公司业绩 - 公司截至六月三十日止六个月的收益为1,414,764人民币千元，同比增长19.8%[1] - 公司截至六月三十日止六个月的毛利为742,813人民币千元，同比增长10.6%[1] - 公司截至六月三十日止六个月的除税前溢利为147,396人民币千元，同比增长230.5%[1] - 公司截至六月三十日止六个月的母公司擁有人應佔期內溢利为101,742人民币千元，同比增长453.6%[1] - 公司截至六月三十日止六个月的鴨及鴨副產品收益为1,108,439人民币千元，占总收益的78.3%[2] - 公司截至六月三十日止六个月的自營門店收益为751,035人民币千元，占总收益的53.1%[2] - 二零二三年上半年，华中地区收益达到634,287千元，同比增长54.7%[11] - 本集团在外卖业务方面，上半年所有门店外卖终端含税销售额达到388.0百万人民币[16] - 社区生鲜领域的含税销售额约为75.0百万人民币，直播带货的内容电商平台持续优化内部矩阵[17] - 本集团推出微辣系列产品，上半年微辣系列产品终端含税销售额近300.0百万人民币[19] - 蝦球系列产品销售额超过120.0百万人民币，新品（上市一年内）终端含税销售额占比超过20%[19] 品牌营销与合作 - 本集团与“王者荣耀”合作推出合作限定款新口味及游戏主题门店，覆盖年轻消费客群[20] - 通过抖音、小红书、微博等社交平台加大内容营销，提高品牌可见性，助力品牌增长[20] 供应链与生产 - 本集团通过优化供应链全链条各环节，持续降本增效，对沖原材料成本上涨对毛利率带来的影响[21][22] - 本集团持续应用自动分拣、仓库管理系统、运输管理系统等数字化、自动化的物流管理系统，不断改善倉配动态线路规划和运输模型，进一步优化敏捷物流体系[22] - 本集团通过优化量价预测模型、多频次产供销协调会议、精进能耗管理矩阵等措施，不断优化和调整产品组合和促销推广计划，持续优化生产成本[23] - 本集团在全国五大生产中心布局，计划在华西工厂投入运营，加速绿色能源使用比例，推动低碳绿色转型进度[24] 财务状况 - 公司宣派中期股息每股本公司普通股为0.12港元，总额约为263,119,000人民币元[4] - 本集团的其他收入及收益净额由2022年6月30日止六个月的人民币20.6百万元增加至2023年6月30日止六个月的人民币53.3百万元，主要由于银行存款利息收入增加[31] - 本集团的财务费用由2022年6月30日止六个月的人民币31.3百万元减少至2023年6月30日止六个月的人民币14.2百万元，主要由于贖回本金百万港元可換股債券导致利息支出减少[32] - 本集团的销售及分销开支由2022年6月30日止六个月的人民币505.2百万元减少至2023年6月30日止六个月的人民币474.1百万元，主要由于相应的运输费用、物料消耗费用以及使用权资产折旧的减少[33] 资金运作 - 首次公开发售所得款项淨额约为2,428.1百万港元，其中全球发售筹得的款项为2,064.9百万港元，根据行使超额配股权而发行股份所得款项为364.2百万港元[48] - 二零二五年債券所得款项淨额约为1,519.8百万港元[52] - 二零二三年六月三十日的所得款项用途包括进一步提升现有市场影响力及探索新商机、提升产品创新及研发能力、营运资金及一般公司用途，总计1,243.4人民币百万元[53] - 本集团的银行借款总额为140.0百万元，全部将于一年内到期，尚未偿还的贷款均按固定利率计息[56]

公司业务发展 - 2022年是中国疫情三年中最困难的一年，但公司在复杂的环境中取得了积极成果[8] - 公司在疫情防控新阶段下，推出了单店特许2.0模型、重点突破社区店布局，积极推出新品，深耕外卖、直播等线上渠道[10] - 公司建立了能支撑集团穿越周期、持续发展的“根系”，在特殊时期下也呈现出极具韧性的成长逻辑[11] - 2022年底，周黑鸭门店总数超过3400家[13] - 2022年推出了投资更轻量的门店，帮助特许商降低初始投资成本[13] - 2022年持续提升产品质量，不断创新新产品和新口味，以满足消费者需求[15] - 2022年首次启用全国品牌代言人，提升品牌曝光度和影响力[15] - 2022年继续扩大股权激励计划，激发员工动力，推动组织可持续发展[18] - 