当地时间11日（周三），美国将公布5月消费者价格指数（CPI）。 种种迹象表明，在4月触及四年低位后，美国通胀指标将开始回升。目前外界的焦点在于关税的影响范 围和持续时间，这将影响未来美联储的政策路径。 值得注意的是，关税并不是影响通货膨胀的唯一因素。特朗普政府寻求的移民执法、更宽松的联邦法规 和更低的税收也将影响物价水平。 美联储如何应对 美国4月CPI同比增速降至2.3%，创2021年2月以来新低。随着物价正在接近美联储的目标，美国总统特 朗普频频施压降息。 然而，随着近期多份商业调查公布，关税因素造成的企业成本压力向消费端传导只是时间问题。摩根士 丹利发出警告，由于关税，通货膨胀将在5月开始有所加速，尤其是在6月达到高峰。 第一财经记者汇总发现，华尔街预计5月整体CPI同比增速将加快0.1个百分点至2.4%，环比增长0.3%。 分析认为，过去一个月燃料价格回落和食品通胀缓和将暂时限制物价上涨。 不考虑食品和能源，5月核心CPI环比增长或加快至0.3%，同比增速有望维持在2.8%。 富国银行在发给第一财经记者的报告中表示， 服务业的反通胀仍在缓慢持续。 预计上月核心服务通胀 变化不大，同比增长率保持在3. ...

市场表现 - 美股三大股指分化，道指跌0.01%至42761.76点，纳指涨0.31%至19591.24点，标普500涨0.09%至6005.88点 [1] - 纳斯达克金龙中国指数涨2.1%，成分股中百度、小鹏涨超3%，网易、京东涨超2%，阿里巴巴、拼多多涨超1% [1] - 中长期美债收益率回落，2年期美债跌3.7个基点至4.00%，10年期美债跌2.6个基点至4.48% [2] 科技股动态 - 明星科技股涨跌互现：特斯拉涨4.5%，亚马逊涨1.6%，谷歌涨1.5%，英伟达涨0.6%，微软涨0.5%，Meta跌0.5%，苹果跌1.2% [1] - 苹果召开全球开发者大会，市场对新款iPhone操作系统反应平淡 [1] - 亚马逊计划在宾夕法尼亚州投资200亿美元扩建数据中心基础设施以支持AI开发 [3] 半导体行业 - AMD涨4.8%，花旗将其目标价从100美元上调至120美元 [4] - 安森美半导体涨4.4%，美国银行将其目标价从55美元上调至60美元 [5] 大宗商品 - WTI原油涨1.10%至65.29美元/桶，布伦特原油涨0.86%至67.04美元/桶 [6] - COMEX黄金期货涨0.28%至3332.10美元/盎司 [6] 宏观经济 - 纽约联储5月调查显示一年期通胀预期降至3.2%（环比降0.4个百分点），三年期降至3%，五年期降至2.6% [2] - 市场预期美联储本月议息会议将维持利率不变 [2]

政策机制启动 - 金融监管总局联合国家发展改革委正式启动支持小微企业融资协调工作机制，构建政府引导与市场运作协同发力的融资对接平台 [1] - 该机制被列为《支持小微企业融资的若干措施》首要任务，包含23项具体举措 [1] - 银行对推荐清单内经营主体新增授信已超18万亿元 [1] 创新服务模式 - 各地形成网格化管理、专项贴息等创新模式，累计走访超7000万户小微主体，近900万户纳入推荐清单 [2] - 福建泉州采用"银格联动"模式，南安市为首贷户提供1%贴息，累计发放首贷7.69亿元 [2] - 山东章丘区通过银行与网格员组队提升审批效率 [2] 融资痛点破解 - 辽宁鞍山协调解决厂房产权争议，为企业投放690万元贷款 [3] - 北京朝阳区通过绿色通道解决土地确权问题，发放1000万元贷款 [3] - 南昌西湖区推出"养老集群贷"，为餐饮企业提供200万元信用贷款 [3] 重点领域支持 - 天津滨海新区运用创新积分体系为科技企业批复1000万元授信 [4] - 安徽蚌埠农商行为外贸企业提供100万元贷款及关税政策分析服务 [5] 未来政策方向 - 金融监管总局计划推出支持小微企业的一揽子政策，包括"千企万户大走访"活动 [5] - 目标带动普惠型小微企业贷款增速高于各项贷款平均增速 [5]

