美股市场表现 - 标普500指数涨0.30%至6532.04点，纳斯达克综合指数涨0.03%至21886.06点，均创历史新高，道指跌0.48%至45490.92点 [1] - 甲骨文股价飙升36%，单日市值增加2440亿美元，总市值达9220亿美元，接近特斯拉的1.12万亿美元 [1] - 人工智能芯片股上涨，英伟达涨3.8%，博通涨10%，AMD涨2.4%，费城半导体指数涨2.3%创新高 [1] - 数据中心电力供应商股价上涨超6%，包括星座能源、维斯塔和通用电气可再生能源 [1] 科技股与中概股 - 明星科技股多数下跌，亚马逊跌3.3%，苹果跌3.2%，Meta跌1.8%，谷歌跌0.2%，微软涨0.4% [2] - 纳斯达克中国金龙指数跌近1%，阿里巴巴跌2.1%，京东跌1.6%，拼多多跌1.1%，百度跌0.8%，网易涨1.3% [2] 经济数据与货币政策 - 美国8月PPI环比下降0.1%（预期涨0.3%），同比涨幅从3.1%放缓至2.6%（预期3.3%） [2] - 交易员押注美联储下周降息，FedWatch工具显示至少降息25个基点的概率为90%，降息50个基点的概率为10% [2] - 10年期美债收益率下降2.7个基点至4.05% [3] - 2025年以来标普500指数累计上涨11%，纳斯达克综合指数累计上涨13% [4] 机构观点与市场展望 - 巴克莱银行和德意志银行上调标普500指数年底目标位，理由包括企业盈利强劲、经济韧性和AI乐观情绪 [5] - 美国合众银行财富管理公司指出市场估值处于高位，对股市持续上行构成压力 [5] 大宗商品市场 - WTI原油涨1.66%至63.67美元/桶，布伦特原油涨1.66%至67.49美元/桶 [6] - 纽约商品交易所9月黄金期货涨0.01%至3648.10美元/盎司，创历史新高 [6] 亚太市场与公司动态 - 韩国KOSPI指数涨1.75%至3317.42点，创四年新高，受企业治理改革和美联储降息预期推动 [14] - 阿里发布"高德扫街榜"对标美团大众点评，美团同日宣布重启品质外卖服务 [14] - 诺和诺德宣布全球裁员9000人（占员工总数11.5%），应对减重药行业竞争和2026年专利到期 [14] 企业公告与投资活动 - 甲骨文联合创始人埃里森因股价暴涨一度成为全球首富，收盘后马斯克重回榜首 [15] - 龙虎榜显示机构净买入晓程科技、天际股份、浙江荣泰，净卖出东山精密、思泉新材、恩捷股份 [15][16][18] - 多家公司发布重要公告，包括天普股份停牌核查、白银有色被立案、贝达药业拟发行H股等 [19] 行业政策与监管 - 中国拟修订环境保护税法，将挥发性有机物全部纳入征收范围，此前仅覆盖18种 [7] - 国家网信办处置违法违规账号，涉及假冒新闻单位、违规采编等行为 [9] - 中国核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续4个月扩大，PPI同比降幅收窄0.7个百分点至2.9% [9] 国际贸易与地缘政治 - 墨西哥寻求将亚洲产汽车关税上调至50%，以保护约32万个就业岗位 [12] - 欧盟计划暂停对以色列部分双边支持，实施制裁并中止部分贸易协议事项 [13] - 卡塔尔首相批评以色列袭击哈马斯领导层为"国家恐怖主义"，并重新评估参与停火谈判 [13]

市场表现 - 创新药概念股大幅低开 百济神州跌超10% 药明康德和泰格医药跌超7% 恒瑞医药、君实生物、凯莱英等多股跌超5% [2] - A股三大指数涨跌不一 上证指数跌0.16%至3806.06点 深成指涨0.11%至12570.87点 创业板指涨0.46%至2917.77点 [3][4] - 港股恒生指数低开0.81%至25987.49点 恒生科技指数跌0.97%至5845.38点 [6][7] 板块走势 - 医疗服务板块领跌A股 跌幅达1.99% 减肥药板块跌1.81% CRO概念跌1.70% [5] - 生物医药相关板块普遍下挫 细胞免疫治疗和重组蛋白均跌1.55% 创新药跌1.44% 生物制品跌1.35% [5] - 化学制药跌1.20% 生物疫苗跌1.13% 阿尔茨海默概念和仿制药一致性评价均跌0.92% [5] 个股异动 - 港股医药股大面积下跌 瀚森制药和药明生物跌超10% 药捷安康逆势涨5% [6] - 科网股普遍回调 蔚来宣布再融资后跌超3% 百度集团跌逾3% 鸿腾精密续涨近5% [6]

