报告核心观点 - 短期市场呈“上下两难”震荡拉锯态势，结构性行情延续，操作上避免盲目追涨杀跌，高抛低吸，关注机器人、半导体、AI、数字经济等核心赛道 [3][9][10] - 深化科创板改革“1+6”政策为科创板注入新活力，未盈利企业上市政策明确或吸引更多创新型企业入驻 [2][9][10] 周三市场综述 - 早盘沪深三大指数低开后震荡调整，午后回升翻红，个股涨少跌多，市场情绪低迷，赚钱效应一般 [4][5] - 行业方面，电子元件、光学光电子等板块涨幅居前，农药兽药、美容护理等板块跌幅居前 [4] - 概念股方面，PCB、存储芯片等概念股涨幅居前，盲盒经济、人脑工程等概念股跌幅居前 [4] - 两市成交额11911亿元，上证指数涨0.04%，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.23%，科创50指涨0.53% [5] 周三盘面点评 航天航空等军工股大涨 - 消息上以伊冲突升级致军工股涨，过去几年军工板块表现有起伏，2025年或高位震荡、个股分化 [6] - 政策支持军工行业，2020 - 2025年中国国防预算增幅平稳增长，地缘风险或催化，国产大飞机赛道广阔 [6] - 2025年二季度可逢低关注航空、飞行武器等细分领域，精选业绩有长期支撑的标的 [6] 消费电子板块上涨 - 苹果全球开发者大会召开及高考后消费需求、优惠政策叠加，提振消费电子板块 [7] - AI赋能掀起消费电子产品升级浪潮，产业链相关企业有望受益，可关注业绩兑现程度高的企业 [7] 后市大势研判 - 沪深三大指数低开后回升，彰显A股市场短期韧性，上海某家嘴论坛金融政策无太多超预期内容 [2][8][10] - 市场“上下两难”，政策呵护限制指数下行空间，但基本面未企稳、资金风险偏好低、海外地缘风险抑制，难形成突破合力 [3][9][10]

报告核心观点 报告围绕2025年5月经济数据、多个行业周报及简评展开分析，指出消费表现亮眼但工业生产和投资增速受出口和地产拖累，各行业有不同发展态势和投资机会，如食品饮料关注旺季景气板块、非银金融关注政策预期等，同时对A股市场进行评述并提供市场数据[6][11][15]。 各目录总结 重点推荐 - **消费表现亮眼，地产拖累加深——国内观察：2025年5月经济数据**：5月经济数据中消费亮眼，得益于以旧换新政策和“618”购物节；工业生产和投资增速小幅回落，前者受出口拖累、6月或减轻，后者受地产拖累幅度加深；后续稳内需重要性提升，短期关注房地产增量政策和新型政策性金融工具[6]。 - **白酒继续筑底，关注旺季景气板块——食品饮料行业周报（2025/6/9 - 2025/6/15）**：上周食品饮料板块下跌跑输沪深300，白酒板块调整、批价下跌但估值处底部有配置价值，啤酒需求旺季临近有望修复，大众品新消费景气，建议关注各板块龙头企业[11][12][13]。 - **险企2026起全面实施新会计准则，关注陆家嘴论坛带来的政策预期——非银金融行业周报（20250609 - 20250615）**：上周非银指数上涨，券商关注在港上市企业回归和陆家嘴论坛政策，保险非上市险企2026年实行新准则、长期资金入市加速，建议关注券商和保险龙头[15][16][17]。 - **百菌清价格调涨，关注农化板块相关机会——基础化工行业周报（2025/6/9 - 2025/6/13）**：百菌清价格调涨，己二酸短期基本面向好，行业部分品种价格有涨跌，建议关注不同领域龙头企业[19][20][22]。 - **英伟达拟在欧洲新建多座AI工厂，华为发布Pura 80系列——电子行业周报2025/6/9 - 2025/6/15**：英伟达加速AI布局带动芯片与算力需求，苹果AI进展未达预期，华为发布新品，电子行业需求温和复苏，建议关注四大投资主线相关企业[24][25][27]。 - **5月挖机淡季内销收缩，龙头企业赴港股上市——机械设备行业简评**：5月挖机内销略下滑、外销增长，装载机内销增长、电动化趋势明显，龙头企业赴港股上市开拓全球市场，建议关注工程机械龙头[31][32][33]。 - **原料价格持续弱势，短期供需均存走高预期——轮胎行业月报**：5 - 6月原料价格下调利于胎企利润修复，市场出货和企业生产积极性有望提升，建议关注轮胎龙头企业[36]。 财经新闻 - 欧佩克月报维持2025年全球原油需求增速预期130万桶/日，预计下半年全球经济良好，2026年美国页岩油产量持平，欧佩克 + 以外石油供应增加73万桶/日[37]。 - 2025陆家嘴论坛期间，上海与香港将签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》[37]。 A股市场评述 上交易日上证指数拉升收红但面临5日均线收复战役和3418点一线压力，周线仍处压力下；深成指和创业板收涨但量能不强势；风电设备板块大涨，部分概念板块短线技术条件向好[39][40][42]。 市场数据 提供了2025年6月16日融资余额、逆回购、利率、股市、外汇、商品等多方面市场数据[45]。

