商业航天板块市场表现 - 商业航天板块近期持续活跃，于12月19日盘初再度拉升[1] - 板块内多只个股出现显著上涨，其中华体科技实现2连板，雪人集团、国机精工涨停[1] - 航天智造涨幅超过19%，优机股份、广联航空、星辰科技、航天智装等涨幅超过10%[1] 个股涨幅详情 - 航天智造（300446）涨幅为+19.05%，现价26.87元[2] - 优机股份（920943）涨幅为+17.11%，现价30.19元[2] - 信科移动（688387）涨幅为+17.26%，现价10.60元[2] - 广联航空（300900）涨幅为+11.28%，现价27.13元[2] - 星辰科技（920885）涨幅为+10.12%，现价29.16元[2] - 航天智装（300455）涨幅为+10.22%，现价28.68元[2] - 华体科技（603679）涨幅为+10.03%，现价19.31元[2] - 雪人集团（002639）涨幅为+10.01%，现价20.34元[2] - 国机精工（002046）涨幅为+9.99%，现价39.63元[2] - 其他涨幅居前个股包括大连重工（+9.48%）、百利电气（+9.24%）、西部材料（+9.54%）、中国一重（+9.20%）、信音电子（+8.34%）、西测测试（+8.26%）及瑞华泰（+8.08%）[2]

市场开盘表现 - 三大指数集体高开，沪指高开0.05%至3878.23点，深成指高开0.48%至13116.19点，创业板指高开0.89%至3134.80点 [3][4] - 恒生指数高开0.53%，恒生科技指数高开0.81% [5] 板块与概念股动态 - 算力硬件方向反弹，CPO、存储器指数领涨 [4] - 核聚变、6G、消费电子概念股活跃 [4] - 煤炭、贵金属、海运行业走弱 [4] - 科网股普涨，网易、阿里健康、快手涨幅靠前 [5] - 新能源车概念股活跃，小鹏汽车、零跑汽车走强 [5] 个股异动与事件 - 可控核聚变概念股大幅高开，王子新材涨停，常辅股份高开超10%，爱科赛博、哈焊华通、雪人集团等涨幅靠前 [2] - 新股优迅股份上市首日涨超360% [4] - 特朗普媒体科技集团大涨超40%，因其同意以全股票交易方式与核聚变能源企业TAE科技公司合并，交易总价值超60亿美元 [2]

市场开盘表现 - 沪指高开0.05%至3878.23点，深成指高开0.48%至13116.19点，创业板指高开0.89%至3134.80点 [2][3] - 恒生指数高开0.53%，恒生科技指数高开0.81% [5] - 盘面上，算力硬件方向反弹，CPO、存储器指数领涨，核聚变、6G、消费电子概念股活跃，煤炭、贵金属、海运行业走弱 [3] 行业与概念板块动态 - 可控核聚变概念股大幅高开，王子新材涨停，常辅股份高开超10%，爱科赛博、哈焊华通、雪人集团等涨幅靠前 [1] - 科网股普涨，网易、阿里健康、快手涨幅靠前，新能源车概念股活跃，小鹏汽车、零跑汽车走强 [5] 重点公司事件 - 特朗普媒体科技集团股价大涨超40%，因其同意以全股票交易方式与核聚变能源企业TAE科技公司合并，交易总价值超60亿美元 [1] - 新股优迅股份上市首日开盘涨超360%，现价240.00元 [3][4] 宏观经济与资金面 - 央行公开市场开展562亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，同时开展1000亿元14天期逆回购操作，今日有1205亿元逆回购到期 [6] - 人民币对美元中间价报7.0550，较前一交易日调升33个基点 [6]

