白宫经济顾问哈塞特对美联储主席职位及利率政策的表态 - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，若被选为美联储主席，他会考虑总统特朗普的政策意见，但强调央行的利率决策将保持独立 [1] - 哈塞特称总统对应当采取的行动有“非常坚定且有充分依据的观点”，但最终决策需与美联储理事会及联邦公开市场委员会达成集体共识 [1] - 此番言论是在回应特朗普上周五关于其应有权向美联储提出利率建议的说法，特朗普及其高级顾问数月来持续施压美联储主席鲍威尔降息 [1] 美联储主席人选动态 - 凯文·哈塞特被视为接替鲍威尔的美联储主席职位的领跑者 [2] - 特朗普在上周五接受《华尔街日报》采访时称，哈塞特和前美联储理事凯文·沃什是其首选的两位候选人 [2] - 现任美联储主席鲍威尔的任期将于明年5月结束，特朗普团队正在权衡接替人选 [1] 特朗普对利率的立场与哈塞特的回应 - 特朗普周日在白宫节日招待会上表示，很快会迎来一位希望看到利率下降的美联储主席，并称正在努力应对高利率局面 [3] - 哈塞特周日试图淡化总统可能对美联储决策产生的直接影响，暗示特朗普只是众多值得咨询的专家之一，其意见需合理且有数据支撑才重要 [3] - 哈塞特表示作为主席乐意每天与总统交谈，但反驳了特朗普意见将与FOMC委员投票权重等同的说法，强调决策者可以自由拒绝其意见 [3]

行业市场概况 - 中国脱发问题普遍，有超过2.5亿人受脱发困扰，平均每6人中就有1人脱发 [1] - 脱发困扰人群包括加班族、熬夜者及产后女性等 [1] 产品与品牌核心优势 - 章光101防脱香波是拥有53项国家专利的防脱产品，其中大部分为高含金量的发明专利 [5][8] - 品牌创立于1974年，拥有超过50年历史，专注于防脱配方研发 [23][25] - 品牌是全球防脱品牌中第一个获得“奥斯卡发明奖”的品牌 [23][29] - 品牌代表中医药参与国际竞争，曾作为礼品赠送外国元首 [29] - 品牌旗下拥有北京市101毛发研究院，是国内第一所上规模的头发研究机构 [29] - 品牌在全国拥有超过2000家门店，在全球60多个国家设有办事处 [31] 产品认证与监管 - 真正的防脱洗发水需具备“国妆特字”批准文号，这是国家药监局对特殊用途化妆品的权威认证 [11][14] - “国妆特字”是防脱产品高级别的安全与效用通行证 [15] - 自2021年新规后，防脱特证审批异常困难，申请需至少60人连续使用12周进行测试，且第三方实验室检测费用高达20万元以上 [17] - 章光101防脱香波持有“国妆特字G20245649”认证，其背后是长达数年的人体功效试验、安全测试及成分稳定性分析 [20][21] 产品功效与成分 - 产品宣称具有防脱发、防断发、滋养护发、清洁等多合一功效 [5] - 产品采用人参、侧柏叶、苦参、丹参、桑叶、黑芝麻六重植物萃取精华 [36][51] - 产品通过清洁毛囊、修护头皮微环境、滋养毛囊三个步骤实现防脱固发 [77][83][87] - 试验显示，使用后脱发计数显著减少，局部毛发密度显著增加 [22] 产品使用体验与定价 - 产品为第三代升级版，泡沫丰富，洗后头发清爽蓬松 [34][51][101] - 产品具有淡淡的草药香味 [95] - 产品单瓶容量为360克，可使用2至3个月 [47][111] - 产品官方旗舰店日常售价为两瓶188元 [45][108] - 本次推广提供自媒体首次破价，单价为89元一瓶，特惠囤货装为159元两瓶并赠送8克装旅行装5袋 [47][111] - 本次破价活动库存仅1000瓶 [48][112]

