基于我们之前对地域因素在公开市场与私募市场表现差异中所起作用的深入剖析，现在我们来探究一下资 金流入率和配息率这两个方面。 资金流入率是衡量投资兴趣的一个指标，而将配息率纳入考量就可以更好地解释基金收益对投资水平的影 响。如下表所示，我们研究了全球最具代表性的三大主要地域——北美、西欧和亚洲新兴市场，以探究地 域因素是否对投资趋势有影响，亦或者投资者的兴趣是否不受地域影响。 点击图片查看大图 主要结论 在上图中，我们可以看到明显的高配息期和高资金流入期。其中，高资金流入占主导的时期更为常见，这 是合理的，因为私募领域长期处于扩张阶段，优质基金和表现欠佳的基金所产生的分配在一定程度上相互 抵消。值得注意的是，高配息期往往在经济衰退大约三年后开启，这可能是因为在经济衰退时期布局的深 度价值投资在后续获得了高额回报。 分析不同地域在配息和资金流入模式之间的转换情况，我们发现其平稳性并不一致。具体而言，欧洲市场 的投资行为似乎在资金流入期和资金回报期之间转换迅速，几乎没有过渡阶段，而美国以及（近年来）亚 洲市场的投资则在这两个时期间呈现平缓过渡态势，就像我们在2010-2011年以及2018-2019年这两个时 期所 ...

持续投资推介手册自动化领域， 提升初级银行家工作效率 全球领先的金融数字平台及企业解决方案提供商FactSet慧甚（纽约证券交易所代码：FDS；纳斯达克股票 代码：FDS）近日正式宣布完成对TableTop Data公司（简称 "LogoIntern"）的收购。LogoIntern是一款备 受初级银行家青睐的工作流程优化工具，能够高效简化在推介文件中添加、整理和排版公司标志这一复杂 且耗时的任务。此次收购是FactSet在推介手册自动化领域的又一重大举措，紧随近期推出的Pitch Creator 解决方案，旨在进一步推动初级银行家日常工作流程中繁琐手工环节的自动化变革。 FactSet银行与卖方研究高级副总裁兼高级总监肯德拉・布朗（Kendra Brown）表示："在演示文稿制作过 程中，我们很多人都曾耗费大量时间用于调整公司标志的尺寸、排列顺序和样式设置。这一过程对于多数 人而言仅是恼人之事，但对于投资银行客户而言，这项繁琐又单调的任务却是他们创建推介材料工作流程 中 无 法 回 避 的 必 要 环 节 。 FactSet 始 终 致 力 于 提 高 初 级 银 行 家 的 工 作 效 率 ， 提 升 交 ...

鉴于在美国新一届政府和国会执政期间并购活动可能增多，对投资银行来说，若能将人工智能工具融入工 作流程就可以扩大其交易处理能力。 具体而言，合适的人工智能工具能让初级银行家以更快的速度简化并完成核心工作。他们可以把节省下来 的时间用于更多营销活动或为高级银行家管理客户。在他们职业生涯最初紧张忙碌的几年里，那些单调、 重复的任务也会变得更容易应对。人工智能工具还可以增强银行在招聘新员工方面的价值主张。 初级银行家面临的挑战 众所周知，初级银行家在第一年通常要花费大量时间学习所在公司复杂的技术和流程。陡峭的学习曲线， 再加上极高的岗位工作要求，意味着长时间的工作和每周高强度的劳作，而且对他们在准确性、注重细 节、可靠性、沟通及协作方面都有着很高的要求。 人工智能工具可以帮助初级银行家完成许多核心职责，包括： ·金融建模 和分析 ： 初级银行家要从事大量的建模工作，以评估合并、收购和其他交易的财务影响。他 们分析历史财务报表，并预测未来的财务表现。 ·研究和信息收集： 他们要开展市场调查，收集有关行业、公司和经济状况的相关数据。这些研究有助于 了解市场趋势和识别潜在的投资机会。 ·准备推介手册和汇报PPT： 初级银行 ...