报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线 [4] - 英伟达加速AI布局，有望长期带动AI芯片与算力需求；苹果AI进展未达预期；华为发布Pura 80系列产品 [4] - 行业需求在缓慢复苏，价格有所回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，可逢低缓慢布局 [4] 各部分总结 行业新闻 - 影石创新登陆科创板，开盘大涨285%，总市值超700亿元 [10] - 高通斥资24亿美元收购半导体公司Alphawave [10] - 英伟达在德国打造全球首个工业人工智能云，未来两年内在欧洲新建20座AI工厂 [10] - 美光科技宣布2000亿美元美国芯片投资计划 [11] - 中国科学院发布「启蒙」，实现芯片全流程自动设计 [11] - 苹果WWDC 2025推出ios26系统，AI进展未达预期 [4][11] - 美光宣布停产DDR4，全球前三大DRAM厂商均退出DDR4市场 [12] - 美国希望以"芯片"换"稀土"，但H20等芯片除外 [12] - 华为发布Pura 80系列产品，搭载HarmonyOS 5.1 [4][12] - 台积电5月营收环比下滑8.3%，但同比大增39.6% [13] 上市公告重要公告 | 公司名称 | 公告类型 | 公告内容 | | --- | --- | --- | | 纳芯微 | 限售股上市 | 首次公开发行A股后总股本为1.01亿股，有限售条件流通股占78.65% [15] | | 龙芯中科 | 限售股上市 | 首发限售股份1.21亿股，2025年6月24日上市流通 [15] | | 凯盛科技 | 股权激励 | 调整2024年股票期权激励计划首次授予股票期权行权价格为12.08元/股 [15] | | 安克创新 | 可转债发行 | 拟发行总额为11.05亿元的可转换公司债券 [15] | | 路维光电 | 可转债发行 | 发行6.15亿元可转换公司债券获证监会同意注册 [15] | | 伟测科技 | 可转债发行 | 发行规模为11.75亿元的可转换公司债券 [15] | | 华峰测控 | 可转债发行 | 拟发行数量不超过0.07亿张可转债 [15] | | 东山精密 | 子公司增值 | 以未分配利润对盐城维信增资0.20亿美元，注册资本增至2.55亿美元 [15] | | 华灿光电 | 政府补助 | 全资子公司获政府补助0.88亿元，占净利润绝对值比例为14.37% [15] | | 中石科技 | 股权激励 | 拟授予限制性股票总量不超过91.00万股，占股本总额0.30% [15] | 行情回顾 - 本周沪深300指数下跌0.25%，申万电子指数下跌1.92%，行业跑输沪深300指数1.67个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第27位，PE(TTM)49.32倍 [4][16] - 截止6月13日，申万电子二级子板块中，电子元器件、其他电子上涨，半导体、光学光电子、消费电子、电子化学品下跌；海外方面，台湾电子指数、费城半导体指数上涨 [4][5][18] - 本周半导体细分板块中，品牌消费电子、印制电路板上涨，其余多数下跌 [23] 行业数据追踪 - 存储芯片价格自2023年下半年小幅度反弹，2024年9月起DRAM现货价格略有承压，部分细分产品价格自2025年2月中旬回升；NAND Flash合约价格2025年1月回升，涨势延续至4月 [30] - TV面板价格小幅回升，IT面板价格逐渐企稳 [34]

