报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场氛围偏空，大宗商品下跌较多，盘面偏弱震荡且波动大，地缘冲突叠加关税动荡，博弈难度大，建议轻仓参与或观望 [1][3] - 短期盘面或以反弹为主，长期各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3][4] 相关目录总结 运价指数情况 - 7月28日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2400.50点，较上期下跌0.9%；美西航线1301.81点，较上期上涨2.8% [2] - 7月25日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1110.57点，较上期下跌3.26%；欧洲航线1422.9点，较上期下跌1.20%；美西航线1120.51点，较上期下跌5.19% [2] - 7月25日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1592.59点，较上期下跌54.31点；欧线价格2090USD/TEU，较上期上涨0.53%；美西航线2067USD/FEU，较上期下跌3.50% [2] - 7月25日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1261.35点，较上期下跌3.2%；欧洲航线1787.24点，较上期下跌0.9%；美西航线880.99点，较上期下跌6.4% [2] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [2] - 6月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [2] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [2] 市场动态情况 - 特朗普继续加征多国关税，以东南亚各国为主，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场有小幅涨价试探，盘面小幅反弹 [3] - 7月31日主力合约2510收盘1425.1，跌幅为4.66%，成交量4.63万手，持仓量5.18万手，较上日减手3056手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约我司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治情况 - 7月30日，外交部发言人郭嘉昆表示希望美方同中方一道推动中美经贸关系健康稳定可持续发展 [5] - 当地时间7月30日晚间，也门胡塞武装袭击以色列境内三处目标，以色列暂无回应 [5] - 当地时间7月30日，以色列向加沙停火谈判调解方提交答复要点文件，哈马斯暂无回应，此前美以召回谈判人员致谈判暂时中止 [5]

报告行业投资评级 - 黑色产业：铁矿石、煤焦、卷螺、玻璃、纯碱均为高位震荡；螺纹可尝试多 RB2601 空 I2601 合约；上证 50 为反弹 [2] - 金融：沪深 300、中证 500、中证 1000、2 年期国债、5 年期国债均为震荡；10 年期国债为回落；黄金为高位震荡；白银为高位回落 [4] - 轻工业：纸浆为回调；原木为震荡；豆油、棕油、菜油均为震荡偏多；豆粕、菜粕、豆二、豆一均为震荡 [5] - 农产品：生猪为震荡偏弱 [8] - 软商品：橡胶为震荡；PX、PTA、MEG、PR、PF 均为观望 [11][12] 报告的核心观点 - 各行业受多种因素影响呈现不同走势，需关注政策、天气、供需等因素变化以把握投资机会和风险 [2][4][5] 各行业关键要点总结 黑色产业 - 铁矿石：近期交易重心在“反内卷 + 稳增长”，有短期回调风险；9 月 3 日阅兵北方环保限产或压制需求；全球发运总量环比增加，后续供应宽松；近两周到港回落，后续有望回升；铁水产量环比跌但仍处高位，基本面短期尚可；可尝试多 RB2601 空 I2601 合约 [2] - 煤焦：焦煤因涨幅大交易所调整限额，政治局会议不及预期调整幅度大；暴雨致煤矿生产不稳定，供应恢复慢，市场情绪降温，下游接货意愿下降，继续大幅上涨动力不足；焦炭四轮提涨落地，有第五轮涨价预期，钢厂采购积极 [2] - 卷螺：政治局会议不及预期，市场交投积极性或减弱，有短期回调风险；淡季建材需求环比回落，钢材总库存低位回升；短期钢铁行业稳增长预期仍存，成材受宏观和政策面支撑，可尝试多 RB2601 空 I2601 合约 [2] - 玻璃：供应维持低位，本周预计变化不大；市场情绪好转带动中下游备货，产销好转；中下游库存偏低有补库空间，但刚需未回暖；房地产行业调整，需求难大幅回升；后期关注现实需求能否好转 [2] - 纯碱：未提及具体关键信息 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指均收跌；互联网、办公用品板块资金流入，钢铁、保险板块资金流出；国家发改委强调做好下半年发展改革工作，稳投资促消费；市场向上动能减弱，建议股指多头减持 [4] - 国债：中债十年期到期收益率下行，FR007 下行，SHIBOR3M 