公司2025年度业绩表现 - 2025年度实现营业总收入约189.45亿元，较上年同期增长42% [2] - 实现归属于上市公司股东的净利润约38.22亿元，较上年同期增长47.74% [2] - 实现扣除非经常性损益后的净利润约37.61亿元，较上年同期增长47.69% [2] - 基本每股收益为1.9875元，同比增长47.05% [2] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求 [2] - 公司依托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术 [2] 公司财务状况 - 截至报告期末，公司总资产约282.54亿元，较期初增长33.4% [2] - 归属于上市公司股东的所有者权益约151.13亿元，较期初增长27.63% [2]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度业绩实现大幅增长，归属于上市公司股东的净利润区间为4,900万元至6,000万元，较上年同期的2,363.03万元增长107.36%以上 [2] - 扣除非经常性损益后的净利润区间为2,300万元至2,800万元，较上年同期增长11.83%至36.18% [2] 业绩增长驱动因素 - 主营业务增长：报告期内，公司进一步聚焦集成电路测试业务，在客户拓展及中高端测试产品导入上取得新进展，产能利用率提升，测试业务收入实现增长，整体盈利能力提升 [2] - 非经常性损益贡献：本报告期非经常性损益（主要包括资产处置收益、金融资产公允价值变动收益及政府补助等）预计对净利润影响金额约为2,700万元 [2]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损，区间在人民币-5，000万元至-3，700万元，但较上年同期亏损幅度收窄33.41%至50.73% [2] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润也为亏损，区间在人民币-5，700万元至-4，300万元，较上年同期亏损幅度收窄17.04%至37.42% [2] 业绩变动主要原因分析 - 2025年度公司资产减值损失较上年同期大幅减少，主要原因是航空产品订单情况好转以及管理改善，导致计提的存货跌价准备和合同资产减值减少 [2] - 2025年度公司营业外支出同比减少，主要由于支付给客户的质量索赔款减少，且本报告期内未发生大额补缴税收滞纳金的情况 [2]

核心合作事件 - 海科新源与比亚迪锂电池签署为期三年的湖北项目管输合作协议，约定年供应电解液溶剂不低于10万吨 [2] - 合作协议标志着双方战略伙伴关系进一步强化，是双方信任关系的里程碑式升级 [2] 合作双方背景 - 比亚迪锂电池由比亚迪股份有限公司全资控股，在电池领域技术深厚，其磷酸铁锂电池在安全性、循环寿命及成本方面有显著优势 [2] - 比亚迪锂电池对上游材料供应商筛选极为严格，技术规范化和质量控制体系处于行业领先水平 [2] - 海科新源在碳酸酯类电解液溶剂领域拥有20多年的技术沉淀与稳定性优势，已连续四年荣获比亚迪“特别贡献奖”称号 [2] 合作具体内容与模式 - 海科新源湖北基地将为比亚迪锂电池湖北宜昌枝江市电解液项目提供电解液溶剂供应 [2] - 供应产品包括碳酸二甲酯、碳酸乙烯酯、碳酸甲乙酯等 [2] - 采用本地化布局的上下游敏捷交付管输模式，通过封闭式管廊运输 [3] - 该模式大幅降低物流成本与交付风险，有效规避极端天气、交通管制等导致的供应中断风险 [3] - 实现“原料-生产”无缝衔接，将交付周期缩短至行业领先水平 [3] 合作意义与行业影响 - 合作模式创新性地解决了新能源汽车产业链的运营痛点 [3] - 供应链布局标志着海科新源从单一材料供应商向“技术+服务+低碳”综合解决方案提供商转型 [3] - 为“双碳”目标提供了可复制、可推广的实践路径 [3] - 体现了比亚迪对海科新源技术标准的认可，凸显了比亚迪作为全球新能源汽车领军企业对供应链安全与效率的极致追求 [3]