苏州汇川联合动力系统股份有限公司（以下简称"联合动力"）向深交所递交了创业板IPO招股说明书， 在2025年6月5日更新了上会稿。招股书称，联合动力是汇川技术（300124.SZ）旗下运营新能源汽车电 驱系统和电源系统的唯一主体。 这种"A拆A"的上市，运营的独立性是投资者和监管部门的主要关注点，有业内人士认为联合动力独立 性存在较大瑕疵，不仅仅来自于大量关联交易拉抬业绩，理想汽车（02015.HK）是联合动力第一大客 户，贡献联合动力收入超过三分之一。 而公司治理方面则问题更多：联合动力授予的股权激励方案给到了6名非联合动力员工，这些员工都在 汇川技术履职，这些股权还没上市最新总价值就超过700万元。另一方面，联合动力承认存在与汇川技 术或其子公司共用ERP（企业资源计划）系统的情形，而且是"无偿使用"，上市后股东结构变化引发了 投资者对联合动力和汇川技术利益分配的担忧，其会计处理方式也引发争议。 即将"暴富"的6名汇川技术员工 第一财经记者梳理公开资料发现，联合动力披露的股权激励授予了汇川技术6名员工，却并非联合动力 员工，这引发了投资者热议，这到底是否合规？ "截至本招股说明书签署日，汇川技术直接持有发 ...

③特斯拉"RoboTaxi"本周发布！多空激辩 投资者信心面临考验 ①摩根大通改口看多美股！美银警告全球股市接近"卖出"信号 摩根大通将标普500指数年底目标位从5200点上调至6000点，与上周五收盘价持平。该行首席策略师 Lakos-Bujas称，只要没有重大政策意外，美股有望创新高。AI热潮、系统性策略资金买入以及主动基 金流入是美股上涨的主要驱动因素。但美银策略师Michael Hartnett则警告称，全球股市在上周创下新高 后，正接近触发技术性"卖出"信号。市场在短短两个月内大涨20%，表明市场过热。他指出，过去四周 流入股票和高收益债券的资金已达到总资产的0.9%，若升至1%以上，将是卖出信号。此外，约84%的 国家股指高于其50日和200日移动平均线，接近88%的"超买"触发条件。 评论员简佳：全球股市近期快速上涨后接近技术性"卖出"信号危险区域，投资者对风险资产狂热追捧或 预示市场将调整。资金流入股票和高收益债券速度接近警戒线，部分资金转向现金等避险资产，市场情 绪出现微妙转变。大型机构投资者从美国市场转移资金，转向欧洲、中国等更稳定市场，标普500指数 和欧洲Stoxx 600指数表现差异 ...

中国企业碳中和表现榜至今已发布三届，本届榜单以"由新者胜，至行者达"为主题，旨在激励更多企业 积极参与碳减排和可持续发展的实践，推进碳达峰碳中和进程，共同促进绿色能源经济和高质量发展。 2025年6月6日，由第一财经主办，上海交通大学碳中和发展研究院、上海环境能源交易所联合发起的第 三届中国企业碳中和表现榜正式揭晓，24家在碳中和和高质量发展方面做出杰出贡献的企业分获4大奖 项。 碳中和生态建设奖旨在表彰在发展中全面落实双碳目标价值观，将责任基因植根于企业战略,综合表现 优异的企业。中国工程院院士、上海交通大学碳中和发展研究院创始院长黄震在现场为碳中和生态建设 奖获奖企业颁奖。 节能减碳成效奖旨在表彰在提升能源利用效率、减少碳排放在实践中综合表现优异的企业。上海环境能 源交易所副总经理彭峰在现场为节能减碳成效奖获奖企业颁奖。 绿色供应链管理奖旨在表彰企业在供应链管理中积极采取可持续管理举措,在推动碳减排和实现绿色发 展中表现优异的企业。第一财经常务副总经理杜坚在现场为绿色供应链管理奖获奖企业颁奖。 绿色创新表现奖旨在表彰企业在碳中和领域积极践行可持续发展目标,在创新模式、标准引领等方面贡 献突出的企业。中国天 ...

*特斯拉重挫逾14%，大盘承压收跌 *美国上周初请失业金人数连续第二周上升 中概股表现分化。纳斯达克中国金龙指数收涨0.54%。个股中，金山云涨超7%，百度涨超1%，蔚来则 跌超3%。 经济数据方面，美国劳工部当日公布的数据显示，截至5月31日当周，首次申领失业救济人数达24.7万 人，连续第二周上升，显著高于市场预期的23.6万人。尽管持续申领人数略有下降，但四周移动平均值 已升至2021年11月以来高位，显示短期就业动能趋缓。 与此同时，美国第一季度单位劳动力成本被上修至6.6%，显著高于初值及预期（5.7%）。同期劳动生 产率下降1.5%，降幅亦超出市场预估（-0.8%）。人力成本上升叠加效率下降，反映企业盈利空间受 压，也强化了就业放缓的结构性风险。 堪萨斯城联储主席施密德表示，关税可能在未来几个月对物价形成上行压力，短期内可能影响通胀路 径。 其他个股方面，宝洁公司宣布将在未来两年裁员7000人，约占员工总数6%，股价下跌1.9%。 *热门中概股涨跌不一 美股三大股指周四收跌，特斯拉股价重挫拖累大盘。投资者关注即将出炉的非农就业数据，以及由关税 与财政政策引发的中期通胀预期。 截至收盘，道琼斯工业平 ...

