核心事件与员工状况 - 2025年11月29日，视源股份32岁程序员高广辉在身体不适晕倒送医前叮嘱妻子“带上电脑”，计划住院时继续工作，后于当日抢救无效死亡[1] - 病历既往史标注“程序员经常熬夜，工作强度大”，急救期间及宣告死亡8小时后，其手机仍持续收到工作群及同事私聊的工作信息[2] - 高广辉入职七年，月薪涨至税前2.9万元但底薪保持3000元不变，实行“多劳多得”与每季度末位淘汰制[3] - 高广辉在GitHub上拥有“反996”开源项目，其页面现被悼念信息刷屏[5] - 公司在其去世后第六天，向家属支付了39万元“人道主义抚恤金”，家属称此金额相当于“N+1”离职补偿，并签有附带50万元违约金的封口协议[2][3] 公司文化与工作环境 - 公司被前员工及社交平台评价为“广州四大天坑”，普遍存在“臭名昭著的加班文化”[8] - 实行“弹性工作制”，早上九点上班需按时早会，晚上下班时间不固定，常为九点、十点，测试岗位十一、十二点下班是常态[8] - 员工休假、旅游、去医院均被要求“带电脑”，有前员工在职五年未休年假，因加班导致偏头痛而辞职[10] - 公司福利待遇较好（如部门经理有分红，测试工程师月薪1.8万元起步，伙食好），但被前员工评价为“用自己的命换来的”[8] - 公司存在“隐性加班文化”，不同意加班会影响绩效评分，有员工反馈工作过多时，得到的回复是“中午不要睡觉了”[10] - 公司宣传“员工说了算”的自治管理模式（无刚性考勤、不设传统KPI、淡化层级），但实际存在“强制加班”、“薪酬与付出不匹配”的争议[15] - 公司内部流传“cvte不养闲人”的自嘲话语，与高福利匹配的是无休止加班[8] - 事发后，公司迅速删除了高广辉的企业微信工作号，未妥善保管其遗物，并通知全体员工不得提及此事[8] 公司经营与财务表现 - 视源股份成立于2005年，2017年在深交所上市（股票代码：002841），以液晶显示主控板卡起家，业务已扩展至教育信息化（希沃品牌）和企业服务（MAXHUB品牌）等领域[11] - 截至2024年底，公司总人数超6600人，约58%为技术人员，员工平均年龄约30岁[11] - 公司正处于转型期，大力投入AI、机器人等新业务，产品线涵盖教育、办公、商显、算力、能源、汽车电子和机器人[11][12] - 2023年及2024年，公司归母净利润分别为13.7亿元、9.71亿元，分别同比下滑33.89%、29.13%[13] - 2025年前三季度实现营业收入180.87亿元，同比增长5.45%；归母净利润为8.67亿元，同比下降6.81%，出现增收不增利的情况[13] - 公司于2025年6月17日向香港联交所递交H股上市申请，相关工作正在有序推进中[13] - 自2017年上市以来，公司累计派发现金红利超36亿元[15] 行业与法律背景 - 公司液晶显示主控板卡占据全球重要市场份额，是众多知名家电品牌的核心供应商；旗下希沃品牌已成为中小学智慧教室的标配[11] - 公司存在多条劳动争议、合同纠纷相关诉讼[15] - 律师指出，只要能提供微信工作记录、公司加班文化等证据，证明猝死与工作存在高度关联性，即可被认定为工伤，居家办公场景可被视为工作时间的延伸[19] - 最高人民法院2017年已有案例表明，只要是为单位利益在家加班期间突发疾病死亡，就视同工伤[20]

产品发布与定价 - 乐道汽车于1月23日正式上市L90马到成功版新车 [1] - 新车提供Max和Ultra两款配置 整车购买方案售价分别为29.68万元和31.68万元 [1] - 同时提供电池租用方案 价格分别为21.08万元和23.08万元 [1] 产品配置与设计 - L90马到成功版标配凝夜紫外观色、21英寸多辐光晖轮圈、展翼式电动踏板、专属门槛饰条、棕米内饰及马到成功方向盘饰条 [1] - 车辆采用大六座布局 配备后排娱乐屏、沙发床、小桌板、车载冰箱、二排零重力座椅及三排大空间 [1] - 车身尺寸为长5145mm、宽1998mm、高1766mm 轴距达到3110mm [1] 动力系统与性能 - 新车基于900V纯电架构打造 提供两驱和四驱两种动力选择 [1] - 后桥电机与蔚来ET9同款 最大功率为340kW 四驱版车型总功率为440kW [1] - 车辆标配85kWh电池组 后驱车型CLTC续航为605km 四驱车型CLTC续航为570km [1]

