加拿大能源出口市场多元化战略 - 数十年来化石燃料出口是加拿大经济的重要驱动力，石油和天然气出口占加拿大出口总额约25% [1] - 加拿大能源市场存在关键缺陷，即几乎所有化石燃料都出口至美国，近期美加紧张关系凸显了该行业的地缘脆弱性 [1] - 为应对依赖单一市场的风险，加拿大开始加速布局亚洲能源市场 [1] - 2025年特朗普政府对大多数加拿大商品征收25%关税，对能源产品征收10%关税，加剧了贸易关系恶化 [1] - 随着出口能力扩大和亚洲需求增长，加拿大石油、液化天然气和核技术正越来越多地流向美国以外的市场 [1] - 这一转变开始改变亚洲贸易格局，为买家增加新供应选择，同时降低加拿大能源行业因依赖单一主要客户面临的政治和商业风险 [1] 加拿大与亚洲的能源合作与协议 - 2025年10月，加拿大总理出席东盟峰会，与马来西亚签署意向书，涵盖液化天然气、石油、小型模块化反应堆和可再生能源等领域合作 [2] - 该协议建立在2025年7月加拿大首次从基蒂马特向亚洲出口液化天然气的基础上，旨在为加拿大向东南亚的长期能源出口奠定基础 [2] - 加拿大正在继续推进《加拿大-东盟自由贸易协定》谈判，目标是进一步进入价值5万亿美元的东南亚市场 [2] - 拟议中的协定将降低关税、减少非关税壁垒、改善加拿大企业的投资保护 [2] - 谈判代表已举行多轮会谈，官员预计今年将在达成协议方面取得进展，尤其将提振能源销售 [2] 关键基础设施项目提升对亚出口能力 - 2024年5月跨山输油管道扩建项目启动，将加拿大的输油能力提高了近两倍，达到每天89万桶 [2] - 该项目提供了通往韦斯特里奇海运码头的通道，为加拿大打开了通往亚洲市场的直接出口路线，降低了对美国买家的依赖 [2] - 韦斯特里奇码头装载的原油中约75%是重质高硫原油，非常适合亚洲的复杂炼油厂 [2] - 该码头目前每月可处理多达34艘阿芙拉型油轮的装货量 [2] - 随着产量增加以及2027年前后增量扩建方案出台，该码头的利用率预计将进一步提高 [2]

公司战略与市场定位 - 公司进入中国市场40余年，始终秉持“扎根中国，服务中国”的本土化战略 [1] - 公司对中国“十五五”规划带来的机遇充满信心，计划深化创新与可持续发展的融合，完善本土产业链供应链布局 [1] - 公司认为中国正从“制造大国”迈向“创新强国”，为以材料科学为核心的多元化科技企业提供了广阔舞台 [2] 创新与研发投入 - 公司中国研发中心是公司全球四大研发中心之一，依托全球49个核心技术平台进行本土化开发，并鼓励本地团队主导创新 [3] - 公司针对中国市场需求研发的成果已走向世界，例如专为中国电动车市场开发的电池密封胶与导热胶已服务海内外客户 [3] - 公司预计到2026年，将有更多本土研发的创新产品陆续上市 [4] - 未来三年，公司将持续增加在华研发投入，强化研发中心、实验室与制造基地的协同，加速技术成果产业化 [4] 可持续发展与绿色技术 - 公司全球承诺力争至2050年使用100%可再生电力，与中国“双碳”目标高度契合 [2] - 公司积极开发绿色低碳技术与产品，例如中空玻璃微球可助力绿氢生产与运输降本增效，采用100%再生纤维制成的新雪丽保暖材料满足绿色消费需求 [2] - 公司计划将节能减排、循环利用理念深度融入产品设计、生产、使用及回收全生命周期，助力产业链绿色转型 [5] 本土化运营与供应链 - 公司在中国已建成覆盖7个生产基地、4个技术中心、2个物流中心及1个研发中心的完整本土供应链体系 [3] - 公司通过光学材料中试实验室、胶水测试中心、智能切割中心等设施，支持中国客户快速迭代与多元创新需求 [3] 客户合作与产业生态 - 公司将“客户共创”视为洞察市场、落地解决方案的关键，通过搭建全球粘接应用体验中心、中国机器人研磨实验室、全球首个汽车材料科学学院等共创平台帮助客户缩短开发周期 [3] - 公司2024年推出的“数字材料中心”平台集成逾300种产品与模型数据，可帮助客户大幅提升研发效率 [3] - 公司已深度融入中国产业生态，与福耀玻璃、迪尚集团、怡亚通等上下游伙伴强强联合，实现共创共赢 [2] - 公司计划与政府、客户及产业伙伴深化合作，打造更多行业共创平台，共同推动行业数字化与智能化升级 [5] 重点发展领域 - 公司将持续聚焦汽车、能源、电子、工业自动化等战略领域，输出更多本土创新成果 [4] 人才发展 - 公司计划通过青年科学教育及本地人才发展项目，培育本土人才，为中国创新生态注入长期动力 [5]