2023年将继续推进“直营+特许经营”双轮驱动模式，扩大门店规模[22] - 2023年将持续创新新产品和新口味，提升品牌年轻化，引领高质量可持续发展[22] - 公司在2022年持续加强了线下门店在新市场和成熟市场的拓展，截至12月31日，公司在中国28个省、自治区和直辖市的319个城市拥有3,429家零售店，其中1,446家为自营店，1,983家为特许经营店[34] 行业挑战与机遇 - 2022年，受不利外部环境影响，消费品行业面临原料短缺、生产减少或暂停、消费需求减少或变化等严重影响，同时线上流量优势逐渐减弱，影响传统电商业务[25][26] - 2022年，全球安全和经济动荡导致国际能源和粮食价格迅速上涨，各国经济受到快速通货膨胀的困扰，新冠变种奥密克戎在中国迅速传播，导致疫情反复爆发，线下消费流量持续下降，消费意愿和能力减弱，给企业生产经营带来更大挑战[27] - 2022年，消费品行业面临巨大压力和新机遇，消费者需求发生显著变化，更关注性价比、功能或价值创新的产品，随着城市群的持续发展，社区和三线以下城市的新消费潜力逐渐显现[29][30] - 新消费格局下，食品企业需要不断创新，主动适应新的消费需求，加速数字化转型，提升线上线下全渠道运营能力，注重品牌形象建设，以消费者需求为中心，提供安全高质的美味产品，与消费者产生情感共鸣和连接将是食品品牌持续高质量增长的关键[31][32] 财务状况 - 2022年，公司总收入为1,848,258千元，较2021年下降了17.2%[36] - 公司2022年一线城市自营门店数量为628家，占比18.3%；新一线城市自营门店数量为1,258家，占比36.7%[39] - 公司计划在2023年开设约1,000家新门店[41] - 公司2022年社区店总数达792家，销售额约为4.3亿人民币[42] - 公司计划在2023年底社区店总数达到1,300家[43] - 公司2022年互联网O&O业务收入占总收入的32.3%[47] - 公司通过建立长距离、短距离和新零售渠道矩阵，实现全域精准触达[49] - 2022年本集团所有门店外卖终端销售额达到人民币761百万元[50] - 本集团加速拓展线上新兴渠道，社区生鲜平台含税销售额达约人民币136百万元[51] - 2022年本集团直播平台含税销售额达约人民币109百万元[52] - 本集团成功开发了新一代爆款大单品小龙虾蝦蝦球，单月最高销量突破100万盒[56] - 2022年本集团完成了小龙虾蝦蝦球品类、素菜品类、五香品类与甜辣口味单品的扩充[57] - 本集团首次启用全国品牌代言人楊超越，成功吸引大量粉丝[58] - 抖音平台“單手吃蝦”话题播放量达3.9亿次，帮助本集团积累用户资产并有效助推销售[59] - 本集团不断精进OCM管理机制，持续降本增效，对冲原材料成本上涨对毛利率的影响[62] - 本集团通过优化供应链能力，应对原材料成本上涨带来的压力[63] - 公司持续优化了物流管理系统，通过升级仓配数字化、分拣自动化等系统，不断改善倉配动态线路规划和运输模型[64] 财务状况 - 2022年，公司总收入由2021年的人民币2,870.0百万元减少了18.3%，降至人民币2,343.4百万元[82] - 销售成本由2021年的人民币1,211.6百万元减少了13.0%，降至人民币1,053.9百万元，主要是由于客流减少导致产品生产和销售减少[86] - 2022年，公司毛利率为55.0%，较2021年的57.8%有所下降，主要是由于原材料价格上涨、销量减少以及特许业务增加所致[87] - 公司其他收入及（虧損）╱收益淨額由2021年底的人民幣219.6百萬元下降至2022年底的人民幣56.6百萬元，减少74.2%[89] -

