公司战略与项目运营 - 京投发展将旗下檀谷项目成功运营为国家AAA级旅游景区，实现了从业主家园到游客景区的身份转变 [2][8] - 公司通过“非标商业=深度社群+文旅运营”模式，将檀谷打造为集职、学、住、娱于一体的生活小镇，而非传统楼盘 [9] - 公司系统性地构建了以生态融合与深度运营为内核的发展模式，涵盖小镇运营、公园社区、产城融合等多维度，形成了穿越周期的差异化竞争壁垒 [8] - 公司对发展范式进行了升级，主张让生活“根植于内心自然、充盈着活力”，并打造了一条以“生态为基、内容为魂、运营为体”的独特发展路径 [10] - 公司旗下项目致力于打造具有独特调性的商业内容，并通过主题活动和社群IP运营，将社区打造为情感共同体，以确保资产的长期活力与价值增长 [10] 行业趋势与发展逻辑 - 房地产行业的发展逻辑发生根本转变，“民生”属性被置于前所未有的高度，企业需告别金融杠杆和高速周转的路径依赖，转向产品力、服务力与可持续运营能力的精耕 [8] - 微度假式社区业态火热，成为许多人过节的首选目的地，春节期间包含“衣食住行玩”的微度假社区订单火爆 [2][10] - 当前房地产正处于新旧模式转换的十字路口，未来的发展或在于在精选的场域进行更深的挖掘，而非追求更广的布局 [11] - 业内认为，房企未来的竞争将集中于如何为消费者提供情感价值、生态价值与社群价值，实现从供给“居住空间”到营造“生活方式”的系统性升级 [2] - 檀谷项目实现了多重价值的叠加，验证了“运营创造资产长期溢价”的商业逻辑，其模式与房地产升级的逻辑不谋而合 [9][10] 檀谷项目具体活动与特色 - 春节期间，檀谷举办了多项新春活动，市民可在社区内体验“住、吃、玩”一条龙服务，社区布置了彩灯等艺术装置，年味浓郁 [2][3] - 社区核心“慢闪公园”设置了“山谷有神马”艺术装置、瑞狮巡游表演，并将冰雪乐园搬进社区，设立了S弯雪道滑梯、雪圈滑行等冰雪娱乐项目 [3][5] - 慢闪艺术馆展映了由高中生策展的“帷幕初启·艺术展”，涵盖绘画、装置艺术、雕塑、叙事性短片等形式 [7] - 社区内多家餐厅在春节期间推出了涵盖本帮菜、贵州山野酸汤火锅、四川菜等菜系的新春年夜饭套餐 [7] - “慢闪公园”创新性融合了公园、商街、剧场、工坊等多重场景，可承接主题市集、自然课堂、音乐派对等各类活动 [9] 微度假社区市场表现 - 春节期间，类似阿那亚的微度假社区人流满满，酒店价格比非假期贵了一倍，在食堂用餐也需要排队 [10] - 消费者选择此类社区过节的原因在于其适合家庭出游，住、玩、吃都在社区内，便捷且不累，还能看到城市里看不到的风景 [10]

德国总理默茨访华行程与安排 - 德国总理默茨于2月25日至26日对中国进行正式访问，此为其就任以来首次访华 [1] - 访问期间，中国国家主席习近平将与其会见，国务院总理李强将与其会谈 [1] - 具体行程包括：2月25日在北京出席德中经济顾问委员会座谈会并与中国领导人会晤，参观故宫及梅赛德斯-奔驰，随后前往杭州访问宇树科技及西门子能源 [5] 中德双边关系定位与期待 - 中方将中德关系定位为合作共赢的全方位战略伙伴，认为两国高层交往密切，务实合作持续深化 [1] - 作为世界第二大和第三大经济体，中德关系良好发展符合双方利益和世界期待 [1] - 中方期待以此访为契机，增进理解互信，深化务实合作，推动中德关系取得更大发展 [1] 中德经贸合作现状与规模 - 德国是中国在欧洲最大的贸易伙伴和外资来源国，两国产业深度融合 [3] - 