人民币国际化 - 人民币跨境支付系统(CIPS)兴起，速度快、成本低，可绕开美国金融监控体系，对SWIFT形成实质性替代[5] - "一带一路"沿线国家越来越多接受人民币结算，全球能源和大宗商品交易中人民币使用比例提升[5] - 云南瑞丽等边境地区已出现边民用人民币替代美元结算的日常实践[3] 科技国产化 - 美国科技封锁刺激中国自主创新，华为5G、鸿蒙系统、麒麟芯片实现突破[10] - C919大飞机、新能源产业等关键技术领域取得进展，形成国产替代路径[10] - 技术壁垒被逐步突破，从芯片到AI基础模型实现"降维打击"[13] 高端制造业 - 军事工业领域取得显著进展，东风-17高超音速导弹突破防空系统[14] - 055型驱逐舰和山东舰、福建舰双航母形成常态化战力[14] - 航空航天领域实现自主化，C919大飞机代表高端装备制造能力[10] 基建与经济增长 - 中国GDP保持持续正增长，疫后经济复苏速度快于全球平均水平[17] - 基建发展迅速，脱贫攻坚成效显著，形成全球示范效应[17] - 实体经济韧性增强，通过制造业升级形成结构性优势[22]

全球货币支付市场格局 - 2024年5月人民币支付份额骤降至2.89% 跌破3%大关 排名滑落至全球第六 被加元反超 [1] - 美元支付占比高达48.46% 稳居全球第一 欧元以23.5%位居第二 环比上涨1.4个百分点 [1] - 英镑占比7.1%位列第四 日元和加元分别以3.7%和3.11%位列第五和第七 [1] 人民币支付份额波动分析 - 人民币支付份额2024年7月曾达历史峰值4.74% 但之后震荡下行 10月跌破3%至2.9% 11月回升至3.75% [2] - 5月份份额下降属于正常波动 不能简单解读为国际化进程受阻 全年呈现波动运行特征 [2] - 中美关税取消对人民币支付份额无直接影响 因对美出口主要采用美元结算 [2] 人民币跨境支付系统发展 - CIPS系统2024年处理跨境支付业务达175万亿人民币 同比暴涨43% [5] - CIPS拥有180家直接参与者和1500多家间接参与者 覆盖全球180多个国家 [5] - 超过50%人民币结算量来自中国内地 香港和东盟地区 [5] 人民币国际化前景 - 人民币国际化仍面临挑战 与美元欧元存在巨大差距 但发展潜力不容忽视 [7] - CIPS系统崛起和人民币互换协议拓展为国际化提供新动力 [7] - 人民币结算渠道多元化是支付份额波动的因素之一 [7]

特朗普关税政策对全球市场的影响 - 特朗普宣布对全球加征最低10%基准关税，并对中国、欧盟、越南、印度分别加征34%、20%、46%、26%关税税率，推动逆全球化走向高潮 [2] - 全球资产价格剧烈震荡，美股跌幅最大，标普500指数跌9.9%，纳斯达克指数跌11.4%，美股市值蒸发超6万亿美元 [2] - 欧洲和亚太股市明显回调，日经225指数、德国DAX指数、英国富时100指数分别跌5.5%、7.8%和6.4% [2] - 国际原油、铜等商品两日跌幅均超10% [2] 中国资本市场企稳的原因 - 中央汇金增持ETF基金，承担类"平准基金"作用，华泰柏瑞沪深300ETF成交超240亿元 [3] - 中国国新以股票回购增持专项再贷款方式增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF，首批金额800亿元 [3] - 央行向中央汇金提供充足的再贷款支持，国家金融监督管理总局上调保险机构权益资产配置比例上限 [3] - 超30家上市公司启动回购，资金总额超过150亿元 [4] 中美实力对比变化 - 美国军事、金融、科技实力下滑，中国加快追赶美国 [6] - 中国推出人民币跨境支付系统CIPS，截至2024年末日均处理业务量突破5000亿元人民币 [6] - 中国科技从"技术追赶者"向"规则制定者"转变，DeepSeek打破AI算力堆砌逻辑 [7] - 华为、比亚迪、DeepSeek在5G、新能源汽车、人工智能领域实现弯道超车 [7] 中国应对贸易冲击的政策选择 - 中国聚焦内部改革，2025年政府工作报告将"大力提振消费""全方位扩大国内需求"列为首要任务 [8] - 降准、降息等货币政策工具留有充分调整余地，财政赤字、专项债、特别国债仍有扩张空间 [9] - 对美出口占全部出口份额从2018年19.2%降至2024年14.7%，出口结构持续优化 [13] 未来资本市场判断与投资主线 - 关税冲突引起的资产价格波动大概率不会导致流动性危机，VIX指数高点为60.1，不及2024年8月日元套息交易逆转时的65.7 [11] - 短期内A股、港股交易难度增加，市场波动或加剧，但长期看好A股独立行情 [12] - 关注半导体相关的电子设备，通信、计算机和传媒等TMT行业，政策支持新质生产力 [14] - 食品饮料等泛消费行业对外依赖度低，国内支持消费力度大 [15] - 银行、公用事业等红利高息行业具有低估值、高分红特点，股息率普遍在6%以上 [15]

2024年底，一艘满载蓝莓、牛油果等秘鲁特产的货轮，缓缓驶入上海洋山港。 这艘货轮的出发点，是南美首个智慧港口钱凯港。 作为中秘共建"一带一路"在拉美地区的标志性工程，钱凯港可打通新兴市场供应链，构建"中国技术+拉 美资源"的合作闭环。 这背后，有着中国银行牵头多家同业紧密合作，围绕钱凯港开展的一系列融资、跨境结算、咨询等综合 金融服务。 作为提供跨境金融服务的老牌大行，钱凯港项目正是中国银行以金融触角深度服务国家高水平对外开放 的鲜明注脚。 党的二十届三中全会明确，"完善高水平对外开放体制机制"。产业链、供应链的全球化，对金融机构的 跨境服务体系提出更高要求，同时也形成了更广阔的发展空间。 2024年，中国银行已在境外（包含中国港澳台地区、其他国家和地区）设立543家分支机构，境外资产占 比达22.48%；其中，港澳台地区、其他国家和地区的利润增幅分别为13.07%、35.11%，一定程度上成为 中国银行夯实整体业绩的关键。 这一年，中国银行营收、归母净利增幅分别为1.38%、2.58%，平均总资产回报率（ROA）0.75%，净资产 收益率（ROE）9.50%，主要指标保持合理区间。 展望未来，面对国际环境 ...