公司概况与市场地位 - 广东微电新能源股份有限公司于1月26日正式向港交所递交上市申请，联席保荐人为国泰君安国际 [2] - 公司是全球领先的高性能、高安全微型锂离子电池综合解决方案提供商，致力于解决微型电池材料和设计的核心难题 [2] - 公司已建立广泛的终端客户群体，其中包括世界领先、国际知名的智能设备和消费电子品牌 [2] - 按2024年出货量计，公司在多个微型锂离子电池领域位列全球前五大供应商 [2] - 2024年，公司消费级智能终端微型锂离子电池出货量为103.2百万个，全球排名第四，在中国供应商中排名第二 [2] - 2024年，公司无线耳机微型锂离子电池出货量为86.9百万个，全球排名第二，在中国供应商中排名第一 [2] - 公司已成为消费级智能终端、无线耳机以及助听器微型锂离子电池的全球前五大供应商 [4] 财务与业务表现 - 公司收入由2023年的人民币3.512亿元增加51.7%至2024年的人民币5.329亿元 [3] - 公司纯利由2023年的人民币680万元显著提升至2024年的人民币5,780万元 [3] - 截至2025年9月30日止九个月，公司实现纯利人民币4,280万元 [3] - 公司主要向多种应用场景的电子产品制造商销售微型锂离子电池解决方案 [2] - 公司采用按单生产与备货型生产相结合的策略，以优化交货期、存货成本并适应需求波动 [2] 生产制造与研发能力 - 公司制造系统围绕三个全球生产基地构建，分别位于广东省惠州市、江西省赣州市及越南北江省 [3] - 每个生产基地经过优化以生产特定电池类型，确保质量一致性、效率及符合地区法规 [3] - 公司实施从原材料采购到最终包装组装的端到端可追溯性及自动化流程 [3] - 生产流程分为电池制造、测试检查及电池组组装三个核心阶段，并针对每种电池类型进行定制化生产工艺 [3] - 公司使用制造执行系统及仓库管理系统实现全面可追溯性和实时过程监控 [3] - 公司具备全系列产品组合、强大的研发能力及先进的制造工艺 [4] 行业趋势与市场前景 - 在物联网、5G、云计算和人工智能等技术大趋势推动下，微型锂离子电池市场正经历长期持续增长 [3] - 2024年全球微型锂离子电池市场达到2,496.1百万个 [3] - 预期全球微型锂离子电池市场于2025年至2029年期间将以12.4%的复合年均增长率增长 [3] - 全球消费级微型锂离子电池行业相对集中 [4] - 按2024年出货量计，消费级智能终端微型锂离子电池前五大供应商占全球市场27.6% [4] - 按2024年出货量计，无线耳机微型锂离子电池前五大供应商占全球市场37.7% [4] - 中国的政策推动锂离子电池的技术创新与标准制定，例如《产业结构调整指导目录（2024年本）》将相关产业列为“鼓励类” [4]

公司概况与市场地位 - 常州星宇车灯股份有限公司于2025年1月26日正式向港交所递交上市申请，联席保荐人为华泰国际 [3] - 公司是中国最大、全球领先的汽车照明产品提供商，致力于通过创新技术与智能制造提供车灯及配套电子零部件 [3] - 按2024年销售收入计，公司在中国和全球车灯市场的整体市场占有率分别为11%和4.2%，位列中国第一、全球第七 [3] - 在整车零售价人民币20万元以上的乘用车照明前装市场，公司2024年在中国市场的占有率为22.1%，位列第一 [3] - 在智能汽车照明产品领域，公司2024年在中国智能车灯市场的占有率高达70.2%，在全球和中国的智能车灯市场均排名第一 [3] 财务表现与增长 - 公司自2011年至2024年的收入及净利润分别按复合年增长率21.1%及17.8%增长 [4] - 收入由2023年的人民币102.484亿元增加29.3%至2024年的人民币132.529亿元 [4] - 截至2025年9月30日止九个月，收入合计为人民币107.1亿元，较2024年同期增长16.1% [4] - 净利润于2023年及2024年分别为人民币11.021亿元及人民币14.083亿元 [4] - 截至2025年9月30日止九个月，净利润为人民币11.41亿元 [4] 全球化布局与研发实力 - 截至2025年9月30日，公司在全球范围内拥有超过2,800项专利 [4] - 公司于2022年牵头制定了中国汽车灯光行业首个获批的ISO标准（ISO/TS 5385：2022） [4] - 截至2025年9月30日，公司在中国和塞尔维亚运营12座工厂，并在全球范围内运营15个研发中心 [4] - 公司下游客户覆盖亚洲、欧洲和美洲等全球主要汽车消费市场 [4] - 截至最后实际可行日期，公司与全球前十大整车制造商中的九家建立了配套合作关系 [4] 产品结构与业务发展 - 