5月14日，湖南株洲一名网友反映，其姑妈重病住院期间，让子女带着身份证到中国农业银行株洲田心 支行取一笔5万元的定期存款，用来支付医药费，但银行工作人员要求本人到场才能办理。家属将患病 老人用轮椅推到银行办理取款手续。不幸的是，业务办理过程中，老人在银行门口去世。 近年来，类似因要求"本人到场"办理业务而引起纠纷或投诉的情况，在银行业内时有发生。去年9月， 长春某银行也曾发生"家属取已故亲人存款，被要求证明亲属关系"的纠纷。巧合的是，当事银行也是农 行。 为何规定很温暖，执行却很冰冷，在笔者看来，里面存在深层次问题，体现为三个脱节—— 一是理念与行动脱节。 在老百姓的印象里，高大上的金融机构，都有一套美丽动人的企业文化理念，并通过琅琅上口的slogan （口号）广而告之。比如农行的经营理念是：以市场为导向，以客户为中心，以效益为目标；服务理念 是：客户至上，始终如一。可见，客户在农行眼中有至高地位，无论是富甲一方的金融巨子，还是只取 款5万元的病重老妪。其他银行也多有类似理念口号。然而，屡屡出现的"本人到场"纠纷，反映一些金 融机构的理念与行动并不合拍，有些口号看起来只是口号而已。 二是培训与操作脱节。 事件 ...

Computex 2025展会 - 一年一度的Computex 2025电脑展将于5月20日至23日在台北开幕 [3] - 英伟达CEO黄仁勋将在5月19日上午进行主题演讲 [3] - 这是美国宣布新关税政策后全球计算机和芯片行业在亚洲首次举行的大型科技盛会 [3] 英伟达动态 - 黄仁勋个人财富达到约1200亿美元 位居福布斯全球富豪榜第11位 [1] - 公司CEO表示英伟达供应链遍布全球 在中国 墨西哥 越南等多个国家及地区都有生产基地及市场 [3] - 公司今年的目标是加强供应链涉及国家地区的本地制造能力 [3] - 英伟达是台积电的大客户 [3] 行业趋势 - 本土化合作将成为今年Computex的主题 [3] - 长期来看 本地制造是适应当前政策变化的关键 [3] - 台积电最新A14芯片制造工艺预计2028年投产 将提升AI芯片性能 [3] 其他参会企业 - 高通CEO安蒙将参会 [3] - 英特尔新任CEO陈立武将与台湾合作伙伴举行私人晚宴 [3] 政策影响 - 美国总统威胁如果台积电不在美国建厂 将征收100%高额关税 [3]

市场表现 - 5月13日A股高开，沪指创反弹新高3386.23点，收于3374.87点，涨幅0.17% [1] - 沪深两市主力资金流入3808.3亿元，7个行业获净流入，美容护理(4.47亿元)、医药生物、基础化工(均超1亿元)居前 [1][2] - 国防军工、计算机、电子等行业遭主力资金净流出超10亿元，与12日资金流向相反 [1][3] - 南向资金13日净买入22.62亿港元，沪市港股通大幅买入阿里巴巴、建设银行，深市卖出腾讯控股 [5] 行业动态 - 电子、机械设备等行业成交额超千亿元，美容护理、石油石化等行业成交不足100亿元 [2] - 主力资金近期频繁切换行业配置，如9日流入纺织服饰/煤炭，8日流入通信/电力设备，7日流入国防军工/农林牧渔 [3] - 个股方面，青岛金王获主力净流入4.48亿元，中航成飞遭净流出超18亿元 [4] 中美关税影响 - 中美关税降幅超预期，分析师认为将改善经济基本面预期和市场情绪，提振全球风险偏好 [1][6] - 二季度中国经济或维持强韧性，因抢出口和美国批发零售对中国商品超额回补 [6] - 短期科技和出口链受益，中期需基本面改善支撑趋势性行情 [6][7] 后市展望 - 短期A股或试探震荡区间上限，震荡偏强趋势可能突破上行 [6][7] - 中期指数走势依赖基本面改善，关税降级助推震荡中枢上移 [6][7] - 行业配置建议关注科技(消费电子、算力、AI)、出口链及核心资产(家电、医药等) [8]

