报告行业投资评级 - 光伏行业评级为推荐 [1] 报告的核心观点 - 7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工总投资约1.2万亿元工程电力以外送消纳为主兼顾西藏本地自用需求同日中国雅江集团成立大会举行保障工程建设运营 [3] - 雅江工程利用水能带动周边太阳能、风能资源开发建设水风光互补清洁能源基地装机规模近7000万千瓦年发电量达3000亿千瓦时可替代9000万吨标准煤减少二氧化碳排放3亿吨电力直送大湾区和长三角提升“西电东送”利用率并助力西藏打造“东数西算”节点有望强化算电协同使AIDC算力产业链受益 [3] - 总投资1.2万亿元或上调输变电投资额可达1890 - 3150亿元参考三峡工程和藏木水电站预计项目工期约10年2035年后投产考虑工程难度和不确定性因素实际投资增幅或达5%输变电工程占比15% - 25%电力设备产业链将受益于中长期投资拉动 [3] - 电力设备产业链长期受益水电设备供应商有东方电气、上海电气等特高压设备供应商有国电南瑞、中国西电等水电出线GIL细分赛道步入景气周期中国西电、平高电气等供应商有望受益 [3] - 投资建议关注水电设备及特高压设备产业链东方电气、上海电气等和AIDC产业链麦格米特、金盘科技等 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 7月19日李强总理出席雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式工程位于西藏林芝采取截弯取直、隧洞引水开发方式建设5座梯级电站总投资约1.2万亿元同日中国雅江集团成立大会举行保障工程建设运营 [3] 助力双碳目标，强化算电协同 - 雅江工程利用水能带动周边太阳能、风能资源开发建设水风光互补清洁能源基地装机规模近7000万千瓦年发电量3000亿千瓦时可满足3亿人1年用电量替代9000万吨标准煤减少二氧化碳排放3亿吨电力直送大湾区和长三角提升“西电东送”利用率助力西藏打造“东数西算”节点2025年6月西藏首个大规模智算中心“雅江1号”开服一期规划2000P算力规模已上线32节点算力集群工程有望强化算电协同使AIDC算力产业链受益 [3] 总投资1.2万亿元有望上调，输变电投资额或可达1890 - 3150亿元 - 参考三峡工程原计划静态投资900.9亿元动态投资2039亿元实际投资2072.76亿元参照藏木水电站预计雅江工程项目工期约10年2035年后投产考虑工程难度和不确定性因素实际投资增幅或达5%输变电工程占比15% - 25%输变电投资额可达1890 - 3150亿元电力设备产业链将受益于中长期投资拉动 [3] 电力设备产业链长期受益 - 水电设备供应商包括东方电气、上海电气等其中东方电气是全球最大水电设备供应商之一白鹤滩水电站16台百万千瓦水轮发电机组中市占率50%单机容量100千瓦发电机组国产化率100%2023年其西藏林芝产研基地开工建设为国首个高原水电机组产研基地国电南瑞在水电智能化控制系统及调度自动化系统覆盖有较高市占率 [3] - 水电配套特高压外送需求确定特高压设备格局稳定龙头优势明显特高压直流核心设备包括换流阀和换流变压器等交流包括组合电器GIS和交流变压器等主要供应商有国电南瑞、中国西电等 [3] - 水电出线GIL细分赛道步入中长期景气周期GIL用于大型水电站、核电站和特高压大容量输电通道建设雅江工程打开GIL成长空间中国西电、平高电气等主要供应商有望受益 [3] 投资建议 - 关注水电设备及特高压设备产业链东方电气、上海电气、哈尔滨电气、国电南瑞、中国西电、许继电气、平高电气、特变电工、四方股份、思源电气、长高电新 [3] - 关注AIDC产业链麦格米特、金盘科技、伊戈尔、科泰电源、中恒电气、禾望电气 [3]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，有望推动多项投资需求释放，水电设备双寡头东方电气与哈尔滨电气将受益，同时给出电力、天然气、环保等多个领域的投资分析意见 [4] 根据相关目录分别进行总结 电力：雅江下游水电站开工 世纪工程正式启动 - 雅鲁藏布江下游水能资源丰富，理论蕴藏量 1.13 亿千瓦，大拐弯地区技术可开发资源近 7000 万千瓦 [8] - 雅中已有多个水电站建成，十四五期间雅下项目稳步推进，7 月 19 