文章核心观点 - 在技术红利摊平的背景下，手机品牌真正的护城河并非技术参数，而是深刻理解并满足用户的情感需求、社交表达与日常陪伴，从而建立持久的品牌忠诚度[2] - vivo S系列的成功是行业从“参数内卷”转向“人本需求与情感联结”的必然样本，其通过聚焦“设计美学的情绪价值”和“人像影像的社交价值”这两条长赛道，构建了难以复制的品牌资产[4][19][20] - 以S50系列为代表的迭代，通过系统性的“技术平权”将旗舰体验下放至中高端市场，重新划定了该市场的价值基线，证明了中高端产品可以实现“恰到好处地完整”而非妥协[22][42] - 品牌的长期主义在于与年轻用户“同频成长”，从产品迭代到品牌互动都紧密围绕用户需求变化，使品牌从产品进化为“年轻人的成长伙伴”，从而获得可持续的竞争力[45][47][55] 01 不玩参数玩共情，vivo S系列成了必然赢的样本 - 行业现状是中高端手机赛道陷入参数与性能的内卷，而vivo S系列通过转向满足人本需求与情感联结成功突围[3][4] - 产品定位深刻理解手机已成为用户的“数字肌肤”和“社交护照”，其核心是承载情绪与定义身份[6][7] - 美学设计上，拒绝跟随潮流，致力于成为文化符号的“转译者”与“创造者”，例如S17系列的“粒子水墨”诠释东方山水意境，S30系列的“多巴胺配色”呼应大众情绪释放，使产品升华为具有文化对话能力的“艺术品”[10][11] - 影像系统进化路径清晰：从“拍得到”到“拍得好”，再到“拍出情绪和故事”，例如S9的“双极夜柔光灯”、S16的“双面柔光人像”、S18的“多巴胺胶片相框”，其核心是将技术变为用户社交表达与自我叙事的“赋能神器”，而非炫技工具[12][13] - 品牌通过“心价比”构筑护城河，即用情感共鸣替代单纯的性价比，通过举办“青年摄影大赛”、“城市美学展”以及与潮流IP、音乐人深度跨界，让用户成为“共创者”，将品牌嵌入青年文化生态[15] - 这种平等、尊重、共创的互动模式，建立了“懂你的朋友”式的强信任关系，形成了基于情感认同的持久品牌忠诚度[16][17] - 成功源于长期死磕“设计美学的情绪价值”和“人像影像的社交价值”两条长赛道，最终炼成了对手短期难以抄袭的品牌资产，使S系列成为能与年轻用户聊情感、玩文化的专属符号[19][20][21] 02 旗舰技术不藏着，中高端手机也能“体验无死角” - S50系列代表了vivo通过“技术平权”打破价格与体验等级固有藩篱的战略雄心，旨在重新划定中高端市场的价值基线[22] - S50系列内部代号“战斗天使”，是vivo首次在S系列中端主力线上提供“SSS级”旗舰体验，实现越级升配[24] - 影像能力全面升维：全系标配旗舰级5000万索尼潜望长焦和光学变焦，此举重塑了中高端手机的影像基准线[26][28] - 人像功能更懂年轻用户需求：“清透自然人像”功能最大化保留面部原生质感与个人细节，满足对“真实美”的追求；“自然人像虚化”技术能恰到好处突出主体；“情绪滤镜”根据场景提供“治愈暖调”、“清冷日系”、“复古胶片”等高级选项[28][30][31] - 提供社交创作便利：打包“氛围胶片 Live 全家桶”和“全新大师级长焦 Live 运镜”，将高光慢动作运镜、变焦运镜、希区柯克运镜三大专业功能内置，让普通人能轻松创作高质量内容，成为社交平台流量密码[33][35] - 性能标杆：全系搭载“高通骁龙 8 系旗舰芯片”，为中高端手机性能立下新标杆，解决大型游戏和多任务处理卡顿问题[36][37] - 