展会概况 - 2025年服贸会"电信、计算机和信息服务专题展"将于9月10日至14日在首钢园3号馆举办，主题为"数智链接世界"，聚焦数字服务贸易与高精尖产业发展 [1] - 展览将吸引超过100家企业线下参展，近300家企业线上参与，集中展示信息通信领域最新科技成果 [1] - 设置数字技术、电信服务、人工智能、人形机器人、低空智联网等特色展区，突出科技创新孵化与国际服务贸易双向交流 [1] 参展企业与国际化 - 展会集聚中国联通、中国移动、阿里巴巴、香港电讯、德国史太白、京东方等500强及行业领军企业 [2] - 邀请来自德国、美国、加拿大、泰国、巴基斯坦等10余个国家和地区的国际展商参展 [2] - 中国联通连续六年参展，今年将展示双万兆网络、云计算、元景大模型等最新能力，推动算网融合、数智融合、数实融合 [2] 北京数字基建成果 - 北京每万人5G基站数达67个，居全国首位，汇聚算力超3.8万P，推进IPv6规模部署及人工智能等前沿技术突破 [2] - 展会设"5G智联全球·京彩畅行服务"主题展，呈现出入境、交通、学习、生活全链条5G应用，展示低空经济、自动驾驶、超高清视频等最新成果 [2] 展会亮点 - 数字服务"北京方案展"以2000平方米沉浸式展区，展示政务、交通、医疗等领域标杆性数字服务成果，涵盖算力设施、政务云平台及九大应用方案 [3] - "5G智联全球·京彩畅行服务"信息通信主题展涵盖智慧通关、通信服务、智慧出行等十大体验场景，凸显通信服务贸易国际便利化水平 [3] - 展览通过数字人、交互触控屏、虚拟仿真等多元载体，生动呈现数字技术赋能城市发展的案例 [3] 专业活动 - 展会期间将举办数字经济出海、AI终端设备、数字基建等主题沙龙，以及面向海外买家的经贸洽谈会 [5] - 工信部、北京集智未来人工智能产业创新基地、中国非洲总商会等机构将组织系列高端论坛，探讨数字经济国际经贸、增值电信业开放、算力服务等议题 [5]

市场表现 - 沪指涨0.56%突破去年10月8日高点 深成指涨1.47% 创业板指领涨2.81% [1] - 沪深两市半日成交额1.31万亿元 较上个交易日放量1186亿 [1] - 个股涨跌家数基本持平 东方财富以116.35亿成交额居首 [1][2] 板块热点 - AI硬件股集体大涨 新易盛涨13.50%至232.57元 中际旭创涨8.76%至245.44元 [1][2] - 券商股异动拉升 国盛金控实现2连板 [1] - 创新药概念股活跃 海思科涨停 药明康德涨5.42%至96.46元 [1][2] 个股表现 - 东方财富成交116.35亿居首 股价涨2.33%至24.55元 [2] - 寒武纪成交72.33亿 股价微跌0.81%至842元 [2] - 中国长城大涨9.55%至17.43元 换手率达12.01% [2] - 宁德时代涨2.91%至270.9元 成交56.85亿 [2]

政策核心内容 - 财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，首次在中央层面推出个人消费贷款财政贴息政策 [1] - 政策实施期限为1年，具体为2025年9月1日至2026年8月31日，到期后可视效果延长期限或扩大支持范围 [3] - 贴息利率为年化1%，相当于商业银行个人消费贷款利率水平的三分之一，贴息计算基数为借款人用于符合条件的消费汇总金额 [3] 政策覆盖范围 - 享受贴息的核心是贷款实际用于消费的部分，包括单笔5万元以下的消费以及单笔5万元以上用于家用汽车、养老生育、教育培训等重点领域的消费 [2] - 对于单笔5万元以上的重点领域消费，以5万元为上限进行贴息，未实际用于消费的部分不予贴息 [2] - 每人单笔消费最高享受贷款利息500元，多笔消费可叠加享受 [3] 参与机构 - 贷款经办机构包括6家国有大型商业银行、12家全国性股份制商业银行以及5家业务规模较大的消费金融公司 [4] - 工行、中行、农行、建行、邮储、交行六大国有大行已明确将按市场化、法治化原则落实贴息，其中中行、农行、建行确定自2025年9月1日起正式实施 [1] 政策影响 - 政策旨在强化财政金融协同联动，降低居民消费信贷成本，激发消费潜力并扩大内需，与消费品以旧换新等政策形成"组合拳" [5][6] - 对消费者而言，优质客户实际利率可低至2%左右，显著减轻消费借贷压力，覆盖场景广泛包括5万元以下全场景消费和5万元以上重点领域消费 [7] - 对银行而言，政策在保护息差的同时刺激贷款需求，推动消费信贷规模增长，每1亿元财政支出理论上可补贴100亿元消费需求 [6] 银行执行要点 - 银行需强化场景渗透与客户触达，联合商户推出"贷款+消费"优惠，简化线上申请流程 [8] - 银行需严控风险与合规，通过支付追踪、发票核验确保资金用途，依自律约定管控利率 [8] - 银行需优化支撑能力，测算资本金需求保障放贷规模，双资质机构可差异化定位客群 [8]