日雅下工程开工，总投资约 1.2 万亿元，以截弯取直、隧洞引水开发，具有安全、生态友好、开发进度快等优点 [9][10] - 雅下工程开工推动水电设备需求释放，东方电气与哈尔滨电气有望受益，6 年维度各自带来 40 亿/年订单需求，相比 2024 年电源装备订单弹性分别为 6%及 11% [4][14] 燃气：气温走高全球供需各异 欧亚气价回落 - 夏季气温延续，供需格局不同致欧亚气价回落，美国天然气产量高但库存建设速度下降气价探涨，欧洲供给增加、可再生能源充足气电需求弱气价回落，亚洲库存稳定、价格高需求受抑制，东北亚 LNG 现货价格回落 [4][17][18] - 美国天然气活跃钻机数增加，库存增速放缓，气电需求增长，天然气价格回升 [20] - 欧洲天然气库存水平提升，供给回升，可再生能源出力强气电需求低，气价小幅回落 [26] - 东北亚 LNG 进口价格和中国 LNG 出厂价回落，LNG 综合进口价格小幅上涨 [33][35] - 建议关注港股城燃企业和天然气贸易商两条投资主线 [37] 一周行情回顾 - 2025/07/11 - 2025/07/18，公用事业、电力、电力设备、环保、燃气板块相对沪深 300 跑输 [41] 公司及行业动态 - 7 月 10 日，青岛印发方案，积极发展非化石能源，布局海洋新能源，推动氢能发展，利用核电资源，推进生物柴油应用，2025 年和 2030 年新能源发电装机规模分别达 700 万千瓦和 1200 万千瓦以上 [45] - 7 月 15 日，国家能源集团江苏常州公司二期扩建工程 3 号机组提前 44 天投入商业运营，有多项创新集成，可消化污泥，投产后年发电量 160 亿千瓦时 [47] - 7 月 15 日，云南能源局回复，全省投产并网新型储能 498.7 万千瓦，在建 230 万千瓦，下一步鼓励长时储能 [48] - 多家公司发布公告，包括新奥股份发行 H 股备案、青达环保获科技成果鉴定证书、广西能源业绩预亏、物产环能收购股权等 [49] 重点公司估值表 - 列出公用事业、环保及电力设备板块多家重点公司 2025 - 2027 年 EPS、PE、PB(lf)等估值数据 [52][53][55]

雅鲁藏布江下游水电工程投资影响 - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资1 2万亿元 采取截弯取直 隧洞引水方式建设5座梯级电站 直接带动A股超100只相关个股涨停 [1] - 工程开工刺激水电板块爆发 中国电建 东方电气等A股一字涨停 港股东方电气涨幅超54 东北电气涨34 华新水泥等涨幅超20 [4][5] - 项目预期拉动西藏经济及全国就业 对钢铁 有色 建材 机械工程 民爆等行业形成支撑 并提升电力设备需求 [2][5] 二级市场反应与预期 - 工程投资规模巨大 分析认为建成后若上市可能成为堪比长江电力的优质资产 水电行业历史分红水平较高 [5] - 市场缺乏题材背景下 雅江项目引爆媒介流量 提振二级市场信心 五新隧装 基康技术等个股出现30 封板 [4][5] - 银河证券指出上证指数站稳3500点 A股资金面受保险资金等中长期资金支撑 结构性机会源于经济转型 [7] 宏观环境与行业趋势 - 华泰证券预判三季度市场高波动但压力低于预期 美元指数下行利好港股 人民币升值 国内反内卷政策加码 [8] - 7月末经济主题会议窗口临近 叠加中美博弈情绪偏暖 半年报预披露公司业绩超预期 做多氛围或延续 [7]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：化工、建材、工程机械、公用事业、电源装备、建筑 - **公司**：科伦民爆、易普力、保利联合、广东宏大、福化股份、江南化工、高争民爆、广州宏大、壶化股份、雅化集团、西藏天路、华新、祁连山、海螺、苏博特、磊石、宏强、三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推、恒立液压、艾迪精密、铁建重工、中铁工业、五新隧装、法兰泰克、国电大力、东方电气、哈尔滨电气、中国能建、中国电建、中国铝业、天源电力、中信大地 纪要提到的核心观点和论据 1. **对经济的影响** - 观点：雅砻江水电站开工有助于托底经济，拉动传统行业需求，反映国内权益资产是最优选择[1][2] - 论据：项目总投资 1.2 