2025年中国并购市场整体表现 - 2025年中国并购市场呈现强劲增长，全年共披露8151起并购事件，交易规模约25894亿元，同比上升约16.12% [1] - 分季度看，交易规模逐季攀升，四个季度依次为4272亿元、4610亿元、7410亿元和9602亿元 [1] - 市场回暖是政策、产业与资本共振的结果，监管从“父爱式”管制转向“市场友好型”服务，降低了制度性交易成本 [1] 地区与大型交易分析 - 按地区划分，北京交易规模10930亿元，同比上升48.59%，位列第一 [2] - 上海交易规模6092亿元，同比下降14.92%，位列第二 [2] - 广东交易规模4593亿元，同比下降17.89%，位列第三 [2] - 百亿元规模以上并购事件共28起，其中中国神华定增收购案以1335.98亿元排名第一，中金公司换股吸收合并案以1142.75亿元排名第二，中国中冶出售资产案以606.76亿元排名第三 [2] 行业并购规模与逻辑 - 工业领域并购规模7605亿元，同比上升11.67%，排名第一，标志着制造业正通过并购提升产业链韧性与精度 [2][3] - 房地产行业交易规模4443亿元，同比大幅上升549.36%，排名第二，大量交易涉及项目出清、资产盘活与风险化解，是行业整合与资产负债表重构的表现 [2][3] - 信息技术行业交易规模2855亿元，同比上升35.84%，排名第三，反映了数字经济核心产业在加速“补短板”与“筑长板” [2][3] 并购目的与战略意图 - 横向整合类并购规模5966亿元，占总体交易规模的22.70%，表明行业进入“存量洗牌”阶段，企业旨在获取行业定价权、技术标准主导权等“结构性权力” [4] - 资产调整类和战略合作类并购规模分别为2498亿元和2059亿元，分别占总规模的9.51%和7.84% [4] 未来并购趋势展望 - 未来需关注围绕“安全与发展”主题的硬科技产业链并购，特别是在半导体、工业软件、新材料等关键环节的“强链补链”战略性收购 [5] - 央企国企领衔的“专业化整合”将成为重要力量，将在新能源、储能、高端装备等领域开展横向合并与纵向一体化 [5] - 跨境并购中的高科技领域值得关注，中国企业将通过并购获取海外先进技术、知识产权和高端人才，同时吸引外资对中国高科技企业的投资 [5] - 人工智能（AI）将显著影响全球并购市场，其整条产业链，从软件、半导体到房地产、电力及能源供给企业都将参与其中 [6]

值得关注的是，此次出手豁免债务的上述两家主体，自身均处于亏损状态却仍"慷慨让利"。公告数据显 示，截至2024年年末，高新城建净资产为6.3亿元，当年净亏损4.71亿元，此次2.80亿元的豁免金额占其 净资产比例高达44.4%；舜正投资同期亦净亏损8581万元，却仍拿出9746.76万元为济高发展豁免债务， 且上述两家公司均具备明确的国资背景。 《中国经营报》记者了解到，在济高发展关联方债务豁免的背后，是公司持续承压的经营状况。财务数 据显示，公司营收已连续三年大幅收缩，从2022年的17.17亿元持续缩水至2025年前三季度的2.22亿元； 盈利端更是连续三年陷入亏损泥潭，2024年亏损规模大幅扩大至8.65亿元，2025年前三季度仍亏损1.01 亿元，资产负债率同步攀升至87.1%。 短期"输血"能否转化为长期"造血"能力？两家自身亏损的国资背景主体，大额纾困的合理性与可持续性 何在？此次国资利益让渡的合规性细节是否完备？针对上述疑问，记者已致电并致函济高发展，截至发 稿尚未收到公司回复。 关联方"无偿豁免"3.78亿元债务 济高发展前身为山东济南百货大楼（集团）股份有限公司，1994年1月3日在上海证券 ...

