中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道 近日，渣打银行财富方案部发布《2026年全球市场展望》，从宏观层面看，2026年美国经济软着陆的概 率上升，随着全球贸易紧张局势缓和、主要经济体将推进宽松的财政和货币政策，以及人工智能蓬勃发 展，风险资产预期将表现领先。渣打银行建议投资者在基础投资组合中超配股票和黄金，对于中国资产 则重点关注科技、健康护理和通信行业。 在基础配置中，渣打银行建议超配美国、印度和中国股票，新兴市场债以及黄金，同时低配欧洲、英国 和日本股票。渣打银行认为中国在2026年可能推出更果断但针对性刺激措施，尤其是"十五五"规划建议 的发布，重点提出了加快先进技术的投资以提升自主能力和生产力。渣打银行仍然超配中国股票，预期 定向的政策刺激，以及与人工智能主题相关的强劲盈利增长，将为中国经济提供强有力的支持。 关于黄金，渣打银行维持超配黄金，3个月及12个月目标价分别为每盎司4350美元及4800美元。新兴市 场央行持续的需求与有利的宏观环境，有望维持黄金涨势。 （编辑：杨井鑫 审核：朱紫云 校对：张国刚） ...

中经记者 谭志娟 北京报道 新一年央行工作重点正式明晰。 强化虚拟货币监管 在金融监管层面，会议明确提出，进一步提升金融管理和服务能力，强化虚拟货币监管，持续打击相关 违法犯罪活动。 虚拟货币是指非货币当局发行的数字化形式货币，在我国不具有法定货币地位，相关交易活动属于非法 金融活动。 南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受记者采访时表示，强化虚拟货币监管的核心在于捍卫金融主 权、维护系统性金融稳定。"虚拟货币本质上是一种由私人部门发行、依托算法信用的'私人货币实 验'，具有明显的去中心化特征。" 田利辉认为，虚拟货币主要带来三方面挑战：一是其匿名性、跨境流动性容易成为洗钱和非法资本流动 的"技术暗渠"，侵蚀国家金融管理边界；二是价格高度投机化，易催生脱离实体经济的金融泡沫，相关 风险可能向传统金融体系传导；三是若任其无序发展，可能干扰甚至部分削弱主权货币的支付和计价功 能，影响货币政策传导效果，冲击国家资本管理秩序。 2026年中国人民银行工作会议于1月5日至6日召开。会议系统总结了2025年工作，分析当前经济金融形 势，研究中国人民银行"十五五"改革发展规划，并对2026年重点任务作出部署。 根据会议安排 ...

早在2025年9月，一份落款为"东莞市安道迩科技有限公司"的《停工结业法律声明》在网络流传。该公 司是一家电子烟生产企业。相关文件显示，公司因市场竞争加剧、经营成本持续攀升以及订单萎缩，陷 入严重经营困境，已于2025年9月1日正式决定停产并解散。天眼查信息显示，在2025年12月5日、2025 年12月3日、2025年9月3日，该公司被列为被执行人。 "建立企业信用体系的一大亮点是公示。一方面，可以更有效地约束电子烟生产企业的合规经营；另一 方面，也为上下游企业、国内外客户和其他相关方提供了一个权威的信用评估信息来源，有助于产业链 的整体合规发展。"赵童说。 事关电子烟产业的多项新政策进入征求意见阶段。 《中国经营报》记者注意到，2026年1月5日，国家烟草专卖局发布关于公开征求《电子烟相关生产企 业、批发企业信用管理细则（试行）（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）意见的通知，旨在 加强电子烟经营主体的信用管理，保障电子烟经营主体的合法权益，促进电子烟产业法治化、规范化治 理。 而在2025年12月25日，国家烟草专卖局发布《关于落实电子烟产业政策进一步推动供需动态平衡的通知 （征求意见稿）》（以下简 ...

