美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌，标普500指数跌1.12%至6720.32点，道琼斯指数跌0.84%至46912.30点，纳斯达克指数跌1.90%至23053.99点 [1][2] - 市场避险情绪升温，主要受美国企业裁员数据激增及OpenAI高管言论引发的AI泡沫担忧影响 [1][3] - 美股七巨头领跌，英伟达跌3.65%，微软跌1.98%，亚马逊跌2.86%，Meta跌2.67%，特斯拉跌3.50%，超微半导体跌7.27% [1][12] OpenAI相关动态 - OpenAI首席财务官Sarah Friar表示公司寻求由银行、私募基金及联邦政府"担保"的生态体系以支持巨额芯片投资，但随后澄清称并非寻求政府"兜底" [3] - OpenAI首席执行官奥尔特曼强调公司不会寻求政府为其数据中心提供担保，若公司失败则接受倒闭结果 [3] - 奥尔特曼预计OpenAI年化收入将超过2000亿美元，并在2030年达到"数千亿美元"，计划推出企业级产品并进军消费电子和机器人领域 [3] - 美国政府AI事务专员大卫·萨克斯表示不会为AI产业提供联邦救助，但将简化许可流程并促进发电 [4] 美国劳动力市场数据 - 美国企业10月宣布裁员153,074人，同比跃升175.3%，创20年来最高水平 [4][23] - 今年以来美国裁员总数已突破100万，创疫情以来最高水平，同期企业招聘计划规模为2011年以来最低 [4][23] - 私人数据提供商Revelio Labs显示10月非农就业人数减少9,100人，前一个月为增加33,000人 [24] 特斯拉股东大会 - 超过75%的特斯拉投票股东批准马斯克的1万亿美元薪酬方案 [1][6][14] - 薪酬方案要求马斯克在十年内实现公司市值升至8.5万亿美元、交付100万台机器人及100万辆车投入Robotaxi服务等目标 [6][14] - 特斯拉股价盘后一度涨超3%，后转跌 [6] 科技行业产品发布 - 谷歌云正式发布第七代TPU芯片"Ironwood"，性能较前一代提升4倍以上，可连接多达9,216颗芯片至单个集群 [13][24] - AI初创公司Anthropic计划使用多达100万颗新TPU运行其Claude模型 [24] 全球股市及商品表现 - 欧洲股市普遍下跌，英国富时100指数跌0.42%，法国CAC40指数跌1.36%，德国DAX指数跌1.31% [16] - 亚洲股市上涨，恒生指数涨2.12%，日经225指数涨1.34% [16] - 美元指数跌0.47%至99.733，失守100大关 [21] - 伦敦金现涨0.34%至3986.70美元/盎司，伦敦银现涨0.40%至48.204美元/盎司 [21] - 原油连续第四天下跌，WTI原油收跌0.17%至59.50美元/桶，布伦特原油微涨0.08%至63.57美元/桶 [21] 其他行业要闻 - 美国内政部地质勘探局更新关键矿产清单，首次纳入铜、银、铀及钾肥 [22] - 礼来、诺和诺德与美国政府达成减肥药降价协议，热门GLP-1减肥药定价将从每月至少1,000美元降至250-350美元 [25]

01. 宏观要闻 1、同比增长3.6% 前10个月我国货物贸易进出口平稳增长 海关总署今天(7日)对外公布，今年前10个月，我国货物贸易进出口平稳增长，进出口总值37.31万亿 元，同比增长3.6%。其中，对共建"一带一路"国家进出口19.28万亿元，同比增长5.9%，占我国外贸总 值的51.7%。民营企业进出口21.28万亿元，同比增长7.2%。 2、深交所：全力以赴抓好创业板改革落地 11月6日，深交所副总经理李鸣钟在出席深圳创投日三周年活动时表示，当前，A股市场发展势能不断 积聚，稳的基础趋好，进的机遇难得。深交所将全力以赴抓好创业板改革落地，以高质量资本市场建设 助力深圳市打造发展新质生产力的主阵地，更好地服务深圳高质量发展大局。 一是以更大力度支持深圳优质创新企业上市。持续加大市场培育力度，坚持"凡约必见"，加强与拟上市 企业的面对面沟通，坚定企业申报信心，支持优质科技企业适用创业板第二、三套标准申报。稳步推动 在港交所上市的大湾区企业按照政策规定在深交所上市，为大湾区企业回深上市提供全方位、全流程服 务。 二是以更大力度支持深圳产业高质量发展。加大科技企业再融资支持力度，支持符合国家重大战略方 向 ...

