事件概述 - 重庆一消费者王女士在大草原烤全羊重庆南滨路店购买1188元套餐 活羊称重为36斤 但烤熟后端上桌的羊肉称重仅为6.9斤 事件引发消费者质疑并报警处理 [2][3][4] - 消费者认为烤羊“特别小还很薄 几乎没有肉” 商家最初拒绝复称 在警方到场后才进行复称 [3][4] - 消费者已向属地市场监管部门反映 等待主管部门介入调解 事件引发网络热议 [8] 商家解释与回应 - 商家解释羊肉烤完后重量只剩约四成 并称杀羊去内脏后重量即只剩四成 烧烤过程会进一步导致重量损失 [3][5] - 商家表示活羊称重宰杀均经消费者确认 并对羊腿做了标记 [6] - 对于重量差异 商家归因于活羊存在个体差异 如吃草和运动习惯不同会影响烤后形态 并称王女士的羊因烤得较干导致重量流失更多 [7] 消费者诉求与网络反响 - 消费者王女士无法接受商家解释 希望网友评判36斤活羊烤剩6.9斤是否正常 [8] - 网友计算得出 支付1188元获得6.9斤烤羊 相当于每斤价格约172元 并认为价格过高 [8] - 有网友建议再烤一只同规格羊进行验证 但被其他网友引用商家“个体差异”说法反驳 [8]

核心观点 - 2026年春节期间，常德市消费市场呈现强劲活力，返乡客流与节日需求叠加，带动商场、餐饮、咖啡店等消费场景人气旺盛，部分餐饮排队时间超过两小时 [2][3] - 当地部分消费品价格，尤其是生鲜与餐饮，已与北京等一线城市持平，例如草莓40元/斤，两人火锅消费达220元 [2][6] - 消费已成为拉动当地经济发展的核心动力，2025年社会消费品零售总额达1797.8亿元，同比增长4.9%，城乡居民消费能力稳步提升 [2] 消费市场表现 - 春节期间常德核心商圈如万达广场人流密集，从10点至22点灯火不息，餐饮、购物、娱乐联动带动人气 [3][4] - 街边中小型餐馆多在腊月二十六前后提前歇业，加剧了商场餐饮的排队现象，许多店铺计划正月初八后复工 [4] - 除餐饮购物外，当地多家咖啡店（包括连锁与本土小众店铺）因咨询过多而放弃休假正常营业，成为年轻人聚会打卡的社交场所 [4][5] - 20元至40元一杯的咖啡消费已逐渐融入当地居民日常生活，消费观念从偶尔体验转向日常消费 [5] 消费价格水平 - 当地部分消费品价格直追一线城市，水果价格偏高，例如草莓价格在40元/斤左右，与一线城市相差无几 [6] - 餐饮价格不低，例如两人食用一顿普通重庆火锅结账金额达220元，与北京同类消费价格相当，人均100元左右的火锅被视为正常价格 [2][6] - 有消费者感叹水果店物价堪比省会长沙 [2] 居民收入与消费能力 - 2025年常德城镇居民人均可支配收入45683元，农村居民人均可支配收入25495元，分别较上年增长4.2%和5.8%，城乡收入差距逐步缩小 [6] - 2025年常德全体居民人均可支配收入35565元，同比增长4.9%；全体居民人均生活消费支出28742元，同比增长4.2% [6] - 2025年常德城镇居民人均消费支出33638元，农村居民人均消费支出23871元，分别较上年增长3.3%和5.4%，为春节消费火爆提供了基础 [2] - 与省会长沙相比，常德经济总量体量更小，但相关指标增速均更高 [6] 消费活动与趋势 - 2026年春节期间，常德市推出了一系列形式多样的促消费活动，以激发市场活力和释放消费潜力 [4] - 返乡客流集中回归是消费火爆的重要原因，亲友团聚需求释放，商场成为聚会首选 [3] - 随着假期临近结束，街边店与隐藏在小区内的土菜馆逐渐恢复营业且生意火爆，各大商圈餐饮娱乐场所夜间依然人气旺盛 [7]