细节体验极致化：全系标配“湿手秒开超声波指纹 2.0”，精准解决湿手、汗手等日常高频场景下的解锁痛点，体现了对用户体验细节的深度洞察[38][39] - 技术下放的底气源于vivo构建了从底层芯片技术、影像算法到续航系统的全链路自研能力（“蓝科技”自研矩阵），使其能够将旗舰技术优化后以合理成本下放，保证体验不打折[41] - S50系列的综合产品力被拉至新高度，在年底新品中极具竞争力，证明了中高端市场可以是“恰到好处地完整”[42][43][44] 03 不赚快钱，跟年轻人“同频成长” - vivo S系列长期领跑中高端市场的根本原因是秉持“不赚快钱”的长期主义，其目标不是“卖手机”，而是成为“年轻人的成长伙伴”[45] - 品牌追求与用户“同频共振”，这种强黏性无法通过短期营销获得，而是通过让手机融入年轻人生活，陪伴他们记录与表达来实现[45][46] - 产品迭代逻辑紧密跟随用户需求变化：早期针对年轻人喜欢自拍，将前置摄像头自拍效果做到行业顶尖；随后针对看重颜值与便携性，将手机设计得轻薄时尚；当前针对全面需求，则将旗舰技术下放打造“体验无死角”的产品[49][50][51][52] - 品牌互动与年轻人“同频”：对于不同人生阶段的年轻人（如刚上大学、初入职场、追求个性），S系列分别扮演社交工具、生活助手和自我表达符号，深度融入其生活方式[53] - 品牌不盲目跟风热点，而是静心研究年轻人的生活方式和需求变化，使得S系列从“一个品牌”进化为“年轻人的成长搭子”，用户不仅自购还会主动推荐，形成口碑传播的良性循环[54][55] - S50系列的推出是这种长期主义的延续，其核心是只做用户需要的产品，做有温度的品牌[56] - 未来，随着Z世代成长，S系列将继续跟随用户脚步创新进化，因为在技术趋同的背景下，决定品牌高度的将是其理解人性、赋能个体与共创价值的能力[57][58]

公司概况与市场地位 - 公司是智能座舱域控制器供应商，按2024年收入计，在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二[1] - 公司成立于2014年，股东背景包括蔚来资本、博世创投、闻泰科技、四维图新及多地国资委旗下基金，阵容强大[5] - 公司是全球首家量产高通骁龙SA8155P智能座舱域控制器的企业，凭借此先发优势，该单品累计出货量超200万台，截至2025年上半年，其基于该芯片的域控出货量位居全球第一[6] - 作为一级供应商，公司已获得超过100款车型的智能座舱域控制器量产定点项目[8] 财务表现与经营策略 - 公司收入呈现爆发式增长，从2022年的3.69亿元迅速增长至2024年的26.56亿元，三年间增幅超过六倍[1][10] - 公司处于高增长、高亏损状态，2022年至2024年净亏损分别为5.14亿元、2.01亿元和2.53亿元，三年累计亏损近10亿元[13] - 2025年上半年，公司净亏损大幅扩大至2.62亿元，远高于去年同期的7840.1万元，同比增幅约为234%[13] - 截至2025年6月底，公司资产负债率高达198.3%[13] - 公司解释亏损原因为：原材料成本占比超70%，芯片与PCBA价格刚性；研发保持高投入，2024年研发支出3.68亿元，占营收13.8%；客户议价能力强，年降条款持续压缩利润空间[13] - 公司坦言短期内“以价换量”仍是主流策略，盈利拐点取决于舱驾一体与区域控制器的规模化出货[14] - 若剔除“附有优先权的实缴资本的公允价值变动”这一非现金因素，2025年上半年的经调整亏损为0.14亿元，同比去年上半年的0.3亿元缩窄超过50%[15] 