2025.09.11 本文字数：1587，阅读时长大约3分钟 作者 |一财评论员 在9月9日国家市场监管总局举行的2025年三季度例行新闻发布会上，相关负责人表示，针对近期外卖平 台补贴争议，市场监管总局已经及时约谈了主要外卖平台，相关平台快速响应，集体发声，承诺严守法 律法规，杜绝不正当竞争，抵制恶性补贴，推动行业规范有序发展。 《反不正当竞争法》第14条明确规定，平台经营者不得强制或者变相强制平台内经营者按照其定价规 则，以低于成本的价格销售商品，扰乱市场竞争秩序。 今年4月，中办、国办《关于完善价格治理机制的意见》公布。其中要求，要防止经营者以低于成本的 价格开展恶性竞争。 下一步，市场监管总局将密切关注外卖行业的竞争情况，要求提升服务质量，严守食品安全底线，保障 消费体验；督促平台合理控制补贴，避免冲击正常价格体系；推动平台加大对商家的扶持力度，增加骑 手权益保障，构建消费者、商家、骑手、平台多方共赢的良性生态。 针对外卖平台的补贴大战，两种意见交织。一种意见认为，这是企业的正常竞争行为，是要优胜劣汰， 可以静待行业新格局的形成；另一种意见认为，补贴大战造成的低于成本倾销现象会扰乱正常的市场竞 争秩序 ...

股东减持 - 实际控制人邬建树及其一致行动人（邬好年、宁波筑悦、派舍置业）在8月29日至9月10日通过集中竞价减持拓普集团1343万股股份，套现总额约8.8亿元 [2][4][6] - 减持股份数量分别为邬建树299.9万股、邬好年49.5万股、宁波筑悦784.1万股、派舍置业209.5万股，减持后宁波筑悦和派舍置业不再持股 [4][10] - 减持期间股价处于阶段高位，均价约66元，减持前股价从43.3元低点上涨至73.37元高点，累计涨幅达70% [4][5] 持股变动历史 - 此次减持是拓普集团上市十余年来实际控制人首次减持，此前邬建树方面多次增持，累计动用资金超过3亿元 [2][8] - 历史增持包括：2015年邬建树增持45.1万股（耗资1000万元）、2017年认购定增452.1万股、2023-2024年邬好年增持136.7万股（9997万元）、邬建树增持106.3万股（7008万元）、宁波筑悦增持372.94万股（6005万元）、派舍置业增持144.5万股（9818.8万元） [8] - 减持前一致行动人合计持股10.29亿股（占比59.25%），减持后降至10.16亿股（占比58.48%） [5] 股价表现 - 拓普集团股价自2019年至2025年累计上涨接近11倍（后复权），2022年7月达到137元高点后经历两年下跌，2024年跌至70元以下（累计跌幅50%），去年9月起反转上涨 [9][12] - 今年减持前股价从46元低点上涨至73.37元高点，创上市后第二高点（复权后159元），仅次于今年2月的163.85元高点 [2][9] 财务业绩 - 公司2020年至2024年营业收入从65.1亿元增长至266亿元（累计增长3.1倍），净利润从6.28亿元增长至30亿元（累计增长3.7倍），年均增速分别约70%和90% [11] - 2025年上半年营业收入129.3亿元（同比增长5.83%），净利润14.57亿元（同比下降13.84%），扣非净利润12.94亿元（同比下降11.08%） [12] 业务构成 - 主营业务为汽车零部件研发产销，包括NVH减震、内外饰、热管理、底盘等八大系统，与特斯拉、华为-赛力斯、小米、比亚迪等车企合作 [12] - 机器人电驱执行器业务2024年收入1342万元（毛利率59%），2025年上半年收入766万元（同比增长22.12%），但毛利率降至30.56%（同比下降21.76个百分点），该业务营收占比不足0.1% [13]

