交易概述与核心动因 - 长和系旗下三家公司长江基建集团、电能实业及长实集团联合出售其持有的全部英国电网业务UK Power Networks权益予法国公用事业企业Engie [1] - 此次交易总套现金额超过1100亿港元 [1] - 公司指出出售股权可以获得庞大会计收益，并将取得的现金款项用于日后投资及收购用途 [1] 交易结构与财务细节 - 长江基建集团、电能实业及长实集团在UK Power Networks的原有权益占比分别为40%、40%及20% [1] - 三家公司分别以443亿港元、443亿港元及221.5亿港元的作价，出售各自持有的全部权益 [1] - 交易总对价根据各公司持股比例计算，合计为1107.5亿港元 [1]

财务业绩 - 第四季度营收创纪录，达681亿美元，环比增长20%，同比增长73% [2] - 第四季度净利润为429.6亿美元，同比增长超90% [2] - 2026财年全年营收为2159亿美元，同比增长65% [2] - 2026财年全年净利润为1200.67亿美元，摊薄后每股收益4.90美元 [2] - 第四季度GAAP毛利率为75.0%，环比提升1.6个百分点，同比提升2.0个百分点 [3] - 第四季度运营收入为442.99亿美元，环比增长23%，同比增长84% [3] - 第四季度摊薄后每股收益为1.76美元，环比增长35%，同比增长98% [3] 业务部门表现 - 第四季度数据中心业务营收创历史新高，达623亿美元，环比增长22%，同比增长75% [3] - 2026财年数据中心全年营收为1937亿美元，同比增长68% [3] 产品与技术进展 - 公司发布NVIDIA Rubin平台，其推理Token成本较Blackwell平台最高降低10倍 [4] - Blackwell Ultra在智能体AI场景性能较Hopper提升最高50倍，成本降低35倍 [4] 战略合作 - 公司与Meta达成多年、多代际战略合作，将大规模部署GPU、CPU与网络产品 [4] - 公司与Anthropic、AWS、CoreWeave、Synopsys、礼来等深化合作 [4] 业绩展望与资本开支 - 公司预计2027财年第一季度营收为780亿美元，上下浮动2% [4] - 预计2027财年第一季度GAAP与非GAAP毛利率分别为74.9%和75.0%，上下浮动50个基点 [4] - 公司预计2027财年的资本支出将较2026财年有所增加，以支持未来增长 [5] 管理层观点与行业趋势 - 公司CEO认为算力需求呈指数级增长，智能体AI的拐点已经到来 [5] - 搭载NVLink的Grace Blackwell是当前推理市场的领先者，能将单Token成本降低一个数量级 [5] - 企业对智能体的采用正在激增，客户正竞相投资AI算力，建设“AI工厂” [5] - 基于主要云厂商的资本开支展望，科技巨头全年合计资本支出有望接近7000亿美元 [5] 市场表现 - 财报发布后，公司股价盘后涨近2% [5] - 2026年以来，公司股价已上涨5%，表现优于纳斯达克指数（下跌0.4%）及其他多数大型科技股 [5]