谷歌方面称，新的Ironwood TPU在单个吊舱中连接多达9216个芯片，速度比其前代产品快四倍多，消除了"要求最苛刻的型号的数据瓶颈"，并使客户"能 够运行和扩展现有最大、数据最密集的型号"。 每经编辑｜许绍航 据美媒报道，谷歌表示，正推出其迄今为止最强大的芯片Ironwood，未来几周将全面上市。Ironwood是谷歌第七代张量处理单元（TPU），最初于4月推 出进行测试。 图：Ironwood，来源：谷歌官网 值得一提的是，大多数大语言模型和AI工作负载一直依赖于英伟达的图形处理器（GPU），但谷歌的TPU属于定制芯片类别，在价格、性能和效率方面均 有可能提供优势。谷歌称，目前，人工智能初创公司Anthropic已计划使用多达100万个新TPU来运行其Claude模型。 这意味着，谷歌正与微软、亚马逊和元宇宙平台公司（Meta）等竞争对手展开一场高风险的角逐，目标是搭建未来的人工智能基础设施。 在消息传出同日（当地时间11月6日），据媒体报道，谷歌还表示，计划在下周提出其在德国有史以来的最大投资计划。该项目的细节将在11月11日与德 国财长克林拜尔共同共同举行的新闻发布会上公布。 据称，该计划将涉及" ...

DATADOG涨超18%，公司业绩表现强劲。SNAP涨超17%，第三季度营收超预期，并与Perplexity AI达 成4亿美元协议。DOORDASH跌超11%，第三季度利润未达预期。 谷歌正在推出其最强大的AI芯片Ironwood，未来几周将全面上市。Ironwood是谷歌第七代张量处理单元 （TPU），最初于4月推出进行测试。据谷歌称，Ironwood的速度比其前身快四倍多，主要客户已经在 排队。谷歌表示，人工智能初创公司Anthropic计划使用多达100万个新TPU来运行其Claude模型。谷歌 表示，新的 Ironwood TPU 在单个吊舱中连接多达 9216 个芯片，消除了"要求最苛刻的型号的数据瓶 颈"，并使客户"能够运行和扩展现有最大、数据最密集的型号"。谷歌正处于一场超高风险的竞赛中， 与竞争对手Microsoft、亚马逊和Meta并肩作战，构建未来的人工智能基础设施。虽然大多数大型语言模 型和 AI 工作负载都依赖于英伟达的图形处理单元 （GPU），谷歌的 TPU 属于定制芯片类别，可以在 价格、性能和效率方面提供优势。 受此消息影响，谷歌直线拉涨，截至发稿涨超1%。 中概股多数上涨，小 ...

11月6日，美股三大指数小幅低开，道指跌0.18%，标普500指数跌0.16%，纳指跌0.17%。 DATADOG涨超18%，公司业绩表现强劲。SNAP涨超17%，第三季度营收超预期，并与Perplexity AI达成4亿 美元协议。DOORDASH跌超11%，第三季度利润未达预期。 谷歌正在推出其最强大的AI芯片Ironwood，未来几周将全面上市。Ironwood是谷歌第七代张量处理单元 （TPU），最初于4月推出进行测试。据谷歌称，Ironwood的速度比其前身快四倍多，主要客户已经在排队。 谷歌表示，人工智能初创公司Anthropic计划使用多达100万个新TPU来运行其Claude模型。谷歌表示，新的 Ironwood TPU 在单个吊舱中连接多达 9216 个芯片，消除了"要求最苛刻的型号的数据瓶颈"，并使客户"能够 运行和扩展现有最大、数据最密集的型号"。谷歌正处于一场超高风险的竞赛中，与竞争对手 Microsoft、亚马 逊和Meta 并肩作战，构建未来的人工智能基础设施。虽然大多数大型语言模型和 AI 工作负载都依赖于英伟 达的图形处理单元 （GPU），谷歌的 TPU 属于定制芯片类别，可以 ...

| | | | 胜宏科技 | | E | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 300476 融 深股通 ▼ | | | | | 316.21 → | | | | 304.00 最高 320.00 最低 301.05 | | | | 5.97% 17.82 块子 | | | 5.31% 总手 | | 45.4万 金额 141.60亿 | | | 总值 2752亿 流值 | | | 2704亿 市盈 | 63.61 | 更多 | | | 盘后量 47.84 | | | 盘后额 151万 | | 盘后行情 ( | | | 分时 | 五日 | | 日Ｋ 周Ｋ | 月Ｋ | 更多,◎ | | | 320.00 | | | | 7.24% | 合金 | | | | | 卖 5 316.29 | | | | | | | | 三十 316.28 | | | | 2 | | | | 重3 316.27 | | | | 2 | | | | 卖2 316.25 | | | | - | | | | 三十 316.24 | | | | 7 | | 298.39 - ...

