单次分红金额就接近84亿元，近公募基金的分红热情达到新高度。 日前，华泰柏瑞沪深300ETF83.94亿元的分红落定，不但达到单次分红最高，还推动ETF年内累计分红 突破200亿元，同比暴涨超3倍。随着市场赚钱效应的提升，主动权益类基金也展现出强劲的分配能力， 分红金额同比实现翻倍式增长。 从基金管理人角度而言，头部基金公司强者恒强。在今年派发"红包"的135家机构中，涉及金额超过10 亿元的有33家。其中，华泰柏瑞基金凭借旗下ETF的分红，以113.68亿元领先同业；易方达基金、华夏 基金、中银基金同样发出了超过56亿元的分红金额。 在权益类产品分红力度显著增强、债基作为"现金奶牛"的稳定发挥下，年内基金分红情况十分亮眼。 Wind数据显示，截至6月19日，全市场2079只基金实施3007次分红，总金额达1126.12亿元，同比劲增 47%，创下近三年同期新高。 在业内人士看来，在当前市场环境下，基金分红热潮或将延续。一方面，震荡市下，投资者对产品收益 确定性的关注度显著提升，分红吸引力有所增强；另一方面，公募行业正主动强化分红意识，以提升投 资者的体验和获得感。但分红能力与基金盈利能力，不能简单等同。 单 ...

2025年A股下半年市场展望 市场整体走势预判 - 多家龙头券商预判A股下半年将呈现"先震荡 后向上"或"前稳后升"走势 经济内生动能复苏和政策发力是关键驱动因素 [1][3][4] - 中金公司认为A股历史大底及阶段底部已出现 下半年韧性凸显 节奏上前稳后升 [4] - 国泰海通证券提出"转型牛"格局日益清晰 战略看多2025年 主要基于估值收缩边际影响减小及贴现率下降 [5][6][7] 上半年市场回顾 - 年初A股波动放大 沪指一度失守3200点 三大指数年初至春节前跌幅均超2% [2] - 2月受DeepSeek带动企稳 沪指站稳3300点 3月受两会政策及央行信号推动站上3400点 [2] - 二季度受关税冲击后"国家队"稳市 市场快速止跌 5月后呈现震荡分化 [2] 板块配置方向 - 科技主线（AI 人形机器人 智能驾驶等）和新消费（美妆 宠物 珠宝等）被普遍看好 [8][9] - 中信建投建议以红利资产为底仓 重点布局"新机智药"赛道（新消费 人形机器人 AI 创新药） [8] - 中信证券建议关注中国自主科技能力提升带来的重估机会 如AR眼镜 固态电池等新兴产业 [9] - 港股配置价值凸显 建议提升港股比例并聚焦新兴行业龙头及传统行业核心资产 [10] 市场风格切换 - 预计市场风格将从持续4年的中小票题材轮动转向核心资产的趋势性行情 [10] - 中金建议聚焦三大确定性方向：产能周期机会 高景气赛道 高分红红利板块 [10] 潜在催化因素 - 全球基本面超预期改善 国内增量政策落地 新兴产业发展被视作关键上行催化剂 [3] - 外部挑战（如关税 地缘环境）仍是主要不确定性来源 需关注宏观政策应对 [12]

武汉建设全国科技金融中心规划 - 武汉提出以"股权投资做引导、债权融资做增信、多层次资本市场公开募资做培育"为思路建设科技金融中心 [1] - 目标到2027年末设立50家以上科技金融专营机构、股权投资基金规模超3000亿元、培育500家以上"金种子""银种子"企业 [1] 国家政策支持与武汉发展现状 - 武汉成为第二批银行股权直投试点城市、获批科技型企业并购贷款放宽试点、纳入全国债券市场"科技板"重点支持地区 [2] - "十四五"期间武汉新增上市企业31家（含10家国家级专精特新企业）、科技贷款余额年均增长20%（整体贷款增速2.5倍） [2] - 2024年武汉私募基金投资增速全国第二、募资增速全国第五 [2] - "汉融通"平台促成融资4300亿元（中西部第一），抖音支付市场份额全国前列，泰康在线进入非上市财险公司前列 [2] 科技金融服务体系创新 - 推出科技型企业知识价值信用贷款，政府承担80%本金损失风险，首贷户可获最高100万元贴息 [4] - 全国首创"高校院所概念验证保"及创业失败保险等产品，降低成果转化风险 [5] - 开展"拨转股"试点提升财政资金效率，分散投资风险 [6] 科技企业资本化进展 - 2024年武汉新增8家上市公司，诞生4个新兴产业"全国第一股" [7] - 推动禾元生物等企业适用科创板第五套标准上市，培育1家辅导企业及6家金种子后备企业 [7] - 首批科技创新债券落地武汉，包括蔚能电池5亿元ABS（利率2%）、中交二航局10亿元债券等 [8] 科研实力与成果转化 - 武汉位列全球创新指数科研城市第9、全国第5，建成10家概念验证中心及20家中试平台 [4] - 科技知识价值信用贷款累计放款365.63亿元，服务企业4287家 [5]