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年公司收益23.43亿元，同比下降18.3%；毛利12.89亿元，同比下降22.2%；除税前溢利5473.1万元，同比下降87.9%；公司拥有人应占年内溢利2528.3万元，同比下降92.6%[2] - 公司总收益从2021年的2870.0百万元降至2022年的2343.4百万元，减少18.3%[27][29] - 销售成本从2021年的1211.6百万元降至2022年的1053.9百万元，减少13.0%[27][30] - 毛利从2021年的1658.4百万元降至2022年的1289.5百万元，减少22.2%，毛利率从57.8%降至55.0%[27][31] - 其他收入及（亏损）/收益净额从2021年的219.6百万元降至2022年的56.6百万元，减少74.2%[27][32] - 财务费用从2021年的60.1百万元降至2022年的58.4百万元，减少2.8%[27][33] - 销售及分销开支从2021年的1084.9百万元降至2022年的930.5百万元，减少14.2%[27][34] - 行政开支从2021年的309.6百万元增至2022年的310.4百万元，增加0.3%[27][35] - 分占联营公司溢利与亏损为2022年8.0百万元[27][36] - 除税前溢利从2021年的451.0百万元降至2022年的54.7百万元，减少87.9%[27][37] - 每股基本及摊薄盈利从2021年的0.15元降至2022年的0.01元，减少93.3%[28] - 所得税开支从2021年的人民币1.086亿元减少72.9%至2022年的人民币2940万元[38] - 集团净利从2021年的人民币3.424亿元减少92.6%至2022年的人民币2530万元，净利率从11.9%降至1.0%[39] - 海外业务换算的汇兑差额从2021年的其他全面亏损人民币2270万元变为2022年的其他全面收入人民币5270万元[40] - 集团全面收入总额从2021年的人民币3.197亿元减少75.6%至2022年的人民币7800万元[41] - 平均存货周转天数从2021年的86.9天增至2022年的104.4天[63] - 平均贸易应收款项周转天数从2021年的8.9天增至2022年的10.1天[64] - 平均贸易应付款项周转天数从2021年的24.8天增至2022年的32.1天[64] - 2022年度，集团收益为人民币23.43353亿元，毛利为人民币12.89484亿元，年内溢利为人民币2528.3万元，基本及摊薄每股盈利为人民币0.01元[69] - 2022年度，集团其他全面收入为人民币5270.7万元，年内全面收入总额为人民币7799万元[71] - 2022年12月31日，集团非流动资产总值为人民币28.88207亿元，流动资产总值为人民币28.43512亿元，流动负债总额为人民币9.14569亿元，流动资产净值为人民币19.28943亿元[72] - 2022年12月31日，集团非流动负债总额为人民币7.28841亿元，资产净值为人民币40.88309亿元[73] - 2022年来自客户合约的收益为2343353千元，2021年为2869963千元[79] - 2022年气调包装产品收益为2027998千元，2021年为2498285千元[79] - 2022年零售店特许权费收益为33608千元，2021年为27601千元[79] - 2022年其他产品收益为71476千元，2021年为75394千元[79] - 2022年某一时间点转让货品收益为2309745千元，随时间转让服务收益为33608千元；2021年分别为2842362千元和27601千元[80] - 计入报告期初合约负债的已确认收益2022年为39,249千元，2021年为23,694千元，其中销售货品及安装服务2022年为25,380千元，2021年为18,372千元；特许权费2022年为13,869千元，2021年为5,322千元[81] - 预期将确认为收益的金额2022年为81,100千元，2021年为75,354千元，其中一年内2022年为48,250千元，2021年为39,249千元；一年后2022年为32,850千元，2021年为36,105千元[84] - 金融工具的公平值（亏损）/收益2022年总计56,617千元，2021年为219,627千元[86] - 其他收入2022年为113,855千元，2021年为125,462千元，其中银行存款利息收入等多项收入有不同金额变化[88] - 财务费用2022年为58,403千元，2021年为60,073千元，包含银行贷款利息等多项费用[89] - 已售存货成本2022年为863,864千元，2021年为977,049千元[91] - 