活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研、路演活动、线上交流 [1] - 参与机构 62 家，包括南方基金、易方达基金等 [1] - 活动时间为 2025 年 4 月 23 日 - 6 月 19 日 [2] - 活动地点为现场交流、公司会议室，形式为现场会议、线上交流 [2] - 公司接待人员有董秘兼财务总监陆春龙、证券事务代表李妍君 [2] 公司概况 - 公司是领先的集成电路 EDA 软件与晶圆级电性测试设备供应商，专注芯片成品率提升和电性测试快速监控技术，形成全流程解决方案 [2] 2024 年业绩情况 - 营收：软件业务增长超 70%，整体营收 54,686.68 万元，同比增长近 15% [2] - 净利润：实现净利润 8,429.98 万元，扣除股份支付影响盈利超 1 亿元 [2] - 毛利率：综合毛利率 61.90%，同比上升 1.77 个百分点，软件业务毛利率 85.96%，硬件业务毛利率 52.07% [2] - 研发投入：研发费用率超 50%，总额 27,656.47 万元，同比增长 33.49%，年末授权专利 179 项，同比增长 38%，发明专利 105 项，同比增长 67% [2][3] - 财务结构：2024 年末股东权益 314,857.66 万元，资产负债率 7.57%，流动比率 12.36 [3] - 现金流：2024 年度经营活动现金流量净额 4,690.14 万元，较上年增加 122.10%，销售商品、提供劳务现金流入超 5 亿元，增长 52.33% [3] - 2025 年一季度：营收 6648.49 万元，同比增长 51.43%，净利润亏损规模收敛 [3] 人工智能领域布局 - 产品侧：INF - AI 工业智能化集成平台发布，INF - ADC 系统功能迭代，推出 INF - WPA、iCASE 系统并部署使用 [4] - 大模型侧：算法基础能力建设完成，推出半导体大模型平台 SemiMind，引入 DeepSeek、Qwen2 等大模型 [4] 海外断供背景下发展布局 - 秉承自主创新理念，深耕 EDA 领域二十余年，多款 EDA 软件实现国产替代，布局关键工具研发 [6] - 抓住国产替代机遇，加大研发投入，提高技术壁垒，丰富产品矩阵 [6] 市值与股权激励 - 重视长期投资价值提升，专注主营业务，加大研发，丰富产品，做好信息披露和投资者关系工作 [7] - 2023 年推出限制性股票激励计划，未来适时推出新方案并及时披露 [7] 并购计划 - 关注业务相关领域，若有合适标的，考虑收购加速发展，重点关注 EDA 软件、半导体数据软件和测试设备领域 [7][8]

发展机遇 - 数字经济政策红利持续释放，企业数字化需求增强，公司助力企业数字化升级大有可为 [2] - 国产替代迎来重大风口，信创产业成为国家核心战略方向 [2] - 新型能源体系数字化平台业务市场空间巨大，能源电力市场化业务将成公司新增长点 [3] 行业拓展 - 公司在建筑、装备制造、医疗等行业建立标杆项目，今年将在医疗行业推广标杆项目并打造新行业标杆 [4] 低碳业务规划 - 构建全链条碳市场服务体系，提供“碳排双控”服务，依托区位优势支撑国际绿色能源组织运营，参与标准编制与认证服务 [5] 人工智能业务布局 - 2015 年开启人工智能技术研究，形成 3+N 业务模式，研发上千款 RPA 机器人，发布智能设备 [6] - 重点研究 RAG、AI agent 等技术，发布远光智言 2.0 等平台和应用，提升 DAP 产品智能化程度，有大量应用案例 [7] 电改影响 - 电力市场深化推进，市场主体需数字化和信息化支撑手段，公司电力交易信息化迎来重大机遇 [8] - 重点落地场景包括基于 AI 的预测、多能源协同交易决策、储能成本测算等 [8] 客户需求与未来布局 - 各行业客户对人工智能技术关注度显著提升，聚焦大模型技术与垂直业务场景深度耦合需求 [9] - 加大人工智能技术和产品研发投入，构建分层研发体系，推出系列化智能应用 [10] - 秉持自研创新与生态合作并重策略，推动人工智能技术与业务场景深度融合 [10]

