这一次，昆仑万维押注的风口是短剧，除布局视频创作平台SkyReels外，昆仑万维还在海外推出两款短剧应用DramaWave和FreeReels。 11月4日，昆仑万维旗下AI面向短剧创作的视频平台SkyReels焕新上线。在此次上新中，SkyReels推出Agentic Copilot模式，用户可以一键输入任何图片或文 字灵感，生成视频，并上新了批量视频模版。 SkyReels被视为昆仑万维捕捉新风口的产物。在2023年喊出"All in AI"口号后，昆仑万维从公众印象中的游戏公司转向AI，密集在AI大模型、AI视频、AI搜 索、AI音乐、AI社交等多个产品线上布局。这或与其创始人风格相关，此前昆仑万维创始人周亚辉除游戏外还押注了元宇宙、AIGC等多个风口，周亚辉也 因此被称为"风口捕手"。 可以看到，研发费用与销售费用两项叠加，已超过公司今年前三季度营收7成。 尽管大多数公司在AI投入期仍需要重仓开支，但昆仑万维吃紧的现金流或难支撑持续的投入。财报显示，昆仑万维2025年前三季度经营性现金流净额 为-7.34亿元，相比上年同期的3.19亿元大幅下降330%。 这次押注短剧，能否扭转昆仑万维不断下滑的业绩？ ...

行业概况 - 国内短剧市场竞争加剧，专业影视公司入局导致非专业团队出局 [2] - 短剧出海企业已超200家，前5家市场份额达70% [3][13] - 2024年3月中国非游戏APP海外收入榜中，5款短剧APP进入前十 [2] 制作方动态 - 爆款案例《The Divorced Billionaire Heiress》成本不到20万美元，收益或超170倍 [4] - 海外原创短剧利润普遍稳定在10%，大部分项目亏本但仍有吸引力 [6] - 短剧制作周期短，中小型公司每月可生产5~10部原创剧 [7] - 北美演员单日薪酬达4000-5000美元，人力成本占制作总成本30%-60% [9][10] - 部分公司尝试国内拍摄降低成本，如横店、海南陵水基地承接需求 [10] 平台竞争格局 - 头部平台ReelShort、DramaBox、ShortMax 2024年付费收入合计3.6亿美元，占行业60% [17] - ReelShort凭借先发优势和自建制作团队保持领先，爆款剧单月收入超350万美元 [13][15] - DramaBox在东南亚以译制剧为主（占比90%），正拓展日韩市场 [17] - 字节跳动推出免费短剧APP Melolo，主攻东南亚市场 [18] - 昆仑万维投资5亿美元布局1000部短剧，旗下DramaWave年化流水1.2亿美元 [20] 区域市场分析 - 美国为最大短剧市场，2025Q1收入1.6亿美元，是日本市场的4倍 [24] - 东南亚市场文化接近中国，译制剧接受度高，DramaBox已实现盈利 [25] - 日韩市场增长潜力大，观众对爽剧接受度高于美国 [27] - 中东市场消费力强但供给不足，HRH TV本土化制作爱情/冒险题材短剧 [27][28] 内容与运营策略 - 北美题材偏好霸总、黑帮、甜宠、狼人、吸血鬼等类型 [7] - 选角注重本土化，北美拍摄需筛选数百份演员简历 [7] - 平台与制作方合作模式包括承制费+激励费或"对投"分成 [11] - 字节跳动采用免费模式+自制剧，昆仑万维多平台差异化运营 [18][20]