近年来，中德贸易额保持在2000亿美元以上，双向投资存量超过650亿美元，均占中国与欧盟总体规模的近四分之一 [3] - 根据德国联邦统计局数据，2025年中德贸易额达2518亿欧元，较2024年增长2.1%，中国超越美国再次成为德国最大贸易伙伴 [8] - 2025年德国从中国进口商品总值约1706亿欧元，是其对华出口额的两倍多 [8] 德方经贸代表团构成与访华意愿 - 默茨总理率领一支高规格经贸代表团访华，代表团包括来自汽车、化工、生物制药、机械制造、循环经济等德国优势领域的约30家头部企业高管 [3][7] - 随行企业高管来自拜耳制药、大众汽车、西门子、阿迪达斯、奔驰、汉高、DHL、德国商业银行、宝马等公司 [7] - 德媒报道称，有意向随行的商界高管人数远超30人，体现了德方对深化双边经贸关系的强烈意愿 [3][7] 中方对经贸合作的安排与期待 - 中方正与德方积极筹备中德经济顾问委员会座谈会等活动，为双方企业搭建沟通对话平台 [3] - 中方欢迎德方企业抓住中国高水平对外开放机遇，巩固传统领域合作，并深挖清洁能源、具身智能、生物技术、工业数字化等新兴领域合作潜能 [4] - 中方愿与德方一道，支持自由贸易，维护多边贸易体制，推动中德经贸合作高质量发展，发挥其对双边及中欧关系的“压舱石”和“推进器”作用 [4] 访问背景与德国内部动态 - 访华前，默茨总理在社交媒体上表达了对访问中国的期待，并祝愿马年为德中关系带来力量和新的动力 [6] - 德媒报道指出，默茨在首次访华前面临压力，德国外交部与经济部在对华立场上存在分歧 [7] - 有知情人士将默茨的访华策略描述为“加入开放对话之友俱乐部”，即态度友好但会清晰阐述德国利益 [7]

市场概况与需求趋势 - 2026年马年春节期间，上海租车市场迎来年度集中运营峰值，需求与全国整体趋势一致呈现稳步增长[3][5] - 2月15日全国重点平台租车订单量同比增长54%[5] - 春节期间上海租车核心需求场景为落地租车、跨城租车及家庭出行租车，与上海显著的“反向客流”及入境游高峰契合[5] - 截至2月21日0时，上海边检总站累计查验出入境旅客67.9万人次，其中浦东、虹桥两大国际机场口岸累计出入境旅客65.6万人次[5] - 春节假日前五天上海共接待游客1256.86万人次，同比增长5.32%，其中多数家庭游客选择租车出行[11] 供给与车型结构 - 上海租车市场覆盖经济型、紧凑型、中高端燃油车及新能源车型，车辆保有量稳步提升[5][6] - 新能源车型供给量较往年明显增加，主要包括比亚迪、吉利、问界、理想等品牌的主流车型[5] - 新能源租赁车辆占比持续扩大，配套充电桩数量同步增加，覆盖全市所有区县[6] - MPV车型及普通C照可驾驶的房车供给得到补充，以满足家庭多人及特色出行需求[6] - 春节期间MPV热度非常高，是多口家庭的首选，节前接到不少提前订单[6] 价格与收费情况 - 春节期间上海租车价格较平日均有不同程度上浮，符合节假日正常波动规律[7] - 经济型及紧凑型燃油车作为主流租赁车型，春节期间日均租金较平日上浮幅度合理[8] - 新能源中高端车型租金整体高于同级别燃油车，具体价格根据车型配置、续航里程有所差异[8] - MPV车型及房车租金较平日上浮明显，且受车型稀缺度影响，不同时段价格略有波动[8] - 头部租车平台均实现价格透明化，所有收费项目均在预订页面明确标注，无隐性收费[8] - 部分中小租车企业存在强制搭售保险、收取车辆清洁费、高额异地还车费等隐性收费情况[9] 用户群体与出行场景 - 租车用户群体呈现多元化特征，涵盖本地市民、外地游客及入境游客，年轻用户及家庭用户成为出行主力[10] - 