2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为13,000万元至17,000万元，较上年同期的5,588.26万元大幅增长132.63%至204.21%，呈现强劲增长态势 [2] 业绩增长驱动因素 - 公司运营效率随业务发展持续改善，内部管理优化举措见效，在收入提升的同时，管理费用和财务费用得到有效管控，共同推动了盈利水平的稳步提升 [2] - 公司于2025年12月通过发行股份方式完成对爱卓智能科技（上海）有限公司全部股权的收购，该交易属于同一控制下的企业合并，合并带来的业务协同与整合效应进一步促进了整体业绩增长 [2] - 报告期内及上年同期财务数据均将爱卓智能科技（上海）有限公司纳入合并报表范围 [2] 非经常性损益影响 - 报告期内公司非经常性损益对净利润的影响预计为4,200万元至5,200万元 [2] - 该部分收益主要来源于上述同一控制下企业合并所产生的期初至合并日当期净收益 [2]

核心业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损人民币-3.7亿元至-3亿元 上年同期为盈利0.63亿元 [2] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损人民币-4.3亿元至-3.6亿元 [2] 业绩预亏主要原因：主营业务影响 - 2025年受宏观环境波动、行业需求阶段性调整及市场竞争激烈影响 公司营业收入增速较上年放缓 [3] - 公司成本费用同比增加 主要原因包括项目执行难度加大导致实施成本上升 [3] - 公司为把握市场需求、深化战略变革 主动加大了对AI、数据价值化等领域的研发投入 [3] - 公司深入推进组织与业务变革 优化人员结构 相关举措阶段性增加了成本费用 [3] 业绩预亏主要原因：创新业务与资产减值 - 公司在“大健康”、“大汽车”等板块布局的创新业务公司 包括东软医疗、熙康、望海康信、东软睿驰、融盛保险等 对本年度净利润及扣非后净利润产生负向影响 [3] - 公司基于谨慎性原则 对长期股权投资进行了减值测试 并对账面价值低于可收回金额的部分计提了资产减值准备 对利润构成负向影响 [3]

2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负，区间在-4,000万元至-2,500万元之间 [3] - 尽管仍为亏损，但较上年同期的-122,475.85万元实现大幅减亏 [3] 业绩改善驱动因素 - 报告期内各项业务经营活动健康有序发展，通过聚焦主业、强化内部管理、加强研发投入和市场拓展，连接器等业务规模进一步扩大 [3] - 公司实现了营业收入和盈利水平的持续提升 [3] - 原控股子公司Meta System S.p.A.于2024年末不再纳入公司合并报表范围，大幅减少了对公司利润的负面影响 [3] 业绩承压主要原因 - 公司基于审慎原则计提了大额预计负债，对当期利润水平产生了较大的负面影响 [4] - 计提预计负债主要源于公司于2025年12月31日收到中国证监会深圳监管局出具的《行政处罚事先告知书》 [4] - 自2024年12月25日被中国证监会立案调查后，公司陆续收到投资者提起的诉讼，由于诉讼周期长、情况可能变化，赔付金额存在较大不确定性，公司对此充分计提预计负债 [4]

