参会股东情况 - 出席会议的股东和代理人69人，A股股东68人，H股股东1人[4] - 出席股东持有表决权股份总数2518844618股，占比47.73%，A股占38.12%，H股占9.61%[4] 议案审议情况 - 2023年度董事会报告审议，普通股同意票数2309217183，占比91.68%[8] - 2023年度监事会报告审议，普通股同意票数2504615121，占比99.43%[9] - 2023年度财务报告审议，普通股同意票数2484086852，占比98.62%[9] - 聘请2024年度财务和内控审计师并决定酬金议案，普通股同意票数2517082468，占比99.93%[9] - 2023年度利润分配方案审议，普通股同意票数2517864618，占比99.96%[10] - 为48家附属公司及合营公司提供担保额度预计议案，普通股同意票数2517121318，占比99.93%[11] - 附属公司注册发行中期票据议案，普通股同意票数2508583883，占比99.59%[11] - 修订《公司章程》议案，普通股同意票数2182518960，占比86.65%[12] - 2023年度利润分配方案同意票数82423092，比例99.84%，反对票数129500，比例0.16%[15] - 为48家附属公司及合营公司提供担保额度预计议案同意票数82177792，比例99.55%，反对票数374800，比例0.45%[15] - 提请股东大会授权董事会决定配售境外上市外资股议案同意票数33392483，比例40.45%，反对票数49160109，比例59.55%[15] - 提请股东大会授权董事会决定回购境外上市外资股议案同意票数82194592，比例99.57%，反对票数358000，比例0.43%[15]

会议安排 - 2024年3月19日董事会审议通过召开股东大会议案[3] - 4月24日刊登会议通知公告[3] - 5月17日刊登补充公告调整议案名称[4] 参会股东 - 现场4名代表8名股东，有表决权股份2,437,961,006股，占比46.20%[7] - 网络投票股东代表61名，有表决权股份80,883,612股，占比1.53%[7] - A股中小投资者股东代表67名，有表决权股份82,552,592股，占比1.56%[7] 议案表决 - 议案5中小股东同意股数82,423,092股，占比99.84%[13] - 议案6中小股东同意股数82,177,792股，占比99.55%[13] - 议案9中小股东同意股数33,392,483股，占比40.45%[14] - 议案10中小股东同意股数82,194,592股，占比99.57%[14] 会议合规 - 股东大会召集、召开程序符合规定[15][16] - 出席人员、召集人资格合法有效[16] - 表决程序及结果合法有效[14][16]

股东大会信息 - 原2023年年度股东大会A股股权登记日为2024年5月24日[2] - 原召开日期为2024年5月30日，现场会议14点30分在安徽芜湖文化路39号召开[5][6] - 网络投票系统为上交所系统，起止时间2024年5月30日[7] 议案相关 - 取消为安徽海螺环保30亿中期票据提供担保计划[3] - 2023年年度股东大会第7项议案名称变更[3] - 股东大会议案涉及审议2023年报、利润分配等多项内容[8]

担保事项 - 2024年4月9日董事会批准为海螺环保集团不超30亿中期票据担保[1] - 截至目前未获股东大会批准，未签担保协议[1] - 5月16日董事会批准取消担保计划[2] 议案更改 - 公司将提请审议议案更改为附属公司注册发行中票议案[2] 影响说明 - 取消计划不损公司和股东利益，不影响申请资格[2]

