英伟达财务业绩 - 2025财年第三季度营收达到5701亿美元，显著高于市场预估的5492亿美元 [1] - 公司预计当前季度收入将增长至650亿美元，高于市场预期的6166亿美元 [1] - 数据中心业务收入首次突破500亿美元大关，达到512亿美元，同比暴涨66% [1] - 数据中心业务中，算力收入为430亿美元，网络产品收入为82亿美元 [1] - 财报发布后，公司股价在盘后飙升超5% [1] AI算力行业趋势 - 英伟达财报持续验证算力景气度，A股以光模块为核心的算力硬件或迎重磅催化 [1] - 随着GPU和ASIC快速升级迭代，算力性能提升导致数据传输需求大幅增长 [4] - 2026年800G光模块需求预计继续保持高速增长，16T出货规模将大幅增长，32T光模块研发已开始布局 [4] 光模块与相关投资产品 - 光模块CPO含量超54%的创业板人工智能ETF（159363）资金重回强劲净流入态势，近两日吸金超21亿元 [2] - 该ETF逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情 [4] - 标的指数重点布局光模块龙头"易中天"，光模块含量超54% [4]

周三（11月19日），在科技股普遍回调下，光模块CPO攻势再起，创业板人工智能逆市三连涨！联特科 技暴涨超14%，长芯博创、光库科技、中际旭创等多股涨超3%，新易盛、太辰光、天孚通信等纷纷跟 涨！其中，中际旭创、新易盛分别成交165亿元、113亿元，居A股排行榜第一、第三位！ 热门ETF博弈较为激烈，光模块CPO含量超54%的创业板人工智能ETF（159363）早盘冲高逾2%，午后 一度翻绿后又急速拉升，场内最终收涨0.48%，日线斩获三连阳。单日放量成交8.77亿元，资金单日再 度净申购9200万份，前一日已大举加仓1.46亿元！ 消息面上，微软、英伟达和Anthropic宣布，Anthropic将斥资300亿美元在微软Azure云平台上扩展其 Claude AI模型，而这些算力将由英伟达提供支持。此前据机构测算，由于ASIC芯片出货量加大，测算 明年全球800G光模块有望达4000万只，1.6T光模块有望超过700万只。 中信建投指出，随着GPU和ASIC的快速升级迭代，算力性能持续提升，同时对于数据传输需求也大幅 增长，2026年800G光模块需求预计将继续保持高速增长态势，而1.6T的出货规模也将大幅 ...

根据最新季报，创业板50ETF（159949）前十大重仓股包括宁德时代、中际旭创、东方财富、新易盛、 阳光电源、胜宏科技、汇川技术、迈瑞医疗、亿纬锂能（维权）、同花顺等龙头企业。其中，新易盛、 中际旭创、天孚通信光模块三巨头集体收涨，截至10：49，新易盛上涨3.06%，中际旭创上涨5.03%， 天孚通信涨近3%。 | 童仓排股 (2025-09-30) | | | | | | | | 전 중 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 設置名称 | 防在右端(元) | 持作假团 | 相对上用学等和 | 占鉴蒙右倡比 | 占基金净值比 | 占值强版本社 所属行业 | 区间通跌幅 | 行业区问题数据 | | 中德时代 | 7,041,032,814.00 | 17,515,007 | -27.58% | 24.33%! | 24.25%1 | 0.41% 1.00 | 59.56% | | | 中原地制 | 2.374.130.455.92 | 5.881,219 | -27 68% | 8.20% | B. 55%1 | 0.53% ...

19日早盘，光模块CPO等算力硬件走强，联特科技领涨超13%，长芯博创涨超5%，光库科技、中际旭 创、新易盛、天孚通信等多股涨超2%。 热门ETF方面，光模块CPO含量超54%的创业板人工智能ETF（159363）场内再涨近2%，日线冲击三连 阳，实时成交额超1亿元。 | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 ■ | F9 盘前盘后 盈加 九转 图技 工具 @ 2 > | 创业板人工智能ETF华宝 | 159363 | 159363[创业板人工程制EETE华宣] 09:45 价 0.850 深跌 0.012(1.43%) 均价 0.849 股. | 0.350 | +0.012 +1.43% | 0.855 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SZSE CNY 9:45:24 交易中 | R / 0 + | 净值走势 | 华宝创业板人工智能ETF ...