物业、厂房及设备折旧2022年为129,556千元，2021年为124,700千元；使用权资产折旧2022年为253,427千元，2021年为268,555千元[91] - 所得税开支2022年总额为29,448千元，2021年为108,566千元，包含当期和递延税项[92] - 当期中国所得税2022年支出49,684千元（含过往年度拨备不足655千元），2021年为97,238千元[92] - 递延税项2022年为 - 20,236千元，2021年为11,328千元[92] - 2022年无已宣派股息，2021年已宣派股息为2.38314亿元人民币，每股普通股0.12港元（相当于人民币0.10元）[94] - 2022年用于计算每股基本盈利的母公司普通权益持有人应占溢利为2528.3万元人民币，2021年为3.42424亿元人民币[96] - 2022年计算每股基本盈利的年内已发行普通股加权平均数为23.11223096亿股，2021年为23.12877683亿股[96] - 2022年每股基本盈利和摊薄盈利均为0.01元人民币，2021年为0.15元人民币[96] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年鸭及鸭副产品收益18.12亿元，占比77.3%；其他产品收益4.97亿元，占比21.2%；特许经营费收益3360.8万元，占比1.5%[4] - 2022年自营门店收益11.55亿元，占比49.3%；线上渠道收益4.17亿元，占比17.8%；特许经营收益6.93亿元，占比29.6%；其他收益7772.9万元，占比3.3%[6] - 2022年和2021年，外卖服务收益占自营门店收益分别约29.4%及22.6%[6] - 2022年互联网O&O业务收益占总收益的32.3%[19] - 2022年所有门店外卖终端销售额达7.61亿人民币[19] - 2022年社区生鲜平台含税销售额达约1.36亿人民币[20] - 2022年直播平台含税销售额达约1.09亿人民币[20] - 2022年小龙虾虾球单月最高销量突破100万盒[21] 门店相关数据变化 - 2022年零售门店总数3429家，较2021年的2781家有所增加；总销量27789吨，较2021年的35259吨有所下降；每张采购订单的平均消费57.9元，较2021年的57.8元略有上升[3] - 截至2022年12月31日，集团门店总数达3429间，其中自营门店1446间，特许经营门店1983间，覆盖中国28个省、自治区及直辖市内的319个城市[11] - 2022年与2021年相比，华中门店从1231间增至1553间，占比从44.3%变为45.3%；华南从522间增至584间，占比从18.8%变为17.0%；华东从366间增至454间，占比均为13.2%；华北从401间增至490间，占比从14.4%变为14.3%；华西从261间增至348间，占比从9.3%变为10.2%[12] - 2022年与2021年相比，华中收益从1242096千元降至971709千元，占比从55.6%变为52.6%；华南从403319千元降至341493千元，占比从18.0%变为18.5%；华东从235507千元降至211572千元，占比从10.5%变为11.4%；华北从212984千元降至187204千元，占比从9.5%变为10.1%；华西从140953千元降至136280千元，占比从6.4%变为7.4%[13] - 2022年与2021年相比，一线门店从554间增至628间，占比从20.0%变为18.3%；新一线从953间增至1258间，占比从34.2%变为36.7%；二线从414间增至471间，占比从14.9%变为13.7%；三线从446间增至545间，占比从16.0%变为15.9%；四线从336间增至410间，占比从12.1%变为12.0%；五线及以下从78间增至117间，占比从2.8%变为3.4%[15] - 2022年与2021年相比，交通枢纽门店从214间降至178间，占比从7.7%变为5.2%；商圈、商业体、商超从1908间增至2099间，占比从68.6%变为61.2%；社区从325间增至792间，占比从11.7%变为23.1%；其他从334间增至360间，占比从12.0%变为10.5%[16] - 