港股市场整体表现 - 12月19日，港股恒生指数高开0.53%，报25634.22点，上涨136.09点 [1][2] - 恒生科技指数高开0.81%，报5461.92点，上涨43.63点 [1][2] - 恒生中国企业指数上涨0.58%，报8893.10点，上涨51.59点 [2] - 恒生综合指数上涨0.49%，报3910.04点，上涨19.19点 [2] - 恒生生物科技指数上涨0.26%，报14727.33点，上涨38.35点 [2] 行业与板块表现 - 科网股普遍上涨，网易、阿里健康、快手涨幅靠前 [2] - 新能源车概念股表现活跃，小鹏汽车、零跑汽车走强 [2] 重点个股表现 - 阿里健康股价上涨2.64%，报5.440港元，上涨0.140港元 [3] - 小鹏汽车-W股价上涨2.53%，报73.000港元，上涨1.800港元 [3] - 零跑汽车股价上涨1.55%，报48.500港元，上涨0.740港元 [3] - 网易-S股价上涨1.42%，报214.600港元，上涨3.000港元 [3] - 快手-W股价上涨1.30%，报66.200港元，上涨0.850港元 [3] - 京东健康股价上涨1.24%，报57.000港元，上涨0.700港元 [3] - 哔哩哔哩-W股价上涨1.20%，报194.100港元，上涨2.300港元 [3] - 中芯国际股价上涨1.16%，报65.450港元，上涨0.750港元 [3] - 商汤-W股价上涨1.06%，报1.910港元，上涨0.020港元 [3] - 华虹半导体股价上涨1.04%，报67.950港元，上涨0.700港元 [3] 新股上市表现 - 智汇矿业港股上市首日高开近140%，开盘报10.8港元/股 [3] - 智汇矿业集合竞价阶段涨幅达139.47%，换手率12.29% [4] - 智汇矿业开盘时市值约为53亿港元，市盈率87.3倍，市净率4.49倍 [4]

港股交易单位改革核心观点 - 港交所提出简化每手买卖单位并设置每手价值指引的重大改革 旨在提升市场效率 降低散户参与门槛 并为港股市场引入流动性 [1][6][7] 改革具体内容 - 将目前多达43种的每手买卖单位大幅缩减至8种标准化单位 包括1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股 [1][2] - 为每手交易价值增设指引 下限由2000港元降至1000港元 并对部分公司首次设置5万港元的上限 [1][3] - 目前有19家公司的每手价值超过5万港元 其中16家每手股数超过100股 例如腾讯控股每手100股价值5.97万港元 宁德时代每手100股价值5.06万港元 [3] 市场现状与影响范围 - 改革前 每手2000股的公司数量最多 达666家 占比24.9% 每手1000股的公司有493家 占比18.5% [2] - 预计新规实施后 约25%的发行人将需要调整其每手股数 [1][2] - 改革可能有利于目前每手价值较高的公司吸引更多散户投资者 [1] 实施路径 - 改革将分阶段推进 第一阶段要求新上市公司直接采用新标准 现有公司则需遵守新的每手价值指引 [1][4] - 第二阶段 现有发行人将在过渡至无纸化市场后的指定时间内 选择采用标准化的每手股数 [4] - 改革配合无纸证券市场的实施时间 以避免发行人因更改每手股数而需另行印制纸本股票 [4] 改革动因与长远目标 - 当前复杂的交易单位增加了投资者的理解成本 尤其对内地南向投资者造成不便 不利于提升市场整体效率 [6] - 长远目标是推动港股市场实现与国际接轨的“单一标准化交易单位”模式 但前提是市场成本结构需优化 股价分布需更健康 [6] - 改革也被视为向市场释放积极信号 有望为近期流动性偏紧的港股市场注入活力 [6][7] 对市场参与者的潜在影响 - 交易门槛降低和规则简化将显著提升普通投资者的投资便利性 [7] - 统一规范的交易制度有助于提升市场整体流动性 并推动股票期权等衍生品市场的健康发展 [7] - 香港现有500多家券商 调整每手交易单位可能对其业务模式带来较大影响和挑战 [1][7]