文章核心观点 - 佰维存储推出的Mini SSD产品通过创新的“小体积、大智能”设计，在性能、便携与可靠性上实现三重突破，旨在破解当前AI终端设备存储行业的发展瓶颈，并已获得市场认可与行业奖项 [1] - 公司正通过构建产业联盟、统一技术标准、深化生态合作，将Mini SSD定位为AI时代的关键存储解决方案，推动其向超薄本、游戏掌机、机器人等多核心赛道应用落地，并规划了清晰的产品迭代与市场拓展路径 [2][5][7][8] 产品技术革新 - **形态与设计突破**：产品首创基于LGA封装的“可插拔卡式”设计，尺寸仅为15mm×17mm×1.4mm，面积比M.2 2230规格大幅缩减60%，用户可像更换SIM卡一样简易完成TB级存储扩容 [3] - **性能与容量领先**：搭载PCIe 4.0x2接口与NVMe 1.4协议，顺序读写速度分别达到3700MB/s和3400MB/s，通过先进NAND堆叠技术已实现最高2TB容量，4TB版本预计下一季度推出 [3][4] - **散热与可靠性保障**：采用全链路散热设计（包括FC-WB混合封装、超薄均热板、智能温控），并具备IP68级防尘防水、耐受3米跌落冲击与1.2万次拔插寿命，确保高负载下的稳定运行 [4] 市场表现与行业认可 - 产品荣获《时代》周刊“年度最佳发明奖”，并入围爱迪生奖决赛名单，相关解读与测评内容全球曝光量突破1亿次，B站单周视频播放量超过6万，持续位居京东热销榜前列 [1] - 目前已成功适配多款智能PC与游戏掌机，并正积极导入机器人等其他AI终端领域，展现出技术领先带来的市场热度 [1] 生态合作与产业链协同 - 公司联合英特尔、慧荣科技、泰来科技等生态伙伴共建Mini SSD产业联盟，推动技术标准统一，其中与英特尔的合作已历时超过14年，旨在共同挖掘AI赛道价值 [2][5] - 产业链协同紧密：慧荣科技认可其模块化设计为终端厂商革新了开发生产模式，子公司泰来科技则凭借规模化封测制造基地与超薄叠die技术，为产业化落地提供制造保障 [5] 应用落地与战略布局 - **B端赋能**：面向企业客户提供“Mini SSD+标准Socket”模组化方案，壹号本旗下多款产品（如X1 Air AI PC）已支持该方案，计划于2026年推出的Super V系列高性能游戏本也将结合Mini SSD扩展能力 [6][7] - **C端扩展**：面向消费级用户推出“Mini SSD+RD510读卡器”组合套装，满足移动存储需求 [7] - **战略聚焦**：产品战略清晰聚焦于五大核心赛道——超薄本、游戏掌机、外置存储、移动工作站以及物理AI领域，并计划逐步延伸至机器人、专业影像设备等高价值领域 [7] 公司战略与发展路径 - 公司正从模组商向AI时代解决方案提供商战略转型，其“研发封测一体化2.0”战略与全产业链联动构建了核心技术壁垒 [8] - 基于对AI应用向物理世界延伸的洞察，公司规划了明确发展路径：2024年启动产品创新与验证；2025年实现“Mini SSD+Socket”方案落地及首款预装PC上市；2026年夯实产品矩阵、拓展应用生态并推动4TB版本量产 [8] - 未来将持续深化与英特尔、慧荣、联芸等伙伴的战略合作，在AI终端、机器人、智能座舱等高增长赛道巩固优势，并积极布局下一代生成式AI平台 [8]

根据天眼查公开信息显示，众汽江北（济南）汽车制造有限公司于2025年12月26日正式成立，注册资本达30000万元人民币，实缴资本同样 为30000万元人民币。 该公司法定代表人为曹颖，企业类型为其他有限责任公司，国标行业分类为"汽车整车制造"，企业规模显示为大型企业。 根据天眼查数据，其控股股东为众汽江北（上海）科技研究中心（有限合伙），成立于2025年12月19日，位于上海市宝山区，主要从事工 程和技术研究和试验发展，企业规模为中型。上海科技研究中心对济南制造公司的持股比例为95%，认缴出资额为28500万元人民币。这意 味着上海科技研究中心是济南制造公司的实际控制方。 | 企业名称 | 众汽江北(上海)科技研究中心(有限合伙) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 执行事务合伙人 | 存续 青岛灵岛海韵航空服务有限公司 RI | 登记状态 ② | 天眼评分 ⑦ | 73 9 | | | 2025-12-19 | 成立日期 | | | | 统一社会信用代码 3 | 91310113MAK40GBN9K 复制 1000万人民币 | 出资额 | 实缴资本 ① | ...

