公司近期动态 - 公司于2024年12月23日获受理，并于2025年12月19日更新问询状态，当前审核状态为“已问询” [1] - 公司近期回复了北交所第三轮审核问询函，问询内容涉及业绩下滑风险、产品迭代披露充分性、资金流水及收入真实性核查等问题 [2] 公司财务与业绩表现 - 2022年公司营收为22.67亿元，净利润为3.36亿元，首次出现营收与净利润“双降” [3] - 2022年公司销售费用同比增长86.65%，达到5591.74万元，主要原因为向部分终端厂商推广赠送芯片导致业务推广费用较高 [3] 行业与供应链情况 - 2021年芯片下游消费电子行业需求持续低迷，芯片设计企业库存高企，导致产业链整体供需失衡 [3] - 2022年，公司供应商曾约定通过赠送晶圆的形式执行价格调整，这是一种在不影响整体定价基础上阶段性调整实际采购价格的商业策略 [3] - 供应商未在约定的2022年赠送晶圆，而是集中于2023年下半年向公司赠送 [3] - 在2024年下半年“供需失衡”仍存在的情况下，供应商未再通过赠送晶圆执行价格调整 [3] 监管关注重点 - 北交所要求公司说明供应商赠送晶圆行为的商业合理性，以及是否存在特殊利益安排 [4]

月之暗面商业化探索与市场挑战 - 公司旗下核心产品Kimi开启商业化探索，推出每月分级会员付费体系 [2] - 付费体系加速了用户流失，月活跃用户从2024年末的3600万骤降至2025年三季度末的967万 [2] - 用户规模在“AI原生App活跃用户规模TOP榜”中仅排第五位，远不及DeepSeek、豆包、元宝 [2] 行业竞争格局与公司战略调整 - 行业竞争激烈，豆包构建生态矩阵并推出多模态功能，腾讯元宝打通生态推出场景化服务 [2] - 面对流量危机，公司在2025年下半年开启了一系列战略调整与自救，包括流量投放、重点投资底层技术、加速产品创新迭代 [2] - 业内人士分析，在资本密集、迭代飞快的AI赛道，单一的技术亮点无法构成持续的“护城河” [3] 公司资本运作与未来规划 - 公司正寻求进一步融资，推进规模6亿美元的融资，投前估值接近40亿美元 [2] - 公司计划于2026年下半年启动IPO进程 [2] - 公司任命Kimi总裁全面负责整体战略、商业化（含融资）及部分新产品开发，市场视其为强化资本运作和寻求商业“破局”的信号 [3]

12月23日，国联基金发布国联养老目标日期2045三年持有混合发起（FOF）基金清算报告。该基金于2025年10月27日结束运作并进入清算程序。 截至2025年10月27日，国联养老目标日期2045三年持有混合发起（FOF）基金单位净值为0.9999元/份，收益率为-0.01%，意味着投资者持有3年未能获得正 回报。 国联养老目标日期2045三年持有混合发起（FOF）基金三季报显示，截至三季度末，该基金成立以来的单位净值增长-0.89%，跑输业绩比较基准18.97个百分 点；过去1年单位净值增长4.82%，跑输业绩比较基准5.61个百分点。 作为FOF基金，国联养老目标日期2045三年持有混合发起（FOF）基金投资组合主要配置于其他基金产品。截至2025年三季度末，该基金持有基金份额占比 为86.84%，持有债券占比为5.58%，前十大持仓基金为恒指科技基金、标普500基金、黄金ETF基金、国债30年基金、30年国债基金、上银中债5-10年国开行 债券指数A基金、华宝添益基金、创业板ETF基金、恒生通基金、券商ETF基金等。 在清盘之前，该基金还进行基金经理变更。7月份，基金经理丁鹏飞因个人原因离任该基金。 ...

监管处罚 - 国家金融监督管理总局对安心财产保险有限责任公司及相关责任人员作出行政处罚 [2][3] - 公司主要违法违规行为包括未按照规定使用经批准或备案的保险条款、费率，以及保险理赔案件报送数据不真实 [2][3] - 监管对公司采取业务禁令：停止接受信用保证保险新业务36个月、停止接受短期健康保险新业务24个月、停止接受车辆保险新业务6个月 [2][3] 对个人的处罚 - 对陈静、李浩帆、张怡锴、王莹、陈国正、王宏、张为、韩刚、王海东、杜毓淇、蒋安全、邢平、刘永鹏、吴华男等14人警告并罚款共计77万元 [3][4] - 对钟诚禁止进入保险业11年，对王晖禁止进入保险业10年，对李浩帆禁止进入保险业8年，对黄胜禁止进入保险业6年，对陈静禁止进入保险业6年 [3][4] 公司经营与财务状况 - 截至2024年第三季度，安心财险核心及综合偿付能力充足率跌至-871.59% [4] - 截至2024年第三季度，公司净资产为-7.35亿元 [4] - 2024年前三季度保险业务收入仅为-93.4元 [4] - 2024年第一季度和第二季度，公司的风险综合评级结果为"D"类 [4] 公司背景与股东 - 安心财险为首批互联网保险公司，于2015年6月获得筹建批文，2016年1月正式开业 [4] - 2024年2月，公司注册地址从北京市迁址至江苏省苏州市 [4] - 公司共有7家股东，包括中诚信投资集团有限公司、北京玺萌置业有限公司等 [4]