近日，广州市商务局发布了《广州市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》，提出要优化房地产 政策，全面取消限购、限售、限价，并降低贷款首付比例和利率。此举被认为广州长达15年的楼市限制 政策正式走向终结。 限购政策始于2010年9月国家有关部委出台的"新国五条"，旨在控制房地产市场的过热发展，稳定房 价，确保房地产市场的可持续发展。随后各地陆续出台限购政策，并在一定时期内起到了稳定房价等作 用。 上述国常会提出，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。要扎实有力推 进"好房子"建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。 要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性。 限购出台和执行过程中，曾引发诸多议论，包括行政权力是否过多干预了市场自身具有的规律、引发了 房地产市场的"大落"等。 一方面商品房存量还很大，另一方面还有新的增量进入市场，在当前房地产发展新形势下，适时全面取 消限购等政策似乎也已经到了重要节点。 取消限购早已有了政策指引。2024年7月发布的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化 的决 ...

公募REITs市场动态 - 首批2只数据中心REITs获批注册 南方万国数据中心REIT和南方润泽科技REIT分别获得上交所和深交所批复 [1] - 证监会支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化和REITs融资 [1] - 截至6月18日 全市场上市交易的公募REITs达66只 总市值超2053亿元 [1] 市场表现 - 中证REITs全收益指数创阶段性新高 达1120.36点 年内涨幅近16% 领跑全球大类资产 [1] - 年内65只公募REITs录得正收益 51只涨幅超10% 占比77% 5只涨幅超40% [1] - 保障房板块涨幅领先 市场延续供需两旺格局 强劲买盘支撑部分项目价格走高 [1] 行情驱动因素 - 无风险利率下行 机构配置诉求增强 部分资产抗周期优势突出 [2] - 市场供需矛盾仍存 政策红利待释放 [2] 未来展望 - 预计未来3年通过常态化发行 REITs市场市值将达4000-5000亿量级 上市只数超100只 [2] - 市场体量扩大后将逐步走向供需平衡 [2]

港股打新市场政策收紧 - 富途、长桥等互联网券商暂停内地用户存量证明开户 转而要求境外居住或工作证明 审核门槛大幅提升 [1] - 在港银行同步收紧打新资格 明确拒绝内地投资者认购港股新股 [1] - 主流互联网券商已全面取消存量证明开户通道 以遏制违规展业现象 [3] 开户审核标准变化 - 富途证券仅接受境外工作或生活的内地居民开户申请 需提供三个月内的电子结单、信用卡账单等证明文件 [2] - 审核文件需包含个人姓名、地址、发出时间和机构信息 标准严格 [2] - 银行渠道打新部分热门个股时显示"认购申请不被接纳" 源于新股招股说明书规定 [3] 港股打新市场现状 - 2025年上半年香港市场约40家公司首发上市 筹资额1087亿港元 IPO数量和筹资额同比上涨33%和711% [4] - 70%新股首日正回报 二季度仅四家IPO破发 [4] - 97%主板新股获超额认购 平均超额认购倍数642 同比增加3.6倍 布鲁可和蜜雪集团超额认购超5000倍 [4] 市场乱象与监管背景 - 中介机构伪造资质、违规导流、兜售"保本打新"等灰色操作屡禁不止 [1] - 中介引导无资质客户"跳级"开户 汇集账户宣称保本打新 威胁资金安全 [5] - 2023年证监会发布《证券经纪业务管理办法》 要求富途、老虎证券下架境内App 整改非法跨境展业 [6] 行业趋势 - 违规跨境投资渠道可能进一步收窄 存量证明开户模式或面临终结 [7] - 券商和银行预计强化身份认证措施 合规整顿持续深化 [3]

2025.06.17 导读：脑机接口迎来新进展；机构看好房地产行情机会；解锁【第一财经智享会员】实时解读市场动 态，把握投资先机。 【第一财经智享会员专属】 行研精选 【今日速读】 精选行业研报，助您捕捉行业风口 【精选快读】 1、脑机接口迎来新进展，该技术正快速走向商业化应用 2、房地产市场继续朝止跌回稳方向迈进，机构看好7月中旬行情机会 消息上，据央视新闻，近日，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心联合复旦大学附属华山医院， 与相关企业合作，成功开展了我国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验。该成果标志着我国在侵入式 脑机接口技术上成为全球第二个进入临床试验阶段的国家。 今年以来，药监局、医保局等多部门牵头，频频推出鼓励发展脑机接口技术、建立行业标准、加速临床 应用等多方面政策。今年2月，国家药监局批准《采用脑机接口技术的医疗器械用于人工智能算法的脑 电数据集质量要求与评价方法》医疗器械行业标准制修订项目立项；3月，国家医保局发布《神经系统 类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，设立了"侵入式脑机接口置入费""侵入式脑机接口取出 费""非侵入式脑机接口适配费"等价格项目。 上海证券研报指出，脑机接口技术正 ...