点击图片查看大图 自上个月国产大模型DeepSeek R1上线以来，就迅速引发了大量的关注和讨论。在上周的文章中，我们着 重探讨了DeepSeek对金融行业的作用。在金融这个数据密集、决策复杂的领域，DeepSeek展现出了令人 瞩目的应用潜力。从年报解读到纪要整理，从数据分析到策略复现等，它将成为金融从业者的得力助手。 不过，我们也认识到，像策略复现、因子挖掘这类问题，其过程本身就相对复杂。DeepSeek 虽然能够生 成相关代码，但却无法在后台对这些代码进行运算检验，也无法获取策略中所需的具体数据。这就意味 着，其生成的代码仅仅只能作为参考，在实际应用于投资决策之前，用户还需要进行严谨的核验和细致的 调 试 。 毕 竟 ， 金 融 市 场 容 不 得 半 点 马 虎 ， 每 一 个 决 策 都 关 乎 着 巨 大 的 利 益 得 失 。 下 图 1 是 FactSet Workstation中关于DeepSeek的资本情况介绍。 图1: 点击图片查看大图 资料来源：FactSet 在本文中，我们将研究DeepSeek公司本身以及其带来的影响。如下图2所示，DeepSeek自今年1月发布新 模型以来，其网上 ...

有头部银行的应用实践显示，大模型在辅助完成客户需求分析、风险预判等工作时，可提升作业效率40% 以上。但在多个关键环节，应用大模型之后仍需人工复核验证。这种"人机协同"模式既发挥了AI的效率 优势，又确保了金融服务的审慎性。 下面用一个示例来展示大模型在金融领域的应用。我们分别对GhatGPT、DeepSeek、百度旗下的文心一 言提出问题"请分析一下英伟达这家公司的投资前景怎样？"，以下是三个大模型的回复： 在ChatGPT、DeepSeek等通用人工智能（AI）大模型的技术浪潮下，金融行业正加速推动大模型与业务 场景的深度融合。依托海量客户数据资源与深厚技术积淀，金融领域天然具备人工智能应用的优质土壤， 为大模型技术落地提供了理想场景。 AI大模型为实体金融机构提供了强大的支持。它解决了金融机构面临的服务供给不足、门槛高、信息不 对称、风险评估难等问题。比如，在服务供给方面，通过自然语言处理技术实现 7×24 小时智能响应，突 破人力服务瓶颈；在准入门槛方面，运用机器学习算法构建动态风险评估模型，降低中小微企业融资门 槛。 另外，在撰写研究报告时，大模型也可以快速处理海量数据，包括财报、市场趋势、新闻、分 ...

美国东部时间3月3日，美国宣布自3月4日对从墨西哥和加拿大进口的商品加征25%的关税，涉及钢铁、 铝制品及部分工业制成品。美国总统特朗普称，对墨西哥和加拿大的关税没有达成共识的空间。此举直接 引发三国贸易关系剧变。加拿大随即启动报复机制，宣布对300亿加元美国商品（含食品、纺织品及家 具）加征25%关税，并计划21天后扩大至1250亿加元商品，覆盖美国对加出口总额的41%（2024年美国 对加出口额3758亿加元）。墨西哥总统辛鲍姆宣布于3月9日公布反制措施，具体细节尚未披露。 那么此次加征关税对中美经济有何影响？根据民生银行的报告，在中国层面，如果不考虑其他变量的变化 或对冲政策，从静态的出口弹性来计算，美国对中国的20%关税，大致拖累中国名义GDP 0.69个百分 点，对实际GDP增长的拖累或在0.49个百分点左右，这可以看作损失的上限，没有考虑对非美国家的出口 转移、汇率贬值对冲等。 对于美国来说，美对加墨施加的25%的关税给美国带来经济的冲击较大。若加墨不反制，关税对美国中长 期实际GDP增速拖累0.2-0.3个百分点，对2025年通胀推升0.4个百分点；若加墨反制，对通胀推升高达 0.7-0.9个百 ...

美国ETF市场在2024年势不可挡。资金流量和新发行量均创下纪录新高。资产管理规模突破了10万亿美 元大关。加密货币相关ETF引爆全场。主动管理型ETF人气飙升。加杠杆的单只股票ETF吸引了惊人的资 金流量，其中专注于美国微策略（MicroStrategy）软件公司的多只ETF出现了运作异常。一只ETF竟然能 从一家已完全变成比特币杠杆游戏的古早软件企业的波动中获利？了不起的2024年。 虽然ETF市场的增长主要来自常见因素——低成本的贝塔策略产品和少数战术型产品，但更新颖且风险更 高的产品吸引了大量资金流入，也占据了大量媒体头条。结果是：投资者及顾问们感到不堪重负和困惑不 已。 与此同时，除了个别企业，ETF费用加速缩减，也为资产管理机构带来了更多困扰。 我仍在努力梳理这一切。作为一名ETF专家，我将从深入分析完整的数据集入手。但2024年实在太过疯 狂，仅靠图表无法完全展现。要讲清楚这一切，需要讨论一下每种资产类别排名前10的ETF。 行业增速创下纪录新高 点击图片查看大图 ETF的增长既快速又稳定，这得益于ETF这种投资工具的实用性和灵活性。 如下图所示，2024年是ETF发行的标志性一年，共有757只 ...

