股价表现 - 8月22日盘中股价上涨5.17%至1.83港元/股 [1] - 单日成交额达12.35亿元人民币 [1] 业务概况 - 公司专注于人工智能软件领域 [1] - 四大核心业务板块涵盖智慧商业、智慧城市、智慧生活及智能汽车 [1] - 致力于连接物理世界与数字世界并推动社会生产力可持续发展 [1] - 截至2021年6月30日参与制订超过80项行业、国家及国际标准 [1] - 全球多地设立办公室且于香港交易所主板上市 [1] 财务数据 - 2024年年报显示营业总收入37.72亿元人民币 [2] - 2024年年报净利润为亏损42.78亿元人民币 [2] 信息披露 - 2025财年中报将于8月28日披露 [3]

2024年中国大模型开发平台市场 - 2024年中国大模型开发平台市场规模达16 9亿元人民币 [1] - 央国企采购大模型平台主要用于开发办公助手类应用以提升生产力 [1] - 非央国企行业企业使用大模型平台支持营销、客服等场景 [1] - 互联网企业倾向于在公有云大模型平台上调用API开发互娱类应用 [1] - 市场前六厂商包括百度智能云、阿里云、商汤科技、智谱AI、电信AI及稀宇科技 [1] - 中数睿智、神州数码、软通动力等厂商因技术投入或产品布局值得关注 [1] 2024年中国大模型平台出海市场 - 2024年中国企业出海的生成式AI平台市场规模达8 6亿元人民币 [3] - 出海应用集中在社交、视频生成、音乐生成、游戏、AI翻译等领域 [3] - 海外用户主要在Azure上使用OpenAI GPT、在亚马逊云科技上使用Claude [3] - 部分中国出海企业选择在阿里云上使用大模型平台 [3] 大模型平台未来发展方向 - 当前平台建设以开发应用为核心形式 [5] - 未来需降低使用门槛并提供低代码开发工具 [5] - 同时需面向专业人员完善高代码态开发工具 [5]

公司投资动态 - 商汤集团通过全资子公司上海商汤智能科技有限公司入股福建智算方舟科技有限公司 [1] - 福建智算方舟科技有限公司成立于2024年 注册资本为1亿元人民币 [1] 公司业务范围 - 福建智算方舟科技经营范围涵盖人工智能行业应用系统集成服务 大数据服务 数据处理服务及人工智能应用软件开发 [1]

公司股权变更 - 福建智算方舟科技有限公司新增股东上海商汤智能科技有限公司 为商汤集团有限公司全资子公司 [1] - 公司成立于2024年 注册资本1亿元人民币 [1] 公司经营范围 - 经营范围包含人工智能行业应用系统集成服务 大数据服务 数据处理服务 人工智能应用软件开发 [1] 行业投资动态 - 人工智能行业出现新的战略投资 商汤集团通过子公司投资福建智算方舟 [1]

