事件概述 - 瑞士食品巨头雀巢集团在全球31个国家和地区发起婴幼儿配方奶粉产品召回 [1] - 召回原因为供应商提供的富含花生四烯酸（ARA）的油脂原料存在质量问题，可能含有耐高温的蜡样芽孢杆菌毒素（Cereulide），可引发腹泻、呕吐等消化问题 [3] - 雀巢中国发布公告，对71批次产品进行预防性召回，包括41个涉事批次进口自欧洲、在中国大陆跨境电商渠道销售的产品，以及30批次在中国大陆销售的特定批次产品 [3] - 截至目前，雀巢德国公司及中国区确认尚未收到与涉事产品相关的健康不适报告 [3] 雀巢公司行动与影响 - 雀巢中国明确，特殊医学用途婴儿配方食品、超启能恩、启赋等系列产品不受此次召回影响，其余未涉事批次产品可安全食用 [9] - 雀巢方面强调，尽管检测出的毒素含量极低，但基于质量管控标准实施预防性召回 [9] - 2025年前九个月，雀巢集团全球销售额为658.69亿瑞士法郎，同比下滑1.9%，有机增长率为3.3% [10] - 大中华区作为其全球第二大市场，业绩承压明显，2025年前九个月有机增长率为-6.1%，定价贡献率为-3.2% [10] - 大中华区目前已不再作为独立大区，被并入亚洲、大洋洲和非洲大区（AOA），该大区同期销售额为152.63亿瑞士法郎，同比增长2.7% [10] 监管机构反应 - 国家市场监督管理总局与国务院食安办高度重视，第一时间督促雀巢（中国）有限公司落实企业主体责任，召回在中国境内销售的相关批次产品 [4] - 雀巢（中国）有限公司已按要求实施召回 [4] - 国务院食安办、市场监管总局表示将持续强化监管，保障婴幼儿配方乳粉质量安全 [4] 供应链与相关企业动态 - 雀巢在公告中未公开涉事ARA原料供应商的具体名称 [6] - 主要ARA生产商帝斯曼发布声明，称涉事问题ARA原料并非由其提供 [6] - 主要ARA生产商润科生物表示，该事件与其无关，公司产品无蜡样芽孢杆菌污染 [6] - 全球领先的ARA供应商嘉必优被部分媒体报道为雀巢集团的ARA供应商，该公司回应称正联系相关检测机构及监管部门进行产品检测，结果尚未公布 [6] - 受事件影响，嘉必优股价今日大跌11.91%，报收21.15元，成交额4.09亿元，换手率11.62% [6][8] 行业反应与自查 - 达能方面称，其进口的婴幼儿配方奶粉未使用雀巢涉事供应商的ARA原料，所有产品出厂前经300多项检测 [9] - 君乐宝披露其ARA原料来自罗盖特和润科生物，执行四重检测标准，产品合格率100% [9] - 中国飞鹤称当前在售产品均安全，成立60余年保持零事故记录，各级抽检合格率100% [9] - 蒙牛回应称，所用ARA原料供应商与欧洲召回事件涉及的生产商无关，采购及检测遵循国家管控标准 [9]

文章核心观点 - 在黄酒行业整体低迷的背景下 会稽山通过推出创新产品气泡黄酒实施年轻化战略 并设定了激进的销售增长目标 但该产品面临口味争议、市场竞争加剧以及实际业绩贡献尚有限等挑战 反映了黄酒行业寻求突破的转型焦虑 [1][2][7][9] 会稽山气泡黄酒产品表现与战略 - 会稽山旗下创新产品“一日一熏”气泡黄酒于2023年年中推出 是其年轻化战略的重要单品 酒精度8度 京东平台单瓶售价约11元 [2] - 该产品2024年销售额突破一亿元 公司为2025年设定了两亿元的销售目标 [2] - 产品上市初期销量平淡 在2024年“618”期间通过与网红合作在抖音直播间实现“3天销售额1000万元”的成绩 一度带动公司股价涨停 [2] - 产品销售渠道已从电商平台扩大至部分区域的线下商超 [2] - 产品市场接受度两极分化 部分消费者称赞其冰镇后口感清爽特别 也有不少消费者认为其味道像“加了气泡的料酒” 丢了黄酒本味且不如啤酒清爽 [7] - 2025年前三季度 气泡酒所在板块实现营收1.5亿元 约占公司总营收的12% [7] - 为达成销售目标 公司计划在2025年进一步扩大气泡黄酒的覆盖范围 争取走向全国 [7] 市场竞争格局 - 气泡黄酒赛道竞争日益激烈 “黄酒三巨头”中的古越龙山、金枫酒业均已布局相关产品 [7] - 恒顺醋业等巨头跨界进入 打破了会稽山气泡酒原有的品类独特性 可能带来市场挤压 [7] - 2025年前三季度 “黄酒三巨头”排序生变 会稽山以12.12亿元营收首次超过古越龙山 跃居行业第一 [9] 黄酒行业现状 - 黄酒在整个酒业中规模较小 市场接受度低 品类发展长期集中于江浙沪地区 全国化进程缓慢 [9] - 从营收规模看 2024年“黄酒三巨头”营收均未突破20亿元 [9] - 行业竞争调整加剧 会稽山能否守住其新获得的竞争优势尚存变数 [9]