报告核心观点 报告聚焦全球产业趋势，涵盖科技大会、政策动态、股市表现等方面，指出火山引擎与苹果大会推动产业革新，多地出台促消费政策，建议关注 AI 应用等赛道及中长期产业趋势 [2][5]。 核心关注与投资建议 本周重要事项前瞻 报告展示本周重要事件前瞻，但未详述具体内容 [9]。 市场交易热点 上周 A 股涨跌幅居前的重要主题指数为稀土永磁、黄金珠宝、油气开采 [11]。 主题与产业趋势变化 - 火山引擎原动力大会于 6 月 11 - 12 日举行，聚焦大模型等前沿领域，发布豆包大模型 1.6 等产品，其在性能、性价比、多模态等方面有显著提升，还发布 AI 云原生全栈服务和火山引擎 MCP 服务，以及 PromptPilot 平台 [5][15]。 - 苹果 WWDC 2025 于 6 月 9 日开展，聚焦软件生态革新，采用新命名体系，从多方面提升用户体验，但 AI 技术布局迟缓且无硬件发布 [5][37]。 投资建议 - 6 月关注 AI 应用、自主可控、新消费、贵金属、创新药五大具备边际改善的赛道，并给出各赛道的事件驱动和估值情况 [5][54]。 - 中长期关注新科技、国产替代、“双碳”周期下的产业趋势及电动智能汽车渗透率增加 [5][56]。 政策端 整治内卷式竞争 6 月 10 日，中国钢铁工业协会倡议钢铁、汽车产业共破“内卷”，四家整车厂承诺供应商货款支付账期“不超 60 天”，意在稳链强链、维护公平竞争秩序 [57][58]。 四地发布促消费政策 深圳、北京、广西、广州四地发布促消费政策，涉及消费能力提升、房地产政策优化、新型消费培育等方面 [57][62]。 6.9 - 6.15 重要政策梳理 涵盖重要会议、总量政策、资本市场、房地产、产业政策等方面的政策，包括国务院常务会议部署、多地消费方案、天津科创债培训会、六市公积金合作等 [64]。 全球观察 全球股市行业表现 上周全球股市涨跌互现，能源和医疗保健表现较好，电信服务和日常消费欠佳，不同地区股市各行业表现有差异 [5][67]。 全球强势股与异动股简析 - 过去一周领涨的 200 亿美元以上市值公司中能源占比突出，领跌的公司中软件与服务居多 [73]。 - 甲骨文因业绩强于预期及 AI 云服务合作，股价上涨；CARVANA 因关税、盈利预测下调及高管套现等因素，股价下跌 [74][75]。

随着WWDC25期间各种活动的召开，除了新系统iOS26外，App Store和App Store Connect的"重量级"功能也被陆续公布了！七麦研究院紧急整理了多个 和推广息息相关的重磅功能/更新，话不多说，一起来关注！ 01 App Store新增App标签 今年苹果针对App Store做了多项更新并推出了重磅新功能，我们首先来看一下新增的App标签！ 据官方消息介绍，App标签的推出是为了帮助用户更多地了解应用或游戏的特性或功能。这些标签主要由苹果的大语言模型使用一系列数据源（包括App 的元数据）生成，并且标签的质量也经过了人工的审核检查。 系统自动生成的标签会展示在App Store Connect后台的App信息部分，开发者可以在这个位置选择或取消哪些标签显示在App Store中。 标签生效后可以显示在产品页面上，当用户轻触特定标签后将可以查看与该特定标签相关的精选应用或游戏合集。 除此之外，为了提供标签的可发现性，这些标签将可以展示在App Store的关键区域，比如在搜索标签页面与App类别一起展示，并在搜索结果中与App 一起展现。 是否推出： 将分阶段推出，目前美国区App Sto ...