马斯克与特朗普关系恶化对特斯拉的影响 - 特斯拉股价在美东时间周四收盘下跌14.2%，创2020年以来最大单日跌幅，市值蒸发超过1500亿美元 [1] - 马斯克在社交媒体平台X上批评国会支出法案"令人作呕"，特朗普随后反击并暗示将重新审视特斯拉及其旗下企业所获得的政府补贴与合约 [1] - 马斯克过去几个月逐渐减少参与华盛顿事务，并对最新财政立法持强烈异议 [1] 电动车补贴调整对特斯拉的潜在影响 - 众议院版本预算法案建议在2025年底前基本终止7500美元的联邦电动车购车税收减免补贴 [2] - 摩根大通预计，如议案通过，叠加对监管信贷的额外限制，特斯拉年利润将面临高达32亿美元的压力 [2] - 马斯克的不满主要指向预算法案中关于电动车抵免额度的调整 [2] 马斯克政治立场对特斯拉股价的影响 - 今年以来，特斯拉股价累计下跌29.5% [2] - 自马斯克去年夏季表态支持特朗普竞选以来，公司股价曾一度上涨近七成，但随后又回吐超过一半涨幅 [2] - 特斯拉股东指出，马斯克的政治立场继续损害特斯拉的股价，使其在两派支持群体中均遭遇质疑 [2] 特斯拉估值与市场反应 - 周四特斯拉成交量接近过去100日均值的两倍 [3] - 公司目前交易价格为未来盈利预期的140倍，相比英伟达等其他大型科技股，其估值仍处于明显高位 [3] - SpaceX与Starlink在各自市场占据主导地位，但华盛顿的政策取向可能对其审批和财政资源构成潜在变量 [3]

市场普遍预测，欧洲央行将在7月会议上暂时维持利率不变，并可能在9月再次降息。 数据显示，欧元区5月调和CPI同比增速降至1.9%，为2024年9月以来首次低于2%；核心通胀亦出现明显 放缓，至2.3%，创2022年1月以来新低，主要受服务类价格涨幅回落推动。薪资增速同步趋缓，减轻了 央行对工资推动型通胀的担忧。 当地时间6月5日，欧洲央行宣布将三大关键利率各下调25个基点，其中主要再融资利率降至2.0%。这 是自去年6月以来的第八次降息，符合市场此前预期。 声明指出，欧元区当前的整体通胀水平已接近央行设定的2%中期目标。在物价压力持续缓解的同时， 外围经济环境趋弱使增长前景承压，政策立场正转向更具灵活性的路径。 欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示："在今天下调25个基点后，我们处于一个良好的位置。"她同 时补充称，"货币政策周期即将结束"。 此外，美国政府于5月31日宣布，将钢铁和铝进口关税从25%上调至50%，新一轮加征在6月4日正式启 动，或对欧洲出口造成进一步打击。 目前，欧盟多数出口商品已面临10%的临时性关税，若7月谈判破裂，关税上调将进一步打击制造业与 出口表现。德国总理默茨预计本周晚些时候在白 ...

券商社交媒体指数排名 - 招商证券、东方财富、中信证券稳居券商SMI总榜TOP3 [1] - 国投证券凭借抖音、视频号、公众号的均衡表现空降TOP4 [1] - 新上榜机构包括国元证券、长城证券、方正证券、中原证券 [1] 抖音平台表现 - 大同证券app作品梳理游资大佬钟爱的50只股票获赞2.9万，成为TOP1作品 [1] - 财经社牛作品科普"人形机器人"产业链获赞2.5万 [1] - 太平洋证券、国元证券发布的关税相关内容获得用户较高关注 [1] 视频号平台表现 - 东方财富切片达利欧关于关税事件的警告传递投资大佬观点 [2] - 国信证券梳理"A股稳市组合拳"帮助用户树立投资信心 [2] - 红塔证券解读"太空经济"，华泰证券行知关注"GLP-1药物创新" [2][11] - 广发头条、长江证券文化在线通过怀旧内容唤醒用户品牌情感认同 [2][11] 公众号平台表现 - 中金点睛分析特朗普"对等关税"政策 [15] - 中信证券发布"中国当自强"相关内容 [15] - 国信小信、国元证券关注"平准基金"话题 [15][16] - 中国银河研究关税战影响 [16] 热门内容题材 - 抖音平台热门题材：游资操作逻辑、人形机器人产业链、关税 [1] - 视频号热门题材：投资大佬观点、稳市政策、新兴科技赛道 [2][11] - 公众号热门题材：关税、平准基金、重大资产重组 [15][16]