美股市场整体表现 - 美股主要指数周三全线上涨 道琼斯工业平均指数上涨307.65点 涨幅0.63% 收于49482.15点 纳斯达克指数上涨1.26% 收于23152.08点 标普500指数上涨0.81% 收于6946.13点 [2] - 市场对人工智能的担忧情绪减退 对该技术潜在利好的乐观情绪重新成为主导 [2] 科技与半导体板块 - 明星科技股普遍上涨 微软上涨2.99% Meta上涨2.25% 特斯拉上涨1.94% 英伟达上涨1.44% 亚马逊上涨1.00% 苹果上涨0.77% 谷歌上涨0.68% [3][4] - 费城半导体指数上涨超过1.5% 英特尔上涨1.65% 博通上涨2.10% [5] - 存储板块表现强劲 西部数据上涨7.53% 希捷科技上涨6.52% 闪迪因香橼做空影响下跌0.96% [6] - 软件板块延续涨势 iShares科技软件板块ETF上涨2% 甲骨文上涨1.19% IBM上涨3.62% [6] - 稳定币公司Circle股价暴涨35.34% 因公司在第四季度数字资产市场低迷期仍实现利润和营收增长 [6] 金融板块 - 金融板块发力上涨 花旗集团上涨4.35% 高盛、美国银行、摩根大通、富国银行均上涨超过2% [4] 中概股板块 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.47% 京东微涨0.04% 拼多多微涨0.02% 阿里巴巴下跌0.54% 百度下跌0.73% 网易下跌1.33% [6] 市场关注焦点与机构观点 - 市场关注焦点转向即将发布财报的英伟达 投资者希望其营收大幅超出预期并提供强劲的业绩指引 尤其是在AI驱动的数据中心需求方面 [7] - 瑞银观点认为 市场信心能否持续部分取决于英伟达财报 市场预计其营收指引将高于共识并实现强劲销售增长 [7] - D.A. Davidson报告指出 对英伟达前景的关注有助于判断近期AI相关股票的波动是否已告一段落 [7] - 安吉利斯投资顾问公司首席投资官认为 投资者对软件与AI的担忧有些过度 市场正从普涨转向更具甄别力地判断公司优势 [8] 宏观经济与大宗商品 - 美国国债收益率窄幅波动 两年期国债收益率上升1.3个基点至3.47% 10年期国债收益率上涨1.5个基点至4.04% [8] - 美国抵押贷款申请量在截至2月20日当周上升0.4% 主要受抵押贷款利率下降推动的再融资活动增加影响 [8] - 国际油价走低 美国上周商业原油库存增加1600万桶远超预期 美国原油期货收于每桶65.42美元 下跌0.32% [9] - 贵金属市场尾盘走弱 纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货报每盎司5190.20美元 上涨0.30% 白银期货报每盎司90.06美元 上涨2.12% [9]

压岁钱现象与家庭财商教育 - 压岁钱正从传统礼俗收入转变为家庭理财启蒙的重要工具 家长更倾向于让孩子自行管理以培养规划意识[4] - 家庭资产配置意识增强 在低利率与市场波动背景下 财商教育呈现提前化趋势 部分儿童从小学即开始记录收支[4] - 一线及新一线城市儿童压岁钱金额可观 可达数千元至上万元 部分家长表示孩子年均压岁钱达1万至2万元[5] 银行儿童金融产品布局 - 多家银行密集推出儿童专属金融产品 主要分为三类：未成年人专属储蓄账户/银行卡、儿童专属定期存款/贵金属业务、亲子共管式家庭资产配置方案[6][7] - 国有大行如工商银行推出“亲子专属账户”并配套基金池 股份制银行如招商银行整合存款、基金、保险等形成一站式入口[6] - 城农商行更多从利率和门槛切入 例如广西北部湾银行“梦想储蓄1号”50元起存、3年期年利率最高达1.9% 北京农商行“阳光宝贝卡”1年期利率1.5%高于普通定存挂牌利率1.15%[6] - 当前银行布局相比以往更为集中 更强调产品组合、权益设计及长期客户经营[7] 银行发力儿童金融的战略动因 - 在净息差持续收窄的背景下 银行传统利差收入空间受压 零售业务成为稳定收益的重要支撑[8] - 儿童金融本质是提前锁定未来客户资源 儿童账户资金成本较低、稳定性强 并能通过亲子账户绑定家庭资产入口 带动理财、保险等综合业务[8] - 零售资产管理规模（AUM）是银行增长重要指标 例如工商银行零售AUM已超过24万亿元 农业银行达23.68万亿元 在对公业务承压背景下零售板块贡献显著[8] - 市场波动下居民风险偏好谨慎 儿童专属产品以“小额、高于挂牌利率”形式出现 有助于在存款竞争中形成差异化优势[9] 儿童金融产品的核心价值与行业趋势 - 儿童金融产品的核心价值在于培养孩子的风险意识与规划能力 而非单纯追求收益 金融启蒙应聚焦储蓄、消费与规划关系的理解[11] - 银行通过客群细分和精细化运营提升市场竞争力 并显示出对儿童金融市场长期发展前景的乐观态度[11] - 行业趋势体现为从“努力赚钱”向“理解风险与规划能力”的财富教育观念转变[11]