市场表现 - 14日早盘算力板块大幅回调，光模块等跌幅居前，中际旭创下跌超过4%，天孚通信、新易盛均下挫超过3% [1] - 重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF（159363）场内价格下跌超过3%至0.820元，失守60日线，领跌全市场，实时成交额超过1亿元，盘中频现溢价，资金净申购2000万份 [1][2] - 该ETF最新规模超过35亿元，近1个月日均成交额超过7亿元，规模及交投活跃度在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中均排名第一 [3] 外部市场影响 - 美股大型科技股再遭猛烈抛售，甲骨文股价大跌超过4%，英伟达股价大跌超过3% [2] - 投资者持续抛售科技公司股票，尤其是人工智能相关板块，主要原因为市场对其估值感到担忧 [2] 行业观点与机遇 - 摩根大通资产与财富管理CEO表示投资者应关注AI带来的机遇，而非当前是否存在泡沫 [2] - 展望2026年，AI投资机会将出现扩散，建议关注算力产业链和AI应用 [3] - 国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情 [3] - 算力产业链上下游带来更大投资机遇，液冷、存储、电源、光模块、PCB、量子计算等细分领域有望迎来更高业绩弹性 [3] - 模型和应用侧亦有望迎来局部爆发机遇，看好AI全面赋能下的互联网科技巨头，以及AI广告、AI Agent等落地速度较快的AI应用赛道 [3] 光模块细分领域前景 - 随着GPU和ASIC快速升级迭代，算力性能持续提升，对数据传输需求大幅增长 [3] - 2026年800G光模块需求预计继续保持高速增长，1.6T出货规模将大幅增长，3.2T光模块研发已开始布局 [3] - 持续重点推荐光模块龙头公司 [3] - 创业板人工智能ETF（159363）标的指数重点布局光模块龙头"易中天"，光模块含量超过54% [3] - 该ETF逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情 [3]

市场表现 - 算力硬件板块在周二出现回调，光模块CPO方向领跌，天孚通信领跌8%并失守多根均线，中际旭创下跌超过4%，新易盛、锐捷网络、联特科技等多股跟跌超过2% [1] - 重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF（159363）场内价格单日下跌2.77%，单日成交额为6.97亿元，失守20日均线，但资金呈现净申购5200万份 [1] - 截至10月31日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超过35亿元，近1个月日均成交额超过7亿元，其规模和交投活跃度在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中均位居第一 [5] 回调原因分析 - 算力硬件板块回调可能与AI泡沫论升温及海外AI叙事短期退潮有关 [3] - 知名投资者Michael Burry发出警告，指出大型科技公司正通过延长服务器与计算设备折旧年限来美化财报，这是一种常见的利润虚增手法 [3] - 高盛策略师认为，市场对人工智能的狂热存在重蹈互联网泡沫覆辙的风险，但同时指出AI行情目前仍有上涨空间 [3] 行业前景与政策支持 - 国家“十五五”规划明确将加速科技革命和产业变革，要求科技自立自强水平大幅提高，并全面实施“人工智能+”行动，以抢占人工智能产业应用制高点 [3] - 人工智能产业仍在加速发展，带动算力行业需求爆发，北美以OpenAI为代表的公司及中国以阿里为代表的公司均对AI未来发展给予乐观展望 [3] - 阿里正积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大投入 [3] 机构观点与细分领域机会 - 机构认为当前世界正处于AI产业革命中，其影响深远，AI带动的算力需求以及应用前景乐观，AI算力板块被视为板块性大行情，产业链个股普遍存在机会 [4] - 在光模块领域，随着GPU和ASIC的快速升级迭代，算力性能提升带动数据传输需求大幅增长，预计2026年800G光模块需求将继续保持高速增长，1.6T光模块出货规模将大幅增长，3.2T光模块的研发也已开始布局 [4] - 创业板人工智能ETF（159363）重点布局光模块龙头公司，其光模块含量超过54%，约七成仓位布局算力，超过两成仓位布局AI应用 [4]