数字人民币“碳普惠”小程序上线 - 数字人民币运营管理中心为丰富数字人民币在“绿色金融”场景的运用，协调支持业务运营机构构建碳普惠创新应用场景，并在数字人民币App内推出“碳普惠”小程序服务 [1] - 该“碳普惠”小程序已率先在上海地区上线 [1] 首批接入平台与积分规则 - “碳普惠”小程序首批接入了三大平台：Metro大都会（上海地铁）、哈啰出行和T3出行 [3] - 用户需在数字人民币App内开通功能并完成场景绑定，后续在合作平台的低碳出行行为将自动计入碳积分 [3] - 目前仅限通过上海Metro大都会乘坐地铁、使用哈啰共享单车、乘坐T3出行新能源车的行为可计入碳积分 [3] - 碳积分可兑换数字人民币，兑换前需开通并升级为实名数字人民币钱包 [3] - 兑换比例为每1250克碳积分可兑换0.01元数字人民币 [3] 未来发展规划 - 数字人民币运营管理中心将协同业务运营机构，持续引入更多低碳场景 [3] - 下一步将加快拓展参与地区，构建多城市协同的碳普惠服务网络 [3]

核心事件 - 华泰柏瑞基金宣布旗下沪深300ETF的场内扩位简称将于2026年1月9日起由“沪深300ETF”调整为“沪深300ETF华泰柏瑞” [1] - 该基金最新规模接近4400亿元，是国内市场规模最大的ETF产品，这是其成立13余年来首次更名 [3] 更名背景与监管要求 - 更名源于监管层对基金命名的规范化要求 [4] - 去年11月，沪深交易所发布修订通知，要求ETF扩位简称按“投资标的核心要素+ETF”结构命名并包含基金管理人简称 [4] - 存量ETF必须在2026年3月31日前完成更名以包含基金管理人 [4] - 自去年以来，易方达、华夏、嘉实、天弘、广发等多家公募已陆续调整旗下ETF简称，落实“标的指数+ETF+管理人名称”的命名模式 [4] 行业影响与意义 - 此次更名为全市场存量ETF完成规范命名提供了可复制的实践样本，体现了头部机构的责任意识 [4] - 作为上交所沪深300ETF期权合约的唯一现货标的，该产品的调整具有强市场示范效应，将倒逼中小机构加速整改，推动行业命名统一进程 [4] - 规范化命名可显著提升产品辨识度，解决同质化名称导致的辨识混乱问题 [5] - 能强化基金公司的品牌意识与责任约束，通过明确管理人标识形成更强的品牌监督效应 [5] 对市场参与者的价值 - 对投资者而言，能够快速区分标的与管理人，减少误操作，提升配置效率 [5] - 对行业而言，有助于加速迷你ETF出清，推动竞争从规模扩张向费率、流动性、风控等质量维度转型 [6] - 对市场生态而言，能推动信息透明化，强化管理人长期运营责任，构建更清晰、公平的市场环境 [6]

