SHMET 网讯：沪锌在3月末再度开启的跌势，在经历了节后首日大宗商品集体下跌之后，反而停下了脚步，期价近日一直在22500点下方"挣扎"。 国内锌精矿加工费仍在回升吗？冶炼厂利润情况如何？国内精炼锌产量继续增加预期强吗？周内LME锌库存出现暴增一幕，主要是新加坡仓库贡献增量， 是否加剧海外需求担忧？ 最近国内锌锭社会库存一度回升，周内又重新下降，国内下游需求表现如何？文华财经【机构会诊】板块邀请沪锌期货专家为您 详细分析。 【机构会诊】：国内锌精矿加工费仍在回升吗？冶炼厂利润情况如何？国内精炼锌产量继续增加预期强吗？ 一德期货有色研发中心铅锌分析师 张圣涵：国内炼厂原料备货较为充裕，锌矿加工费涨势明显，产业链利润从矿端转至下游冶炼厂。截至4月18日，国内锌 矿加工费涨至3450元/金属吨，进口锌矿加工费涨至35美元/干吨。自25年年初，国内外锌矿加工费分别上涨了1500元/金属吨和55美元/干吨。算上硫酸及冶 炼伴生的铅、铜、银等小金属等副产品收益，大部分冶炼厂已经开始盈利，因此其生产意愿加强，西南地区某锌冶炼厂原计划4月的检修计划延后至5月下 旬，二季度精炼锌供应复产压力或进一步加大，月产量约55 万吨左 ...

4月16日（周三），智利国家矿业公司（Enami）正在与有意为旗下一个耗资逾14亿美元的铜冶炼项目融资的制造 商和贸易商进行谈判。 智利目前是全球最大的铜生产国，其正在努力抑制国内铜产出下降趋势。 该公司首席执行官Ivan Mlynarz在接受媒体采访的时候表示，铜用户和全球性贸易商已与该公司接洽，可能会提供 资金重建去年年初被封存的Paipote冶炼厂。 Ivan Mlynarz称，考虑到该项目将使用更高效的技术并生产伴生金和硫酸等副产品，该项目是具有经济可行性的。 出于可持续发展的原因，智利是寻求促进当地铜冶炼产能的发展。 Ivan Mlynarz称，该公司已经为该项目的融资过程寻找顾问，其将持有该项目100%股份。一种选择是，金属买家 基本上会为铜预付费用。 他还表示，预计该项目的环境许可和独立审计的结果在今年中期料将完成。 另外，智利国有矿业公司Codelco正在制定一项利用私人资本开发新冶炼厂的方案。 出于环保因素考虑，Codelco于2023年关闭了一家冶炼厂。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（ ...

4月17日（周四），花旗已缓和了其对短期铜价看跌的预期，上调三个月价格目标至每吨8,800美元。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输 配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计 100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日 SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！ 花旗在本周的报告中指出："所有这些都表明，到2025年第二季度，铜价将以更缓慢的速度下跌，而不是我们此前 预期的更深、更快的投资者抛售，基金仍处于净看涨状态。" 至于本季度，该投行预估铜价平均为每吨9,000美元。目前，COMEX铜价交投在每吨10,300美元左右，伦敦铜价 交投在每吨9,200美元左右。 中期（未来三到六个月）来看，花旗的看跌预期保持不变，因美国关税政策导致实物铜消费量和制造业和活动放 缓。 花旗称："我们不确定铜价到底能跌到什么程度， ...

伦敦时间4月16日17:00(北京时间4月17日00:00)，LME三个月期铜收高39.5元或0.43%，报每吨9,203.5美 元。 铜价已从3月26日触及的10,164.50美元高点下跌了10%，但自4月7日触及8,105美元的16个月低点以来已 有所回升。 | | | 4月16日LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 我屋 | 收盘价 | | 涨跌 | 涨跌幅 | | 三个月期铜 | 9203.50 | T | +39.50 | 1 +0.43% | | 三个月期铝 | 2382.00 | 1 | +7.00 1 | +0.29% | | 三个月期锌 | 2582.00 | 1 | -33.00 J | -1.26% | | 三个月期铅 | 1908.00 | - | -6.50 1 | -0.34% | | 三个月期镇 | 15683.00 | | ↑ +125.00 ↑ | +0.80% | | 三个月期锡 | 30800.00 | - | -249.00 ↓ | -0.80% | 4月16日（周三），伦敦金属交易所（LME ...

4月15日（周二），花旗（Citi）预计，未来三个月铜价跌幅将放缓，并指出随着美国关税政策调整，且由于美国 囤积，废铜供应仍然紧张。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前 沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输 配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计 100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日 SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！ 花旗还将第二季度铝价预估从每吨2,200美元上调至2,300美元，平均价为每吨2,400美元。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会~ 花旗在一份报告中补 ...

4月15日（周二），摩根大通表示，短期内转为看跌基本金属价格。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研 专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前 沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输 配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计 100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 预估2025年第二季度铝平均价为每吨2,200美元，2025年平均价为每吨2,369美元。 预估2025年第二季度镍平均价为每吨14,000美元，2025年平均价为 ...