公募基金三季报持仓动向 - 伴随公募三季报密集披露，多只“翻倍基”布局人工智能、算力、创新药等热门赛道[3] - 中航机遇领航三季度末规模达132.31亿元，较二季度末猛增近12倍[3] - 永赢医药创新智选三季度末规模为78.29亿元，较二季度末增长157.28%[3] 中航机遇领航基金（韩浩管理） - 该基金主要布局AI算力产业链，三季度末股票仓位为88.56%[5] - 前四大重仓股为英维克、新易盛、中际旭创、胜宏科技，持有市值均在12亿元以上[5] - 英维克、新易盛、中际旭创、胜宏科技今年以来股价分别涨超148%、391%、315%、682%[5] - 对沪电股份的持仓股数较二季度末增加669.13%，天孚通信、胜宏科技增持幅度超500%，英维克、中际旭创和新易盛增持幅度均超过300%[5] - 源杰科技、光库科技和东山精密“新晋”前十大重仓股[6] - 该基金前三季度业绩高达127.17%，在主动权益基金中排名第4，三季度末规模较二季度末猛增近12倍，基金份额增长近550%[7] - 基金经理认为AI算力的成长空间依然很高，基金将聚焦高成长潜力个股，关注3.2T光模块、OCS、薄膜铌酸锂、芯片级液冷等细分领域[8] 永赢医药创新智选基金（单林管理） - 该基金重点布局创新药方向，三季度末股票仓位为84.76%[10] - 前两大重仓股康方生物、信达生物持仓市值最高，均超过7亿元，恒瑞医药和药明康德“新晋”前十大重仓股[10] - 信达生物、百济神州-U较二季度末持仓翻倍，药明康德年内股价接近翻倍[10][11] - 该基金前三季度业绩高达114.01%，在主动权益基金中排名前20，三季度末规模较二季度末增长157.28%[12] - 基金经理认为创新药产业趋势类似2018-2019年CXO板块爆发逻辑，创新药是确定性较强、置信度较高、空间较大的资产，有望成为全市场投资主线之一[13] 鹏华碳中和主题基金（闫思倩管理） - 该基金重点布局制造业、新能源、新技术等，三季度实现利润33.27亿元[15] - 前三大重仓股为震裕科技、浙江荣泰、中坚科技，持仓市值在6亿元至9亿元区间，年内股价分别涨超254%、334%、167%[15] - 美湖股份、安培龙“新晋”十大重仓股，汉威科技被减持幅度最大，较二季度末减持了30%[15] - 该基金前三季度业绩达111.79%，三季度末股票仓位为89.95%[16] - 基金经理认为AI的科技周期至少持续5-10年，最看好机器人应用，并关注“制造业+人工智能”、“低碳+人工智能”、新型工业化等相关新技术[17] 安信新回报基金（陈鹏管理） - 该基金对人工智能等景气度较高领域进行配置，同时调整新消费、创新药方向配置，三季度末股票仓位为89.74%[19] - 前两大重仓股新易盛和一品红持仓市值最高，分别超4200万元、4300万元[19] - 新易盛、中际旭创遭减持近50%，一品红被增持35.85%[20] - 亿纬锂能、华友钴业、中芯国际、天孚通信、ST华通、兆易创新“新晋”前十大重仓股[21] - 该基金前三季度业绩达114.82%，在主动权益基金中排名第16，自2016年5月成立以来业绩达385.57%，年化收益超18%[22] - 基金经理对四季度国内经济平稳运行持乐观态度[23]

公司技术研发动态 - 中际旭创表示将根据客户实际需求做好3.2T光模块的定制开发和市场导入工作 [1] - 公司明确其3.2T光模块研发计划不会耽误 [1] 行业竞争格局 - 有投资者提及据报道已有友商获得3.2T光模块订单 [1] - 投资者在互动平台就公司是否准备研发3.2T光模块进行提问 [1]

