LME金属库存总体变动 - 铜总库存155,850吨 较前日减少25吨(-0.02%) 注册仓单144,800吨(+0.33%) 注销仓单11,050吨(-4.33%) 注销占比7.09%[1] - 铝总库存479,675吨 较前日增加1,050吨(+0.22%) 注册仓单465,450吨(+0.23%) 注销仓单14,225吨(持平) 注销占比2.97%[1][5] - 锌总库存77,450吨 较前日减少1,025吨(-1.31%) 注册仓单45,425吨(-0.06%) 注销仓单32,025吨(-3.03%) 注销占比41.35%[1][9] - 镍总库存211,140吨 较前日增加42吨(+0.02%) 注册仓单198,666吨(+0.44%) 注销仓单12,474吨(-6.22%) 注销占比5.91%[1][13] - 铅总库存261,675吨 较前日减少550吨(-0.21%) 注册仓单204,100吨(+1.80%) 注销仓单57,575吨(-6.72%) 注销占比22.00%[1][7] - 锡总库存1,830吨 较前日增加50吨(+2.74%) 注册仓单1,540吨(+3.36%) 注销仓单290吨(持平) 注销占比15.85%[1][11] - 铝合金库存1,500吨 较前日持平 注册仓单与注销仓单均无变动[1] 铜库存地域分布 - 高雄库存48,200吨持平 注册仓单46,775吨 注销占比2.96%[3] - 光阳库存47,175吨持平 注册仓单41,325吨 注销占比12.40%[3] - 鹿特丹库存21,700吨(-600吨) 注册仓单20,900吨 注销占比3.69%[3] - 新加坡库存9,625吨(-50吨) 注册仓单9,500吨 注销占比1.30%[3] 铝库存地域分布 - 巴生港库存314,550吨(+1,050吨) 注册仓单306,225吨 注销占比2.65%[5] - 光阳库存110,275吨持平 注册仓单109,500吨 注销占比0.70%[5] - 新加坡库存4,225吨持平 注册仓单275吨 注销占比93.49%[5] - 鹿特丹库存3,575吨持平 注册仓单2,450吨 注销占比31.47%[5] 铅库存地域分布 - 新加坡库存245,100吨(+2,200吨) 注册仓单202,100吨 注销占比17.54%[7] - 高雄库存15,250吨(-2,750吨) 注册仓单675吨 注销占比95.57%[7] 锌库存地域分布 - 新加坡库存77,350吨(-1,025吨) 注册仓单45,350吨 注销占比41.37%[9] - 巴生港库存25吨持平 全部为注销仓单[9] 镍库存地域分布 - 新加坡库存55,512吨(-114吨) 注册仓单52,428吨 注销占比5.56%[13] - 高雄库存47,454吨(+660吨) 注册仓单39,876吨 注销占比15.97%[13] - 巴尔的摩库存108吨持平 注册仓单6吨 注销占比94.44%[13] 锡库存地域分布 - 巴生港库存1,420吨(+50吨) 注册仓单1,180吨 注销占比16.90%[11] - 新加坡库存245吨持平 注册仓单225吨 注销占比8.16%[11]

伦敦金属交易所期铜走势 - 8月13日LME三个月期铜下跌37.5美元或0.38%收报每吨9,803.0美元[1] - 期铜逆转此前涨势因贸易担忧缓和的支撑作用消退[1] 基本金属市场表现 - 8月13日LME基本金属普遍下跌：期铝跌0.13%至2,616美元/吨 期锌跌0.65%至1,628美元/吨 期铅跌1.36%至1,988美元/吨 期镍跌0.44%至15,264美元/吨 期锡跌0.46%至33,730美元/吨[2] - 分析师认为基本金属在周二强劲表现后进入盘整阶段[3] 铜市场供需动态 - 智利国家铜业委员会维持2025-2026年铜均价预测为每磅4.30美元 因精矿供应有限且新兴市场需求坚挺[3] - 智利2025年铜产量预测从597万吨下调至575万吨 但维持3%的年度增幅预期[4] - 2024年智利铜产量预计增长1.5%至558万吨 低于5月份预测的3%增幅[3] 中国因素影响 - 宁德时代宜春锂矿项目因采矿证到期暂停开采 公司称正办理延续手续且对经营影响有限[3] - 分析师认为此举显示中国遏制行业"内卷化"的决心 并关注铜精炼产能过剩是否面临类似调控[3] - 即将公布的中国经济数据可能为基本金属提供更明确方向[3]

