佰维存储两融折算率调整事件 - 东方财富证券通知投资者，自10月9日起将佰维存储（688525.SH）的两融折算率由0.50调整为0.00，原因是该公司静态市盈率超过300倍 [1] - 两融折算率降为0意味着投资者无法再以该股票作为抵押融资，诸多机构依据交易所规则将市盈率超300倍或为负的A股股票折算率统一调整为0 [1] - 该事件引发市场关注，10月10日佰维存储股价开盘跳水，收盘报96.50元，跌9.59%，但近三个月以来其股价涨幅达61.96%并创下历史新高 [1] 存储芯片价格走势 - CFM闪存市场预计四季度企业级SSD价格涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%~15% [2] - TrendForce集邦咨询数据显示，DRAM（DDR4 8Gb）平均现货价格上月达到5.868美元，创年内高位，较一季度1美元低位上涨约4.9倍 [2] - 主流DRAM（DDR5 16Gb）平均现货价格达6.927美元，较年初的4.70美元上涨40%以上，正逼近2018年半导体景气高峰期的7.19~8.19美元区间 [2] AI驱动的存储超级周期 - Yole Group报告显示全球存储收入2024年达1700亿美元，2025年有望再增18%至2000亿美元，AI手机、AIPC、AI服务器成为拉动需求的三大主要动力 [3] - AI服务器对大模型训练/推理的内存带宽需求暴涨，企业级SSD、服务器DRAM与HBM构成标配，HBM以3D堆叠带来远超传统内存的带宽成为本轮周期的锚 [3] - 美光首席商务官表示该公司2025年HBM产能已售罄，并正与客户就2026年供应展开谈判，显示HBM供不应求 [3] 头部厂商动态与市场反应 - OpenAI宣布三星电子和SK海力士将共同参与星际之门计划，两家公司计划扩大先进存储芯片产能，目标实现每月90万片DRAM晶圆产能 [3] - 合作宣布后，10月10日三星电子和SK海力士股价双双创下历史新高，SK海力士股价当日一度大涨超过11%，三星电子涨幅也超过6% [4] - 除HBM外，由三大存储厂主导的DRAM与NAND业务亦迎来强劲周期，供应趋紧抬升价格预期 [4] 周期特性的结构性变化 - AI的崛起改变了存储行业规则，大模型训练/推理对带宽的需求成为瓶颈，带宽而非容量正决定系统性能，推高了对HBM的持续需求 [6] - 驱动力从分散的消费端转向集中度更高、确定性更强的企业级资本开支，微软、谷歌、Meta等掀起的算力军备竞赛提供了更强的订单刚性 [6] - 产能正向计算卡/服务器等高附加值方向倾斜，DDR4等传统品类的供给被边缘化，短期供需出现结构性失衡，推动价格上行 [6] 中国存储市场的机遇与挑战 - 全球供应紧张和价格上涨为国产存储芯片创造了导入窗口，国内终端厂商正加速对长江存储的NAND芯片和长鑫存储的DRAM芯片的验证与采购 [7] - 长鑫存储已明确踏上A股科创板的IPO征程，若成功上市将为其技术研发和产能扩张提供强大动力，并有望带动整个国产存储产业链价值重估 [7] - 在HBM领域，中国厂商与国际巨头存在明显技术代差，HBM制造依赖于先进的DRAM堆叠技术和台积电的CoWoS等先进封装工艺，短期内突破难度极大 [7] A股存储产业链投资逻辑 - 存储芯片领域投资逻辑从单一厂商扩展至全链条，内存主控与模组厂（如佰维存储、江波龙）对涨价与紧缺最为敏感 [8] - 设计/制造端的A股龙头兆易创新等盈利能力有望随景气度修复，上游设备与材料的相关公司确定性更强 [8] - 无论本土存储的最终份额如何，扩产与国产化率提升将直接转化为设备与材料需求，北方华创、中微公司等国产设备龙头有望受益于本轮替代浪潮 [8]