公司事件与员工状况 - 视源股份一名32岁程序员高广辉于2025年11月29日周六清晨身体不适送医，送医前叮嘱妻子“带上电脑”计划住院工作，四小时后被宣告抢救无效死亡[1] - 病历既往史标注“程序员经常熬夜，工作强度大”，急救期间（10:48）该员工被拉入新工作群并收到同事点名要求处理订单，死亡8小时后（21:09）仍收到同事私聊的紧急工作任务信息[2] - 高广辉手机浏览记录显示周六当日5次登录公司OA系统，但公司隐藏后台系统时间，其妻子称打开手机时界面停留在公司logo页面但已划掉，公司表示找不到后台记录，人社局反馈若公司不配合则工伤认定大概率无法通过[3] - 高广辉离世六天后，视源股份给予其家属39万元“人道主义抚恤金”，家属称此金额相当于“N+1”离职补偿并签有附带50万元违约金的封口协议，实际家属仅拿到4到6万元，家属寻求法律途径困难因举证难且不打卡[4] - 高广辉入职七年，通过五次职级评选月薪涨至税前2.9万元，但底薪保持3000元不变需“多劳多得”，公司实行每季度末位淘汰制[5] - 高广辉曾在GitHub上开源“反996”项目，项目现被悼念信息刷屏[7] 公司文化与工作环境 - 视源科技（CVTE）在社交平台被普遍评价为“广州四大天坑”之一，原因在于其臭名昭著的加班文化[8] - 前员工透露，公司早上九点上班需按时早会（变相打卡），晚上下班时间不固定，通常为九点、十点，测试岗位员工十一、十二点下班是常态，且为全编制员工普遍现象[9] - 公司福利待遇好，部门经理有分红，测试工程师月薪1.8万元起步，但前员工评价“都是用自己的命换来的”，并指出以往有类似事件被压下来[9] - 事发后，公司立即删除了高广辉的企业微信工作号，未妥善保管其遗物，工位被撤，并通知全体员工不得提及此事[9] - 公司内部流传“cvte不养闲人”的自嘲，实为“弹性工作”表壳下的无休止加班[9] - 前员工表示，无论是去医院、旅游或休假，“带电脑”是必须的，其在职五年未休过年假，因加班导致偏头痛而辞职[10] - 前员工描述之前做销管时，晚上10点多下班后回家继续工作到半夜2点多，第二天8:50早会不能迟到[10] - 加班导致身体问题并非个例，程序员是“重灾区”，有同事出现面对电脑想吐等躯体化症状，若不同意加班则绩效会被打低分并被批评效率不高[10] - 前员工总结公司司龄平均29岁是因为干得久的不多，“年纪小好拿捏”[10] - 公司官网宣传“员工说了算”的人性化自治管理模式，包括无刚性考勤、不设传统KPI、淡化层级等，但天眼查显示公司存在多条劳动争议、合同纠纷诉讼，社交平台也有大量关于“强制加班”、“薪酬与付出不匹配”的吐槽[18] - 公司顶楼曾设有员工子女幼儿园，但近两年因孩子少而关停[20] - 公司技术人员占比高达57.5%，这些员工长期面临“高压、高频、高强度”的工作状态[20] 公司业务与财务表现 - 视源股份成立于2005年，2017年在深交所上市，以液晶显示主控板卡起家，该业务全球市场份额领先，随后孵化教育品牌“希沃”和企业服务品牌“MAXHUB”，两者在中国市场均位列第一[11] - 截至2024年底，公司总人数超6600人，约58%为技术人员，员工平均年龄约30岁，公司正处于转型期，大力投入AI、机器人等新业务[12] - 公司产品线涵盖教育、办公、商显、算力、能源、汽车电子和机器人[12] - 2023年及2024年，公司归母净利润分别为13.7亿元、9.71亿元，分别同比下滑33.89%、29.13%[14] - 2025年前三季度，公司实现营业收入180.87亿元，同比增长5.45%；归母净利润为8.67亿元，同比下降6.81%，出现增收不增利的情况[14] - 公司于2025年6月17日正式向香港联交所递交H股上市申请，相关工作正在有序推进中，截至报道时尚未获得最终批准[15] - 自2017年上市以来，公司累计派发现金红利超36亿元[19]