8月13日（周三），伦敦期铜在平盘上下震荡，上海期铜走强，因美国通胀数据支持美国联邦储备理事 会(FED/美联储)下月降息的预期，但库存增加抑制了铜价涨幅。 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下滑0.05%，报每吨9,836.00美元。受到中美就24%关税继续暂停 等达成共识提振，铜价周二触及逾两周高点。 8月迄今为止，LME注册仓库的铜库存攀升了11%，而上海期货交易所铜库存增加近13%。 交易所铜库存增加，是因预期美国总统特朗普将自8月1日起对铜实施50%关税，导致出现一波预先将船 货运往美国以赚取高额溢价的热潮，如今特朗普将精炼铜排除在50%关税之外，船货运往美国的热潮也 随之止息。 上述分析师称："短期内，在库存上升的情况下，供应过剩的风险近在眼前。" 伦敦其他金属方面，LME三个月期铝上涨0.23%，报每吨2,625.50美元；三个月期镍下跌0.08%，报每吨 15,320美元；三个月期铅下跌0.52%，报每吨2,005.00美元；三个月期锡下跌0.40%，报每吨33,750美 元；三个月期锌下跌0.28%，报每吨2,839.50美元。 上海金属方面，沪铝上涨0.63%，报每吨20,790元；沪镍下 ...

镍市场行情 - 沪镍主力合约收跌0 24% 报122340元/吨 价格延续区间震荡格局 [1] - 美元指数回落提振有色金属价格 但镍基本面偏空 [1] - 镍铁市场主流报价上涨至940-950元/镍（舱底含税） 成交带动报价拉涨 [1] 镍矿与镍铁供需 - 镍矿价格持稳运行 菲律宾矿山报价坚挺 印尼原生镍释放量维持高位 [1] - 7月精炼镍产量维持高位 8月排产继续增加 供应压力不减 [1] - 需求端有所改善 新能源动力市场需求回暖 部分厂商订单增长明显 [1] - 8月不锈钢厂排产略有增加 合金与电镀需求稳定 [1] 宏观环境影响 - 美国通胀温和 9月降息概率升至95% 年内降息3次预期强化 [1] - 海外CPI数据符合预期 降息预期回升 基本金属偏强震荡 [2] 后市展望 - 镍产品产能过剩 供应处于高位 印尼冶炼厂有生产放缓迹象 [2] - 上半年国内表需显著上升 但各环节供需仍维持过剩格局 [2] - 短期内关注海内外宏观环境变化 中期关注印尼镍矿供应收紧可能 [2]

人工智能数据中心建设对铜市的影响 - AI数据中心的迅速建设可能导致全球铜市供应进一步收紧 预计到2035年供应缺口将达到600万吨 [1] - 未来10年AI行业对铜的年均需求约为40万吨 2028年将达到峰值57.2万吨 [1] - 到2035年数据中心使用的铜累计总量可能超过430万吨 [1] 其他行业对铜需求的影响 - 电力传输和风能等行业的铜需求也在飙升 预计到2035年这些行业的铜使用量将增加近一倍 [1] 铜市供需状况分析 - AI产能增加给本已吃紧的铜市场带来压力 新铜供应投资不足加剧了这一压力 [1] - 预计到2035年全球铜供应量仅为2,900万吨 远低于满足需求所需的3,500万吨 [1] - 铜价预计将在2028年达到每吨13,500美元的峰值 [1] 铜在数据中心项目中的成本占比 - 数据中心项目的资本支出中 铜占到近6% [1] 铜期货市场动态 - COMEX 9月铜期货合约周二上涨8.55美分或1.93% 结算价报每磅4.5255美元 [1] - 此前因特朗普宣布将精炼铜排除在50%进口关税之外 纽铜在7月底暴跌20% [1]

伦敦金属交易所锡库存变化 - 上周伦锡库存整体回落但本周前两日增加 最新库存水平为1765吨[1] - 8月12日LME锡库存为1765吨 较8月11日的1750吨增加15吨[5] - 7月1日至8月12日期间 LME锡库存从2220吨下降至1765吨 累计减少455吨[5] 上海期货交易所锡库存变化 - 沪锡库存连续四周累积 8月8日当周库存增加1.75%至7805吨[1] - 上期所锡库存从7月4日的7198吨上升至8月8日的7805吨 累计增加607吨[5] - 8月8日库存量7805吨创两个月新高[1] 交易所库存与期价关系 - 交易所库存下降通常对期价形成支撑 库存上升则对期价利空[3] - LME库存近期波动较大 8月4日1900吨降至8月8日1710吨后又回升至8月12日1765吨[5] - 上期所库存呈现持续上升趋势 从7月18日7148吨稳步增长至8月8日7805吨[5]