各位正盯着盘面的朋友，我是帮主郑重，这会儿得跟大伙说个实在话——存储芯片板块今儿跟踩准了鼓点似的，反复活跃着往上冲，香农芯创、江波龙直接 涨超12%，还接着创了新高，通富微电、深科技这些也紧跟着往上凑，盘面里这股劲儿看着真挺足。 别觉得这波涨是"瞎热闹"，背后的门道清楚着呢。之前央视财经就提过，过去小半年全球存储芯片价格就没歇着，一直稳稳往上走；这不，CFM闪存市场刚 出的2025年Q4展望报告更直接——里面明说了，接下来这季度，服务器用的eSSD价格得涨10%以上，DDR5 RDIMM涨得更猛，能到10%到15%。说白了， 是实实在在的价格趋势在托着这板块走，不是光靠消息炒起来的。 做了20年财经记者，我太清楚这种"板块爆发"的逻辑了——存储芯片不是冷门赛道，不管是服务器还是日常用的电子设备，都离不了它。现在价格一路往上 走，企业的业绩预期自然就跟着亮堂，资金肯定愿意往这种"有实在支撑"的地方扎；再加上今儿A股港股节后一起往上走的大氛围，这板块等于是踩准了节 奏，把涨势给做实了。 咱们做中长线的，不用盯着这会儿的涨幅慌着跟风，也别瞎担心"涨太快"。重点得看清楚，全球存储芯片的涨价趋势断没断、企业后续的业绩能 ...

行业市场表现 - 存储芯片概念股盘中走强，灿芯股份、华虹公司20%涨停并创出新高，德邦科技涨超13%，北京君正、中微公司涨超10%，通富微电、深南电路、雅克科技等涨停 [1] 存储市场价格展望 - CFM闪存市场预计2025年四季度服务器eSSD价格涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%至15% [1] - 移动端嵌入式NAND价格涨幅约5%至10%，LPDDR4X/5X价格涨幅约10%至15% [1] - PC端LPDDR5X/D5价格涨幅预计为10%至15%，cSSD价格涨幅达5%至10% [1] - 四季度因大型云服务商对高容量DDR5和eSSD新增需求显著，9月以来服务器客户加单频繁，新增订单需求超过原厂预期供应量，预计原厂64GB DDR4 RDIMM价格或上涨15%至20% [1] - Trend Force预计2025年四季度NAND Flash价格将上涨5%至10% [2] - 后续数据中心eSSD涨价幅度有望超市场预期，2026年大容量QLC SSD有望出现爆发性增长 [2] 市场趋势与驱动因素 - 9月以来NAND Flash Wafer和部分存储模组价格均有不同程度上涨，涨幅为个位数 [2] - 在企业级SSD需求高增长的驱动下，NAND价格涨幅有望超预期 [2]

市场整体表现 - 三大指数集体高开，上证指数涨1.19%至3928.79点，突破3900点为2015年8月以来首次，深证成指涨1.84%，创业板指涨1.99% [1] - 科创50指数表现突出，涨幅达5.86%，两市超3200家个股上涨，成交额1.65万亿元，预计较上一交易日增长5257亿元 [1][2] - 富时中国A50指数期货大涨1.37%，报15302点 [2] 半导体芯片行业 - 半导体产业链涨势扩大，存储芯片概念全线爆发，芯原股份涨超16%，华虹公司20%涨停，兆易创新股价创历史新高 [1][4] - 科创50成份股中，芯联集成、中微公司、澜起科技、拓荆科技涨幅居前，西部超导涨幅超16% [1][5] - 消息面上，OpenAI与AMD签署价值数百亿美元的芯片交易，将共同开发基于AMD处理器的AI数据中心 [5] 存储芯片市场 - 全球存储芯片价格持续上涨，预计四季度服务器eSSD涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%~15% [6] - 芯片半导体方向涨幅居前，科创50ETF上涨3.31%，持仓股票海光信息、中芯国际涨幅超6% [5] 贵金属与有色金属 - 黄金股大涨，沪金期货主力合约突破900元/克关口，创历史新高，报913.5元/克 [7] - 早盘有色金属、黄金板块集体大涨，四川黄金、白银有色涨停，晓程科技、中金黄金涨超7% [8] - COMEX黄金期货国庆假期累计上涨4.45%，COMEX白银期货假期累计上涨3.42% [8] 热门概念板块 - GPU、可控核聚变、稀土涨幅居前，概念指数涨幅分别达6.54%、6.65%、5.24% [3][4] - 可控核聚变概念股活跃，合锻智能2连板，中国核聚变装置BEST主机全面开建，有望2030年用核聚变发电 [9] - 稀土概念股表现活跃，包钢股份涨超8%，北方稀土涨超6%，商务部对稀土相关技术实施出口管制 [10] 个股表现 - 中兴通讯A股涨停，成交额超120亿元，H股涨近12%创历史新高 [3] - 芯片股中华虹公司、雅克科技、深南电路、通富微电、赛腾股份、太极实业集体封板 [4]

