市场开拓与增长点 - 国内市场将提高现有客户渗透率并开发新客户，深化进口替代 [2] - 大力开发国际市场，包括欧美“传统市场”、金砖国家/东南亚/非洲“新兴市场”及“中资海外市场” [2][3] - 借助紫金矿业、江铜集团等矿产项目，为其提供轮胎解决方案以拓展业务 [3] - 俄罗斯市场客户数量持续增长，潜力很大，当地建厂有望巩固份额并辐射中亚 [4] 核心竞争优势 - 拥有深厚的矿山服务基因与国内领先、国际先进的全钢巨胎研发技术 [6] - 构建独特的“产品+运营”商业模式，提供“全生命周期”服务，形成客户黏性与服务壁垒 [6] - 积累了全球多家大型矿业公司及矿卡主机厂等优质客户资源 [6] - 形成成熟全球化布局网络，在境外设十余家子公司，业务覆盖数十个国家，为全球上百个矿山提供本土化服务 [6][7] 业务模式与运营策略 - 通过展会、老客户推荐、销售拜访等方式获取订单，品牌效应也吸引新客户主动寻求合作 [5] - 矿用轮胎运营管理业务虽初始毛利率可能偏低，但能增强客户粘性，后续通过优化可提升毛利率，与直销业务相辅相成 [7] - 公司所服务的矿山中，金属类矿种带来的轮胎相关收入未来有望大幅提升 [8] 行业机遇与积极影响 - 金属市场景气度攀升，价格高企催化全球矿山资本开支上行，驱动开采量提升，为全钢巨胎带来强劲终端需求 [9] - 根据研究，在大型露天矿山车辆运营费用中，轮胎消耗成本占比约为24% [9] - 国内绿色矿山政策、设备大型化/智能化升级及中资矿企加速海外布局，进一步推动全钢巨胎及配套服务需求 [9] - 公司有望凭借技术、全球化布局及“轮胎+运营”模式把握机遇，扩大市场份额并提升盈利能力 [9]

主营业务与市场地位 - 公司是一家专业从事中高端数控机床、机器人、新能源汽车、商业航天等领域核心功能部件研发、生产、销售与服务的国家高新技术企业 [2] - 在PCB行业，公司的机械钻主轴市场占有率达到60%，成型机主轴市场占有率高达80%，国内大部分AI相关线路板制造的关键加工环节使用其主轴 [2][3] - 预计到2029年，全球PCB专用设备市场将以8.7%的年复合增长率增长至约107.65亿美元，中国市场规模预计以8.4%的年复合增长率增至约61.39亿美元 [4] - 公司的气浮及滚珠高速电主轴系列产品填补了国内多项技术空白，打破了国外品牌在高端电主轴领域的长期垄断 [4] - 公司构建了“整机—配件—服务”一体化的业务链，提供全周期解决方案 [5] 财务表现与增长 - 2025年度公司预计归属于上市公司股东的净利润为12,800万元至16,500万元，同比增长54.40%-99.03% [3] - 受益于AI算力基础设施和消费电子升级带来的PCB市场需求增长，以及国产替代加速，公司PCB产品销售收入同比大幅提升，毛利率提高 [3] - 截至2025年前三季度，公司转台、减速器、直线电机、导轨等功能部件实现销售收入16,834.10万元，同比增长15.69%，占营收比重为14.73% [9] 新兴业务布局与进展 - **机器人领域**：产品涵盖谐波减速器、无框力矩电机、驱动器、关节模组等核心部件，其中谐波减速器、关节模组等已向部分人形机器人厂商送样并形成小批量订单 [6] - 机器人业务形成“N+1+3”格局，即核心零部件（N）、协作机器人载体（1）、三大业务场景（生活美容、工厂上下料、新能源汽车充电） [7] - **商业航天领域**：产品为火箭与卫星控制系统关键组件，已在头部公司实现小批量应用并形成小幅盈利 [6] - 公司于2021年设立精密服务事业部，对商业航天等领域进行系统性布局，视其为战略延伸和验证技术的重要方向 [8] - **充电机器人**：规划“立足家用，审慎探索商用”，已完成测试并开始向部分客户小批量交付 [7][8] 新兴业务财务占比与风险提示 - 截至2025年9月30日，公司在机器人、商业航天领域的相关业务合计占主营业务收入约1% [7] - 公司在商业航天领域相关业务收入占公司主营业务收入较小，尚不会对公司业绩产生重大影响 [9] 产能与投资规划 - 为匹配业务发展，公司于2025年3月通过控股子公司启动“昊志高端装备智能制造项目”，计划总投资约2.32亿元，重点开展直线导轨及相关零配件的研发、生产与销售 [9] - 商业航天领域现有产能能满足近期需求，未来将基于市场趋势动态规划产能 [8]