公司名称变更 - 公司拟将中文名称由“牧原食品股份有限公司”变更为“牧原食品集团股份有限公司”，英文名称由“MUYUAN FOODS CO., LTD.”变更为“MUYUAN FOODS GROUP CO., LTD.” [1][4] - 变更原因是为顺应公司国际化发展战略，更好地发挥集团化优势，强化管理并提升整体运营效率 [4] - 本次变更不涉及证券简称“牧原股份”及证券代码“002714”的变更 [1] 变更程序与法律影响 - 该变更事宜尚需提交公司股东大会审议，并需获得市场监督管理部门的批准 [4] - 公司名称变更后，法律主体未发生变化，原有以“牧原食品股份有限公司”名义签署的合同、协议等继续有效，相关规章制度将同步修改 [4] 市场表现 - 截至公告日收盘，公司股价报44.79元，上涨0.52%，总市值为2569亿元 [5]

2026年初A股IPO市场整体情况 - 春节后首家过会企业为拟登陆科创板的盛合晶微半导体有限公司，成为农历马年首家A股IPO过会企业[2] - 年初至今，三大交易所合计召开30场上市委审议会议，共审议首发企业24家，仅2家遭暂缓表决，过会率超九成[2] - 业内预计，随着IPO在审企业数量持续减少，二级市场交易量维持高位，一、二级市场实现动态平衡后，IPO市场将进一步回暖[2] 盛合晶微半导体有限公司IPO详情 - 公司属于半导体封测行业，主营业务为中段硅片加工、晶极级封装、芯粒多芯片集成[3] - 公司2022年至2024年营收逐年增长，分别达到16.33亿元、30.38亿元和47.05亿元[3] - 公司拟发行1.79亿股至5.36亿股，拟募集资金48亿元，其中40亿元（超八成）拟投向三维多芯片集成封装项目[3] - 公司是年内过会企业中募资额最高的公司[5] - 上市委问询关注其2.5D业务技术来源、三种技术路线应用领域及市场空间、新客户开拓情况以及与主要客户的业务稳定性[4] 年内IPO审核与上会企业结构 - 截至2月25日，年内已上会企业24家，包括北交所16家、创业板3家、科创板2家、深市主板2家、沪市主板1家[5] - 24家上会企业中，6家拟募集总额超10亿元，除盛合晶微外，还包括惠康科技、天海汽车电子、苏州联讯仪器、芜湖埃泰克汽车电子、无锡理奇智能装备[5] - 过会企业拿批文速度较快，例如芜湖埃泰克汽车电子（1月20日过会，2月5日注册生效）和苏州联讯仪器（1月14日过会，1月29日注册生效）均用时半个月左右[5] 北交所IPO审核动态 - 北交所IPO审核明显提速，年内已召开16场上市委会议，其中1月有11场，2月春节假期前有5场[6] - 北交所连续出现“一周三审”的情况，例如1月12日至16日、1月19日至23日以及2月11日至13日[6] IPO“撤单”情况与审核效率 - 年内IPO“撤单”情况大幅改善，共有6家撤单企业，而2025年同期三大交易所撤单企业累计超20家[6] - 多家企业从受理到上会用时约半年，例如常州市龙鑫智能装备等三家北交所企业从去年6月受理到今年2月过会用时约8个月[8] - 投行人士表示，目前IPO审核节奏较快，沪深部分拟IPO企业几个月就可以上会，符合市场预期[8] 市场背景与未来展望 - 资深投行人士指出，当前IPO“在审库存”较少，且二级市场交易量维持较高水平，沪深日成交额一度达到3万亿元，市场的融资功能有所恢复[8] - 安永预计2026年A股IPO市场将延续稳健发展态势，融资结构将进一步优化，科技类企业上市加速趋势预计将持续并强化[9] - 硬科技公司普遍呈现“高营收增长、高研发投入、阶段性亏损”与“高估值”并存的特点，长期看估值将向技术商业化进度和盈利兑现能力回归[9]

