作者：MD 出品：明亮公司 ！ 近日， Le ad Ed ge C apital 创始人 Mitchell Green 在播客 20VC的访谈中分享了他对于VC的理 解，并再次谈及字节跳动的资本化和投资逻辑。在2020年， Le ad Ed ge C apital 通过收购老股的方 式投资了字节跳动，并在后来不断增持。 今年 3月初，路透的消息显示， 字节跳动向美国员工提供的回购价格为每股 189.90美元。 该 价格较 一年前股票回购计划的 171美元上涨11%，较六个月前的181美元提升约5%，估值达3150亿美元 。 另据 The Information报道，字节跳动2024年上半年国际收入增长60% 以上， 约 170 亿美元 。 不过我认为， 中国政府非常重视字节跳动 ， 它是真正的全球化企业 ——阿里巴巴不算真正的全球 企业，腾讯也不算。 耐克、 约翰迪尔 才是真正的全球化企业，比如耐克鞋能在 140个国家买到， 约翰迪尔 拖拉机覆盖全球 上百个国家 。 这实际上也并非 Mitchell Green 首次谈及字节和 Ti ktok ，今年 2月，他曾对媒体表示， "大多数 人不了解字节跳动在华业务 ...

公司概况 - 东鹏饮料是中国第一、全球领先的功能饮料企业，收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一 [1][2] - 公司成立于1994年，计划于2025年4月3日向港交所递交招股说明书，实现"A+H"两地上市 [2] - 按销量计算，公司在中国功能饮料市场的份额从2021年的15.0%增长至2024年的26.3%，连续4年排名第一 [2] 产品与市场表现 - 产品矩阵涵盖能量饮料、运动饮料、茶饮料、咖啡饮料等6大品类，其中"东鹏特饮"为零售额超百亿的大单品 [4] - 2024年能量饮料收入达133.04亿元，2022-2024年复合增长率27.3%；运动饮料"东鹏补水啦"2024年收入近15亿元，同比增长280.4% [4] - 销售网络覆盖全国400万家终端网点，地级市覆盖率近100%，累计投放冰柜30万台 [4] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为85.00亿元、112.57亿元、158.30亿元，复合增长率36.5% [4] - 同期净利润从14.41亿元增至33.26亿元，复合增长率52.0%，净利润率从16.9%提升至21.0% [4] - 经营活动净现金流从20.26亿元增至57.89亿元，2022年起累计派息41亿元，派息率约60% [4] - 权益回报率从2022年的31.0%提升至2024年的47.5% [5] 发展战略 - 港股募集资金将用于产能布局、品牌建设、渠道拓展、海外市场探索及数字化建设等7大方向 [5]

公司融资与背景 - 深兰科技获得浦东创投集团数亿元Pre-IPO轮投资 [4] - 公司成立于2014年，主营业务涵盖自动驾驶、智能机器人、工业智能和AI医疗等多个领域 [4] - 拥有180多项表彰和荣誉，与国内外知名院校建立联合科研机构 [4] 技术与产品优势 - 具备智能机器人从软件、算法到制造等全链条能力，是AI头部阵营中少有的软硬一体化交付企业 [4] - 开发出多款技术全球领先的AI装备产品，如商用清洁机器人、数字健康机器人、自动驾驶公交车等 [4] - 打造"机器人富士康"制造体系，从富士康招聘专业团队，覆盖供应链到制造、质检、储运全流程 [5] - 清洁机器人成本较同类产品低30%，故障率仅为行业平均水平的1/5 [5] 商业模式与竞争力 - 坚持"国际化卖硬件"发展模式，被视为AI产业化商业落地的可预期未来 [5] - 国际化卖硬件路线是技术落地的"通关密码"，也是中国AI企业参与全球竞争的务实选择 [5] - 团队获得世界计算机科学和人工智能领域50多项世界冠军 [5]