核心出行场景分为家庭出游、返乡探亲、落地租车三大类[10] - 家庭出游是核心场景，主要以“2大1小”“4大1小”家庭结构为主，偏好MPV车型及大空间SUV[10] - 返乡探亲场景的租车需求主要集中在上海前往长三角周边省份的跨城出行，用户多选择经济型燃油车[11] - “租车+露营”等特色出行场景需求有所提升，部分用户选择租赁SUV及房车前往周边露营地[11] 行业服务与监管 - 相较于头部平台，上海本地中小租车企业服务水平参差不齐[11] - 部分中小租车企业存在未提供24小时道路救援、车辆检修保养不到位、车况问题以及押金拖延退还或押金不退等现象[11] - 2026年春节期间，上海市道路运输管理局加强行业监管，重点排查价格违规、隐性收费、车辆安全等问题[12] - 监管部门要求所有租车企业严格执行明码标价制度，禁止隐性收费、强制搭售、哄抬物价等行为[12] - 上海市消费者权益保护委员会设立租车行业投诉专线，春节期间投诉主要集中在中小租车企业，涉及隐性收费、押金不退、车况不佳等问题[12] - 上海两大机场、三大火车站站内均设有租车门店，其中头部平台门店占比过半，方便用户取还车[12] 行业发展态势 - 2026年春节期间，上海租车行业呈现稳步发展态势[13] - 头部平台凭借规范服务、完善配套占据市场主导[13] - 新能源车型供给及相关配套持续优化，家庭出游、落地租车等核心场景需求集中释放[13] - 行业仍存在中小租车企业服务不规范、隐性收费等问题，监管部门及行业协会通过强化监管、倡导自律保障市场有序运营[13]

市场整体表现 - 马年首个交易日A股三大指数集体高开，沪指高开1.15%至4129.13点，深成指高开1.52%至14313.86点，创业板指高开1.70%至3331.79点 [1] - 主要宽基指数普涨，万得全A上涨1.30%，科创综指上涨1.16%，北证50上涨1.13%，沪深300上涨1.44%，中证500上涨1.25%，中证1000上涨1.40% [2] - 市场呈现普涨格局，万得全A成分股中4969只上涨，仅306只下跌，成交额达305.46亿 [2] 领涨板块与个股 - 贵金属板块走强，晓程科技涨超13%，湖南白银涨停，四川黄金涨9.27%，盛达资源涨8.83%，招金黄金涨6.66%，西部黄金涨6.19%，中金黄金涨5.76% [5][6] - 石油天然气板块大涨，准油股份、惠博普、贝肯能源、通源石油、洲际油气、石化油服、中曼石油涨停，潜能恒信涨18.25%，科力股份涨超15% [7][8] - 港口航运板块冲高，招商轮船、中远海能、招商南油涨停，宁波远洋、中远海特涨超5%，集运指数欧线期货主力合约日内一度涨超13% [9] - 化工股多数走强，金浦钛业、金瑞矿业、金牛化工涨停 [9] - PCB概念股持续拉升，中材科技、江南新材、国际复材、宏和科技、中国巨石、铜冠铜箔盘中创新高，山东玻纤、天通股份涨停，明阳电路、德龙激光涨超10% [9] - 人形机器人概念股集体高开，华工科技涨停，利亚德涨近9% [12][13] 下跌板块与个股 - 影视院线板块走弱，光线传媒跌19.99%，幸福蓝海跌17.97%，中国电影、横店影视、博纳影业触及跌停，金逸影视跌9.98%，万达电影跌9.85% [9][10] - AI语料板块大幅调整，掌阅科技跌停，中文在线跌超10%，视觉中国跌9.58% [11] - 免税店板块短线下挫，中国中免触及跌停 [11] - 港股恒生指数低开0.62%，恒生科技指数开跌1.02% [11] 