杠杆资金（两融资金）流向 - 春节前最后一个交易日（2月13日），两融资金单日净流出574.77亿元，其中融资资金净流出569.58亿元，为2025年以来单日最大净流出[3] - 当周（2月9日至2月13日），两融资金净流出755.35亿元，其中融资净流出746.66亿元，创2025年4月以来新高[3] - 春节后首个交易日（2月24日），两融资金大幅回流346.32亿元，其中融资余额增加338.89亿元，融券余额增加7.43亿元，截至当日两融余额达2.62万亿元[3] 杠杆资金持仓偏好变化 - 春节前，杠杆资金以减仓避险为主，在申万一级31个行业中，融资资金仅净买入4个行业（建筑材料、石油石化、环保、综合），有25个行业遭融资资金净流出超1亿元[3] - 前期涨幅较多的电子、电力设备、计算机、有色金属、通信等行业遭明显减仓，融资净卖出金额在33亿元至74亿元之间[3] - 春节后首个交易日，持仓偏好截然相反，有26个行业获得杠杆资金回补仓位[4] - 电子、计算机、有色金属、电力设备、通信、国防军工等板块获融资资金大笔买入，净流入金额均超20亿元，而公用事业、石油石化、建筑装饰、综合、煤炭5个行业遭减仓[5] 杠杆资金关注的具体个股 - 中际旭创（300308.SZ）在融资盘流入强度中列首位，净买入10.03亿元，24日和25日分别上涨4.33%和2.18%[5] - 金山办公（688111.SH）、中国巨石（600176.SH）、深科技（000021.SZ）、润泽科技（300442.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、香农芯创（300475.SZ）、东山精密（002384.SZ）也受融资青睐，净买入额均超3亿元[5] - 融资盘大笔卖出的光线传媒（300251.SZ）近两个交易日连续重挫，24日跌停，25日再跌5.33%[6] - 杠杆资金大笔卖出的宁德时代（300750.SZ）、英维克（002837.SZ）近两个交易日整体处于跌势，分别累计下跌0.86%和3.02%[6] 主力资金流向 - 近两个交易日（2月24日、25日），沪深两市主力资金连续净流出，每日净流出均逾100亿元[7] - 主力资金从高位题材转向低估值、顺周期涨价板块，有色金属、电子、基础化工、石油石化行业在24日和25日均获主力资金大笔净流入[7] - 传媒、计算机行业在近两个交易日均遭主力资金大幅减仓[7] - 主力资金对国防军工、生物医药行业进行调仓，24日大笔净卖出后，25日大笔回流[7] 市场整体表现与成交 - 2月25日，A股市场成交额达2.48万亿元，较24日放量0.26万亿元，环比上涨11.84%，连续两日站稳2万亿元上方[7] - 截至2月25日收盘，沪指涨0.72%收于4147.23点，深证成指涨1.29%收于14475.87点，创业板指涨1.41%收于3354.82点，科创综指涨1.20%收于1819.72点[7] ETF资金流向 - 近一周（2月18日至2月25日），ETF份额增加161.2亿份至3.35万亿份，总规模增加374.86亿元至5.4万亿元[8] - 截至2月25日，ETF成交额相比2月18日增加了971.17亿元[8] 机构对市场流动性的观点 - 有机构观点认为，节后融资盘快速回流，但流入方向与市场热点不尽相同，反映融资资金偏好科技类弹性品种[5] - 华金证券策略团队认为，节后短期流动性可能继续宽松，股市资金可能加速回流，历史复盘显示节后股市资金多加速回流[8] - 银河证券首席策略分析师认为，流动性对A股有支撑作用，2025年以来外资对A股市场偏好回升，在科技行业配置力度较大，节后居民储蓄存款搬家、“固收+”资金入市、理财资金入市等多重因素或利好A股[9]

事件概述 - 小米集团法务部发布信息，自媒体账号“AutoReport汽车产经”因侵权被判赔偿小米500万元 [1] - 涉诉账号认证主体为北京易车互动广告有限公司，市场消息称其实际控制人是蔚来创始人李斌 [1] - 蔚来公司副总裁马麟回应称，该账号由北京易车信息科技有限公司100%控股，李斌已于2020年将相关股份全部转让，与涉事账号主体无任何关联 [1] 公司动态：小米集团 - 公司通过法律途径维权成功，获得500万元人民币的侵权赔偿 [1] 公司动态：蔚来汽车 - 公司高管就市场传闻进行澄清，明确创始人李斌与涉诉侵权账号主体无任何股权关联 [1] 行业观察：自媒体与知识产权 - 汽车行业自媒体因内容侵权被判高额赔偿，金额达500万元人民币 [1] - 自媒体账号的认证主体与实际控制权关系成为市场关注点 [1]