持平；央行开展逆回购操作，单日净回笼；市场利率反弹，国债走势回落，建议国债多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制向以央行购金为核心转变；美国债务问题或加重，美元信用有裂痕，黄金去法币化属性凸显；全球高利率环境下，黄金对债券替代效应减弱，对美债实际利率敏感度下降；地缘政治风险边际减弱，但贸易紧张市场避险需求仍在；中国实物金需求上升，央行连续增持；推升本轮金价上涨逻辑未完全逆转，预计今年利率政策更谨慎，关税和地缘政治主导避险情绪变化；短期来看，美国数据及美联储言论使金价承压，预计高位震荡 [4] - 白银：未提及具体关键信息 [4] 轻工业 - 纸浆：现货市场价格分化，成本价下跌支撑减弱；造纸行业盈利低，纸厂库存压力大，需求淡季，刚需采买；基本面供需双弱，反内卷交易情绪减弱，预计价格回调 [5] - 原木：港口日均出货量环比增加，需求季节性淡季但家具材出口偏好；新西兰发运量增加，本周到港量环比减少；港口库存环比增加；现货市场价格偏强，成本端支撑增强；预计价格震荡 [5] - 油脂：马来棕榈油树龄老化限制增产，7 月产量增速放缓，出口下滑，但印度将积极进口；中美贸易磋商、美国生物柴油政策调整、印尼 B40 政策推进支撑工业需求；国内进口大豆到港量维持高位，油厂开机率高，库存可能继续攀升，需求回暖；原油上涨提振国内油脂，美豆进入关键生长期，若干旱可能推升成本端，预计震荡偏多 [5] - 粕类：美豆产区气候支持丰收预期；国内供应端压力大，库存高位且累库趋势可能延续，阿根廷低价豆粕即将到港；需求端疲软，饲料需求预期萎缩，高温抑制囤货意愿；美豆关键生长期若干旱可能引发炒作，巴西大豆升贴水维持高位提供底部支撑，预计短期震荡 [5] - 豆二：成本和出口预期提振美豆，有利生长条件施压美豆，南美新豆出口持续，预计三季度月均约 1000 万吨大豆到港，油厂开工率高位，部分油厂豆粕胀库压力，港口大豆库存回升，供应充裕，预计短期震荡 [5] - 豆一：未提及具体关键信息 [5] 农产品 - 生猪：交易均重呈下降趋势，部分地区大型养殖场压栏增重带动当地均重小幅上涨；养殖端可能继续减重，屠宰企业重点采购标猪，预计多数地区均重仍有下行空间，全国均重或延续微跌态势；重点屠宰企业结算均价小幅攀升，但价格走势震荡下行；开工率降至 31.97%，环比下降 0.97 个百分点，预计后市开工率维持小幅下降趋势，周均价或环比下降 [8] 软商品 - 橡胶：泰国与柬埔寨军事冲突致供应预期紧张，国内外主产区受天气扰动，原料供应偏紧价格坚挺；国内轮胎行业产能利用率分化，半钢胎提升，全钢胎增加主要受个别企业检修影响；轮胎企业出货不及预期，成品库存小幅增长；青岛港口橡胶现货库存下降，入库放缓出库增加；海外及国内产区降雨制约割胶，泰柬局势紧张限制生产，市场看涨，预计价格维持坚挺 [11] - PX：底部支撑稳固，油价坚挺，PTA 负荷震荡回落，聚酯负荷略微震荡，近月供需偏紧，PXN 价差坚挺，价格跟随油价波动 [11] - PTA：成本端震荡，供应回升偏慢，下游聚酯工厂负荷下降，中期供需转弱，短期价格跟随成本波动 [11] - MEG：近期到港量回升，港口库存或累库，终端需求低迷，国产进口量回归，供应压力增加，中期预计供需宽平衡，短期成本端波动大，供需边际转弱，盘面承压 [11] - PR：成本支撑走弱，需求端刚需为主，行业加工费低位，聚酯瓶片市场跌幅弱于原料，短期市场偏弱调整 [11][12] - PF：需求不足，成本端支撑转弱，若无新增利好，预计近日涤纶短纤市场偏弱整理 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 市场氛围偏空，大宗商品下跌较多，盘面偏弱震荡，近期波动大，在地缘冲突叠加关税动荡下博弈难度大，建议轻仓参与或观望 [1][3] - 短期盘面或以反弹为主，给出短期、套利和长期投资策略 [4] 报告各要点总结 运价指数情况 - 7月28日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2400.50点，较上期下跌0.9%；美西航线1301.81点，较上期上涨2.8% [2] - 7月25日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1110.57点，较上期下跌3.26%；欧洲航线1422.9点，较上期下跌1.20%；美西航线1120.51点，较上期下跌5.19% [2] - 7月25日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1592.59点，较上期下跌54.31点；欧线价格2090USD/TEU，较上期上涨0.53%；美西航线2067USD/FEU，较上期下跌3.50% [2] - 7月25日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1261.35点，较上期下跌3.2%；欧洲航线1787.24点，较上期下跌0.9%；美西航线880.99点，较上期下跌6.4% [2] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 - 6，前值为 - 8.1 [2] - 6月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [2] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [2] 市场动态情况 - 特朗普继续加征多国关税，以东南亚各国为主，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府暂时将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [3] - 