万亿元，能拉动新疆、西藏地区传统行业需求；可应对下半年经济回落担忧，如出口效应衰退、财政政策后续乏力、房地产市场下滑等；从流动性和境内广义资产荒角度，凸显国内权益资产优势 2. **对化工行业的影响** - 观点：显著拉动化工行业需求，民爆板块受益[1][4] - 论据：工程建设民爆产品需求量大，西藏地区生产企业少，短期内会供给短缺；去年西藏地区民爆产品生产和销售总值约 4 亿，同比增长近 40%，炸药产量约 5 万吨，同比增长 5 - 6%，存量企业总产能约 8.3 万吨 3. **对建材行业的影响** - 观点：显著拉动建材行业需求，主要涉及水泥和减水剂[1][4] - 论据：项目装机容量约 6,000 万千瓦，对应水泥总体需求超 8,000 万吨，若工期十年以上，每年增量超 600 万吨，相比 2024 年 1,300 万吨总产量增幅超 50%；水泥需求增加会产生供给缺口，利用率提高带动价格上涨 20%可增厚西藏天路利润约 3.6 亿元 4. **对工程机械行业的影响** - 观点：显著拉动工程机械需求，可能加快设备更新周期[1][11] - 论据：项目施工强度高，设备使用时长较长，如挖掘机单月开工小时数可能大幅超过当前 90 - 100 小时，导致工程机械数量需求翻倍甚至更高；工程机械行业处于周期性上升阶段 5. **对公用事业领域的影响** - 观点：满足本地用电，外送消纳，打造清洁能源基地[3][15] - 论据：雅鲁藏布江下游梯级水电站建设匹配特高压外送线路，将集风能、光伏与水能一体化，可优化资源配置和提高经济效益 6. **对电源装备领域的影响** - 观点：为东方电气和哈尔滨电气带来市场机会[3][17] - 论据：雅砻江水电站总装机容量约 60GW，对应市场空间约 480 亿元，未来六年逐步释放，每年新增订单和收入约 80 亿元，两家公司凭借技术优势瓜分市场，各自每年新增订单 40 亿元左右，订单弹性分别为 6%和 11% 7. **对建筑板块的影响** - 观点：对建筑板块有显著影响，相关企业受益[19] - 论据：雅砦工程总投资 1.2 万亿，每年平均投资 1,000 亿左右，60%左右用于工程项目建设，每年建筑市场份额 600 - 700 亿，中国能建和中国电建主要从事能源与电力相关建设项目，将长期受益 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 雅鲁藏布江墨脱地区地质复杂，工程对炸药总需求量约 150 万吨，按 8 - 10 年计算每年需求近 20 万吨，是去年产量三倍以上[1][6] 2. 隧道施工中交通洞优先选盾构法，引水隧洞全用盾构法，一期招标 8 台，后续需求 100 - 200 台，对应市场规模 200 - 400 亿人民币，引水隧洞用量增长可能翻倍，总市场规模几十亿人民币[12][13] 3. 缆索起重机在雅鲁藏布江下游项目中需求量大，初步估计需求在 5 - 10 亿元之间[14] 4. 东方电气和哈尔滨电气目前处于火电脱硫脱硝设备业绩兑现期，未来三年利润增长确定性高，东方电气港股市盈率 9 - 10 倍，A股 13 倍，哈电 2025 年 PE 仅 6 倍[18] 5. 中国铝业和中国电建在百村工程项目中技术共性和权益体量相近，中国铝业有更强个股 Alpha 机会，中国能建具估值提升空间，中国电建基本面扎实、受益行业修复[20] 6. 民营企业天源电力在雅砦项目中负责立即处理业务，与中国电建下属公司合作，有望推动未来收入和利润增长[21]

其他没有覆盖的重要内容 - 公司发布2024年度报告的补充公告，提供募集资金运用情况进一步资料[2] 募集资金使用情况 - 截至2024年6月30日，2017年内资股认购所募集用于核电技术改造项目的0.96亿元资金未使用完毕[3] - 相关资金原计划2023年12月31日前用完，后改为2024年12月31日前用完[3] - 截至2024年12月31日，相关资金已全部用于核电技术改造项目，2017年内资股认购所募集资金全部使用完毕[3]