大模型若要成为可信的研发工具，还要实现科学的ranking技术、可解释性提升等问题。 本文为IPO早知道原创 大模型 加速分子设计、优化，但可解释性仍然不够 科辉 AI 平台包含数据分析软件、分子设计软件，并且公司于 2024 年 11 月上线了内部大语言模 型。朱 振东 表示，大语言模型作为 AI 工具的一种，在药物研发的智能化升级、生物医学文献与知 识管理、基因组学与蛋白质组学的研究解读和临床诊疗与健康管理的革新等领域都带来了显著的效率 提升。 以药物研发的关键环节为例来看，首先在 疾病机制与靶点发现 方面，大语言模型可通过分析海量基 因组、转录组、蛋白质组、文献、专利和数据库，挖掘疾病相关基因的调控网络和信号通路，快速识 别潜在药物靶点（如蛋白质、基因），并预测其与疾病的关联性。 作者｜罗宾 微信公众号｜ipozaozhidao DeepSeek 等大语言模型（ LLMs ）在很多行业已经引领了智能化的变革，它们 在新药研发行业 是否已接近技术的拐点？人工智能正以多大程度推动药物研发的进步？ IPO 早知道对话了科辉智药创始人、董事长 朱 振东博士 ，他分享了 AI 运用于制药行业中的成功经 验与 未来 ...

已在本体与智能双向能力建设上构建起清晰领先的技术护城河。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 星海图 日前 接连完成 A2、A3轮系列融资，总融资额超3亿元人民币，华兴资 本担任独家财务顾问 。 本系列融资由凯辉基金领投，联想创投、海尔资本等产业资本参投，老股东 IDG资本、高瓴创投、百度风投、同歌创投等追投，其中部分老股东多轮满额、超额持续加注。 截至 A3轮，星海图于2025年展开的A轮系列累计融资总额约1亿美金 。 星海图创始人兼 CEO高继扬表示："我们始终相信，通用机器人将是人工智能走向现实世界的关键 载体。前沿科技的实现道路注定会出现波折，然而，我们坚信具身智能作为长坡厚雪的赛道，是具有 巨大想象力和落地潜力的，且我们对这一长期愿景的实现路径始终清晰，对脚踏实地、稳扎稳打的实 现方式始终笃定。 感谢新股东的信任，感谢老股东的持续支持。也希望能够协同整个行业生态一起 携手共进，共同探索具身智能的广阔未来。 " 凯辉基金创始人及董事长蔡明泼表示： "我们持续看好具身智能在全球市场的巨大应用潜力。凯辉选 择星海图，不仅因为他们 ...

维持预测不变，今年约80只新股在港上市。 本文为IPO早知道原创 作者｜罗宾 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息，4月2日，德勤中国资本市场服务部发布了中国内地及香港IPO市场2025年第一季 度回顾与前景展望。 全球新股市场在 2025年第一季度仍然十分活跃， 全球 10大新股的融资总额较去年同期增加18%。 随着完成两家与 AI相关的公司和一家猪肉生产商的上市项目，纳斯达克的新股数目最多，在全球的 交易所中融资额也居于首位。纽约证券交易所因有一家液化天然气出口商及一家国防与太空系统制造 商的上市项目支持而位居融资额第二位。东京证券交易所排名第三，港交所位列第四，深交所和上交 所排名第九和第十。 香港新股复苏 还将推动海外公司、科技公司上市 第一季度，香港新股发行数量同比上升 25%至15只，融资额同比上升287%至182亿港元。市场融资 总额主要来自1只大型和5只中型新股，其中两家为茶饮企业。同时，今年还有一家海外公司在香港 主板上市，融资额23.5亿港元。 香港市场的流动性、成交及估值均有所改善，并得到来自内地公司的中大型新股项目支持继续反弹。 这些公司希望能够寻求国际资金，助力 ...