市场容量与流动性 - 豆油期货日均成交量从2006年的4.31万手增长至2025年的44.50万手 [1] - 豆油期货日均持仓量从2006年的2.42万手增长至2025年的84.44万手 [1] - 期货流动性持续提升，风险承载力显著增强 [1] 交割布局与能力 - 截至2025年底，豆油期货共有交割库33家，包括8家仓库和25家厂库 [1] - 交割库分布于天津、河北、山东、江苏、浙江、广东、广西等7个省区市 [1] - 交割库覆盖范围广，交割能力充足，为产业企业参与期货市场提供了坚实保障 [1] 合约规则优化与调整 - 交易所结合行业发展趋势和现货市场格局变化，“一品一策”实施多项措施，保障期货紧贴现货市场 [1] - 2018年引入动态升贴水制度，实现在广东设立交割库 [2] - 2021年增加广西作为交割区域，顺应其成为豆油主产区之一的变化 [2] - 2025年推出集团交割及自报升贴水业务，扩大交割覆盖范围、丰富交割地点选择、提升交割灵活性 [2] - 2022年将豆油期货标准仓单有效期由最长12个月缩短至4个月，以顺应进口巴西大豆比重增加及企业对酸价质量要求的变化 [2] - 缩短仓单有效期减少了交割豆油在库时间，保障出库品质，加快了周转速度，提升了交割库使用效率并增加了可供交割资源 [2] 产业参与度与定价基准 - 国内90%以上大中型大豆压榨企业运用豆油期货进行套期保值 [3] - 国内大型大豆压榨企业90%以上的豆油销售采用“大商所期货价格+升贴水”的定价模式 [3] - 豆油期货价格已成为境内豆油现货贸易的重要定价基准 [3] - 交易所依托产融基地和会员单位，积极开展“企业风险管理计划”，推动产业链上下游企业共同学期货、用期货 [3] - 截至2025年末，豆油期货产业客户持仓占比已达52% [3] 对外开放与国际影响 - 2022年，豆油期货等大豆系列品种被纳入合格境外投资者（QFI）可交易范围，并作为境内特定品种引入境外交易者 [3] - 2024年，基于豆油期货交割结算价的FSOY合约在马来西亚衍生产品交易所（BMD）上市交易 [3] - 豆油期货已实现全路径对外开放，服务全球油脂行业能力进一步提升 [3] 未来发展规划 - 交易所表示将进一步深耕豆油品种维护优化，确保期货平稳运行、合约规则制度设计贴近现货市场 [4] - 将持续做好市场培育，推进产业客户参与度提升工程 [4] - 将进一步提升豆油期货市场功能发挥水平和产业服务能力，为油脂产业高质量发展做出更多贡献 [4]

国际白银价格动态 - 2026年1月8日，国际白银价格延续跌势，伦敦银现跌超3%，交投于75美元/盎司附近，较前一交易日继续下探[1] - 当日伦敦银现具体数据为：最新价75.864美元/盎司，下跌2.517美元，跌幅3.21%，开盘价78.232美元/盎司，最高价79.012美元/盎司，最低价75.448美元/盎司，振幅4.55%[2] - 前一交易日（1月7日），伦敦银现曾一度跌超5%，单日重挫引发市场关注[2] 交易所风险管控措施 - 针对市场波动，上海期货交易所于1月7日盘后接连发布多条通知，强化白银期货市场风险管控[2] - 上期所发布《关于做好市场风险控制工作的通知》，强调近期国际形势复杂多变，金属品种波动较大，要求各有关单位采取措施，提示投资者做好风险防范，理性投资[3] - 上期所调整了白银期货相关合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度：白银期货AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合约的涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%[4] - 上期所调整了白银期货合约交易限额：自2026年1月9日交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货各合约的日内开仓交易最大数量为7000手[4] - 上期所调整了白银等期货品种相关合约交易手续费：自2026年1月9日交易起，白银期货AG2604合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五[4] 机构观点与市场解读 - 中信期货研报指出，贵金属在连续拉涨后出现回调，日内白银跌幅超出黄金，原因是部分投资者获利回吐与彭博商品指数再平衡前夕的头寸调整，对于前期涨幅较大的白银，短期剧烈波动风险较大[5] - 五矿期货研报认为，宏观方面美联储官员表态鸽派，令市场对后续降息定价维持稳固，现货方面，2026年印度白银抵押贷款新规实施将为需求端带来增量，2025年12月末印度白银溢价已显著回升，展望后续，白银在2026年依旧具备走强空间，策略上建议关注银价阶段性回调后的多配机会[5]