电力供需与系统建设 - 2025年7月4日全国最大电力负荷达14 65亿千瓦创历史新高推动需求侧加快构建新型电力系统提高响应能力 [1] - 国家发改委表示2025年迎峰度夏电力供需形势好于去年全国电力供需平衡总体有保障 [1] - 国家电网深化"AI+抢修"应用国家能源集团山东蓬莱205兆瓦时复合储能电站通过AI模型监测电池状态和能源调度促进风能高效接入 [1] - 南方电网"小慧"AI调度员自动处理电网告警信号优化事故复电方案基于拓扑分析提升决策效率 [1] 电网投资与改革 - 2025年两网电网投资达8250亿元创历史性新高 [2] - 国网发文支持增量配电改革试点研究虚拟电厂新型储能源网荷储一体化等有望带动配电侧投资增长 [2] 电力市场化改革 - 南方区域电力市场转入连续结算试运行实现广东广西云南贵州海南五省区电力现货市场全覆盖 [3] - 22万市场主体同台竞价日交易量达38亿度市场释放更真实稳定的价格信号 [3] - 电力市场化改革迈入"自由交易"新纪元机构建议重视水电火电绿电制冷剂煤炭等板块配置 [3] 电力板块相关公司 - 港股电力公司包括华电国际电力股份(01071)华能国际电力股份(00902)中国电力国际发展有限公司(02380)华润电力(00836)大唐发电(00991)中广核电力(01816) [4] - 电力设备公司包括东方电气（01072）上海电气（02727）哈尔滨电气（01133） [5]

公司高层变动 - 黄伟担任哈尔滨电气集团有限公司董事长、党委书记，免去总经理职务 [2] - 黄伟曾在中国东方电气集团、国家核电技术公司、东风汽车集团等担任高管职务 [2] - 2023年4月黄伟任哈电集团总经理，2025年6月升任董事长 [2][6] 数字化转型战略 - 2025年初黄伟部署数字化战略：深耕智能制造，推动高端化、智能化、绿色化发展，布局人工智能技术应用 [2] - 2023-2025年是公司数字化转型从规划到落地的关键跃升期 [2] - 2024年1月提出"数字化赋能新型工业化"路径，2025年深化为"三个替代"战略（自动化代替手工、机器代替人工、远程运维代替现场值守） [2] - 2025年3月DeepSeek大模型完成本地化部署，实现多模态数据分析在产品设计、质量检测等核心场景应用 [3] - 冲剪数字化车间成为行业标杆，AI+智造战略取得关键突破 [3] 科技创新体系 - 构建"绿色、低碳、高端、数字"四位一体的科技创新体系 [4] - 部署107个重点技术方向、40个重点示范产品，计划2025年实现20项重点技术国际领先 [4] - 校招人数连续两年增长超50%，组建57个"头雁创新团队"，设立6000余万元专项奖励资金 [4] - 与哈工大、哈工程联合培养110余名工程硕博士，共建绿色低碳能源创新研究院 [4] 绿色能源项目 - 新疆若羌县10万千瓦光热+90万千瓦光伏项目年发电量19.6亿千瓦时，年减排二氧化碳188万吨 [4] - 全球最大500兆瓦冲击式水轮机转轮应用于西藏扎拉水电站，外径6.23米、重80吨，创多项世界纪录 [5] - 扎拉水电站落差近700米，是全球综合难度最高的冲击式水电项目 [5] - 数字化制造体系支撑研发：数字仿真优化结构、三维检测模拟焊接、探伤合格率达98.04% [5] 战略发展方向 - 2023年黄伟提出"三个发展期"（产业发展机遇期、转型发展关键期、创建一流攻坚期） [5] - 2025年战略布局呈现数字生态深化、绿色装备拓展、全球市场突破三大方向 [5] - 公司从传统装备制造商向"高端化、智能化、绿色化"世界一流企业跃迁 [6]

股东大会通知 - 公司将于2025年7月16日召开2025年第二次临时股东大会，现场会议登记时间为7月15日8:30-15:00 [1][3] - 会议审议事项包括4项提案，其中提案1、2需三分之二以上表决权通过，提案3涉及关联交易需关联股东回避表决，提案4采用累积投票制 [2] - 中小投资者（持股5%以下）的表决票将单独计票并披露 [2] - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统参与网络投票，投票代码360922，简称"佳电投票" [7][9][10] 董事会及监事会决议 - 公司第十届董事会第二次会议和第十届监事会第二次会议审议通过了关于限制性股票激励计划的相关议案 [17][35] - 独立董事专门会议对增补非独立董事候选人事项发表审核意见，认为李泰岭、历锐符合董事任职资格 [16][17] - 董事会同意以2.85元/股的价格回购注销23.15万股未达业绩考核目标的限制性股票 [17][18][41] 限制性股票激励计划 - 2019年限制性股票激励计划预留授予第四个解除限售期因2023年净资产收益率和现金营运指数未达标而未能解除限售 [36][37] - 公司需回购注销对应23.15万股限制性股票，回购价格经多次权益分派调整后确定为2.85元/股 [38][40][41] - 该激励计划自2019年实施以来已多次根据考核结果调整回购价格并注销部分股票 [21][25][32] 公司治理及资本运作 - 公司拟使用部分募集资金对控股子公司动装公司增资以实施募投项目，独立董事认为符合监管规定 [19] - 公司将因回购注销限制性股票相应减少注册资本并修改公司章程 [35][41] - 法律意见书确认本次回购注销事项已履行必要程序，符合相关法律法规及激励计划规定 [42][44]