事件背景与解决方案概述 - 国投瑞银基金针对旗下国投白银LOF因估值调整引发的净值巨震和投资者争议，推出了专项补偿方案 [2] - 该方案因覆盖面广、比例高、效率快，且属于罕见的“跨越免责区”主动补偿，在业内引发高度关注 [2] - 事件导火索为2026年2月2日，国投白银LOF的A类份额单位净值从前一交易日的3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅高达31.5%，创下公募基金历史单日下跌纪录 [3] 估值调整原因与争议 - 净值暴跌源于公司发布的估值调整公告，公司表示因国际主要市场白银价格出现史诗级暴跌，与设有±17%涨跌停板的国内上期所白银期货价格出现显著差异，为确保基金净值真实公允反映底层资产状况，决定参考国际主要市场价格进行估值调整 [3] - 由于公告发布于交易结束后，而调整追溯至当日15点收盘前的交易，导致大量按“跌停价”预期赎回的投资者实际亏损远超预期，引发巨大争议 [3] 补偿方案具体细则 - **适用范围**：方案严格限定为以2026年2月2日净值确认赎回（含2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回申请）的自然人投资者，机构投资者被排除在外 [4] - **补偿标准分层计算**：方案遵循“分层分类、便捷可靠”原则，预计可使超九成比例的自然人投资者就其受影响部分获得全额处理 [3][5] - **全额补偿档**：对估值调整影响金额（即由原本显示的-17%调整至实际-31.5%的差额部分）在1000元以下的自然人投资者，按实际影响金额全额确定和解金额，这部分投资者占当日赎回自然人投资者的比例高达92.4% [5] - **比例补偿档**：对估值调整影响金额超过1000元（含）的自然人投资者，和解金额按“1000元+超出部分×特定比例”的方式计算，具体比例后续明确 [5] - **办理方式**：补偿通过支付宝APP内的“国投瑞银白银基金”小程序在线办理，涉及身份核验 [6] - **启用与到账时间**：相关小程序将于2026年2月26日正式启用，补偿到账日期因银行差异或有不同，但总体在10个工作日左右可以收到款项 [7] 公司立场与方案逻辑解读 - 公司强调估值调整本身是合法合规、程序正当的操作，是经管理人与托管人审慎评估后，严格依照基金合同约定执行，其核心目的是保护全体基金持有人的长期公平利益，避免“先赎占优” [6] - 推出补偿方案并非对估值调整的否定，而是对投资者体验的主动关切，公司选择主动跨越“免责区”以回应投资者关切，守护投资者信任 [6] - 业内评论认为，该方案折射出公募基金在极端行情下的责任边界与用户关怀思路，其核心逻辑在于通过分层补偿实现精准救助，既覆盖绝大多数小额受损投资者，又对大额投资者给予合理兼顾 [7] - 超九成（92.4%）的小额受损投资者能获全额补偿，体现了对风险承受能力较弱的中小投资者权益的倾斜；对大额投资者采取基础金额加超额比例的方式，则在平衡公平与成本之间找到支点 [5][7]

哈尔滨冰雪大世界经营表现与创纪录数据 - 第二十七届哈尔滨冰雪大世界单日入园游客于2月19日突破12万人次，刷新景区单日接待历史纪录 [2] - 该届冰雪大世界持续65天，累计接待游客306万人次，开园首日接待6.2万人次，跨年夜接待超10万人次 [8] - 该届冰雪大世界人均消费约550元，总营收约15亿元，净利润约5亿元，直接拉动哈尔滨市GDP增长1.2个百分点 [8] 冰雪旅游对城市经济的拉动效应 - 上一个冰雪季（2024-2025），哈尔滨接待游客超9000万人次，游客总花费突破1372亿元 [7] - 2026年元旦假期，哈尔滨累计接待游客410万人次，游客总花费55.6亿元 [7] - 全市冰雪经济规模已突破800亿元，占GDP比重达9.7%，较2016年提升7.3个百分点 [11] 产品创新与科技赋能 - 园区运用暖帐篷、冰钓、冰屋火锅、智能迎宾机器人、AR冰雪地图3D导览等新玩法与科技 [4] - 