合作概述与战略意义 - CIPS+与金砖支付系统达成战略联动，标志着中国跨境人民币清算能力与金砖本币结算网络首次系统性融合，为全球用户开启了“第二套国际支付体系”的新窗口 [1] - 合作是全球金融多极化趋势下的必然结果，两者功能定位与战略目标高度互补，具备深远的体系价值 [8] - 联动不仅是技术体系的协作，更标志着全球金融多极化进入新的关键阶段，一条独立于美元体系之外的新型跨境支付通道正在形成 [9] CIPS+与CIPS系统 - CIPS+是CIPS沙盒计划的重要创新平台，致力于连接跨境支付体系与新兴国际网络，为人民币跨境清算构建更多应用场景，支持数字资产化试验、跨境支付创新验证及金融科技能力外延 [3] - CIPS是由中国人民银行主导建设的跨境人民币支付清算平台，面向全球金融机构提供安全、高效、覆盖广泛的服务，是中国最核心的国际金融基础设施之一 [3] - CIPS+在此次联动中承担关键枢纽作用，负责人民币清算能力的场景扩展、技术验证与系统协同，通过其连接能力实现本币自动计价、实时兑换和跨境清算流程优化 [9] 金砖支付系统 - 金砖支付系统由金砖国家共同推动建设，旨在打造一个独立于美元体系和SWIFT网络之外的跨国支付与本币结算架构 [5] - 该系统是全球南方国家在金融基础设施层面的战略协作成果，核心目标是帮助成员国摆脱对单一货币与外部清算体系的过度依赖，提升金融自主权和系统安全性 [6] - 系统采用开放、多中心化的架构设计，通过本币直兑、本币计价、本币结算实现跨境贸易流通，以降低美元汇率波动风险、跨境费用和国际制裁的不确定性 [6] 协同效应与体系价值 - 两者结合形成天然协同：CIPS提供人民币的全球清算基础，金砖体系提供广阔的本币应用场景 [9] - 双方联动将构建出覆盖更广、成本更低、安全性更强的第二套全球支付体系，为国际结算提供前所未有的多元选择 [9] - 合作展示了金砖国家构建自主金融基础设施的集体能力，为全球南方国家提供了更具独立性、安全性与韧性的支付选择，也为全球经济增添了新的稳定力量 [9] 未来影响与展望 - 两者共同形成的跨境支付体系，不仅是“第二套系统”，更是全球支付格局多极化时代的重要起点 [9] - 随着合作深化，一个覆盖更多国家、适应未来经济结构、更安全、多元、可持续的跨境支付新时代正加速到来 [9] - 这一进程将为企业和用户带来更高效的金融体验，并在全球范围内促进资本流动稳定、贸易结构优化和国际合作深化 [10] - CIPS+交易所与金砖支付系统将共同扮演引领者、赋能者和推动者的角色，为世界经济注入新的增长动能 [11]

人民币汇率表现 - 2025年8月在岸和离岸人民币对美元汇率分别上涨0.83%和1.21% [3] - 8月29日在岸汇率盘中升至7.1260，离岸汇率达到7.1155，创近10个月新高，汇率中间价上调至7.1030 [3] - 人民币8月中间价上涨0.64%，反映出汇率管理的政策定力 [7] 人民币国际化基础设施（CIPS系统） - 截至9月，CIPS系统覆盖全球189个国家，有176家直接参与者和1514家间接参与者 [9] - 系统覆盖范围从亚洲扩展至欧洲、非洲、北美洲，新增参与者包括非洲进出口银行、吉尔吉斯斯坦Eldik Bank和阿布扎比第一银行 [9][11] - CIPS将从中亚向中国的汇款时间从3-5天缩短至2小时内，并为江苏一家智能装备公司将其与澳大利亚供应商的结算周期从7天缩短至3天 [11] - CIPS已从支付通道升级为多功能平台，可处理支付、现金管理、贸易融资和汇率避险等功能 [11] 跨境资本流动与市场吸引力 - 2025年4月中国跨境资金净流入达173亿美元，其中货物贸易项下净流入高达649亿美元 [13] - 4月境外机构净增持境内债券109亿美元，股票市场回暖 [13] - 高盛预测未来一年人民币汇率有望升值至少3% [15] 支付便利化与应用场景拓展 - 跨境二维码统一网关上线试运行，业务笔数接近200万笔，金额超过4亿元 [15] - 银联、网联等机构推动与东南亚国家的二维码网络互联 [15]

