公众号高阅读榜榜首作品——华夏基金27周年推文，联动视频号共同宣发，生态共振创造了较高的流量势能，为基金今年首篇10W+推文。其他作品主要以 红包福利为主。 本期为基金社交媒体指数（2025年4月）。 基金总榜延续稳定态势，榜单进出机构较少。具体来看，本期兴证全球基金、华富基金替换永赢基金（3月TOP18）、东方红资管（3月TOP19）上榜。 2025年以来，基金抖音高赞榜上榜题材随热点轮动，1月"春节"、2月"哪吒"、3月"机器人"、4月"关税"，充分体现了抖音财经板块热点驱动的流量特性。具 体来看，4月上榜作品中，国泰基金详细地讲述了关税的由来、关税战的发展脉络、事件影响等，帮助用户全面了解关税战全貌，作品从「美国鸡蛋价格飙 升」这一民生热点切入，有助于激发用户共鸣与讨论，收获过万点赞；嘉实基金则从避险资产——黄金切入，讨论在关税政策引发的市场波动和不确定性 下，黄金的投资价值，作品将宏观事件与微观投资工具结合，为用户提供即时、实用的投资建议。 视频号方面，本期上榜作品题材多样，包含泛财经解读、品牌宣传、活动宣传等内容，表明视频号用户对财经内容的需求走向多元。泛财经方面，中欧基金 剪辑小宇宙跨境投资风险相 ...

银行社交媒体指数榜单变动 - 4月银行SMI总榜尾部变动明显，网商银行(TOP18)、河北银行(TOP19)、三峡银行(TOP20)新入榜单，唐山银行(3月TOP17)、莱商银行(3月TOP19)、浦发银行(3月TOP20)掉出榜单 [1] 抖音平台内容策略 - 城商行通过地域文化内容获得高赞：吉林银行以长春春天为主题结合诗歌获1W+点赞，网商银行聚焦农业技术推广展示现代化农具 [1][5] - 情感化叙事提升传播力：微粒贷以"闺蜜情绪价值"为主题，平安财是福用轻松方式演绎清明节祭祖 [1][5] - 差异化内容定位：晋商银行聚焦职场话题，乌鲁木齐银行结合流行文化 [5][6] 视频号内容趋势 - 反诈科普内容创新：中国银行通过情景剧还原网贷诈骗现场获5千余点赞，新网银行结合AI热点科普新型骗局 [2][9][10] - 机构宣传多样化：宁波银行28周年庆，农业银行展示员工获"全国劳动模范" [9][10] - 科技与金融结合：兴业银行探讨数字中国建设，工商银行推进跨境二维码支付 [10] 公众号内容特点 - 福利权益为主流：建设银行推京东E卡，农业银行推纪念币预约，平安银行推华为抽奖 [13][14][15] - 业务结合热点：中国银行推广积存金产品，邮政储蓄银行瞄准假期消费场景 [13][14] - 品牌活动宣传：交通银行推出"交银惠贷"品牌，中信银行推送微信立减金 [11][15]

随着周三公布的私营部门岗位就业增长跌至两年多来的低点后，劳动力市场放缓的风险再次引发了市场 的警觉，贸易摩擦的逆风可能开始产生影响。与此同时，美国总统特朗普再次对美联储施加压力。外界 将目光转向本周压轴的非农就业数据，这会重演去年8月确立美联储启动降息的一幕吗？ 私营就业数据降温 在经济不确定性日益增加的情况下，劳动力市场可能正在走弱。根据薪资服务公司ADP周三发布的全国 就业报告，5月仅创造了3.7万个工作岗位，远低于4月份的6.2万个，意味着就业增长刷新2023年来新 低。 ADP首席经济学家理查森（Nela Richardson）表示："在今年开局强劲之后，招聘势头正在减弱。" ADP的报告还显示，工资增长表现依然强劲，这表明雇主没有利用较少的工作机会来压低工资。5月份 私营部门创造的绝大多数新工作岗位都在服务业，尤其是休闲和酒店业。相比之下，制造业和自然资 源/采矿业的工作岗位减少了。 疲软的ADP数据可能预示着周五美国劳工统计局公布本月美国非农报告时，就业指标也将同样疲软。然 而，ADP在历史上并不能很好地预测劳工统计局的报告，尽管随着时间的推移，两者确实朝着相同的方 向发展。 事实上，私营部门招聘 ...

