技术突破 - 华工科技子公司华工正源展出单波400G光引擎产品 突破3.2T光模块核心技术 [1] - 光引擎相当于发动机 为光模块数据传输提供动力 [1] - 技术成果首次采用国产硅光芯片流片平台 填补中国硅光产业链关键空白 [1] 性能优势 - 3.2T光模块相比800G光模块 使AI大模型训练和推理效率提升4倍 [1] - 技术突破可缩短用户与DeepSeek、豆包等AI交互时的等待时间 [1] 产品定位 - 单波400G光引擎相当于完成单缸400G发动机研制突破 [1] - 3.2T光模块被类比为8缸3.2T马力概念车 [1]

公司技术能力与产品开发 - 公司具备3.2T光模块产品的开发能力 [2] - 公司目前正处于3.2T产品的积极研发阶段 [2] 市场需求与量产计划 - 3.2T产品量产时间取决于客户需求 [2] - 公司未明确预测3.2T光模块市场需求增长的具体时间点 [2] 技术储备与市场准备 - 公司已为3.2T产品进行了技术储备 [2] - 公司已为3.2T产品进行了市场准备 [2]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 现场科技感"拉满" 探营第26届中国光博会：光通信技术正重塑通信行业格局 本报记者 李雯珊 9月10日，第二十六届中国国际光电博览会（以下简称"中国光博会"）正式在深圳国际会展中心拉开帷 幕。《证券日报》记者在现场看到，挂着"参展商""专业观众"证件的人群摩肩接踵，其中还有不少外国 友人穿梭在各个场馆间。 据悉，本届中国光博会为期3天（9月10日至9月12日），吸引了来自全球超过30个国家和地区的逾3800 家企业参展。八大主题展覆盖了信息通信、精密光学、摄像头技术及应用、激光及智能制造、红外、紫 外、智能传感、新型显示、AR&VR、光电子创新等诸多板块。 创新技术受关注 2025年，光通信技术站在新一轮技术革命的风口浪尖，叠加AI的快速普及与光网络的深度融合，正在 重塑通信行业格局。 "本次光博会有众多的行业领军企业参会，1.6T及以上高速光模块的创新技术突破及应用进程将会是热 点话题。同时，AI产业链和AR&VR、新型显示、车载、机器人等重要应用场景中光通信、光学解决方 案的创新应用方向也有望成为关注热点。"万联证券研究所TMT行业 ...

9月10日，第二十六届中国国际光电博览会（以下简称"中国光博会"）正式在深圳国际会展中心拉开帷 幕。《证券日报》记者在现场看到，挂着"参展商""专业观众"证件的人群摩肩接踵，其中还有不少外国 友人穿梭在各个场馆间。 据悉，本届中国光博会为期3天（9月10日至9月12日），吸引了来自全球超过30个国家和地区的逾3800 家企业参展。八大主题展覆盖了信息通信、精密光学、摄像头技术及应用、激光及智能制造、红外、紫 外、智能传感、新型显示、AR&VR、光电子创新等诸多板块。 创新技术受关注 2025年，光通信技术站在新一轮技术革命的风口浪尖，叠加AI的快速普及与光网络的深度融合，正在 重塑通信行业格局。 "本次光博会有众多的行业领军企业参会，1.6T及以上高速光模块的创新技术突破及应用进程将会是热 点话题。同时，AI产业链和AR&VR、新型显示、车载、机器人等重要应用场景中光通信、光学解决方 案的创新应用方向也有望成为关注热点。"万联证券研究所TMT行业首席分析师夏清莹在接受《证券日 报》记者采访时表示。 在通信器件模块展馆内，成都新易盛通信技术股份有限公司（以下简称"新易盛"）、无锡市德科立光电 子技术股份有限公司 ...

光通信板块整体业绩向好 - A股光通信板块59家企业中超半数2024年业绩向好，其中24家净利润增长，7家扭亏，3家减亏 [1] - 光模块细分赛道表现突出，新易盛、联特科技、中际旭创净利润同比增幅均超100% [1] - AI技术驱动算力需求井喷，数据中心互联需求推动光模块市场增长 [1] 头部公司财务表现 - 中际旭创2024年营业收入238.62亿元（同比+122.64%），归母净利润51.71亿元（同比+137.93%） [2] - 新易盛营业收入86.47亿元（同比+179.15%），归母净利润28.38亿元（同比+312.26%） [2] - 联特科技营业收入8.91亿元（同比+47.11%），归母净利润9295.26万元（同比+250.99%） [2] 行业竞争格局与技术发展 - 中国光模块厂商全球市场份额与国际企业并驾齐驱，400G产品已实现自主生产 [2] - 800G光模块2024年下半年开始上量，成为头部公司业绩增长关键因素 [2] - 1.6T和3.2T高端光模块研发加速，硅光技术成本优化推动技术迭代 [4] 企业研发投入与产品布局 - 中际旭创2024年研发费用12.44亿元（同比+68.26%），预研3.2T光模块并扩大硅光模块出货比例 [3] - 华工科技研发费用8.78亿元，800G硅光LPO模块即将批量出货，1.6T模块已送样 [3] - 光迅科技研发费用7.13亿元（同比+27.41%），重点研发800G/1.6T/3.2T硅光集成芯片 [4] 应用场景与未来趋势 - AI与光通信融合将拓展智能医疗远程手术、自动驾驶调度等创新场景 [4] - 5G网络深度覆盖和光纤建设推动800G/1.6T高端光模块需求 [3] - CPO超算光引擎、LPO封装技术逐步成熟，支撑下一代AI训练集群需求 [3]

业绩表现 - 2025年第一季度预计实现归母净利润14-17亿元 同比增长38.71%-68.44% [1] - 预计实现扣非归母净利润13.9-16.9亿元 同比增长40.37%-70.67% [1] - 扣除股权激励费用前光模块业务实现合并净利润约16-19亿元 同比增长45.39%-72.65% [2] 业务驱动因素 - 算力需求激增推动800G与400G光模块销售显著攀升 [1] - 全球主要CSP厂商采用以太网交换机技术搭配800G或400G光模块构建AI数据中心 [1] - 产品结构持续优化推动营业收入与净利润同比大幅提升 [1] 产品发展前景 - 未来几年对400G 800G和1.6T光模块需求将持续扩大 [1] - 1.6T产品自2025年第二季度开始出货量将不断增多 [1] - 800G和400G产品仍作为主流出货产品 [1] 研发与技术布局 - 深化技术研发持续提升1.6T向3.2T光模块产品发展 [2] - 积极推进CPO及3.2T可插拔光模块的预研 [2] - 泰国工厂已全面具备光模块生产及出货交付能力 [2] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润为51.74/90.46/112.41亿元 [3] - 2024-2026年EPS分别为4.68/8.19/10.18元 [3] - 当前股价对应PE分别为17/10/8倍 [3] 公司治理 - 2025年3月发布股权激励计划草案针对2025至2028年业绩设立目标 [2] - 第一季度归母净利润受股权激励费用影响减少约3700万元 [2]