公司战略与项目进展 - 公司正在加快实施“三转”战略 [1] - “三链一群”首批重点项目建设进展顺利 [1] 具体项目状态 - 高端电子化学品项目已有5种电子级产品进入试生产阶段 [1] - 精细化工一期项目正在进行系统联动试车，为试生产做准备 [1] - 电池级碳酸钠项目处于试生产中，正在稳步推进系统工况优化 [1] - 海水淡化及浓海水项目一期土建已收尾，正在进行设备安装 [1]

公司战略转型与项目建设进展 - 公司近年来加快实施"三转"战略，并推进"三链一群"首批重点项目建设，项目建设进展顺利 [1] - 公司实施了包括高端电子化学品在内的3个百亿项目，并成立了蓝海科技等6家新公司 [1] - 预计相关项目整体投产后，战略性新兴产业占比将达到70%以上 [1] 具体项目投产状态 - 高端电子化学品项目已有5种电子级产品进入试生产阶段 [1] - 精细化工一期项目正在进行系统联动试车，并准备试生产前的各项工作 [1] - 电池级碳酸钠项目处于试生产中，正稳步推进系统工况优化 [1] - 海水淡化及浓海水项目一期土建已收尾，正在进行设备安装 [1]

土地征收方案概况 - 惠东县发布2025年度土地征收成片开发方案草案 拟征收土地总面积56.3679公顷 实施周期为2年 [1] - 共划定1个成片开发片区 包含12个成片开发范围 涉及白花片区、稔山片区和巽寮片区 [2] - 成片开发范围内土地利用现状以农用地为主 面积36.4495公顷 占比64.66% 建设用地19.8614公顷 占比35.24% 未利用地0.0570公顷 占比0.10% [4] 产业发展与集群建设 - 方案核心目标为加快推进新材料产业园建设 打造千亿级新材料产业集群 建设国内一流产业基地及粤港澳大湾区科技创新基地 [5] - 产业发展聚焦先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料三大重点 具体包括高端电子化学品、高端化聚烯烃合成材料、高端特种工程塑料、高端特种聚酯产品、高性能纤维、功能膜材料、特种橡胶及弹性体、生物基可降解塑料、氢能源产业链等中下游产业链 [6] - 部分项目位于巽寮湾滨海旅游度假区 旨在强化休闲旅游产业特色化发展 全面打造惠东“四色”旅游 推动文化与旅游融合及“旅游+”产业发展 [9][10] 区域发展与土地开发计划 - 方案拟建设新型农村社区 旨在打造生态宜居美丽乡村 推进省级新农村连片示范建设及乡村风貌提升 [7] - 统筹推进山水林田湖生态系统保护 优化城乡宜居环境 推进镇村风貌品质提升 [8] - 开发时序根据产业发展及招商引资情况安排 拟建项目用地开发时序为2026年至2027年 计划在2年内即到2027年完成全部土地征收工作 [11][12]

公司战略转型 - 公司正在实施“向海洋转身、向绿色转型、向高质量转变”的“三转”战略，确立了由传统化工企业向高科技企业转型的发展目标 [1] - 2022年以来累计研发投入近40亿元，研发投入强度达5.7% [1] - 公司实施了高端电子化学品等3个百亿项目，成立了蓝海科技等6家新公司，预计整体投产后，战略性新兴产业占比将达70%以上 [1] 重点项目与技术创新 - 高端电子化学品项目旨在解决进口“卡脖子”问题，实现国产化替代 [1] - 钠电池项目方面，建成了国内首条规模化电池级碳酸钠生产线和全球首套应用于工业领域的钠电储能设备 [1] - 浓海水资源综合利用项目国际首创了浓海水高效利用技术，解决了海水淡化后排废浓海水处理的世界难题 [1] 产品创新与市场拓展 - 公司对接5G、航空航天等新兴市场需求，开发了硅基、镁基、溴系列、氯系列等高附加值、高技术含量、高市场占有率产品40余个 [1] - 可持续粘胶短纤维等15项技术产品达到国际国内先进水平 [1] - 新产品产值占比达30%以上，高端产品产值占比达45%以上 [1]

项目建设总体进展 - “三链一群”重点项目建设按计划全力推进中，进展顺利 [1] 高端电子化学品项目 - 高端电子化学品项目5种电子级产品均处于试生产阶段 [1] 精细化工项目 - 精细化工一期项目设备单机调试完成 [1] 海水淡化项目 - 海水淡化及浓海水项目（一期）土建施工整体过半 [1] 电池级碳酸钠项目 - 年产10万吨电池级碳酸钠项目试生产中，稳步推进系统工况优化 [1]

项目进展 - 公司高端电子化学品项目目前处于部分产品试生产阶段 [1] - 产品正式投产后将经历市场导入期 [1]

投资计划 - 公司拟投资3.02亿元建设电子级医用级特种气体生产基地 分两期进行建设[3] - 一期工程新建2万吨/年电子级二氧化碳装置 新增2万吨/年医用级二氧化碳装置 扩建4万吨/年工业级二氧化碳装置[3] - 二期规划新增电子级超纯氨生产线 建设高端电子化学品储存设施[3] 公司行动 - 公司第五届董事会第十六次会议于2025年8月4日审议通过生产基地投资合作协议[1] - 公司与成都新材料产业功能区管委会签订投资合作协议 在园区内建设新生产基地[1] - 全资子公司四川侨源乐贸易有限公司注册资本665万元人民币 由公司全资持有[3] - 控股子公司四川侨源乐科技有限公司注册资本3965万元人民币 公司持股70% 成都钰之杰商贸持股30%[3] 子公司进展 - 四川侨源乐贸易有限公司和四川侨源乐科技有限公司均已顺利完成工商登记[3] - 两家子公司获得彭州市行政审批局颁发的营业执照[3]