公司核心人事变动 - 英大人寿于2025年12月18日完成董事长变更，俞华军正式担任董事长，侯培建不再担任[2] - 新任董事长俞华军拥有丰富的金融监管及保险业经验，曾任职于原保监会、长江养老保险、英大财险，并于2021年出任英大国际信托总经理[3] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现保险业务收入146.96亿元，同比下滑9.43%[3] - 2025年前三季度，公司实现净利润10.47亿元，较去年同期实现扭亏为盈[3]

案件核心事实 - 中信建投债券承销部原执行总经理、江西区域负责人房蓓蓓，在公司债“19路劲01”发行过程中私下收取返费，被法院认定构成受贿罪，涉案金额逾540万元，并被判处有期徒刑10年6个月 [2] - 房蓓蓓于2024年审计后被查，同年10月以“国家工作人员”身份被留置，2025年4月移送检察院审查起诉 [2] 涉案人员身份认定 - 公诉机关指出，中信建投属于国有控股金融机构，房蓓蓓作为债券发行负责人，其行为涉及国有资产风险管理，属于“执行公务” [2] - 法院认为，根据中信建投职级管理办法，D级以上岗位聘任需经经营决策会议审批，符合形式要件 [2][3] - 此案与中信建投原投行委执行总经理、保荐代表人杜鹏飞突击入股案类似，均涉及对“国家工作人员”身份的认定 [2] 案件涉及的公司与业务 - 案件涉及中信建投，一家国有控股金融机构 [2] - 案件具体业务为债券承销发行，具体产品为公司债“19路劲01” [2] - 涉案人员房蓓蓓时任债券承销部执行总经理及江西区域负责人 [2]

12月23日，"中国邮政"微信公众号发布公告称，中国邮政集团有限公司召开党组会议，宣布了中共中央组织部关于芦苇、刘建军的职务任免决定，芦苇任中 国邮政集团有限公司副总经理、党组成员，免去刘建军的中国邮政集团有限公司副总经理、党组成员职务。相关职务任免按有关法律规定办理。 据悉，刘建军已担任邮储银行党委书记、行长职位近4年半，目前已年满60岁。此前，有媒体报道称，芦苇或将接棒刘建军，赴邮储银行出任行长。 公开资料显示，2022年10月，因工作调整，芦苇辞任中信银行副行长，同时赴任中信信托，2023年3月起任中信信托总经理，2024年5月升任中信信托董事 长。2025年2月，芦苇回归中信银行，接任行长职位，中信银行原行长刘成则赴任中信建投证券出任董事长。 ...

