中办、国办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》 [Table_Industry] ESG 周报 [2T0a26bl年e_4Re月po2rt6D日ate] 行业研究 [ETSaGble_StockAndRank] 投资评级 —— 上次评级 —— 证券研究报告 [中T办ab、le国_T办it印le发] 《碳达峰碳中和综合评价考核办法》 [Table_ReportDate] 2026 年 4 月 26 日 本期内容提要: 郭雪 环保公用联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮 箱：guoxue @cindasc.com 吴柏莹 环保行业分析师 执业编号：S1500524100001 邮 箱：wuboying@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_ReportType] 行业周报 [Ta[Tbalbel_热eS_u点Smum聚mamr焦ya]：ry] 国内：中办、国办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》。4 月 23 日， 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关 ...

国内绿色金融动态 - 国家开发银行发行60亿元3年期绿色金融债券，利率1.49%，认购倍数5.19倍，累计发行额达2475亿元[3] - 该笔债券募集资金将用于绿色项目，预计建设/改造供水管网380千米、雨污排水管网838千米，并实现年削减化学需氧量1.95万吨等环境效益[3] - 国务院支持内蒙古自贸区开展绿证交易和认证国际合作，以推动能源产业绿色转型[14] - 国家能源局在六省开展电力综合监管，重点涵盖绿电直连、零碳园区及碳排放置换等节能降碳任务[15] 国际ESG进展 - 加拿大启动可持续金融分类法理事会，计划在2026年底前推出新分类体系，以识别绿色和转型投资[4] - 澳大利亚伦理组织推出规模6.25亿澳元（约4.41亿美元）的气候聚焦私募市场基金[18] - 摩根大通签署为期10年的协议，购买6万吨耐用二氧化碳去除信用额度[19] 中国ESG金融市场数据 (截至2026年4月12日) - ESG债券存量规模达5.79万亿元人民币，共4027只，其中绿色债券余额占比61.92%[5] - 存续ESG公募基金1105只，净值总规模1.77万亿元人民币，其中社会责任产品规模占比41.53%[5] - 存续ESG银行理财产品1182只，其中纯ESG产品规模占比55.16%[5] ESG市场表现与观点 - 近一周，万得全A可持续ESG指数涨幅最大，达5.34%；近一年该指数上涨27.49%[7] - 专家观点认为，中国银行业ESG实践正从“被动合规”转向“主动治理”，成为风险管理和价值创造的战略工具[8]

核心财务表现 - 截至2025年末，公司资产总额45.63万亿元，同比增长12.47%，负债总额41.95万亿元，同比增长12.68% [1] - 2025年实现经营收入7408.71亿元，同比增长1.69%，实现净利润3397.90亿元，同比增长1.04% [1] - 净息差为1.34%，同比下降17个基点，但降幅同比收窄2个基点 [1] - 不良贷款率为1.31%，拨备覆盖率为233.15% [1] - 核心一级资本净额3.46万亿元，同比增长9.46% [1] 资产负债结构 - 信贷总量平稳增长，发放贷款净额26.93万亿元，同比增长7.53% [2] - 债券投资12.43万亿元，同比增长20.51%，占资产总额比重上升1.82个百分点，主要因加大政府债券投资力度 [2] - 吸收存款30.84万亿元，同比增长7.39%，活期存款占比超四成，存款付息率1.32%，同比下降33个基点 [2] - 管理个人客户金融资产突破23万亿元 [2] 收入结构 - 净利息收入降幅逐季收窄 [2] - 非利息收入占比提升3.65个百分点 [2] - 手续费及佣金净收入增长5.13% [2] 重点业务领域（“五篇大文章”） - **科技金融**：科技贷款余额5.25万亿元，同比增长18.91%，承销科创债券719.84亿元，累计设立28只金融资产投资公司（AIC）股权投资试点基金 [3] - **绿色金融**：绿色贷款余额6万亿元，同比增长20.54%，全年在境内外发行绿色金融债券折合人民币超720亿元，已实现75栋办公楼宇的碳中和 [3] - **普惠金融**：普惠型小微企业贷款余额3.83万亿元，同比增长12.37%，贷款客户369万户，涉农贷款余额3.71万亿元 [3] - **养老金融**：建信养老金二支柱资产管理规模7233.35亿元，同比增长15.36%，个人养老金可售产品超250只 [3] - **数字金融**：“双子星”用户数5.46亿户，数字人民币个人活跃钱包数3005万户，数字经济核心产业贷款余额8919.26亿元，同比增长18.70% [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年实现净利润人民币3,390亿元，同比增长1.04% [5] - 营业收入同比增长1.69%，拨备前利润同比增长1.7% [5] - 净息差为1.34%，同比下降2个基点 [5][49] - 平均总资产回报率为0.79%，平均净资产回报率为10.04% [5] - 资本充足率为19.69%，成本收入比为29.44% [5] - 非利息净收入占比为22.69%，同比提升3.65个百分点 [5][27] - 总资产达人民币45.363万亿元，同比增长12%；客户贷款总额达人民币27.77万亿元，同比增长7.47% [7] - 金融投资达人民币12.9万亿元，同比增长12.9%；负债总额达人民币41.65万亿元，同比增长12% [7] - 不良贷款率为1.31%，同比下降0.03个百分点；拨备覆盖率为233.15% [6][15][31] - 关注类贷款占比为1.77%，同比下降0.12个百分点 [15][70] - 2025年度现金分红总额为人民币1,060亿元，中期股息为每10股人民币1.858元，末期股息为每10股人民币2元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - **科技金融**：贷款余额超过人民币5万亿元；承销科技创新债券人民币720亿元 [9][42] - **绿色金融**：贷款余额达人民币6万亿元，同比增长20.54% [9][42] - **普惠金融**：贷款客户达369万户，贷款余额达人民币3.83万亿元；涉农贷款余额达人民币3.71万亿元 [9] - **养老金融**：企业年金和个人养老金业务稳步增长，第二支柱管理资产规模增长15% [9] - **数字金融**：移动银行和“建行生活”APP用户达5.46亿；数字经济核心产业贷款余额达人民币8,910亿元，同比增长18.7% [9][10] - **个人消费贷款**：余额达人民币6.72万亿元，同比增长29.41% [10] - **民营企业贷款**：余额同比增长12% [10] - **制造业贷款**：余额达人民币3.52万亿元 [10] - **数字供应链融资**：提供融资人民币1.32万亿元 [10] - **财富管理**：代销基金收入增长超25%，理财收入增长超90% [30] - **投资银行业务**：承销非金融企业债务融资工具规模同比增长85%；并购贷款余额同比增长24%；新增股权投资规模同比增长20% [11] - **海外机构**：实现净利润人民币120亿元，同比增长31% [12] - **综合化经营子公司**：实现净利润人民币94.5亿元，同比增长7% [12] - **托管业务**：资产托管规模达人民币27万亿元 [13] - **债券投资**：规模超过人民币12万亿元 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - **重点区域**：京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区等区域的存贷款增速均高于全行平均水平 [11][43] - **国际业务**：国际业务贷款余额达人民币1.5万亿元；跨境人民币结算量达人民币6.5万亿元 [12] - **“一带一路”**：对共建“一带一路”国家贷款余额达人民币550亿元 [11] - **客户基础**：公司客户超过1,200万户，新增105万户；个人客户超过7.85亿户 [32] - **财富及私行客户**：数量均实现超10%的增长 [32] - **CTS客户**：个人CTS客户资产超人民币100亿元 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略核心**：坚持服务实体经济，聚焦“五大金融”（科技、数字、绿色、普惠、养老） [8][18] - **发展路径**：推动从“以产品为中心”向“以客户为中心”转型，深化商投一体化、对公零售一体化、本外币一体化、集团一体化 [11][12][20] - **生态建设**：打造“生态+产业”、“供应链+产业”和产业集群服务模式，已建成12个企业级生态模型 [13][21] - **2026年重点**：服务国家战略，巩固传统优势，拓展高质量发展潜力；围绕“五大金融”、制造业和基础设施等重点领域发力 [18][44] - **行业定位**：致力于成为中国领先的金融机构，提升专业性、综合性和业务整合能力 [18] - **风险管控**：构建全面、主动、智能、敏捷的风控体系，完善“三道防线”工作机制，强化集团并表和境外机构穿透管理 [14][22][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：2025年是“十四五”收官之年，也是建行上市20周年，公司坚持高质量发展并取得成效 [3][4] - **业绩驱动**：业绩增长得益于净息差降幅收窄、非利息收入增长、成本有效控制、资产质量稳健及客户基础夯实 [27][30][31][32] - **2026年展望**：作为“十五五”开局之年，宏观政策更加积极有为，为银行业带来机遇；公司将坚持稳中求进，保持贷款总量合理增长，结构持续优化 [43][44] - **净息差展望**：预计在存款重定价压力减轻、主动负债管理及结构优化等因素下，净息差降幅有望继续收窄，并保持同业领先优势 [49][53][54] - **风险展望**：外部环境复杂严峻，公司将坚守风险底线，前瞻性评估和化解风险，特别是在零售贷款等领域 [67][71][73] - **资本市场**：国内流动性保持稳定，海外市场波动较大；公司将坚持稳健的价值投资理念，灵活调整策略应对市场变化 [62][63] 其他重要信息 - **科技投入**：金融科技投入占营业收入的3.61%，同比提升0.26个百分点 [31] - **AI应用**：大模型技术已在集团内398个应用场景落地；AI在代码生成中贡献度达62%，采纳率达48%；智能问答解决率达99.42% [17][84] - **基础设施建设**：完成从集中式核心系统向分布式架构转型，云计算规模增长12% [16] - **市值管理**：已建立市值管理相关机制，2025年末市值达2,650亿美元，较2024年末增长25% [125] - **消费刺激参与**：在331个城市协助政府发放补贴超200亿元，带动消费超1,800亿元 [123] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年业绩向好的核心驱动因素及2026年运营展望 [25] - **回答**：业绩增长主要得益于五方面：净息差降幅持续收窄；非利息收入持续增长（手续费及佣金净收入增长5.13%）；成本有效管控（成本收入比29.44%）；资产质量保持稳健（不良率1.31%）；客户基础不断夯实（个人客户超7.85亿户） [26][27][30][31][32] - 2026年将坚持服务实体经济，巩固负债业务优势，深入挖掘客户综合服务价值，实现质的有效提升和量的合理增长 [33][34] 问题: 2025年贷款投放情况及2026年区域和行业安排 [39] - **回答**：2025年贷款增长7.47%，高于行业平均；境内贷款增长8%，高于全行平均 [40] - “五大金融”领域贷款均实现两位数增长，制造业和基础设施贷款也实现两位数增长 [42] - 2026年将保证总量稳定增长，结构上以内需驱动，聚焦现代产业体系和新质生产力，支持新兴战略产业，并继续在零售消费贷款等领域保持优势 [43][44][45][46] 问题: 2025年净息差表现及2026年展望 [48] - **回答**：2025年净息差1.34%，同比下降2个基点，降幅逐季收窄，且保持同业领先 [49] - 2026年，存款重定价压力缓解、高息储蓄产品到期、以及主动的资产负债管理将有助于缓解息差下行压力，预计净息差降幅将继续收窄，并保持同业可比优势 [49][53][54] 问题: 2025年债券投资亮点及2026年资产配置策略 [56] - **回答**：债券投资规模超12万亿元，通过主动管理优化资产结构，提升盈利性和稳定性 [59] - 积极参与债券交易，年交易量超1,000亿元，并为境外投资者提供便利化服务 [60][61] - 2026年将坚持稳健的价值投资原则，灵活调整策略；积极适应人民币国际化趋势，优化境内外、本外币市场协同；加强多策略运用和主动管理，并加大科技赋能 [62][63][64][65] 问题: 复杂环境下资产质量保持稳健的风险管理措施，特别是消费贷款风险 [67] - **回答**：坚持风险防控优先，不良率降至1.31%，拨备覆盖率233.15% [70] - 坚守高质量发展，服务实体经济的同时风险管控不放松 [71] - 针对零售贷款风险，完善风险管理机制，强化关键流程风险管控，个人贷款不良率上升势头得到控制，有信心保持零售业务质量 [72][73] 问题: 在AI技术方面的关键举措 [75] - **回答**：夯实算力、数据、算法基础，算力规模达14万亿FLOPS，同比增长14% [77][78] - 