股价异动与概念炒作 - 德邦股份因"无人物流车"概念和京东系增持双重刺激，5月26日至6月3日股价累计涨幅超70%，7个交易日内斩获5个涨停板 [1][2] - 股价暴涨直接驱动因素是商务部等8部门发布的《加快数智供应链发展专项行动计划》，提及推广无人配送车等设施设备 [2] - 机构资金在5月28日、30日通过专用席位分别卖出1.54亿元和2.49亿元，显示资金撤离迹象 [1][3] 京东系资本运作 - 京东卓风2022年收购德邦股份后，2024年8月完成对德邦控股100%股权收购，间接控制公司66.96%股份 [2] - 截至5月15日，京东卓风直接持股比例达12.04%，合计持股79%，并在5月26日增持96万股 [3] - 公司被市场视为京东物流在A股的潜在科技资产整合平台，但公告明确表示未实际应用无人驾驶物流车 [2][3] 业绩表现与业务协同 - 2022年被京东收购后净利润同比增长339%，但2025年一季度净利润亏损6837.6万元，同比下滑173.69% [1][5] - 与京东的关联交易规模持续扩大，2023年、2024年分别达33.86亿元和58.33亿元，预计2025年将增至84.61亿元 [5] - 快递业务收入连续两年下滑，2023年、2024年分别为27.28亿元和21.92亿元，同比降幅达11.22%和19.67% [5] 行业竞争格局 - 德邦股份2024年营收403.63亿元，增速11.26%，规模远低于顺丰控股的2844亿元，也不及圆通、韵达、申通等同业 [4] - 公司以零担物流起家，转型缓慢导致2021年业绩下滑，目前股价长期在12-15元区间震荡 [4]

美元走势 - 华尔街投行普遍看跌美元，摩根士丹利预测美元将跌至新冠疫情期间最低水平，摩根大通和高盛也持相同观点 [1] - ICE美元指数年内累计跌幅近8.5%，创史上最糟糕的上半年前5个月表现 [1] - 美债收益率与美元汇率的关联性降至近三年最低水平，传统利差交易逻辑被打破 [1] - 特朗普的"美丽大法案"和穆迪下调美国主权信用评级加剧市场对美国债务风险的担忧 [1] - 大摩和小摩建议投资者押注日元、欧元和瑞郎等货币 [1] G7国家债务 - IMF数据显示，未来五年七国集团中四个经济体的债务与GDP之比将上升 [3] - 美国5月被穆迪剥夺"AAA"评级，投资者担心10年期国债收益率可能突破4.5% [3] - 日本公共债务超过GDP的两倍，5月20年期国债拍卖创2012年以来最糟糕表现 [3] - 英国30年期国债收益率超过5%，为G7中最高 [3] - 意大利因政治和经济稳定性增强，预算赤字大幅下降，成为相对稳定的赢家 [3] 日本国债市场 - 日本10年期国债拍卖需求强劲，投标倍数从上月2.54跃升至3.66，10年期国债收益率下跌至1.47% [5] - 30年期国债拍卖将面临考验，上月收益率曾触及3.185%的历史新高 [5] - 日本央行行长暗示下一财年可能继续放缓购债步伐 [5] Alphabet投资前景 - 巴克莱警告若谷歌被迫出售Chrome浏览器，Alphabet股价可能暴跌15%-25% [7] - 高盛维持Alphabet"买入"评级，12个月目标价220美元，比隔夜收盘价高出31% [8] - 高盛预计谷歌"搜索及其它"业务营收将从2024年1980亿美元增至2030年3180亿美元 [8] 沃尔玛会员业务 - Walmart+会员规模维持历史峰值，截至5月的会员数量同比增长约29% [10] - 摩根士丹利维持沃尔玛"增持"评级，12个月目标价115美元，比隔夜收盘价99.97美元高15% [10]