黄金价格表现 - COMEX黄金年内涨幅达38.73% 从年初2625美元/盎司升至3700美元/盎司历史新高 [2] - 国际金价近15个交易日上涨9.08% 8月下旬后加速突破 [2] 黄金股票表现 - SSH黄金股票成份股年内平均涨幅突破80% 其中12只个股股价翻倍 [2][3] - 港股万国黄金集团涨242.41% 老铺黄金涨241.66% 中国黄金国际涨216.51% [3] - A股西部黄金和潮宏基年内涨幅超16倍 [3] - SSH黄金股票指数8月20日至9月11日上涨23.09% 年内涨幅73.18% [3] 黄金ETF表现 - 20只黄金ETF年内平均涨幅46.63% [4] - 6只股票型黄金ETF平均上涨74.89% 跑赢87%个股 [4] - 永赢及华夏中证沪深港黄金产业ETF涨幅超76% [4] - 黄金类ETF总规模达1657.92亿元 较去年底726.07亿元增长近1.3倍 [4] 资金流向分化 - 黄金股ETF三季度以来获超30亿元资金净流入 [4] - 商品型黄金ETF超八成产品出现净流出 合计失血超105亿元 [4] - 易方达及华安黄金ETF净流出均超24亿元 [4] 机构观点 - 美联储独立性忧虑及弱化就业数据推动黄金成为受追捧资产 [5] - 降息周期前期中期贵金属可能进入主升浪 2026年降息预期或强化黄金金融属性 [5] - 美国通胀具韧性 欧洲面临财政恶化及滞胀风险 黄金在滞胀环境中相对受益 [5] - 全球去美元化趋势加剧 新兴市场央行黄金储备占比显著低于全球平均水平 [5] 央行购金动态 - 中国央行连续10个月增持黄金 外汇储备占比仍低于全球平均水平 [6] - 二季度全球央行购金速率放缓 但93%央行预计未来12个月增长储备 [6] 价格预测 - 瑞银维持黄金"具吸引力"观点 上调2026年3月底目标至3600美元/盎司 [6] - 2026年6月底及2025年9月底目标价均为3700美元/盎司 [6] 估值空间 - 黄金股具备显著估值修复空间 成长性及市场情绪加持未来表现 [6] - 中期看好黄金价格中枢趋势性抬升 全球储备资产配置比例仍偏低 [6]

全球首富变动 - 马斯克以3840亿美元身家失去全球首富头衔 埃里森以2950亿美元身家紧随其后[2] - 埃里森因甲骨文股价单日暴涨36% 身家最高达4148亿美元 收盘回落至3808亿美元[3] - 马斯克因特斯拉股价变动 持股价值增至3846亿美元 重新回到榜首位置[3] 甲骨文股价表现 - 甲骨文股价单日飙升36% 创1992年以来最大单日涨幅 市值单日暴增2440亿美元[2] - 甲骨文成为首家市值超5000亿美元却实现单日涨幅超25%的公司[4] - 股价暴涨因云业务需求激增刺激营收前景 新增多个大型客户并上调销售预期[2][6] 云计算业务突破 - 剩余履约义务（RPO）达4550亿美元 包含与星际之门AI基础设施合资企业相关收入[5] - 与OpenAI签署五年计算能力采购协议 价值约3000亿美元 为史上最大云服务合同之一[6] - 云基础设施投入巩固AI模型训练领域主导地位 独特网络架构带来定价和性能优势[6] 资本支出与产业链影响 - 本财年资本支出预计达350亿美元 对英伟达/博通/超威半导体/Arista Networks等供应商形成积极信号[7] - 星门项目合资企业参与者包括OpenAI和软银集团 另有两家AI企业贡献收入增长[5][6] 行业背景与人物关联 - 全球前十富豪中八位为科技巨头 受科技与AI革命性热潮推动[8] - 埃里森为特斯拉前董事会成员 曾为马斯克收购推特提供资金支持[9] - 甲骨文成立于1977年 1986年上市 埃里森现担任董事会执行主席兼首席技术官[9]

周三，"全球首富" 的头衔迎来了新人。 《彭博亿万富豪指数》（Bloomberg Billionaires Index）数据显示，在蝉联"全球首富"头衔近300天后， 特斯拉公司首席执行官马斯克（ElonMusk）交出了位置。 随着云业务需求激增刺激营收前景，甲骨文 公司股价盘中暴涨超42%，该公司联合创始人埃里森（Larry Ellison）首次登顶。截至周三收盘，甲骨 文股价飙升36%，创下自1992 年以来的最大单日百分比涨幅，单日市值暴增2440亿美元。 彭博数据显示，截至周二马斯克仍以3840亿美元的总身家位居榜首，埃里森则以2950亿美元紧随其后。 然而在当日收盘后，这家云计算巨头上调了销售额预期，并宣布新增多个大型客户，其股价随即大幅飙 升。 最新文件显示，埃里森持有11.6亿股甲骨文股票。按周三最高股价345.72美元计算，其身家最多时飙涨 近1200亿美元，达到4148亿美元，收盘时回落到3808亿美元。与此同时，马斯克持有5.068亿股特斯拉 股票。截至周三收盘，特斯拉股价让其持股价值增加到3846亿美元，再次回到榜首。 史诗级暴涨 周三早盘，甲骨文股价涨幅接近40%，这使其载入史册，因为 ...