应用DeepSeek、Qwen、智谱等大模型，并采用大小模型协同 [79] - AI已深入渠道服务、员工助理、智能营销（“班班”）、产品（如国际结算智能审核）、运营（智能问答）、研发（代码生成与测试）、风控（智能审批）等超400个场景，显著提升效率与风控水平 [80][81][82][83][84] - 高度重视AI合规与安全，建立多层次风控体系，确保人类对AI应用的最终监控 [85] 问题: 2025年储蓄存款增长特点及2026年应对措施 [89] - **回答**：2025年末储蓄存款超30万亿元，增长平稳；结构上，零售储蓄占比提升1.7个百分点至4.6%，公司储蓄占比提升2.66个百分点 [90][91] - 关注到居民金融资产向基金等产品流动的趋势，将顺应趋势，聚焦财富管理底层逻辑，丰富产品供给 [92] - 下一步将围绕代发工资等重点产品和场景，拓展资金规模，提供综合化服务，稳定高质量资金 [93] 问题: 手续费收入增长来源及中间业务增长机会 [94] - **回答**：2025年中收实现正增长，主要来源：1）巩固传统优势（银行卡、支付结算收入超570亿元）；2）发力财富资产管理（财富管理收入超80亿元，资产管理收入超150亿元，托管收入65亿元）；3）特色业务（如“建融智合”工程咨询业务收入23亿元） [97][100][101][102][103] - 2026年机遇在于内需消费刺激政策、资本市场发展带来的财富管理、资产管理和托管业务机会，以及公司综合化经营优势的发挥 [105][106][107] 问题: 在科技金融（五大金融之首）方面的具体工作 [108] - **回答**：1）发挥综合服务优势，运用“股贷债保”多种工具支持科技创新，设立28支试点基金，投资超80家科技企业 [110][111] - 2）创新服务模式，推出“技术流”评价体系（第四张报表），并针对科技企业全生命周期推出“善新贷”、“善科贷”等专属产品，服务科技企业超30万户，贷款余额5.25万亿元 [112][113][114] - 3）构建“五级联动”的专业科技金融服务体系，在总行、重点分行设立科技金融中心，培养懂金融、懂科技、懂产业的复合型人才 [115][116] 问题: 个人消费贷款增长情况、应用及在刺激内需方面的作用 [118] - **回答**：个人消费贷款余额超6,200亿元，全年新增1,150亿元，连续三年新增超千亿元，余额和增量同业领先 [120] - 积极推广消费折扣贷款，累计为63万客户、超1,800万笔交易提供优惠 [121] - 主要举措：1）银政企协同开展消费刺激活动；2）高效承接政府“以旧换新”等补贴发放，2025年带动消费超1,800亿元；3）聚焦重点消费领域，通过“建行生活”平台提供家装、购车等一站式金融服务 [121][122][123][124]

财务数据和关键指标变化 - 2025年净利润为人民币3390亿元，同比增长1.04% [4] - 营业收入同比增长1.69%，拨备前利润同比增长1.7% [4] - 净息差为1.34%，同比下降2个基点 [4][44] - 平均资产回报率为0.79%，平均股东权益回报率为10.04% [4] - 资本充足率为19.69%，成本收入比为29.44% [4] - 非利息净收入占比为22.69%，同比提升3.65个百分点 [4][24] - 总资产达人民币45.363万亿元，同比增长12% [5] - 客户贷款总额达人民币27.77万亿元，同比增长7.47% [5] - 金融投资总额达人民币12.9万亿元，同比增长12.9% [5] - 负债总额达人民币41.65万亿元，同比增长12% [5] - 存款总额同比增长7% [5] - 不良贷款率为1.31%，同比下降0.03个百分点 [4][12] - 拨备覆盖率为233.15% [5] - 2025年全年分红总额为人民币1060亿元，全年每10股派息人民币2元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - **科技金融**：贷款余额超过人民币5万亿元，同比增长89% [7][39] 承销科技创新债券人民币720亿元 [7] - **绿色金融**：贷款余额达人民币6万亿元，同比增长20.54% [7][39] - **普惠金融**：贷款客户达369万户，贷款余额达人民币3.83万亿元 [7] 涉农贷款余额达人民币3.71万亿元 [7] - **养老金融**：企业及个人养老金业务稳步增长，第二支柱养老金管理规模同比增长15% [7] - **数字金融**：移动银行及“建行生活”APP用户达5.46亿 [8] 数字经济核心产业贷款余额达人民币8910亿元，同比增长18.7% [8] - **个人消费贷款**：余额达人民币6.72万亿元，同比增长29.41% [8] 