iOS26设计争议 - 全新视觉语言"液态玻璃"引发用户强烈不适，被批评设计丑陋且类似10年前安卓仿iOS主题[2][4] - 液态玻璃设计在底栏、选项卡等交互区域增加透镜效果，滑动时产生字体扭曲变形和边缘粘连特效[9] - 控制中心整体呈现玻璃质感，滑动边缘出现光线折射和彩边特效，观感类似大弧边钢化膜[10] - 透明色桌面图标滑动时穿过图标的线条会与壁纸对应，大量界面元素被设计成以假乱真的玻璃块[14][16] 性能问题 - 液态玻璃特效包含多层模糊/透明/折射/光影交互，需CPU实时计算物理模拟和GPU高频重绘，导致A17 Pro芯片设备连续使用1小时后明显卡顿[17][19] - 图标边缘高光效果根据环境实时调整，类似"实时HDR"设计进一步增加处理器负担[22][24] - iPhone16 Pro的A18 Pro芯片也出现明显发热和卡顿，数码博主反馈设备因发热导致溢胶[24][26] - 相比iOS17/18首个开发者预览版，iOS26测试版卡顿/bug更多，续航下降明显[24] 设备兼容性 - 液态玻璃动画性能需求超出预期，旧设备更新后可能频繁卡顿，实际成为"新设备专属"功能[27] - 图片"空间场景"和Apple Music"动态封面"功能仅限iPhone12及以上机型，A13芯片设备无法使用[31] - 类似2013年iOS7更新导致旧设备变卡的历史问题重现，存在逼迫老用户换机嫌疑[28][30] 芯片性能对比 - A18 Pro在GeekBench6单核3500分/多核8700分，多核性能被骁龙8至尊版(11000分)大幅超越[34][35] - 3DMark测试显示A18 Pro图形性能落后：WildLife Extreme稳定性68.1% vs 82.4%，Solar Bay平均帧率30.6 FPS vs 40.68 FPS[35][37] - 《原神》游戏表现：安卓旗舰稳定59-60帧，iPhone16 Pro Max多数场景仅55帧[37] - A19 Pro预计单核4000分/多核10000+，但A18到A19提升幅度不及前代19%的性能增幅[37][39]

苹果公司Siri升级计划 - 苹果公司计划在2026年春季推出拖延已久的Siri人工智能升级 [1] - 新Siri功能将包含在iOS26 4软件中 [1]

宏观政策与行业动态 - 六部门联合印发《专利池建设运行工作指引》，推动专利低成本、高效益转化运用 [1][8] - 深圳综合改革试点获中办、国办支持，部署教育科技人才一体化改革及金融数据赋能实体经济 [4] - 科技型民营企业座谈会召开，建议"十五五"规划强化科技创新要素支撑 [4][5] - 财政部宣布城乡居民基础养老金月最低标准提高20元，超3亿老年人受益 [5] - 市场监管总局起草《直播电商监督管理办法》，细化平台责任 [6][11] - 六城市签署公积金协同协议，推动异地无差别服务及贷款互认 [7] - 中小企业发展指数5月回升至89.5，环比上升0.3点 [2][7] 科技创新与产业突破 - 全球首个AI芯片全自动设计系统"启蒙"发布，关键指标达人工设计水平 [8] - 长三角首个"华龙一号"核电项目完成热态试验，未来年供清洁能源超540亿千瓦时 [12] - 人形机器人直膝行走控制专利公布，优化多场景运动表现 [13] - 科技创新债券发行超3748亿元，涉及147家机构 [11] 资本市场与企业动态 - 曹操出行通过港交所聆讯，计划2026年推出L4级Robotaxi定制车型 [1][13] - 腾讯音乐拟12.6亿美元收购喜马拉雅，后者将成其全资子公司 [14] - 万科A减持2200万股库存股获1.46亿元资金 [12] - 比亚迪腾势D9成为全球首款25万台量产新能源MPV [16] - 格力电器称工业制品等板块具备分拆上市基础 [16] - 泡泡玛特Labubu限量款二手溢价达20-30倍，相关IP已完成商标布局 [20] 行业竞争与市场趋势 - 钢协倡议抵制"内卷式"竞争，推动产业链高质量发展 [8] - 美团CEO王兴反对外卖行业无效内卷竞争 [17] - 抖音电商指控社交媒体出现批量"水军"攻击行为 [18] - 北汽极狐5月销量同比增200%创历史新高 [19] 消费与数据表现 - 离境退税政策首月退税笔数同比增116%，商店销售额增56% [9] - 星巴克中国回应核心咖啡产品未参与降价 [19]

