核心观点 - 电力市场化交易比重提高推动电价下行趋势 对发电企业收益和投资决策产生显著影响 [1][2][3] - 新能源装机快速增长导致市场供大于求 光伏电价降幅尤为明显 [6][7] - 发电企业需通过成本控制、交易能力提升和商业模式创新应对市场挑战 [8][9][10] 电价下行表现 - 龙源电力上半年所有发电业务平均上网电价399元/兆瓦时 同比下降23元/兆瓦时 其中风电下降16元至422元/兆瓦时 光伏下降5元至273元/兆瓦时 [2] - 大唐新能源上半年净利润率从29.90%下降至27.89% 主要受电价下滑影响 [2] - 山东2025年新能源竞价中光伏机制电价0.225元/kWh 较煤电基准价0.3949元/kWh下浮43% 风电机制电价0.319元/kWh下浮19.2% [1][6] 电价下行驱动因素 - 电力市场化交易电量占比达60.9% 1-6月全国市场交易电量2.95万亿千瓦时同比增长4.8% [4][5] - 136号文要求新能源全电量无差别参与市场交易 推动电价由市场供需决定 [2] - 动力煤价格中枢下移使火电成本下降 火电企业以地板价竞争挤压新能源电价空间 [3] - 光伏装机迅猛增长 上半年全国太阳能新增装机2.12亿千瓦 可再生能源新增装机2.68亿千瓦同比增长99.3% [6][7] 市场改革进展 - 全国统一电力市场建设加速 跨电网经营区常态化交易机制获批 建立跨网交易目录电价和统一结算规则 [5] - 19个省级现货市场试运行 山西广东等6省现货市场正式运行 省间区域省内中长期交易常态化 [5] - 山东成为全国首个公布新能源机制电价的省份 为后续省份提供重要参考 [1] 企业应对策略 - 发电企业重构光伏项目测算模型 加强靠近负荷中心项目开发 分析各省交易规则开发新模式 [1][10] - 通过精细化管理控制建设运营成本 提升电力交易能力 调整电源结构和投资策略 [9][10] - 利用储能参与峰谷价差套利 布局虚拟电厂参与需求响应和辅助服务市场 [8] - 探索长期购电协议锁定稳定电价收入 拓展投融资渠道 [10] 行业影响展望 - 新能源占比扩大将加剧电价波动 目前风电光伏占电力总装机比重不到20% [8] - 电价呈现周期性波动特征 整体面临下行压力但部分时段区域可能上涨 [10] - 需关注新能源与人工智能融合应用 数据中心等绿电消费新增长点 [8]

未来，电价是上行还是下行？ 根据这一派的观点，过高、过低的电力价格都不利于电力行业可持续发展。保持电价平稳、理性、有序 的上涨预期，不仅是电力行业可持续发展的经济基础，也是保障国家能源安全、推动绿色转型、实现高 质量发展的必然要求，应成为政策制定和市场机制设计的核心共识。 绿色和平气候与能源项目经理高雨禾表示，观察未来电价的变化，应置于一个明确的框架下看待，即中 国新增电力需求将全部被新能源满足，新能源将逐步替代煤成为电力供应的主力电源。"在新能源发电 的技术成本进一步下降、新能源电价进入市场后，电价也会呈现下降的趋势。" "2025年'136号文'的落地标志着中国新能源'保量保价'的时代已经结束。"高雨禾指出，今年以来，央国 企新能源投资战略已从分布式与集中式并重，转向侧重大规模集中式项目。从目前全国大部分省份已经 出台的新能源入市的执行细则来看，一般工商业和大型光伏项目全额上网可能性极低，户用光伏面临并 网容量限制，分布式项目普遍存在消纳难、现货价格低等问题。相比之下，集中式项目凭借规模化效应 和跨省交易进一步放开的利好趋势，成为投资项目的"香饽饽"。 另外，由于新能源项目不再"保量保价"，发电企业的业务 ...

一方面，部分园区存在主导产业模糊、同质化竞争突出问题，有的园区同时布局十余个产业，资源分散 导致"样样有却样样不精"；另一方面，土地集约利用水平不足、数字化转型滞后、绿色低碳设施缺位等 问题，与新时代新型工业化"高质量、高效率、可持续"的要求存在差距。 近日，工业和信息化部、国家发展改革委联合发布《工业园区高质量发展指引》(以下简称《指引》)， 从特色化、集约化、数智化、绿色化、规范化五大方向入手，明确7个方面、19个发展导向，为工业园 区从"量的快速增长"转向"质的有效提升"提供行动指南。 业内专家分析，这一政策的出台，将有力推动工业园区做强特色产业、优化空间治理、培优市场主体、 提升创新能力、强化绿色安全，为推进新型工业化、发展新质生产力筑牢载体支撑。 作为工业发展的核心载体，我国工业园区已形成规模效应，但随着内部改革深化与外部环境变化，发展 瓶颈逐步显现。 业内专家认为，零碳园区的跨界创新不仅是企业间融合，更包括产业与能源系统的深度耦合。目前，江 苏苏州工业园区、云南宜良产业园区等已率先探索零碳转型，通过产业与能源系统深度耦合，实现碳排 放强度持续下降。 此外，提高开放合作水平，开展产业转移发展对接，加 ...

