公司营销活动与品牌形象 - 公司在农历除夕推出“云端看春晚・美好中国年”主题航班 覆盖全球各地、东航宽体机执飞的所有航班 邀旅客共赏马年春晚[1] - 除夕当日12:00至次日01:00 公司向所有宽体机执飞航班的旅客开放免费高速空中Wi-Fi 覆盖近200个航班 航线辐射六大洲29个国家和地区 惠及全球近5万名旅客[3] - 主题航班客舱布置充满年味 并提供“云端年夜饭” 公务舱与经济舱餐食均包含美好寓意 如“黄金福袋”、“五彩水饺”、“白菜猪肉水饺”等 全舱旅客还能品尝到马年主题甜品礼盒[8][11] - 航班为全舱旅客送上暖心新年小礼物 包括东航马年特别款MUMUJI定制毛绒玩偶和机器人“福”字文创[14] - 公司通过“科技+温情”的方式 让旅客在旅途中沉浸式感受新春氛围 活动获得旅客积极反馈与网友点赞[3][13][16][24] 公司技术能力与服务升级 - 公司是国内首家实现空中Wi-Fi服务全程可用的航空公司 “云端看春晚”的流畅体验根植于其业内领先的空地互联技术[19] - 空地互联技术依赖卫星、机载设备、地面站等多系统实时协同 在距地面3.6万公里的地球同步轨道上建立链路 实现稳定流畅的互联网连接[21] - 截至目前 公司113架宽体机全部具备“空地互联”功能[22] - 自北京时间2月17日（农历大年初一）01:00起 公司免费空中Wi-Fi服务正式迈向国际航线 覆盖中国大陆往返周边国家和地区以及澳大利亚、新西兰的宽体机航班[22] - 公司近年来引领行业空地互联发展潮流 2023年8月成为国内首家实现“从起飞到落地”全程不断网的航空公司 随后逐步将免费Wi-Fi服务拓展至更多舱位和航线[22] 公司战略与未来规划 - 免费Wi-Fi向国际航线延伸 创造了“空中办公”、“空中购物”、金融炒股、社交聊天等丰富应用场景[22] - 与“往远处飞，往国际飞，往新兴市场飞”的“三飞”战略相呼应 公司在空中Wi-Fi门户页面新增“外国人入境卡”在线填写入口 便利外籍旅客赴华入境游[23] - 公司表示将持续优化空地互联体验 推出更多暖心服务与创新产品 创造更精彩的航空出行体验[24]

公司服务升级与推广 - 公司在2月16日除夕晚8时，于MU5125上海虹桥至北京首都航班推出“云端看春晚‧美好中国年”主题航班，邀请旅客免费使用机上高速空中Wi-Fi共赏春晚 [1] - 公司自除夕当日北京时间12时至次日1时，向所有宽体机执飞航班的旅客开放免费高速空中Wi-Fi，覆盖近200个航班，航线辐射六大洲29个国家和地区，惠及全球近5万名旅客 [1] - 公司自北京时间2月17日（农历大年初一）1时起，将免费空中Wi-Fi服务正式扩展至国际航线，覆盖中国大陆往返周边国家和地区以及澳大利亚、新西兰的宽体机航班，并向以上航班所有舱位旅客提供免费权益 [5] 公司技术能力与机队配置 - 公司所有宽体机航班均为旅客提供高速网络服务，其技术依赖于卫星、机载设备、地面站、地面链路与运行管理系统的实时协同，通过距地面3.6万公里轨道上的地球同步卫星建立链路，实现稳定、流畅的互联网连接 [5] - 截至目前，公司旗下113架宽体机已全部具备“空地互联”功能 [5] 品牌营销与客户体验 - 公司通过主题航班和机上广播，在万米高空为旅客营造沉浸式的春节文化之旅，旨在让全球旅客在旅途中不错过新春瞬间，感受团圆与喜悦 [3] - 公司提供的空中高速网络服务，方便旅客进行云端看春晚直播、视频拜年、抢红包等活动，旨在提升旅客在飞行过程中的“团圆与美好”体验 [5]