上海“AI+制造”战略推进与政策支持 - 上海市政府积极落实国家战略，发挥“AI+制造”叠加优势，推动重点行业应用、打造样板企业、加强要素支撑，并计划在“十五五”期间推动其规模化发展 [1] - 战略重点包括强化工业模型、工业智能体等技术攻关以引领范式创新，深化研发设计、生产制造等环节的场景融合以打造全国性标杆，并探索人形机器人在核心制造环节的应用 [1] - 通过培育“工赋链主”龙头企业，联合服务商及上下游企业组建创新联合体，旨在构建“技术-场景-生态”协同的创新格局 [1] “工赋链主”培育成效与最新进展 - 自2022年以来，上海围绕汽车、高端装备等重点行业累计培育42家“工赋链主”企业 [2] - 这些链主企业链接超过36万家企业，赋能核心企业7000多家，连接工业设备230多万台套，开发工业软件1800多个，构建工业机理模型700余个 [2] - 相关举措助力企业运维成本降低20%，设备能耗下降10%，并正式发布了第三批21家“工赋链主”企业 [2] “AI+制造”发展白皮书与样板企业场景需求 - 《2025上海市“AI+制造”发展白皮书》正式发布，系统梳理了制造业应用AI的态势与方向，呈现了上海阶段性成果 [4] - 上海启动“AI+制造”样板企业培育工程，首批遴选10家样板培育企业，并提炼了50项AI技术应用场景需求 [4] - 场景需求具体分布为：研发设计环节（如AI辅助CAD建模）20个，生产制造环节（如智能视觉检测）20个，供应链与经营管理环节5个，人形机器人进工厂环节5个 [4] 国家人工智能应用中试基地建设 - 在上海电气集团承担下，制造领域的国家人工智能应用中试基地启动共建 [6] - 该基地将重点攻坚高端装备行业研发设计智能化不足、复杂制造水平待提升等共性难题，旨在建设工业AI前沿应用、高端产品创新与公共服务三大高地 [6] - 基地探索通过联合生态合作伙伴，建立可持续、可复制、可感知的共建新路径 [6] 工业智算云服务平台降低企业AI应用门槛 - 上海联通建设工业智算云服务平台，旨在降低制造业企业智能化算力建设成本 [8] - 平台聚焦离散制造业升级痛点，提供低延迟推理架构、工厂级算力调度等服务，并构建“语料包”、“模型包”、“工具包”等核心服务 [8] - 该平台为中小制造企业提供“算力+语料+模型+工具+智能体”一体化AI应用底座，以帮助企业降低硬件设施、软件开发及初期运营投入 [8]