业务模式与结构性风险 - 客户集中度过高，2022年至2024年前五大客户的收入占比均超过95%，其中2023年高达99.5%[18] - 最大客户收入占比在2023年和2024年均接近60%，经营业绩极易受主要客户业务波动影响[21] - 供应链依赖严重，向最大供应商的采购额长期占总采购额的八成左右[22] - 产品线高度集中，2022年至2024年，车载计算解决方案的收入占总收入的比重均为100%，区域控制器解决方案在2025年上半年方才开始商业化，收入贡献几乎可以忽略不计[24] 行业前景与竞争格局 - 全球智能座舱域控制器市场处于高增长周期，复合年增长率为49.9%，预计到2029年将达到2480亿元[27] - 市场竞争者众多，包括一级供应商、全栈技术巨头、核心组件供应商、整车厂等[28] - 面临主机厂自研趋势带来的挑战，例如吉利汽车发布了行业首个AI座舱，蔚来、理想汽车等主推“舱驾一体”并有自研动作[28] - 同时面临跨国供应巨头的竞争，例如博世已明确布局“舱驾融合”[28] - 公司近期联合合作伙伴宣布，从8155迭代至8775，完成从域控制到中央计算的关键跨越，其AL-A1舱驾融合域控制器具备144 TOPS的AI算力[28]

蚂蚁阿福品牌升级与市场表现 - 蚂蚁集团旗下AI健康应用AQ于12月15日宣布品牌全面升级，正式更名为“蚂蚁阿福”，产品定位从医疗工具迭代为全天候的“AI医生朋友”[3] - 用户量实现关键跨越，月活跃用户突破1500万，稳居AI原生应用榜前五，成为国内第一大健康管理AI应用[3] - 市场热度显著，根据苹果App Store最新数据，蚂蚁阿福已爬升至App下载总榜第六位[3] 产品功能与核心升级 - 产品围绕健康陪伴、健康问答、健康服务三大功能构建[7] - 健康陪伴方面，接入了华为、苹果、vivo等九大品牌智能设备，同步运动、睡眠、血压等数据，并推出“小日记”、“小目标”等功能，支持为家人建立健康档案[7] - 健康问答方面，支持文字、语音、英语及方言提问，具备“拍照问”功能，可识别药盒、50类常见皮肤病及解读体检报告，解读准确率超95%，并提供保护隐私的“无痕拍”模式[10] - 健康服务方面，连接全国超5000家医院、30万真人医生资源，实现在线问诊、挂号、买药、医保支付等全链路服务[12] - 产品具备主动追问能力，通过多轮对话厘清用户状况，使建议更准确[11] 专业资源与技术能力 - 已有廖万清、董家鸿等六位国家院士领衔500多位名医在阿福创建“AI分身”，累计解答超2700万个健康咨询[12] - 团队中具备医学背景的专业人才占比高达60%[14] - 产品底座大模型在HealthBench、MedBench等国内外行业权威榜单中名列前茅，并获得浙江国家医疗人工智能基地的技术与资源支持[15] 市场爆发驱动因素 - 精准踩中时代刚需，随着中国进入老龄化社会，健康管理从被动就医转向日常主动管理[13] - 赶上了政策东风，《“健康中国2030”规划纲要》及《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》等政策为行业发展提供了肥沃土壤[13] - 公司长达十年的行业深耕构建了竞争壁垒，仅“医保码”服务就已积累超8亿用户，沉淀了全民级用户信任与海量真实场景[13] 社会价值与行业影响 - 产品生动诠释“科技普惠”，每天回答用户500万个健康提问，其中55%来自三线及以下城市，为医疗资源匮乏地区提供了7×24小时的专业健康支持[15] - 产品为行业提供了一条“务实主义”新路，竞争格局从追求通用能力转向解决实际问题[16] - 全国多地卫健委已在探索将阿福作为家庭医生的签约平台之一，其生态价值正融入公共服务体系[16] - 行业专家评价认为，AI在健康领域的核心价值在于赋能医疗工作者分担基础、重复性工作，而非替代[16]

