财务业绩 - 第三季度营收同比增长12%至281亿美元，高于市场预期的263.7亿美元，终结了连续两个季度的下滑趋势 [2] - 第三季度净利润同比下降37%至13.7亿美元，去年同期为21.7亿美元 [3] - 汽车业务营收同比增长6%至212亿美元，去年同期为200亿美元 [2] - 能源生产与储能业务营收同比激增44%，达到34.2亿美元 [5] 运营数据与市场表现 - 第三季度汽车交付量达497,099辆，创下历史新高，季度汽车总产量为447,450辆 [3] - 2025年前三季度累计交付量约为120万辆，较2024年同期下降约6% [3] - 公司股价在2025年全年涨幅接近9%，但仍落后于主要股指及多数大型科技股同行 [5] 利润率与成本 - 净利润下滑源于电动汽车售价降低以及运营支出同比增长50% [3] - 汽车业务监管积分收入同比下降44%至4.17亿美元，去年同期为7.39亿美元 [3] - 推出低成本车型以刺激销量，但分析师警告此举将挤压利润率，每辆车数千美元的成本削减可能无法完全抵消降价影响 [4] 战略与未来展望 - 公司计划于2026年启动Cybercab自动驾驶出租车、重型电动半挂卡车Semi及新一代储能产品Megapack 3的量产工作 [5] - 公司正对旗下人形机器人Optimus的第一代生产线进行建设 [5] - 公司在得克萨斯州奥斯汀市推出自动驾驶服务，标志着关键战略转向，投资者期待其从纯汽车销售模式转型为聚焦自动驾驶技术的企业 [6] 市场环境与挑战 - 第三季度末美国联邦电动汽车税收抵免政策到期，政策取消前消费者集中购车导致部分销量提前兑现 [3] - 华尔街预计2025年特斯拉汽车交付量将下降8.5%，影响因素包括税收抵免政策到期、依赖旧款车型以及竞争加剧 [5] - 公司未对年底前电动汽车及能源产品的交付量作出具体承诺，称全球贸易及财政政策变化的影响难以量化评估 [5]

美股市场表现 - 周三美股三大股指全线下跌，道琼斯工业平均指数下跌334.33点，跌幅0.71%，收于46590.41点，纳斯达克综合指数下跌0.93%，收于22740.40点，标普500指数下跌0.53%，收于6699.43点[1] - 明星科技股表现分化，苹果下跌1.6%，甲骨文下跌0.9%，特斯拉下跌0.8%，英伟达下跌0.5%，Meta平盘，谷歌上涨0.5%，微软上涨0.6%[1] - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.93%，其中网易下跌4.5%，百度下跌1.7%，京东下跌1.1%，阿里巴巴和拼多多均下跌0.5%[1] 企业财报与个股动态 - 流媒体公司奈飞因季度利润未达预期，股价重挫10.1%，引发市场对其估值过高的担忧[1][3] - 芯片制造商德州仪器发布的营收与利润预期均低于市场预期，导致其股价下跌5.6%，并拖累费城半导体指数大幅下跌2.4%[1][3] - 标普500指数成分股中已有78家公司公布第三季度财报，其中87%的公司盈利超预期，分析师预计第三季度整体盈利同比增长率将达9.2%，高于本月初预测的8.8%[2] 宏观经济与地缘政治 - 基准10年期美国国债收益率下降1个基点至3.95%，盘中触及自今年4月以来的最低水平[1][2] - 地缘政治方面，软件出口限制和特朗普相关言论引发市场疑虑，特朗普拒绝了民主党高层议员的会面请求，除非持续数周的美国政府停摆状态结束[2] - 由于政府停摆导致关键经济数据无法发布，美联储在下周召开货币政策会议时可能无法掌握完整的经济图景[2] 大宗商品市场 - 国际油价企稳反弹，WTI原油近月合约上涨2.20%，报58.50美元/桶，布伦特原油近月合约上涨2.07%，报62.59美元/桶，美国计划对俄罗斯实施制裁引发买盘[3] - 国际金价巨震，纽约商品交易所10月交割的COMEX黄金期货下跌1.06%，报4044.40美元/盎司，但盘后受地缘政治因素影响回升近2%，收复失地至4122美元/盎司[3] 行业合作与竞争 - 谷歌母公司Alphabet正与人工智能公司Anthropic PBC洽谈一项合作协议，谷歌拟向后者提供价值"数百亿美元"的额外计算资源，而Anthropic目前得到亚马逊的资金支持[1] - 投资者将密切关注科技行业更多合作动态，例如近期芯片制造商超威半导体与人工智能公司OpenAI达成的合作[2]