米勒称，对哈利伯顿在委内瑞拉的巨大市场机遇感到兴奋，公司可在数周内完成部署。受该消息影响， 哈利伯顿在纽约股市股价一度上涨5.4%，创下17个月以来的新高。 中化新网讯 近日，哈利伯顿首席执行官杰夫·米勒表示，一旦获得美国政府批准并落实相关付款保障措 施，公司已准备好迅速重启在委内瑞拉的业务。 米勒表示，作为全球油气服务巨头，哈利伯顿北美业务此前受美国页岩油行业增长放缓影响显著，而委 内瑞拉拥有高产油气田，若重启当地业务，将有效抵消本土市场需求疲软的影响，为公司带来新的增长 动力。 米勒同时指出，拉丁美洲地区将成为今年油气服务行业国际增长的主要驱动力，巴西、阿根廷、厄瓜多 尔和圭亚那等国均蕴含重要机遇。财务数据显示，哈利伯顿第四季度调整后每股收益为69美分，较分析 师预期高出15美分，国际业务的活跃表现有效抵消了北美市场放缓的影响。 ...

核心观点 - 沙索公司2025财年下半年化学品销售额下滑，但维持整个财年业绩预期不变 [1] - 全球化学品市场疲软、地缘政治紧张及贸易格局演变是业绩下滑的主要外部原因 [1] - 公司通过关停低效工厂、降低成本与资本支出等措施应对挑战 [1] 财务业绩表现 - 2025年下半年沙索化学品销售额下滑 [1] - 公司维持其国际化学品业务2026财年全年调整后息税及摊销前利润预期为4.5亿至5.5亿美元 [2] 区域业务表现 - 美洲化学品业务销售额同比小幅下降至10.8亿美元 [1] - 欧亚地区业务销售额同比提升9%至11.9亿美元 [1] - 非洲业务营收同比下降3%至15.9亿美元，主要因市场疲软导致售价下滑 [1] 影响因素与挑战 - 全球各地区化学品市场普遍疲软，拖累整体营收 [1] - 美国乙烯与棕榈油价格走低、销量下滑拖累了国际化学品业务营收 [1] - 路易斯安那州蒸汽裂解装置在2025年四季度经历了长时间停机 [1] 公司应对措施 - 公司通过自救措施实现了成本与资本支出的双降 [1] - 国际业务封存关停计划按进度推进，已于2025年10月完成休斯敦、奥古斯塔两地相关工厂关停 [1] - 此前已关闭德国、美国多处低效工厂 [1] 未来展望 - 2025年四季度公司产品销量环比回升 [2] - 预计2026年上半年销量将持续提升 [2]

印度炼油商原油进口策略调整 - 印度炼油商近期重新规划原油进口策略，逐步减少对原最大供应国俄罗斯的依赖，同时增加自中东的采购 [1] - 这一转变可能有助于新德里与美国达成一项降低关税的贸易协议 [1] 策略调整的背景与驱动因素 - 自2022年俄乌冲突后，印度成为俄罗斯海运折扣原油的最大买家，但该贸易因西方制裁而承压 [1] - 在政府会议讨论以助力加速印美贸易协定后，印度炼油商已开始缩减俄油采购 [1] - 美国去年将印度商品进口关税提高一倍以惩罚其大量购买俄油，共同推动了印度供应链的多元化进程 [1] 具体调整措施与数据表现 - 去年12月印度进口的俄罗斯石油已降至两年低点，而来自石油输出国组织(OPEC)国家原油所占份额则达到11个月高位 [1] - 国有炼油商巴拉特石油已向托克授予购买伊拉克巴士拉原油和阿曼原油的一年期合同，并正寻求从阿联酋购买穆尔班原油 [1] - 印度炼油商也增加了对美国石油的采购，以部分替代俄油并缩小对美贸易逆差，同时也在寻找委内瑞拉原油的机会 [1] 市场供应环境 - 中东产油国凭借OPEC提高的产量配额保持全球市场供应充足 [1]

文莱LNG出口超50年，核心市场聚焦亚洲，近年更注重供应灵活性与可靠性。此次续约反映了亚洲 LNG供应链偏好成熟生产商的趋势，新建项目受成本与监管制约，续约成为规避供应风险的关键手 段。 协议凸显文莱可靠LNG供应国地位，契合亚洲买家对长期供应安全的需求。尽管现货LNG市场流动性 提升，但中长期合同仍是供应链稳定的核心，对服务亚洲多元客户的维托尔至关重要，可助力其完善区 域供应布局。对BEST而言，此举彰显其座位文莱LNG商业营销主体的核心作用，与本国成熟上游及液 化设施形成协同。在全球LNG出口竞争加剧背景下，与巨头续约可稳定文莱营收，巩固其市场话语 权。 中化新网讯 近日，文莱能源服务与贸易公司(BEST)与全球能源贸易商维托尔延长长期液化天然气 (LNG)供应协议。协议规定，2028至2031年，BEST每年向维托尔供应最多4船LNG，持续保障后者亚洲 业务组合货源。 双方初始协议2023年启动，为期5年、年供气量约40万吨。此次续约旨在锁定后续供应量，深化文莱 LNG产业与维托尔的合作，为文莱LNG出口筑牢长期稳定基础。 ...

