宏观与市场策略 - 欧洲股市连创新高，7月美国零售数据转负，低于市场预期，耐用品消费明显偏冷，机动车（-1.8%）、家用电器（-0.5%）、家具（+0.3%）等消费环比增速回落，凸显高通脹、高利率压力下美国经济承压迹象 [4] - 内外流动性改善，市场或继续震荡修复 [9] 银行业 - 2026年二季度商业银行盈利增速较1Q提升3.1pct至-0.6%，国有行盈利增速转正，农商行环比1Q改善，总资产增速较1Q下降1.4pct至7.5% [4] - 26H1商业银行净息差较1Q提升1bp至1.41%，负债成本改善增强息差韧性，不良贷款率较1Q末提升1bp至1.52%，风险抵补能力保持稳定 [4] - 7月“小月”贷款需求延续偏弱，人民币贷款负增压力较大，同比多减2900亿，新增社融1.4万亿好于预期，月末增速7.4%同上月末持平，直接融资渠道扩张对社融贡献度持续增强 [5] - 7月M2增速有所回落，M1增速保持稳定，M2-M1增速剪刀差小幅收窄 [5] - 2Q银行业息差企稳，险资股票仓位提升，金融股逢低布局胜率高 [9] 平安银行 - 2026年上半年营收及归母净利润保持正增，营收增速较26Q1略有放缓，非息受高基数影响26Q2单季增速转负，净利润增速逐季提升 [7] - 26Q2平安银行营收、PPOP、归母净利润增速分别为-0.9%、1.1%、3.7%，分别较26Q1增速变化 -5.6pct、-3.3pct、+0.7pct [7] 基础化工 - 厄尔尼诺加强叠加粮食安全战略强化，高品质农资产品需求获得支撑 [6][9] - 据国家气候中心8月4日通报，6—7月厄尔尼诺状态持续加强，7月第2候起Nino 3.4区海温指数稳定高于2.0℃，预计夏秋季形成一次东部型强到超强厄尔尼诺事件、秋冬季达到峰值 [6] - 预计8月我国暴雨、高温、台风偏多、东部地区涝重于旱，秋季东部与西南地区降水仍将偏多 [6] 鹰普精密 - 2026H1实现营业收入30.2亿港元，同比增长23.2%，实现归母净利润4.2亿港元，同比增长21.6% [7] - 毛利率为28.4%，同比上升0.6个百分点，净利率为13.9%，同比下降0.2个百分点，净利率下降主要受到汇兑因素影响，2026H1公司汇兑亏损6765.5万港元，去年同期汇兑收益2323.1万港元 [7] 中芯国际 - 2Q业绩及3Q盈利指引超预期，AI配套芯片需求强劲 [8] - AI算力投资带动逻辑、BCD、电源管理、光模块及专用存储等配套芯片需求，叠加海外订单回流和国产替代持续推进，公司产能利用率有望维持高位，涨价及产品结构改善有望继续对冲新增折旧压力 [8] 固收与金工 - 可转债本周下跌 [9] - REITs二级市场价格整体下行，成交与换手率延续分化 [9] - 资金面仍未形成共振 [9]