泡泡玛特更加聚焦生产关系和生产资料，IP公司能活得非常久。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 一周前，泡泡玛特发布了 2024 年业绩报告 —— 全年营收破百亿，海外营收超 50 亿， 13 个 IP 破亿，除手办外的毛绒、 MEGA等品类收入飞速增 长 …… 在屡创中国消费品牌里程碑的同时，泡泡玛特在资本市场上受到了极大的追捧 —— 事实上， 在 2020 年 12 月 11 日泡泡玛特登陆港交所前夕，一位 泡泡玛特的早期投资人曾向「 IPO 早知道」表示， " 今天它市值千亿，未来它一定能成为一家 至少 2000 亿的公司 " ；在 2024 年年报发布次日，泡 泡玛特市值突破 2000 亿港元，截至发稿市值 约 2200 亿港元 。 只不过，在这四年多的时间里，对泡泡玛特不理解的声音其实一直存在。以至于当被问及如何评价公司的市值 " 从上市时的的千亿、到一路经历低谷、 再到重回巅峰并创历史新高 " 时，泡泡玛特董事长兼 CEO 王宁坦言 " 不容易、真的不容易。 " 日前 ， 王宁向「 IPO 早知道」等系统性分享了其对于潮玩、对于商业、对于企业经 ...

复星国际2024年业绩概览 - 2024年总收入达人民币1921.4亿元，产业运营利润49亿元 [2] - 四大核心子公司（豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险、复星旅文）总收入1346.5亿元，占集团总收入70.1% [2] - 总债务占总资本比率52%，现金及等价物1063.4亿元 [2] - 海外收入占比升至49.3%，同比增长6.2% [2] - 全年科创投入约69亿元，集团层面资产退出签约175亿元 [2] 复星医药核心业绩 - 营业收入409.1亿元，归母净利润27.7亿元（同比增长16.08%） [2] - 海外收入112.97亿元（同比增长8.93%），占比27.63% [3] - 经营现金流44.77亿元（同比增长31.13%） [3] - 创新药研发成果显著：7个创新药/生物类似药共16项适应症获批上市 [3] - 子公司复宏汉霖净利润8.2亿（同比增长50.3%），海外收入1.21亿元（增长30.76%） [3] 全球化运营进展 - 复星医药完成从产品出海到研产销全方位国际化的转型 [3] - 非洲市场覆盖40+国家，中东与沙特SVAX设立合资公司推进生物药本地化生产 [3] - 东南亚市场通过南宁药物销售平台加强商业化能力 [3] - 子公司Gland Pharma美国市场推出33款药物，营收6.83亿美元（增长15%） [3] - Gland Pharma提交366项美国新药简略申请，通过Cenexi构建欧洲制造能力 [3] 战略调整与资本运作 - 增持复星凯瑞股权至100%聚焦肿瘤免疫治疗主业 [3] - 完成8.7亿美元债务再融资，银团贷款6.75亿美元优化债务结构 [3] - 有息负债从1200亿元降至800亿元，目标2-3年内降至600亿元 [3] - 公开债敞口从总融资额50%降至20%，降低市场波动影响 [3]

厚朴投资对法国诗华的投资表现 - 厚朴三期基金通过投资法国诗华预计实现约0.5倍的整体现金回报倍数（gross DPI），约为市场上同类年份基金平均水平的3倍 [1] - 该基金预计在2025年上半年向投资人分配超过5亿美元的现金回报 [1] - 自2019年首次投资以来，厚朴已助力法国诗华成长为全球第五大动物保健公司 [1] 法国诗华的业务概况与增长 - 法国诗华2024年营收为17.7亿欧元，自1999年成立以来营收增长14倍 [2] - 公司在全球拥有约7,000名员工，业务覆盖47个国家，是动物健康尤其是疫苗领域的领导者 [2] - 法国诗华在全球动物保健公司中排名第五 [1] 厚朴投资对法国诗华的赋能作用 - 厚朴支持法国诗华组建亚洲市场管理团队并引入新客户，包括当地最大兽药品牌和肉类生产商 [2] - 厚朴帮助法国诗华在中国家禽和生猪领域建立两个合资企业，并在亚洲挖掘潜在收购机会 [2] - 厚朴在法国诗华全球化进程中扮演关键战略角色，特别在亚洲市场开拓方面 [1] 本轮投资参与方 - 除厚朴外，本轮投资参与方包括法国投资基金ARCHIMED、Bettencourt Meyers家族、Merieux集团等 [2] - 其他知名投资方包括新加坡淡马锡、美国康地谷物公司等 [2]