纳斯达克100指数近期表现与驱动因素 - 指数在10月初呈现震荡上行格局，过去六个交易日上涨三天、下跌两天、一日持平，最终收于25,136.62点，较周初上涨336点，涨幅约1.36% [1] - 指数表现强劲，一度突破25,000点心理关口，10月8日收于25,136.62点，确立了其作为科技股风向标的地位 [2] - 美股上涨受9月美联储FOMC会议纪要大力推动降息预期提振，偏鸽派基调强化了年内进一步降息的预期，支撑了市场风险情绪 [4] - 从技术面分析，USTEC在回测上升通道下沿后反弹至历史新高，展现出强劲多头动能，若维持在25030上方，或将再度试探25265的161.8%斐波扩展位 [4] 人工智能芯片行业竞争格局变化 - AMD与OpenAI于10月6日宣布建立战略合作伙伴关系，被视为AI基础设施市场的分水岭，OpenAI承诺采购AMD“未来几代”AI芯片，潜在价值高达“数百亿美元” [7] - 市场反应热烈，AMD股价在消息公布当天飙升近24% [7] - 协议中提到“6吉瓦(gigawatts)的AMD GPU”承诺，在数据中心领域，这代表着数十万甚至上百万片高性能AI加速芯片的庞大部署计划 [7] - 此举标志着全球顶尖AI研究机构OpenAI首次以巨大规模押注NVIDIA以外的供应商，实质打破了NVIDIA在高端AI芯片领域的垄断叙事 [7] - 这向市场传递了清晰信号：在构建超大规模AI模型方面，已出现可靠、可规模化的第二选择，将在价格、性能和供应方面引入更激烈竞争 [7] 人工智能领域的资本循环与价值评估 - 人工智能领域出现“左手给右手”的资本运作方式，例如英伟达向OpenAI投入1000亿美元，OpenAI承诺以相当规模采购英伟达芯片，同样的循环投资模式在AMD、CoreWeave等公司之间不断复制 [10] - 必须警惕循环融资带来的系统性风险，当资金在有限生态圈内循环流动时，资本并未真正创造增量价值，复杂的关联交易可能使市场难以准确评估各方真实财务状况，从而人为推高估值 [10] - 然而，将当前AI投资热潮简单等同于2000年互联网泡沫并不准确，今天的AI技术基础更加扎实，ChatGPT在短时间内吸引数亿用户，Claude、GPT-4等产品展示出显著效能，反映出真实的用户需求和技术能力 [11] - AI产业链已形成从芯片设计制造到云计算基础设施、算法模型到应用场景的较为完整生态，多种商业模式正逐步得到验证，如OpenAI的订阅服务和企业级API调用已产生实际收入，各大云服务商的AI相关业务也正在形成稳定现金流 [11] - 最重要的是理性区分价值创造与金融工程，真正的价值创造应能解决现实问题、获得用户认可并具备可持续增长潜力，同时建立技术壁垒并形成竞争优势 [12] 宏观经济环境对市场的影响 - 自10月1日开始的美国政府停摆为市场注入了政治不确定性，关键经济数据如9月份就业报告被推迟发布，为投资者和美联储决策制造了“数据真空期”，可能导致市场在信息不充分的情况下出现短期波动 [13] - 市场近期能够基本忽视政府停摆等负面新闻，凸显了货币政策在当前市场逻辑中的首要地位，从历史上看，政府停摆通常被视为短期政治事件，其长期经济影响有限 [14] - 市场参与者目前更关注降息预期所带来的长期结构性利好，而非政府停摆造成的短期干扰，这解释了为何市场能在看似矛盾的宏观背景下继续走高 [14] - 纳斯达克100指数的未来走向受到强大的AI投资超级周期和宽松货币政策预期的双重提振，但技术指标的超买和短期宏观不确定性也构成了潜在阻力 [14]

业务模式与项目成效 - “丰兴系列”慈善信托采用“基金会 + 慈善信托”的独特管理模式，整合了基金会的项目执行优势和信托的资金管理专业能力，形成协同效应[2] - 截至2025年8月1日，该系列新增落地资金达7700万元，项目覆盖9个省市的县域地区，累计支持项目超百个，惠及数百万群众[1] - 在资金拨付上践行“当日签约、当日拨付”承诺，确保资金快速直达一线，有效解决传统拨付周期长、流程繁琐的痛点[3] 项目覆盖领域 - 项目矩阵精准聚焦乡村振兴关键领域，包括产业振兴、人才与教育帮扶、医疗民生帮扶及美丽乡村建设与生态环境保护[2] - 在产业振兴领域，通过支持如江西省修水县的“两茶”基地产业路项目，为地方特色产业发展打通运输通道，推动规模化发展[2] - 项目涵盖教育发展、产业发展、美丽乡村建设等乡村核心事业领域，捐赠地区覆盖湖北、广西、内蒙古、四川等众多省份[3] 公司战略与行业地位 - 公司将履行社会责任深度融入发展战略，截至2024年年末，已累计成立17个慈善信托，累计规模近亿元[3] - 所有慈善项目均完成民政备案，业务发展实现跨越式突破，行业排名逐年稳步提升，市场认可度与行业影响力持续增强[3] - 作为中粮集团旗下重要金融板块，公司充分挖掘慈善信托制度优势，为国家乡村振兴与公益慈善事业注入金融动能[1][2]