行业事件与催化剂 - 2026年央视马年春晚核心亮点为人形机器人，宇树科技、银河通用、松延动力、魔法原子四家公司亮相，宇树科技表演了武术节目《武BOT》 [15] - 智元机器人、众擎机器人、鹿明机器人等企业也登陆地方卫视春晚，形成“机器人包圆春晚”的盛况 [15] - 长江证券表示，春晚展示了机器人在高动态运动、集群控制、精细操作等核心技术上的突破，以及AI大模型在内容制作中的应用，建议节后重点关注机器人与AI技术应用板块 [15]

商务部对日出口管制措施 - 中国商务部于2026年2月24日发布第11号和第12号公告，宣布对40家日本实体实施出口管制措施，其中20家被列入出口管制管控名单，20家被列入关注名单 [1] 管控名单内容与措施 - 根据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》，将三菱造船株式会社等20家“参与提升日本军事实力”的日本实体列入管控名单 [3][10] - 对列入管控名单的实体，主要措施包括：禁止出口经营者向其出口两用物项；禁止境外组织和个人将原产于中国的两用物项转移或提供给这些实体；正在开展的相关活动应立即停止 [3][10] - 特殊情况下确需出口的，出口经营者需向商务部提出申请 [4] - 该公告自公布之日起正式实施 [5] 关注名单内容与措施 - 根据相关法律法规，将斯巴鲁株式会社等20家“无法核实两用物项最终用户、最终用途”的日本实体列入关注名单 [7][11] - 对关注名单实体的出口管制措施包括：出口经营者不得申请通用许可或以登记填报信息方式获得出口凭证；申请单项许可时需提交风险评估报告及不用于提升日本军事实力的书面承诺；许可审查期限不受常规规定限制 [7][11] - 商务部将对关注名单实体的两用物项出口实施更严格的最终用户和最终用途审查，涉及日本军事用户、军事用途及有助于提升日本军事实力的出口将不予批准 [7][11] - 列入关注名单的实体若履行配合核查义务，可申请移出名单，经商务部核实后可移出 [7][11] - 该公告自公布之日起正式实施 [8] 受影响日本实体 - 出口管制管控名单包含20家实体，主要涉及三菱重工集团（如三菱造船、三菱重工航空发动机等）、川崎重工集团（如川崎重工航空宇宙系统公司）、IHI集团（如IHI原动机、IHI宇航等）、日本电气（NEC）、日本海洋联合（JMU）以及防卫大学和日本宇宙航空研究开发机构（JAXA）等 [5][6] - 关注名单包含20家实体，涉及斯巴鲁、富士航空航天技术、引能仕（ENEOS）、三菱材料、住友重机械工业、TDK、三井物产航空航天、日野汽车、日东电工、日油株式会社等企业及东京科学大学 [8][13] 市场即时反应 - 措施公布后，日本股市方面，日经225指数上涨0.72%，东证指数上涨0.12% [1] - 但名单中涉及的部分公司股价下跌，其中三菱重工抹去早前涨幅，下跌近3%，川崎重工下跌超过4.5% [1] 官方表态与政策背景 - 商务部新闻发言人表示，措施的目的是制止日本“再军事化”和拥核企图，强调措施完全正当、合理、合法 [12] - 措施仅针对少数日本实体和相关两用物项，不影响中日正常经贸往来，诚信守法的日本实体无需担心 [12] - 对于未被列入名单的日本实体，若涉及日本军事用户、军事用途或有助于提升日本军事实力的用途，将依据《关于加强两用物项对日本出口管制的公告》规定，禁止对其出口两用物项 [12]