大会概况 - 2025 AGIC深圳（国际）通用人工智能大会暨通用人工智能产业博览会将于8月27日至29日在深圳国际会展中心（宝安）举办 [2] - 大会主题为"模驱具身·智启未来"，展览面积达8万平方米 [3] 参展企业 - 超过1000家企业报名参展，包括腾讯、华为、优必选、云天励飞、商汤科技等 [3] - 比亚迪将携旗下方程豹、腾势品牌旗舰车型参展，百度将展示开源的文心4.5系列模型 [3] - 超过20家日本企业组团参展，展示农业机器人、协作机器人等领域解决方案 [3] 重点展示领域 - 深圳机器人领域"八大金刚"和"十三太保"企业将集中亮相，覆盖工业协作、家庭服务、医疗康复及特种作业等场景 [3] - 100项颠覆性技术全球首秀，涵盖AI芯片、生成式AI、智能机器人、具身智能、AIPC等领域 [5] - 新型具身机器人产品如人形机器人、按摩机器人、胸部诊断机器人等将进行新品展示 [4][5] 专业论坛与活动 - 大会将举办围绕具身智能、大模型、人形机器人、智能终端、算力等核心议题的专业论坛 [5] - 来自日本、法国、新加坡等20多个国家和地区的行业嘉宾将进行主题演讲或参与圆桌对话 [5] 行业报告与榜单 - 大会将发布《中国人工智能产业白皮书》和《人工智能发展中国特色（大湾区方案）》两份行业报告 [5] - 现场将发布"2025深圳人工智能企业TOP50"、2025十大首席人工智能官(CAIO)等系列榜单 [5] 产业协同 - 东莞、中山、惠州等城市将组团参会并举办分论坛，推动应用场景落地 [5] - "香港算法+东莞电机+深圳模型+惠州总装"的联动模式将深化粤港澳大湾区产业协同 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对AI产业最新趋势进行跟踪，涵盖行业动态、应用资讯、大模型资讯及科技前沿等方面，展示AI领域多项进展与突破 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 AI行业动态 - 腾讯二季度AI盈利初显，二季度收入1845亿元，同比增长15%，归母净利润556亿元，同比增长17%，上半年总营收3645.26亿元，同比增长14%，净利润1034.49亿元，同比增长16%，AI技术成核心业务重要驱动力 [9] AI应用资讯 - 商汤与铁一院联合打造的“国铁价值工程多模态大模型应用平台”落地，提供知识检索等五大功能，28000条问答准确率超90%，知识库覆盖420GB数据、20万份历史项目资料 [10] AI大模型资讯 - 上海交大发布原生类脑大模型BriLLM，摆脱传统Transformer架构，参数量压缩近90%，架构支持多模态扩展，项目获500万元资助 [11] - 港大联合多机构开源计算机使用智能体框架OpenCUA，旗舰模型OpenCUA - 32B在OSWorld - Verified基准上成功率达34.8%，超越GPT - 40 [12] - 字节跳动开源全模态训练框架VeOmni，可将工程开发时间从数周缩短至几天，工程耗时压缩90%以上，GitHub Star数超500 [13][14] - 智谱发布GLM - 4.5V多模态模型，参数规模106B，在42个公开视觉多模态任务中41项取得SOTA成绩，具备多种理解和处理能力 [15] - 阿里达摩院开源Rynn系列模型，解决具身智能开发中数据、模型与机器人适配难题 [16] - 百川发布开源医疗推理大模型Baichuan - M2 - 32B，在OpenAI HealthBench评测中表现优，支持单卡部署，兼顾医疗推理与通用能力 [17] 科技前沿 - 首个支持8Bit Rollout的开源强化学习方案FlashRL发布，可将速度提升1.7倍，团队还推出Flash - LLM - RL包 [19] - 我国研制出首台杂交授粉机器人“吉儿”，能降低育种成本、缩短周期、提升效率，有望推动大豆杂交育种 [22] - 清华大学与上海人工智能实验室联合发布蛋白质基座模型AMix - 1，具备四大超能力，可生成新蛋白并优化性能 [18]

2024年中国计算机视觉应用市场 - 2024年中国计算机视觉应用市场规模达1234亿元人民币 同比增长212% [1] - 市场份额前5厂商包括商汤科技 海康威视 创新奇智 大华股份 中国电信人工智能公司 其中中国电信人工智能公司同比增速最高 其次是海康威视 [1] - 主要落地应用包括智能安防 城市应急 OCR以及基于大模型升级的视觉应用 [1] 2024年中国人工智能之语音语义市场 - 2024年语音语义市场规模达1493亿元人民币 同比增长304% [3] - 增长主要受益于基础大语言模型的突破 [3] - 市场份额前4厂商包括科大讯飞 百度智能云 阿里云 腾讯云 [3] 2024年中国机器学习平台市场 - 2024年机器学习平台市场规模达345亿元人民币 同比增长227% [5] - 行业企业建设企业级AI平台时引入机器学习产品 同时投入分散到大模型平台领域 [5] - 市场份额前5厂商包括第四范式 华为云 创新奇智 九章云极 星环科技 [5] IDC对技术提供商的建议 - 企业需塑造Agent时代的核心竞争优势 基于Agent开发业务领域软件及服务 [7] - 重视AI治理 优先考虑透明度 问责制和道德使用以应对监管压力和算法偏见风险 [7] - 转向AI驱动的业务价值 战略性地优先考虑可衡量价值的AI项目 关注生产力 运营效率和客户体验改进 [7] - 人工智能应用从中小模型赋能全面转向基于大模型的生成式AI应用 新架构和应用形态将改变科技市场生态 [7]