活动概况 - 活动于2025年9月23日在北京通州区如意社区养老服务驿站举办，主题为“托付未来 安享银龄”的养老财富规划与意定监护公益讲座 [1] - 活动由中粮信托联合多家专业机构举办，并由北京通州区政府牵头指导 [1] - 活动旨在普及养老规划新理念，搭建政府、社区与专业机构之间的沟通桥梁 [1][2] 行业动态与产品创新 - 活动中介绍了全国首单以不动产作为信托财产的特殊需要服务信托业务，展示了信托在养老保障方面的重要作用 [1] - 活动强调养老信托可一站式满足老年人的综合养老规划需求 [1] - 活动解读了老年人意定监护制度，强调其在保障老年人权益中的关键作用 [1] 参与机构与专业角色 - 中粮信托财富管理总部康养服务信托业务负责人分享了养老信托的实践案例 [1] - 北京市律维银龄研究与服务中心副主任对意定监护制度进行了解读 [1] - 律师事务所与公证处代表分别介绍了律师和公证服务在养老规划中的重要作用 [1] 未来展望 - 未来相关部门将继续开展此类活动，推动养老服务高质量发展 [2]

公司核心定位与战略 - 公司以可持续投资引领者为独特定位，将金融工具与公益实践深度融合[1] 绿色金融领域实践 - 2023年初发行绿色债券，所筹资金专项用于西北地区大型风力发电项目，预计每年可减少二氧化碳排放量数万吨[3] - 大力培育碳交易市场，通过组织专业培训、搭建交流平台提高市场参与者认知和操作能力[3] 社区营造与社会援助 - 2024年初在成都某社区投入100万元建立养老服务中心，提供日间照料、医疗保健、文化娱乐等一站式服务，配备专业医护人员和先进康复设备，每天为60余名老人提供服务[4] - 贵州榕江水灾期间紧急调配资金20万元采购生活物资并运往灾区，同时组织20名专业志愿者协助灾后重建[4] 科技向善与创新生态 - 2023年通过医疗科技公益基金投入120万元资助癌症早期筛查技术研究，并为云南偏远地区10家医院捐赠B超机、心电图机等先进医疗设备[5] - 2024年资助全国青少年科技创新大赛，吸引2000余名青少年参加，并为50个青少年科创团队提供资金支持和专业指导，部分成果已申请专利[5] 金融向善的社会价值 - 公司实践证明金融资本可作为社会创新催化剂，创造经济价值并应对教育公平、医疗可及、气候应对等全球性挑战[6]