展会概况与行业参与 - 2026年国际消费电子展（CES）在美国拉斯维加斯举行，吸引了至少3300家来自全球56个国家和地区的企业或机构参展 [1] - 来自中国的参展商约有1062家，占比超过32%，仅次于美国本土参展商1089家（占比33%） [1] - 本届CES上，中国机器人企业广泛参与，包括傅利叶、云深处科技、智元机器人、宇树科技、北京人形机器人创新中心等“明星”人形机器人企业，以及外骨骼、商用、工业生产制造、灵巧手等具身智能和供应链企业 [1] 公司产品与市场表现 - 国产外骨骼机器人企业傲鲨第三次参展CES，其2025年推出的首款消费级产品VIATRIX增程动力外骨骼机器人实现了“海外首秀” [1] - VIATRIX产品获得了CES创新奖，成为本届CES创新奖获奖名单中的外骨骼代表品牌 [1] - 产品设计的创新点包括Float360浮动式髋关节架构和自研车规级电机，外观设计的“高颜值”引领了市场潮流 [3] - CES展会首日，傲鲨展台吸引了众多参观者和体验者，海外用户体验后反馈产品在上下楼梯、跑步时助力效果明显且比较轻松，颜值较高，可作为日常穿搭的一部分 [3] 公司发展与市场战略 - 傲鲨创立于2018年，外骨骼机器人最早应用于医疗领域，后进入工业级市场，应用于辅助搬运、提起重物等场景 [3] - 从2025年起，公司从工业级市场向民用消费市场进军，推出了首款消费级产品VIATRIX [3] - 在此过程中，外骨骼机器人的市场售价不断下调，从以前数万元、几十万元，到现在不到一万元，甚至六七千元就可能买到，价格趋近智能手机 [3] - 公司希望通过本届CES展，向全球消费者和合作伙伴传递外骨骼技术正从专业领域加速走向日常生活的信号 [3]

长安汽车方面还表示，虚假信息的传播已对公司品牌声誉和正常经营秩序造成了严重负面影响。公司将 依法采取必要的法律措施，坚决维护自身的合法权益，并呼吁共同营造清朗的网络环境和公平的市场竞 争秩序。中经记者 陈靖斌 广州报道 【长安汽车澄清"取消年终奖"谣言：坚决捍卫员工权益与品牌声誉】《中国经营报》记者从长安汽车方 面获悉，针对近期网络上关于"长安汽车取消年终奖"的不实谣言，长安汽车不实信息举报中心于1月7日 发表了声明。声明强调，2025年公司整体经营态势稳健，凭借出色的年度经营绩效，长安汽车已根据激 励标准制定并落实了相应的激励计划，切实保障员工的合法权益，并积极推动企业的可持续发展。 ...

2026年1月6日至9日，一年一度的国际消费电子展（CES）在美国拉斯维加斯举办。 《中国经营报》记者从追觅科技方面获悉，追觅扫地机将以史上最大规模参展，并系统展现其前沿技术 布局。 追觅还将同台展示其行业领先的完整产品矩阵：具备多关节仿生机械手、可执行精细清扫与物品整理的 Cyber10 Ultra；集活水洗地与AI智能升降遮罩于一体的Aqua10 Ultra Roller滚筒扫地机；以及实现智能 场景化清洁的Matrix10 Ultra等。 （文章来源：中国经营报） "公司首次揭晓面向下一代家庭场景的具身智能扫地机器人，并全球首发X60系列新品。同台亮相的还 包括多项突破性技术成果，其中全球首款仿生六足履带式爬楼扫地机器人Cyber X，攻克了跨楼层自主 清洁的长期瓶颈。"追觅科技方面表示，这一完整的产品与技术矩阵，将全方位展现追觅扫地机以持续 创新驱动行业进化的系统性研发实力。 据了解，追觅扫地机此次将首次同步入驻CES两大核心展馆。在拉斯维加斯会议中心设立了超过1200平 方米的旗舰生态展区；同时，在威尼斯人会展中心专设高端智能清洁体验区，让全球访客能够零距离、 沉浸式感受前沿科技如何重塑日常清洁体验 ...