业绩总结 - 今年三月份的销售量相比去年同期疲软，主要受到天气影响[1] - 公司四月份的出货量与去年基本持平，但整体价格较为疲弱[1] - 水泥价格在一季度疲弱，但从五月份开始趋于稳定，全年大规模提升价格相对较难[18] 用户数据 - 公司目前海外产能目标定在五千万吨，但需要加大力气才能实现[12] - 公司海外投资积极稳健，目前在东南亚和中亚共有五个国家十条生产线[13] 未来展望 - 公司在新能源领域布局光伏玻璃制造，计划建设两条日产1200吨的生产线，考虑到产业与水泥生产工艺相近[20] - 行业低谷时是投资和整合的机会，海螺公司希望抓住行业低谷时机，增强公司的韧性和长期竞争力，为投资者和股东带来长远回报[24] 新产品和新技术研发 - 海螺公司在新能源领域布局光伏玻璃制造，计划建设两条日产1200吨的生产线，考虑到产业与水泥生产工艺相近[20] - 海螺公司在新能源领域谨慎投资，主要布局光伏和风电，考虑进军光伏玻璃产业，以及根据政策差异可能进行储能布局[22] 市场扩张和并购 - 公司在海外市场布局主要以自建项目为主，规模较大[16] - 海螺公司在海外建设项目方面进行了多元化尝试，但由于国际营商环境复杂，外汇问题和投资收益率等因素，许多并购项目最终未实施[17]

业绩总结 - 公司一季度水泥资产品的同比下降8%，水泥销量维持稳定，日均销量80万吨，一季度销量超过5500万吨[1] - 公司在全行业亏损情况下，业绩保持稳定，下降幅度优于行业平均，销量在劳动节后有明显恢复[1] 市场竞争和并购 - 错峰对供给端的调节作用减弱，需求下降对行业影响大于错峰效应，市场竞争加剧，淡旺季不明显[6] - 大型企业进行整合，市场竞争导致企业退出，剩下的企业有竞争力和优质资产，需要大企业进行并购[11] - 海螺近几年有一些收并购，但由于公司体量较大，收购量在报表上不明显，国内水泥企业已经进行过一轮大规模的收并购[9] - 海螺计划未来进行第二轮并购，市场化去产能后会有明显的提高行业集中度的并购[13] 业务拓展 - 公司计划今年骨料销量达到1.5亿吨，希望维持50%的毛利[20] - 公司海外布局在东南亚和中亚，目前有10个工厂，产能达到2345万吨[28] - 公司计划海外十四五做5000万吨产能，目前项目进度受疫情影响滞后[28] - 公司目前派遣工作组在非洲和南美寻找投资机会，但面临营商环境、外汇政策等挑战[29] - 公司看好欧洲和美国市场稳定，但投资审查制度严格，主要寻找投资机会在东南亚和非洲[30] 技术创新和环保 - 公司认为股料矿山竞争加剧，但优先发展自有矿山资源，目前已拿下两座独立矿山[37] - 公司十四五目标是达到3亿吨产能，市场竞争激烈，需根据市场情况调整十五五目标[40] - 海螺肯定有富余，能效、生产成本、排放在全国具优势[42] - 碳排放配额逐年减少，企业需减产、减排放，逼迫购买配额[45] - 海螺持续技术创新，CCUS、碳捕捉计划全球第一，新能源发展[50]

业绩总结 - 公司2024年第一季度营收约213.28亿元，同比减少32.08%[3] - 公司2024年一季度归属净利润约15.02亿元，同比减少41.14%[3] - 公司2024Q1归属净利润15.02亿元，同比减少41.14%，环比下降14.5%[3] - 公司2023年营业总收入为140999百万元，2024年预计为134665百万元[8] - 公司2023年净利润为10749百万元，2024年预计为8693百万元[8] 未来展望 - 预计2024-2025年海螺水泥业绩85-94亿元，对应PE为14-13倍，买入评级[3] - 需求复苏不及预期和骨料等外延进度缓慢是风险提示[4] - 地产端新开工指标承压对水泥需求形成拖累，基建稳增长弹性需要观察[5] - 公司骨料业务资源属性强，盈利能力高，未来扩张进度和业绩弹性尚需观察[6] 其他新策略 - 本报告的信息来源于公开资料，公司对信息的准确性和完整性不作保证[14] - 报告中的观点和建议并未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息并自主决策[14] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的决策与公司无关[14]