公司专注于汽车照明产品的设计、开发、制造和销售，以车灯为核心打造汽车智能视觉系统 [5] - 产品覆盖前部车灯、后部车灯、其他车灯及控制器等 [5] - 公司正积极将沉淀的智能制造能力逐步迁移至具身智能领域，聚焦核心零部件研发制造及具身智能机器人在工业应用场景的部署 [5] - 公司已完成头部模组、关节模组、控制器及相关零部件的结构件的开发与验证，并在“照明”、“投影”及“显示”领域提供系统的光学技术解决方案 [5] - 首批具身智能交互模组及相关样件预计将于2026年交付 [5] 增长驱动因素 - 在往绩记录期间，公司收入的增长主要由于智能车灯产品（尤其是前部及后部车灯产品）的销售量及平均售价提升 [5] - 智能前部车灯产品及智能后部车灯产品对公司车灯产品总收入的贡献从2023年的0.3%显著增至2024年的13.6%，并进一步增至截至2025年9月30日止九个月的16.2% [5] - 增长主要得益于新能源汽车市场的持续增长驱动了对智能照明产品的需求、公司在技术与产品创新及升级方面的持续努力、以及与客户合作的深化 [5]

公司概况与上市进展 - 聚辰半导体股份有限公司于1月26日正式向港交所递交上市申请，联席保荐人为中金公司 [2] - 公司是全球领先的高性能非易失性存储芯片设计公司，产品组合包括SPD芯片、EEPROM、NOR Flash、摄像头马达驱动芯片及NFC芯片等 [2] 市场地位与核心产品 - 按收入计，公司是2023年及2024年中国排名第一的EEPROM供应商，同时也是同期全球排名第三的EEPROM供应商 [2][3] - 在DDR5 SPD芯片领域，公司于2023年及2024年按收入计为全球第二大供应商 [2][3] - 截至2025年底，公司已成为唯一可以提供全系列车规级EEPROM芯片的中国供应商 [3] - 公司是全球主要内存公司的核心供应商，全球前三的DRAM供应商于2024年合计占全球服务器DRAM行业90%以上的市场份额，而聚辰股份是其DDR5 SPD芯片的重要供应商 [3] 业务模式与技术合作 - 公司采用共同开发模式，与一家全球领先的内存互联芯片供应商深度合作，为其DDR5内存接口解决方案提供核心的SPD芯片 [3] - 在VPD芯片领域，公司已与牵头制定行业标准的全球领先存储厂商合作，成为首家进入设计验证阶段、支持新一代eSSD模组和CXL内存扩展模组的VPD开发商 [4] 下游应用与市场拓展 - 公司产品覆盖AI基础设施、汽车电子、工业控制、消费电子等广泛的存储应用场景 [2] - 在汽车电子领域，公司的高可靠性存储芯片符合AEC-Q100 A1-A2标准，已应用于视觉感知、智能座舱、三电系统、底盘传动与车身控制等汽车四大系统的数十个子模块 [4] - 公司产品已广泛应用于全球前20大中的16大、中国前20大的所有汽车品牌以及中国逾85%的自主乘用车品牌的多个核心车载模块 [4] - 车规级认证周期长，这种深度合作模式建立了天然的客户壁垒和长期绑定优势 [4] 行业背景与公司定位 - 在AI驱动的时代背景下，算力承担模型训练与推理的核心运算任务，而存力在数据的采集、传输、缓存与持久化方面发挥着关键的基石性作用 [2] - 公司致力于满足人工智能时代高速迭代与扩容的存储需求 [2]

公司上市与市场地位 - 北京星辰天合科技股份有限公司于2025年1月27日向香港联交所递交上市申请，联席保荐人为华泰国际 [2] - 按2024年装机量计，公司是中国最大的独立分布式AI存储解决方案提供商，也是中国第二大的分布式AI存储解决方案提供商，市场份额为10.4% [2] - 中国前五大分布式AI存储解决方案提供商在2024年的合计市场份额为52.3% [2] 核心业务与解决方案 - 公司专注于提供企业级AI存储解决方案，主要包含两类：AI数据湖存储解决方案与AI训推存储解决方案 [2] - AI数据湖存储解决方案旨在整合、清洗和保存海量原始非结构化数据至集中式存储库，作为AI数据生命周期的起点 [3] - AI训推存储解决方案旨在高速向高性能计算资源（如GPU集群）提供数据，支持对性能要求最高的模型训练和推理阶段 [3] - 两类解决方案结合形成一个统一的数据底座，贯通从数据摄取、准备到模型训练推理的整个AI数据生命周期 [3] - 解决方案能帮助客户提高GPU利用率、降低推理成本、缩短端到端开发周期，从而提高运营效率和投资回报 [3] 商业模式与财务表现 - 