金融科技赋能经济发展 - 金融科技作为科技驱动的金融创新，是金融发展方式和治理体系变革的重要驱动力，需发挥人工智能和数据要素的双轮驱动作用 [5] - 深化新一代人工智能技术金融应用，研究制定“人工智能+金融”政策，引导金融机构发挥大模型作用以拓展金融生产可能性边界 [5][6] - 全面激活金融领域数据要素潜能，开展数据要素试点，引导金融机构对海量数据开展关联分析和深度应用，并发布数据安全管理办法和跨境流动合规指南 [6] - 持续强化金融科技跨境监管合作，通过签订备忘录将人民银行金融科技创新监管工具与香港金管局金融科技监管沙盒联网，推出跨境创新测试项目 [7] 高效便捷跨境支付服务 - 中国人民银行高度重视与香港的跨境支付合作，以满足居民对实时、便捷、低成本跨境支付服务的强烈需求 [9] - 持续拓展人民币跨境支付系统在港业务，截至今年9月底，CIPS在香港共有11家直接参与者和120家间接参与者 [9] - 积极推进两地快速支付系统互联合作，“跨境支付通”于2025年6月成功上线，提供线上快速双边本币及人民币汇款服务 [9] - 深化跨境二维码支付互联互通，建成跨境二维码统一网关作为对外合作统一接口，便利机构开展跨境扫码支付合作 [10] 数字人民币跨境支付新方案 - 中国在法定数字货币研发和应用试点方面积累丰富经验，提出“无损”“合规”“互通”三大原则作为基础设施建设基本原则 [11] - 推动多边央行数字货币桥合作，基于央行合约、平等治理和区块链架构，实现多币种秒级直通式跨境支付 [11] - 依托数字人民币跨境支付平台提供双边合作模式，目前已实现与香港“转数快”系统联通，使数字人民币服务覆盖香港居民 [11] - 构建“数字人民币区块链服务平台”和“数字资产平台”，通过平台联动探索资产数字化创新，提升价值流转效率与透明度 [12]

人民币国际化的现状与SWIFT排名的局限性 - SWIFT全球支付排名显示人民币位列第五，但该排名因统计方法而存在局限性，未能全面反映人民币的真实国际使用情况[1][3] - SWIFT统计将欧元、英镑等货币在本国或区域内的支付也计入“国际支付”份额，导致其排名被高估，而人民币因国内交易主要通过自有系统进行，在SWIFT数据中被低估[3] - 中国拥有独立的银行间清算系统，国内大部分交易未通过SWIFT，因此SWIFT榜单未能完全体现人民币的实际跨境结算规模[6] 人民币跨境支付系统（CIPS）的发展 - CIPS作为人民币跨境支付的专用系统，预计到2025年将覆盖全球超过1700家金融机构[6] - 2024年CIPS结算金额达到175万亿元，这一庞大的交易量并未在SWIFT的支付份额统计中得到反映[6] 人民币在国际贸易与投资中的使用 - 在“一带一路”沿线国家，与中国进行贸易时直接使用人民币结算的现象日益增多，部分国家已将人民币作为储备货币[8] - 外贸和能源企业越来越多地采用人民币进行结算，以规避汇率波动风险[8] - 境外机构对人民币资产的兴趣浓厚，2025年上半年境外持有的人民币资产规模突破10万亿元，外国投资者积极通过沪港通、深港通、债券通等渠道进行投资[8] 人民币的官方地位与市场角色 - 自2016年起，人民币被纳入国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR）货币篮子，与美元、欧元、英镑、日元并列[10] - 在全球金融市场动荡时期，人民币表现出稳定性，并逐渐被视为一种避险资产[10] - 中国与多国央行签订了本币互换协议，增强了人民币在应对金融危机时的可用性[10] 人民币在贸易融资市场的进展 - 截至2025年9月，人民币在全球贸易融资市场中的份额已超过7%，成为仅次于美元的第二大贸易融资货币[12] - 跨国公司在大宗商品交易中越来越多地主动选择使用人民币结算，看中其便利性和可靠性[12] - 人民币国际化是一个渐进过程，其全球支付占比从2011年的不足1%稳步提升，角色从结算货币扩展至投资货币和储备货币[12] 推动人民币国际化的结构性因素 - CIPS系统提升了全球人民币支付的速度和安全性，吸引了众多发展中国家接入并使用人民币结算[14] - 全球范围内出现的“去美元化”趋势为人民币的崛起提供了机遇，每增加一个使用人民币的国家，其国际话语权和影响力就得到提升[14] - 人民币资产的配置已成为全球投资者资产组合中的重要组成部分，其国际化进程与中国经济的稳健基本面和金融体系的健全性密切相关[14]