论坛概况 - 论坛主题为全球律势破局·高管智汇领策，旨在为企业决策者搭建战略与实务对话平台[1] - 论坛包含13场圆桌会议，聚焦中外企业经营投资挑战、风控合规能力及行业商机洞察[1] 陈志伟专业背景与行业影响 - 陈志伟拥有法学与经济学双硕士背景，能精准把握法律条文边界并穿透金融创新商业本质[2] - 其创新提出一平衡一边界一目的方法论体系，在维护金融秩序前提下为创新划定清晰边界，实现合规框架内价值最大化[2] - 在中国60万律师中，其代理最高人民法院专业领域案件数量最多、典型案例层级最高[3] - 为中国人民银行、交通银行总行等权威机构提供法律咨询，将实务经验上升为理论体系，推动金融法治从模糊走向清晰[3] 跨境金融反欺诈规则构建 - 南德集团信用证诈骗案处理中，突破国际惯例独立抽象性原则，提出实质性欺诈认定标准[4] - 创造性提出担保实质落空理论，厘清担保行与开证行责任边界，并设计刑民分案但证据共享机制[4] - 案件经验被吸收进2005年最高人民法院司法解释，首次明确单据虚假+无真实交易的双重欺诈认定标准[5] - 该标准至今仍是中国银行处理跨境信用证欺诈的核心依据，覆盖传统外贸及数字贸易新型欺诈场景[6] 金融机构风险处置制度奠基 - 中创公司清算案中首创债权人会议协商机制，通过分段清偿方案平衡优先债权与普通债权[7] - 在非标资产处置上创新采用股权打包转让+债转股试点，整合被投企业股权吸引战略投资者[7] - 该案为后续广东国际信托、海南发展银行等金融机构风险处置提供参考，奠定中小银行风险化解中债权人委员会机制及非标资产打包整合策略基础[8] 期货市场权责规则确立 - 代理苏州商品交易所期货交易纠纷案，打破交易所民事责任免责惯性认知[9] - 通过梳理国际风控标准，论证交易所未执行强平违反风控义务，与期货公司共同侵权需按比例担责[9] - 该案被列为首批商事审判指导案例，推动2003年司法解释出台，明确期货市场各方权责边界[10] - 案件确立的保证金实时监控、强平时限要求等原则，为衍生品市场稳定运行提供规则基石[10] 金融法治演进与行业规范 - 陈志伟代理的数十起最高人民法院案件中有4个案例入选《最高人民法院公报》等权威文献[1] - 其个案突破被吸收进司法解释及监管框架，成为金融行业操作规范，推动市场从无据可依向有章可循蜕变[10] - 这些实践为全球经贸格局调整下企业应对跨境风控、合规创新提供可复用方法论[11]

活动核心与目标 - 公司积极落实2025年"金融教育宣传周"活动部署，强化多方联动工作机制 [1] - 公司通过多层次触达、多渠道渗透、多样化呈现的宣传矩阵，精心组织"五进"活动以拓展金融教育宣传基层覆盖面 [1] - 公司未来将持续履行金融知识宣教的社会责任，深入探索宣传新形式、新载体，提高金融知识普及的覆盖面和影响力 [22] 营业网点宣传举措 - 公司充分发挥营业网点"宣传主阵地"作用，通过搭建金融教育宣传专区、LED屏播放主题、电子屏播放视频、张贴海报等形式营造浓厚学习氛围 [2] - 三明分行在网点厅堂开展"大富翁"金融知识趣味小游戏，将金融风险识别、理性投诉等知识点嵌入游戏关卡 [2] - 泉州惠安支行举办"金融知识帆布袋DIY"活动，让客户在手工创作中了解金融诈骗防范要点，传递"理性消费、远离非法中介"的理念 [2] 针对特定人群的定制化活动 - 公司聚焦老年、青少年、新市民等重点人群，以"金融知识五进入"为抓手开展定制化活动，深入基层送教上门 [6] - 漳州分行走进闽南师范大学，通过视频展播和知识问答闯关形式，聚焦"虚假宣传识别"和"网络贷款陷阱拆解"等风险点，助力青年学子树立理性消费观念 [7] - 福州仓山支行联动老年大学开展手工花灯制作活动，穿插宣导"养老诈骗套路解析"和"个人信息保护指南"知识，帮助银发群体筑牢财产安全防线 [7] 社区与商圈拓展 - 南平分行走进建阳宝山社区，结合"进社区送清凉"公益行动，以专题课堂形式为环卫工人讲解"电信诈骗套路"和"非法集资识别"知识 [10] - 泉州分行走进尚好社区职工子女"暑托班"，组织"小小银行家"金融课堂，通过反诈知识讲解为孩子们构筑金融安全"防护盾" [10] - 公司在厦门湾悦城广场和珠海商圈通过金融折页派发和互动答题挑战的形式，向消费者普及反假货币、防范金融诈骗、存款保险等金融知识 [13] 企业及乡村深入推广 - 北京石景山支行走进"小象超市"，聚焦外卖员群体工作场景，重点讲解"网络安全+贷款风险双防护"金融知识 [16] - 宁德分行走进钳固建材有限公司，针对企业员工开展"合理借贷、理性消费"主题宣讲，倡导员工提升自身金融素养 [16] - 北京海淀桥支行走进密云区东户部庄村，面向留守老人开展反诈金融知识宣传，普及非法集资、保健品诈骗等风险识别技巧 [19] - 上海分行深入金山区山阳镇卫东村、奉贤区护民村等县域基层，围绕村民日常金融场景开展普及活动，打通金融教育宣传"最后一公里" [19]