文章核心观点 - 市场预期2026年将有数十万亿高息定期存款到期 这部分资金因客户风险偏好 预计大量转向以“固收+”为代表的低波动含权产品 而非直接进入权益市场 这推动了基金公司和销售渠道在资产配置服务及“固收+”产品上的布局与竞争 [1][6] - 以腾讯理财通“大家盈”和蚂蚁基金“金选”工具升级为代表 主要基金销售平台正从传统的“货架式”单品销售 向提供多资产配置解决方案转型 强调提升用户盈利体验和配置能力 [2][4] - “固收+”产品（特别是混合二级债基）在2025年实现规模爆发式增长 成为基金公司规模增长的关键 且产品策略日趋精细化以匹配不同风险偏好的投资者需求 [6][7] 高息存款到期背景与资金流向 - 高息存款来源主要有两阶段：2020-2021年银行高息揽储（部分五年期利率超5%）以及2022-2023年因市场波动产生的“被动储蓄” 均将在2026年迎来到期高峰 [1] - 据机构测算 2026年一年期以上定期存款到期规模庞大：华泰固收测算约45-50万亿元 其中两年期、三年期各超20万亿元 五年期约5-6万亿元；中金公司测算更高 居民定期存款到期总规模约75万亿元 其中一年期及以上约67万亿元 [6] - 到期资金基于风险偏好 直接流向权益市场的规模有限（估算每年在3至12万亿元区间） 更多将在银行存款及理财产品内部进行边际优化 转向“固收+”等低波含权产品成为市场共识 [1][6] 销售渠道向资产配置转型 - 腾讯理财通推出“大家盈”品牌 主打多资产配置 每月主推一只基金 目标追求4%+收益 侧重低波“固收+”产品 其特点是首次在电商渠道明确披露“用户真实赚钱”数据及盈利用户数 [1][2] - 以“大家盈”1月主推的景顺长城景颐双利债券为例 该二级债基债券仓位超70% 权益仓位不超30% 近一年收益率9.83% 当前盈利用户数14.5万人 [2] - 蚂蚁基金将2026年业务重点锚定资产配置能力 其“金选”工具实现从“选品”向“配置”深化 引导用户从“单一选基”到“分散配置” 2025年平台推广的“新三金”（货币基金+债基+黄金）配置思路流行 [4][5] - 传统“货架陈列”销售模式难以为继 保有规模将与专业服务能力挂钩 推动渠道向资产配置方案提供者转型 此前招商银行“长盈计划”、建设银行“龙盈FOF”（首募产品1天销售超20亿元）已是行业标杆 [1][4] “固收+”产品市场现状与发展 - 截至2025年底 全市场“固收+”基金（包括偏债混合、混合一级债基、混合二级债基）总规模达2.7万亿元 较2024年底的1.7万亿元增长1万亿元 增幅达58.4% [6] - 其中混合二级债基增长最为迅猛 规模从2024年底的6988亿元增至2025年底的1.59万亿元 一年内增幅高达127% [6] - 基金公司在“固收+”产品布局上已细分为低波、中波、中高波等不同策略 对应“+”不同资产以契合多样化需求 [7] - 景顺长城、汇添富、中欧、富国、永赢等公司旗下“固收+”产品贡献了可观规模增量 例如景顺长城基金全年“固收+”规模增长达1673.66亿元 并在2025年三季度跻身公募非货规模前十 [7] - 蚂蚁基金平台数据显示 截至2025年11月底 投资者在债基中增配“固收+”产品有助于提升收益体感 其收益率较仅持有债基提升了12.8% [4]