7月31日主力合约2510收盘1425.1，跌幅为4.66%，成交量4.63万手，持仓量5.18万手，较上日减手3056手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治情况 - 7月30日，外交部发言人就中美经贸会谈表示希望美方与中方合作推动中美关系健康稳定可持续发展 [5] - 当地时间7月30日晚间，也门胡塞武装袭击以色列境内三处目标，以色列暂无回应 [5] - 当地时间7月30日，以色列向加沙停火谈判调解方提交答复要点文件给哈马斯，哈马斯暂无回应，此前美以召回停火谈判人员致谈判暂时中止 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘冲突及加关税动荡、博弈难度大，建议轻仓参与或观望；短期盘面或以反弹为主，长期各合约建议冲高止盈，等待回调企稳再判断后续方向；套利策略在国际局势动荡下，以正套结构为主，波动大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] 各部分总结 运价指数情况 - 7月28日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2400.50点，较上期下跌0.9%；美西航线1301.81点，较上期上涨2.8% [3] - 7月25日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1110.57点，较上期下跌3.26%；欧洲航线1422.9点，较上期下跌1.20%；美西航线1120.51点，较上期下跌5.19% [3] - 7月25日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1592.59点，较上期下跌54.31点；欧线价格2090USD/TEU，较上期上涨0.53%；美西航线2067USD/FEU，较上期下跌3.50% [3] - 7月25日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1261.35点，较上期下跌3.2%；欧洲航线1787.24点，较上期下跌0.9%；美西航线880.99点，较上期下跌6.4% [3] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [3] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [3] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [3] 市场动态情况 - 特朗普继续加征多国关税，以东南亚各国为主，进一步打击转口贸易，部分船司宣涨运价；特朗普政府暂时将关税谈判日期推迟至8月1日，目前现货市场价格区间已定，有小幅涨价 [4] - 中美经贸会谈结束，将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，市场整体氛围较强，盘面整体冲高回落 [4] 期货交易情况 - 7月30日主力合约2510收盘1468.7，跌幅为0.45%，成交量6.63万手，持仓量5.49万手，较上日增手4148手 [4] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，公司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [4] 交易策略情况 - 短期策略：风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美经贸会议平稳结束，盘面冲高回落，近期波动较大，不建议继续加仓，应设置好止损 [2] - 地缘冲突及加征关税导致博弈难度大，建议轻仓参与或观望 [4] 根据相关目录分别总结 运价指数情况 - 7月28日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2400.50点，较上期下跌0.9%；美西航线1301.81点，较上期上涨2.8% [3] - 7月28日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1110.57点，较上期下跌3.26%；欧洲航线1422.9点，较上期下跌1.20%；美西航线1120.51点，较上期下跌5.19% [3] - 7月25日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1592.59点，较上期下跌54.31点；欧线价格2090USD/TEU，较上期上涨0.53%；美西航线2067USD/FEU，较上期下跌3.50% [3] - 7月25日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1261.35点，较上期下跌3.2%；欧洲航线1787.24点，较上期下跌0.9%；美西航线880.99点，较上期下跌6.4% [3] 宏观经济数据 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [3] - 6月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [3] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [3] 