首次启用气象感知系统实时调节冰雕温湿度，并推出“数字冰焰”投影秀等科技体验 [6] - AI语音导览系统支持东北话、粤语、英语三语模式，提升国际游客体验 [4] 冰雪产业链发展与企业生态 - 截至2025年11月，哈尔滨冰雪产业相关企业总数突破2300家，近三年新成立1082家，年均复合增长率23.6% [11] - 产业链下游企业占比超70%，涵盖1700余家旅行社和270多家票务服务企业；中游企业占比约15%，包括6家冰雪旅游产品企业和400余家赛事运营企业 [11] - 行业推动“冰雪+研学”、“冰雪+赛事”、“冰雪+科技”等多元业态融合，并计划支持优质文旅企业上市融资 [7][14] 品牌影响力与行业标杆地位 - 哈尔滨冰雪大世界是全球最大的冰雪主题乐园，已成为中国冰雪经济发展的标杆项目 [6] - 项目从2023-2024冰雪季首次扭亏为盈，到本季成为央视春晚分会场并获评“世界冰雪旅游卓越城市”核心地标，实现客流量与效益持续增长 [6] - 园区内标志性冰雕建筑（如8600立方米冰筑黄鹤楼）成为热门打卡点，彰显文化融合与建造实力 [6]

春节黄金珠宝销售市场概况 - 春节假期及节后黄金珠宝首饰销售迎来高峰期 客流不断 销售热度不减 [2][3] - 春节后销售情况比春节前更好 周大生门店店员表示“春节后比春节前销售要好很多” [2] - 春节前销售同样强劲 周大福店员表示2月14日情人节非常忙碌 [2] - 节后销售热度持续 2月19日午间传统客流低谷时段 周大福、周大生、潮宏基等店内仍有顾客光顾 [3] 各品牌营销策略分析 - 头部品牌采用“涨价预期”策略刺激节前消费 周大福和老铺黄金选择释放节后涨价消息 利用“买涨不买跌”心理 [2][5] - 老铺黄金宣布从2月28日起全线产品调价 为2026年首次涨价 2025年曾3次涨价 首次调价同样在春节后 调价幅度为上涨5%至12% [5] - 周大福或于3月中旬对黄金产品调价 重点集中在一口价产品 2月10日北京门店已收到通知 [5] - 部分品牌聚焦节日情感营销与主题活动 周大生和周生生推出一系列应景主题活动和生肖新品 [2][5] - 周大生围绕“幸福花嫁”、“吉祥四宝”、“马年生肖”等系列推出主题活动 活动持续至3月8日 [5] - 周生生推出“游启新岁”新春主题 打造艺术装置巡展 落地香港、澳门、上海、北京、广州等核心城市 [5] - 部分品牌采取直接价格让利策略吸引客流 潮宏基推出克减超200元的优惠措施 [2] - 2月16日潮宏基克减力度达到每克减247元 克减完为1282元/克 对比周大福、周大生、老凤祥等其他品牌力度最大 [3] - 周六福推出“黄金克减150元”的促销 [3] 销售驱动因素与产品趋势 - 婚庆市场是当前黄金消费的主要驱动力 一套黄金饰品的客单价普遍在十万元以上 [4] - 情侣和家庭客群是主要消费者 作为节日礼物 1万元-2万元的产品销售最好 [3] - 悦己消费崛起 年轻人“无痛攒金”趋势明显 推动小克重饰品与生肖款成为爆款 [4] - 2026丙午马年生肖系列产品畅销 [4][5] - 黄金首饰年轻化与悦己化趋势凸显 [4] 销售表现与业绩影响 - 尽管销售数量可能不及上年 但由于金价上涨带来的单价提升 整体业绩更高 [4] - 周大生店员表示“整体而言 销售数量比不上上一年 但因为单价的原因 业绩比之前更高” [4] - 2025年第四季度行业已出现回暖迹象 周大福2026财年第三季度（2025年10月至12月）零售总值同比增长17.8% 其中中国内地市场增长16.9% [6] - 潮宏基2025年净利润预计同比增长125%-175% [6] - 春节销售热潮为黄金珠宝企业2026年全年业绩奠定了良好开局 [6] 行业背景与产品模式 - 近期国际金价处于高位震荡回调期 2月20日伦敦金现跌破5000美元/盎司 而在1月29日曾突破5500美元/盎司 [3] - 黄金首饰销售主流模式有两种 分别是“当日金价x克数+加工费”的计价模式和按件计价的“一口价”模式 [3] - 过去两年金价高涨影响大众消费情绪 企业加码定价产品并在设计方面下功夫 [6]