公司品牌营销与客户体验 - 公司在农历新年期间于上海至布宜诺斯艾利斯的全球最长航线上，策划了名为“锦绣中华·和美之春”的非遗春节主题航班，旨在通过中国元素提升品牌形象与客户体验 [1] - 航班客舱通过对联、灯笼、福字及定制福袋营造节日氛围，并推出新春特色餐食，以增强旅客的节日沉浸感与文化体验 [3] - 乘务组组织“新年上上签”抽取活动，向旅客赠送写有祝福的书签，并向外籍旅客讲解中国文化，同时发放新春红包、春联冰箱贴等文创礼品，以传递品牌温情 [5] - 航班提供空中实时分享、线上抢红包及发送祝福等互动功能，使旅客在万米高空也能参与春节庆祝活动，提升旅途娱乐性 [7] 公司产品与服务升级 - 自2月17日正月初一凌晨01:00起，公司为搭乘东航、上航宽体机执飞，往来于中国大陆与澳大利亚、新西兰、东南亚十国及中国港澳台地区的旅客，提供全舱位免费空中Wi-Fi服务，旨在提升国际及地区航线的服务竞争力与旅客连接便捷性 [9]

公司服务与品牌活动 - 东航甘肃分公司在2026年2月16日除夕当日，由凌燕乘务示范组执飞MU719航班，策划了名为“云端守岁”的特色客舱活动，旨在以陇韵温情陪伴旅客迎接农历新年 [1] - 航班登机时，乘务员身着“群青”、“品红”特色制服，手持写有“马到成功”、“马年迎春”的祝福举牌，在舱门口向旅客送上“平安喜乐，顺遂安康”的新春祝愿 [2] - 航班平飞阶段，客舱灯光调暗并营造暖光氛围，乘务组通过精心设计的互动环节，使客舱内祝福声此起彼伏，与旅客共同将飞行时光转化为难忘的新春记忆 [2] 行业运营与客户体验 - 航空公司通过在传统节日期间策划主题航班活动，将标准化的航空旅行服务转化为具有情感连接和文化特色的体验，以提升客户满意度和品牌忠诚度 [1][2] - 活动细节体现了航空公司在客舱服务与视觉呈现上的创新，例如使用特定主题的制服、装饰和互动环节，以增强旅途中的节日氛围和乘客参与感 [2]

公司运营与一线保障 - 公司机组车驾驶员在春运等高峰期间坚守岗位 保障航班机组人员的准时接送 例如农历除夕凌晨5点前已到岗准备[1] - 公司注重服务细节与员工关怀 驾驶员会提前清洁车辆 检查车况 旨在为机组人员提供干净舒适的乘车环境[4][5] - 公司持续优化一线工作条件 例如于今年1月将相关工作地点搬迁至离机坪入口更近的新大楼 环境得到改善[5] 公司设备更新与效率提升 - 公司车队正在进行新能源车辆更新 过去两年已更新了六七辆新能源机组车[5] - 新投入的新能源车辆车厢更宽敞 载客量提升 以往保障超过20人的宽体机机组需同时派出2辆油车 现在一辆新能源大车即可满足需求 提升了保障效率[5] 行业运营特点与安全规范 - 民航春运期间航班量增加 机组车驾驶员每日在机坪与基地间的往返频次随之增加 例如报道中提到驾驶员每天需往返十多次[5] - 机场机坪内部交通有其特定规范 例如没有红绿灯 依靠停车标识 驾驶员需在每个路口提前减速停车观察 确认安全后通行[4] - 机组车驾驶要求高 由于车身重、制动距离长 驾驶员需要提前预判 最远的机位单程行驶时间约15分钟[5]

债券发行与付息安排 - 中国东方航空股份有限公司发行了2025年度第一期中期票据，债券简称为“25东航股MTN001”，债券代码为102580807 [1] - 该期债券发行总额为20亿元人民币 [1] - 本期债券本计息期利率设定为1.89% [1] 具体付息操作 - 本期债券的付息日定于2026年2月26日，若遇法定节假日或休息日将顺延至其后第一个工作日 [1] - 对于托管在银行间市场清算所股份有限公司的债券，付息资金将由发行人划付至清算所指定账户，再由清算所划付至债券持有人账户 [1] 相关参与机构 - 本期中期票据的主承销商为中信银行股份有限公司 [1]