公司基本情况 - 星帅尔于2017年4月在深交所挂牌上市，是高新技术企业，有较强创新和自主研发能力，组织或参与国家或行业标准制定，受客户高度认可 [2] - 主营业务为研发、生产和销售制冷压缩机用热保护器、起动器、密封接线柱，小家电用温度控制器，各类电机产品以及光伏组件产品 [2] 浙特电机情况 研发实力与方向 - 浙特电机技术力量雄厚，建有省级高新技术企业研究开发中心等多个科研平台，拥有两个电机实验室，有大批技术研发人才及外国专家，与各大院校建立长期科技协作关系 [2] - 目前重点研发高效永磁电机（扁线，高速）、伺服电机及新赛道新产业上的电机产品 [2][3] 产品应用领域 - 可根据客户要求设计、开发、定制各类电机产品和电机部件，产品主要应用于工业机械、矿山机械、油田、新能源汽车等多个领域 [4] 市值管理 - 市值管理是长期持续过程，公司在做好生产经营基础上，提升公司质量和价值 [6] - 以“以家电板块为基础、以新能源板块为先导”为发展模式，业务稳健经营，将工作重心向新能源等研发方面倾斜，加大对浙特电机支持，推动新产品研发和市场拓展 [6] - 加强投资者关系管理，提高信息披露质量和透明度，增强投资者价值认同 [6]

公司概况 - 宝莱特成立于1993年，主营医疗器械研发、生产和销售，是国家多参数监护仪产业化基地和国家级制造业单项冠军企业，监护设备覆盖数千家医疗机构 [1] - 生命信息与支持领域，有一体式、插件式和掌上监护仪三大系列产品及院内医疗设备与配套产品，家用医疗有脉搏血氧仪等可穿戴产品 [1][2] - 肾科医疗领域，全产业链布局，有八大耗材基地、三大渠道平台，产品结构完善 [2] 新品上市情况 - 2024年研制聚丙烯（PP）壳体材料血液透析器（高/低通量）、冰醋酸配方血液透析浓缩液，辽宁恒信特殊配方（含糖）血液透析浓缩液获三类注册证 [3] - 2025年4月，BioView麻醉视频喉镜、S200智能肠内营养泵亮相CMEF，S200肠内营养泵已获二类注册证 [3] 产业布局情况 - 透析器产能分布在苏州及珠海；透析粉液产品生产基地覆盖东北、华北、华东、华中、华南、西南地区 [4] 血透患者数量情况 - 截至2023年底我国血液透析患者为91.66万人，较2022年底增加7.23万人，近十年年均复合增长率超10% [5][6] 腹透方向进展 - 自主研发的PD600腹膜透析设备取得注册证并推出，配套一次性使用腹膜透析管路也已获证推出，腹膜透析信息系统微信小程序上线运行 [7] - 参股的苏州仝康研发生产的一次性使用血液灌流器近年取得医疗器械注册证 [7] 产品研发方向 - 生命信息与支持板块，聚焦临床需求，融合智能化推出更多智能化医疗设备，打造差异化解决方案矩阵 [8] - 肾病医疗板块，持续研发血液透析差异化耗材，探索更多肾科医疗领域产品技术，推进有源产品研发进度，自主研发CRRT机型 [8] 2025年发展重心 - 专注两大主业，以“重症先锋、肾科龙头”为目标，抓住三重历史机遇，研发高端化、智能化、物联化有源新产品，提升高毛利率产品渗透率 [9][10] - 血液净化耗材方向，依托全产业链和生产基地布局优势，拥抱集采政策，推动产能落地，加强精益化管理，提升企业整体经营效率 [10]

公司运营情况 - 园区生产经营正常，加强安全管控，落实夏季四防工作，确保企业稳定运行 [1] - 紧跟市场变化，联动调整生产、销售、采购，发挥园区优势，开展节能降耗、提质增效 [1] 业绩情况 - 2025年一季度，营业收入约72.9亿元，同比增长7.96%；净利润约4.13亿元，同比下降27.3%；扣非净利润约3.84亿元，同比下降33.81%，因部分化工产品价格降幅大于原料采购价格降幅 [1] - 二季度化工产品价格涨跌不一，公司根据行情及时调整，产品在鲁西商城在线销售，价格透明 [2] 分红政策 - 2024年度以年末总股本为基数，每10股派发现金红利3.50元（含税），分红已实施完成 [2] - 后续按监管规则要求，兼顾盈利能力、运营资金需求和股东回报确定分红方案 [2] 合作协议 - 子公司与中化蓝天签署《氟产品框架合作协议》，解决与昊华科技二氟甲烷的同业竞争问题 [2] - 中化集团承诺五年内整合业务解决同业竞争，公司委托中化蓝天销售二氟甲烷，按不同价格确定内销与出口价 [2] 市场走势 - 化工产品价格受多种因素影响，具有不确定性，公司紧跟市场调整，规避风险，加强成本管理，实现产销平衡 [2]