9月23日，国家能源局数据显示，8月份全社会用电量为10154亿千瓦时，同比增长5.0%。这是继7月之 后，我国月度用电量再破万亿千瓦时。 8月上旬，全国经历大范围高温高湿天气影响，多地用电负荷创新高。国家电网消息显示，8月4日至6 日，其经营区用电负荷连续三天创历史新高，最大负荷达12.33亿千瓦，较去年11.80亿千瓦的极值增长 5300万千瓦。 分产业看，第一产业、第二产业、第三产业和城乡居民生活用电量分别为164亿千瓦时、5981亿千瓦 时、2046亿千瓦时和1963亿千瓦时，同比增速分别为9.7%、5%、7.2%和2.4%。 "7月，我国单月用电量首次突破1万亿千瓦时大关，这1万亿什么概念呢？相当于日本全年的用电量总 和。"国家能源局局长王宏志此前在国新办发布会上曾就万亿千瓦时用电量作出形象对比。 ...

"上市公司成为科技创新主力军，A股市场战略性新兴产业公司数量占比已超过一半，特别是一批集成 电路、生物医药企业在科创板上市，形成了集聚效应。"业内人士指出，从新股"含科量"显著提升，到 科创公司技术成果加速涌现，再到新兴产业集群成势，中国资本市场科技创新成色越擦越亮，有力地推 动新质生产力发展。 这一趋势的形成，得益于政策引导、研发投入、资本赋能三重因素协同驱动。尤其是在"十四五"期间， 北交所的成立，构建起一套契合中小企业特点的特色制度安排，推动资源向创新型中小企业聚集。 截至目前，北交所有上市公司276家，战略性新兴产业、先进制造业占比近八成，国家级专精特新"小巨 人"企业占比超一半。同时，新三板累计服务企业超1.4万家，在完善中小企业全生命周期服务链条的工 作机制下，新三板已向沪深北交易所输送上市企业超740家。 在近日举行的国新办新闻发布会上，证监会主席吴清介绍了"十四五"期间资本市场高质量发展情况。他 指出，"十四五"期间，我国资本市场实现了量的稳步增长和质的有效提升，多层次、广覆盖的市场体系 更加完备，投资和融资相协调的市场功能不断健全。 未来，完善资本市场发展理念和监管方式，增强市场的竞争力和吸 ...

核心交易 - 公司与巴西Funda o Oswaldo Cruz-Bio-Manguinhos（FZ）及BIOMM S.A.签订技术转移与供应协议及供应框架协议 合同二总金额预计不低于人民币30亿元（含税）[1] - 协议涉及巴西生产开发伙伴关系计划（PDP项目） 旨在通过技术转移建立巴西本土胰岛素生产体系 保障基本药物长期稳定供应[1] - 公司联合BIOMM及FZ提交的方案获巴西政府批准 成为甘精胰岛素PDP项目唯一获批方案[1] 协议具体内容 - 根据技术转移与供应协议 公司向FZ转移甘精胰岛素技术 并向BIOMM供应甘精胰岛素注射液及原料药[2] - BIOMM经授权向FZ转移灌装技术并供应注射液及笔式胰岛素注射器 FZ作为最终采购方承诺10年采购期内按约定采购量和价格向BIOMM采购产品[2] - 供应框架协议标的包括甘精胰岛素原料药、注射液及笔式注射器 履行期限为10年[2] 财务与经营影响 - 合同属于日常经营性行为 预计对2025年度及后续年度经营业绩产生积极影响 提升整体盈利能力[2] - 公司上半年营业收入20.67亿元 同比增长57.18% 归属于上市公司股东的净利润6.04亿元 同比增长101.96%[2] - 协议实施不会影响公司业务独立性 也不会形成对交易对方的业务依赖[2] 公司背景 - 公司为高新技术企业 主营业务为胰岛素类似物原料药及注射剂研发、生产和销售 具备完整胰岛素研发管线[2]

