另据新华社报道，在即将与欧洲领导人进行磋商前，乌克兰总统泽连斯基7日表示，日前与美方就"和平 计划"的谈判具有建设性，但过程并不容易。 据参考消息援引新加坡《联合早报》网站12月7日报道，美国总统特朗普的乌克兰和俄罗斯事务特使基 思·凯洛格透露，一项结束乌克兰战争的协议已"非常接近"达成。他指出，目前主要取决于解决两个关 键悬而未决的问题，即顿巴斯地区的未来和扎波罗热核电站的归属问题。 报道转引路透社消息称，凯洛格在里根国防论坛上表明，解决冲突的努力已进入"最后10米"，而这往往 是最困难的阶段。 他解释称，两个主要尚未解决的问题分别是领土问题（尤其是顿巴斯的未来）以及扎波罗热核电站的未 来。扎波罗热核电站是欧洲最大的核电设施，目前被俄方控制。 凯洛格补充说："如果我们能解决这两个问题，我认为其他部分都会顺利解决。我们真的、真的很接近 达成协议了。" 报道称，上月，一份包含28条美国提议的和平协议草案的泄露文件引发乌克兰和欧洲官员警觉，他们称 这些内容在乌克兰加入北约、领土控制以及限制乌军能力等核心诉求上向莫斯科作出重大让步。根据克 里姆林宫说法，这些提议已被分拆为四个不同部分，但具体内容尚未公开。 根据美国 ...

冰雪情缘升级 此次牵手滑雪世界杯，是长虹冰雪情缘的再次升级。 回溯过往，2022北京冬奥会开幕式，长虹提供的特种新能源电源系统就为"五环"稳定运行保驾护航； 2023年，长虹初牵手国际雪联滑雪世界杯；2024年，长虹以"官方合作伙伴"身份跻身该冰雪赛事阵营； 短短一年时间，长虹今年又从"官方合作伙伴"跃升为今年的独家"冠名赞助商"。 从赛事合作到冠名共建，长虹的冰雪合作布局始终与"三亿人上冰雪"的国家战略同频共振，既见证着中 国冰雪运动的蓬勃发展，也推动着冰雪经济从赛事现场向用户生活场景延伸。据《中国冰雪产业发展研 究报告（2025）》，今年我国冰雪产业规模将突破万亿元大关，达到10053亿元。 文/王路 12月6日，为期三天的2025-2026赛季长虹·国际雪联单板及自由式滑雪大跳台世界杯（下称"滑雪世界 杯"）迎来巅峰决赛。 当苏翊鸣、刘梦婷、乌尔里克·萨姆诺伊（Ulrik SAMNOEY）等中外顶尖运动员齐聚北京首钢园"雪飞 天"，这场作为2026年米兰冬奥会资格积分赛的国际A类赛事，不仅点燃了寒冷冬季的全民冰雪热情， 更成为中国科技制造与国际顶级体育赛事深度融合的绝佳舞台。 作为本次赛事的独家"冠名赞 ...

当A股中的券商板块再次挺身而出，扛起反弹大旗时，监管层最新的动向来了。 日前，中国证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上指出，"十五五"是全面深化资本市场改 革、加快打造一流投行和投资机构的战略机遇期。每一家机构都要对标金融强国建设目标，在核心竞争 力、市场引领力、风控能力等方面苦练内功，加快提升。 吴清强调，差异化特色化发展要做到新突破。各证券公司要立足自身资源禀赋，发挥好比较优势，从价 格竞争加快转向价值竞争。 一流投行不是头部机构的"专属"、"专利"，中小机构也要把握优势、错位发展，在细分领域、特色客 群、重点区域等方面集中资源、深耕细作，努力打造"小而美"的精品投行、特色投行和特色服务商。监 管政策上，证监会将着力强化分类监管、"扶优限劣"。 同时，对优质机构适当"松绑"，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效 率；对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，促进特色化发展；对于 少数问题券商要依法从严监管，违法的从严惩治。 强化使命担当 日前，吴清出席中国证券业协会第八次会员大会，并发表讲话。他指出，"十五五"是推进中国式现代 化、加快建设金融强 ...