公司业务与产品 - 公司在能源和动力领域提供系统解决方案和全生命周期服务，产品为压缩机和换热装置，覆盖 -271℃ - 200℃温度区间，包括螺杆式、离心式等多种压缩机及工业热泵等 [2] - 公司有成熟的磁悬浮压缩机产品，应用于北京冬奥场馆 [2] - 客户行业涵盖食品冷冻冷藏、化工、轨道交通等多个领域 [2] 数据中心产品应用 - 顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供冷却装备 [2] - 顿汉布什公司“变频离心式冷水机组”等两项产品入选工信部目录，国内服务多个项目，海外与集成商合作且制造基地扩产 [2] - 冰轮换热技术公司提供多种热交换器，“低碳节能闭式冷却技术”获评示范技术，“液冷系统热交换器”入选山东名单 [2][3] 核电行业产品 - 国家核电建设提速，公司聚焦核岛冷却等核心场景，研发多项创新技术 [3] - 换热技术公司供货全球首座商用四代技术高温气冷堆，顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商且参与标准起草，华源泰盟公司研发相关技术并应用于项目 [4] 可控核聚变产品 - 磁约束可控核聚变装置中，氦气压缩机是超导磁体冷却系统关键设备 [4] - 2016 年公司研发成功极低温用氦气压缩机，供货中科院实验室，后陆续为科研院所供应 [5] 热能管理板块 - 公司以全系列工业热泵服务热能管理，重点在子公司北京华源泰盟公司 [5] - 该公司是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有四大核心技术群，截至 2024 年末，授权专利 96 项，软著 33 项 [5][6] - 多项技术和产品入选国家相关目录，多个项目入选国家节能中心典型案例 [6]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为分析师会议，参与单位为浙商证券周向昉，时间为2025年6月19日上午，地点是电话会议，上市公司接待人员为董事会秘书孙秀欣 [1] 公司业务情况和产业板块 - 公司在能源和动力领域提供系统解决方案和全生命周期服务，产品有压缩机和换热装置，覆盖-271℃ - 200℃温度区间，包括螺杆式、离心式等多种压缩机及工业热泵等设备 [2] - 公司有成熟的磁悬浮压缩机产品，应用于北京冬奥场馆 [2] - 客户行业涉及商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调、余能利用等多个领域 [2] 公司可用于可控核聚变的产品 - 2016年公司研发成功极低温用氦气压缩机，供货中科院“液氦到超流氦温区大型低温制冷系统”国家实验室，之后陆续为多家科研院所供应，应用于国家重大前沿科技研究项目 [2] 公司螺杆式压缩机发展情况 - 技术层面，二十年前公司将螺杆式压缩机确定为核心产品，组建团队研究，研发出转子型线设计模型，“螺杆压缩机设计理论、关键技术及系列产品开发”获国家科技进步奖二等奖，还推出自然工质二氧化碳螺杆制冷系统获联合国开发计划署赠款奖励 [2] - 市场层面，公司制订“两个替代”策略，以螺杆压缩机实施国产替代和机型替代（替代活塞式压缩机），进军能源化工工艺冷却细分市场，效果良好 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [3][4] - 活动时间为2025年06月17日，地点在青岛胶州市上合示范区湘江路78号公司会议室 [3] - 参会单位有上海喜世润投资管理有限公司等多家证券机构，上市公司接待人员有公司董事长李军先生和董事会秘书吕冬梅女士 [3] 半导体领域情况 - 公司半导体领域主要应用产品包括电机轴、机器人部品等，是国内少数达国际一流真空泵核心零部件生产水平的企业，产能充足，新厂区建设恒温恒湿车间保障生产，未来推进新产品和新市场开拓 [5] 人形机器人方面情况 - 主要产品是谐波减速器，2022年我国谐波减速器市场规模约21亿元，2025年有望超33亿元，到2024年底公司具备03 - 32型全系列谐波减速器量产能力，一期规划产能30万套，今年目标10万套产能 [6] 谐波减速器技术优势 - 产品在关键环节采用日系加工技术和标准，结合自身积累和经验，对标四大机器人厂商供应商为加工生产标准 [7] 并购相关情况 - 公司持续关注市场和行业趋势，将根据战略和业务需求，通过多种方式推进产业链上下游资源整合和核心技术突破等，有进展会及时披露 [8] 谐波减速器订单情况 - 谐波减速器应用于多个行业和领域，公司已取得人形机器人、工业机器人等多个领域订单 [9] 客户及业务拓展策略 - 秉承“三新”理念，加快新产品研发与布局，提升质量和开发效率，布局机器人核心零部件精密制造领域，推进谐波减速器产业化；加大市场拓展力度，稳固老客户、拓展新客户，已在美国、日本设子公司，建立全球营销中心，未来开拓海外市场 [10]