文章核心观点 - 沐曦股份和摩尔线程等国产GPU公司在A股市场的极高溢价表现，是市场对中国创新驱动战略的积极响应，反映了自上而下的政策支持与自下而上的市场热情正在融汇，旨在激励国产替代和技术创新 [2][3] - 当前市场对科创公司的高溢价既反映了优质资产的稀缺性和市场期许，也揭示了金融市场存在的“优质资产荒”和金融压抑问题，需要将短期的市场热情转化为长期的创新实绩，避免投机炒作 [3] - 要实现创新驱动的可持续发展，需要构建以有效市场为主导、有为政府为支撑的生态环境，保障企业创新自由、保持科技领域内外开放、防止创新垄断，从而让创新在公平竞争中持续迸发活力 [4][5] 国产GPU公司市场表现 - 沐曦股份于科创板上市首日开盘上涨近七倍，最高涨幅达755.15%，成为A股史上“最赚钱新股”，投资者中一签可赚39.52万元 [2] - 沐曦股份上市后成为A股市场第三高股价公司，仅次于贵州茅台和寒武纪 [2] - 市场给予沐曦股份、摩尔线程等具有进口替代和安全护航特征的创新驱动者极高溢价 [2] 创新驱动的政策与市场背景 - 中央经济工作会议明确强调创新在经济发展中的核心作用，坚持政策支持和改革创新并举 [2] - 沐曦股份和摩尔线程的市场表现被视为政府与市场合力支持创新的体现 [2] - 国内金融市场存在突出的优质资产荒问题，导致适度宽松的货币政策缺乏足够的杠杆支点来撬动真实的信用创造 [3] 对创新公司的期待与挑战 - 期待沐曦股份、摩尔线程和寒武纪等公司能走出真正的国产化步伐，用极具性价比的国产替代来承接市场热情，将高溢价转化为实际业绩 [4] - 需要将资本市场短期的热情转化为长期的支持，避免市场炒新投机行为导致“高高举起，重重落下”的结果 [3] 实现创新驱动可持续发展的关键要素 - 政策支持需有利有节有度，核心支点是保障企业创新的自由度，明确有效市场是创新驱动的主战场和目的，企业的创新主体地位需得到充分满足 [4] - 在创新领域，权力对权利的让步应成为铁律，让“创新需要自由”成为各级政府的行为准则 [4] - 需营造自由开放的国内外环境，保持科技领域的国际交流、合作与竞争，这是创新发展的活力之源，沐曦股份和摩尔线程的创始团队分别拥有AMD和英伟达背景即是例证 [4] - 需防止“创新垄断”，避免政策资源和能量过度集中于个别被塑造的“创新企业”，从而扼杀同赛道其他创新者的活力，应通过营造更宽广的自由发展空间和更低的交易成本，让市场挑选优胜者 [5] - 需营造一个公平竞争的市场场景，让创新者在竞争中展翅高飞，树立“有为政府为盾、有效市场为矛”的经济治理信念 [5]

内部信称字节跳动、TikTok已与三家投资者签署协议，并将成立新的TikTok美国合资公司。新合资公司 名为TikTok美国数据安全合资有限责任公司（ TikTok USDS Joint Venture LLC），将负责美国的数据保 护、算法安全、内容审核和软件保障。由字节跳动全资控股的、TikTok在美国的其他实体，将继续负责 电商、广告、市场运营等商业活动，以及TikTok产品的全球互联互通。协议相关事宜将在不晚于2026年 1月22日完成。 当地时间12月18日，据第一财经了解，TikTok CEO周受资发出内部信，更新了TikTok美国业务进展。 ...