2025.09.11 本文字数：1278，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经 樊志菁 受甲骨文股价暴涨，以及低于预期的通胀数据强化美联储下周降息预期的双重推动，标普500 指数与纳 斯达克综合指数周三均收于历史新高。 截至收盘，道指跌220.42点，跌幅0.48%，报45490.92点，纳指涨0.03%，报21886.06点，标普500指数涨 0.30%，报6532.04点。 个股方面，甲骨文股价飙升36%，创下自1992 年以来的最大单日百分比涨幅，单日市值暴增2440亿美 元。此前这家科技公司表示，人工智能（AI）企业对其云服务的需求出现激增。甲骨文市值已达9220 亿美元，一举超越礼来、摩根大通与沃尔玛，并逼近特斯拉1.12万亿美元的市值规模。 人工智能相关芯片股同样走高，英伟达涨 3.8%，博通涨10%，超威半导体AMD涨2.4%。费城半导体指 数上涨 2.3%，收于历史新高。 数据中心电力供应商也从中受益，星座能源（Constellation Energy）、维斯塔（Vistra）与通用电气可再 生能源（GE Vernova）股价均上涨逾6%。 明星科技股方面，亚马逊跌3.3%，刚召开新品发布会的 ...

甲骨文联合创始人埃里森净资产达到3930亿美元，超越马斯克，登顶世界首富。甲骨文股价周三飙升 41%，创下1992年以来最大盘中涨幅，此前该公司公布了令人惊叹的云服务需求数据。其联合创始人拉 里·埃里森（Larry Ellison）的财富在一天内暴增980亿美元，总财富升至3930亿美元左右，创下有史以 来单日最大财富增长纪录。 ...

公司历史与品牌影响力 - 2009年通过偶像剧《一起来看流星雨》植入广告及周杰伦代言获得广泛知名度 "不走寻常路"广告语成为80后90后集体记忆 [1] - 2024年60岁创始人周成建通过抖音直播跳团舞再次出圈 单场直播吸引超过20万人同时在线观看 [1][3] 财务表现与经营压力 - 2016-2024年净利润累计亏损超过33亿元 对比2005-2014年期间净利润49.95亿元出现严重下滑 [1][7] - 2025年上半年营业收入2.27亿元同比下降45.2% 净利润993万元同比下降87.1% [6] - 截至2025年上半年货币资金6219万元 短期债务合计9.83亿元（含短期借款3.55亿元/应付票据1.46亿元/应付账款2.14亿元/其他应付款2.68亿元） [6] - 2025年6月末门店总数709家（直营店54家/加盟店655家） 较2012年超5000家门店大幅缩减 [12] 行业竞争与市场环境 - 休闲服行业竞争激烈 国内外品牌压力持续加大 [6] - 2010-2020年服装行业线上渗透率从0.4%增长至36.6% 电商崛起冲击以线下销售为主的美邦服饰 [7] - 优衣库/ZARA/H&M等国际快时尚品牌2010年前后迅速进入中国市场 [7] - 目标客群18-40岁潮流人群时尚偏好快速变化 品牌需持续跟进流行趋势 [8] 战略转型与改革措施 - 2024年1月周成建重新接掌公司 推出"潮流户外+新零售"双轨战略 [6][13] - 更换新logo"玄凤"及slogan"不寻常的户外，青春自在" 对标高端品牌推出200-700元价格带冲锋衣产品 [13] - 2025年上半年线上销售收入6434万元占比28.34% 较2024年22.21%有所提升 [12] - 2023年12月四次向雅戈尔出售店铺资产 合计交易价格9.5亿元 [11] - 资产负债率从2022年93.47%降至2025年上半年83.7% [12] 直播电商与内容营销 - 周成建2024年完成10小时直播首秀 GMV超1500万元 3款单品销售额破百万 [12] - 抖音粉丝量仅8.3万 短视频总获赞不足10万 远低于企二代网红（如好利来罗成312万粉丝/洁丽雅石展111万粉丝/特步丁佳敏96万粉丝） [10] - 特步2025年上半年收入增长7.1%至68.38亿元 电商业务占主品牌收入超30%且实现双位数增长 [13]