春节北京汽车后市场服务价格动态 - 春节期间北京汽车后市场服务价格呈现阶段性普涨 核心驱动因素是人力成本大幅增加 门店需支付2-3倍节假日工资及额外补贴[5][7] - 人工洗车服务价格上涨尤为突出 轿车洗车费用从平日50-60元普遍涨至100元 个别达150元 涨幅66%至200% 且多数门店暂停会员价与团购核销[5] - 维修保养价格波动主要体现在工时费上 经济型燃油车基础保养费增加80-200元 工时费从平日100-150元/小时上调至150-230元/小时 涨幅近五成 中级车大保养费用增加300-500元[5] 服务供需与市场结构 - 春节期间自驾出行需求集中释放 车辆高频使用推高检修、保养与洗车需求 但大量技师返乡导致门店人手严重短缺 出现“一人多岗”情况[3][7] - 需求端 车主因节前工作繁忙将保养需求延至假期 叠加走亲访友等短途出行增多 进一步推高养护需求[8] - 供给端 行业以中小门店为主 定价体系不统一 节假日物流运力减少导致配件周转效率放缓及配送成本上升 共同推高整体服务价格[8] 服务质量与消费争议 - 价格上涨同时伴随服务体验下降 洗车店为赶进度压缩流程 排队时间长达两小时但清洗时间缩短 出现内饰清洁不到位、车身留水渍等问题[9] - 部分门店存在服务透明度问题 未提前公示调价信息 存在临时加价、附加项目收费 或借机推荐不必要项目、夸大故障以提高消费金额[8][9] - 应急维修服务临时加价现象明显 以“搭电救援”为例 平时整套费用600-700元 春节期间因人手紧缺及电瓶型号供应短缺 报价达1100元[6]

哈尔滨冰雪大世界经营表现与纪录 - 第二十七届哈尔滨冰雪大世界于2月19日（正月初三）单日入园游客突破12万人次，刷新历届单日接待游客量历史纪录 [2] - 该届冰雪大世界持续65天，累计接待游客306万人次，开园首日接待6.2万人次，跨年夜接待10余万人次 [9] - 其间人均消费约550元，总营收约15亿元，净利润约5亿元，直接拉动哈尔滨GDP增长1.2个百分点 [9] 冰雪旅游产品创新与科技应用 - 园区推出暖帐篷搭配冰钓与冰屋火锅、智能迎宾机器人、AR冰雪地图3D导览等新玩法 [4] - 园区内冰面下嵌入柔性LED灯带随步态变幻光影，AI语音导览系统支持东北话、粤语、英语三语模式 [6] - 园区首次启用气象感知系统实时调节冰雕湿度与温度，夜间举办“数字冰焰”投影秀 [8] - 由8600立方米松花江天然冰筑成的冰雕黄鹤楼成为热门打卡点 [8] 哈尔滨冰雪经济宏观影响 - 上一个冰雪季（2024-2025），9000余万名中外游客奔赴哈尔滨，游客总花费突破1372亿元 [9] - 2026年元旦假期，全市累计接待游客410万人次，游客总花费55.6亿元 [9] - 全市冰雪经济规模突破800亿元，占GDP比重达9.7%，较2016年提升7.3个百分点 [13] - 哈尔滨冰雪大世界从2023-2024季首次扭亏为盈，到2024-2025季再创客流新高，已成为中国冰雪经济发展的标杆项目 [8] 冰雪产业链发展与企业生态 - 截至2025年11月，哈尔滨全市冰雪产业相关企业总数已突破2300家，近三年新成立企业数量1082家，年均复合增长率23.6% [13] - 产业下游环节企业数量最多，占比超70%，涵盖1700余家旅行社和270多家票务服务企业 [13] - 中游企业占比约15%，包括以哈尔滨冰雪大世界为代表的6家冰雪旅游产品企业，协同400余家赛事运营企业 [13] - 当地企业如哈尔滨乾卯雪龙体育用品有限公司自主研发的竞技款滑雪板已广泛覆盖国内市场 [13] 政府战略与行业政策方向 - 哈尔滨市推动“冰雪+研学”、“冰雪+赛事”、“冰雪+科技”等多元业态融合，构建高质量冬季旅游供给体系 [9] - 黑龙江省明确要推动特色文化旅游全域全季可持续发展，加快建设文化旅游强省 [15] - 政府支持骨干企业做强做优，推动优质文旅企业上市融资，并深化冬季冰雪旅游“百日行动” [15] - 目标是推动冰雪旅游与运动赛事、装备制造等多领域深度融合，打造具有国际影响力的冰雪经济引领区 [15]