银行股表现 - 5月13日中证银行指数涨1.53%报7629.55点，创2018年2月以来新高 [1] - 最近5个交易日银行板块累计上涨5.76%，仅次于国防军工板块 [2] - 重庆银行、上海银行、厦门银行、浦发银行13日涨幅均超过3% [2] - 重庆银行最近5个交易日涨幅10.9%居首，青农商行涨幅超9%，兴业银行、青岛银行、浦发银行涨幅超8% [2] 行业利好因素 - 降准降息齐落地、金融资产投资公司设立主体扩围、科技创新债券发行主体扩容 [1] - 监管积极引导险资入市、公募基金从重规模向重回报转变 [1] - 公募基金行业改革推动偏股型基金对权重股资金青睐度提升 [3] - AIC牌照为银行拓展服务实体经济提供新路径，带来交易结算、工资代发等综合效益 [4] 息差状况 - 2024年末58家上市银行平均净息差1.52%，连续5年下降 [6] - 2023年58家上市银行利息净收入同比下降2.2%，股份行、农商行降幅分别达5%、6.16% [6] - 降准和降低再贷款利率将有效降低银行成本，存款利率下行对稳息差起重要作用 [6] - 预计2025年和2026年上市银行息差影响分别为+0.68BP和-1.85BP [7] 银行转型方向 - 银行在把握市场机会发展金融市场业务，推动综合化经营 [8] - 动态优化负债结构降低资金成本、严控一般性费用开支 [8] - 非息收入拓展能力对银行经营发展支撑越来越重要 [1] - 大型银行可发挥牌照优势，中小银行需聚焦现有客户群实现业务协同 [9] 机构观点 - 主动型公募基金低配银行股，增量资金流入可期 [3] - 低利率环境预计还将持续一段时间，银行需构建更稳健的收入结构 [8] - 监管部门将出台措施稳定银行息差水平，保证服务实体经济能力 [7] - 银行需在服务实体经济和国家战略中加速转型寻求新突破 [8]

军工板块近期表现 - 军工板块在5个交易日内累计涨幅超11%，登顶申万一级行业涨幅榜，五一假期后迎来爆发式行情 [1] - 板块成交额超过900亿元，达到年内第二高，5月日均成交额达798亿元，较4月激增1.2倍 [1][2] - 超过9成军工个股节后上涨，航天南湖、晨曦航空、利君股份、天箭科技等6个交易日内涨幅均超60% [1][2] 个股及资金动态 - 航天南湖月涨幅74.79%，年内上涨140%，换手率从3.81%增至51.48%，日成交额从0.73亿元暴增至18.03亿元 [2][3] - 晨曦航空节后6个交易日上涨74.29%，年内累计上涨47%，利君股份、天箭科技连续5个涨停板 [2] - 中航成飞月初累计涨幅51.05%，但波动剧烈，出现20CM涨停和单日下跌7.43%的情况 [2] - 国防军工主题ETF表现突出，富国中证军工龙头ETF、嘉实中证高端装备细分50ETF月涨幅均超11% [3] - 富国中证军工龙头ETF、国泰中证军工ETF二季度份额分别增长20.67亿份、11.85亿份 [3] 行业驱动因素 - 军费周期上行、订单放量及技术迭代是行业长期增长动能，地缘事件仅为短期催化剂 [4] - 2025年一季度军工行业盈利增速大幅回升，毛利率提升约5%，显示较强韧性和增长潜力 [5] - 行业迎来三重拐点：十四五订单加速回补、十五五规划定稿、发动机去库存周期接近尾声 [5] - 低空经济、军事智能化等新域新质方向受益于军费结构性倾斜和军贸出口成长空间 [6] 未来展望 - 中报高增长预期及新增订单或推动板块在三季度进入主升行情 [6] - 通用航空、卫星通信等方向可能成为军工领域重要增量，无人机和卫星互联网战略价值凸显 [6]

5月13日，第一财经记者从知情人士独家获悉，荣耀在近期已完成对中国地区部关键岗位的人员部署， 其中涉及38个中国区关键岗位主管，采用"重新竞聘上岗"的方式。 这场被内部称为"雄鹰计划"的人员调整计划面向荣耀的国内外全体员工。上述知情人士透露，竞聘目前 已经完成，其中45%的岗位负责人有所调整，90后占比达到24%。 此外，记者了解到，荣耀内部新增AI新产业部门，同时将AI相关研发工作设定为一级研发部门，而在 两个月前，荣耀曾宣布将在未来五年投入超过100亿美元建设AI终端生态。 中国区关键岗位重新"竞聘" 今年1月，荣耀官宣换帅，由李健任荣耀CEO。根据公开资料显示，李健于2021年加入荣耀，曾任副董 事长、董事等职务，并长期担任人力资源部总裁和荣耀管理团队核心成员。 "核心管理队伍稳定后，公司内部开始对中国区关键岗位进行重新部署，一方面中国区是荣耀实现全球 布局的大本营，另一方面竞争最为激烈的市场需要更灵活的组织架构来应对。"上述知情人士对记者表 示，在上任的三个多月里，李健启动"雄鹰计划"，这一计划主要面向中国地区部的关键岗位，进行人员 调整。 "38个岗位更换了17个，里面既有荣耀的老将，也有很多年轻人 ...