文章核心观点 - 上海集成电路产业，特别是AI芯片产业集群强势崛起，产业规模快速增长并超额完成“十四五”目标，以“四小龙”为代表的国产GPU企业正密集登陆资本市场，依托上海完善的产业生态和协同效应，实现技术突破与产品落地，展现出强劲的发展势头和巨大的进口替代潜力 [1][3][4][7][9] 上海集成电路产业整体表现 - 2025年1月至11月，上海集成电路产业营收规模达3912亿元，同比增长23.72%，全年产业规模预计超4600亿元，同比增长24% [1] - 五年间产业规模翻了一番多，超额完成“十四五”发展目标 [1] - 在世界集成电路协会《全球集成电路产业综合竞争力百强城市》最新排名中，上海位列全球第四、中国（大陆）第一 [7] AI芯片“四小龙”资本市场动态 - 2026年开年，上海GPU芯片“四小龙”密集登陆资本市场 [3] - 天数智芯于2026年1月8日在港交所上市，募资37亿港元，其香港公开发售获得约414.24倍超额认购，国际发售获10.68倍超额认购 [3] - 壁仞科技于2026年1月2日登陆港交所，成为港股“国产GPU第一股”及2026年港股首只新股 [3] - 沐曦股份于2025年12月17日在上海证券交易所科创板挂牌上市 [3] - 燧原科技已于2026年1月1日顺利完成首次公开发行股票辅导工作 [3] “四小龙”经营业绩与技术产品 - 沐曦股份2024年营收突破7亿元，2025年上半年营收达9.15亿元，增速迅猛 [4] - 壁仞科技2024年营收为3.37亿元 [4] - 天数智芯2024年营收为5.40亿元 [4] - 天数智芯实现多项国产通用GPU行业“零的突破”，推出国内首款训练专用通用GPU产品天垓Gen1与首款推理专用通用GPU产品智铠Gen1 [4] - 燧原科技2024年发布第三代AI加速卡产品燧原S60，自2024年下半年量产后，出货量累计突破10万片，支持300余个应用场景，稳居国产AI加速卡落地规模第一梯队 [5] - 沐曦股份基于自主研发的GPU IP，已推出曦思N系列GPU和曦云C系列GPU，2025年发布的曦云C600实现了从芯片设计到封装测试的全流程国产供应链闭环 [8] - 沐曦股份GPU产品已在国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台等实现规模化应用，相继部署于10余个智算集群，是国内少数实现“千卡集群”大规模商业化应用的GPU供应商 [8] 中国AI芯片市场前景 - 2024年中国AI芯片出货量约250万片，预计2029年将达1140万片，复合年增长率为32.1% [4] - 通用GPU作为核心细分赛道，2024年出货量160万片，2022年至2024年复合增长率为72.8%，预计2025年至2029年将保持33.0%的复合增长 [4] - 本土企业市场占有率预计在2029年突破50%，进口替代潜力巨大 [4] 上海产业生态与政策支持 - 上海已集聚超1200家集成电路企业，汇聚全国约40%的产业人才、近50%的产业创新资源 [7] - 上海构建了从种子培育到上市赋能的全周期产业扶持体系，例如沐曦股份早期获得上海科创基金A轮支持，2024年1月又获浦东新区国资创投平台5亿元战略投资 [7] - 上海重点建设浦东张江和徐汇北杨两个人工智能创新小镇，形成“一东一西、一软一硬”的发展布局，已累计集聚人工智能企业300余家、创新人才6000余人 [9] - 上海统筹市属国有骨干企业开放应用场景，组织技术评测与比武，帮助企业迭代产品 [7][8] 上海人工智能产业规模 - 2025年前三季度，上海全市394家规上人工智能企业营收4354.92亿元，同比增长39.6%，利润总额407.81亿元，同比增长11.4% [9] - 预计2025年全年规上人工智能产业规模超5500亿元，增速超30% [9]

2025年12月及全年挖掘机销售数据 - 2025年12月，行业销售各类挖掘机23,095台，同比增长19.2% [1] - 2025年全年，行业累计销售挖掘机23.53万台，同比增长17% [1] 国内市场销售表现 - 2025年12月，挖掘机国内销量为10,331台，同比增长10.9% [1] - 2025年全年，挖掘机国内累计销量为11.85万台，同比增长17.9% [1] 出口市场销售表现 - 2025年12月，挖掘机出口量为12,764台，同比增长26.9% [1] - 2025年全年，挖掘机累计出口量为11.67万台，同比增长16.1% [1]

（余继超 摄） 1月8日下午，上海市政府新闻办举行市政府新闻发布会，上海市政府副秘书长、上海市发展改革委主任顾军介绍《上海市加快打造国际一流营商环境行 动方案（2026年）》（下称"2026年行动方案"）有关情况。 2026年第一个工作日，上海市连续第九年召开了优化营商环境大会，强调要把优化营商环境摆在高质量发展的突出位置，更好提振市场信心和引导社会 预期，促进海内外一流企业和人才集聚，充分激发创新活力。近期，上海市印发了2026年行动方案，进一步强化营商环境的顶层设计，聚焦加快建设国际一 流营商环境的目标，整体推进政务服务环境、市场竞争环境、产业生态环境、社会共治环境优化。 顾军指出，具体工作安排上，注重突出三个结合：一是整体推进与突出重点相结合。既注重从顶层设计的"最初一公里"到基层落地的"最后一公里"，也 注重改革举措的颗粒度，通过深化"开店一件事"、推广中小企业融资服务平台、打造"创业首站"等专项举措，带动相关领域营商环境持续改进提升；二是持 续推进与年度重点相结合。锚定"三化一流"总目标，持续推进营商环境优化，对重点攻坚任务咬定目标，进一步细化阶段性的具体举措，对便利准入、公平 竞争、平等保护等问题 ...