均瑶集团跨界造车业务动态 - 均瑶集团跨界进入新能源汽车领域的尝试或已终止 相关业务据传累计亏损高达40亿元人民币 [2] - 均瑶集团对云度汽车的持股比例已从85.31%大幅降至15.55% 实质上失去了控制权 [3] - 目前均瑶集团尚未对退出新能源汽车领域的传闻作出公开回应 [3] “吉祥大出行”战略与愿景 - 2023年2月 均瑶集团入主云度汽车并发布“吉祥汽车”品牌 意图整合旗下吉祥航空与新能源汽车业务 [2] - 该战略旨在打造“天上有吉祥 地上有云度”的一体化出行体验 从硬件、软件和服务三方面构建“空地联动”生态 [2] - 公司董事长王均金曾强调该战略旨在打造“新能源汽车2.0模式” 探索独特商业路径 而非简单追随造车新势力 [2] 云度汽车的历史与经营状况 - 云度汽车成立于2015年 2022年初曾被曝资金链断裂、工厂停产 [2] - 截至2022年3月底 云度汽车净资产已为负值 [2] - 2022年4月 股东海源复材以2200万元人民币转让所持11%股权 [2] - 均瑶集团于2022年8月通过注资实现控股并推动云度复产 计划年度产量2000余辆 [2] - 云度汽车莆田工厂规划年产能可达8万台 [2] 股权结构变更 - 均瑶集团对云度汽车的持股比例已从85.31%降至15.55% [3] - 莆田市国有资产投资集团有限责任公司现以49.4444%的持股比例位列云度汽车第一大股东 [3] - 福建创新投持有云度汽车余下35%股权 [3] 均瑶集团背景 - 均瑶集团成立于1991年 业务涵盖航空运输、金融服务、现代消费等领域 [3] - 集团旗下拥有吉祥航空等四家上市公司 [3] - 截至2022年11月 吉祥航空机队规模达85架 [3]

公司IPO进展 - 上海兆芯集成电路股份有限公司的科创板IPO进程已取得关键进展，公司已完成对首轮审核问询函的回复 [1] 收入构成与市场地位 - 报告期内（2022年至2025年上半年），公司营收主要来源于“开先”系列桌面PC/嵌入式处理器 [2] - KX-6000、KX-6000G及新一代KX-7000处理器是“开先”系列的销售主力，合计占各期主营业务收入比例最高达106.55% [2] - KX-6000处理器累计销量已近350万颗，市场接受度显著 [2] - 2024年开始销售的KX-7000处理器性能进一步提升，未来其收入占比有望持续扩大 [2] - 该系列产品主要销往联想、软通计算机、紫光等与CPU芯片厂商无绑定关系的整机客户，报告期内对前几大客户的销售额占该系列收入比重均超过60% [2] 服务器市场拓展 - 在服务器处理器市场，公司于2023年推出了面向主流服务器市场的首款产品KH-40000，当年即实现收入1.83亿元，正式切入该领域 [3] - 为快速抢占市场份额，公司在2024年末对KH-40000的销售模式和定价策略进行了主动调整，将主要经销模式变更为非买断式，并下调产品销售价格 [3] - 这一市场策略直接导致2024年“开胜”系列处理器收入被冲减，呈现为负数，但公司认为此举有利于长期市场渗透 [3] - 服务器产品已成功导入联想、东海信息等多家厂商，2023年以来对主要客户的销售占该系列收入超80% [3] 技术发展与竞争格局 - 公司坦言，与国际领先的英特尔、AMD相比，国内CPU在整体技术水平和迭代速度上仍存在差距 [4] - 公司认为存在两大机遇：一是国内政策支持与市场发展助力技术积累和人才储备；二是全球半导体行业摩尔定律趋缓，迭代周期延长，为国内厂商追赶提供了时间窗口 [4] - 在具体技术层面，x86内核微架构主频已迭代至3.7GHz [4] - 服务器处理器核心数从KH-40000的32核，将跃升至预计2025年第三季度发布的KH-50000的96核 [4] - 在支持DDR5内存、PCIe 5.0接口等先进标准上，已与国内头部厂商同步，具备一定优势 [4] 募投项目规划 - 本次IPO募资投向四个核心项目，包括新一代服务器处理器项目、新一代桌面处理器项目、先进工艺处理器研发项目及上海研发中心建设项目 [5][6] - 新一代服务器处理器项目旨在研发核心数更多、支持DDR5、PCIe 5.0等先进接口，并采用Chiplet（芯粒）架构的高性能服务器处理器，强化在云计算、数据中心及AI服务器领域的应用 [5] - 新一代桌面处理器项目研发采用新内核架构、支持同步多线程技术及USB4等先进接口的下一代桌面PC处理器，全面覆盖台式机、笔记本等终端 [5] - 先进工艺处理器研发项目战略意义突出，旨在通过与国内晶圆厂、EDA、封测等产业链伙伴深度协同，进行针对性研发适配，目标是构建全链条国产化供应链，提升高端处理器的供应自主可控能力 [5] - 在上海建设研发中心，前瞻性布局AI PC、高性能内核、下一代高速I/O、先进封装与测试等技术，为持续创新提供支撑 [6]