市场动态 - 特朗普继续加征多国关税，以东南亚各国为主，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场价格区间已定，有小幅涨价 [4] - 中美经贸会谈结束，将推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，市场氛围较强，盘面冲高回落 [4] 策略建议 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，风险偏好者建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约建议轻仓试空，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡，正套结构波动大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [4] 合约情况 - 7月30日主力合约2510收盘1468.7，跌幅为0.45%，成交量6.63万手，持仓量5.49万手，较上日增手4148手 [4] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [4]

报告行业投资评级 - 黑色产业（铁矿、煤焦、卷螺、玻璃、纯碱）：高位震荡 [2] - 金融（上证50、沪深300、中证500、中证1000、2年期国债、5年期国债、10年期国债、黄金、白银）：上证50反弹，沪深300、中证500、中证1000、2年期国债、5年期国债、黄金震荡，10年期国债回落，白银高位震荡 [2][3] - 轻工业（纸浆、原木）：纸浆回调，原木震荡 [6] - 油脂油料（豆油、棕油、菜油、豆粕、菜粕、豆二、豆一）：豆油、棕油、菜油震荡偏多，豆粕、菜粕、豆二、豆一震荡 [6][8] - 农产品（生猪）：震荡偏弱 [8] - 软商品（橡胶）：震荡 [11] - 聚酯（PX、PTA、MEG、PR、PF）：PX、PTA、MEG、PF观望，PR稳中偏强调整 [11][12] 报告的核心观点 - 各行业受不同因素影响呈现不同走势，投资者需关注政策、供需、天气等因素变化，适时调整投资策略 [2][6][8] 各行业总结 黑色产业 - 铁矿：近期交易重心在“反内卷 + 稳增长”，有短期回调风险，9月3日阅兵北方环保限产或压制需求，全球发运总量增加、供应宽松，近两周到港回落后续有望回升，产业端淡季但铁水产量仍处高位，基本面短期尚可，可尝试多RB2601空I2601合约 [2] - 煤焦：交易所对焦煤调整限额，煤矿生产不稳定供应恢复慢，市场情绪降温下游接货意愿下降，焦煤继续大幅上涨动力不足，焦炭四轮提涨落地有五轮涨价预期，钢厂利润高、铁水产量高、对焦炭采购积极 [2] - 卷螺：有短期回调风险，政治局会议表现不及预期市场交投积极性或减弱，淡季建材需求回落但钢材库存压力不明显，供需矛盾不突出，全年总需求无增量会形成前高后低格局，9月阅兵北方环保限产成材受宏观和政策面支撑，可尝试多RB2601空I2601合约 [2] - 玻璃：供应维持低位，本周预计变化不大，满足季节性去库日熔量要降到15.4万吨以下，市场情绪好转带动中下游备货产销好转，但刚需未回暖，长期房地产调整玻璃需求难大幅回升，后期关注现实需求能否好转 [2] - 纯碱：未提及更多详细内容，投资评级为高位震荡 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指表现不同，石油化工、钢铁板块资金流入，多元金融、电工电网板块资金流出，政治局会议部署下半年经济工作，市场向上动能减弱建议股指多头减持 [2][4] - 国债：中债十年期到期收益率下行3bps，FR007上行1bp，SHIBOR3M持平，央行开展逆回购操作，市场利率反弹国债走势回落，建议国债多头轻仓持有 [3] - 黄金：定价机制向以央行购金为核心转变，货币属性上美国债务问题或加重美元信用有裂痕，金融属性上黄金对债券替代效应减弱，避险属性上地缘政治风险边际减弱但贸易紧张市场避险需求仍在，商品属性上中国实物金需求上升，预计黄金震荡，关注美联储利率和关税政策 [3][6] - 白银：受非农数据、通胀数据、美联储言论、中美贸易谈判等因素影响，预计高位震荡 [6] 轻工业 - 纸浆：现货市场价格分化运行，成本价下跌对浆价支撑减弱，造纸行业盈利低、纸厂库存压力大、需求淡季，基本面供需双弱，反内卷交易情绪减弱，预计价格回调 [6] - 原木：上周港口日均出货量增加，需求端淡季但家具材出口偏好，新西兰发运量增加，本周到港量环比减少，港口库存下降，现货市场价格偏强运行，成本端支撑增强，预计价格震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：6月马棕产量下滑库存增加，7月产量增速或放缓、出口下滑，但印度将积极进口，中美贸易磋商等支撑工业需求，国内7 - 8月进口大豆到港量高，油厂开机率高，三大油脂库存攀、需求回暖，原油上涨提价，美豆生长关键期干旱或推升成本，预计震荡偏多，关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类：美豆产区有降雨支持丰收预期，国内供应压力大、库存高位且累库，需求端疲软，不过美豆生长关键期干旱或引发炒作、巴西大豆升贴水高提供底部支撑，预计震荡，关注美豆天气、大豆到港情况 [8] - 