市场表现 - 美股三大股指上扬 道指涨0.08%至42305.48点 纳指涨0.67%至19242.61点 标普500指数涨0.41%至5935.94点 [1] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.5% [2] - 明星科技股多数上涨 Meta Platforms涨3.6% 英伟达涨1.6% 亚马逊涨0.8% 苹果涨0.4% 微软涨0.3% 谷歌跌1.5% [1] 行业动态 - 汽车股普遍走弱 通用汽车和福特汽车均下跌3.9% 斯特兰蒂斯下跌3.6% 特斯拉下跌1.1% [4] - 钢铁股大幅上涨 钢铁动力公司Steel Dynamics和纽柯Nucor上涨10% 克利夫兰悬崖Cleveland-Cliffs飙升23% [4] 经济数据 - 美国5月份制造业指数跌至48.5 连续第三个月收缩 供应商交付时间延长可能预示商品短缺 [3] - 中长期美债收益率走高 2年期美债涨2.8个基点至3.94% 10年期美债涨4.3个基点至4.61% [4] 商品市场 - 国际油价大幅反弹 纽约轻质原油期货涨2.85%至62.52美元/桶 伦敦布伦特原油期货涨2.95%至64.63美元/桶 [5] - 国际金价创三周新高 COMEX黄金期货涨2.7%至3404.70美元/盎司 [5] 政策影响 - 特朗普计划将进口钢铁和铝关税从25%提高到50% 欧盟委员会称此举破坏谈判努力 [3] - 达拉斯联储主席表示央行正密切关注数据以判断应对措施 [4]

零日期权市场动态 - 5月标普500指数挂钩的0DTE期权交易量份额飙升至历史新高61%，较4月增长9个百分点 [2] - 0DTE期权因窗口期短、权利金低、流动性高受到散户投资者和机构交易员青睐 [2] - 2022年起0DTE交易大幅增加，Cboe扩展标普500指数合约至每日到期，并新增道指、纳斯达克指数、罗素2000指数挂钩合约 [3] - 纳斯达克交易所计划为特斯拉、英伟达等个股提供更多每周合约，推动个股0DTE期权发展 [3] 特朗普政策催生的交易策略 - TACO交易策略基于特朗普关税政策反复性逻辑：宣布严苛政策后市场暴跌，退缩言论引发反弹 [4] - 特朗普领式期权策略结合购买价外看跌期权与出售价外看涨期权，应对短期波动但限制长期利润 [4] - 衍生品市场呈现领式期权主导特征，投资者形成针对VIX波动的反应模式 [4] - 标普500指数回升至6000点附近时，预计特朗普强硬言论将再次引发市场波动性回升 [5]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入259.3亿元，同比增长1.1%，净利润6.46亿元，同比增长9.4%，交付量9.3万辆，同比增长16% [2] - 2024年第一季度收入256亿元，同比增长36.4%，净利润5.91亿元，同比减少36.7%，单车净利润0.735万元 [2] - 2023年第一季度营收187.9亿元，同比增长96.5%，交付5.26万辆，同比增长65.8%，单车平均净利润1.78万元 [3] - 2025年第一季度单车平均净利润不到0.7万元/辆，较2023年同期下降逾六成 [1][2] - 2025年第一季度车辆毛利率19.8%，同比提升0.5个百分点，环比提升0.1个百分点 [9] 产品与市场 - 2025年第一季度单车平均售价26.6万元，同比下跌3.6万元，环比下跌0.3万元，主要受L6销售占比提升及降价促销影响 [4] - 公司计划未来实现海外销量占比30%，重点布局亚洲和欧洲市场，建立本地化服务能力 [8] - 目前产品线为SUV和纯电MPV，尚未推出轿车，目标年营收规模达到3000亿元后考虑推出MPV和轿车产品 [7] 行业竞争 - 行业价格战持续，2024年新能源车平均降价1.8万元（降幅9.2%），燃油车平均降价1.3万元（降幅6.8%） [4] - 中国汽车工业协会呼吁行业避免无序价格战，指出其将挤压企业利润并影响产品质量 [5][6] - 行业被认为进入"内卷期"，需持续大规模资本投入研发三电技术和智驾系统 [8] 战略与展望 - 公司预计2025年第二季度营收325-338亿元，同比增长2.5%-6.7%，交付量12.3-12.8万辆，同比增长13.3%-17.9% [7] - 2024年5月交付新车40856辆，同比增长16.7% [7] - 行业被认为已过黄金时代，需通过规模扩张和成本控制维持利润 [4][8]