市场表现 - 美股三大指数集体收涨，纳指涨0.63%至19714.99点，标普500涨0.55%至6038.81点，道指涨0.25%至42866.87点，均创阶段性新高 [4][31] - 大型科技股多数上涨，英特尔涨近8%，特斯拉涨逾5%市值增加563亿美元，谷歌、Meta涨超1% [4] - 中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.3%，蔚来涨超5%，理想汽车跌逾3% [4][32] - 国际油价走低，美油主力合约跌0.84%至64.74美元/桶，布油跌0.67%至66.59美元/桶 [5] 行业动态 - 多家车企联合承诺供应商账期不超60天，包括中国一汽、东风汽车、广汽集团、赛力斯、吉利汽车、长安汽车及比亚迪 [16][17] - 宁德时代宣布量产交付587Ah储能电芯，能量密度达434Wh/L较上一代提升10%，系统能量密度提升25% [21] - 腾讯音乐拟以12.6亿美元现金及股权组合收购喜马拉雅，后者将保持品牌独立运营 [19] - 美团王兴回应外卖行业竞争，强调反对内卷式竞争，欢迎健康参与者入场 [22] 科技与创新 - 苹果发布"液态玻璃"新界面设计，引发用户对iOS26视觉变革热议 [27] - OpenAI宣布对o3模型降价80%，CEO Sam Altman称期待市场反应 [28] - 财付通注册资本增至223亿元，增幅达46%，保持支付行业最高注册资本记录 [25] - 泡泡玛特全球唯一薄荷色LABUBU拍出108万元，创潮玩拍卖纪录 [24] 政策与监管 - 中办、国办印发文件允许港交所上市粤港澳大湾区企业在深交所上市 [7] - 市场监管总局就《直播电商监督管理办法》征求意见，强化直播间运营者责任 [9] - 国家发改委召开科技型民企座谈会，摩尔线程、华大基因等5家企业参会 [10] 公司公告 - 万科王石称相信公司将在房地产市场重整旗鼓，强调绿色低碳领域领先地位 [23] - 小米汽车否认高阶驾驶培训发生致命车祸，称已启动法律程序追究造谣者 [20] - 华能水电拟定增募资58.25亿元用于水电站项目，安靠智电联合中标3.49亿元工程 [36] - 鸿合科技控制权拟变更，众生药业在研产品RAY1225临床试验存不确定性 [37]

苹果全球开发者大会（WWDC） - 苹果全球开发者大会（WWDC）于6月10日—14日在美国加州的Apple Park举办，主题演讲在北京时间10日凌晨1点进行 [1] iOS26设计升级 - iOS26带来iOS7之后最大的设计变革，全局配备Liquid Glass（液态玻璃）技术，该技术能折射光线并通过镜面高光动态响应用户动作 [1] - Liquid Glass与设备的圆角设计相得益彰，系统UI按钮围绕Liquid Glass和圆角设计，一体性更强且交互更灵动 [1] - 系统支持浅色模式、深色模式、缤纷新色调及全新透明外观，呈现鲜活效果 [1] iOS26功能升级 - iOS26功能升级主要围绕AI展开，AI已深入系统体验，例如自动接听电话、实时翻译等 [3] - 视觉智能（Visual Intelligence）升级，用户可搜索并操作iPhone应用中显示的任何内容，如截图后自动在Google、Etsy等应用中搜索 [3] - 国行iPhone用户目前无法使用绝大多数AI功能 [3] 用户反馈与热搜 - 6月10日，"iOS26 丑"登上热搜第一，部分网友认为UI设计丑陋，但可调节透明度 [3] - 有网友反馈更新后出现卡顿，建议普通用户等待正式版，开发者需留意测试版兼容性问题 [3]