节目与嘉宾信息 - 本期节目为《舍得智慧人物》第七季 由凤凰网与舍得酒业联合出品 [4] - 对话嘉宾为资深心理咨询师、心理学畅销书作家武志红 [4] 核心心理学观点 - 头脑与身体的关系常如“暴君与奴隶” 头脑作为暴君下达命令并因结果不如意而进行严厉的自我攻击与羞辱 [5] - 这种内在撕裂源于“全能自恋”心理 即认为只有目标、任务和结果重要 身体的感受可以忽略不计 [5] - 走出困境的第一步是承认现实世界不按个人全能自恋的想象运转 从而从自我对抗中松绑 [8] - 真正的成熟是敢于承认脆弱并面对真相 [8] 对年轻人生活状态的观察 - “卷”与“躺平”看似对立实则同源 都源于社会“必须出人头地”的单一标准 [8] - 建议是找到一种能呼吸、能继续活下去、能保持清醒的生活方式 这需要勇气、真实地看见自己以及对生命的责任感 [8] 对中国家庭亲子关系的分析 - 常见模式是子女为孝顺而满足父母期待 可能导致丧失自我 试图挣脱又会陷入强烈愧疚 [10] - 如果父母（如母亲）不高兴就可能与子女分离 若一直让其满意则可能走向共生甚至寄生 [10] - 真正的成长意味着勇敢走向分离 在关系中保持自我独立性 [11] - 建议从小事（如吃饭作息、交友穿衣）开始 用不含敌意的坚决表达自我立场 以真实而不带攻击性的方式实现自我忠诚与关系责任 [11] 倡导的生活哲学与方法 - 在追求多任务高效率的时代 应专注当下 与眼前事物建立深度联结 [12] - 分享了个人中考前不熬夜、准时睡觉 最终成绩不降反升并考第一的经历 其方法是尊重自身感觉并理性判断 [12] - 核心认知是体验先于思维 感受高于评判 放下比较和预判去纯粹感知可能进入心流状态 [12] - 引用鲁米寓言：蚂蚁将全部生命投入一颗麦粒时 体验到了“大海从罐子里涌出” 说明通过深入一点可抵达无限 [12] - 总结二十多年经验指出 重新认识内心严苛审判官并与之和解 需通过更深刻的自我觉察与更温柔的自我接纳 而非更努力的自我鞭策 [14] 节目核心理念升华 - 理解自己是这个时代最需要学习的一种“舍得” [15] - “舍得”被诠释为一种面向生命的整全姿态：勇敢面对真实 坦然接纳过程 负责地活成自己 而非牺牲与交换 [15] - 节目呼吁以舍得为尺 为时代求解 [16] - 舍得酒业品牌关联：选择以时光沉淀老酒品质 邀观众一起品老酒 攒智慧 [16]

文章核心观点 - 洋浦港的崛起通过开通直航航线、提升运营效率和实施优惠政策，正在重构东南亚航运格局，为区域贸易提供了成本更低、效率更高的新通道，但其规模与全球枢纽新加坡港相比仍有巨大差距，两者未来更可能走向合作互补而非直接竞争 [1][23][32] 01 商人逐利，成本为王 - 航线变更的核心驱动力是降低成本，印尼至中国的传统航线需绕行新加坡中转，单船中转服务费高达数万美元 [2] - 洋浦港开通直航后，运输时间大幅缩短，例如印尼去皮老椰子运至海南的时间从20天降至6天，降低了损耗并提升了原料品质 [7] - 直航为印尼大宗商品出口带来显著成本节约，例如棕榈油每吨可节省280美元成本，巴淡岛至洋浦的航程可节省2-3天时间并大幅削减港口费用 [8] - 