2025年1月7日晚，广汽集团发布了2025年12月的产销公告。数据显示，广汽集团2025年12月汽车销量突 破18.74万辆，环比增长4.3%。全年总销量达172.15万辆，终端销量达到181.35万辆。特别值得注意的 是，2025年第四季度，广汽集团的销量超过53.78万辆，较第三季度增长了25.56%，实现了连续三季度 的环比正增长，且增速不断加快。 为了进一步提升产品开发与运营效率，广汽集团在2025年12月启动了自主品牌BU（业务单元）改革。 昊铂埃安BU已顺利完成组建，并开始进行渠道融合。预计到2026年第一季度，广汽将建成超过1000家 销售网点，覆盖全国四线及以上城市。这一扩展计划不仅将进一步巩固广汽在国内市场的地位，也为未 来的增长奠定了坚实的基础。同时，传祺BU的筹备工作也在有序进行，未来将进一步提升广汽在国内 外市场的整体竞争力。 在供应链自主可控方面，广汽集团已成功构建了完整的汽车芯片矩阵，并与多家国内芯片公司联合开发 了12款高安全车规级芯片。 在2025年，广汽集团不断加快创新技术的落地与新车型的投放。例如，广汽埃安2025年12月销量达到 4.2万辆，环比增长10%；广汽传祺的新 ...

展望未来，报告称，2026年航运市场面临高度不确定性，在供需基本面趋于宽松的总体格局下，航运市 场运价持续受到地缘冲突、环保新规等外部因素的剧烈冲击，导致其波动显著且不同船型间的表现急剧 分化。 上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室针对2026年航运市场的运价走势进行了相关调查。调查 结果显示，在接受调查的船舶运输企业中，有18.84%的企业认为2026年航运市场的运价走势会增长10% —30%；有66.67%的企业认为2026年航运市场的运价走势会上下浮动10%左右；有14.49%的企业认为 2026年航运市场的运价走势会下跌10%—30%。 （编辑：吴婧 审核：朱紫云 校对：陈丽） 上海国际航运研究中心近日发布2025年第四季度中国航运景气报告。报告显示，2025年第四季度，中国 航运景气指数为112.23点，较上季度上涨0.61点，维持相对景气区间；中国航运信心指数为120.20点， 较上季度上涨7.80点，由相对景气区间升至较为景气区间，航运企业经营情况依旧保持韧性。 中国航运景气调查显示，2026年第一季度中国航运景气指数预计为106.69点，较本季度下降5.54点，由 相对景气区间降至微景气 ...

世界银行近日发布《Business Ready 2025》报告（以下简称《BR2025》），覆盖了全球101个经济体的 评价表现。对比《Business Ready 2024》，《BR2025》覆盖的经济体数量除了2024年的50个外，新增加 美国、英国、加拿大、新加坡、中国香港、新西兰等51个经济体。 中经记者 杜丽娟 北京报道 据悉，2023年5月，世界银行发布B-READY指导手册和方法指南，替代原有的营商环境（Doing Business）指标，从2023年至2026年，世界银行将在B-READY评估体系下进行三次试点评估。中国大陆 地区被列入第二批，测评周期从2023年下半年持续至2025年春季。随着测评的结束，中国、澳大利亚等 国的营商环境报告将在《Business Ready 2026》中公布。 （编辑：吴婧 审核：朱紫云 校对：陈丽） ...

【中信出版集团董事长陈炜：出版业应思考如何利用AI进行重构】"当前时代正经历'创造性破坏'，AI 带来的不仅是效率提升，出版人更需要重新思考自身角色定位。"在近日的中信出版2026合作伙伴大会 上，中信出版集团董事长陈炜表达了身为出版人对AI的思考。他认为，面对AI带来的效率提升，出版 业需要超越简单的"降本增效"思维，应思考如何利用AI重构内容的生产、传播和价值实现方式。 陈炜提出："我们不仅要做好内容的'守门人'，更要成为内容的'运营官'；不仅要适应技术变革，更要主 动构建新的内容生态。" 陈炜提出："我们不仅要做好内容的'守门人'，更要成为内容的'运营官'；不仅要适应技术变革，更要主 动构建新的内容生态。" 陈炜重点提及了中信出版的"四重奏"。首先是"内容生态的营造者"，不只是出书，更要围绕新时代、新 读者、新社群，打造覆盖图文、音视频和社群的全链路内容生态。；其次是"美好体验的营造者"，将于 4月23日读书日在朝阳大悦城推出中信书店旗舰空间，重塑书店业态价值；再次是"打破认知闭合的跨界 者"，融合多学科思维，提供跨界洞见；最后是"理想和价值的守望者"，出版业承载着文化传承的使 命，让好的内容穿越时间， ...