特斯拉于周三盘后公布业绩，第三季度营收同比增长12%，至281亿美元，终结了此前连续两个季度的 下滑趋势，市场预期263.7亿美元。汽车业务营收从去年同期的200亿美元增至212亿美元，同比增长 6%。 截至发稿时，特斯拉盘后跌3.16%。 上一财季，特斯拉汽车业务监管积分收入从去年同期的7.39亿美元降至4.17亿美元，同比降幅达44%。 在今年7月的财报电话会议中，特斯拉首席执行官马斯克（Elon Musk）与首席财务官瓦塔内贾 （Vaibhav Taneja）就曾向股东预警，更高的关税成本及税收抵免政策到期将对公司业绩产生影响。 对于年底前电动汽车及能源产品的交付量，特斯拉未作出具体承诺。"全球贸易及财政政策变化对汽车 与能源供应链、公司成本结构及耐用品相关服务需求的影响，目前难以量化评估。" 本月早些时候，为推动销量增长，特斯拉推出了Model Y和Model 3车型的低成本 "标准版"。 公司在周 三的财报中表示，推出这些新车型是为了 "在美国电动汽车税收抵免政策到期后，让更多消费者能够负 担得起我们的产品"。 尽管特斯拉希望低价版车型能推动销量提升，但分析师警告，这一举措将挤压利润率 —— 每辆车 ...

股价表现 - 公司股价在今日美股市场盘前上涨100%，开盘后两度触发熔断[2] - 公司股价在过去三个交易日累计上涨约600%[2] - 公司股价开盘大涨70%，随后飙升超60%触发熔断，恢复交易后涨幅迅速扩大至68%再次触发熔断[3][4] - 昨日公司股价盘中一度暴涨超162%，盘后再度暴涨超24%[6] 公司基本面与财务状况 - 公司2025年第二季度财报显示，营收为7500万美元，同比下降近两成，远低于预期[6] - 公司2025年第二季度净亏损3320万美元，运营亏损3490万美元[6] - 公司总债务高达12亿美元[6] - 公司市值在2021年一度高达200亿美元，但上周市值仅有2亿美元，距离高峰期下跌99%[6] 近期催化事件与市场动态 - 公司与沃尔玛达成协议，将在全美超2000家门店扩大分销范围，增加部分产品供应[5][6] - 超过63%的公司可流通股曾被卖空，股价飙涨迫使大举做空的投资者平仓[5] - 公司股价此前一度跌至0.5美元，经营情况面临巨大挑战[5]