洋浦港运营实力强劲，截至11月底，“中国洋浦港”登记船舶总运力达669.39万吨，总吨位381.18万，在国内自贸区（港）中运力规模居首 [10] - 港口采用半自动化场桥、无人闸口等智能化系统，极大提升了作业效率并压低了物流成本 [11][12] - 通关效率实现“火箭级”提升，例如一艘马绍尔群岛籍油轮从靠泊到办完手续离港仅用3小时45分钟，较2024年同类业务平均在港时长超过5小时大幅缩短 [14][15][16] - 高效通关得益于“大型油轮快速通关法”，通过将信息核查前置，船方可在抵港前24小时完成线上手续办理 [17] - 效率提升带来巨大经济效益，据外轮代理公司测算，其代理的300-400艘次船舶若每艘节省2小时，一年可节省300万至400万美元成本 [19] - 洋浦港的竞争力得益于一系列优惠政策，包括进口船舶“零关税”、境内建造国际航行船舶增值税退税、内外贸同船加注不含税油、启运港退税等 [21] - 政策与效率优势驱动业务量高速增长，今年1-9月洋浦港口货物吞吐量达6183.92万吨，同比增长30.31% [22] 02 新加坡的护城河，仍难逾越 - 洋浦港与新加坡港在规模上存在巨大差距，2024年新加坡港集装箱吞吐量达4112万标箱，而洋浦港同期刚突破200万标箱 [25] - 在船舶登记规模上，新加坡注册船只总吨位突破1亿，洋浦港的669.39万吨不足其7% [25] - 航线网络覆盖能力悬殊，新加坡港航线辐射全球600个港口，是近200条国际航运线路的核心枢纽，而洋浦港的航线网络目前主要集中于东南亚区域 [25] - 新加坡拥有得天独厚的地理优势，扼守马六甲海峡这条“黄金水道”，全球1/4的原油运输和半数以上的集装箱运输需经此地 [26] - 新加坡在硬件设施上持续加码，2022年启用的大士港项目预计2040年全面运营时年处理能力将达650万标箱，届时其处理量将较2021年的3750万标箱实现翻倍 [28][29] - 新加坡的运营效率处于行业顶尖水平，早在1989年就推出TradeNet“国家单一窗口”系统，将90%的报关流程压缩至15分钟内完成 [31] - 尽管洋浦港已部署智能化设备，但在设计吞吐能力、泊位数量、大型船舶靠泊能力等方面与新加坡港仍存在“代差” [31] 未来展望：合作与多元化 - 洋浦港的崛起并非旨在挑战新加坡，而是全球航运网络多元化布局的关键一步 [32] - 新加坡港务集团与海南港航控股有限公司已于2025年6月签署合作备忘录，双方加密洋浦港至新加坡的直航航线，目前已稳定运营7条航线 [32] - 在马六甲海峡面临地缘风险等考验的背景下，多一个通道有助于增强区域供应链的韧性，减少对单一节点的依赖 [33] - 未来两大港口将携手打造更具韧性的区域供应链 [34]

公司控制权变更与治理重构 - 公司控股股东变更为万可欣生物，实际控制人变更为无实际控制人状态 [2][4] - 控制权变更期间，重要股东接力减持，例如第四大股东川发精选3号私募基金减持39.71万股，套现约3266.1万元，持股比例从6.22%降至5.91% [3] - 公司已完成第三届董事会及高管团队换届，新任董事长刘大伟具备超过20年企业管理及财务运营经验，标志资本层面整合完成 [5][6][7] 经营业绩与财务表现 - 2025年前三季度，公司营业收入8.4亿元，同比下降20.78%；归母净利润1.89亿元，同比下降53.41%；扣非后净利润1.83亿元，同比下降55.57% [8] - 业绩下滑与海外授权收入变化相关，剔除上年重组六价诺如疫苗海外授权收入1.06亿元后，前三季度营业收入同比下降11.96%，净利润同比下降40.08% [8] - 