公司股价表现 - 公司股价在财报发布后一度暴涨超12%，收盘时涨幅仍高达9.58%，创下历史新高 [1] - 公司单日市值增长超过2200亿美元 [3] - 在美股三大指数集体收涨的背景下，大型科技股表现分化，而公司股价表现突出 [2] 第三季度财务业绩 - 第三季度净利润达到211.87亿美元，同比增长38% [1][3] - 第三季度每股摊薄收益为1.95美元，显著高于市场预期的1.57美元 [1][3] - 第三季度净销售额为1801.7亿美元，同比增长13%，超出市场预估的1778亿美元 [3] - 第三季度经营利润为174.2亿美元，与去年同期基本持平 [3] 核心云业务AWS表现 - AWS第三季度净销售额达到330亿美元，同比增长20%，创下自2022年以来最快增速 [1][3] - AWS第三季度运营利润为114.34亿美元，同比增长9%，运营利润率为34.6% [3] - AWS未完成订单金额增至2000亿美元，且未包含10月份几项总规模超过第三季度交易总量的新交易 [6] 各业务板块销售表现 - 在线商店第三季度净销售额为674.07亿美元，同比增长10% [4] - 实体店第三季度净销售额为55.78亿美元，同比增长7% [4] - 第三方卖家服务第三季度净销售额为424.86亿美元，同比增长12% [4] - 订阅服务第三季度净销售额为125.74亿美元，同比增长11% [4] - 其他业务第三季度净销售额为14.15亿美元，同比增长8% [5] 人工智能领域进展与投资 - 公司预计2025年全年资本支出将达到约1250亿美元，2026年将进一步增加，主要用于AI数据中心、电力和芯片 [6] - 公司AI购物助手Rufus活跃用户已达2.5亿，月活跃用户同比增长140%，交互次数同比增长210% [7] - 使用Rufus的客户完成购买的概率比不使用的客户高出60%，该助手有望带来超过100亿美元的年化增量销售额 [7] - 公司自主研发的Trainium芯片业务规模达数十亿美元，季度营收同比增长150% [8] - 公司已启用配备近50万块Trainium2芯片的大型AI计算集群Project Rainier，预计到年底运行Claude模型的Trainium2芯片将超过100万块 [7] 管理层评论与业绩展望 - 公司首席执行官安迪·贾西表示在AI和核心基础设施领域看到持续强劲需求，并专注于产能扩张 [1] - 贾西强调在1320亿美元年化营收基数上实现20%的同比增长，与规模较小的竞争对手有本质区别 [6] - 公司预计第四季度营收在2060亿美元至2130亿美元之间，同比增长10%至13% [5] - 公司预计第四季度经营利润将在210亿美元至260亿美元之间 [5] 投行反应 - 财报发布后，多家投行上调公司目标价，韦德布什从280美元上调至330美元，摩根大通从265美元上调至305美元，汇丰银行从260美元上调至285美元，杰富瑞从265美元上调至275美元 [1]