个人消费贷款余额连续三年实现两位数增长 [26] - **私人经济贷款**：余额同比增长12% [8] - **制造业贷款**：余额达人民币3.52万亿元 [8] - **数字供应链融资**：提供融资人民币1.32万亿元 [8] - **投资银行业务**：非金融企业债券承销规模同比增长85%，并购贷款余额同比增长24%，新增股权投资规模同比增长20% [9] - **财富管理**：代销基金收入同比增长超25%，理财业务收入同比增长超90% [27] 财富管理客户增加800万户 [90] - **资产管理**：收入超人民币150亿元，管理规模约人民币6.94万亿元，同比增长超20% [90] - **托管业务**：收入达人民币65亿元，规模超人民币37万亿元，同比增加超人民币3万亿元 [90] 各个市场数据和关键指标变化 - **重点区域**：京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区存贷款增速均高于全行平均水平 [9] - **跨境业务**：国际业务贷款余额达人民币1.5万亿元，跨境人民币结算量达人民币6.5万亿元 [10] “一带一路”合作伙伴国家贷款余额达人民币550亿元 [9] - **海外机构**：实现净利润人民币120亿元，同比增长31% [10] - **综合化经营子公司**：实现净利润人民币94.5亿元，同比增长7% [10] - **客户基础**：公司客户超1200万户，当年新增105万户 [29] 个人客户超7.85亿户 [29] 私人银行客户及财富管理客户均实现超10%增长 [30] 个人全量客户金融资产超人民币100亿元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略核心**：坚持服务实体经济，聚焦主责主业，推进“五大金融”（科技、数字、绿色、普惠、养老）发展 [6][16] - **发展模式**：从产品驱动向客户中心转型，推进商投一体化、对公零售一体化、本外币一体化、集团一体化 [9][10][18] - **生态经营**：探索“生态+产业”、“供应链+产业”、产业集群服务模式，打造12个企业级生态模型 [11] - **2026年重点**：服务国家战略，深耕“五大金融”；巩固传统优势，激发消费融资潜力，扩大有效投资；支持区域协调发展；升级综合化服务模式；坚守风险底线 [16][17][18][19][20] - **科技赋能**：推进分布式核心系统转型，云计算规模同比增长12% [13] 大模型技术已在集团内398个应用场景落地 [14] - **市场地位**：多项核心指标（如ROA、ROE、成本收入比、非利息净收入占比）保持同业领先 [4][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营回顾**：2025年公司实现了稳健发展，核心指标再创新高，资产结构持续优化 [3] 自第二季度以来，营业收入持续增长，年度利润增长保持健康 [23] - **成功归因**：净息差结构趋稳，降幅持续收窄；负债成本管控有效，储蓄存款付息率下降33个基点；深化综合服务，非利息收入增长；成本管控有效，成本收入比29.44%；资产质量保持健康，风险管理能力充足 [24][25][26][27][28] - **未来展望**：对实现长期可持续、有韧性的经营业绩充满信心 [31] 将依托负债业务等传统优势，深入挖掘客户服务价值，实现质的有效提升和量的合理增长 [32] 预计净息差降幅将继续收窄，且仍将保持同业较好水平 [51] 其他重要信息 - **人工智能应用**：构建算力、数据、算法基础能力，算力规模达14万亿Flops，同比增长14% [67] 采用DeepSeek、Qwen、智谱等先进模型 [68] AI问答响应率达99.42% [74] 在渠道服务、智能班班（销售支持）、运营、研发、风控等领域落地超400个场景 [71][72][75] - **金融科技**：创新“第四张报表”（创新报表），引入知识产权等维度评价科技企业 [100] 设立总行级创新部门及重点区域直营科技中心 [103][104] - **市值管理**：已建立市值管理相关机制，截至2025年末市值达2650亿美元，较2024年末增长25% [112] - **消费刺激参与**：与商务部门合作开展消费刺激活动，超2.5万商户参与 [108] 在331个城市代为发放政府补贴超200亿元，带动消费超1800亿元 [109] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年业绩向好的核心驱动因素及2026年运营展望 [22] - **回答**：业绩驱动因素包括：净息差降幅收窄、负债成本有效管控、综合服务深化带来非利息收入增长、成本管控有效、资产质量健康 [24][25][26][27][28] 2026年将坚持服务国家战略，巩固传统优势，深化综合化服务，并预计净息差降幅将继续收窄 [32][51] 问题: 2025年贷款投放情况及2026年区域和行业安排 [36] - **回答**：2025年贷款增长7.47%，高于行业平均，其中国内贷款增长8% [37] “五大金融”、制造业、基础设施等重点领域贷款均实现两位数增长 [39] 2026年将保证总量稳定、结构优化，重点支持现代产业集群、战略性新兴产业、消费、基础设施及房地产领域的合理融资需求 [40][41][42][43] 问题: 2025年净息差表现及影响因素，2026年展望 [44] - **回答**：2025年净息差为1.34%，同比下降2个基点，降幅逐季收窄，且保持同业领先 [44][45] 资产端通过优化投资结构、增加债券投资占比抵消部分影响；负债端通过差异化管控压降高息储蓄 [47][48] 2026年，随着存款重定价完成、高息存款到期及主动管理，预计净息差降幅将继续收窄 [46][51] 问题: 2025年债券投资亮点及2026年资产配置策略 [51] - **回答**：债券投资规模超人民币12万亿元 [54] 投资策略注重主动管理，把握市场机会，优化资产结构以提升盈利性和稳定性 [54][55] 积极参与债券交易市场，服务客户多元化需求 [56] 2026年将坚持稳健价值投资原则，动态调整策略，并利用本外币一体化优势，把握人民币市场发展机遇 [57][58] 问题: 复杂环境下资产质量保持稳健的风险管理措施及未来风险评估 [60] - **回答**：2025年不良贷款率1.31%，同比下降0.03个百分点 [61] 措施包括：坚持高质量发展服务实体经济，筑牢风险防线；完善“三道防线”治理框架，加强集团并表与穿透管理；针对零售贷款等重点领域加强风险管控 [62][63][64] 对未来风险管控充满信心 [65] 问题: 在AI技术方面的关键举措 [66] - **回答**：夯实算力、数据、算法基础，算力规模达14万亿Flops [67] 应用DeepSeek等大模型 [68] 在渠道服务、智能营销（“班班”）、运营、研发、风控等六大领域构建超400个应用场景 [71] AI问答响应率达99.42% [74] 注重AI合规与安全，确保人类对AI应用的监督与控制 [76] 问题: 2025年储蓄存款增长特点及2026年应对零售储蓄变化的措施 [77] - **回答**：2025年末储蓄存款余额超人民币30万亿元，同比增长1.21% [79] 结构上，零售储蓄占比提升1.7个百分点至4.6%，公司储蓄占比提升2.66个百分点 [80] 观察到居民金融资产有向基金等产品流动的趋势 [81] 2026年将优化服务，聚焦代发工资等场景，提供综合化服务以稳定并拓展高质量资金 [82] 问题: 手续费收入增长来源及中间业务增长机遇 [82][83] - **回答**：2025年手续费净收入超人民币1000亿元 [84] 增长来源：巩固银行卡、支付结算等传统优势（收入超人民币570亿元） [85][86] 抓住资本市场回暖机遇，财富管理、资产管理、托管业务贡献显著增长 [89][90] 发展工程咨询、养老金等特色业务 [91][92] 2026年，消费复苏及资本市场发展将继续带来机遇，同时面临减费让利政策的行业性挑战 [93][94] 问题: 在“五大金融”之首的科技金融方面的工作 [96] - **回答**：发挥综合服务优势，运用“股贷债保”多元化工具支持科技创新 [98] 创新“第四张报表”和专利估值模型，服务科技企业全生命周期 [100] 推出“善新贷”、“善科贷”等专属产品，科技企业贷款余额达人民币5.25万亿元，服务超30万户企业 [101] 构建五级联动的专业化科技金融服务体系 [103][104] 问题: 个人消费贷款增长情况、应用场景及在刺激消费方面的作用 [105] - **回答**：个人消费贷款余额超人民币6.2万亿元，当年新增超人民币1150亿元，已连续三年新增超千亿，余额和增量均居同业前列 [106] 与政府部门、商户合作开展消费刺激活动，覆盖超2.5万商户 [108] 通过“建行生活”平台提供家装、购车等场景的一站式金融服务 [110] 将继续利用数字化能力，配合政府提升消费刺激政策的质效 [111]