港股市场开盘表现 - 恒生指数开盘跌0.25%，报26501.2点 [1] - 恒生科技指数开盘跌0.19%，报5350.25点 [1] - 国企指数开盘跌0.08%，报9025.6点 [1] - 红筹指数开盘涨0.21%，报4347.39点 [1] 大型科技股表现 - 港股大型科技股多数下跌，阿里巴巴-W跌1.8%，腾讯控股跌0.38%，京东集团-SW跌0.85%，美团-W跌0.61% [3] - 网易-S逆势涨1.83%，小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W平开 [3] - 美股大型科技股多数收跌，英伟达跌3.27%，亚马逊跌1.78%，Meta跌1.30%，微软跌1.02%，谷歌A跌1.01% [4] - 苹果收涨0.09%，特斯拉涨2.70% [4] 市场分析与展望 - 华泰证券研报指出，港股上周先扬后抑，市场波动依然较高 [3] - 上周市场反弹催化包括全球“再通胀”交易与AI国产应用升级，带动有色等资源品、国产算力链与部分软件反弹 [3] - AI格局变化及电商巨头内卷担忧压制了权重股表现 [3] - 本周适逢春节假期，影响市场的主要因素或来自美股、春节期间消费、AI进展等 [3] - 美股短期内或延续AI主线分化和高低切特征，对市场风偏影响中性 [3] - 国内消费高频数据和AI模型等已有新进展 [3] - 建议均衡配置，短期重点关注直接受益于AI进展的存储等半导体硬件、特色消费α以及电气设备 [3] 美股及中概股表现 - 上周五，道琼斯指数涨0.10%，报49,500.93点；标普500指数涨0.05%，报6,836.17点；纳斯达克指数跌0.22%，报22,546.67点 [3] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.3%，热门中概股多数下跌 [4] - 好未来涨超3%，新东方、网易涨超2%，百胜中国、知乎涨超1% [4] - 哔哩哔哩跌超1%，百度跌超2%，爱奇艺跌超4% [4] 行业与监管动态 - 市场监管总局约谈阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团、淘宝闪购等平台企业，要求严格遵守相关法律法规，规范平台促销推广行为 [5] - 阿里旗下千问APP推出春节大免单活动，2月6日活动第一天的实际订单达到1500万单，是原来预计的15倍 [5] - 伯克希尔-哈撒韦将于本周二前提交13F季度持仓文件，市场关注沃伦·巴菲特卸任CEO前最后一个季度的操作 [5] - 截至去年第三季度末，伯克希尔前六大持仓包括美国运通、可口可乐等，苹果和美银被明显减持，公司现金储备创新高 [5] - 群核科技获得中国证监会境外发行上市备案通知书，拟发行不超过约3.12亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [6] 公司运营数据 - 中远海能与船厂订立造船合约，建造一艘乙烯船和十八艘油轮，总代价为人民币78.82亿元 [7] - 中国神华1月煤炭销售量为3320万吨，同比增长9.9%；总售电量为209.6亿千瓦时，同比增长34.4% [7] - 中国南方航空1月客运运力投入同比下降1.10%，旅客周转量同比下降2.86%，客座率为83.26%，同比下降1.51个百分点 [7] - 中国东方航空1月客运运力投入同比下降3.54%，旅客周转量同比下降1.03%；客座率为85.01%，同比上升2.16个百分点 [7] - 中国电力附属公司订立三份独立的总承包合同，涉资7.68亿元 [7] - 汇通达网络完成收购金通灵25%股权，加速推进“产销一体化”战略落地 [7] - 中广核新能源1月完成发电量1647.8吉瓦时，同比增加7.9% [8] 房地产销售数据 - 富力地产1月合同销售收入共约7.2亿元，同比减少8.05% [9] - 合生创展集团1月合同销售金额为约5.91亿元，同比增长24.95% [10] - 合景泰富集团1月合同销售为3.25亿元，同比减少35.3% [11] - 建业地产1月合同销售额3.98亿元，同比减少31.1% [12] 公司财务表现 - 上海复旦2025年营业总收入约39.82亿元，同比增长10.92%；净利润约2.32亿元，同比减少59.42% [12] - 瑞安房地产发盈警，预期2025年度股东应占净亏损介乎17亿元至18亿元 [12]