人民币跨境支付体系建设进展 - 已基本建成多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付清算网络 [3] - 人民币跨境支付系统（CIPS）主渠道作用日益凸显，截至2025年9月末接入1700余家境内外参与者，业务触达全球189个国家和地区的5000多家法人银行机构 [1][3] - 2024年CIPS处理跨境人民币业务175万亿元，同比增长43%，"十四五"以来年均增长40.3% [1][3] 多元化跨境支付基础设施 - 中国银联网络境内外成员机构超2600家，受理网络延伸至全球183个国家和地区，成为三大国际银行卡品牌之一 [3] - 数字人民币新型跨境支付平台推出多边央行数字货币桥（mBridge），与香港金管局、泰国央行、阿联酋央行等合作 [3] - 内地与香港快速支付系统于2025年6月实现直接连接（跨境支付通），支持两地居民企业在线实时办理跨境汇款 [4] 跨境支付互联互通成果 - 推动二维码支付跨境互联，清算机构与马来西亚等9国实现互联互通，支付机构支持居民在70多个国家和地区扫码支付 [4] - 外籍来华人员支付便利性提升，2025年上半年入境人员移动支付活跃用户超1000万人，交易笔数和金额同比分别增长162%和149% [4] 双边本币互换协议进展 - 近期与多国央行续签双边本币互换协议，包括冰岛（规模35亿人民币/700亿冰岛克朗）、欧洲央行（3500亿人民币/450亿欧元）、瑞士（1500亿人民币/170亿瑞士法郎）、匈牙利（400亿人民币/1.9万亿匈牙利福林）和新西兰（250亿元人民币） [7] - 与印度尼西亚央行启动双边交易本币结算（LCT）框架和二维码互联互通合作项目，将本币结算范围拓展至国际收支全部项目 [7] 人民币国际化地位 - 人民币已成为中国对外收支第一大结算货币、全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币，在SDR货币篮子中权重位列第三 [1][10] - 2025年上半年人民币跨境收付金额合计35万亿元，同比增长14%，其中货物贸易跨境人民币收付金额6.4万亿元，占本外币跨境收付比重28% [10] 金融市场开放与人民币资产吸引力 - 境外主体持有境内人民币金融资产超过10万亿元，80多个国家和地区央行将人民币纳入外汇储备 [10] - 主要离岸市场人民币存款达1.6万亿元，离岸人民币债券及熊猫债存量规模约2万亿元 [10] - 中国人民银行已与32个国家或地区的央行签署双边本币互换协议 [11]