市场整体表现与情绪 - A股市场连续两日放量大涨，成交额重回2万亿元大关并再次放量至2.48万亿元，全市场连续两日超3700只个股上涨且超百股涨停[1][6] - 公募主动权益类基金迎来“开门红”，开年不足两个月，有可比数据的4780只主动权益基金中，有2347只产品的复权单位净值年内刷新历史纪录，占比达49.1%[1][2] - 超过九成的主动权益类基金开年以来获得正收益，同时有224只此前单位净值低于1元的“毛基”成功回升至面值以上，市场信心逐步回暖[1][3][4] 基金业绩表现与分化 - 主动权益基金业绩分化显著，领跑产品年内回报已突破50%，而垫底产品深跌逾14%，首尾业绩差拉大超过66.7个百分点[1][4] - 业绩前三甲被同一位基金经理包揽，西部利得策略优选A、西部利得新动力A的年内累计回报分别为52.64%和51.95%[2] - 年初至今累计涨幅超过47%的产品还包括广发远见智选A，银华同力精选、华夏新材料龙头A等产品同期业绩表现则在30%以上[2] 领涨板块与基金配置 - 有色金属板块成为公募基金业绩领跑的关键，申万有色金属板块年内上涨21.94%，板块内18只成分股同期涨幅超50%[3] - 领跑基金普遍重仓有色金属板块，如何奇管理的产品前十大重仓股中有6只为有色板块个股，如紫金矿业、赤峰黄金等[3] - 科技赛道同样是基金经理重点配置方向，如广发远见智选重点配置存储及相关半导体设备，佰维存储、江波龙等为其前三大重仓股[3] 机构后市观点与投资主线 - 机构观点认为市场将逐步从流动性驱动转向盈利驱动，单一的成长或价值风格难以持续占优，市场主线轮动可能较快[1] - 后市持续看好A股权益市场，资金流入被认为具有一定的可持续性，市场有望开启春季行情的下半场[6] - 建议投资保持逆向思维，现阶段可考虑在保持持仓相对均衡的同时，加大对半导体芯片和AI应用等方向的研究[6] - 多家机构关注内需价值、新兴科技、大金融三大方向，认为以AI为代表的科技主线和上游周期资源品将迎来行情回归[7] - 对2026年整体市场保持乐观态度，建议采取“不追高、重估值、看长远”的策略，在产业升级主线中于波动中寻找确定性[7]

市场主要指数表现 - 香港恒生指数收于26765.72点，上涨175.40点，涨幅0.66% [1][2] - 恒生科技指数收于5260.50点，下跌10.20点，跌幅0.19% [1][2] - 恒生中国企业指数收于9034.75点，上涨26.89点，涨幅0.30% [2] - 恒生综合指数收于4104.29点，上涨25.63点，涨幅0.63% [2] - 恒生生物科技指数收于15650.45点，下跌3.74点，跌幅0.02% [2] 科技与互联网板块个股表现 - 科网股整体呈现高开低走态势 [2] - 商汤-W股价下跌5.36%，收于2.470港元 [3] - 同程旅行股价下跌4.97%，收于21.020港元 [3] - 零跑汽车股价下跌3.71%，收于43.060港元 [3] - 地平线机器人-W股价下跌3.41%，收于8.510港元 [3] - 蔚来-SW股价下跌2.64%，收于40.640港元 [3] - 阿里健康股价下跌2.53%，收于5.790港元 [3] - 百度集团-SW股价下跌0.62%，收于128.900港元 [3] - 网易-S股价下跌0.61%，收于178.300港元 [3] - 快手-W股价下跌0.45%，收于66.350港元 [3] - 小米集团-W股价下跌0.39%，收于35.600港元 [3] GEO概念板块表现 - GEO概念板块震荡回调 [3] - MINIMAX-WP股价大幅下跌14.38%，收于753.500港元 [4] - 智谱股价大幅下跌10.75%，收于560.500港元 [4] - 迅策股价下跌3.72%，收于86.650港元 [4] - 趣致集团股价下跌2.52%，收于23.220港元 [4] - 有赞股价下跌2.21%，收于0.133港元 [4]