公司2026年1月运营数据 - 客运运力投入（按可用座公里计）同比下降3.54% [1] - 旅客周转量（按客运人公里计）同比下降1.03% [1] - 客座率为85.01%，同比上升2.16个百分点 [1] 公司货运及机队情况 - 货邮周转量（按货邮载运吨公里计）同比上升8.33% [1] - 当月未引进飞机，退出1架B737系列飞机 [1] - 截至2026年1月末，公司合计运营825架飞机 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告核心观点 - 2026年春运民航需求旺盛但供给（加班）有限，预计航空客流增速将逐步收窄，但票价同比上升趋势有望继续向好，叠加油价同比下降，预计航司春运盈利将同比明显改善 [3][5] - 中国航空业将迎来“超级周期”，核心驱动因素是“十四五”票价市场化、航空供给进入低增时代以及未来需求的持续增长，这将驱动2026年供需继续向好并开启票价与盈利上行周期 [5] - 长逻辑演绎将提供业绩与估值双重提升空间，基本面持续正反馈与旺季表现有望催化市场乐观预期，航网品质将决定传统航司未来盈利上行空间与持续性 [5] 2026年春运整体客流情况总结 - 2026年春运自2月2日开启，官方预计需求旺盛，客流将再创历史新高 [5] - 截至2月12日（春运前11天），全社会人员流动量同比增长2.3% [5] - 各交通方式增速分化：公路同比增长2.2%，铁路同比增长2.6%，航空同比增长5.4%，航空客流增速显著领跑 [5][7] 各交通方式春运表现总结 **公路** - 第一周受寒潮雨雪影响，多地国省干线封闭管控，影响了自驾返乡节奏 [5] - 第二周随雨雪收敛和整体升温，公路出行恢复稳健增长 [5] **铁路** - 第一周铁路客流增幅有限 [5] - 自2月8日起，铁路加开夜间班列并启动24小时运营模式，第二周客流增幅加大，且节前将出现客流高峰 [5] - 春运前11天，铁路客运量同比增加2.6% [12] **民航** - 节前拼假效应弱于往年，但因私需求旺盛叠加商务出行，使得航空增速领跑各种交通方式 [5] - 由于增班有限，预计节前高峰客流增速将有所回落 [5] - 春运前11天，民航日均客运量约236万人，农历同比增长5.4% [5] - 全国日均实际客运执飞航班同比增长3%，其中国内增班约3%，国际因日本线大幅减班影响而基本持平 [5] - 分阶段客流增速：春运前一周（1月26日至2月1日）航空客流农历同比增长7%；春运第一周（2月2日至8日）同比增长5.8%；春运第二周（2月9日至今）因加班有限，增速预计小幅收窄，此收敛趋势将延续至节前高峰客流 [5] - 春节黄金周假期再次延长至9天，预计二次出行将继续成规模；节后返程客流或相对集中，且春运后公商恢复有望快于往年 [5] 航空票价与盈利预测总结 - **票价与客座率**：春运前11天，估算国内客座率同比上升约1个百分点；估算国内裸票价（不含燃油附加费）同比上升约1-2% [5] - **成本端利好**：2026年2月航油价格同比下降13% [5] - **盈利测算**：考虑油价下降，估算国内扣油票价（含油票价扣除人均燃油成本）同比上升，意味着航司毛利率应同比提升 [5] - **后续展望**：后续春运机票预售趋势良好，且2025年春运节中节后票价水平相对较低，预计节中节后票价同比上升趋势有望继续向好 [5] - **整体盈利预测**：预计春运旺季航司盈利将同比明显改善，2026年第一季度航司有望实现行业性盈利 [5] 投资建议与重点公司 - 建议增持航空行业 [5] - 推荐公司包括：中国国航（A/H）、吉祥航空、中国东航（A/H）、南方航空（A/H）、春秋航空 [5] - 报告提供了上述公司的盈利预测与估值表，例如：吉祥航空2026年预计净利润为16亿元人民币；中国国航（A股）2026年预计净利润为60亿元人民币；中国东航（A股）2026年预计净利润为48亿元人民币；南方航空（A股）2026年预计净利润为50亿元人民币；春秋航空2026年预计净利润为30亿元人民币 [12]

公司服务与品牌形象 - 公司在春运客流高峰期，通过MU6282航班乘务组的主动服务，成功将一次普通飞行转化为一次充满人文关怀的客户体验，展现了其服务温度与品牌亲和力 [1][2] - 乘务组在遵守航空安全规定的前提下，积极回应旅客的个性化需求（填写飞行日志），并在此基础上主动发掘旅客情感诉求，体现了公司一线员工的服务敏感性与主观能动性 [2] - 公司员工利用机上可用资源，发挥创意为旅客准备独一无二的“生日大礼包”及全体机组人员签名的心意卡，这种超越标准流程的增值服务强化了客户的情感连接与品牌忠诚度 [2][6] 行业运营背景 - 新闻事件发生于2026年2月12日（农历腊月二十五），正值春运客流高峰期，反映了民航业在特定节假日期间面临的高客流量运营背景 [1]