黄金市场动态与价格驱动因素 - 黄金价格从俄乌冲突时的1800美元飙升至3800美元，反映其正重返全球视野 [1] - 黄金价格暴涨表面是避险需求推动，深层次原因是各国央行积极囤积黄金，为货币新秩序做准备 [6] - 黄金作为全球公认价值的实物资产，其价值不像某些国家纸币可随意印刷，正成为构建新信用体系的基础 [4] 中国在全球金融体系中的战略举措 - 中国正成为外国主权黄金的“保管员”，一些东南亚国家已选择将黄金运至中国储存，此举挑战以美元为中心的传统金融体系 [2] - 中国采取“两条腿走路”策略推进人民币国际化：一方面通过代管他国黄金建立以实物资产为基础的信用体系，另一方面使用自主研发的CIPS系统 [4] - 人民币8月在SWIFT系统中支付金额下降，排名第六，部分原因是中国主动撤出美国主导的SWIFT系统，转而使用CIPS系统 [3] 全球货币体系格局演变 - 美元一家独大的时代即将结束，未来国际货币体系将走向多元共存，人民币、欧元、日元等将在各自势力范围发挥作用 [5] - 国际货币基金组织数据显示，人民币已成为全球第三大融资货币和支付货币，仅次于美元和欧元 [3] - 美国在中东影响力式微，石油美元体系面临挑战，为新的结算体系建立奠定基础 [2]

黄金市场动态 - 黄金价格从俄乌冲突时的1800美元一路飙升至3800美元，涨幅超过一倍 [1] - 黄金价格暴涨表面是避险需求，深层次原因是各国央行都在抢购黄金，为货币新秩序做准备 [7] - 黄金作为实物资产，是各国都认可的信用基础，与可随意增发的纸币形成对比 [5] 国际金融体系演变 - 全球金融秩序正在重新洗牌，美元一家独大的日子可能即将结束 [1][7] - 未来的国际货币体系将从“一超独霸”转变为“多元共存”，人民币、欧元、日元等将在各自势力范围内发挥作用 [7] - 布雷顿森林体系曾让美元成为全球货币老大，但石油美元体系因美国在中东影响力下降而难以为继 [3] 中国的战略举措 - 中国正在成为“外国主权黄金的保管员”，已有东南亚国家将黄金运至中国存放 [1] - 通过代管他国黄金，中国旨在建立以实物资产为基础的信用体系，并逐步构建新的结算体系 [3][5] - 中国主动撤出美国主导的SWIFT系统，改用自身的CIPS系统进行人民币跨境支付 [5] - 在SWIFT系统中人民币8月支付金额减少5.13%，排名第六，部分原因是更多交易绕开了SWIFT系统 [3][5] - 根据IMF数据，人民币已是全球第三大融资货币和支付货币，仅次于美元和欧元 [5] 战略影响与机遇 - 中国采取“代管黄金”与“推广CIPS”两条腿走路的策略，比布雷顿森林体系更稳固 [7] - 这场货币大变局意味着多元化资产配置成为王道，人民币、黄金及优质资产都值得考虑 [9] - 大变局往往孕育大机会，类似1971年布雷顿森林体系崩溃后出现的财富神话可能重演 [9]

行业概述 * 跨境支付市场分为B2C和B2B两部分 * B2C服务于亚马逊、虾皮等电商平台的中国商户 主要服务商包括连连数字、乒乓支付、万里汇和派安盈 四家公司合计交易规模接近1500亿美元[1][2] * B2B针对中小外贸企业 XTransfer年交易量300-400亿美元 其他公司也有百亿美元规模[1][2] * 2024年中国跨境支付市场交易量(TPV)超过7.5万亿人民币 预计2022-2027年CAGR超25%[2] 商业模式 * B2C模式：链接电商平台为商户提供收款服务 通过清算方结汇回款国内[3] * B2B模式：为中小外贸企业开设境外虚拟账户 赚取汇差[3] * 行业平均费率约0.3%(千三) 汇差收益在0.2%-0.3%之间[3] 发展机遇 * 全球电商贸易持续扩张 * 2022-2026年全球B2B电商CAGR超15% B2C达10%以上[4] * 中国2027年出口总额预计达47万亿人民币 CAGR超10%[4] * 人民币国际化进程加速 * CIPS和Mbridge系统减少对Swift依赖[7] * 香港"跨境理财通"实现实时跨境汇款[7] 竞争格局 * 领先上市公司： * 连连数字：全球65张支付牌照 2024年交易流水3.3万亿人民币 跨境交易3000亿[14] * 拉卡拉(Skyee)：服务12万客户 2024年交易流水492亿人民币[17] * 新大陆：专注B2B领域 利用福建商会全球布局[16] * 小商品城：依托义乌外贸场景发展跨境支付[19] 技术变革 * 稳定币应用： * 实现秒级结算 大幅降低成本[8] * 传统费率可能从0.3%降至0.1%以下[10] * 服务商机会： * 重新定价空间[13] * 推广稳定币获得生态分成[13] * 可能成为稳定币发行方[13] 核心价值 * 解决中小企业跨境金融痛点： * 海外银行开户难、耗时长、成本高[5] * 传统银行服务成本达交易额1.3%[6] * 提供高效低成本解决方案： * 一体化服务满足商户便捷性需求[10] * 资金流转效率显著提升[8]