公司重组与治理结构变更 - OpenAI完成企业重组，正式转型为公共利益公司，为未来IPO铺平道路 [1] - 重组后非营利部门OpenAI Foundation获得26%的股份，价值1300亿美元，并通过任命和罢免董事的权力保持对董事会的控制 [1][3] - 公司董事会新增条款，规定在处理安全和安保问题时只能考虑人类利益使命，而非股东利益 [2] - 安全与安保委员会保持独立运作，有权阻止危险AI的发布 [2] 股权结构与估值 - 微软在重组后持有OpenAI 27%的股份，基于OpenAI最新5000亿美元的估值，其持股价值约1350亿美元 [1] - 早期投资者的股权被稀释，但其投资被转换为普通股权，并取消了对股东财务回报的上限 [1][2] - 现任和前任员工以及从他们手中购买股份的投资者共同持有约26%的股权 [6] - 软银集团董事会已批准225亿美元的投资计划，该投资是410亿美元融资轮的一部分，使包括Dragoneer和Thrive Capital在内的投资者共同持有公司15%的股份，价值750亿美元 [1][6] 财务状况与资本需求 - OpenAI预计到2029年将消耗1150亿美元，而今年收入预计仅为130亿美元，资金缺口巨大 [1][2] - 公司因承诺使用或开发30吉瓦数据中心容量，已产生1.4万亿美元的"财务义务" [2] - 首席执行官Sam Altman表示，考虑到巨大的资本需求，IPO是可能的选项 [1] 微软与OpenAI合作关系演变 - 双方签署新协议，微软将保留对OpenAI模型和产品的知识产权使用权至2032年，即使OpenAI未来实现通用人工智能，微软仍可继续使用其模型 [1][7] - 两家公司获得了更大的合作自由度，可以各自与竞争对手展开合作，OpenAI无需再征得微软许可即可与其他云服务商合作 [1][7] - OpenAI承诺向微软Azure云服务支付2500亿美元的租赁费用，为微软锁定了长期稳定收入 [5] - 协议明确排除了消费硬件领域，为OpenAI独立探索新业务保留了空间 [7] 未来展望与市场影响 - 此次重组为潜在的IPO扫清了制度障碍，增强了公司对公开市场投资者的吸引力 [2] - 如果OpenAI在15年内估值超过5万亿美元，OpenAI Foundation将获得认股权证以获取价值数千亿美元的额外股份 [3] - 微软继续独家在云端转售OpenAI模型的权利，被认为比拥有治理权更为重要，将使微软在2032年之后仍受益匪浅 [6]

市场表现 - A股三大指数10月28日午后涨跌不一 上证指数盘中一度站上4000点 为2015年8月以来的新高 [1] - 锂电电解液 覆铜板 光模块CPO 电路板 光芯片等概念板块持续活跃 [1] - 云计算50ETF（516630）午后涨幅持续收窄 其持仓股中税友股份触及10CM涨停 金山办公 云赛智联 用友网络等领涨 [1] 行业动态与公司合作 - Anthropic于10月23日宣布与谷歌达成合作 将部署100万个谷歌的TPU芯片以训练AI大模型Claude [1] - 此次扩展计划价值数百亿美元 预计算力容量将于2026年达到1GW级别 [1] - 谷歌表示将进一步提升TPU的效率和容量 并以成熟的AI加速器产品组合TPUv7Ironwood作为基础 [1] 机构观点 - 开源证券认为Anthropic与谷歌的合作有望提升Claude模型性能并强化双方合作关系 同时凸显TPU芯片的性价比和泛用性 [1] - 海外AI模型厂商加强与上下游合作 AI军备竞赛持续 有望持续带动算力产业链需求 [1] - 该机构坚定看好光 液冷 国产算力三条主线 [1] 产品信息 - 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851） 该指数AI算力含量较高 [2] - 指数覆盖光模块&光器件 算力租赁 数据中心 AI服务器 液冷等热门算力概念 [2] - 云计算50ETF（516630）为跟踪云计算指数合计费率最低的ETF [2]

行业重大合作 - Anthropic与谷歌云达成价值数百亿美元的合作协议[1] - Anthropic将获得最高100万颗TPU芯片使用权和超过1吉瓦的算力容量支持[1] - 合作内容为基于谷歌云平台训练和部署新一代Claude模型[1] 市场表现 - 截至2025年10月28日午间收盘，中证人工智能产业指数上涨1.05%[1] - 成分股云赛智联上涨5.70%，新易盛上涨3.98%，中际旭创上涨3.81%[1] - 人工智能ETF上涨1.09%，冲击3连涨，近1周累计上涨11.39%[1] 产品流动性 - 人工智能ETF盘中换手率为5%，成交额达4.09亿元[3] - 人工智能ETF最新规模为81.63亿元，最新资金净流入1097.52万元[3] - 近15个交易日内有8日资金净流入，合计流入2.77亿元[3] 行业前景与催化剂 - 长期催化剂为十五五规划强调自立自强和智能化，人工智能是实现蓝图的关键引擎产业[3] - 中期催化剂包括人工智能算力端订单超预期、国产化替代加速，2025下半年至明年是国产芯片替代高峰[3] - 短期催化剂包括人工智能龙头公司三季报业绩亮眼，以及中美关系缓和助力估值消化和风险偏好提升[3] 产品特点 - 华富人工智能ETF均衡覆盖人工智能产业算力及应用各个环节[4] - 其跟踪指数是全市场选股中唯一季度调仓的人工智能指数，可高频跟踪产业最新发展趋势[4]