主业优势 - 产品制造差异化是核心优势，打造适合商业模式的供应链和供应商体系及柔性生产线，可灵活匹配生产能力，提高设备利用率、缩短生产周期、保证产品质量、提升市场响应速度 [1][2] - 积累多年研发和生产经验，产品体系完善，型号多达 6,000 余种，可覆盖全球主流车型 [2] - 拥有海外全产业链工厂，斯菱泰国工厂获 IATF16949 体系证书和美国海关认可的原产地证，提升海外业务竞争力 [2][5] 谐波减速器产能规划 - 2024 年成立机器人零部件事业部，聚焦谐波减速器研发和量产，适用于多种机器人应用场景 [3] - 核心设备 2024 年底陆续到位，已达小批量生产阶段 [3] - 计划今年投资第二条产线，预计年底达产，储备产能应对未来市场需求增长 [3] 应对美国关税政策 - 斯菱泰国工厂取得美国海关颁发的原产地认证函，能满足北美市场大部分订单需求 [4] - 北美业务主要采用 FOB 模式，关税由客户承担 [4] - 产品在海外市场具不可替代性，属售后市场刚性需求，关税政策影响相对有限，将关注政策并制定应对策略 [4] 海外工厂进展 - 2024 年斯菱泰国工厂获 IATF16949 体系证书和美国海关认可的原产地证 [5] - 正在进行第三期投资，购置土地和厂房，后期计划增加设备、扩大产能，为新增市场需求做准备 [5] - 建立北美市场本地服务能力，加快主业全球化产业布局节奏 [6] 新业务柔性生产能力迁移 - 主业积累丰富柔性制造经验，具备成熟定制化生产能力 [6] - 新业务市场尚不成熟，未来将根据行业发展和客户需求调整生产，将主业定制化优势应用到新业务 [6]

公司经营与战略 - 公司有望通过降本增效控制产品成本，增厚产品利润 [2] - 公司坚持创新、和谐、绿色、共享的经营理念，使用新技术提高效率，建设绿色矿山 [2] - 公司与客户保持长期稳定战略合作关系，谋求共生共赢 [3] - 紫金入驻藏格，将强化与藏格在资源、产业、技术等方面协同配合，赋能藏格矿业，释放钾、锂板块资源潜力，加速资源优势转化为经济效益 [3] - 公司战略目标是到2027年基本达到全球一流矿业集团水平，围绕钾锂等矿资源品种做好“增量”工作 [7] - 藏格矿业未来聚焦钾肥、锂矿等资源开发利用，继续按现有比例参股巨龙铜业享有投资收益 [9] 产品与成本 - 2024年度，氯化钾销售成本1,167.06元/吨，最近三年氯化钾平均销售成本稳定在合理水平 [4] - 目前钾肥价格稳定，销售价格维持在2800 - 2900元/吨（含运费），复合肥厂采购积极性一般，静待秋季备肥启动 [7] - 2025年6月12日，中国钾肥进口合同价格为346美元/吨CFR，较去年的273美元/吨大幅上调73美元，涨幅达27%，该价格为国内钾肥价格提供上行预期支撑 [7] 项目进展 - 老挝万象钾盐矿项目围绕证照办理和项目建设推进，今年目标是拿到巴俄矿区采矿证，整体进展稳定，按规划有序推进 [4] - 2025年国能矿业加快委托加工1万吨氢氧化锂生产线建设及配套建设，年内形成产能并产出产品，确定剩余2万吨产线建设安排，推进结则茶卡盐湖及龙木错盐湖自建线项目落地，落实电力配套建设 [5] - 巨龙铜矿二期稳步推进，预计2025年底建成投产 [9] - 公司积极推动麻米错锂盐湖项目和老挝钾肥项目，根据投资金额和自有现金情况考虑是否贷款 [9] 运输与质量 - 公司钾锂两大主营产品运输费用与往年相比无大变化 [3] - 公司盐湖中矿石质量稳定，交货产品符合客户要求 [3] 融资与支持 - 多家银行表示愿给予公司授信支持，紫金入驻将提升藏格融资能力，降低融资成本，紫金会全力支持藏格发展 [4] 市场与价格 - 近期LME铜反弹至9700美元/吨，维持高位震荡，进口铜补充但主流货源仍紧张，内外宏观氛围回暖，长远看矿端供应刚性支撑铜价，下游消费领域分化，铜供需基本面激励价格，铜价中枢有支撑 [5] - 2024年全球钾肥消费量提升至7250万吨，预计2025年达7500万吨，中资企业海外获取钾资源建立体系，可反哺国内需求缺口，享受全球市场增长红利 [6]