求生存、外卷挤压国际市场"特征 [1] - 竞争格局"冰火两重天"：传统大宗品深陷产能释放与低利润困境，高端电子化学品、生物基化工等细分领域蓬勃发展 [1] 行业转型方向 - 未来将聚焦新质生产力，走向精细化、一体化、低碳化发展路径 [1] - 重点发力领域包括新能源材料与高端新材料的国产替代、生物基与可降解材料、资源循环与低碳技术、农化与医药中间体等 [1] - "反内卷"实践传递"从规模到质量"转型信号，关键在于优化结构，以品质升级突破同质化竞争 [2] - 通过"刚性去产能与结构性优化"打破"低质低价"循环，引导企业聚焦高端细分领域 [2] - 高端材料研发、国产替代是应对挑战的必然选择 [2] 政策与市场调整 - "供给侧结构性改革2.0"更多是对原有政策的重申与强调，"一刀切"式去产能大概率不会再现 [2] - 未来政策更注重引导与落实，强调精准性与差异化 [2] - 通过环保、能耗、碳排放标准等市场化手段推动落后产能有序退出 [2] - 为优质产能和新兴领域留足发展空间 [2] - 行业将呈现"强者恒强"局面：民营龙头企业凭借规模与技术优势扩大市场份额 [3] - 炼化型头部企业市场占比提升后议价能力增强 [3] 发展优势与机遇 - "国企基地化、民营一体化、地炼大型化"的发展优势将进一步凸显 [3] - 依托一体化成本优势与新能源需求拉动 [3] - 有望在"一带一路"倡议沿线国家的出口与市场拓展中展现"后浪"优势 [3]

江苏常州高端功能材料产业专项母基金 - 基金总规模30亿元 由常州投资集团发起 联合省战新母基金 常州市金坛区产业创新发展私募基金有限公司 常州华睿股权投资管理有限公司 常州战新私募基金管理有限公司共同出资组建 [2] - 基金聚焦高端功能材料产业链 重点投向高性能碳纤维及复合材料 纳米材料 石墨烯材料 生物医用材料 高端电子化学品等关键领域 [2] - 江苏省战略性新兴产业母基金已在常州布局3支专项基金 总规模达85亿元 投资领域覆盖新能源 高端功能材料及未来产业 [2] 资本支持体系 - 基金将完善"省级母基金引导—地方专项基金聚焦—社会资本协同"的多层次资本支持体系 [2] - 基金通过专业化资本运作和产业链精准投资 重点培育具有国际竞争力的高端功能材料产业集群 [2] 其他活动与报告 - 2025中国产业资本峰会圆满落幕 CVC成为投资行业枢纽 [5] - 2025产业投资100强正式发布 [5] - 《2025中国CVC影响力报告》发布 聚焦独角兽的"新双轮驱动" [5] - 《LP全景报告2024》发布 分析活跃出资的LP [5]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入213.6亿元，同比下滑2.6%，归母净利润4.99亿元，同比下滑11.8% [3] - Q4单季度营业收入52.8亿元，同比下滑4%，环比下滑0.7%，归母净利润1.04亿元，同比下滑52%，环比增长55% [3] - Q4粘胶短纤价差5244元/吨，同比增长38元/吨，环比增长154元/吨，纯碱价差46元/吨，同比下滑1018元/吨，环比下滑263元/吨，PVC价差1982元/吨，同比下滑442元/吨，环比下滑358元/吨 [4] 行业动态与价差分析 - 粘胶短纤行业开工稳定、库存低位，下游需求保持刚需支撑，行业景气度有所回升 [4] - 纯碱、PVC景气下行导致价差大幅下滑，拖累公司Q4业绩表现 [4] 在建项目进展 - 公司"三链一群"重点项目建设顺利，战新产业投入占比达48% [5] - 高端电子化学品项目部分产品已投料试车，精细化工一期项目土建施工完成65% [5] - 硅业三期项目全线工艺贯通，海水淡化及浓海水项目一期完成备案和批复，年产10万吨电池级碳酸钠项目进入调试阶段 [5] 股东回报计划 - 公司制定2025年度"提质增效重回报"行动方案，计划2025-2027年每年现金分红比例不低于归母净利润的30% [6] - 截至2024年底，公司累计现金分红42.26亿元 [6]