文章核心观点 - 荣耀在2025年实现了从“中国市场品牌”到“全球科技企业”的深刻蜕变，其全球发货量首次突破7100万台，海外业务占比历史性超过50%，成为公司发展的核心支柱 [1] - 公司的成功根植于清晰的产品路线图，在中高端市场建立体验壁垒，并通过“产品-渠道-营销”组合拳实现全球化结构化扩张 [2][4] - 技术研发构筑了体验护城河，同时公司通过跨界布局机器人和构建AI生态，展现出面向未来的生态蓝图 [3] - 公司未来面临供应链、市场增长、AI差异化及生态转型等多重挑战，其战略是在新兴市场扩大规模基本盘，同时在高端市场通过AI和生态挖掘用户价值 [5][6] 产品战略与市场表现 - 2025年全年全球发货量首次突破7100万台，海外市场销量激增47%，占总出货量比重历史性超过50% [1] - 前三季度海外出货量同比增幅约55%，增速在全球前十大品牌中位列第一 [1] - 产品策略聚焦中高端市场，在海外将资源锚定在300-499美元价位段，该价位段占其海外出货量比重在主要中国品牌中位居前列 [2] - 通过差异化产品组合满足不同市场：在欧洲以Magic V5折叠屏站稳高端；在拉美和中东凭借运营商渠道和产品耐用性实现规模化突破；在东南亚通过本地化生产和渠道建设布局未来增长 [2] 技术研发与生态布局 - “青海湖电池”技术家族、绿洲护眼屏、自研铰链及端侧AI能力共同构筑了产品体验护城河 [3] - 在机器人领域进行跨界布局，提出“手机机器人”概念，展现出面向下一代人机交互的未来感 [3] - 技术布局指向一个以AI为核心、多终端联动的生态蓝图，已超出单一手机公司范畴 [3] 全球化战略与运营深化 - 海外业务占比超过50%，全球化成为驱动公司发展的核心支柱 [4] - 全球化策略呈现结构化分层：欧洲作为品牌高地和利润标杆；拉丁美洲和中东非洲作为规模基石；东南亚作为未来增长引擎 [4] - 全球化倒逼公司在组织、供应链和生态上进化，例如在印尼、孟加拉布局本地生产以构建长期竞争力 [4] - 与阿里巴巴、比亚迪等巨头进行战略合作，以构建全球AI生态并融入更大产业循环 [4] 未来挑战与发展方向 - 面临全球半导体供应链不确定性、主要市场增长放缓、AI差异化体验构建艰难以及从硬件公司向生态公司转型的挑战 [5] - 内部警示需避免对过往成功路径的依赖与僵化 [5] - 未来两条发展线索：一是在新兴市场继续开疆拓土以做大规模基本盘；二是在已站稳的高端市场通过AI服务和生态拓展提升品牌溢价 [5] - 设计之夜发布的三款新品（Magic8 Pro Air、500 Pro Molly限定版、Magic8 RSR）是“广度”与“深度”并举策略的体现 [1][5] - 真正的考验在于如何在高速增长中保持组织活力，在全球化中筑牢本土根基，并在技术理想与商业现实间找到可持续平衡点 [6]

公司动态与产品策略 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克表示，其完全自动驾驶（FSD）功能有巨大提升，在整个驾驶旅程中人们可以一直玩手机或者睡觉 [1] - 马斯克表示，随着功能提升，完全自动驾驶（FSD）的订阅价格将会上涨 [1] - 特斯拉将于2月14日之后停止销售FSD，此后，FSD将仅以月度订阅方式提供 [1]

AI技术在教育领域的普及现状 - AI技术普及速度远快于个人电脑等过往技术 城乡间的接入差距正在缩小 例如在云南边远山区的村小已有学生使用过AI工具 [1] - 开源生态的发展降低了技术使用门槛 使得AI教育应用更易惠及大众 [1] AI对教育模式的核心影响 - AI对教育的核心影响在于学习方式的转变 从知识灌输转向以提问和探索为核心的“贪吃蛇式”学习 [1] - 知识本身不再稀缺 提出好问题与培养判断力变得更为关键 [1] - AI时代 因为个性化教育 因为不断的追问 学习可以更有效率 更加的专注带来更加的专业 教育年限有可能缩短 [1] AI在教育应用中的定位与局限 - AI无法解决所有教育问题 其关键在于如何被合理使用 [1] - AI可能拉齐学习的“起跑线” 但终身学习的“时间线”会被拉长 [1] - AI可以辅助学习 但无法替代思考本身 教育的本质最终仍将回归于人的全面成长 [1]