市场表现 - 光模块CPO概念股8月13日大幅上涨，新易盛盘中涨幅超13%，创业板人工智能指数盘中一度涨5% [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）当日成交额超1.2亿元创近期新高，换手率达65%位居同类产品第一 [1] 行业结构 - 创业板人工智能指数中光模块权重占比达41%，前三大成分股为中际旭创(15.89%)、新易盛(14.86%)、天孚通信(4.77%) [1] - 800G光模块部署显著提速成为市场主要增长动力，1.6T产品开始逐步放量 [2] 公司业绩 - 新易盛上半年净利润同比预增328%-385%，锐捷网络上半年净利同比预增160%-232% [1] - 星网锐捷Q2净利润环比预增227.34%-369.78%，光库科技Q2净利环比预增247.77%-303.74% [1] 产品信息 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）年管理费率0.15%，托管费率0.05%，为同类产品中综合费率最低 [1]

常熟银行中期分红及业绩表现 - 常熟银行成为A股上市银行中首家发布2025年中期现金分红方案的银行，拟每股派发现金红利0.15元(含税)，共计派发4.97亿元，占半年度归母净利润比例为25.27% [1][3] - 2025年上半年公司实现营业收入60.62亿元(同比+10.10%)，归母净利润19.69亿元(同比+13.51%) [2] - 截至2025年6月末，公司总资产4012.27亿元(较上年末+9.45%)，总存款3107.77亿元(较上年末+8.46%)，总贷款2514.71亿元(较上年末+4.40%) [2] - 不良贷款率0.76%(较上年末-0.01pct)，拨备覆盖率489.53%(较上年末-10.98pct)，核心一级资本充足率10.73%(较上年末-0.45pct) [2] 分红政策及市场影响 - 中期分红比例25.27%显著高于2023年(20.88%)和2024年(19.77%)水平，公司表示提升分红是长期追求 [3] - 长江证券预测2025年全年每股分红或提升至0.28-0.30元，对应股息率达3.8%-4.0% [3] - 中期分红响应监管鼓励提升现金分红频次的政策导向，有助于增强投资者长期持股信心 [3] 行业动态与监管趋势 - 沪农商行明确将分红比例稳中有升作为重要目标，已通过2025年中期分红预案 [5] - 平安银行表示2024-2026年期间可进行中期现金分红，杭州银行获股东大会授权决定2025年中期分配方案 [5] - 长沙银行拟2025年半年度以归母净利润为限进行中期分红 [6] - 上交所表态将推动上市公司加大分红力度和频次，强化市值管理工具运用 [6] 银行业投资价值 - 华安证券指出银行股兼具稳定性(高股息避险属性)和资金补短板双重利好，股份制银行短期配置性价比突出 [6] - 浙商证券认为银行股行情处于长周期起点，低利率环境和人民币资产重估构成底层逻辑 [6]