项目建设进展 - 宜昌和潜江两大电子特气产业园建设进度符合预期 部分生产线已建成并进入试生产阶段 [1] - 潜江电子特气产业园规划产品已全部建成 电子级高纯氢和高纯一氧化碳实现量产销售 [1] - 宜昌产业园电子级硅烷 三氟化氮等7款产品进入试生产 力争下半年达产 [1] 产品认证与客户拓展 - 相关产品认证工作按计划推进 已与多家下游头部客户进行对接 [1] - 电子级氯化氢 氯气 羰基硫将于下半年稳产并启动半导体客户认证 [1] 行业格局与发展机遇 - 国内电子特气市场以国外进口厂商为主 国产厂商市场份额逐步提升 [1] - 国家大力推进半导体 光伏 AI+ 具身机器人等战略性产业发展 电子特气作为核心上游将迎来巨大市场机遇 [1] - 国产替代需求迫切 [1] 技术优势与研发突破 - 电子特气行业技术壁垒高 对产品纯度 稳定供应和综合服务能力要求极高 [2] - 通过湖北集群化布局和全产业链构建竞争壁垒 [2] - 在提升单位效率值和循环利用方面实现部分突破 并在两大产业园逐步应用 [2] 资金保障与资本运作 - 实控人全额认购5.92亿元定增股份再融资方案提交注册 募集资金主要用于补充流动资金和偿还有息负债 [2] - 定增方案于2025年2月获受理 [2] - 募集资金到位后将优化财务结构 降低资产负债率和有息负债规模 大幅减少财务费用 [3] 战略规划与资金运用 - 公司明确战略转型方向 重点进军电子特气领域 [1] - 未来将加大研发投入 电子特气业务放量增长将带来业绩弹性和价值重估空间 [2] - 下一阶段资金将聚焦技术研发深化和市场网络拓展 确保资金高效合规使用 [3]

公司回购操作 - 9月23日以每股7.610港元至7.950港元回购112.99万股 金额878.66万港元 当日收盘价7.770港元下跌1.52% 成交额3097.85万港元 [1] - 9月15日以来连续7日回购 累计回购429.18万股 总金额3384.78万港元 期间股价累计下跌3.96% [1] - 今年以来共进行31次回购 累计回购1592.40万股 总金额达1.14亿港元 [1] 详细回购数据 - 9月22日回购28.54万股 价格区间7.810-7.930港元 金额224.71万港元 [1] - 9月19日回购69.49万股 价格区间7.820-7.990港元 金额548.27万港元 [1] - 9月18日回购124.72万股 价格区间7.800-8.000港元 金额989.27万港元 [1] - 7月18日单日回购规模最大达126.28万股 价格区间6.700-7.020港元 金额868.93万港元 [1] - 6月20日回购价格最低 区间5.760-5.860港元 回购46.65万股 金额272.12万港元 [1]

风王逼近，各方严阵以待。 今年第18号台风"桦加沙"已加强为超强台风级，并逐渐趋向广东沿海，将给广东带来严重的风雨浪潮影 响。9月22日下午，台风"桦加沙"已成为今年以来的"全球风王"，其强度达到17级，眼区大且清晰。 这个被气象专家称为"今年以来最强"的台风，正引发华南地区经济领域的全面防御行动，财政、保险、 企业等多方力量已进入"战时状态"。 受台风"桦加沙"影响，佛山、珠海、湛江、潮州、深圳、广州等城市陆续发布实行"五停"措施（即：停 课、停工、停产、停运、停业）的通告。 截至记者发稿，广东已有10个城市宣布实施"五停"措施。 受台风"桦加沙"影响，经粤港澳三地协商一致，港珠澳大桥珠海公路口岸将自9月23日15时起暂停出境 通关服务，大桥主桥将同步封闭。 据"深中通道发布"微信公众号消息，为确保行车安全，结合深圳、中山两地交通管制时间差异，经会商 研判，定于9月23日15时起，关闭深中通道翠亨东收费站入口，自20时起关闭深中通道双向主线及收费 站入口。 面对台风威胁，地方政府与金融监管部门率先发力，构建多层次防御体系。在广东金融监管局指导下， 广东保险业依托"1+N"应急处置体系，迅速集结全行业力量，从 ...

穿透式监管体系建设同步推进。一方面，总局积极建设直播电商主体库，强化与平台的数据对接，实时 掌握直播营销主体信息；另一方面，针对安全帽、电动自行车、燃气灶具等10类与百姓安全密切相关的 产品，正式启动赋码核验试点，强化生产销售企业质量安全责任与电商平台商品审核责任。同时，加快 推进直播电商监测系统建设，重点监测高风险直播活动，精准识别风险并处置违规行为。 强力整治直播电商乱象 9月23日，市场监管总局网监司副司长刘军卫在直播电商监管专题新闻发布上透露，《直播电商监督管 理办法》（下称《办法》）将于近期出台；《直播电商平台服务管理基本要求》《网络交易合规数据报 送规范》两项国家标准已完成立项，正加快起草制定。 两项国家标准正在制定 当前，直播电商已成为拉动网络消费的重要力量。为破解行业发展中的突出问题，市场监管总局多方面 发力，构建闭环监管格局。 立法立规方面，《办法》近期将正式出台。刘军卫介绍，为维护消费者与经营者合法权益，市场监管总 局会同国家网信办起草该《办法》，今年6月至7月已向社会公开征求意见，目前进入法制审查程序。 《办法》将进一步明确直播电商平台、直播间运营者、直播营销人员及其服务机构等主体的法律 ...