4月15日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜收跌，终结了此前连续三个交易日上涨走势，因对美 国关税的不确定性及其对全球经济增长的影响。 花旗在一份报告中表示，在未来三到六个月内，该行仍然看跌铜价，因为该行预计，由于美国已经征收 关税，铜的实物消费和制造业活动将大幅减弱。 花旗银行周二将铜的0-3个月价格预期从之前的每吨8,000美元调整至每吨8,800美元，将铝的0-3个月价 格预期从每吨2,200美元调整至每吨2,300美元，反映出看跌预期有所缓和。 该行预计2025年第二季度铜的平均价格为每吨9,000美元，铝的平均价格为每吨2,400美元。 美国COMEX期铜下跌0.1%，至每磅4.63美元，使COMEX较LME的溢价从上周四的572美元升至每吨 1,037美元。 上海期货交易所（SHFE）交投最活跃的期铜合约上涨0.2%，至每吨75,970元。 伦敦时间4月15日17:00(北京时间4月16日00:00)，LME三个月期铜收跌23美元或0.25%，报每吨9,164美 元。上一交易日，该合约触及9,271.50美元，为4月4日以来最高。 | | | 4月15日LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | ...

在连续几日企稳过后，今日沪铜略有回落，暗示反弹动能不足。当前全球贸易摩擦仍然存在，且美国相关政策多变，市场对于需求前景的担忧难以明显缓 解，虽然铜市供需面有一定支撑，但是难以带来更多上涨动力，上方空间仍然受限。 观察今日持仓龙虎榜前20情况，本就处于弱势的多头势力继续下滑4530手至291116手，其中国泰君安独自减仓超过3000手。空头势力同样持续下降，但是幅 度相对有限，下滑1963手至298907手，其中金瑞期货减仓最多为2634手。 当前来看，沪铜虽然有所企稳，但是市场对于关税变化仍有疑虑，压制铜价上方空间，因此多空双方表现都较为谨慎，其中多头信心更为不足。 对于铜市来说，近期贸易冲突逻辑对于期价的影响出现了较大的转变，此前市场更为聚焦美国可能对进口铜征收更多关税，届时进口成本将出现提升，激发 了市场的卖伦铜买美铜的套利行为，并且使得一段时间内全球铜都在向美国流入，美铜大幅攀升屡创纪录高位，带动沪铜涨势升温，并在3月26日见顶。然 而观察沪铜持仓龙虎榜变动情况，可以发现沪铜多空比在3月5日的时候达到最高1.09，当时多头势力明显强于空头。随后出现不断回落姿态，在3月中旬多 空比一度出现回升，但是在3月 ...

据Mining.com网站报道，智利矿企安托法加斯塔（Antofagasta）决定，未来7年内将投资2亿美元勘探其在该国北 部的卡乔罗（Cachorro）铜矿项目。 卡乔罗项目位于安托法加斯塔公司的森蒂尼拉（Centinela）和安图科亚（Antucoya）之间。1月份，公司提交了该 项目的环境影响报告（EIA）。 这家在伦敦上市的铜企表示，如此近距离为利用现有基础和加工设施创造了协同机会。 如果监管机构批准了EIA报告，安托法加斯塔公司将推进地表和地下勘探以更好地圈定矿床。此项工作将包括700 个钻孔，通过加密钻探优化地质模型，并建设一条平巷以抵达300米深度。 作为环境评估过程的一部分，安托法加斯塔公司将开展附近生态系统保护的基线调查，监测地下水，进行考古调 查，并促进地方就业和采购。 卡乔罗铜矿位于阿塔卡马沙漠西部，海拔1500米，位于安托法加斯塔市东北100公里。该矿位于智利首都圣地亚哥 以北1100公里。自2017年开始勘探以来，安托法加公司在该项目已探获矿石资源量2.55亿吨，铜品位1.26%，伴生 银品位4克/吨。 标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence） ...

美元周一走低，在美元遭遇信心危机后，投资者纷纷涌向欧元。美元走软令以美元计价的商品对于海外 买家而言更加便宜。 一位金属交易员表示："市场似乎已经找到了支撑，目前来看已经见底。最近铜价下跌吸引了一些买盘 兴趣。" 证券时报网报道，当地时间4月11日深夜，美国海关与边境保护局发布公告称，智能手机、路由器以及 部分电脑和笔记本等产品将不再被纳入此前针对中国进口商品实施的125%所谓"对等关税"范围内。 技术面上看，LME期铜合约在100日移动均线切入位9,279美元面临阻力。 4月14日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜升至一周多以来最高水平，受美元走软和市场人气转 好推动。 伦敦时间4月14日17:00(北京时间4月15日00:00)，LME三个月期铜收涨32.5美元，或0.36%，报每吨9,187 美元，盘中一度触及4月4日以来的最高水平9,271.5美元。 | | | 4月14日LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 金属 | 收盘价 | 涨跌 | | 涨跌幅 | | 三个月期铜 | 9187.00 | ↑ +32.50 | | ...