公司盈利能力持续走弱，2022年至2024年归母净利润分别同比下降27.9%、14.86%和21.71% [8] 核心产品与市场竞争 - 公司产品结构单一，核心盈利支柱为冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞) [9] - 2024年，该核心疫苗批签发量骤降至389.76万支，同比大幅下跌43.83% [9] - 市场竞争加剧是关键原因，康泰生物的同类型疫苗于2023年12月获得批签发，2024年批签发量达337.26万剂，同比激增3262.51%，冲击公司市场份额 [9] - 目前已有3家企业开展临床试验，2家提交上市申请，1家已取得生产许可，市场竞争预计将进一步加剧 [9] 未来挑战与对赌协议 - 公司面临严格的业绩对赌协议，原控股股东承诺公司2025及2026年度扣非净利润合计数不低于7.28亿元 [10] - 同时，在未获收购方同意前提下，2025及2026年度研发费用合计不低于2.6亿元 [10] - 若未能达成承诺，承诺方需以现金补偿差额 [10] - 在业绩承压、产品单一且竞争激烈的背景下，该对赌协议构成巨大挑战 [11]

核心观点 - 公司（REGATTA CLUB）一款吊牌价1998元的绵羊毛冲锋外套，正以159元的促销价销售，折扣力度低于1折 [1] - 该产品为实体线下店同款，非电商特供或清库存版本，具备多功能性（冲锋衣、羽绒服、羊毛大衣、雨衣）[3][5] - 促销目的是为了抢占冬季市场 [18] 产品与促销信息 - **价格与折扣**：产品吊牌价1998元，当前促销价159元，折扣低于原价的1折 [1] - **产品定位**：该产品为“绵羊毛冲锋外套”，是“冬季轻暖款”，宣称一件具备冲锋衣、羽绒服、羊毛大衣和雨衣的功能 [5][21] - **货品来源**：促销商品是品牌为抢占市场拿出的某银泰一批线下货，与实体店同批次、同品质 [3][18] - **历史销售**：品牌去年一款单冲产品热卖超过4万单 [28] - **适用场景**：产品适用于通勤、出游、约会、带娃等多种场合 [109] 品牌与公司背景 - **品牌历史**：REGATTA CLUB（赛艇俱乐部）创立于1896年，是英国百年专业户外品牌 [33][34] - **市场布局**：品牌在欧洲各国、韩国、中国等开设了数百家专卖店，2006年在中国40个城市已拥有超过一百个专柜 [36] - **品牌定位**：品牌实体店通常位于大城市市中心的高端商场，产品价格较高，通常为数千元，折后价也可能达1000元左右 [15] - **品质标准**：公司从设计、选材、面料、剪裁到成衣各环节均严守大牌标准 [38] 产品功能与性能 - **保暖核心**：产品采用100%绵羊毛夹层，并应用石墨烯蓄热科技于背部上半身，宣称能锁温、升温、导热均衡 [21][76][80][87] - **防护性能**：面料具备防水（水泼后形成水珠滚落）、防风（测试中能阻挡强风）、防污（污渍易擦拭）及耐磨（耐刮蹭）功能 [26][61][65][69][71] - **独特设计**：内置温度表，可实时显示体感温度变化 [23][90] - **版型与尺码**：产品为男女同款，提供7种颜色，尺码从S到5XL，覆盖建议体重90斤至220斤的人群，版型设计宣称显瘦利落 [11][96][97][102] 产品设计与细节 - **面料与做工**：面料硬挺有骨感、揉搓后快速回弹；走线针脚牢固；采用可拆卸防护帽、可调节抽绳、多个顺滑拉链口袋及加宽魔术贴袖口等设计 [40][42][46][49][51] - **对比宣称**：产品抗风、挡雨、耐磨性能被描述为与顶级户外品牌（如*鸟）一样能打；保暖力直逼羽绒服 [7] 销售与市场策略 - **价格对比**：促销价159元被描述为比商场内该品牌的一顶帽子还便宜，甚至比小杂牌外套都便宜 [18][30] - **购买建议**：文案鼓励消费者多件购买，可作为情侣装、闺蜜装、亲子装 [30]