Wind数据显示，2025年10月9日早盘，存储芯片概念全线爆发，华虹公司逼近20%涨停，雅克科技、深 南电路、通富微电、赛腾股份、太极实业集体封板；兆易创新冲击涨停，股价创历史新高。 消息面上，过去半年全球存储芯片价格持续上涨。CFM闪存市场近日发布2025年Q4存储市场展望报 告。报告指出，预计四季度，服务器eSSD涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%~15%。 除此之外，OpenAI宣布将在美国新建5个AI数据中心，预计未来3年总投资超4000亿美元，AI发展仍需 大量AI基础设施。华鑫证券认为，国内存储厂将显著受益于存储的新一轮涨价潮。 ETF方面，芯片相关产品集体上行！芯片ETF龙头(159801)涨超5%，冲击周线5连阳，早盘价格一度创 下历史新高！成份股北京君正、中微公司涨超10%，通富微电涨停，澜起科技、兆易创新股价创历史新 高；信创ETF广发(159539)涨近5%，盘中价格再度创下上市以来新高。成份股芯原股份涨超15%，北京 君正、中微公司等涨超10%，兆易创新、澜起科技、中芯国际、佰维存储等跟涨。 甬兴证券指出，持续看好受益先进算力芯片快速发展的HBM产业链、以存储 ...

消息面上，央视财经称，过去半年全球存储芯片价格持续上涨。CFM闪存市场近日发布2025年Q4存储 市场展望报告。报告指出，预计四季度，服务器eSSD涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约 10%~15%。 责任编辑：栎树 | 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688347 | 中红公司 | 1 | 13.48 | 2256 乙 | 179.75 | | 300475 | 香农芯创 | 1 | 10.19 | 466亿 | 253.63 | | 000021 | 深科技 | + | 10.01 | 481亿 | 62.63 | | 002156 | 通富微电 | + | 10.01 | 671亿 | 49.80 | | 603283 | 塞腾股份 | 1 | 10.00 | 145亿 | 6.36 | | 600667 | 太极实业 | | 9.95 | 187亿 | 31.22 | | 002409 | 雅克科技 | | 9.23 | 383亿 | 40.32 | | 68800 ...