行业核心观点 - OpenAI发布新一代视频生成模型Sora 2 0 被业内视为视频领域的ChatGPT时刻 标志着视频生成能力开始具备真实感 可控性和产业化潜力 [1] - 该事件是AI商业化进程中的关键节点 为资本市场打开新的增长主线 视频正从素材升级为具备理解力 表达力与决策力的智能体 [1] - Sora 2 的意义在于重塑了视频在企业业务中的角色和商业价值 使整个企业级AI产业的增长逻辑发生质变 [4] 公司战略定位与产品体系 - 公司是中国最大的营销及销售AI SaaS企业 正站在视频智能体革命的前沿 持续投入构建视频智能体能力并形成完整产品矩阵 [1] - 营销云T云作为营销和运营的中枢 覆盖获客 触达 转化的全链路流程 [2] - 视频魔方聚焦短视频和视频营销场景 具备脚本生成 云端剪辑 标签优化和智能分发等能力 [2] - 臻视在视频素材的智能识别 质量分析和策略优化层面提供支撑 [2] - AI-Agentforce智能体中台能将视频能力封装为可调用 可复用的智能体单元 让其直接参与企业营销 客服 销售等关键环节 [3] Sora 2 对公司业务的直接影响 - Sora 2 将成为公司产品体系的强大助推器 其在画面真实度 镜头语言和动态生成等方面的提升将直接放大视频魔方的内容生产能力 [2] - 技术提升使品牌能够在更短时间内 以更低成本生成高质量视频 并显著提升内容与场景的匹配度 推动视频魔方从工具型产品升级为企业的内容中枢平台 [2] - 多镜头生成和音画同步等能力的增强 为T云的智能投放和渠道运营提供了更多可用数据维度 从而实现更高的投放精准度和转化效率 [2] 视频智能体化带来的商业机遇 - 视频从静态的宣传素材转变为能与用户交互 在业务流程中持续运作的数字员工 [3] - 臻视的智能识别和分析能力为智能体提供反馈数据 实现生成—反馈—优化的正循环 推动智能体系统持续进化 [3] - 产品价值重估 视频魔方从短视频工具升级为智能内容引擎 带来更高定价空间 [4] - 客单价与ARPU值提升 因视频智能体深度嵌入企业业务流程 提供长期增长与决策支持 客户使用深度和付费意愿显著提高 [4] - 客户粘性增强 视频能力与企业核心运营系统深度绑定 平台不可替代性强化 续约率和客户生命周期价值有望持续增长 [4] - 商业模式有望从单一SaaS订阅向平台+运营服务演进 为未来估值提升打开新空间 [4] 公司长期前景与行业地位 - 公司是视频从素材到智能体跃迁趋势的典型代表 拥有成熟平台能力和行业落地经验 将率先承接产业红利 [4][5] - 在Sora 2 引领的AI视频新时代 公司不仅直接受益于内容生产力的质变 更有望通过智能体化演进成为视频商业化落地的基础设施级平台 [5] - 随着AI视频从概念热度走向产业价值 公司的战略地位和长期成长性或将迎来被资本市场重新定价的时刻 [6]

市场环境与产品发行 - 权益市场信心持续提振并不断复苏 [1] - 华夏上证180ETF（产品代码：510670）将于2025年10月9日正式发行，旨在丰富产品线并为投资者提供多元选择 [1] - 华夏基金权益指数规模在2025年上半年大幅增长723.0亿元，较2023年末增幅达9.7%，截至2025年半年末规模达8205.8亿元，排名行业第1 [1][3] 上证180指数特征与编制优化 - 上证180指数涵盖沪市市值较大、流动性较好的180只股票，反映市场整体蓝筹股表现 [1] - 指数成分股市值集中于1000亿元以上，合计权重占比达83%，并拥有12只万亿市值成分股，具备鲜明大盘风格 [1] - 指数编制方案已优化：增加流动性门槛以增强对沪市的表征性；修改选样方法，剔除ESG评价为C及以下的证券以符合外资偏好；增加行业权重约束以更好反映资本市场结构变化和产业转型升级 [1] 指数行业构成与比较优势 - 按申万一级行业划分，上证180指数前五大行业及权重为：电子(14.3%)、银行(11.9%)、非银金融(8.3%)、医药生物(8.1%)、有色金属(7.1%) [2] - 相较于沪深300指数，上证180指数在电子、医药生物等新兴科技方向覆盖更高，更具进攻属性 [2] - 指数前十大成分股覆盖八个行业核心龙头，行业分布相对分散，涵盖食品饮料、医药生物、非银金融、电子等国家核心资产及新兴科技产业 [2] 指数业绩与估值表现 - 截至2025年8月31日，上证180指数业绩走势与沪深300相近，但波动与回撤情况显著更优，累计收益小幅领先，近三年年度业绩均相对更具优势 [2] - 上证180指数市盈率为12.21倍，处于历史85%分位点，具有一定抬升空间，同时指数股息率达2.85%，具备攻守兼备特征 [2] - 截至2025年9月26日，上证180指数近一年上涨25.75% [3] 市场展望与资金动向 - 市场普遍认为当前市场仍有上行空间，依据是内资机构、内资散户、外资仓位水平均在绝对低位，例如外资仓位仅回到历史25%分位数 [3] - 从历史经验看，当前市场情绪未到转向之时，对比2014-2015年及2019-2021年两轮市场，非金融全A风险溢价在本轮截至8月中旬刚刚突破均值 [3]