美国总统特朗普已于2月1日签署行政令，宣布自2月4日起，对所有来自加拿大和墨西哥的进口商品加征 25%的关税，其中对加拿大石油征收10%的关税；同时，对来自中国的商品加征10%的关税。那么从历史 数据来看，加征关税对金融市场的影响究竟有多大呢？ 我们将基于历史关税事件的市场反应，深入分析金融市场及主要可投资指数的潜在波动。我们的分析基于 对以往关税在历史上所引发反应的观察。通过回顾过往关税政策实施首月对相关行业指数、国家可投资指 数及汇率的影响（若适用）。之所以选择分析首月的情况，是因为如果将时间延长到更长的时段，就很难 将当时由于宏观经济和政治决策所产生的其他影响因素单独分离出来。 探索历史关税对特定行业和国家的影响 以下两张历史图表显示，2018年1月美国针对进口太阳能组件和大型家用洗衣机征收的关税，以及2018年 3月对进口铝和钢铁征收的关税，对宽基股票、债券或波动性指数的价值影响微乎其微。任何一个指数的 下降似乎都与当时发生的其他宏观经济新闻或政治决策相关，比如2018年2月因劳动力市场利好和通胀数 据支持加息举措引发的市场波动。 | | 日期 | 中国宽基 股票指数 | 美国宽基 股票指数 | 教 ...

每周为初级银行家节省数小时 突破性的营销手册自动化工具提升效率， 全球金融数字平台和企业解决方案供应商FactSet慧甚于今年1月15日宣布推出一款由生成式人工智能驱动 的创新性解决方案 ——Pitch Creator。该产品旨在彻底改变投行营销的传统模式。通过自动化完成模型分 析和演示文稿制作等耗时任务，FactSet Pitch Creator可以将数小时的人工工作缩短至几分钟，为初级银行 家带来显著的生产力提升，使他们能够优先开展推动新业务机会的高影响力战略举措。 Pitch Creator的部分功能借助了FactSet Mercury，这是FactSet的一款由生成式人工智能驱动的聊天机器 人。用户可以通过它下达指令、查阅模板、制作幻灯片（PPT），以及使用自然语言提示从结构化和非结 构化数据中挖掘可查证的见解。与微软办公软件的无缝集成，让初级银行家能够高效地编辑、分析和源码 链接公司研究和市场数据，然后将其直接传输到Excel模型和PowerPoint演示文稿中。 Pitch Creator 的主要功能包括： 1.智能搜索（Search Intelligence）：用户可以通过智能搜索功能绕过耗时的 ...

整合前台的相邻工作流程， 连接完整的投资组合生命周期 增添具有技术前瞻性的 订单管理(OMS) 和投资账簿(IBOR)功能 全球金融数字平台和企业解决方案提供商FactSet慧甚（纽约证券交易所代码：FDS | 纳斯达克代码： FDS）于今年2月10日以2.465亿美元现金的总价收购了LiquidityBook。 关于FactSet FactSet（纽约证券交易所代码：FDS | 纳斯达克代码：FDS）助力金融界拓宽视野、开拓思维、提升工作 效能。我们的数字平台和企业解决方案为全球超过8,200家客户提供金融数据、分析和开放技术，其中包括 超过21.8万名个人用户。我们提供全面互联的内容、灵活的新一代工作流程解决方案和以客户为中心的专 业化支持，帮助买方和卖方以及财富管理公司、私募股权公司和企业的客户与日俱进，获得成功。作为标 普500指数成份股公司，我们致力于可持续增长，并被Glassdoor评为2023年最佳雇主(Best Places to Work)之一，获得Glassdoor员工选择奖(Employees' Choice Award)殊荣。 如需了解更多信息，请访问FactSet慧甚官方网站。 Li ...