公司动态 - 汇绿生态控股子公司武汉钧恒科技的全资子公司湖北钧恒科技与鄂州临空工业园开发建设有限公司及鄂州市临空经济区口岸和招商服务中心签订光电子产业园房屋租赁合同 支持武汉钧恒年产150万支光模块生产基地建设 [1] - 武汉钧恒与鄂州市临空经济区管理委员会签订450万支光模块生产基地建设合同 投资总额7亿元 预计显著提升光模块业务的规模、生产技术和研发能力 [2] - 上海剑桥科技披露明年产能配套目标进一步提升 扩产速度加快 预计明年产品以800G光模块为主 1.6T产品逐步实现量产上量 [2] - 中际旭创积极推进高端产品如1.6T和800G在国内和海外的产能建设 保证行业需求快速提升时保持交付能力优势 [2] - 新易盛泰国工厂一期和二期均已正式投产 目前产能充足 持续根据市场需求进行产能规划与优化 1.6T光模块放量进度取决于市场及客户需求 [3] - 华工科技光电子信息产业研创园暨出口基地于8月份投产 2027年全面达产后将实现4000万只光模块年产能 产值超300亿元 泰国工厂预计年内达到15万只至20万只月产能 [3] 行业趋势 - 光模块作为算力网络的核心基础设施 在AI算力需求激增驱动下处于高度景气的上行周期 扩产热潮从龙头企业向全产业链蔓延 [1] - 400G和800G光模块仍是需求主力 2025年被视作1.6T光模块商业化元年 1.6T光模块将成为未来3年内的关键增长引擎 [2] - 光模块企业集体扩产源于AI算力需求的指数级增长 光模块是光纤通信系统的数据桥梁和AI算力传输的超级基建 在AI大模型迭代和智算中心建设加速催化下迎来需求放量、技术升级与格局优化的全面爆发期 [3] - 全球光模块市场规模从2020年112亿美元增至2024年178亿美元 复合年增长率12.2% 预计2025年达到235亿美元 中国光模块市场规模2024年约606亿元 较上年增长12.22% 预计2025年接近700亿元 [3] - 需求支撑来自国内外算力基建热潮共振 海外科技巨头如英伟达、谷歌持续加码智算集群带动高速光模块采购需求激增 国内算力基础设施建设加速推进进一步放大光模块市场空间 [5] - 政策层面提供有力支撑 国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部印发《国家数据基础设施建设指引》推动国家枢纽节点和需求地之间400G/800G高带宽全光连接 湖北、广东、江苏等地结合本地产业特色精准发力 [5] - 光模块行业的长周期机会是AI技术迭代、需求扩张和政策扶持的共振结果 AI持续向低空经济、卫星互联网、智能交通等领域渗透形成算力基建加行业应用的双重增长曲线 对3.2T等下一代光模块产品的提前布局确保行业在技术迭代中占据主动地位 [5] 业绩表现 - 新易盛2025年上半年光模块销量695万只 同比增长112.5% [4] - 华工科技2025年上半年联接业务营业收入37.44亿元 同比增长124% 400G、800G光模块实现规模交付 2025年AI相关光模块发货量预计600万至700万只 2026年将增至1300万至1500万只 包括400G、800G、1.6T及800G LPO产品 另有1万只至2万只3.2T CPO发货 [4]

技术突破 - 华工科技子公司华工正源展出单波400G光引擎产品 突破3.2T光模块核心技术 [1] - 光引擎相当于发动机 为光模块数据传输提供动力 [1] - 技术成果首次采用国产硅光芯片流片平台 填补中国硅光产业链关键空白 [1] 性能优势 - 3.2T光模块相比800G光模块 使AI大模型训练和推理效率提升4倍 [1] - 技术突破可缩短用户与DeepSeek、豆包等AI交互时的等待时间 [1] 产品定位 - 单波400G光引擎相当于完成单缸400G发动机研制突破 [1] - 3.2T光模块被类比为8缸3.2T马力概念车 [1]