贵金属价格暴跌行情 - 10月21日伦敦现货黄金暴跌6.18%至每盎司4086美元，创2013年4月以来最大单日跌幅，白银下跌8.72%失守每盎司50美元 [1] - 10月22日国内黄金资产全线跳水，沪金期货盘中跌超5%最低报933元/克，较前日下跌54元/克，黄金ETF普遍跌幅超过4% [1][5] - A股黄金概念股集体大跌，老铺黄金跌逾8%，周大福跌超5.65%，湖南白银收跌7.7% [5] 价格暴跌的驱动因素 - 宏观面贸易摩擦与地缘政治出现缓和迹象，叠加美元指数反弹，导致金价从"过热"快速切换至"急冻" [1] - 避险情绪回落、大规模买盘获利了结以及美国联邦基金利率未来走势的不确定性，共同促成此次暴跌 [5] - 美国黄金ETF在10月21日大幅减持125吨，跌幅近3%，技术面严重超买引发获利了结 [7] 零售市场与消费者行为 - 国内金店零售价随之下调，老庙足金饰品报价一夜下调83元/克，周大福、周生生挂牌价下调50~60元/克 [1] - 部分品牌计划逆势提价，老铺黄金计划10月26日进行年内第三次涨价，周大福预计10月底提价12%~18% [3] - 消费者"买涨"情绪浓厚，线下金店出现抢购热潮，有消费者赶在品牌宣布涨价前下单 [3][4] 投资者心态与交易行为 - 部分投资者经历从犹豫、加仓到及时赎回的心理变化，有投资者在暴跌前离场获得收益 [6] - 部分个人投资者将价格回撤视为"二次上车"机会，市场出现"抄底"盘接踵而至的现象 [6] - 黄金期权的隐含波动率处于历史高位，资产拥挤度较高，显示短期投机性过强 [1][10] 黄金中长期投资逻辑 - 自9月以来COMEX黄金期货累计涨幅超过15%，并于10月20日触及4398美元/盎司的历史高位 [7] - 支撑牛市的核心逻辑未变，包括全球央行大幅增持黄金、地缘政治不确定性及美元信用弱化 [10][11] - 机构看好黄金上涨动能持续至2026年，目标价看至5000美元，推动力包括央行购金、财政担忧及货币宽松预期 [11] 与历史牛市的对比分析 - 本轮牛市与2011年有相似之处：两个月内金价均上升约30%，均处于美联储货币宽松周期 [9][10] - 不同之处在于：2011年由欧洲债务危机驱动，本轮则由美国政府债务问题及全球去美元化趋势主导 [9][12] - 业内人士认为短期波动不意味牛市结束，大幅震荡不会改变黄金长期向好的趋势 [9][10]

2025.10.22 本文字数：1723，阅读时长大约3分钟 来源 | 证券时报、每日经济新闻、第一财经 李隽 北京时间10月22日晚间，国际金价再度大跌，截至发稿，伦敦金现跌2.46%至4023美元/盎司。 | 伦敦金现 | CARRE Concession 4023.260 | -101.510 | -2.46% | | --- | --- | --- | --- | | 伦敦银现 | 47.775 | -0.887 | -1.82% | | COMEX黄金 | 4035.1 d | -74.0 | -1.80% | | COMEX白银 | 47.420 d | -0.284 | -0.60% | 10月22日，国际金价盘中巨震，当天早间，伦敦金现价格一度跌破4010美元/盎司，随后又震荡拉升走 高，一度转涨。午后震荡走低转跌，直至傍晚加速下跌。 高盛分析师认为，此次下跌属于技术性回调，驱动金价上涨的长期宏观背景并未改变。 摩根士丹利分析师认为，黄金隔夜暴跌仅属短期修正，而非牛市终结。全球央行持续购金、地缘风险、 高企的主权债务以及资金撤离美国国债等因素仍构成支撑。 花旗银行预计，美国政府"停摆"结束等可 ...

2025.10.22 本文字数：2762，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 齐琦 这缘于10月21日晚，伦敦现货黄金盘中突然暴跌，最低触及每盎司4086美元，跌幅6.18%，创下2013年 4月以来最大单日跌幅；伦敦现货白银盘中一度下跌8.72%，失守每盎司50美元。 宏观面上，贸易摩擦缓和、地缘政治出现缓，和叠加美元指数反弹都令金价"过热"快速切换至"急冻"的 模式。 永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇分析称，当前黄金期权的隐含波动率处于历史高位水平，资产拥挤度较 高，短期需要注意风险、理性投资。随着市场风险偏好提升，带来的黄金溢价短期消退，回调后或让价 格更多回归理性及合理区间。 消费者"买涨"情绪仍浓，排队抢购再现 然而，黄金市场骤然"降温"，国内黄金零售市场却呈现出"冰火两重天"的景象。 部分品牌按进价下调了每克黄金售价，也有部分品牌的一口价产品涨价计划仍在按部就班地推进。 一路高歌猛进的贵金属价格，突然间急遽掉头向下。 10月22日，伦敦现货黄金盘中最低报4002美元/盎司，白银报47美元/盎司。受此影响，国内黄金资产也 全线跳水，A股黄金股开盘重挫，老庙足金饰品报价一夜下调83元/克，周大福、周生 ...