股票型ETF资金流向 - 股票型ETF连续两日净流入额超100亿元，9月26日和9月29日净流入额分别为193.93亿元和122.69亿元 [1] - 宽基ETF连续两日包揽净流入额前三，在周一资金净流入前十的ETF中占9席 [1] - 电池板块是周一唯一进入净流入前十的行业主题ETF，而券商板块在拉升背景下遭遇资金获利了结，多只券商ETF净流出额居前 [1] - 月内以来，券商、机器人、电池是资金净流入最多的三大板块 [1] 香港金融市场 - 香港隔夜银行同业拆息周二大幅上涨130个基点至5.018%，为去年12月以来最高水平，也是今年首次突破5% [1] - 截至9月的三个月内，香港隔夜Hibor累计上涨近500个基点 [1] 光伏产业链 - 部分硅片企业国庆节后才公布10月排产计划，在激进预期下减产幅度可能很小，后续需观察原料价格及下游传导情况 [1] - 整体第四季度根据协会配额，硅片企业基本确定将减产 [1] - 临近月末，部分外销电池厂为严控库存主动加强出货，推动整体电池片库存水平降至3-4GW [1] 存储芯片市场 - 9月NAND Flash市场综合价格指数单月上涨4.7%，涨幅反超DRAM的2.6% [2] - 2025年第三季度NAND Flash价格指数上涨5%，DRAM价格指数上涨19.2% [2] - 预计第四季度eSSD价格涨幅将达10%，DDR5 RDIMM涨幅约10%至15% [2] - 大型云服务商加速导入高容量QLC eSSD，导致部分QLC NAND供应出现紧缺 [2] - 预计2025年全球存储市场规模将达1932亿美元，创历史最高纪录 [2] - AI服务器等应用需求旺盛，原厂供应增长有限，导致NAND和DRAM出现结构性供应短缺，有望全面推升第四季度存储价格 [2] 民航运输与旅游 - 国庆中秋假期民航旅客运输量预计达1920万人次，或将创历史同期新高 [3] - 首都机场双节预计保障旅客167万人次，北京两机场假期预计运送旅客超297万人次 [3] - 海口、三亚日均机票预订量同比增幅均超20% [3] 燃料电池汽车产业 - 截至9月底，我国燃料电池汽车示范规模突破2万辆 [3] - 自2021年示范启动以来，五大城市群累计推广燃料电池车超2万辆，建设加氢站200座 [3] - 车辆纯氢运行里程超7亿公里，用氢行驶里程占比超90%，累计加注氢气超4万吨，减少二氧化碳排放超3.8万吨 [3] - 燃料电池汽车已在干线物流、冷链物流、公交客运等8大应用场景实现常态化运营，形成全球最大规模燃料电池商用车示范应用工程 [3] 医疗设备与机器人技术 - 联影医疗自主研发的世界首台"摄像"磁共振uMR Ultra获中国NMPA、美国FDA及欧洲CE认证，实现全球上市，公司成为全球唯一具备该技术的企业 [4] - uMR Ultra可持续捕捉高清动态影像，对运动部位观察诊断潜力重大，相关神经临床研究项目已在复旦大学附属华山医院启动 [4] - 宇树科技机器人被曝存在通过BLE连接Wi-Fi的关键安全漏洞，攻击者可实现最高权限控制，公司声明已注意到问题并完成大部分修复工作，将在不久后推送更新 [4] 人形机器人产业 - 特斯拉计划2025年底推出第三代人形机器人，并计划于2026年开始量产 [5] - 马斯克预计到2030年前公司将实现年产100万台机器人的目标 [5] 企业运营与资本市场动态 - 日本朝日集团遭网络攻击，导致其在日本的订单与发货业务及客户服务业务暂停，欧洲业务未受影响，目前尚未确认客户数据泄露 [6] - 鹏华基金发布公告澄清，有不法分子冒用公司名义引导投资者下载"鹏华工信APP"进行退费服务，声明该APP与公司无关，属非法行为 [7] - 中国国信服务控股有限公司向港交所提交上市申请书 [8] - 温氏股份获证监会批复同意向专业投资者公开发行不超过50亿元公司债券，批复有效期24个月 [8] - 上海建工子公司以1.9亿元竞得天津滨海新区一地块国有建设用地使用权 [9] - 百奥泰核心技术人员YU JIN-CHEN因个人原因离职，不再担任公司任何职务 [9] - 迅游科技股东陈俊所持203.13万股（占总股本1.00%）将被司法拍卖，若完成其持股比例将从6.44%降至5.44% [9] - 亚世光电及公司董事长兼总裁、财务总监因2024年年报存在收入提前确认、存货跌价准备计提不充分等问题收到辽宁证监局警示函 [9] - 塞力医疗股东上海盎泽私募基金计划减持不超过420.28万股，占公司总股本的2% [10] - 安徽建工及子公司中标"郎溪县2025-2027年'千万工程'农村环境综合提升项目"，中标价6.06亿元，工期750天 [10] - *ST苏吴股票收盘价连续一日低于1元，若连续20个交易日低于1元可能被终止上市 [10] - 华新环保拟以4000万元至8000万元资金回购股份，回购价格不超过17.24元/股，用于股权激励或员工持股计划 [11] A股市场表现 - A股9月三大指数月线均收涨，创业板指本月累计涨超12%创三年多新高，科创50指数涨超11%创近四年新高 [12] - 本月市场热点集中在芯片产业链、机器人、储能方向，德明利本月股价翻倍，中芯国际等多只芯片股创新高 [12] - 机器人股中首开股份本月走出12天11板，储能方向宁德时代、阳光电源续创历史新高，宁德时代A+H股总市值在月中超越贵州茅台 [12] - 9月收官日沪深两市成交额2.18万亿元，较上一交易日放量200亿元，有色金属、存储芯片板块涨幅居前 [12]

内存芯片价格指数季度与月度表现 - 2025年第三季度NAND Flash市场综合价格指数上涨5% [1] - 2025年第三季度DRAM市场综合价格指数上涨19.2% [1] - 2025年9月单月NAND Flash市场综合价格指数上涨4.7% [1] - 2025年9月单月DRAM市场综合价格指数上涨2.6% [1] 第四季度价格涨幅预期 - 预计四季度eSSD价格涨幅将达到10% [1] - 预计四季度DDR5 RDIMM价格涨幅约10%至15% [1] 价格上涨驱动因素 - 下半年大型云服务商加速导入验证高容量QLC eSSD [1] - 高容量QLC eSSD的加速导入导致部分QLC NAND供应出现紧缺 [1]