公司采用基于交易的商业模式，产品主要以一体机和纯软件两种形式交付 [4] - 软件产品包括XEOS、XEDP、EasyData、XEBS/XEBS-XINFINI及XGFS等 [4] - 公司分别于2022年9月开始从AI数据湖存储及AI训推存储解决方案产生收入 [4] - 公司收入从2023年的人民币1.668亿元增长至2024年的人民币1.725亿元 [4] - 截至2025年9月30日，公司累计服务客户数量已达596名，客户数量保持稳定并持续增长 [4] 研发投入与团队 - 公司所有产品及底层核心技术均由内部自主研发 [5] - 截至2023年、2024年12月31日及2025年9月30日止九个月，研发团队分别有156名、133名及125名成员，分别占同期员工总数的43.4%、42%及40.8% [5] - 2023年、2024年及截至2024年9月30日止九个月、截至2025年9月30日止九个月的研发费用，分别占各期间总收入的65.9%、51%、58.6%及29.5% [5]

公司概况与市场地位 - 公司为舜宇光学附属公司，于2025年11月12日在中国成立，已正式递表港交所 [2] - 公司是全球领先的车载光学技术公司，专注于提供车载相机解决方案（含智能感知和智能座舱）并拓展激光雷达、舱内投显、智能车灯等其他车载光学解决方案 [2] - 以2024年出货量计，公司车载相机解决方案业务规模全球第一，市场份额相当于排名其后的三家竞争对手总和 [2] - 公司是全球最大的智能感知和智能座舱解决方案提供商，其车载镜头业务已连续13年全球市占率第一 [2] - 截至2025年9月30日，公司产品已覆盖全球前十大Tier-1供应商中的8家及全球前二十大主机厂中的19家 [2] 产品线：车载相机解决方案 - **智能感知解决方案**：构成车辆感知能力，为自动驾驶（ADAS/ADS）提供基础技术，支持多传感器融合、目标检测和路径规划 [3] - 智能感知产品组合涵盖前视、侧后视感知产品，用于识别车辆、行人、交通标志及障碍物 [3] - 结合智能软件算法，该方案提升了智能驾驶系统的感知精度、检测准确性和响应速度 [3] - 公司自主开发了抗眩光、主动加热和主动清洁等功能，以应对复杂驾驶条件，提升安全性 [3] - **智能座舱解决方案**：专注于提升驾驶员和乘客体验，实现车辆状态实时侦测与增强人机交互 [4] - 智能座舱视觉产品包括后环视产品、行车记录仪产品和流媒体后视产品 [4] - 智能座舱舱内产品包括驾驶员监测产品、乘客监测产品及其他产品（如TOF产品） [4] - 通过整合模块化技术和应用功能，这些方案提供了更丰富的内外部视野和交互能力，创造更安全舒适的座舱体验 [4] 产品线：其他车载光学解决方案 - **激光雷达解决方案**：公司提供长距和中短距激光雷达解决方案，并为每个模块配备差异化的核心组件组合 [4] - 2022年，公司实现了首次应用1，550纳米光源的长距激光雷达收发一体光机的研发和量产，实现了更远的探测距离和更好的人眼安全性 [4] - **舱内投影显示解决方案**：包括PGU、曲面镜和扩散膜，主要用于HUD、后排大屏投影和侧窗投影应用 [5] - 公司是全球首批开发应用于92英寸影院级AR-HUD的超高分辨率DLP PGU的企业之一 [5] - **智能车灯解决方案**：主要包括像素投影大灯产品，采用高精度光学设计，支持动态光形调节和路面投影功能 [5] - 公司目前为搭载智能车灯的全球出货量最高的车型供应像素投影大灯镜头 [5]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损1,000万元至1,500万元 [2] - 上年同期为盈利5,324.73万元，预计同比大幅下滑 [2] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损2,300万元至2,800万元 [2] - 上年同期扣非净利润为盈利3,990.97万元 [2] 业绩变动原因分析 - 射频器件行业市场竞争依然激烈 [2] - 公司主要产品面临较大的客户降价压力 [2] - 低毛利产品在公司整体销售中的占比持续提高 [2] - 产品生产所需的大宗金属原材料价格在报告期内出现大幅上涨 [2] - 公司积极采取降本增效措施，但无法完全抵消产品大幅降价及原材料成本大幅上升的冲击 [2] - 报告期内整体毛利率下滑，导致2025年度经营业绩出现亏损 [2]