个人经营贷利率现状 - 2026年开年后，北京、深圳地区多家银行个人经营贷年利率最低降至2.35% [1] - 北京某股份行自2026年1月1日起，个人经营贷年利率下限下调5BP，从最低2.40%降至2.35% [1] - 深圳地区股份行和城商行个人经营贷年利率最低也降至2.35% [3] - 福建地区银行个人经营贷年利率区间为3.00%—4.00%，叠加优惠后最低可至2.60% [3] 利率下调细节与产品特点 - 北京某股份行利率下调针对新户，借款期限5年期，可先息后本，期限最多可延至10年，随借随还 [2] - 申请要求包括借款人或亲属名下有运营公司，并以北京、上海地区大产权房屋抵押 [2] - 北京另一银行个人经营贷利率区间为2.35%—2.55%，根据大数据评估，最低线在2025年四季度由2.45%降至2.35%，下调10BP [2] - 该产品借款期限5年期，个人主体最多可延至10年，要求客户企业经营满1年以上并有抵押房产 [2] - 对客户流水有要求：无其他经营性负债时，需定期流水为还款金额的2倍；有其他负债则要求更高 [2] 短期利率波动与未来趋势 - 2025年12月，部分银行为冲击任务，经营贷年利率曾下探至2.20%以下，例如北京某银行曾降至2.16% [1][2] - 该低利率主要针对2025年12月尾期批复、最晚截至2026年1月8日左右放款的客户，目前利率已基本回调 [1][2] - 未来经营贷利率仍呈现下调趋势 [1] - 个人经营贷利率近年始终处于下调趋势，一般随LPR下降而下降 [4] - 2026年一季度央行有可能实施新一轮降息降准，将带动LPR报价跟进下调，引导贷款利率更大幅度下行 [4] - 2026年中国人民银行工作会议明确将继续实施适度宽松的货币政策，促进社会综合融资成本低位运行 [4] - 分析师判断，2026年央行将通过下调政策利率等方式引导利率下行，居民房贷、消费贷和经营贷利率均有下调空间 [4]

私募证券产品2025年整体表现 - 2025年全市场有业绩记录的私募证券产品共9934只 [1] - 实现正收益的产品为8915只，正收益占比达89.74% [1] - 全市场产品平均收益率为25.68%，中位数收益为18.78% [1] 股票策略表现 - 股票策略成为2025年收益冠军 [1] - 该策略下6298只产品中，5680只取得正收益，正收益占比90.19% [1] - 股票策略产品平均收益率高达29.99%，中位数收益为24.2% [1] 量化多头子策略表现 - 量化多头策略属于股票策略的子策略 [1] - 该子策略下1360只产品的正收益占比高达95.81% [1] - 量化多头策略平均收益率为39.51%，中位数收益为42.04%，两项核心收益指标均位列所有子策略首位 [1]

利率上升 2025年年底，票据利率大幅下探。Wind数据显示，2025年12月30日，6个月期国股银票转贴现利率降至 0.6%，3个月期国股银票转贴现利率降至0.3%，均为2025年低点。2025年12月31日，票据转贴现利率有 所回升，6个月期及3个月期国股银票转贴现利率分别提高35BP、20BP。 对此，普兰金服方面表示，2025年12月，信贷适度平滑，2025年末月大行和中小行提前发力配置，主导 市场行情，开票量高位回暖，卖盘出现长收益短调整期限结构，票据利率震荡攀升。2025年年末，部分 机构规模临时调整，中小行需求纷纷涌现，买方低价抢票，卖盘出口寥寥，票价大幅跳水。随后，多数 机构信贷规模调整到位，买方需求收敛，供需力量转换，票据利率底部冲高。年末尾盘随着收口略有提 振，票价整体再度下降。 Wind数据显示，2026年开年，票据利率大幅度上升。2026年1月8日，6个月期国股银票转贴现利率为 1.24%，3个月期国股银票转贴现利率为1.50%，相比2025年12月31日分别上涨29BP和100BP。 《中国经营报》记者采访了解到，2025年12月，银行提前发力配置，买方主导市场，全期限票价开始走 低 ...

盘面方面，两市个股涨多跌少，上涨个股超3800只。AI应用题材持续火热，影视、短剧游戏板块以及 商业航天、人形机器人、小金属概念股涨幅居前。光伏、大金融板块走弱。 （文章来源：中国经营报） 与此同时，成交额方面，沪深两市成交额较上一个交易日放量3224亿元，突破3万亿元。这是两市成交 额时隔73个交易日后再度站上3万亿元大关，也是历史上第五次突破3万亿元。 2026年1月9日，沪指时隔10年盘中再度突破4100点，报收4120.43点，涨幅达到0.92%。此外，深证成指 报14120.15点，涨1.15%；创指报3327.81点，涨0.77%。 ...