公司运营与资本支出 - 德方纳米计划于2026年1月1日起进行为期一个月的年度设备检修与维护，预计不会对2026年经营业绩产生重大影响 [1] - 万润新能因磷酸铁锂产线超负荷运转，计划自2025年12月28日起对部分产线进行为期一个月的减产检修，预计减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨，预计对生产经营不产生重大影响 [39] - 达意隆因下游核心客户战略调整导致代工订单大幅下降，拟关停全资子公司天津宝隆的生产线以降低运营成本 [2] 资产与股权交易 - 天威视讯控股子公司天擎数字拟以604.30万元的价格向关联方深圳广电数字科技有限公司转让项目资产 [3] - 海南机场全资子公司拟以约5亿元的价格转让三亚临空基础建设有限公司90%股权，预计交易完成后获得投资收益约2亿元，以聚焦机场主业 [23] - 西藏矿业公开挂牌转让控股子公司白银扎布耶锂业有限公司100%股权的项目，因未征集到符合条件的意向受让方已从上海联合产权交易所自动撤牌 [15] 投资与战略合作 - 金龙羽拟与深圳市投控东海投资有限公司签署战略合作框架协议，共同出资设立认缴规模15亿元的产业并购基金，公司作为有限合伙人认缴金额不超过5.25亿元 [4] - 紫光国微全资子公司紫光同芯拟与宁德时代子公司等共同投资设立紫光同芯微电子科技（北京）有限公司，新公司注册资本3亿元，紫光同芯认缴出资1.53亿元，持股51% [5] - 东阳光控股子公司乳源东阳光氟有限公司拟增资扩股，由兴银金融资产投资有限公司以7亿元认购新增注册资本，增资完成后公司持股比例由100%降至96.98% [35] 业务拓展与合同订单 - 龙建股份联合体中标贵港市覃塘区畜禽粪污资源化利用和糖料蔗生态种养循环产业园EPC总承包项目，中标价6.12亿元，约占公司2024年经审计营业收入的3.27% [7] - 智光电气控股子公司获得中国电气装备集团储能科技有限公司1.48亿元采购订单，采购高压级联构网型储能系统 [14] - 华电科工签署江苏国信扬州发电有限责任公司三期项目六大管道采购合同，合同金额约为2.65亿元，约占公司最近一期经审计营业收入的3.52% [19] - 森远股份签署算力集群集成建设合同，合同总价款2678.39万元，项目内容为GPU高性能计算集群及其配套设施采购 [24] 股东减持与股份变动 - 信隆健康股东利田发展有限公司计划减持不超过366.24万股，即不超过公司总股本的1% [6] - 博实股份控股股东之子蔡志宏计划减持不超过3000万股，即不超过公司总股本的2.93% [10] - 海看股份股东朴华惠新拟减持不超过1500万股，占公司总股本的3.6% [13] - 英诺激光股东红粹投资计划减持不超过454.49万股，不超过公司扣除回购账户股份后总股本的3% [16] - 福鞍股份控股股东拟减持不超过961.09万股，即不超过公司总股本的3% [17] - 西菱动力实控人喻英莲拟减持606.17万股，占公司扣除回购专用账户股份后总股本的2% [21] - 海希通讯实控人之一致行动人李迎拟减持68万股，占总股本的0.48% [22] - 万朗磁塑控股股东时乾中拟减持不超过256.45万股，减持比例不超过公司总股本的3% [32] - 富创精密股东泰州祥浦创业投资基金合伙企业拟询价转让918.63万股公司股份，占公司总股本的3% [34] 研发进展与药品注册 - 复旦张江注射用FZ-P001钠用于肺癌患者术中恶性病变可视化的II期临床试验申请获得国家药监局受理 [8][9] - 白云山合并报表范围内企业获得冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）的药品注册证书 [18] - 康弘药业布瑞哌唑片获得药品注册证书，用于治疗成人精神分裂症 [20] - 丽珠集团控股子公司莱康奇塔单抗注射液的上市许可申请获国家药监局受理，拟定用于中重度斑块状银屑病成人患者 [25] - 艾力斯核心产品甲磺酸伏美替尼片被纳入拟突破性治疗品种公示名单，拟定适应症为具有EGFR PACC突变的非小细胞肺癌成人患者的一线治疗 [33] 并购与重组 - 百纳千成拟通过发行股份及支付现金的方式直接及间接取得厦门众联世纪股份有限公司100%股份，以拓展营销业务布局 [11] - 郑州银行拟以现金收购鄢陵郑银村镇银行股份有限公司其他股东股份，并通过吸收合并方式将其改建为分支机构 [26] 利润分配 - 方正证券2025年第三季度分配方案为每股派发现金红利0.01元，合计派发现金红利总额约8232.1万元 [27] - 金陵体育2025年前三季度利润分配预案为每10股派发现金股利1元，合计派发现金股利1412.1万元 [28][29] - 紫金银行2025年度中期利润分配方案为每10股派发现金股利0.5元，共计派发现金股利约1.83亿元，占2025年半年度归属于公司股东净利润的20% [30] 其他公司事项 - *ST建艺获控股股东豁免14亿元债务本金及889.67万元相应利息，并无偿获赠4亿元现金资产 [31] - 侨银股份拟受让广州侨鑫胜璟一号创业投资合伙企业16.67%的有限合伙份额，对应认缴出资额为1000万元 [36] - 尤夫股份获得关于技改项目专款专用的政府补助款404万元，占公司最近一个会计年度经审计净利润的15.05% [37] - 倍轻松及其实控人因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [38] - 天铁科技控股股东、实控人之一许吉锭被采取刑事拘留强制措施，据家属称调查事项为个人事项，与公司日常生产经营无关 [12]