行业现状与挑战 - 化工行业作为国民经济支柱之一，其发展质量直接影响产业链供应链稳定性与实体经济活力 [1] - 行业陷入"内卷"困局，制约高质量发展并对上下游产业产生连锁影响 [1] - 中国化工产能约占全球45%，市场呈现"供需两旺"格局，整体开工率维持在75% [1] - 结构性过剩趋势形成，乙烯、丙烯、聚酯、聚烯烃等产品仍处于投产周期 [1] - 行业呈现"内卷求生存、外卷挤压国际市场"特征 [1] - 竞争格局"冰火两重天"：传统大宗品深陷产能释放与低利润困境，高端电子化学品、生物基化工等细分领域蓬勃发展 [1] 行业转型方向 - 未来将聚焦新质生产力，走向精细化、一体化、低碳化发展路径 [1] - 重点发力领域包括新能源材料与高端新材料的国产替代、生物基与可降解材料、资源循环与低碳技术、农化与医药中间体等 [1] - "反内卷"实践传递"从规模到质量"转型信号，关键在于优化结构，以品质升级突破同质化竞争 [2] - 通过"刚性去产能与结构性优化"打破"低质低价"循环，引导企业聚焦高端细分领域 [2] - 高端材料研发、国产替代是应对挑战的必然选择 [2] 政策与市场调整 - "供给侧结构性改革2.0"更多是对原有政策的重申与强调，"一刀切"式去产能大概率不会再现 [2] - 未来政策更注重引导与落实，强调精准性与差异化 [2] - 通过环保、能耗、碳排放标准等市场化手段推动落后产能有序退出 [2] - 为优质产能和新兴领域留足发展空间 [2] - 行业将呈现"强者恒强"局面：民营龙头企业凭借规模与技术优势扩大市场份额 [3] - 炼化型头部企业市场占比提升后议价能力增强 [3] 发展优势与机遇 - "国企基地化、民营一体化、地炼大型化"的发展优势将进一步凸显 [3] - 依托一体化成本优势与新能源需求拉动 [3] - 有望在"一带一路"倡议沿线国家的出口与市场拓展中展现"后浪"优势 [3]

江苏常州高端功能材料产业专项母基金 - 基金总规模30亿元 由常州投资集团发起 联合省战新母基金 常州市金坛区产业创新发展私募基金有限公司 常州华睿股权投资管理有限公司 常州战新私募基金管理有限公司共同出资组建 [2] - 基金聚焦高端功能材料产业链 重点投向高性能碳纤维及复合材料 纳米材料 石墨烯材料 生物医用材料 高端电子化学品等关键领域 [2] - 江苏省战略性新兴产业母基金已在常州布局3支专项基金 总规模达85亿元 投资领域覆盖新能源 高端功能材料及未来产业 [2] 资本支持体系 - 基金将完善"省级母基金引导—地方专项基金聚焦—社会资本协同"的多层次资本支持体系 [2] - 基金通过专业化资本运作和产业链精准投资 重点培育具有国际竞争力的高端功能材料产业集群 [2] 其他活动与报告 - 2025中国产业资本峰会圆满落幕 CVC成为投资行业枢纽 [5] - 2025产业投资100强正式发布 [5] - 《2025中国CVC影响力报告》发布 聚焦独角兽的"新双轮驱动" [5] - 《LP全景报告2024》发布 分析活跃出资的LP [5]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入213.6亿元，同比下滑2.6%，归母净利润4.99亿元，同比下滑11.8% [3] - Q4单季度营业收入52.8亿元，同比下滑4%，环比下滑0.7%，归母净利润1.04亿元，同比下滑52%，环比增长55% [3] - Q4粘胶短纤价差5244元/吨，同比增长38元/吨，环比增长154元/吨，纯碱价差46元/吨，同比下滑1018元/吨，环比下滑263元/吨，PVC价差1982元/吨，同比下滑442元/吨，环比下滑358元/吨 [4] 行业动态与价差分析 - 粘胶短纤行业开工稳定、库存低位，下游需求保持刚需支撑，行业景气度有所回升 [4] - 纯碱、PVC景气下行导致价差大幅下滑，拖累公司Q4业绩表现 [4] 在建项目进展 - 公司"三链一群"重点项目建设顺利，战新产业投入占比达48% [5] - 高端电子化学品项目部分产品已投料试车，精细化工一期项目土建施工完成65% [5] - 硅业三期项目全线工艺贯通，海水淡化及浓海水项目一期完成备案和批复，年产10万吨电池级碳酸钠项目进入调试阶段 [5] 股东回报计划 - 公司制定2025年度"提质增效重回报"行动方案，计划2025-2027年每年现金分红比例不低于归母净利润的30% [6] - 截至2024年底，公司累计现金分红42.26亿元 [6]