王兴减持理想汽车 - 王兴在6月10日至13日累计减持573.7万股理想汽车，套现超过6亿港元，持股比例从20.94%降至20.61% [1][2] - 减持均价在109港元至118港元之间 [2] - 自2023年一季度以来，王兴已累计减持理想汽车股份近2个百分点，持股数量从3.9亿股降至3.68亿股 [2] 理想汽车财务表现 - 2023年一季度单车平均净利润为1.78万元，2025年一季度降至不到0.7万元/辆，降幅超60% [4] - 2025年一季度单车平均售价26.6万元，同比下跌3.6万元，环比下跌0.3万元 [4] - 公司一季报披露时间持续延后，2023年为5月10日，2024年为5月20日，2025年推迟至5月29日 [5] 行业竞争与成本压力 - 增程式混合动力技术帮助理想汽车在2023年扭亏为盈，但面临赛力斯、零跑汽车等竞争对手的份额蚕食 [3] - 新能源汽车行业采用"规模换增长"商业模式，未来胜者尚不明确 [5] - 上游原材料价格上涨，沪铜逼近8万元/吨，沪铝突破2万元/吨，给车企带来成本压力 [5] 市场反应与分析师观点 - 6月17日理想汽车股价下跌1.62%，报收109.4港元 [1] - 分析师认为王兴减持属个人资金调配行为，不代表对公司长期价值的判断 [2] - 美团面临京东等竞争对手压力，理想汽车成为王兴更合适的套现对象 [3]

北京独角兽企业生态建设 - 北京独角兽企业数量和估值连续多年全国第一 2024年新晋独角兽企业23家 其中13家来自未来产业细分领域如通用人工智能 智慧出行 新型储能 商业航天等 [1] - 9家未来产业细分领域企业成立仅3年即成为独角兽企业 [1] - 北京市设立总规模千亿元的8支产业投资基金 正积极投向独角兽企业 [1][3] 政府投资基金布局 - 北京市8支政府产业投资基金未来将形成千亿级投资规模 带动社会资本支持新质生产力发展 [3] - 2025年北京将重点发挥人工智能基金 信息产业基金 医药健康基金 机器人基金 新材料基金等8支政府投资基金作用 鼓励投早 投小 投硬科技 [3] 中国独角兽企业整体情况 - 中国共有独角兽企业409家 总估值约15068亿美元 平均估值36.84亿美元 占全球独角兽企业数量近30% [3] - 独角兽企业分布于人工智能 集成电路 智能装备 医药健康等12个领域 覆盖57个城市 [3] - 北京拥有独角兽企业115家 总估值5949亿美元 占全国"北上深杭广"城市群超六成份额 [3] 独角兽企业定义与特征 - 独角兽企业指创办10年以内 估值超10亿美元 获私募投资未上市的高成长性企业 通常具备颠覆性商业模式或前沿技术 [3]

行业趋势与市场前景 - 汽车半导体价值从燃油车时代的单车不到500美元增长至智能电动车时代的超过1500美元，新兴车用半导体需求巨大 [1] - UWB技术凭借厘米级定位精度、低功耗和抗干扰能力，开始渗透进汽车行业，2021年宝马率先应用UWB技术实现数字钥匙功能 [1] - 2022年UWB数字钥匙渗透率仅为2.1%，市场规模0.96亿美元，预计到2027年渗透率将超过50%，市场规模达22.56亿美元 [2] - UWB技术从高端车型开始普及，逐步向中端及大众化车型扩展，汽车市场成为UWB第二大应用市场 [2] 公司动态与产品发布 - 加特兰发布符合IEEE 802.15.4ab新标准的车规级UWB SoC芯片"Dubhe"（天枢），送样时间为今年7月，量产时间在今年年底 [1][3] - 加特兰2023年正式进入车用UWB芯片开发，组建超过百人的专职UWB开发团队，已申请60余项专利，包含2项标准必要专利 [2] - 国内芯片企业如纽瑞芯、杭州优智联、欧思微等加速车规级UWB芯片量产上车，国内UWB技术从样品测试向规模化量产过渡 [3] 竞争格局与供应链 - 车规级UWB芯片市场过去由国外企业主导，包括NXP（恩智浦）、Qrovo，其中恩智浦占据较大市场份额 [3] - 国内企业如加特兰、纽瑞芯等布局车规级UWB产品，争抢国产替代红利，部分企业已实现量产 [3]