事件概述 - 重庆一消费者王女士在大草原烤全羊重庆南滨路店购买1188元套餐 活羊称重为36斤 但烤熟后端上桌的羊肉称重仅为6.9斤 事件引发消费者质疑并报警处理 [2][3][4] - 消费者认为烤羊“特别小还很薄 几乎没有肉” 商家最初拒绝复称 在警方到场后才进行复称 [3][4] - 消费者已向属地市场监管部门反映 等待主管部门介入调解 事件引发网络热议 [8] 商家解释与回应 - 商家解释羊肉烤完后重量只剩约四成 并称杀羊去内脏后重量即只剩四成 烧烤过程会进一步导致重量损失 [3][5] - 商家表示活羊称重宰杀均经消费者确认 并对羊腿做了标记 [6] - 对于重量差异 商家归因于活羊存在个体差异 如吃草和运动习惯不同会影响烤后形态 并称王女士的羊因烤得较干导致重量流失更多 [7] 消费者诉求与网络反响 - 消费者王女士无法接受商家解释 希望网友评判36斤活羊烤剩6.9斤是否正常 [8] - 网友计算得出 支付1188元获得6.9斤烤羊 相当于每斤价格约172元 并认为价格过高 [8] - 有网友建议再烤一只同规格羊进行验证 但被其他网友引用商家“个体差异”说法反驳 [8]

核心观点 - 2026年春节期间，常德市消费市场呈现强劲活力，返乡客流与节日需求叠加，带动商场、餐饮、咖啡店等消费场景人气旺盛，部分餐饮排队时间超过两小时 [2][3] - 当地部分消费品价格，尤其是生鲜与餐饮，已与北京等一线城市持平，例如草莓40元/斤，两人火锅消费达220元 [2][6] - 消费已成为拉动当地经济发展的核心动力，2025年社会消费品零售总额达1797.8亿元，同比增长4.9%，城乡居民消费能力稳步提升 [2] 消费市场表现 - 春节期间常德核心商圈如万达广场人流密集，从10点至22点灯火不息，餐饮、购物、娱乐联动带动人气 [3][4] - 街边中小型餐馆多在腊月二十六前后提前歇业，加剧了商场餐饮的排队现象，许多店铺计划正月初八后复工 [4] - 除餐饮购物外，当地多家咖啡店（包括连锁与本土小众店铺）因咨询过多而放弃休假正常营业，成为年轻人聚会打卡的社交场所 [4][5] - 20元至40元一杯的咖啡消费已逐渐融入当地居民日常生活，消费观念从偶尔体验转向日常消费 [5] 消费价格水平 - 当地部分消费品价格直追一线城市，水果价格偏高，例如草莓价格在40元/斤左右，与一线城市相差无几 [6] - 餐饮价格不低，例如两人食用一顿普通重庆火锅结账金额达220元，与北京同类消费价格相当，人均100元左右的火锅被视为正常价格 [2][6] - 有消费者感叹水果店物价堪比省会长沙 [2] 居民收入与消费能力 - 2025年常德城镇居民人均可支配收入45683元，农村居民人均可支配收入25495元，分别较上年增长4.2%和5.8%，城乡收入差距逐步缩小 [6] - 2025年常德全体居民人均可支配收入35565元，同比增长4.9%；全体居民人均生活消费支出28742元，同比增长4.2% [6] - 2025年常德城镇居民人均消费支出33638元，农村居民人均消费支出23871元，分别较上年增长3.3%和5.4%，为春节消费火爆提供了基础 [2] - 与省会长沙相比，常德经济总量体量更小，但相关指标增速均更高 [6] 消费活动与趋势 - 2026年春节期间，常德市推出了一系列形式多样的促消费活动，以激发市场活力和释放消费潜力 [4] - 返乡客流集中回归是消费火爆的重要原因，亲友团聚需求释放，商场成为聚会首选 [3] - 随着假期临近结束，街边店与隐藏在小区内的土菜馆逐渐恢复营业且生意火爆，各大商圈餐饮娱乐场所夜间依然人气旺盛 [7]