行业投资评级 - 电子行业评级为"强于大市" [1] 核心观点 - WAIC 2025聚焦大模型、AI算力芯片和服务器三大领域，展示国产AI技术突破 [5][6] - 国产AI产业链在大模型、算力芯片、服务器设备实现全面技术升级 [2] 国产大模型进展 - **阶跃星辰Step-3**：采用MoE架构，总参数量321B，激活参数量38B，在MMMU等榜单获开源最佳成绩，国产芯片推理效率达DeepSeek-R1的300% [11][12] - **商汤日日新V6.5**：多模态交互得分77.97，超越Gemini 2.5 Flash和GPT-4o，性价比较前代提升3倍 [19][21] - **腾讯混元3D世界模型**：开源下载量超230万次，支持文本/图像生成可编辑虚拟世界，7B端侧模型在AIME测试中优于同类 [25][28] - **阿里云Qwen3-Coder**：编程测试成绩接近ClaudeSonnet4，输入输出成本分别为$0.2/M和$0.8/M Tokens [33][39] 国产算力芯片突破 - **沐曦曦云C600**：实现国产GPU全供应链闭环，集成多精度算力与ECC安全模块，推出N/C/G三大系列覆盖智算、图形渲染等场景 [42][45] - **华为昇腾910C**：Atlas 900 A3 SuperPoD算力达300 PFLOPs，系统级BF16算力为英伟达GB200 NVL72的1.7倍，HBM容量达3.6倍 [48][51][53] 技术性能对比 - 华为昇腾910C在芯片封装层性能为英伟达GB200的0.3倍，但系统级HBM容量优势达3.6倍 [52] - 腾讯混元7B模型在AIME 2025测试中得分显著优于同类轻量化模型 [29] - 阿里云Qwen3-Coder在SWE-bench测试中达69.6%，接近ClaudeSonnet4的70.4% [35]

核心观点 - 高盛对中国软件公司持乐观态度 认为人工智能用户平均收入提升趋势将推动免费用户转化为付费客户 [1] - 高盛将商汤科技目标价定为1.83港元/股 公司股价在8月18日最高达1.87港元 涨幅8.06% [1] 公司定位与业务范围 - 商汤科技是中国领先人工智能供应商 提供从基础模型(日日新大模型)到定制行业模型的全面解决方案 [3] - 公司主要面向各行业政府和企业客户 产品覆盖范围广泛 [3] 技术能力与产品进展 - 高盛对商汤日日新v6.5增强的AI推理和多模态能力持乐观态度 [3] - 公司已扩大通用人工智能产品覆盖范围 涵盖金融、医疗、办公服务等商业化机会 [3] 商业化战略与运营优化 - 公司专注于主流场景以加速商业化进程并确保运营效率 [3] - 商汤科技努力削减运营成本 这将有助于实现盈利 [3] 收入结构预测 - 高盛预计到2030年 商汤人工智能解决方案收入将占总营收81% 较2024年的64%显著提升 [3] - 公司针对特定行业(金融、TMT、电信等)的定制解决方案将支持加速增长 [3]

股价表现 - 商汤-W股价上涨近6% [2] 资金动向 - 南向资金连续14个交易日净买入商汤-W [2] - 累计净买入金额达13.0亿港元 [2]