文章核心观点 - 2025年券商板块整体跑输大盘，但多位业内人士认为，在慢牛行情、A/H股溢价收敛以及行业并购整合持续深化的背景下，A股券商板块可能在2026年后半程发力，呈现“绵长”上行趋势 [1][2][4] 2025年市场表现回顾 - 2025年A股市场活跃，上证指数、上证50、沪深300年度涨幅分别为18.41%、12.9%、17.66% [2] - 同期，作为“牛市旗手”的券商指数（886054.WI）全年仅上涨4.05%，大幅跑输核心宽基指数 [1][2] - 有观点认为，券商属于牛市周期股，此轮股市偏向慢牛，因此券商也呈慢牛走势，若从2024年9月牛市开端计算，A股券商板块涨幅已跑赢大盘 [2] - H股内资券商板块在同期牛市周期中，不少个股普遍已有1至5倍涨幅，体现了价值重估过程 [2][3] 2026年板块表现驱动因素 - 慢牛行情持续、A/H股溢价接近以及行业并购整合趋势，可能推动A股券商板块在后半程发力 [4] - 券商板块与股市周期同步，有望享受“健康慢牛”带来的绵长上行 [4] - 当前A股券商板块估值仍在低位，具备较高投资价值的标的集中于价值个股 [6] - 未来需重视证券ETF的投资价值，市场有效性提升过程中，市场偏好或向指数投资倾斜 [6] 行业并购整合趋势与预期 - 在明确监管导向下，2024年以来证券行业整合频率、力度提升，周期缩短，该趋势有望在2026年延续 [4] - 自上而下推动的整合或将成为主导力量 [4] - 近期国泰与海通、国联与民生整合深化，中金公司、东兴证券、信达证券吸并案启动，市场对后续福建系、深圳系、同一央企背景的券商并购整合抱有期待 [4] 2026年并购整合的潜在路径 - **第一类：头部“强强联合”**：旨在打造具有国际竞争力的“超级航母”，实现全球布局，标杆案例如国泰+海通、中金+信达+东兴，未来剩余头部券商可能为补齐特定业务短板（如国际业务）进行“定向整合” [5] - **第二类：国资体系内整合**：同一实际控制人（如地方国资委、央企母公司）下的资产梳理，例如深圳国资、北京国资等旗下券商资源的整合，被认为是目前效率最高、阻力最小的路径 [6] - **第三类：“特色化”互补**：中小券商为生存走“小而美”路线，通过并购获取特定牌照或区域优势，具体包括：1) 区域互补，如长三角与珠三角或成渝地区券商互并；2) 业务互补，如拥有AMC背景的券商与其他券商互动，或金融科技公司与传统券商深度融合 [6]

文章核心观点 - 广汽集团与华为终端于2026年1月5日正式签署全面合作框架协议，标志着双方关系从项目协作升级为长期、系统性的战略协同，合作核心围绕鸿蒙生态共建与AI等前沿技术展开，旨在打造具备国际竞争力的智能出行解决方案 [2][3][4][5] 合作升级与战略意义 - 双方高层（广汽集团董事长冯兴亚与华为常务董事余承东）于2026年1月5日会面，共同观摩了多款已搭载华为乾崑智驾与鸿蒙智能座舱的量产车型，包括广汽昊铂A800、广汽传祺向往M8、向往S9等 [2] - 全面合作框架协议的签署被视为双方关系由项目层面协作升级为长期、系统性战略协同的关键标志 [2] - 合作旨在深度整合双方在新能源汽车制造、操作系统、智能座舱及全球化服务体系的优势，目标直指具备国际竞争力的智能出行解决方案，同时服务于广汽的智能化升级与中国汽车产业“走出去” [4][5] 合作的具体内容与路径 - 合作以鸿蒙生态共建为核心，围绕AI等前沿技术展开联合创新 [4] - 在生态共建层面，双方将推动鸿蒙生态在企业办公与用户服务领域的深度落地，以提升内部运营效率并反哺业务增长 [5] - 在技术共创层面，双方将以鸿蒙生态为底座，在现有HMS for Car、鸿蒙座舱等合作基础上，持续拓宽技术协同边界，重点加强在AI前沿领域的联合研发与应用探索 [6] - 在产品与市场层面，双方将结合广汽旗下不同品牌和车型定位，联合开发具有差异化特征的应用与服务，完善鸿蒙生态下的全场景智能出行体验，并以此加快海外智能出行市场布局 [6] - 双方还将深化小艺智能体在座舱场景中的融合应用，共同打造具备更强感知能力与交互体验的新一代智能座舱 [6] 启境品牌作为深度合作载体 - 广汽集团旗下新品牌“启境”成为双方合作深化的重要承载，其2026年将发布的两款新车均将搭载华为乾崑智驾与鸿蒙座舱系统 [7] - 华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志明确指出，启境是广汽与华为联合打造的全新品牌形态，意在探索智能汽车从产品定义到技术架构的全新范式 [7] - 除乾崑智驾和鸿蒙座舱外，启境新车还将引入乾崑车控、车载光、车云服务、智能网联T-Box等华为全栈解决方案 [7] - 启境首款车型为猎装轿跑，内部代号F03，定位“华系最美轿跑车型”，计划于2026年发布 [7] - 在该车型造型开发阶段，华为米兰美学研究所与启境团队累计投入近百人，历经8个月反复打磨才敲定设计方案 [7] 合作历程与磨合过程 - 双方在合作推进过程中经历过激烈磨合，围绕技术路径、合作边界等核心问题，甚至出现过“拍桌子、摔门而出”的正面冲突 [2] - 启境猎装轿跑的产品定义是“吵”出来的结果，双方围绕产品定位、技术取舍和用户需求多次推翻既有逻辑，在靳玉志长达一年半的高强度推动下，启境的整体理念逐渐向华为的系统化思维靠拢 [8] - 广汽集团总经理閤先庆坦言，合作过程中双方团队争论频繁，但很多最初被认为“不可实现”的要求最终都被落地 [9] 合作的既有成果与战略背景 - 自2017年首次签署战略合作协议以来，双方合作不断拓展，覆盖从硬件到软件、从产品到云端、从研发到智能制造的范围，其中智能化始终处于合作重心 [9] - 目前，双方联合开发的华为云车机技术已率先搭载于广汽埃安UT车型，实现多项智能体验升级 [9] - 共同打造的AI中台为“星灵AI全景图”提供端到端平台支撑 [9] - 联合推出的“AI赋能汽车行业智能制造”方案已入选国际电联全球标杆案例 [9] - 广汽集团于2024年发布“智行2027”行动计划，将智能化确立为核心突破方向，为与华为的持续合作提供了战略背景 [9]