同时预计扣除非经常性损益后的净利润区间为29000万元至38000万元，较上年同期增长35.47%至77.52%。 公告指出，报告期内，公司积极把握市场机遇，全力推进市场开拓战略，在多个区域与业务领域实现重要突破，国内外市场布局进一步优 化。通过持续推动市场结构转型，并加速产品体系升级，促使核心竞争力得到稳步提升。在上述举措的协同带动下，公司全年营业收入与 利润均实现稳健增长，整体经营业绩迈上新台阶。 中通客车于2026年1月27日发布《2025年度业绩预告》，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润区间为32000万元至41000万元，较上 年同期增长28.28%至64.36%。 ...

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，区间为亏损9000万元至6000万元，与上年同期的盈利4881.99万元相比，业绩由盈转亏 [2] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损区间更大，为亏损10400万元至7400万元 [2] 业绩变动原因分析 - 行业层面，汽车行业竞争加剧，市场需求波动较大，导致公司订单未达预期 [2] - 公司层面，前期资本投入较高，但部分项目产能未充分释放，规模效应尚不明显，综合导致经营业绩下降 [2] 公司应对措施 - 公司将积极实施降本增效措施，持续推进精益化管理 [2] - 公司将以市场发展及客户需求为导向，不断提升核心竞争力，加大市场开发力度 [2] - 公司将致力于提升管理及生产经营效率，努力提升盈利水平 [2]

2025年度业绩预亏核心数据 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为亏损人民币49,000万元至59,000万元，上年同期亏损69,568.76万元，亏损同比收窄 [2] - 预计2025年归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为亏损人民币58,000万元至70,000万元，上年同期亏损72,232.39万元，扣非净亏损亦同比收窄 [2] 业绩变化的主要原因：主营业务影响 - 公司执行“AI基础设施+AI智能体”双轮驱动战略，市场需求释放带动智算中心及可信空间训练场等战略性项目建设与交付加快，算力基础建设与AI应用业务放量增长，营业收入较上年同期显著增加 [2] - 收入规模扩大但仍处亏损，原因包括：持续进行前瞻性研发投入以维持技术领先，营业收入尚不能完全覆盖研发及经营投入 [2] - 算力建设业务收入占比提升，该业务处于市场拓展初期且硬件外购成本较高，导致综合毛利率水平较低 [2] - 公司推进精细化管理，优化组织架构与人员配置，强化成本管控，期间费用结构明显优化，费用投入效率显著提升，本期亏损规模较上年同期有力收窄 [3] 业绩变化的主要原因：非经营性损益影响 - 2025年非经常性损益预计为人民币9,000万元到11,000万元，较上年同期大幅增长 [3] - 非经常性损益增长主要原因为验收的政府课题项目同比增加，使得计入当期损益的政府补助金额显著提升 [3]