公开市场操作与资金面 - 3月6日，央行开展448亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，由于当日有2690亿元逆回购到期，单日净回笼资金2242亿元，当周累计净回笼13634亿元 [1] - 3月9日至13日当周，公开市场将有2776亿元逆回购到期，此外周二有1500亿元1个月期国库现金定存到期 [1] - 银行间市场资金面保持宽松，但DR001加权平均利率上行近5个基点至1.32%附近，匿名点击系统（X-repo）隔夜报价升至1.3% [3] - 美国隔夜融资担保利率为3.67% [3] 债券市场表现 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.557%附近，与上一交易日持平 [7] - 银行间主要利率债收益率走势略微分化，长券表现疲软，具体来看：国债1年期收益率1.2690%（下行0.60个基点），10年期收益率2.2325%（上行0.70个基点）；国开债1年期收益率1.4900%（下行1.00个基点），10年期收益率2.3025%（上行0.25个基点）[9] - 国债期货主力合约涨跌不一，其中30年期主力合约涨0.03%，10年期和5年期主力合约持平，2年期主力合约跌0.01% [12] 重要政策与监管动态 - 国家发改委主任表示，“十五五”时期将实施一批战略性工程，包括推进雅鲁藏布江下游水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等投资万亿级以上的能源工程，以及三峡水运新通道等交通工程 [13] - 今年将设立国家级并购基金，预计引导撬动各类资金规模超1万亿元，以进一步畅通创业投资退出渠道 [13] - 央行行长表示，今年将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，引导利率水平，促进社会综合融资成本低位运行，并要求银行向企业明确展示贷款的年化综合融资成本 [13] - 财政部部长表示，今年财政支出总量首次超过30万亿元，新增政府债券规模达11.89万亿元，中央对地方转移支付总量达10.42万亿元，连续4年超10万亿元 [14] - 国家金融监管总局局长表示，正在研究探讨通过市场化方式，如引入保险资金等，多渠道加大银行资本补充力度 [14] - 证监会主席表示，“十五五”时期将完善中国特色稳市机制，增强市场内在稳定性，并将在创业板增设一套更精准包容的上市标准，支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业上市 [14] 全球宏观与行业事件 - 2月份全球制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月运行在50%以上 [16] - 国家开发银行发行120亿元绿色金融债券，用于支持基础设施绿色升级等领域 [18] - 摩根大通建议对2年期美债空头头寸进行获利了结 [18] 市场风险事件概览 - 近期发生多起非标资产风险事件，涉及融资租赁合同纠纷、私募基金、信托计划、债权计划等，风险类型包括风险提示和违约，事件披露日期集中在2026年1月至2月 [18] - 本月城投及相关发债主体出现多起负面事件，包括主体评级下调、隐含评级下调、展期等，涉及杭州奎山经济技术开发区国有资产经营有限公司、厦门重州移图地产开发有限公司、山东龙大美食股份有限公司等多家主体 [19]

两会政策聚焦 - 国家发改委宣布“十五五”时期将实施一批投资“万亿级以上”的能源重大工程，包括雅鲁藏布江下游水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等 [2] - 国家发改委同时将推进三峡水运新通道等交通重大工程，基本建成“八纵八横”高速铁路主通道和国家高速公路网 [2] - 人社部计划2025年开展补贴性职业技能培训超过1000万人次，重点围绕低空经济、新能源汽车、人工智能技术、康养服务等领域 [2] 国内绿色金融与能源投资 - 国家开发银行于3月5日成功发行120亿元3年期绿色金融债券，发行利率1.55%，认购倍数达3.01倍 [3] - 国开行累计已发行绿色金融债券2415亿元，本次募集资金将主要用于基础设施绿色升级、能源绿色低碳转型等领域，相关项目预计年均可节约标准煤25.47万吨，减少二氧化碳排放61.63万吨 [3] 国内科技创新与能源技术突破 - 北京大学科研团队利用核工业“边角料”贫铀与石墨炔结合，研发出新型复合催化剂，可在温和条件下高效催化合成氨，破解绿氨低成本制备难题 [4] - 我国自主设计的亚洲最大圆筒型“海上油气工厂”在青岛开建，其满载排水量超17万吨，最大储油量12.2万立方米，甲板外径110米，船体重量和甲板外径位居全球同类装备第一 [4] - 中国科学院化学研究所团队研制出一种新型柔性热电薄膜，其热电性能刷新同类材料世界纪录 [5] - 我国自主研发的新一代深水多功能海洋工程船下水，总长126米，装备400吨级近海起重机等设备，最大作业水深达300米，可实现全球无限航区通行 [5] - 中国散裂中子源二期工程首个线站（中子技术发展线站）于3月5日成功出束，进入带束调试阶段 [6] 国际能源市场与政策动态 - 欧盟理事会正式通过法案，确立到2040年温室气体净排放量较1990年减少90%的约束性目标 [7] - 受中东地区冲突及供应担忧影响，国际油价于3月5日创下近6年来最大单日涨幅 [7][9] - 科威特国家石油公司宣布因不可抗力开始预防性削减原油产量和炼油加工量 [7] - 日本东京电力公司启动第18次核污染水排海，计划排放约7800吨，含放射性氚总量约2万亿贝克勒尔 [8] - 伊朗议会议长表示，若战争态势持续，石油出口与生产可能受到影响 [8] 企业运营数据 - 大秦铁路公告显示，2026年2月，其核心资产大秦线完成货物运输量2804万吨，同比增长1.37%；2026年1-2月累计完成货物运输量5932万吨，同比增长3.26% [9]

2025年中国绿色债券市场整体表现 - 2025年中国共发行各类绿色债券10778.8亿元，年末托管量达24154.8亿元 [1] - 绿色债券二级市场累计成交近1.2万亿元，同比增长78.8% [1] - 全年平均换手率为57.1%，市场活跃度与2024年基本持平 [1] 绿色债券市场品种结构 - 绿色金融债券规模同比增长129.1% [1] - 绿色公司信用类债券同比增长15.9% [1] - 市场品种结构整体保持稳定 [1] 绿色债券指数表现 - 2025年绿色债券指数值全年累计增长1.7% [1] - 指数最大回撤幅度为0.4%，低于同期综合债指数最大回撤1.3个百分点 [1] - 指数运行稳健 [1] 绿色债券指数样本构成 - 截至2025年末，样本券数量达615只，同比增长17.6% [1] - 样本券覆盖发行主体255个 [1] - 从发行主体行业分布看，金融行业占比最高，达43.9%，工业、公用事业分列第二、三位 [1]

文章核心观点 - 如皋农商银行将绿色金融作为高质量发展的核心引擎，通过制度、产品、市场等多维度发力，以支持地方绿色转型 [1] 制度与战略 - 公司从战略层面系统谋划，董事会审议通过《绿色金融发展战略》，将绿色、可持续融入发展基因 [1] - 经营层设定绿色信贷硬指标，在普惠金融部下专设绿色金融中心，统筹推动绿色业务 [1] - 通过差异化授信政策与年度环境信息披露，确保资源精准投向绿色低碳领域 [1] 产品与服务 - 公司立足如皋“农业大市、制造强市、水运枢纽”特点，推出特色绿色信贷产品矩阵 [1] - 产品包括“环保贷”、“排污权抵押贷款”支持环境治理与权益盘活，“绿能贷”助力光伏建设，“智数贷”推动制造业智能化转型，“农业供应链贷”服务绿色农业 [1] - 截至2025年11月末，绿色贷款余额达14.39亿元，较年初增长约20% [1] 市场与融资 - 2025年12月11日，公司成功发行5亿元绿色金融债券，期限3年，票面利率1.95% [1] - 募集资金将投向水环境治理、农村人居环境整治等项目 [1] - 据测算，相关项目每年可清理废弃物超8万吨，完成河道清淤20万立方米，实现显著环境效益 [1] 未来展望 - 公司将继续深化绿色金融服务体系，聚焦绿色制造、绿色交通、美丽乡村等重点领域 [2]

公司债券业务战略定位与服务体系 - 公司作为福建省内首家具备独立主承销商资质的地方法人银行，着力构建专业化、多元化、高效率的债券业务服务体系 [2] - 公司凭借决策链条短、响应速度快、服务贴合度高等本土化优势，为企业量身定制债券融资解决方案，支持地方产业转型升级与经济结构优化 [2] 债券承销业务成果与市场地位 - 截至2025年末，公司累计服务企业发行债券规模超千亿元，年度服务客户数量跃升厦门市场第二名 [3] - 公司积极推动多项具有区域示范意义的“首单”债券落地，包括牵头主承销福建省首单民营企业中长期科技创新债券，参与承销福建省首单私募股权投资机构科技创新债券及2025年度福建省首单绿色永续中期票据 [3] 民营企业债券融资服务 - 截至2025年末，公司已累计为十余家民营企业提供专业、高效的债券承销与发行支持 [4] - 公司通过主动创设信用风险缓释凭证（CRMW），为包括弘信电子等多家民营企业债券发行提供市场化增信支持，以降低投资者信用风险顾虑 [4] 自主金融债券发行与资金投向 - 2025年，公司成功发行30亿元绿色金融债券，资金专项用于基础设施绿色升级、节能环保产业以及清洁能源产业等领域 [5] - 2025年，公司成功发行10亿元科创金融债券，重点支持集成电路、生物医药等战略性新兴产业发展 [5] 未来业务发展方向 - 公司将继续围绕厦门“4+4+6”现代化产业体系建设，持续深化债券产品创新，完善多层次、全周期的债券金融服务体系 [5]