豆二：成本和出口预期提振美豆，但生长条件好有压力，南美新豆出口持续，国内供应充裕，预计震荡，关注美豆天气、大豆到港况及中美贸易协商动态 [8] - 豆一：未提及更多详细内容，投资评级为震荡 [8] 农产品 - 生猪：交易均重呈下降趋势，部分地区养殖场压栏增重，后市多数地区交易均重或仍有下行空间，全国或延续小幅微跌态势；重点屠宰企业结算均价小幅攀升但呈震荡下行态势，开工率降至31.97%且预计维持小幅下降趋势，生猪周均价或环比下降 [8] 软商品 - 橡胶：泰国与柬埔寨军事冲突及天气因素致供应预期紧张、原料价格坚挺，国内云南、海南产区受降雨影响胶水产出受限，泰国、越南产区原料价格上涨；国内轮胎行业产能利用率分化，企业出货不及预期、成品库存增长；青岛港口橡胶现货库存下降，预计价格维持坚挺态势 [11] 聚酯 - PX：供需面利好转强支撑油价坚挺，近月供需偏紧，PXN价差坚挺，价格跟随油价波动 [11] - PTA：成本端震荡回升，整体供应缓慢回升，下游聚酯工厂负荷下降，中期供需转弱，短期价格跟随成本波动 [11] - MEG：到港量回升港口库存或累库，终端需求低迷，供应压力增加，中期预计供需宽平衡，短期成本端回暖供需边际转弱盘面承压 [11] - PR：原油上涨成本支撑强，行业加工费低位，聚酯瓶片市场或稳中偏强调整 [12] - PF：成本端支撑与需求偏弱博弈延续，涤纶短纤市场或偏窄幅 [12]

报告核心观点 - 在地缘冲突叠加关税动荡下，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；部分班轮公司小幅下调运价，多空博弈下盘面涨跌互现，不建议继续加仓，需设置好止损 [2][4] 行业投资评级 - 未提及 各部分内容总结 运价指数情况 - 7月28日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2400.50点，较上期下跌0.9%；美西航线1301.81点，较上期上涨2.8% [3] - 7月25日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1110.57点，较上期下跌3.26%；欧洲航线1422.9点，较上期下跌1.20%；美西航线1120.51点，较上期下跌5.19% [3] - 7月25日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1592.59点，较上期下跌54.31点；欧线价格2090USD/TEU，较上期上涨0.53%；美西航线2067USD/FEU，较上期下跌3.50% [3] - 7月25日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1261.35点，较上期下跌3.2%；欧洲航线1787.24点，较上期下跌0.9%；美西航线880.99点，较上期下跌6.4% [3] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [3] - 6月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [3] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [3] 市场动态情况 - 特朗普继续加征多国关税，以东南亚各国为主，进一步打击转口贸易，近期博弈难度较高，部分船司宣涨运价；特朗普政府暂时将关税谈判日期推迟至8月1日，目前现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [4] - 7月29日主力合约2510收盘1460.0，跌幅为1.77%，成交量4.17万手，持仓量5.07万手，较上日增手32手 [4] - 部分班轮公司小幅下调8月中旬运价，市场对后续现货运价走势存在分歧，整体分为偏空，盘面整体宽幅震荡，收盘时涨跌互现，之后需对关税政策、中东局势以及现货运价情况关注 [4] 策略建议情况 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治及贸易协议情况 - 7月28日晚，以色列内阁正在考虑对加沙地带实施全面军事占领，同时加强对该地区部分城市中心的围困，还考虑切断加沙地带的电力供应 [6] - 7月27日，美国与欧盟达成15%税率的关税协议，欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，购买美国军事装备，并购买1500亿美元的美国能源产品 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 部分班轮公司小幅下调运价，多空博弈下盘面涨跌互现，不建议继续加仓，应设置好止损 [2] - 地缘冲突叠加关税动荡，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望 [4] - 后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 各部分内容总结 运价指数情况 - 7月28日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2400.50点，较上期下跌0.9%；美西航线1301.81点，较上期上涨2.8% [3] - 7月25日宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1110.57点，较上期下跌3.26%；欧洲航线1422.9点，较上期下跌1.20%；美西航线1120.51点，较上期下跌5.19% [3] - 