本案引发美公众对政府福利资金监管存在系统性漏洞的质疑。据称，早在2019年，明尼苏达州政府官员 便发现"喂养我们的未来"存在问题，但因该组织威胁提起诉讼，州教育局决定不对该组织申请的项目发 起审查。 据新华社报道，美国明尼苏达州的系列社会福利诈骗案近日不断曝光，涉案金额迅速扩大，震惊全美。 目前，相关案件中已有87人被起诉，其中61人被定罪，其主犯是一名白人，大多数涉案人员是居住在明 尼苏达州的索马里移民，几乎都拥有美国国籍或绿卡。 据悉，这些诈骗案目前进入起诉阶段的已有三起，涉及一个非营利组织，名为"喂养我们的未来"。法律 文件显示，该组织仅在2020至2022年间，便以为数千个儿童团体提供福利餐食为名，骗取"联邦儿童营 养计划"超过2.5亿美元的资金。 与"喂养我们的未来"相关联，调查人员又挖出一个号称为无家可归者和残疾人提供住所的非政府组织和 一个号称为自闭症儿童提供服务的非政府组织。它们均通过向州内主管部门提供虚假信息的方式骗取巨 额福利资金。 白宫本月1日称，相关案件涉案金额已超过10亿美元。而美国总统特朗普今年6月任命的明尼苏达州地区 代理联邦检察官约瑟夫·汤普森表示，该州存在一个"诈骗了纳税人数 ...

公司股价与市场表现 - 截至12月5日收盘，公司股价徘徊于60元附近，较2024年高点已跌去近半，创近五年新低 [2] - 今年以来，公司股价累计下跌超32%，近一年回撤幅度突破40% [2] - 股价持续走弱的背后是业绩增长的明显放缓，公司正遭遇股价与业绩的“双杀”局面 [2] 近期财务业绩 - 2025年前三季度公司营业收入11.44亿元，同比仅增长6.43% [5] - 2025年前三季度归母净利润2.90亿元，同比下降8.64%，系上市以来前三季度净利润首次下滑 [5] - 2025年第三季度营收3.58亿元，同比下降8.17%，净利润7684.86万元，同比骤降29.85%，创近年单季业绩新低 [5] - 公司整体毛利率已从2022年的84.75%降至2024年的66.23%，2025年前三季度进一步下滑至64.8% [8] 核心产品经营状况 - 人工晶状体是公司收入贡献40%以上的核心产品 [8] - 人工晶状体单片销售价格持续下滑，从2022年的437.56元/片降至2024年的338.06元/片 [8] - 2024年人工晶状体销量增长44.93%，但营收只增长17.66%，增长明显乏力 [8] - 2024年隐形眼镜收入与销量均实现超过200%的大幅增长，但单片价格同比下降12.07%至1.99元 [8] - 业绩承压主要源于人工晶状体和隐形眼镜收入下滑，以及公司加大隐形眼镜自有品牌推广所致 [5] 政策与行业竞争影响 - 人工晶状体自2023年11月被纳入第四批国家高值耗材集采，平均降价约60%，2024年在全国执行后直接拖累公司整体盈利 [7] - 人工晶状体受国家集采和部分省市医保支出结构调整影响，收入和销量同比均有下降 [5] - 隐形眼镜受消费市场环境影响终端价格下滑，同时生产端境内产能扩张竞争加剧，出厂价格和利润率均有下降 [5] - 人工晶状体高端市场仍由蔡司、爱尔康等国际企业主导 [10] - 隐形眼镜领域外资品牌占优，国内产能扩张加剧价格竞争 [10] - OK镜市场面临昊海生科、欧普康视等国内企业的快速追赶 [10] 股东持股变动 - 持股5%以上股东白莹于今年6月至9月期间，通过大宗交易累计减持386.27万股，占总股本近2% [11] - 此前在2024年12月至今年3月，白莹已减持110万股（占比0.58%） [11] - 两次减持合计比例约2.5%，累计套现金额接近亿元 [11] - 截至今年9月底，白莹仍持有公司570.0046万股，占总股本2.95%，其配偶毛立平持有560.4413万股，占比2.9% [12] - 公司核心管理层持股结构保持稳定，董事长解江冰直接持股比例为12.66%，并通过一致行动人关联持股合计控制公司超过20%的股份 [11]