美国特朗普政府的关税措施不仅损害货物贸易，也波及占美国经济70%以上的服务业。 据标普全球，贸易政策的不确定性限制了美国服务业需求增长，客户在支出方面表现出一定的犹豫，4 月来自国外的新业务出现了自2022年11月以来最大的下降。这对商业预期产生了负面影响，企业商业预 期降至两年半以来的最低水平，也是自2020年疫情高峰期以来最弱的水平。 尽管需求疲软，服务提供商仍在4月大幅提高销售价格，导致产出价格通胀升至三个月高点。企业表 示，关税导致的供应链成本上涨是主要推手。 威廉姆森称："关税导致进口价格上涨，也在推高服务业企业的成本，并通过价格上涨传递到消费者导 向行业，如餐饮和酒店。服务业的最终结果是增长停滞和通货膨胀上升的风险增加，或是滞涨。" 不确定的商业前景也打击了招聘活动，就业人数增速远低于历史平均水平。同时，输入成本仍处于较高 水平。企业普遍报告称，关税推高了供应商价格，而工资上涨进一步加剧了运营成本压力。 根据经济分析公司标准普尔全球（S&P Global），由于贸易政策的不确定性，4月美国服务业商业活动 的增长速度已回落至近一年半以来最慢的水平。 "目前，服务出口正以2022年以来从未有过的速度下 ...

5月12日，三大股指集体收涨，上证指数报收3369.24点，涨0.82%；深成指报收10301.16点，涨1.72%； 创业板指报收2064.71点，涨2.63%。 【资金流向】 主力资金全天净流入国防军工、机械设备、电力设备等板块，净流出公用事业、医药生物、农林牧渔等 板块。 具体到个股来看，东方财富、中航成飞、立讯精密获净流入13.3亿元、10.56亿元、9.03亿元。 净流出方面，寒武纪、紫金矿业、供销大集遭抛售4.86亿元、3.26亿元、2.99亿元。 【机构观点】 国元证券：震荡上行是当前主基调，中期积极，短期仍需注意节奏。 盘面上，军工股掀涨停潮，机器人、消费电子、金融科技概念股活跃，黄金、创新药、电力题材调整。 | 板块名称 | 张幅号 | 主力金额 | 板块名称 | 涨幅金 | 主力金额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中船系 | +6.55% | +11.53 Z | 贵金属 | -2.02% | -5.4517 | | 成飞概念 | +5.77% | +16.9317. | 种植业与林业 | -1.05% | -3.28 Z | | 军工 ...

全球最主要的两款GLP-1减重药的竞争正在进入白热化。 中国是继美国之后，减重药厂商争夺的下一个巨大市场。据礼来援引一项发表在《Obisity》杂志的数 据，目前中国已有超5亿成人受到超重和肥胖影响，而肥胖与224余种慢性疾病相关。预计到2030年，肥 胖相关医疗支出将占国家医疗费用总额的22%左右。 美国当地时间5月11日，礼来在《新英格兰医学杂志》（NEJM）上最新发表了GLP/GLP-1双受体激动剂 替尔泊肽与GLP-1单受体激动剂司美格鲁肽的一项"头对头"对照研究的详细结果。数据显示，替尔泊肽 与司美格鲁肽相比实现了1.47倍的相对体重减轻。 这项被命名为SURMOUNT-5的三期大规模临床研究旨在评估在肥胖或伴有至少一种合并症（如高血 压、血脂异常、阻塞性睡眠呼吸暂停、心血管疾病）的超重成人（且不合并糖尿病），使用替尔泊肽与 司美格鲁肽的有效性与安全性。在用药第72周时，替尔泊肽组患者平均减重20.2%，司美格鲁肽组患者 平均减重13.7%。这表明替尔泊肽的减重效果要比司美格鲁肽高出近50%。 数据还显示，在该研究的关键次要终点中，替尔泊肽在所有减重目标中均优于司美格鲁肽。替尔泊肽组 实现体重减轻≥ ...

美国"对等关税"政策发酵，全球贸易格局继续调整，成为资本市场近期关注的焦点。Wind数据显示， 截至5月9日，近一个月来机构调研热度飙升，2210家上市公司迎来3068次调研，以区间18个交易日计 算，平均每天有超过170次调研。 这轮调研热潮中，电子、机械设备、医药生物等三大板块成为机构重点关注的领域。立讯精密 （002475.SZ）、水晶光电（002273.SZ）等公司吸引超300家机构扎堆调研。此外，机构投资者在关注 企业财报业绩的同时，也重点聚焦了关税冲击下的海外布局、成本转嫁策略等关键问题。 "财报季后和增量政策空窗期，仍建议关注具有产业进展的科技方向。"金鹰基金权益研究部金达莱对第 一财经表示，AI应用、人形机器人、智能驾驶等新质生产力方向近期已有所反弹，随着财报落地，AI 大模型产业进展或带动其再度有所表现，日历效应下利于节后资金回流和科技成长风格的估值修复。 近一个月3068次调研 Wind数据显示，截至5月9日，近一个月有2210家上市公司接待了来自机构投资者的3068次调研，合计 接待来访机构家数达5.28万家。申万一级行业中，电子、机械设备、医药生物三大板块成为机构重点关 注领域，相关调 ...