铜价表现 - 伦敦金属交易所三个月期铜上涨109美元或1.12%至每吨9,840.5美元 触及7月28日以来最高水平9,855美元 [1] - 铜库存自6月底增加70%以上至155,000吨 对铜价构成压力 [3] - 现货铜较三个月期铜贴水扩大至每吨84美元 为2月份以来最高水平 [3] 基本金属整体表现 - 三个月期铝上涨31.50美元或1.22%至每吨2,619.50美元 [2] - 三个月期锌上涨25.50美元或0.90%至每吨2,847.50美元 [2] - 三个月期铅上涨17.50美元或0.88%至每吨2,015.50美元 [2] - 三个月期锡上涨81.00美元或0.24%至每吨33,886.00美元 [2] - 三个月期镍下跌19.00美元或0.12%至每吨15,332.00美元 [2] 宏观驱动因素 - 中美双方发布联合声明 承诺继续暂停实施24%对等关税90天 [3] - 美国消费者价格温和上涨增强美联储降息预期 美元走弱提振金属需求 [3] - 市场关注美国宏观经济数据表现 特别是就业数据疲软迹象 [3]

市场情绪与价格表现 - 山西省自然资源厅调整部分矿种出让登记权限的通知提振市场情绪，氧化铝主力ao2509合约涨幅超4% [1] - 氧化铝主力合约日内成交量增加12.3万手至29.6万手，持仓量减少1.87万手至9.61万手 [1] - 多空比由0.89增至1.01，空头减仓数量远大于多头减仓，空头持仓大幅减少1.38万手至55280手 [1] 主力合约持仓变化 - 国泰君安期货席位进行多增空减操作，多头持仓增加664手，空头持仓减少4016手，净空头持仓缩减至2788手 [3] - 中信期货席位多头增仓超2000手，成为多头持仓排名第二，从净空头持仓203手变为净多头持仓2696手 [3] - 永安期货席位增持多单并减持空单，华泰期货席位多空双减且由空翻多 [3] - 方正中期期货席位和广发期货席位多减空增，由多翻空，中泰期货席位多头减持大于空头减持，转为净空头 [3] 持仓量龙虎榜数据 - 国泰君安多头持仓7535手（增加664手），空头持仓10323手（减少4016手） [4] - 中信期货多头持仓7295手（增加2473手），空头持仓4599手（减少426手） [4] - 东证期货多头持仓3350手（减少1903手），空头持仓4959手（减少806手） [4] - 永安期货多头持仓3127手（增加417手），空头持仓2152手（减少1469手） [4] 供需基本面分析 - 山西政策调整对当地氧化铝产量的实际影响或有限，后续氧化铝企业有新产能投放 [4] - 检修减产产能复产可能导致产量持续攀升，而需求增量相对有限，氧化铝供应过剩预期仍强 [4] - 当前国内矿山因各种原因暂停复工复产，但对国产铝土矿供应的影响微乎其微 [4]

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦镍库存整体继续增加，8月8日库存增至四年来新高 212,232吨，本周库存有所回落，最新库存水平为211,296吨。 上期所公布的数据显示，8月8日当周，沪镍库存继续累积，目前已连增六周，周度库存增加1.72%至 25,750吨，增至两个月新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2023年以来LME和上期所镍库存对比 以下为2025年7月以来LME和上期所镍库存数据：（单位：吨） | 日期 | LME | 上期所 | | --- | --- | --- | | 2025/8/11 | 211, 296 | | | 2025/8/8 | 212, 232 | 26, 194 | | 2025/8/7 | 211, 212 | | | 2025/8/6 | 211, 452 | | | 2025/8/5 | 211, 254 | | | 2025/8/4 | 209, 082 | | | 2025/8/1 | 209, 082 | 25, 750 | | 2025/7/31 | 208, 692 | | | 2025/7 ...

以下为详细数据： | | 2025年7月 | 2025年6月 | 2024年7月 | 环比变动 | | 同比变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 横滨 | 136, 900 | 138, 100 | 138, 600 + | -0.87% + | | -1.23% | | 名古屋 | 159, 700 | 162, 300 | 141, 700 1 | -1.60% ↑ | | +12. 70% | | 大贩 | 18,800 | 16, 300 | 19.300 ↑ | +15.34% ↓ | | -2.59% | | 京 | 315, 400 | 316, 700 | 299, 600 | -0. 41% | 1 | +5. 27% | 8月12日（周二），丸红株式会社表示，截至7月底，日本三大港口铝库存降至315,400吨，较前一个月 减少0.4%。 丸红从横滨、名古屋和大阪的港口收集数据。 ...