下沉市场竞争格局与本地龙头承压 - 下沉市场商超行业正经历激烈洗牌，多方新势力对本地传统龙头形成围剿[2] - 在商丘市场，盘踞本地十余年的龙头丹尼斯遭遇来自新锐品牌淘小胖、一二线下沉的盒马鲜生以及七玺超市、汪哥折扣超市等本土社区新势力的多重挑战[2] - 多方夹击下，丹尼斯明显承压，今年春节期间门店营业额较去年同期大幅缩水[2] - 大年初一，丹尼斯门店门庭冷落，而同期淘小胖、盒马鲜生店内人头攒动，丹尼斯服务人员直言“淘小胖对我们的冲击很大”[6] 价格战与促销策略 - “价格”是商家在激烈竞争中的重要法宝，各类型超市均通过低价套餐或折扣活动吸引顾客[3][4] - 社区加盟品牌“汪哥省钱超市”推出“99元四件套”、“238元6件套”等春节套餐，产品包括伊利牛奶、盼盼饼干等，销售火爆至产品卖空[3] - 新锐超市淘小胖在礼品区设置引流款低价产品，如一款不知名品牌牛奶礼盒定价29.9元[4] - 传统商超龙头高鑫零售旗下大润发发起“2026年货大街”活动，与宝洁、百事可乐等头部品牌合作推出超3万份好礼，并推出全品类折扣如服饰满100元减30元、散装干货满59元返10元[4] - 大润发自有品牌“超省”和“润发甄选”推出近500款商品，价格从19.9元覆盖至108元，主打高性价比[4] 新进入者与市场参与者动态 - 近两年入驻商丘的淘小胖借势“胖东来”名头迅速打响品牌，目前在商丘已有两家门店，春节期间客流如织[5] - 盒马鲜生于2026年1月23日在商丘万达广场开业，除夕当天迎来客流高峰，商场为缓解结账压力不得不在户外临时增设自助结账设备[5] - 社区超市成为零售市场另一极，全国性量贩零食龙头“好想来”聚焦社区和乡村市场，截至2025年上半年末门店数量已超过15000家[5] - 本土新生势力七玺超市在商丘社区悄然布局，根据高德地图已开设10家门店[5] 传统商超的转型困境与行业调整 - 传统商超行业普遍处于转型探索关键阶段，但转型带来的实质性改善仍较为有限[6] - 永辉超市持续推进“胖东来化”品质升级，物美在品质化改造基础上探索硬折扣业态，大润发加速向社区型超市转型[6] - 永辉超市预计2025年净亏损达21.4亿元[6] - 高鑫零售（大润发母公司）截至2025年9月30日止六个月内净亏损1.23亿元[6] - 行业专家指出，商超行业整体面临系统性调整压力，变革方向主要集中在商品结构从标品转向自有品牌等差异化路线，以及渠道模式向线上线下全渠道升级[8]

贵金属价格异动 - 2月23日，黄金和白银开盘后价格直线拉涨 [1] - 现货白银涨幅超过3%，价格达到87.48美元/盎司 [2] - 现货黄金一度涨超1%，随后进入震荡调整 [3] - COMEX白银期货涨幅扩大至6%，报87.3美元/盎司 [3] - COMEX黄金期货盘中涨超2%，价格现报5175美元/盎司 [3] 地缘政治局势紧张 - 中东局势持续紧张，《纽约时报》报道特朗普倾向于在未来几天对伊朗发动首轮军事打击 [3] - 若首轮打击效果不佳，特朗普将考虑对伊朗发动更大规模袭击 [3] - 伊朗总统佩泽希齐扬2月21日表示伊朗人民绝不会屈服于敌人的霸凌和胁迫 [3] - 伊朗外长阿拉格齐2月22日表示外交是解决伊核问题的唯一途径，并称可能于26日在日内瓦与美特使会面，达成比2015年协议“更好的协议”是可能的 [3] - 2月20日卫星图像显示，美国在约旦的穆沃费格萨勒提空军基地部署了超过60架军用飞机，约为通常部署数量的三倍，并发现了F-35隐形战斗机、无人机、直升机及新的防空系统 [4] - 