政策变更核心内容 - 根据将于2026年1月1日施行的《中华人民共和国增值税法》，避孕药品和用具将不再享受免征增值税政策，此政策已延续30余年 [4] - 政策调整体现了国家鼓励生育、优化人口结构的导向，同时新增托儿所、幼儿园育养服务及婚姻介绍服务免征增值税 [4] - 针对网传某药业“左炔诺孕酮肠溶片”将涨价的消息，该公司回复称信息不实，目前尚无明确调价计划，未来调整需等待相关部门通知 [2] 政策影响分析 - 取消免税后，企业销售环节需缴纳销项税，面临成本压力，尽管可抵扣进项税额，但此前免税时期无法抵扣的进项税已沉淀为隐性成本 [4] - 对中小企业影响显著，其抗风险能力弱，利润空间被直接压缩，部分低价避孕药的盈利空间可能骤缩到难以维持的水平 [5] - 对于年销售额达5亿元的大型生产企业，同样面临不小的利润压力 [5] - 政策变化可能重塑市场竞争格局，头部企业凭借规模优势可压低原材料采购价并通过足额进项税抵扣摊薄成本，竞争优势进一步凸显，而中小型企业及社区小药店可能面临市场整合压力 [9] 市场价格潜在走势 - 业内观点认为，政策变化可能导致企业将新增成本传导至终端，推动相关产品价格上涨 [2] - 专家建议企业实施差异化定价策略以平衡消费者接受度与经营目标：对于紧急避孕药等价格透明、销售额比重大且复购率高的产品，可压缩自身利润，将涨幅控制在3%-5%以内；对于短效口服避孕药等客群忠诚度高的产品，可按合理税负比例微调价格 [6] - 定价策略可区分消费渠道：在竞争激烈的大城市连锁药店和电商平台，可适当消化部分税负，维持温和涨价；在竞争不充分的农村等区域，也需控制涨价幅度 [6] - 另有专家观点认为，企业经营的实际税负增加较为有限，不会造成价格的大幅波动 [2] 行业与市场现状 - 我国生殖健康行业在政策、消费、市场多重因素驱动下，正迈入高质量发展黄金期，市场竞争愈发充分 [7] - 避孕药市场预计2025年规模达85亿元，年复合增长率为11.3% [9] - 常见避孕药主要分为紧急避孕药、短效避孕药、长效避孕药三类 [7] - 紧急避孕药以左炔诺孕酮类药物为主，在实体药店端，2025年前两季度，左炔诺孕酮销售额达7.85亿元，占获批用于“避孕”适应症产品总销售额10.86亿元的较大份额 [7] - 左炔诺孕酮类药物在我国已有45条批文（以紧急避孕药为主），其中境内生产批文40条，涉及紫竹药业、朗圣药业等多企业 [7] - 紫竹药业的紧急避孕药“毓婷”系列市场份额较大，在实体药店端常年占左炔诺孕酮市场的40%左右，2025年前两季度该系列销售额达3.27亿元，占比41.66% [8] - 短效避孕药中，屈螺酮炔雌醇片占据主要市场份额，目前共有10条批文 [8] - 仙琚制药的屈螺酮炔雌醇片（Ⅱ）于2023年4月首仿上市，2025年前两季度在实体药店端销售额为136.23万元，同比激增1546.45% [8] - 长效避孕药主要包括左炔诺孕酮炔雌醚片等，国内有3条相关批文 [9] - 具体产品层面，左炔诺孕酮肠溶片（一种紧急避孕药）2025年上半年实体药店销售额为0.72亿元，同比下降17.08% [7]