业绩总结 - 海螺水泥2024年一季度营业总收入同比下降32.1%[1] - 归母净利润同比下降41.1%[1] - 公司Q1毛利率提升1.2%[1] - 公司Q1销售净利率表现优于行业整体水平[1] - 公司Q1经营活动现金流净额同比下降94.9%[1] - 公司Q1购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比下降9.2%[1] 市场展望 - 水泥行业景气或将继续筑底[1] - 公司全年预计新增骨料产能2550万吨、商品混凝土产能720万立方米[1] - 水泥企业市净率估值处于历史底部[1] 风险提示 - 水泥需求恢复不及预期、产业链上下游扩张不及预期、房地产信用风险失控和市场竞争加剧[2] 未来展望 - 海螺水泥2026年预计营业总收入将达到188,123百万元，较2023年增长33.3%[3] - 2026年预计净利润为13,346百万元，较2023年增长24.3%[3] - 2026年每股净资产预计为41.18元，较2023年增长17.7%[3]

业绩总结 - 公司一季度实现扣非归母净利润13.68亿元，同比下滑36.56%[1] - 公司24年归母净利润预测为134.1/148.7/162.9亿元，维持“买入”评级[2] - 营业收入预计2022年至2026年将分别增长-21.39%、6.80%、7.86%、6.44%、6.15%[5] - 营业利润预计2022年至2026年将分别下降54.83%、32.54%、29.13%、11.38%、9.82%[5] 市场趋势 - 24年一季度水泥均价363元/吨，同比下降80元，公司吨均价同比下降[1] - 可比公司估值表显示海螺水泥市净率逐年下降，为0.66/0.65/0.62/0.60[3] 资产负债 - 公司24年计划资本性支出152亿元，同比减少22.1%，产能持续扩张[1] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到64314.54百万元，较2022年增长11.1%[5] 其他 - 本报告中的信息来源于已公开资料，不构成证券买卖的出价或征价邀请[8] - 天风证券可能发布与本报告不一致的研究报告[9] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[12]

财务数据 - 公司2024年一季度实现营收213.28亿元，同比下降32.08%[1] - 公司2024年一季度归母净利润15.02亿元，同比下降41.14%[1] - 公司2024年计划资本支出152亿，预计新增熟料产能390万吨[2] - 公司目标价为30元/股，对应2024年18倍PE，维持“推荐”评级[2] - 公司预计2024-2026年EPS预测为1.68/1.94/2.07元/股，对应PE分别为14x/12x/11x[2] - 公司2024年市值对应PB仅为0.6x，位于历史底部区间[2] - 公司营业总收入2024年预测为138,578百万，同比增速-1.7%[2] - 公司归母净利润2024年预测为8,897百万，同比增速-14.7%[2] - 海螺水泥2024年一季度财务预测表显示，2024年预计营业总收入为138,578百万元，2025年预计增长至145,144百万元[3] - 2024年预计净利润为9,169百万元，2025年预计增长至10,590百万元[3] - 海螺水泥2024年一季度财务数据显示，2023年至2026年的营业收入增长率分别为6.8%、-1.7%、4.7%、4.6%[3] - 公司的ROE分别为5.6%、4.7%、5.3%、5.4%，ROIC分别为6.0%、4.6%、5.3%、5.5%[3] - 海螺水泥2024年一季度现金流量表显示，2024年经营活动现金流为11,969百万元，2025年预计增长至16,984百万元[3] 市场趋势 - 公司2024年一季度水泥销量降幅略低于行业平均，市占率或进一步提升[1] - 沿江区域水泥企业已开启两轮提价，价格回升约14元/吨[2] 未来展望 - 公司2024年市值对应PB仅为0.6x，位于历史底部区间[2] - 公司预计2024-2026年EPS预测为1.68/1.94/2.07元/股，对应PE分别为14x/12x/11x[2] 新产品和新技术研发 - 公司2024年计划资本支出152亿，预计新增熟料产能390万吨[2]