美国总统的一名高级顾问2月20日表示，特朗普尚未决定是否对伊朗采取军事行动，但国防部已提供包括打击伊朗最高领袖及其儿子在内的多种方案 [4] - 2月20日，美国最大航母“福特”号及一艘护航驱逐舰出现在直布罗陀海峡附近，有消息称其已进入地中海，将与波斯湾的“林肯”号航母打击群汇合 [4] 机构观点与宏观环境 - 瑞银发布报告，将黄金目标价格上调至6200美元/盎司，主要受地缘政治风险及有利宏观环境驱动 [4] - 根据CME“美联储观察”，市场预期美联储到3月维持利率不变的概率为95.9%，降息25个基点的概率为4.1% [5]

出入境客流与市场趋势 - 2026年1月北京口岸入出境外国人达56万人次，占出入境人员总量的31.7%，同比增长44.5% [5] - 其中享受免签或临时入境许可政策入境的外国人达18.4万余人次，是2025年同期的1.9倍，占入境外国人总数的71.9% [5] - 春节假期期间首都国际机场出入境客流持续攀升，入境外国旅客明显增多，很多人专程来体验中国年 [4] 行业政策与便利措施 - 中国免签“朋友圈”持续扩大，使得外国旅客来华更为便利 [3] - 过境免签停留时间已延长至240小时，并在首都国际机场和大兴国际机场开设专用通道，实现临时入境许可签发查验“一站式”办理 [4] - 自2025年11月“外国人入境卡网上填报”系统上线后，旅客可通过手机完成填报，提升了通关效率 [4] 公司运营与服务优化 - 北京边检总站在口岸广泛设置指引标识、张贴二维码，并对不便使用智能设备的旅客提供“一对一”指导 [4] - 公司设置低工位检查台和特别通道，为轮椅旅客、行动不便者、老人、孕妇等特殊群体提供便利和全程协助 [7][8] - 客流高峰时，执勤民警会在候检区动态巡查，主动发现需求并及时引导帮扶，相关服务已成为常态化工作举措 [8] 技术与效率提升 - 智慧边检举措提升了通关效率，例如旅客通过手机填报入境卡，核验盖章全程不到三分钟 [4] - 公司通过业务知识积累与培训（如工作手册、微观特征记录）提升民警查验能力，确保旅客通得快、通得顺 [11] - 专用通道和“一站式”办理避免了二次排队，进一步提升了通关效率 [4] 市场需求与驱动因素 - 以旅游观光为主要目的的外国旅客中，不少人专程来京逛庙会、游胡同、品年夜饭，春节正成为世界感知中国的重要窗口 [5] - 免签政策使得外国旅客来华“就像拜访邻居一样方便”，吸引了更多专程来过春节的外国旅客 [3] - 开放政策畅通了人员往来，结合智慧边检措施，共同推动了入境旅客数量的显著增长 [4][5]

人民币汇率强势升值 - 春节期间人民币汇率走出强势拉升行情，2月19日离岸人民币最低触及6.88，在岸人民币同步升至6.885，双双刷新2023年4月以来高点 [1] - 进入2月以来，人民币汇率升值幅度接近1.3% [1] - 人民币升值源于经济预期向好、外资持续流入、贸易支撑有力，市场对人民币资产信心大增 [1] 升值驱动因素 - 升值主要受美元指数走弱、美联储降息预期升温、国内经济稳步恢复以及外贸顺差保持高位四因素推动 [3] - 截至今年1月末，中国外汇储备规模达到33991亿美元，环比增加412亿美元，连续六个月稳定在3.3万亿元以上 [3] - 2025年全年货物贸易顺差突破1.076万亿美元，外贸底子扎实，支撑人民币走强 [3] - 1月银行结汇规模达到2.04万亿元，创下历史新高，春节前企业集中结汇阶段性推高汇率 [3] 对股市的影响与配置逻辑 - 人民币汇率回升将使得中国资产价格被低估的问题逐步得到纠正，对整个大盘有积极的推动作用 [3] - 假如2026年人民币升值幅度大于2025年，对股市的积极影响更加不容小觑 [4] - 中长期而言，中国强大的工业实力带来的出口竞争力是人民币升值的根本动力，应坚定看好AH股等人民币资产 [7] - 权益市场可围绕基本面受益、利润率提升、北向资金偏好等主线布局 [7] - 华泰证券将人民币升值影响A股权益资产的传导路径总结为相对基本面效应、负债效应、成本效应和配置效应四大维度 [7] - 基本面效应下，地产链、先进制造等一阶导行业，以及非银金融等高β的二阶导行业将率先受益 [8] - 负债效应下，摩托车、汽零、工程机械、光伏设备等美元有息债务占比高的行业，将迎来债务减压和汇兑收益双重利好 [8] - 成本效应下，电子化学品、种业、冶钢原料等对外依存度较高的行业，进口原材料本币成本下降，行业毛利率有望显著改善 [8] - 配置效应下，海外资金对中国权益资产的关注度提升，北向资金的流入方向成为行业配置的重要风向标 [8] - 中信证券从市场交易和盈利改善角度给出三条配置路径：航空、燃气、造纸等行业股价弹性明显；钢铁、有色、石油炼化等进口依赖度高行业利润率提升；免税、地产、券商、保险等板块迎来政策与汇率双重催化 [8] 对债市的影响 - 人民币升值对债券收益率的影响呈现出明显的双向特征，收益率区间震荡向下的推力与向上的拉力并存 [4] - 人民币升值将为中国货币政策宽松创造空间，带动短债收益率下行，给长债收益率向下的推力 [4] - 向上的拉力源于人民币升值会降低股票风险溢价，吸引国际资本流入股市，提升市场风险偏好 [4] - 预测2026年10年期国债收益率将在1.7%—2.1%区间窄幅震荡，整体波动空间有限 [4] 对汇市的展望 - 短期来看，考虑到一季度出口保持较快增长，企业结汇需求可能持续释放，市场情绪偏高，美元指数大幅反弹可能性不大，预计春节前后人民币还会处在一个偏强运行状态 [4] - 全年来看，人民币对美元汇价将主要取决于美元走势、中国外部经贸环境变化，以及国内稳增长政策效果 [4] 对大宗商品的影响 - 大宗商品中可关注铜等工业金属的结构性机会 [7] - 对工业金属关注铜、铝、镍等品种，其他大宗商品品种则缺乏明确的趋势性机会 [9] - 黄金作为传统的避险资产，可保持战略配置，但对短期的投机交易需保持谨慎 [9] 对行业与消费者的具体影响 - 人民币国际购买力变强，假期内换外汇、出境游、留学缴费、海淘代购金额能省一笔 [1] - 进口奶粉、化妆品、汽车、燃油成本下降，物价更稳 [1] - 航空、造纸、化工等依赖进口原材料的行业成本降低 [6] - 做外贸生意的企业需要做好汇率避险操作 [6]

行业趋势：传统烟酒消费降温 - 山西地区春节期间烟酒尤其是香烟销量明显不如往年，走亲戚送礼选择减少[2] - 过去烟酒是人情往来的硬通货，但今年春节煤矿工人购买好烟好酒回家过年的情况变少，酒类销售亦不及往年[3] - 小卖部经营者观察到消费者更倾向于选择牛奶、大米、白面等健康实用的礼品[2] 消费观念转变：健康意识提升 - 消费者更愿意为健康买单，健康消费新风尚兴起，理性与务实成为基层消费的鲜明底色[2][6] - 拜年时劝烟劝酒的情况减少，健康被视为头等大事，部分消费者选择戒烟或只抽细支烟[5] - 传统高糖饮料和碳酸饮料的货架位置收缩，无糖、低糖、零卡、无添加的茶饮、功能饮料、电解质水等更受欢迎[5] 具体商品销售变化 - 无糖茶饮料“东方树叶”销售火爆，货架补货频繁，受到年轻人认可[2][5] - 娃哈哈的低糖龙井绿茶在2025年也销售得特别好[6] - 罐头礼盒销量大幅下降，以往轻松销售50件，如今完全无法与往年相比[6] - 不太甜的“芝麻官”罐头尽管价格是其他同类产品的两倍以上，但仍获得消费者认可[6] 相关经济背景 - 2025年动力煤价格呈现下跌态势，山东地区Q5000大卡动力煤年均价为640.39元/吨，较2024年下跌147.55元/吨，跌幅达18.73%[4] - 2025年煤炭开采和洗选业实现利润总额3520亿元，同比降幅达到41.8%[4] - 据经营者反馈，煤矿工人整体收入未随煤价大幅下降，消费观念变化是主因而非消费能力下降[4]