市场表现 - 上证指数7月9日盘中最高报3512.67点，为今年以来首次突破3500点，收盘报3493.05点，下跌0.13% [1] - 创业板指上涨0.16%至2184.67点，宁德时代贡献12.04点，超过创业板指上涨点数 [2] - 深证成指小幅下跌6.60点，宁德时代、东山精密、牧原股份合计贡献23.71点 [2] - A股市场成交额达1.53万亿元，较前一日增加528亿元，沪市成交5959.63亿元，深市成交9092.24亿元 [2] 行业板块 - 传媒、农林牧渔、商贸零售行业领涨，分别上涨1.35%、0.65%、0.48% [2] - 有色金属、基础化工、电子行业跌幅居前，分别下跌2.26%、0.85%、0.82% [2] - 银行板块领涨各大行业板块，今年以来累计上涨18.38% [4] - 科技板块细分领域如稳定币、DeepSeek、电路板、光芯片等大涨 [4] 个股表现 - 33只股票盘中创历史新高，其中银行股5只，科技股10只 [3][4] - 北京银行今年以来累计涨幅超过20%，京北方累计涨幅超过160% [4] - 人形机器人板块早盘涨逾2%，收盘上涨0.32%，豪森智能20%涨停 [3] - 传媒板块中文在线涨逾10%，华媒控股、欢瑞世纪涨停 [3] 机构观点 - 中国银河证券认为CIPS规则修改加速人民币国际化，利好银行跨境业务 [4] - 国泰海通看好光模块、光器件、算力等板块，因海外云厂商资本开支预期上修与国内智算中心建设加速 [5] - 国投证券建议传媒行业关注龙头标的，游戏板块侧重龙头公司，影视板块关注预期差黑马标的 [3] - 华泰证券建议配置大金融、中报景气方向如PCB、游戏、存储，以及创新药、科技等产业周期向上的板块 [7]

人民币国际化 - 人民币跨境支付系统(CIPS)兴起，速度快、成本低，可绕开美国金融监控体系，对SWIFT形成实质性替代[5] - "一带一路"沿线国家越来越多接受人民币结算，全球能源和大宗商品交易中人民币使用比例提升[5] - 云南瑞丽等边境地区已出现边民用人民币替代美元结算的日常实践[3] 科技国产化 - 美国科技封锁刺激中国自主创新，华为5G、鸿蒙系统、麒麟芯片实现突破[10] - C919大飞机、新能源产业等关键技术领域取得进展，形成国产替代路径[10] - 技术壁垒被逐步突破，从芯片到AI基础模型实现"降维打击"[13] 高端制造业 - 军事工业领域取得显著进展，东风-17高超音速导弹突破防空系统[14] - 055型驱逐舰和山东舰、福建舰双航母形成常态化战力[14] - 航空航天领域实现自主化，C919大飞机代表高端装备制造能力[10] 基建与经济增长 - 中国GDP保持持续正增长，疫后经济复苏速度快于全球平均水平[17] - 基建发展迅速，脱贫攻坚成效显著，形成全球示范效应[17] - 实体经济韧性增强，通过制造业升级形成结构性优势[22]