公司股价异动与重组事件 - 公司股价在12月3日跌停，12月4日继续下跌5.88%至28.51元/股，12月5日回升7.89%至30.76元/股 [2] - 在跌停前，公司股票在10个交易日内斩获7个涨停板，期间累计涨幅达到114.39% [2][3] - 公司公告指出，股价短期内连续上涨存在市场情绪过热、非理性炒作风险，严重偏离公司基本面 [3] 重大资产重组与控制权转让终止 - 公司于11月6日公告，拟收购上海川土微电子股份有限公司的控制权并募集配套资金，预计构成重大资产重组，同时实控人余静渊筹划控制权转让 [3] - 11月19日，公司披露终止筹划发行股份及支付现金购买资产，以及实控人终止筹划控制权转让事项，原因为各方就核心条款经多次协商后仍未达成共识 [3] - 12月5日，公司表示控制权转让行为也已同步停止 [6] 向电子领域跨界投资的意图与行动 - 公司似乎希望继续加码在电子领域的投资 [2] - 今年3月，公司花费7000万元增资重庆凌芯微电子有限公司，成为其第二大股东 [5] - 尽管收购川土微终止，但市场认为公司仍想进入芯片电子领域 [6] 股权转让引入产业投资者 - 11月19日，公司披露控股股东方面与嘉兴汇芯企业管理合伙企业签署股份转让协议，转让方合计转让占上市公司总股本6.8636%的股份，转让价格为17.4592元/股，总价约2.67亿元 [5] - 受让方嘉兴汇芯的执行事务合伙人上层股东包括苏州芯纳，集成电路领域知名投资人陈大同持有苏州芯纳股权 [5] - 此次股份转让被市场视为公司仍在向电子领域靠拢的信号 [5] 公司基本面与行业状况 - 公司主要从事木门、墙板、柜类等定制化木质家具的设计、研发、生产和销售，是木门行业龙头企业 [3] - 今年前三季度，公司营业收入为7.73亿元，同比下降2.93%；归属于上市公司股东的净利润为5630.31万元，同比增加37.60% [6] - 近年来，公司在保持木门领域领导地位情况下，向柜类、墙板等多品类进行了拓展 [6] - 近两年，伴随房地产市场下行，家居行业受到不小影响，多家家居企业高管出现被留置事件 [6]

起因也很简单。这些"学生"来自一家本地人力企业的合作培训项目，目标是让他们在3—5个月的短期培 训里"速成"集成电路技术，而机器多、实操性强的技师学院就成了这个培训里必不可少的"实战"环节， 从集成电路的制造到封测和维修都会学习。将近一年时间里，有二三十个班级来到王婷的课上学习，每 个班20来人，都是本科生毕业。培训结束后，企业再将这些掌握了技能的学生介绍到通富微电 （002156）子、士兰微（600460）电子等厦门本地集成电路大厂里工作。 几年前，"本升专""本升技"还是令人惊讶的奇观，但最近两年在全国各地已经十分普遍。本科生们"回 炉重修"的技术技能往往都与AI、数字化技术、芯片、智能网联汽车等大热行业相关。也正是在日新月 异的技术加持下，原本被视为"蓝领"的工作不再只意味着打螺丝、贴标签等容易被人形机器人替代的重 复性劳动，更意味着集成电路EDA设计、智能硬件装调等前沿技术的紧缺岗位。 "随着'黑灯工厂'、无人工厂的普及，未来所需的技术人才将是能够诊断并排除高度自动化产线复杂故 障的高技能复合型人才。这类岗位已远超出传统'蓝领'的范畴，更贴近于'灰领'甚至'金领'的职能定位。 这提醒我们，职业教育必须 ...