人事变动 - 中央组织部宣布黄伟任哈尔滨电气集团有限公司董事长、党委书记 [1] - 黄伟此前担任哈尔滨电气集团有限公司总经理职务 [1] - 免去曹志安哈尔滨电气集团有限公司董事长、党委书记职务 [1] 公司治理 - 相关职务任免按有关法律和章程的规定办理 [1]

公司股本结构 - 2024年末公司总股本为22.36亿股，其中H股为6.76亿股[5] - 截至2024年12月31日，公司总股本2236276000股，哈电集团持有1560705000股，占比69.79%；境外H股股东持有675571000股，占比30.21%[119] - 截至2024年12月31日，哈电集团持有国有法人股1560705000股，占该类别股本100%，占全部股本69.79%[120] - 2024年12月31日，公司前十大股东中，哈电集团持股1560705000股，占比69.79%；HKSCC NOMINEES LIMITED持股672719805股，占比30.08%[121] - 2024年12月31日，公司H股股东中，持股100001股以上的7人，持股674105805股，占H股99.78%[122] 公司业务能力与市场覆盖 - 公司发电设备年生产能力3000万千瓦，煤电设备占国内煤电装机容量三分之一，水电设备占国内大型水电装机容量50%[6] - 公司产品出口到50多个国家和地区[8] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司营业收入382.98亿元，同比增长32.79%；利润总额20.19亿元；归属母公司所有者净利润16.86亿元，同比增长193.33%[9][12] - 2024年公司正式合同签约额568.72亿元，同比增长30.55%[12] - 2024年公司实现归母净利润168,557万元，同比增加111,081万元，每股盈利0.754元[26] - 2024年公司实现营业收入3,829,785万元，同比增长32.79%，出口收入471,497万元，占比12.31%，同比增加5,279万元[27] - 2024年公司营业成本为3,350,076万元，同比增长29.66%[28] - 2024年公司经营业务毛利479,708万元，同比增加179,377万元，毛利率12.53%，同比上升2.11个百分点[29] - 2024年公司期间费用369,523万元，同比增加33,022万元，增幅9.8%[30] - 截至2024年12月31日，公司借款余额为567,416万元，较2023年末减少47,363万元[31] - 截至2024年12月31日，公司货币资金为1,604,883万元，比年初减少262,849万元[32] - 截至2024年12月31日，公司资产总额为7,194,616万元，比年初增加64,920万元，增幅0.91%[33] - 截至2024年12月31日，公司负债总额为5,575,629万元，比年初减少95,286万元，资产负债率为77.50%[34] - 截至2024年12月31日，2023年募集资金已使用11.97亿元，剩余5亿元用于2025年日常业务流动资金[39] - 2024年公司约五分之四以上营业收入来自中国，出口收入471,497万元，占营业收入12.31%，同比增加5,279万元[67] - 2024年公司出口亚洲349,822万元，出口美洲93,582万元，出口欧洲27,454万元[67] - 截至2024年12月31日，公司营业收入为3,829,785万元，归属母公司所有者净利润为168,557万元[77] - 董事会建议以总股本2,236,276,000股为基数，派2024年度末期股息每股0.227元（含税），占2024年度每股盈利30.11%，合计派息507,634,652.00元；H股股东每股获0.246元港币[78] - 