美股市场表现 - 美股主要股指集体收高 道琼斯工业平均指数上涨65.88点，涨幅0.14%，报47951.85点 标普500指数上涨53.33点，涨幅0.79%，报6774.76点 纳斯达克综合指数上涨313.04点，涨幅1.38%，报23006.36点 罗素2000指数上涨0.62% [2] - 科技股成为市场主要推动力 费城半导体指数上涨2.6% [2] 科技股与半导体行业 - 美光科技股价大涨10.2% 公司给出的季度利润指引接近分析师预期的两倍 显示人工智能相关需求依旧强劲 [2] - 大型科技股普遍走高 特斯拉上涨3.45% 英伟达上涨1.87% 博通上涨1.18% 微软上涨1.65% Meta上涨2.32% 亚马逊上涨2.48% Alphabet A股和C股分别上涨1.93%和1.91% 苹果小幅上涨0.13% [2] 板块与个股动态 - 非必需消费品板块表现亮眼 成为标普500指数中涨幅最大的板块之一 星巴克上涨4.9% Lululemon上涨3.5% 此前有报道称激进投资机构Elliott已建仓该公司 [3] - 特朗普媒体与科技集团股价暴涨近42% 该公司宣布将与核聚变公司TAE Technologies进行全股票合并 交易估值超过60亿美元 [3] 中概股表现 - 中概股整体表现偏强 小鹏汽车上涨2.82% 富途控股上涨2.19% 腾讯控股ADR上涨1.41% 百度上涨0.83% 拼多多上涨0.75% 京东上涨0.70% 阿里巴巴小幅上涨0.16% [3] 宏观经济数据 - 美国11月未季调CPI同比上涨2.7% 低于市场预期的3.1% 核心CPI同比上涨2.6% 同样不及预期的3% 创2021年3月以来新低 [3] - 截至12月13日当周 美国初请失业金人数为22.4万人 略低于预期 扭转了此前一周大幅上升的趋势 [4] - 根据CME FedWatch工具 交易员目前预计美联储在明年3月降息的概率为58% [4] 债券与大宗商品市场 - 美债收益率走低 两年期美债收益率尾盘报3.462% 为10月中旬以来低位 10年期美债收益率下跌至4.12% [4] - 国际油价微涨 纽约商品交易所2026年1月交割的轻质原油期货收涨0.38% 报每桶56.15美元 [4] - 金价在纪录高位附近整理 纽约尾盘现货黄金下跌0.2% 报每盎司4330.39美元 COMEX黄金期货收跌0.2% 报4364.5美元 此前盘中一度逼近10月20日创下的历史高点4381.21美元 [4]

2025.12.18 国盾量子12月18日公告，公司董事长吕品先生不幸逝世。吕品先生于2025年5月起担任公司董事长，并 担任战略与投资委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员。公司及公司董事会对吕品先生的逝世表示沉 痛哀悼并向其家属表达深切慰问。截至本公告披露日，吕品先生不持有公司股票，亦不存在应当履行而 未履行的股份锁定承诺。吕品先生的逝世不会导致公司董事会成员人数低于法定人数，不会影响公司董 事会的正常运作。公司将根据有关法律法规和《公司章程》的规定，尽快完成董事补选及董事长选举的 相关工作，并及时履行信息披露义务。 当晚，合肥市公安局高新技术开发区分局发布警情通报：2025年12月18日13时许，我局接报警称，吕某 （男，46岁）在望江西路与孔雀台路交口某公司一办公室内失去意识。接警后，民警立即到场处置。经 120现场确认，吕某已无生命体征。经公安机关勘查调查，已排除案件。 微信编辑| 小羊 第一财经持续追踪财经热点。若您掌握公司动态、行业趋势、金融事件等有价值的线索，欢迎提供。专 用邮箱：bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） ...

股价异常波动 - 公司股票价格自2025年10月28日至12月18日期间出现连续上涨，累计涨幅达到349.25% [1] - 股价涨幅已明显高于同期行业及上证指数涨幅，且严重显著偏离公司基本面 [1] - 本次股价连续上涨期间，公司股票流通换手率亦出现较大波动情形，击鼓传花效应明显 [1] 公司基本面与经营状况 - 公司主营业务未发生重大变化，且处于亏损状态 [1] - 2025年第三季度归属上市公司股东的净利润为-504.79万元，较上年同期下降225.26% [1] - 公司短期经营业绩面临一定压力，存在业绩波动的风险 [1] 估值水平与股东动态 - 公司最新市盈率水平显著高于同行业上市公司水平，当前股价存在明显泡沫化特征 [1] - 公司控股股东合富（香港）控股有限公司存在减持计划 [1]