法案核心目标与立法进展 - 欧洲议会于1月20日表态支持《关键药品法案》(CMA)，为其推进奠定重要基础[1] - CMA核心目标是降低欧盟药品对外依赖，强化本土制药行业竞争力，保障关键药品供应稳定[1] - 法案由欧盟委员会于2025年3月提出，旨在提升关键药品可获得性与生产能力，并兼顾罕见病用药供应，以解决药品短缺难题[1] 法案关键内容与修订要点 - 法案同意设立工业“战略项目”以升级药品生产能力[1] - 要求欧盟及成员国在现有及下一轮财政框架中优先为项目拨款，获资助企业需优先保障欧盟市场供应[1] - 欧洲议会提出多项修订，包括采购应优先选择在欧盟境内完成主要生产的供应商[1] - 将联合采购的参与国数量下限从9国降至5国[1] - 呼吁建立欧盟层面协调机制，统筹管理各国关键药品储备，以高效应对短缺问题[1] 行业反应与影响 - 欧洲化学工业理事会下属的欧洲精细化学品分会对欧洲议会支持CMA的立场表示热烈欢迎[1]

公司动态 - 天津朗誉机器人举办新品发布会暨全球合伙人大会 [1] - 公司发布“誉麒麟”、“誉蛟龙”等多款无人重载运输车 [1] 产品与技术 - 发布的系列产品具备智能物联、数据中枢与AI决策驱动的智慧物流管理系统 [1] - 系统能实时处理海量运营数据，赋能仓储管理、路径调度等环节的智能化与自动化 [1] - 产品让物流系统拥有思考与进化能力，旨在破解狭隘空间的物流难题 [1] 应用场景 - 产品可用于大型工业园区、厂区、封闭半封闭道路场景的室外跨车间短途倒运 [1]

政策与品种开放 - 中国证监会于1月23日正式新增郑州商品交易所的对二甲苯(PX)期货、瓶片期货、短纤期货，以及精对苯二甲酸(PTA)期权、PX期权、瓶片期权、短纤期权为境内特定品种 [1] - 聚酯板块国际化是期货市场高水平开放的重要组成部分，与现有国内市场形成高度互补 [1] - 此举有利于优化市场投资者结构、提升价格发现效率，推动我国聚酯期货价格从“中国价格”向“全球价格”转变 [1] 行业背景与需求 - 中国聚酯产业规模稳居世界首位，已形成全球最完整的聚酯产业链体系 [1] - 聚酯板块上中下游市场主体丰富，涵盖生产、贸易、加工等各类相关产业企业数百家，产业链协同发展格局成熟 [1] - 在全球供应链重构、国内企业加速出海背景下，聚酯产品价格波动加剧，企业面临的跨境价格与汇率风险管理需求日益迫切，对跨境定价与套期保值工具的需求显著提升 [1] 国际化进程与基础 - 郑商所已逐步推进聚酯板块品种开放试点，PTA期货作为国内首个化工期货品种和全球首创品种，自2018年引入境外交易者以来，市场运行平稳，功能作用持续发挥 [2] - PTA期货对外开放已为聚酯板块整体国际化积累了丰富经验，如今境外PX交易商已开始参考国内期货价格报价 [2] - 截至目前，已有来自33个国家和地区的近800名境外客户在郑商所完成开户，郑商所已与12家境外交易所签订合作谅解备忘录，为聚酯板块国际化创造了有利条件 [2] 预期影响与展望 - 聚酯板块全面国际化将进一步完善跨境定价机制，避免国内企业在国际贸易中的恶性竞争，助力中国聚酯产业提升全球影响力 [2] - 此举将进一步增强中国在全球聚酯产业链中的竞争力和影响力 [1] - 下一步，郑商所将持续开展市场培育和投资者教育活动，确保聚酯板块国际化平稳落地、稳健运行 [2]

公司业绩预告 - 公司发布2025年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润2.26亿至2.56亿元人民币，同比预增51.51%至71.62% [1] - 预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2.15亿至2.45亿元人民币，同比预增49.80%至70.71% [1] - 报告期内非经常性损益对公司净利润的影响金额预计为1100万元人民币 [1] 业绩增长驱动因素 - 气体业务规模持续扩大，产能逐步释放，带动产销量同步攀升，推动营业收入稳步增长 [1] - 电力成本有所下降，有效提升了公司整体毛利率水平 [1] - 2024年同期计提了大额长期资产减值损失，基数较低形成同比增幅支撑 [1]