货币政策与市场流动性 - 央行于12月25日开展1771亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，同时进行4000亿元MLF操作，对冲883亿元逆回购和3000亿元MLF到期后，实现单日净投放1888亿元 [1] - 2025年全年，中期借贷便利（MLF）净投放规模超过1万亿元，延续了“稳中偏松”的流动性调控思路，旨在保障岁末年初金融市场平稳运行 [1] A股定增市场动态 - 截至12月24日，2025年A股市场已有148家上市公司完成定增，增发股份合计1010.2亿股，募资总额达7888.95亿元，同比增长455.31% [1] - 定增活跃的上市公司多集中于电子、电力设备、通信、计算机等科技板块，硬科技与新兴产业是核心聚焦领域 [1] 机器人产业资本运作 - 机器人产业竞争升级，多家企业通过收购方式锁定上市平台，如优必选收购锋龙股份、七腾机器人拟入主胜通能源等，旨在获得更快捷、确定性更高的资本运作路径 [2] - 二级市场对相关收购案反应积极，多家被收购上市公司股价出现涨停或连板 [2] 存储芯片行业供需 - 存储产品涨价潮延续，DDR4、DDR5与模组价格连日上扬，尽管涨幅略有收敛，但行业看涨情绪蔓延，现货价格未见疲软迹象 [2] - 全球存储芯片面临严重短缺，尤其是高带宽内存（HBM）和低功耗内存（LPDDR），微软、谷歌和Meta等科技巨头高管正积极与三星电子、SK海力士谈判以争取长期供货协议 [3] 智能驾驶商业化进展 - 工信部已公布我国首批L3级车型准入许可，并在重庆、北京两地发放专用号牌，标志着L3级自动驾驶商业化迈出关键一步 [3] - 目前市场上所谓的“智驾险”产品实为车企或方案供应商提供的兜底服务，并非真正的保险险种，行业需创新开发与之适配的真正智驾保险 [3] 低空经济发展前景 - 低空经济在2025年政府工作报告及“十五五”规划建议中被提及，成为重点未来产业赛道，正迈向万亿级市场蓝海 [4] - 产业在多元化场景中快速发展，投资机构持续助推头部整机企业商业化，并加码布局飞控系统等上游核心技术环节 [4] 创新药研发进展 - 多家创新药企在ADC（抗体药物偶联物）研发领域加速突破，恒瑞医药的靶向Claudin18.2的ADC药物被纳入突破性治疗品种名单，康宁杰瑞、百利天恒、科伦博泰等也取得新进展 [5] - ADC药物作为肿瘤治疗领域的革命性疗法，市场增长潜力较大，中国企业已成为全球ADC创新的重要引擎 [5] 消费服务行业现象 - 部分在线旅游平台存在机票、火车票捆绑搭售增值服务的现象，常通过将捆绑服务选项包装成“最低价”置于显著位置等方式进行 [5] 公司监管与处罚 - 上海洗霸职工代表董事潘阳阳和副总裁索威因短线交易公司股票被证监会警告并分别罚款10万元和15万元，两人已将短线交易收益上缴公司 [6] - 倍轻松及其实际控制人马学军因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查 [7] 上市公司资本运作与问询 - 深交所向向日葵下发关注函，要求其就拟收购标的兮璞材料的产能分布、工厂实际情况及是否新增重大不利影响的同业竞争等问题进行核实说明 [8] - 概伦电子发行股份购买资产并募集配套资金的申请已获上交所受理，交易标的为成都锐成芯微科技100%股权及纳能微电子45.64%股权 [9] - 哈森股份拟以发行股份方式购买苏州郎克斯45%股权并募集配套资金，公司股票已于12月26日复牌 [12] 公司人事变动 - 森马服饰选举邱坚强为公司第七届董事会董事长并聘任其为总经理，选举周平凡为副董事长 [10] - 中国卫星选举李大明为公司第十届董事会董事长，聘任朱楠为公司总裁 [11] 公司经营与项目进展 - 德尔股份表示其固态电池中试线建设正在推进，预计2026年上半年建成，目前已与江西江铃集团新能源汽车有限公司完成电芯样品试生产 [13] - 德方纳米计划自2026年1月1日起进行为期约一个月的年度设备检修与维护，预计不会对2026年经营业绩产生重大影响 [13] - 达意隆因下游核心客户战略调整导致代工订单大幅下降，拟关停全资子公司天津宝隆的生产线以降低运营成本 [14] - 天威视讯控股子公司天擎数字拟以604.30万元的价格向关联方深圳广电数字科技有限公司转让项目资产 [15]

公司年终奖发放计划 - 京东集团于12月25日内部公布2025年年终奖发放计划 [2] - 在升级为19薪的部门中，年度绩效A+的员工将获得10倍月薪年终奖，即全年22薪；绩效A的员工获得9倍月薪年终奖，即全年21薪；绩效B+的员工获得7倍月薪年终奖，即全年19薪 [2] - 在升级为20薪的部门中，年度绩效A+的员工将获得12倍月薪年终奖，即全年24薪；绩效A的员工获得10倍月薪年终奖，即全年22薪；绩效B+的员工获得8倍月薪年终奖，即全年20薪 [2] - 京东采销部门今年将实现平均25薪，且上不封顶 [2] - 公司计划在2026年达到平均26薪，同样上不封顶 [2] 年终奖覆盖范围与投入 - 根据年终奖规则，京东全集团超过92%的员工可以拿到全薪及以上的年终奖 [2] - 今年京东年终奖的总投入同比增幅超过70% [2]