7月25日上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1592.59点，较上期下跌54.31点；欧线价格2090USD/TEU，较上期上涨0.53%；美西航线2067USD/FEU，较上期下跌3.50% [3] - 7月25日中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1261.35点，较上期下跌3.2%；欧洲航线1787.24点，较上期下跌0.9%；美西航线880.99点，较上期下跌6.4% [3] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [3] - 6月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [3] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [3] 市场动态情况 - 特朗普继续加征多国关税，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [4] - 7月29日主力合约2510收盘1460.0，跌幅为1.77%，成交量4.17万手，持仓量5.07万手，较上日增手32手 [4] - 部分班轮公司小幅下调8月中旬运价，市场对后续现货运价走势存在分歧，盘面整体宽幅震荡，收盘时涨跌互现 [4] 策略建议情况 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] - 涨跌停板：2508 - 2606合约调整为18% [5] - 保证金：2508 - 2606合约调整为28% [5] - 日内开仓限制：2508 - 2606所有合约为100手 [5] 地缘政治情况 - 以色列内阁考虑对加沙地带实施全面军事占领，加强对部分市中心围困，还考虑切断加沙地带电力供应 [6] - 美国与欧盟达成15%税率的关税协议，欧盟将增加对美国投资6000亿美元，购买美国军事装备和1500亿美元的美国能源产品 [6]

报告行业投资评级 - 铁矿石震荡偏强；煤焦、卷螺上行；玻璃震荡偏强；上证 50 反弹；沪深 300、中证 500、中证 1000、2 年期国债、5 年期国债震荡；10 年期国债回落；黄金震荡；白银高位震荡；纸浆回调；原木震荡；豆油、棕油、菜油震荡偏多；豆粕、豆二、豆一震荡；生猪震荡偏弱；橡胶震荡；PX、PTA、MEG、PR、PF 观望 [2][3][4][5][6][8][11] 报告的核心观点 - 近期黑色产业交易重心在“反内卷 + 稳增长”，需警惕短期情绪释放后的阶段性回调风险，关注政策落地情况及淡季需求表现；金融市场受宏观经济、企业经营、中美经贸会谈等因素影响，市场向上动能减弱，建议股指多头减持，国债多头轻仓持有；油脂震荡偏多，粕类震荡，关注美豆产区天气等因素；生猪交易均重或延续微跌，周均价或环比下降；橡胶价格预计维持坚挺，聚酯相关品种短期多观望 [2][4][6][8][11] 各行业总结 黑色产业 - 铁矿石：全球发运总量环比增加，后续供应宽松，近两周到港回落，后续有望回升；产业端淡季，铁水产量仍处高位，基本面短期尚可；可尝试多 RB2601 空 I2601 合约 [2] - 煤焦：交易所对焦煤调整限额，短期市场情绪降温，第三轮提涨全面落地；焦煤产量下降，铁水产量维持高位，基本面偏强，焦炭供应偏紧，短期涨幅过大高位调整 [2] - 卷螺：进入淡季，建材需求环比回落，钢材产量环比回落，库存压力不明显，供需矛盾暂不突出；总需求难有逆季节性表现，短期稳增长预期改善市场情绪 [2] - 玻璃：玻璃厂库存去库，宏观情绪主导盘面，供应维持低位，中下游适当备货，产销好转，但刚需未回暖，需求难大幅回升 [2] 金融市场 - 股指期货/期权：上一交易日各股指表现不一，部分板块资金有流入流出情况；国有企业营业总收入和利润总额同比下降，资产负债率上升；市场向上动能减弱，建议股指多头减持 [4] - 国债：中债十年期到期收益率上行，央行开展逆回购操作，市场利率反弹，国债走势回落，建议国债多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制向以央行购金为核心转变，受货币、金融、避险、商品属性等因素影响；短期中美贸易谈判达成共识，市场避险情绪降低，预计黄金窄幅震荡 [4] 轻工行业 - 纸浆：现货市场价格分化，外盘价下跌，成本支撑减弱；造纸行业盈利低，纸厂库存压力大，需求淡季，预计价格回调 [6] - 原木：港口日均出货量环比增加，新西兰发运量增加，本周到港量环比减少；现货市场价格偏强，成本端支撑增强，预计价格震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：6 月马棕产量下滑库存增加，7 月产量增速或放缓，出口下滑，但印度将积极进口；国内进口大豆到港量维持高位，库存或继续攀升，需求回暖，预计震荡偏多 [6] - 粕类：美豆产区天气利于丰收，国内供应压力大，需求疲软，但美豆关键生长期若遇干旱可能引发炒作，预计震荡 [6] - 豆二：成本和出口预期提振美豆，南美新豆出口持续，港口大豆库存回升，预计震荡 [6] 农产品 - 生猪：交易均重下降，部分地区养殖场压栏增重；屠宰企业结算均价小幅攀升，但价格震荡下行，开工率下滑，预计交易均重微跌，周均价环比下降 [7][8] 软商品 - 橡胶：供应端受天气和泰柬冲突影响，原料供应偏紧价格坚挺；需求端轮胎行业产能利用率分化，企业出货不及预期，库存小幅增长；港口库存下降，预计价格维持坚挺 [11] 聚酯行业 - PX：关税忧虑缓和叠加制裁风险支撑油价，供需偏紧，PXN 略微震荡，价格跟随油价波动 [11] - PTA：成本端震荡，供应缓慢回升，下游聚酯工厂负荷下降，中期供需转弱，价格跟随成本波动 [11] - MEG：到港量回升，港口库存或累库，终端需求低迷，供应压力增加，中期供需宽平衡，盘面承压 [11] - PR：行业加工费低位，终端补货意愿不佳，成本支撑乏力，市场或偏弱震荡 [11] - PF：需求偏弱，隔夜油价上涨或带来短暂支撑，预计市场窄幅整理 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 红海局势紧张、欧美达成贸易协议、商品高位回撤大，不建议继续加仓，应设置止损 [1] - 地缘冲突叠加关税动荡，博弈难度大，建议轻仓参与或观望 [2] - 短期盘面或以反弹为主，各合约给出不同操作建议，套利策略建议观望或轻仓尝试，长期策略建议冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 7月28日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2400.50点，较上期下跌0.9%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1301.81点，较上期上涨2.8% [1] - 7月25日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1110.57点，较上期下跌3.26%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1422.9点，较上期下跌1.20%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1120.51点，较上期下跌5.19% [1] - 7月25日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1592.59点，较上期下跌54.31点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格2090USD/TEU，较上期上涨0.53%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2067USD/FEU，较上期下跌3.50% [1] - 7月25日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1261.35点，较上期下跌3.2%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1787.24点，较上期下跌0.9%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）880.99点，较上期下跌6.4% [1] 宏观经济数据 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [1] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [1] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [1] 市场情况 - 特朗普继续加征多国关税，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府推迟关税谈判日期至8月1日，现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [2] - 7月28日主力合约2510收盘1502.8，跌幅为1.84%，成交量5.60万手，持仓量5.07万手，较上日增手717手 [2] - 红海局势升级，欧美税率问题达成协议，现货运价逐渐企稳，市场多空博弈激烈，观望情绪浓，盘面宽幅震荡，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2] 策略建议 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，风险偏好者建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约建议轻仓试空，关注后续盘面走势 [3] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [3] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [3] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [3] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [3] 地缘政治事件 - 也门胡塞武装将升级海上封锁行动，展开第四阶段海上封锁，将对所有同以色列港口有合作的航运公司的船只进行袭击 [4] - 美国与欧盟达成15%税率的关税协议，欧盟将增加对美国投资6000亿美元，购买美国军事装备和1500亿美元的美国能源产品 [4]