公司股价异动与《阿凡达3》参投情况 - 公司股价因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达到20%而登上龙虎榜，期间（12月2日至12月4日）涨幅达20.25%，并于12月2日、4日一度触及涨停 [3][4] - 股价异动与公司在互动平台确认通过TSG参投《阿凡达3》并可分享全球票房分账的消息相关，但公司随后在异动公告中强调，通过子公司获得的该片投资收益权比例较低，对短期业绩无重大影响 [3][4] - 龙虎榜数据显示，买入金额前五的营业部包括深股通专用、开源证券西安西大街营业部及三家机构专用 [4] - 公司中期财报披露，通过子公司与TSG的合作，公司获得了包括《阿凡达3》、《死侍与金刚狼》等多部重磅影片的投资收益权 [5] 电影市场环境与《阿凡达3》预期 - 进口电影《疯狂动物城2》带动电影市场回暖 [3] - 《阿凡达》系列前作票房表现强劲：《阿凡达》全球票房212亿元位居影史榜首，《阿凡达2》票房168.25亿元位列第三 [6] - 分析师观点认为，参投《阿凡达3》是公司对超级IP稳定回报的理性投资，体现了稳健策略 [6] - 另有分析指出，尽管实际财务收益贡献有限，但市场更看重“参与好莱坞头部IP”的信号价值，有助于强化公司“国际化布局”和“高端内容参与能力”的标签 [6] 公司经营与财务状况 - 公司2022年至2024年连续三年亏损，2025年前三季度净亏损11.10亿元，亏损同比扩大 [3][7] - 公司主投主控的2025年春节档电影《蛟龙行动》票房失利，后经重新剪辑于8月30日以《蛟龙行动(特别版)》再度上映，票房依然未见起色 [7] - 公司近日新增1条被执行人信息，执行标的150万元，执行法院为邹平市人民法院，这是公司首次成为被执行人 [7] 主旋律电影市场表现与公司挑战 - 主旋律电影市场呈现两极分化：公司出品的《蛟龙行动》票房不及预期，而《南京照相馆》则点燃了暑期档市场 [7] - 分析认为，市场分化反映了观众对“形式化宣教”与“情感共鸣叙事”的不同反馈 [8] - 公司当前亏损主因并非主旋律失效，而是创作方法论滞后于观众审美升级，需采用“小切口、强情感、高质感”的内容策略，避免陷入“政策依赖型”创作陷阱 [8] 公司AI业务布局 - 2025年7月，公司将原AIGMS制作中心升级为独立运营的全资子公司博越星纪蓝图，实现AI业务从内部孵化到市场化独立运作的战略升级 [9] - 新布局以“完整电影工业化体系+生成式AI技术”为核心，构建“内容+IP+工具+方案”的融合布局，涵盖短剧制作、IP开发、垂直模型及技术解决方案 [9] - 分析认为，AI布局契合全球影视产业降本增效趋势，可优化虚拟制片、特效生成等流程，公司凭借600亿元票房积累的素材与发行网络，具备训练高质量行业模型的独特优势 [9] - 另有观点指出，影视行业归根到底是创意产业，仅靠工业化技术升级并不能形成独特竞争力 [9]

公司财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入从6.64亿元增至8.17亿元，扣非净利润从2683.66万元飙升至1.42亿元 [2][5] - 2025年1—9月，公司营业收入为7.24亿元，较上年同期增长21.52%，扣非净利润为1.58亿元，较上年同期增长53.09% [5] - 综合毛利率从2022年的29.56%稳步提升至2024年的40.68% [5] 产品定价与销售策略 - 除电子材料业务外，其他主要业务板块产品价格在报告期内均出现下降，公司解释为响应产业链降本诉求、维护客户关系 [6] - 家电业务销售单价从2022年的9.64元/KG下降至2024年的8.93元/KG，包装业务单价从23.71元/KG降至20.65元/KG，新能源业务单价从24.11元/KG大幅下降至17.16元/KG [6] - 降价策略带动销量增长，家电材料销量三年间增长37%，新能源材料销量暴增246% [6][13] 应收账款与现金流状况 - 报告期各期末，公司应收账款账面价值持续增长：2022年为1.84亿元，2023年为2.38亿元，2024年达到2.89亿元 [6] - 应收账款占资产总额比重从2022年的18.02%上升至2024年的22.93% [7] - 报告期各期末，应收票据及应收款项融资账面价值合计分别为2.03亿元、2.11亿元及2.04亿元，占资产总额比重分别为19.87%、18.47%及16.18% [7] - 截至2024年末，公司货币资金达2.75亿元，财务费用从2022年的315.39万元下降至2024年的-338.35万元，2024年利息收入为309.73万元 [12] 公司治理与关联交易 - 公司无控股股东，实际控制人唐靖通过直接和间接方式合计控制公司59.02%的表决权 [8][9] - 唐靖的妻子黄光燕持股2.72%并担任董事等职务，侄女婿杨海朋持股0.17%担任董秘，妻兄黄光明持股0.59%任供应链总监 [9] - 2024年，公司花费6500万元从实控人曾控制的广州恒辉材料有限公司处购入不动产，交易完成后一个多月，唐靖将广州恒辉股权全数转手 [9] 安全生产历史 - 2019年9月16日，公司曾吸收合并的全资子公司“广州慧谷工程材料有限公司”的C1仓库发生爆燃事故，造成2名员工当场死亡 [10] - 事故调查指出公司存在主要负责人安全责任悬空、风险管理意识淡薄、储存环节违章、应急处置措施不当等问题 [10] - 2019年12月，该子公司被处以4万元罚款，后于2022年6月被吸收合并后注销 [10] 上市进程与募资计划 - 深圳证券交易所上市审核委员会定于2025年12月9日召开会议审议公司首发上市申请 [2] - 公司拟募集资金9亿元，主要用于年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目（投入4.21亿元）、研发中心项目（投入2亿元）、生产线技术改造（投入0.47亿元）及补充流动资金（投入2.5亿元） [11] - 公司IPO申请于2025年6月28日获受理，5天后被抽中为2025年第二批首发企业现场检查对象 [13] 客户集中度与分红情况 - 报告期内，公司对前五名客户的销售额占比逐年提高，从2022年的43.65%上升至2024年的46.53% [13] - 公司在报告期内实施了现金分红，近三年合计分红4764.79万元 [13]