投资者关系活动基本信息 - 活动形式为电话会议 [2] - 活动时间为2026年2月2日 [2] - 活动地点在公司总部会议室 [2] - 共有16家投资机构的代表参与 [2] - 公司接待人员为证券事务代表荣欢 [2] 交流内容与信息披露 - 投资者主要关注行业情况、终端销售、国家宝藏IP、产品结构及分红情况 [2] - 具体问答内容可参阅前次活动记录表及已披露公告 [2] - 公司承诺在交流中保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [2][3] - 本次交流未出现未公开重大信息泄露等情况 [3]

2025年业绩下滑原因 - 汽车齿轮业务收入占比约60%，受行业竞争加剧影响，毛利率降低导致利润下降 [1] - 计提存货跌价准备约3,500万元，影响当年利润 [1] - 募投项目转固及人员增加导致固定成本上升，规模效应未释放使单位成本增加 [1][2] - 为拓展新市场新产品，保持高水平技术与市场投入 [2] - 募集资金余额减少、借款增加，导致利息收入减少、利息支出增加，期间费用上升 [2] 应对措施与未来展望 - 短期汽车行业竞争将持续激烈，长期市场预计稳中向好，产销保持增长 [2] - 机器人行业用减速器及配件处于拓展期，未来市场需求预计持续增长 [2] - 公司将通过开拓新业务、扩大规模效应、加强技术研发、开发高毛利项目、优化供应链及精益管理来降本增效 [2] 机器人业务布局与进展 - 公司处于关键转型期，机器人业务为长期增长提供支撑 [3] - 在人形机器人部件领域已形成精密齿轮、减速机、行星滚柱丝杠的产品布局 [3] - 精密齿轮与减速机已实现对国内外多家知名机器人企业供货 [3] - 丝杠产品进入试样与小批量订单阶段 [3] 海外产能与新产品研发 - 越南基地年产100万套精密传动结构产品已小批量产，服务东南亚电动工具客户并积极对接机器人减速机订单 [4] - 新产品研发针对机器人相关产品、具身智能关节模组及机电一体相关产品的延伸，以打造第二增长曲线 [4] 未来发展战略 - 聚焦主业，以客户需求为指引，提升核心部件竞争力 [4] - 应对机器人及新兴行业对齿轮、减速机及配件的需求 [4] - 加大对机器人行业从零件到部件产品的供应量，保证持续竞争力 [4]

核心业务发展现状与预期 - 在全景/运动相机领域，公司是行业最早进入的制造商之一，提供“光学镜头+摄像模组”一体化解决方案，并预计2026年该业务增速保持乐观 [1] - 在智能汽车领域，2025年上半年营业收入同比增幅超50%，产品覆盖智能驾驶与智能座舱全场景，并与奔驰、奇瑞、长城、小鹏等车企合作，预计2026年该业务增速保持乐观 [2] - 高盛预测每辆车的摄像头平均数量将从2025年的5个增至2030年的10个，同时800万像素及以上产品渗透率将大幅提升 [3] - 在机器视觉业务领域，产品已进入国内知名品牌供应链，应用于割草机器人，并在户外作业、家庭陪伴、服务及人形机器人等领域启动研发送样，预计2026年该业务增速保持乐观 [3] 公司产能与战略规划 - 2025年全年，公司整体维持较高的产能利用率 [4] - 2025年第三季度，公司将募投项目“中山生产基地产能扩建项目”变更为“弘景光电研发制造总部基地建设项目（一期）”，以提升产能 [4] - 公司未来践行“3+N”产品战略，提升智能汽车、智能家居和全景/运动相机三大业务市场份额，并向机器视觉、人工智能硬件等新兴领域拓展 [4] - 公司计划通过规模化、专业化生产巩固成本与技术优势，并向下游延伸，提供包含光学设计、电子、软件算法在内的系统化解决方案 [4] 公司治理与人才发展 - 公司通过有竞争力的薪酬、职业平台、“传帮带”机制和成长体系吸引与培养人才 [4] - 公司正在综合评估股权激励方案，具体情况需关注后续公告 [4]

价格调整与市场策略 - 公司从2025年第三季度开始调整价格，新价格于第四季度陆续执行，报价有效期已从年度或季度调整为月度或更短周期 [2] - 存储产品持续提价，具体幅度需根据供应、市场及竞争对手情况综合判断 [3] - 消费类存储产品的涨价幅度大于车规存储产品 [3] - LED驱动芯片后续可能根据市场情况进行价格调整 [5] 存储业务市场与客户 - 2025年之前，公司存储产品海外市场占比超过70%，国内市场占比20%多，当前国内客户采购积极，未来国内占比可能超过30% [2] - 存储芯片主要面向行业市场，毛利率相对稳定，通常在30%左右，随着当前价格调整，毛利率有望提升 [3] - 公司已与主要晶圆厂签订2026年供应协议，能满足原有客户需求，但难以完全满足新增客户的旺盛需求 [3] 产能、供应链与制造 - 存储芯片的晶圆厂因签有长期协议，当前涨价幅度不大，但预计未来会随供应紧张而上涨，公司认为产品售价涨幅能覆盖成本增长 [4] - 封测环节目前也比较紧张，整个产业链均处于紧张状态 [5] - DRAM产品此前主要在力积电生产（包括25nm及更早工艺），公司已新增三家代工厂布局更先进制程，但信息保密 [2][3] - Nor Flash产品目前也有涨价，但预计涨幅不会超过DRAM，主要在武汉新芯代工 [4] 产品与技术进展 - 采用新制程的DRAM产品已批量销售，部分客户因市场缺货已缩短导入周期 [5] - 3D DRAM预计2026年年中前后投片，2026年不会贡献收入，预计2027或2028年产生收入贡献 [5] 财务与业绩展望 - 公司未提供具体收入指引，但从市场情况看，2026年趋势上肯定会比2025年有更好的增长 [5]