行业趋势与交易所角色演变 - 加密世界正以前所未有的速度与传统金融接轨，链上世界汇聚更多流动性，成为新的资本掘金战场 [1] - 中心化交易所的角色不再局限于加密入口，竞争逻辑从单一交易体验升级为更全面的服务体系 [1] - 随着市场成熟和机构投资者加速入场，行业竞争焦点从单纯撮合流动性转向强调资本效率 [3][5] - CeDeFi正成为传统金融机构进入加密世界的理想桥梁，并有望推动加密资产的大规模采用 [6] 产品创新与资本效率提升 - 公司推出交易账户自动赚币功能Auto Earn，支持USDT、USDC、USDG、ETH和SOL等资产，用户无需锁定资产即可在不影响交易的前提下自动出借或上链质押，实现资产增值 [3] - Auto Earn模式弥合了传统CEX理财功能流动性受限与DeFi高门槛高风险之间的差距，优化资金动态配置 [4] - 针对高频和大额交易者推出VIP计划，提供分层手续费折扣、7×24小时优先客服及专属增值工具，如BTC屯币生息宝年化收益最高可达3% [5] - VIP服务降低了机构用户进入门槛，是对市场成熟提升和监管演变的积极回应 [5] 链上生态与CeDeFi战略布局 - 公司App将上线DEX交易功能，用户可直接使用交易所账户余额完成链上代币交易，无需切换钱包或跨链操作，首期覆盖X Layer、Solana、Base和BNB Chain [6] - OKX Wallet支持140+区块链网络，用户可在同一平台完成代币兑换、跨链桥接及dApp访问，覆盖数百万种代币 [7] - 自建公链X Layer定位聚焦DeFi、支付与RWA场景，目前已可支撑5,000 TPS，未来升级后有望达到10万TPS，交易成本极低 [8] - X Layer完全兼容EVM，应用场景涵盖DeFi、收益型稳定币、即时生效链上支付、高频交易及跨境转账等，旨在打造新金融时代枢纽 [8] 稳定币发展与应用场景拓展 - 稳定币总市值接近3000亿美元，并有望在未来一至两年内进一步快速增长 [9] - 稳定币有望替代目前动辄1%至3%的信用卡手续费，成为未来支付的基础设施，推动支付回归点对点模式 [10] - 公司推出统一美元订单簿，将所有合规稳定币聚合到同一个交易市场，提供最深流动性和最紧买卖价差 [11] - OKX卡支持用户以稳定币1:1消费，覆盖全球所有接受Mastercard的商户，通过X Layer实现无缝发送稳定币，无需支付额外Gas费 [11]

HarmonyOS 5终端数量增长 - HarmonyOS 5终端数量突破2000万 [1] - 从0到1000万耗时近10个月 从1000万到2000万仅用2个月 [1] 生态伙伴响应与支持 - 德国汉莎航空 拉斯海马旅游局等海外出行文旅类核心伙伴及澳门本地生活服务代表mPass地道澳门指南集体送上祝贺 [3] - 伙伴的集体祝贺以实际行动表达对鸿蒙生态的祝贺和期许 [3] 用户体验与服务提升 - 境外出行文旅伙伴发声祝贺意味着用户在机票预订 目的地攻略 行程规划等场景将获得更贴合HarmonyOS 5系统的优质服务 [5] - 拉斯海马旅游局官方元服务已上架华为应用市场 用户可通过元服务便捷规划行程 [5] - HarmonyOS 5体验超越初期"可用"阶段 正朝场景丰富 体验优秀的"好用""爱用"阶段迈进 [5] 生态成熟度与商业潜力 - 2000万终端市场数据及伙伴祝贺证明HarmonyOS 5已能满足各类应用场景开发与运行需求 "养成系"鸿蒙日趋成熟 [5] - 具备可观用户基础 生态流量与商业潜力的鸿蒙生态已成为海内外应用厂商加速布局的创新沃土 [5] - 未来随着更多伙伴加入 鸿蒙生态将进一步释放全球商业价值 推动数字生态全球化发展 [5]