交易终止核心事件 - 创业板上市公司科源制药终止收购山东宏济堂制药集团99.42%股权的重大资产重组事项，交易作价35.81亿元[2] - 该交易自2024年10月筹划，历经深交所问询、反垄断审查通过，但最终在市场环境变化与企业自身业绩承压的双重作用下折戟[2] - 此次终止意味着济南前首富高元坤主导的、将百年老字号宏济堂曲线注入上市公司的资本运作正式搁浅，宏济堂的上市梦再次破碎[2] 交易标的宏济堂概况 - 宏济堂创立于1907年，创始人为同仁堂第十二代传人乐镜宇，是《大宅门》主人公白景琦的原型，其阿胶产品曾于1915年获巴拿马万国博览会金奖[3] - 公司拥有国家级非物质文化遗产、国家企业技术中心等资质，“人工麝香研制及其产业化”项目曾获2015年度国家科技进步一等奖[9] - 宏济堂自2008年被纳入“力诺系”后，曾尝试新三板挂牌、借壳ST亚星、独立IPO辅导等多种上市路径，但均未成功[3] 交易方案与预期 - 科源制药原计划通过发行股份及支付现金方式，购买力诺投资、力诺集团等38名交易对方持有的宏济堂股权[5] - 公司曾乐观预测，交易完成后其营收将从4.48亿元暴涨至17.45亿元，增幅达276.34%，净利润也将实现177.86%的同比增长[5] 交易所问询与标的资产质量 - 深交所问询函重点关注宏济堂利润构成的合理性，指出其2023年至2024年营业利润分别为7946万元、1.1亿元，但同期投资收益高达1.08亿元、9608万元，非经常性损益占营业利润绝大部分，主营业务盈利能力堪忧[5] - 截至2024年末，宏济堂应收账款账面价值激增至7.29亿元，较上年增长86%，占总资产比重达17.14%[6] - 主要客户中包含其持股24%的联营企业北京联馨药业，关联交易占比超30%，存在资金占用嫌疑[6] - 存货规模达8.41亿元，占总资产近20%，而核心产品阿胶的产能利用率从2023年的106.8%骤降至2024年的38.36%，存货跌价风险陡增[6] 收购方科源制药自身困境 - 科源制药2023年4月上市后业绩“变脸”，2023年净利润同比下滑15.60%，2024年归属于上市公司股东的净利润为6044.87万元，同比下滑21.54%，扣非净利润为4470.47万元，同比下滑31.70%[7] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额为-6051.58万元，同比大幅下降263.42%[7] - 截至2024年末，公司货币资金仅1.78亿元，却要承担35.81亿元的收购对价，即便募集7亿元配套资金，仍存在巨大资金缺口[7] - 2025年前三季度净利润同比再降20.69%[7] - 重组终止前夕，公司董事长高春坡（此前长期任职于宏济堂）因个人原因辞职，加剧了市场对企业经营稳定性的担忧[8] 行业背景与老字号困境 - 宏济堂的困境代表了一批老字号药企的共性问题：品牌底蕴深厚，但市场定位模糊，产品结构老化，核心产品仍以阿胶、安宫牛黄丸等传统品种为主，创新能力不足[9] - 在集采常态化、医保控费的背景下，“重营销、轻研发”的传统盈利模式被打破，靠渠道加价和品牌溢价维持高价格的模式难以为继[9] - 2025年医药行业融资环境发生显著变化，监管层对关联交易的审查日趋严格，投资者更关注企业实质业绩而非概念炒作[11] “力诺系”资本运作与未来影响 - 此次收购终止意味着“力诺系”资产证券化战略再次受挫，其试图通过关联交易将宏济堂“打包上市”以解决融资难题，但忽略了双方的财务匹配度和行业政策变化[11] - 科源制药股价较上市高点已腰斩，市值仅33亿元[11] - 宏济堂的独立上市之路依然渺茫，科源制药则面临核心管理层动荡叠加业绩下滑的不确定性[11]