8月13日，港股主要指数盘中保持活跃，红利概念小幅震荡。相关指数中，港股通央企红利指数 （931233）高开低走，盘中多次翻红，截至发稿下跌0.12%。 成分股中，中国有色矿业涨超3%，中国建材、中国神华、中远海发、中信国际电讯、中化化肥、绿城 中国等多股跟涨。 值得注意的是，紧密跟踪该指数的港股通央企红利ETF天弘（159281）火热发行中。 早前公告显示，港股通央企红利ETF天弘（159281）于2025年8月6日至2025年8月15日公开发售。公告 显示，该ETF管理费率每年0.5%，托管费率每年0.1%。 港股通央企红利ETF天弘（159281）紧密跟踪港股通央企红利指数（931233）。该指数从港股通范围内 选取中央企业实际控制的分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围 内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 据天弘基金介绍，港股通央企红利指数（931233）特点主要包括： 1）样本空间选取中央企业实际控制的上市公司证券，均纳入港股通标的，可满足T0交易需求； 2）样本公司分红要求严格：样本空间选用过去三年连续分红，同时支付率均值、过去一年股利支付率 均大于0且小于1 ...

市场表现 - 沪指持续走强，盘中突破3674.4点，创2021年12月17日以来新高 [1] - 证券ETF（159841）上涨1.81%，成分股中国盛金控涨停，中银证券、长城证券、国联民生等多股跟涨 [1] - 证券ETF（159841）连续7日获资金净流入，累计吸金超2.2亿元 [1] 行业分析 - 证券ETF（159841）跟踪中证全指证券公司指数，覆盖A股大市值证券龙头及金融科技龙头 [1] - 西部证券指出，流动性宽松和政策有为背景下，资本市场活跃度提升为金融股带来机会 [1] - 2025年证券行业景气度将持续回升，并购重组主线和金融科技新变化有望推动板块盈利估值双击 [1] 资金动向 - 本轮行情增量资金来自保险、养老金、公募基金、私募基金等机构资金，以及居民配置资金 [2] - 自"924"行情启动以来，M1-M2同比增速负剪刀差持续收窄，反映资金活化程度增强 [2] - 两融余额站上十年新高，个人投资者风险偏好持续回升 [2] - 资产配置荒下，居民资产配置向权益类资产倾斜，增量资金入市成为"慢牛"行情重要驱动 [2]

黄金市场表现 - 美国7月通胀指标回升推动国际金价小幅走高 COMEX黄金盘中上涨0 11% [1] - 黄金相关ETF普遍上涨 黄金ETF华夏（518850）涨0 16% 黄金股ETF（159562）涨0 91% [1] - 有色金属ETF基金（516650）上涨1 03% 持仓股博威合金涨停 华钰矿业 华峰铝业 华锡有色等涨幅居前 [1] 黄金行业公司动态 - 黄金行业上市公司2025年半年报及业绩预告显示 受金价高企影响 矿产开采端公司业绩普遍良好 [1] - 西部黄金 湖南黄金 山东黄金 中金黄金等公司业绩出现明显增长 [1] - 江西铜业股份涨幅超5% 华钰矿业 紫金矿业 铜陵有色等股走强 [1] 黄金市场趋势分析 - 银河期货认为 尽管美联储降息预期增强 但黄金市场上涨动能不足 可能仍需调整 未来或维持高位区间震荡 [1] - 市场对金价长期上涨共识增强 黄金股投资逻辑转向关注公司储量而非短期产量 拥有更多储量的公司价值凸显 [1]

MACD金叉信号与股票涨势 - MACD金叉信号形成，部分股票呈现良好涨势 [1]

市场表现 - 沪指持续走强 盘中突破3674 4点 创2021年12月17日以来新高 截至9 56达3675 3点 [1] - 2025年7月A股新开户数达196 36万户 同比大幅增长70 54% 环比增长19 27% [1] 行情驱动因素 - 居民增量资金入市成为本轮"慢牛"重要驱动 看好下半年A股冲击2024年高点 [1] - 本轮行情由散户情绪升温与外资回流主导 险资提供长期支撑 [1] - 国家队托市力度减弱 公募机构行为谨慎 保险资金持续入市 [1] 机构观点 - 2024年"924"行情启动确立市场长周期底部 2025年4月7日后走出A股史上第5轮牛市 [2] - A股处于历史上第一次"系统性'慢'牛"中 上证中长期目标或突破3674高点 [2] - 政策倾向显示财政支出方向逐步转向居民端 为未来经济恢复潜力基础 [2] - A股市场整体估值仍有吸引力 结构改革收效 长期可投资性提升 [2] - 上市公司治理结构改革见效 股票回购与红利派发持续提升 基本面呈现正面上修 [2]