2024年度末期股息将于2025年7月23日派发，2025年6月16日至20日暂停办理股票过户登记[82] - 截至2024年12月31日，公司固定资产为541809万元[103] - 截至2024年12月31日，公司未分配利润总额为682325万元[104] - 2024年公司与哈电集团产品与服务交易中，提供服务最高限额400万元，实际发生309.43万元；出售产品最高限额10000万元，实际发生3986.46万元；接受服务最高限额23000万元，实际发生7657.52万元；购买产品最高限额23000万元，实际发生15643.04万元[114] - 2024年哈电集团在财务公司贷款最高额度23000万元，实际发生19500万元；其他金融服务费用最高额度400万元，实际发生1.21万元[115] - 2024年1 - 5月6日，哈电工程研究中心向公司提供产品与服务费用上限15000万元，实际发生843.37万元；公司向其提供费用上限15000万元，实际发生0万元[116] - 哈尔滨电气2024年度确认营业收入38,297,845,647.30元[181] - 截止2024年12月31日，哈尔滨电气应收票据、应收账款和其他应收款余额合计为13,914,731,567.51元[183] - 截止2024年12月31日，哈尔滨电气坏账准备合计4,278,507,622.87元[183] - 公司2024年末资产总计719.46亿元，较期初712.97亿元增长0.91%[197] - 2024年末流动资产合计602.09亿元，较期初606.27亿元下降0.69%[195] - 非流动资产合计从期初106.70亿元增长至2024年末117.37亿元，增幅9.99%[197] - 2024年末流动负债合计531.92亿元，较期初528.69亿元增长0.61%[198] - 非流动负债合计从期初38.40亿元降至2024年末25.64亿元，降幅33.26%[200] - 货币资金从期初186.77亿元降至2024年末160.49亿元，降幅14.07%[195] - 交易性金融资产从期初6.03亿元降至2024年末200万元，降幅99.67%[195] - 存货从期初109.77亿元增长至2024年末145.82亿元，增幅32.84%[195] - 短期借款从期初32.85亿元增长至2024年末44.82亿元，增幅36.45%[198] - 长期借款从期初17.48亿元降至2024年末8.10亿元，降幅53.64%[200] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年新型电力装备收入269.87亿元，营业利润贡献37.51亿元[11] - 2024年公司正式合同签约额568.72亿元，同比增长30.55%，其中新型电力装备349.39亿元，同比增长42.09%[20] - 2024年公司发电设备产量为2736万千瓦，同比增长1.60%，其中水轮发电机组748万千瓦，同比增长16.15%[21] - 2024年新型电力装备中煤电设备签约额174.18亿元，同比增长24.65%[20] - 2024年新型电力装备中水电设备签约额96.49亿元，同比增长64.29%[20] - 2024年新型电力装备中核电设备签约额47.40亿元，同比增长139.15%[20] - 2024年工程总承包与贸易签约额109.91亿元，同比增长57.98%[20] 公司研发与技术创新 - 2024年公司研发经费投入强度4.93%，重大任务关键节点完成率100%[13] - 660兆瓦高效超超临界循环流化床锅炉技术达国际领先水平，盘山1号机组整体延寿30年、供电煤耗降低45g/kWh[13] - 2024年产业基础再造项目投入同比增长23.56%，数字化项目投入增长60%以上[13] - 2024年建成4个数字化车间、1条数字化生产线、7个数字化单元[13] - 2024年公司研发投入19.08亿元，研发投入强度4.93%，获省部级科技奖励28项，完成专利授权242件[22] 公司重点建设与投资计划 - 2024年公司用于重点建设和技术改造项目的资本开支总额为18.52亿元[24] - 2025年公司计划投资14.69亿元用于重点建设和技术改造项目[24] 公司股权交易 - 