中信证券员工违规交易案 - 中信证券前员工李海鹏利用职务之便获取托管基金未公开信息 通过亲属账户进行趋同交易 3年多时间交易76只股票 趋同交易金额2900.38万元 盈利213.14万元 [1][2] - 李海鹏操作手法包括：2018年底获得CRM系统权限 可查看客户账户信息 2019年11月至2023年2月期间获取高某基金持仓数据 控制妻子及妻子姊妹账户交易 [2] - 安徽证监局最终对李海鹏"没一罚一" 合计罚没426.27万元 [1][4] - 涉事基金或为高毅资产旗下"高毅-晓峰1号睿远1号" 成立于2015年4月24日 与披露信息高度吻合 [1][2] 华泰证券员工违规交易案 - 华泰证券IT员工邵某在16年从业期间有14年违规炒股 累计买入金额3.47亿元 卖出3.45亿元 亏损262.61万元 [5][6] - 2023年1月至11月期间 邵某利用系统权限查看公司自营盘信息984次 日均4.66次 与自营账户趋同交易58只股票 买入金额3153.38万元 盈利19.39万元 [5][6] - 吉林证监局对邵某"没一罚三" 没收违法所得19.39万元 罚款58.18万元 另对其从业人员违规行为罚款30万元 合计罚没约107万元 [6] 行业监管动态 - 2024年监管持续从严 证监会披露2023年查办59起从业人员违法违规案件 对38名从业人员作出行政处罚 对66名从业人员及7家券商采取监管措施 [7] - 典型案例包括：国都证券原总经理违规持股亏损131万元 某券商员工违规炒股十年亏损58万元 [7] - 监管开出多起大额罚单：对某证券公司高管孙某祥罚款1800余万元并实施5年市场禁入 对某资管公司投资经理刘某义"老鼠仓"行为罚没6400余万元 [8]

全球市场大跌原因 - 海外地缘政治不确定因素引发全球市场调整，包括美国总统特朗普关税政策不确定、俄乌冲突变数加大、以色列和伊朗矛盾等 [1] - 恒生指数上午跌2.2%至22778点，成交额883.9亿港元 [1] - 全球资本市场受事件冲击，5月下旬到7月可能出现二次"小幅"回撤 [1][2] 港股市场压力因素 - 港股较多融资项目加大市场供给，形成资金面压力 [1] - 多家大厂在高位大额配售融资，导致市场估值压力较大 [2] - 新消费板块公司估值过高与业绩增长偏离度加大，结构性泡沫需消化 [2] 市场未来展望 - 下半年港股有望重拾上涨势头，需新板块和故事接力 [1][2] - 内地政策落地可能带动港股表现，A股开盘后或扭转部分当前情况 [1] - 低估值板块可能成为下半年机会，上半年大幅融资板块将承压 [2] 关键影响因素 - 全球贸易、关税政策及流动性问题是当前市场关键因素 [1] - 较多IPO情况影响市场情绪，二级市场资金可能减少 [1] - 4月以来市场波动导致资金赚钱效应下降，交易热度恢复需时间 [2] 板块轮动与主线 - 指数全面突破需强势板块主线推动，如人工智能和人形机器人等 [2] - 新板块仍在酝酿中，指数下行空间大概率有限 [2] - 牛市是不同行业、板块、主题间的接力赛，非单一公司主导 [2]