公司战略与业务拓展 - 公司正积极推进“AI+法律”战略，将AI技术赋能于立法、执法、司法、守法、公共法律服务等法律相关领域 [1] - 业务从传统的法院信息化（ToG）向公安、政法委、司法行政、仲裁、纪委监委等多元化法律科技应用场景拓展 [1][2] - 通过收购控股上海润之信息（拥有十年公安领域经验），将AI能力向公安法制条线拓展，赋能执法办案与监督过程 [1][2] - 考虑向律所律师领域（B端）拓展AI应用，但认为ToC业务难度更大 [2] - 公司正在积极拓展海外业务，重点推进埃及智慧司法城项目，但承认海外国情制度差异导致成本高、执行效率低 [2] 技术研发与模型 - 公司的海睿法律大模型以国内通用的开源大模型为基座，结合不同应用场景和数据优化训练 [3] - 已在多地与法律相关部门联合建立实验室，以持续训练、优化、迭代升级法律大模型 [3] - 大多数实验室需要公司自带算力，因此成本较高 [3] 关联关系说明 - 股东会议案中的政元信息与公司或润之信息无关联关系，仅为具体业务合作关系 [3] - 润之信息负责公安信息化集成业务的软件部分，其全资子公司亚研电子负责硬件部分 [3] - 补充确认被动形成的财务资助事项是出于谨慎性原则的考虑 [3] 风险提示 - 法律大模型在新领域（公安、政法委、仲裁、纪检监察等）的进展规模较小，对公司整体经营情况无重大影响，持续性存在不确定性 [5] - 关于发展规划、未来经营等内容的预测不构成公司或管理层的承诺和保证 [5]

信贷与存款业务表现 - 2026年信贷投放开局良好，实现“开门红”，公司已提前准备以保障项目储备高效审批落地，并将继续推进投放以支撑全年规模稳健增长 [1] - 截至2025年9月末，集团个人存款余额为2560.34亿元，较年初增加326.21亿元，增幅达14.60%，今年以来继续保持稳步增长态势 [1] 风险管理与资产质量 - 公司持续完善全面风险管理体系，优化授信审批策略，加强业务监测，旨在预防化解风险，力争全年资产质量保持平稳 [2]

信贷投放策略 - 信贷投放坚持“稳中求进、以质为先”的原则，坚守服务“三农两小”、实体经济、城乡居民的主责主业 [2] - 统筹平衡规模、效益、结构与风险，结合宏观经济形势及资产负债匹配等因素稳中有进推动业务发展 [2] 财富管理业务 - 自2024年9月政策组合拳出台后，资本市场活跃度提升，公司稳健加大代销理财业务拓展 [3] - 强化资产配置能力，结合客户风险偏好与投资周期动态优化结构，把握市场结构性机会以实现客户财富增值 [3] 负债成本管理 - 主动强化负债端成本管控，措施包括随行就市调整存款挂牌利率以逐步降低负债成本 [4] - 优化负债结构，有序压降较高成本、长期限的存款产品，并持续加强低成本资金引入 [4] - 通过丰富场景生态建设（如学校食堂资金监管、农村集体“三资”管理平台）构筑活期资金蓄水池，沉淀低成本资金 [4]

市场表现与产销情况 - 2025年中国重卡市场总销量为114.5万辆，同比增长27% [2] - 公司2025年产销情况较去年同期保持良好增长态势，市场份额位居行业前列 [2] - 公司目前生产经营情况良好，在手订单较为充裕 [2] 新能源重卡业务 - 2025年国内新能源重卡累计销售23.11万辆，同比增长182% [3] - 2025年12月国内新能源重卡销售4.53万辆，同比上升198% [3] - 公司2025年新能源重卡销量增速高于行业平均水平 [3] - 新能源重卡行业在政策与技术推动下快速发展，渗透率有望提升 [3] 出口业务 - 公司产品通过重汽国际公司出口，该公司已连续21年保持行业第一 [4] - 2026年公司产品出口保持较好增长态势，市场份额位居行业前列 [4] - 产品出口区域覆盖非洲、东南亚、中亚、中东等150多个国家和地区 [4] 子公司业务 - 控股子公司车桥公司（持股51%）产品供集团内部使用，市场需求稳定，并于2025年底通过高新技术企业认定 [4] - 全资子公司后市场公司负责配件、油品、售后服务等卡车后市场业务 [4][5] - 上述子公司均保持稳健运营和良好盈利水平 [4][5]