事件背景与解决方案概述 - 国投瑞银基金针对旗下国投白银LOF因估值调整引发的净值巨震和投资者争议，推出了专项补偿方案 [2] - 该方案因覆盖面广、比例高、效率快，且属于罕见的“跨越免责区”主动补偿，在业内引发高度关注 [2] - 事件导火索为2026年2月2日，国投白银LOF的A类份额单位净值从前一交易日的3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅高达31.5%，创下公募基金历史单日下跌纪录 [3] 估值调整原因与争议 - 净值暴跌源于公司发布的估值调整公告，公司表示因国际主要市场白银价格出现史诗级暴跌，与设有±17%涨跌停板的国内上期所白银期货价格出现显著差异，为确保基金净值真实公允反映底层资产状况，决定参考国际主要市场价格进行估值调整 [3] - 由于公告发布于交易结束后，而调整追溯至当日15点收盘前的交易，导致大量按“跌停价”预期赎回的投资者实际亏损远超预期，引发巨大争议 [3] 补偿方案具体细则 - **适用范围**：方案严格限定为以2026年2月2日净值确认赎回（含2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回申请）的自然人投资者，机构投资者被排除在外 [4] - **补偿标准分层计算**：方案遵循“分层分类、便捷可靠”原则，预计可使超九成比例的自然人投资者就其受影响部分获得全额处理 [3][5] - **全额补偿档**：对估值调整影响金额（即由原本显示的-17%调整至实际-31.5%的差额部分）在1000元以下的自然人投资者，按实际影响金额全额确定和解金额，这部分投资者占当日赎回自然人投资者的比例高达92.4% [5] - **比例补偿档**：对估值调整影响金额超过1000元（含）的自然人投资者，和解金额按“1000元+超出部分×特定比例”的方式计算，具体比例后续明确 [5] - **办理方式**：补偿通过支付宝APP内的“国投瑞银白银基金”小程序在线办理，涉及身份核验 [6] - **启用与到账时间**：相关小程序将于2026年2月26日正式启用，补偿到账日期因银行差异或有不同，但总体在10个工作日左右可以收到款项 [7] 公司立场与方案逻辑解读 - 公司强调估值调整本身是合法合规、程序正当的操作，是经管理人与托管人审慎评估后，严格依照基金合同约定执行，其核心目的是保护全体基金持有人的长期公平利益，避免“先赎占优” [6] - 推出补偿方案并非对估值调整的否定，而是对投资者体验的主动关切，公司选择主动跨越“免责区”以回应投资者关切，守护投资者信任 [6] - 业内评论认为，该方案折射出公募基金在极端行情下的责任边界与用户关怀思路，其核心逻辑在于通过分层补偿实现精准救助，既覆盖绝大多数小额受损投资者，又对大额投资者给予合理兼顾 [7] - 超九成（92.4%）的小额受损投资者能获全额补偿，体现了对风险承受能力较弱的中小投资者权益的倾斜；对大额投资者采取基础金额加超额比例的方式，则在平衡公平与成本之间找到支点 [5][7]