倒计时、点火、火箭升空。近日，在酒泉卫星发射中心，第一财经记者见证了力箭一号遥八运载火箭的 发射。 在采访了力箭一号的研制和发射服务提供方中科宇航、卫星制造商、商业航天投资人等产业、资本界人 士后，记者了解到，结合中国的商业航天供应链整体发展情况，2026年，中国发射通信卫星的单公斤报 价就能基本和SpaceX的运输报价持平。中科宇航的创始人兼董事长杨毅强告诉记者，由于供应链体系 差异，中国不可回收的一次性火箭，在发射成本上也能快速逼近SpaceX的主力运载火箭猎鹰9号。 比起"筷子夹火箭"，把更多卫星更快、更好地打上天去，才是更紧迫的任务。眼下，SpaceX累计发射的 星链卫星刚刚突破10000颗，而另一边，中国星网和千帆星座的组网卫星数量才达到百颗数量级。在国 际电信联盟（ITU）"先到先得"的规则下，被视作是"终极形态"的可回收并不是当前中国商业火箭的最 高优先级，高载荷量、稳定可靠性、高频次发射能力正在成为决定星座组网进度与市场主导权的核心竞 争力。 发射成本现已基本持平，未来可回收成本优势更大 没有发射任务的时候，酒泉卫星发射中心显得格外空旷。这里气候干燥，雨水稀少，一年中适合发射的 窗口期平均超过 ...

公司产能调整 - 日本养乐多宣布于2025年11月30日关闭其在中国市场的第一家工厂——广州益力多乳品有限公司第一工厂 [1] - 关闭广州一厂的原因为设备老化 生产功能将转移至广州二厂及佛山工厂以优化产能 [1] - 公司在2024年12月已关闭建于2005年的上海工厂 旨在通过重组提高生产效率 整合资源配置以提升销量和业绩 [1] - 养乐多（中国）集团在中国地区拥有6处生产基地和53家分公司 [1] 市场表现与竞争格局 - 养乐多曾创下日销760.9万瓶的纪录 但近年来乳酸菌饮品市场热度持续降温 [1][2] - 国内乳酸菌饮品市场自疫情前开始走下坡路 原因包括产品高糖含量与健康消费趋势不符 以及品类内部品牌竞争激烈 [2] - 现制茶饮对乳酸菌饮料形成替代 专业益生菌补充剂等无糖或低糖产品为消费者提供更多选择 [2][3] - 国内主要乳企推出类似产品 对养乐多市场形成分流 [3] 产品策略与行业困境 - 养乐多长期依赖单一明星产品 直至2016年才推出低糖版产品 2023年2月才上市多款功能化新品 [3] - 行业其他公司面临同样困境 例如均瑶健康2025年上半年营业收入为7.7亿元 同比增长1.4% 但归母净利润746.6万元 同比下降78.5% [3] - 乳酸菌饮品品类整体落寞 从曾经的网红产品地位快速减退 [2]

香港股市整体表现 - 香港恒生指数10月22日报收25781.77点，下跌245.78点，跌幅为0.94% [1][2] - 恒生科技指数报收5923.09点，下跌84.85点，跌幅为1.41% [1][2] - 恒生中国企业指数报收9223.78点，下跌78.88点，跌幅为0.85% [2] - 恒生综合指数报收3976.31点，下跌37.98点，跌幅为0.95% [2] - 恒生生物科技指数报收15732.53点，下跌325.13点，跌幅为2.02% [2] 黄金概念股表现 - 黄金概念股普遍下跌，老铺黄金股价下跌超过8% [1] - 老铺黄金具体股价下跌63.000点，跌幅为8.21%，收盘价为704.000点 [3] - 灵宝黄金股价下跌超过4% [1] 个股表现 - 泡泡玛特股价上涨2.4% [1] - 老铺黄金当日成交额为21.72亿，换手率为2.19% [3] - 老铺黄金总股本为1.73亿，市值为1216亿 [3] - 老铺黄金市盈率为35.2，市净率为14.47 [3]