中经记者 秦玉芳 广州报道 盘古智库高级研究员余丰慧也指出，随着经济环境的不确定性增加，银行业的风险水平也相应上升，这 使得监管部门更加重视银行的稳健经营与风险管理。对于城商行而言，增加注册资本是提高资本充足 率、增强风险抵御能力的重要手段之一。 "此外，在当前利率市场化加速推进、市场竞争加剧的背景下，拥有更雄厚的资本基础有助于城商行扩 大业务规模、优化资产负债结构，并在激烈的市场竞争中占据有利地位。因此，地方银行资本补充显得 尤为紧迫。"余丰慧表示。 值得关注的是，除了注册资本变更之外，永续债、二级资本债等也是银行补充资本的重要工具。据 Wind数据统计，2025年1月1日至2026年1月6日，共有近60家银行发行永续债71只，发行规模达8250亿 元。其中，城商银行发行永续债补充资本的积极性持续上升。 不过，曾刚也指出，部分城商行集中推进注册资本变更，深刻反映出其他资本补充工具通道受阻的现实 困境。一方面，永续债、二级资本债等需要较高市场信用评级和投资者认可，但多数城商行主体评级偏 低（AA级以下占比超60%），市场发行成本高企；另一方面，审批周期长且不确定性高，监管部门和 交易商协会对中小银行债券发行审 ...

核心观点 - 国铁集团确定了到2030年的铁路发展目标，高铁建设节奏较过去有所放缓，铁路固定资产投资已过峰值，未来工作重点将从规模扩张转向提升运营质量、资产效率和可持续增长 [1][2][3] 路网规模与建设节奏 - 到2030年，全国铁路营业里程目标为18万公里左右，其中高铁营业里程目标为6万公里左右 [1] - 高铁里程增长节奏变化：从1万公里到4万公里，用时分别为5年、3年、3年、2年；从4万公里到5万公里（“十四五”期间）用了4年；按计划，从5万公里到6万公里将需要5年时间，节奏放缓 [1] - 到2030年，全国铁路复线率和电气化率目标分别达到64%和78%，2024年实际水平分别为60.8%和76.2% [3] 固定资产投资趋势 - 2025年全国铁路固定资产投资为9015亿元，同比增长6%，创历史新高 [1] - 从更长周期看，“十二五”、“十三五”、“十四五”三个五年计划期间的铁路固定资产投资分别为3.58万亿元、3.99万亿元和3.98万亿元，投资高峰出现在“十三五”期间，“十四五”投资已开始减少 [1] - 由于高铁建设周期通常为5-8年或更长，年度投资额并不直接对应当年投产里程 [2] 未来发展战略与目标 - 未来铁路发展重点在于做强全国路网的核心功能与核心竞争力，在运营质量、资产效率和可持续增长上发力，使企业经营质效达到世界一流水平 [2][3] - 运输保障目标：全面形成全国1、2、3小时铁路出行圈和1、2、3天快货物流圈，全面提升本质安全水平 [2] - 经营目标：单位产出成本、单位运输工作量综合能耗达到世界领先水平；提升运输效率、劳动生产率、净资产收益率、经济增加值；资产负债率稳中有降 [2] - 科技创新目标：巩固高铁技术国际标杆地位，突破关键领域核心技术，在“人工智能+”行动取得标志性成果，大幅提升数智化技术应用水平 [2] “十五五”期间建设规划 - “十五五”期间将继续发挥铁路投资拉动作用，但遵循适度超前、不过度超前的原则，合理把握建设时序、规模和标准 [3] - 建设重点包括出疆入藏、沿边沿海沿江通道、以及联网、补网、强链等项目，并建立重难点项目协调推动机制 [3] - 特别强调2026年要加大开年建设项目推进力度，力争一季度多完成实物工作量 [3]