行业核心趋势 - 电视大屏产业的增长逻辑发生根本转变，正从追求用户规模扩张转向存量用户价值的深度运营 [1] - 2026年行业的竞争核心将彻底转向用户活跃度的提升 [1] - AI不再仅是功能附加，而是深度融入产品内核，驱动电视大屏从视听终端向智慧生活服务平台演进 [1] - 行业创新围绕体验升级、生态联通、价值拓展展开，覆盖从家庭娱乐到公共服务、从内容创新到文化传承的多元场景 [1] - AI将成为重构视听生产力、生态系统与用户关系的智能中枢 [1] 产品与技术创新 - AI技术正深度融入大屏产品内核 [1] - 多彩新媒的“AI超级电视+智能推搜平台”获AI创新应用奖 [1] - 辽视新媒体的“IPTV地震预警信息速报系统”获年度大屏最佳创新产品奖 [1] - 百视通联合上海博物馆打造的AIGC数字孪生大屏“BesTV上海博物馆”获年度大屏最佳创新产品奖 [1] 获奖企业与人物 - 河北无线传媒凭借“技术+内容+场景”融合路径获行业年度新锐大奖 [2] - 天津网络广播电视台有限公司董事长张和因在IPTV领域的创新实践获年度影响力人物奖 [2] 活动背景 - 第十届金屏奖暨2025年度中国智能视听与科技创新产业盛典于1月22日在北京举行 [1] - 本届金屏奖以“因新而生”为主题 [1] - 金屏奖由流媒体网、易目唯文化主办，至今已举办十届，被视为智能视听领域的行业风向标之一 [2] - 在颁奖环节，共有31项年度奖项揭晓 [1]

公司战略调整 - 公司显著调整经营策略 将重心由高频联名营销转向产品差异化与线下空间体验重塑 [1] 产品研发与创新 - 公司全年引入20款新茶底 确立“茶特调”与“藏茶”等新品类方向 [2] - 代表产品“奇兰苹果杏”因供应链紧俏短期售罄 成为年度库存周转最快产品 [2] - 公司加大对区域特色原料挖掘 将南姜、牦牛乳、木姜子等非主流原料纳入供应链体系 [2] - 公司尝试扩充SKU至烘焙领域 半年内上线近20款挞类产品 [2] 渠道布局与门店策略 - 公司重启强调空间设计的“DP计划” 一改此前追求小店高坪效的策略 [3] - 2025年公司在成都开出“叠院”概念店 并对全国130多家既有门店进行批量化重装 [3] - 此举意在通过提升装修规格增强“休闲茶饮空间”属性 作为应对行业内卷的差异化手段 [3] 营销与用户运营 - 公司大幅收缩IP联名规模 全年仅保留与CHIIKAWA等极少数品牌合作 [3] - 公司通过重启“喜贴”功能等私域运营手段提升用户粘性 [3] 全球化业务进展 - 截至2025年底 公司已在全球32个城市开设超过100家门店 [4] - 公司在纽约时代广场落地首家海外LAB店 [4] - 公司出海策略非单纯复制国内菜单 其海外销量前十产品中近50%属于针对当地市场研发的“海外原生”产品 [4] - 抹茶系列及椰子口味产品在海外市场接受度最高 [4]

TikTok美国数据服务合资公司由三家管理投资者组成：银湖资本、甲骨文公司和阿联酋基金MGX，三 方各持股15%。字节跳动部分现有投资者及其关联方持股30.1%，字节跳动将保留19.9%的股份。值得注 意的是，字节跳动仍为新合资公司的最大单一股东。 TikTok美国数据安全合资有限责任公司（简称TikTok USDS合资公司）正式成立。公司将由亚当·普雷瑟 （Adam Presser）领导，其被董事会任命为首席执行官。威尔·法瑞尔（Will Farrell）将担任首席安全 官。该合资企业将作为独立实体运营，由包括周受资在内的七名成员组成的董事会管理，其中美国籍成 员占多数。 ...