市场表现 - 9月30日A股存储概念股普遍大涨，多只股票涨停或涨幅超过10%，例如德明利、诚邦股份、深科技涨停，江波龙、天山电子涨幅超10% [1] - 具体个股表现：德明利最新价204.69元，涨幅+10.00%；诚邦股份最新价13.75元，涨幅+10.00%；深科技最新价27.87元，涨幅+9.98%；江波龙最新价172.59元，涨幅+16.33%；天山电子最新价32.00元，涨幅+11.65%；佰维存储最新价106.46元，涨幅+11.60%；兆易创新最新价212.08元，涨幅+7.58% [2] - 隔夜美股存储个股同样持续大涨，闪迪大涨16.87%，西部数据涨9.23%，希捷涨5.35%，美光涨4.22% [3] 行业驱动因素 - AI计算对高性能内存的巨大需求是核心驱动力，其影响已从高带宽内存扩展至传统DRAM和NAND闪存 [3] - 预计到2027年，全球存储市场规模将达到近3000亿美元，DRAM市场正迎来一个从2024年持续至2027年的定价上行周期 [3] - AI对存储存在高性能、大容量、高能效的三重刚需，让SSD成为AI场景下的最优解 [5] 产品需求与预测 - 预计2025年第四季度，服务器eSSD价格涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%~15% [3] - 2024年AI相关的SSD采购容量将超过45EB，未来几年AI服务器有望推动SSD需求年增率平均超过60% [5] - AI SSD需求在NAND Flash中的占比预计从2024年的5%上升至2025年的9% [5] - 预计到2026年企业级SSD需求将达3392亿GB，同比+35%，其中AI服务器企业级SSD需求将达2180亿GB，同比+55% [5][6] 供给端状况 - 供应商在未来12个月内可能难以满足全部需求，从而支撑价格持续走强 [3] - 存储模组大厂威刚宣布停止DDR4报价，DDR5与NAND闪存优先供应主要客户；群联恢复部分报价，价格涨幅约10% [4] - 近线硬盘受产能限制出现明显供应短缺，交期已延长到52周 [6] - 2023年下半年海外存储原厂稼动率下降至约70%~80%，2024年下半年海外大厂陆续公告减产10-15% [6] 相关公司业务 - 德明利企业级存储主要应用于服务器、数据中心、云计算等场景 [2] - 诚邦股份拟定增1.29亿元加码半导体存储业务 [2] - 深科技为国内高端存储芯片封装和测试领域龙头之一，长鑫为主要客户 [2] - 江波龙为综合性半导体存储巨头，主营Flash及DRAM存储器 [2] - 天山电子通过产业基金投资PCM芯片及主控芯片公司，并负责PCM存储模组制造 [2] - 佰维存储主要从事半导体存储器的存储介质应用研发、封装测试、生产和销售 [2] - 兆易创新NOR Flash市场排名全球第三，并以15亿元参与长鑫科技增资 [2]

中国银河表示，随着10月即将召开的重要会议，A股市场有望迎来关键窗口期，市场风险偏好或将进一 步回暖。同时，流动性预计延续向好趋势，两融余额处于上行通道中，居民存款搬家仍处于初期阶段， 美联储降息为全球流动性提供支撑。 盘面上，有色金属板块持续活跃，华锡有色、兴业银锡涨逾5%，续创历史新高；存储芯片概念股走 高，江波龙、香农芯创涨超6%创新高。跌幅方面，白酒、石油等板块回调。 展望后市，有券商机构认为，支撑股票市场上涨的逻辑没有发生变化，市场估值目前也较为合理，节后 市场有望继续上行。 热门板块 1、有色金属板块持续活跃 有色金属板块持续活跃，华锡有色、兴业银锡涨逾5%，续创历史新高，紫金矿业、江西铜业、华友钴 业等跟涨。 9月30日，三大指数震荡走高。截止9:40，沪指涨0.28%，深证成指涨0.56%，创业板指涨0.79%。 点评：消息面上，CFM闪存市场近日发布2025年Q4存储市场展望报告。报告指出，预计四季度，服务 器eSSD涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%~15%。 机构观点 1、中信建投：增牛市中长假持股过节性价比显著 牛市中长假持股过节性价比显著，若判断节后市场反弹， ...