2024年5月6日，公司以1994.57万元收购哈电集团公司持有的哈电工程研究中心25%股权[25] - 2024年5月6日，公司与控股股东哈电集团公司签订协议，以1994.57万元受让哈电工程研究中心25%股权，使其成为全资附属公司[90] - 2024年7月25日，公司全资附属锅炉公司以5197.50万元购买哈锅实业实物资产[113] - 2024年5月6日，公司以1994.57万元受让哈电集团持有的哈电工程研究中心25%股权[113] 行业市场趋势 - 2025年全国新增发电装机规模有望超4.5亿千瓦，新增新能源发电装机规模超3亿千瓦[40] - 2025年底全国发电装机容量有望超38亿千瓦，同比增长14%左右[40] - 2025年底煤电占总装机比重将降至三分之一，非化石能源发电装机23亿千瓦，占总装机比重升至60%左右[40] 公司人员任职变动 - 曹志安先生现任公司执行董事、董事长、党委书记等职[43] - 黄伟先生现任公司执行董事、总裁、党委副书记等职[44] - 都兴开先生2025年4月起任公司执行董事[45] - 张英健先生2024年3月辞任公司执行董事、党委副书记[46] - 沈同2025年1月辞任公司执行董事、党委副书记[47] - 贺禹2021年1月起任公司独立非执行董事[48] - 潘启龙2023年8月起任公司独立非执行董事[49] - 牛向春2024年11月起任公司独立非执行董事[50] - 高一斌2024年11月起任公司独立非执行董事[51] - 胡建民2024年11月辞任公司独立非执行董事[52] - 唐志宏2024年11月辞任公司独立非执行董事[52] - 柳为民2021年1月起任公司股东代表监事[54] - 柳为民2023年6月起任哈电集团公司及公司副总审计师[54] - 朱鹏涛2024年9月起任哈电集团公司及公司审计部总经理，12月起任公司股东代表监事[55] - 张军2019年12月起任锅炉公司总会计师，2021年1月起任公司股东代表监事[56] - 杨玉龙2018年11月起任汽轮机公司总会计师，2021年1月起任公司职工代表监事[57] - 赵鑫2019年11月起任电机公司总会计师，2021年1月起任公司职工代表监事[57] - 刘清勇2017年9月起任佳电股份董事长，2024年12月起任公司高级副总裁[58] - 刘轶2024年5月任中国第一重型机械股份公司副总裁，12月起任公司高级副总裁[60] - 邱希亮2020年8月起任汽轮机公司董事长、党委书记，2021年1月起任公司副总裁[60] - 王贵2018年8月起任电机公司董事长、党委书记，2021年1月起任公司副总裁[61] - 陈冬石2022年1月起任哈电集团及公司市场部总经理，2023年8月起任公司副总裁[62] - 吕智强2024年4月辞任公司高级副总裁[63] - 于龙2025年3月辞任公司副总裁[64] - 艾立松2015年5月起任公司公司秘书，2019年12月起任法律合规部总经理[65] 公司合规与风险管理 - 2024年公司以“强内控、防风险、促合规”为目标构建合规风控体系[69] - 2024年公司无违反重大法律法规情况，业务合同需法律顾问审核[71] - 公司面临国际化经营风险，通过研究海外政策、做好项目风控、管理外汇交易风险应对[69] - 公司面临改革与转型风险，统筹推进产业绿色低碳转型，部分重点投资项目投运[72] - 公司面临市场竞争风险，通过打好品牌、质量、服务牌，推进提效行动应对[72] 公司人员结构与培训 - 截至2024年12月31日，公司从业人员11,415人，女性占比15.87%；在岗职工35岁以下占比28.33%，36 - 45岁占比37.21%，46 - 55岁占比26.78%，56岁以上占比7.67%[75] - 2024年组织培训981班次，培训6.23万人次[76] 公司采购与销售客户情况 - 2024年度前五大供应商合同额30.6亿元，占总采购额（548.15亿元）比例为5.58%，最大供应商合同额7.67亿元，占比1.40%[76] - 2024年首五大客户合同额占总营业收入比例为14.04%，最大客户合同额占比3.58%[76] 公司股息派发与税收政策 - H股个人股东为香港或澳门居民等，公司代扣10%个人所得税；与中国签低于10%税率协议国家居民，先扣10%，申请退税获批后返还多交部分；签高于10%但低于20%税率协议国家居民，按协议税率代扣；签20%税率协议国家居民等，代扣20%；非