截至2022年12月31日，集团社区店总数达到792家，已覆盖全国109个城市，2022年全国社区店终端销售额约人民币430百万元[18] 公司运营与管理举措 - 2022年集团启动周黑鸭超级导购项目，提升终端运营管理工作效率[18] - 2022年集团优化单店模型，提出“小而美模式”，并采取多项帮扶政策支持被特许商[18] - 2022年公司主要原材料价格攀升，成本端压力剧增，集团精进OCM管理机制，打造供应链全方位协同体系降本增效[23] - 集团以全国五大生产中心为整体布局，华西工厂将于2023年投入运营[23] - 集团于江苏和广东工业园实现光伏并网发电[23] - 2022年集团从组织治理、组织能力、组织活力三个维度完善组织体系[24] - 集团于2020年启动员工激励计划，2022年3月31日授出第三批受限制股份单位[25] 公司未来规划与展望 - 2023年集团目标新开门店1000家左右[17] - 2023年集团目标年底社区店总数突破1300家[18] - 集团预计2023年消费市场将在波动中逐步修复[26] - 2023年集团将稳步推进高质量门店拓展，加快社区消费场景布局[26] - 2023年集团将精准布局全域消费触点，全渠道深度触达消费者[26] - 2023年集团将优化产品结构，打造多元化产品创新体系[26] 公司债券与融资情况 - 2022年公司分期购回本金总额为10.56亿港元的可换股债券，占最初发行本金总额的68.1%，截至公告日未赎回本金总额为4.94亿港元，占31.9%[43] - 2025年到期可换股债券本金总额为15.5亿港元，年利率为1%，估计所得款项净额约为15.198亿港元[42] - 2020年11月公司完成2025年债券发行，所得款项净额约为15.198亿港元[50] - 截至2022年12月31日，公司银行借款总额为1.6亿人民币，全部一年内到期[52] - 公司资产负债比率从2021年12月31日的36.6%降至2022年12月31日的28.7%，因2022年购回本金10.56亿港元可换股债券[52] - 截至2022年12月31日，公司以1亿人民币银行存款抵押取得1亿人民币短期银行借款[53] - 2022年度经营活动所得现金净额从2021年的5.398亿人民币减至约4.676亿人民币，主要因除税前溢利为5470万人民币[54] - 2021年度投资活动所用现金净额为5760万人民币，2022年度投资活动所得现金净额约为10.444亿人民币[54] - 2021年度融资活动所用现金净额为4.701亿人民币，2022年度融资活动所用现金净额约为13.183亿人民币[55

公司基本信息 - 公司股票代码为1458[1] - 公司于2016年11月11日在香港联合交易所主板上市[147][148] 门店分布情况 - 截至2022年6月30日，公司共有3160家门店，其中自营店1342家，加盟店1818家，覆盖中国27个省、自治区和直辖市的297个城市[12] - 截至2022年6月30日，公司门店总数达3160间，其中自营门店1342间，特许经营门店1818间，覆盖中国27个省、自治州及直辖市内的297个城市[13] - 2022年上半年华中、华南、华东、华北、华西门店数分别为1445间、558间、384间、455间、318间，占比分别为45.7%、17.7%、12.2%、14.4%、10.0%；2021年对应门店数分别为1062间、417间、327间、266间、198间，占比分别为46.8%、18.4%、14.4%、11.7%、8.7%[14] - 截至2022年6月30日，公司全国社区店总数达561家[20] - 截至2022年6月30日，公司特许商总人数约500位，全国特许门店总数达1818家[21] 各区域收益情况 - 2022年上半年华中、华南、华东、华北、华西收益分别为488835千元、171434千元、93957千元、95630千元、65379千元，占比分别为53.4%、18.7%、10.3%、10.4%、7.2%；2021年对应收益分别为664850千元、183648千元、118618千元、99271千元、69758千元，占比分别为58.5%、16.2%、10.4%、8.7%、6.2%[16] 业务渠道数据 - 2022年上半年，公司互联网O&O业务收益占中期总收益的32.1%[22] - 截至2022年6月30日，社区生鲜渠道覆盖170多个城市，超4000个前置仓[23][24] 直播业务数据 - 2022年上半年，公司直播小时数超5000小时，触达人群超5亿[23][24] 产品销售情况 - 2022年上半年公司虾球类产品实现高速增长，单月最高销量突破100万盒[26][27] 产品推广情况 - 2022年初公司首次启用杨超越为全国品牌代言人推广虾球产品[28][29] 成本压力情况 - 2022年上半年受疫情和全球通胀影响，公司原材料成本上涨压力凸显[30][32] 生产中心情况 - 公司目前在华北、华中、华南及华东设有四个十万级标准、高度自动化生产中心，华西工厂2022年下半年投入运营[33] 公司培训与文化建设 - 2022年公司聚焦危机管理、降本增效等主题开展多种创新培训[34][36] - 2022年上半年公司开展企业文化共创工作坊，形成新版使命、愿景、价值观[34][36] 员工激励计划 - 公司于2020年启动员工激励计划，2022年3月31日授出第三批受限制股份单位[35][36] - 截至2022年6月30日，公司向212名选定人士授予合共26,792,953股普通股作为激励基础股份[35][36] 公司组织与激励机制 - 公司基于年度经营策略打造「活水」计划动态平衡组织绩效指标[35][36] - 公司设置多重奖励机制，激发业务一线人员能动性[35][36] 财务关键指标变化（总收益） - 集团总收益从2021年上半年的1453.0百万元降至2022年上半年的1181.1百万元，减少约18.7%[42][43][44] - 截至2022年6月30日止六个月，公司收益为11.81078亿元，2021年同期为14.52972亿元[131] - 2022年来自客户合约的收益总计为1181078千元人民币，2021年为1452972千元人民币，同比下降18.71%[166][170] - 截至2022年6月30日止六个月，来自客户合约的收益为11.81078亿元人民币，2021年同期为14.52972亿元人民币[164] 财务关键指标变化（销售成本） - 2022年上半年销售成本为509,549千元，占总收益43.1%，较2021年同期的595,765千元（占比41.0%）减少14.5%[42] - 销售成本从2021年6月30日止六个月的5.958亿元减少约14.5%至2022年6月30日止六个月的5.095亿元[45] - 2022年上半年已售存货成本408,956千元，2021年同期为483,377千元[182] 财务关键指标变化（毛利） - 2022年上半年毛利为671,529千元，占总收益56.9%，较2021年同期的857,207千元（占比59.0%）减少21.7%[42] - 毛利从2021年6月30日止六个月的8.572亿元减少21.7%至2022年6月30日止六个月的6.715亿元[45] - 毛利率从2021年6月30日止六个月的59.0%降至2022年6月30日止六个月的56.9%[45] 财务关键指标变化（除税前溢利） - 2022年上半年除税前溢利为44,597千元，占总收益3.8%，较2021年同期的318,638千元（占比21.9%）减少86.0%[42] - 2022年上半年公司除税前溢利4460万元，2021年同期为3.186亿元[49] - 2022年上半年除税前溢利44,597千元，2021年上半年为318,638千元[141] 财务关键指标变化（期内溢利） - 2022年上半年期内溢利为18,377千元，占总收益1.6%，较2021年同期的229,556千元（占比15.8%）减少92.0%[42] - 2022年上半年公司溢利净额1840万元，2021年同期为2.296亿元[49] - 2022年上半年公司期内溢利为1837.7万元，2021年同期为2.29556亿元[131] - 2022年上半年期内溢利为18377千元人民币[137] - 用于计算每股基本盈利的母公司普通权益持有人应占溢利为1837.7万元，2021年同期为2.29556亿元[192] 财务关键指标变化（每股盈利） - 2022年上半年母公司普通权益持有人应占每股盈利为0.01元，较2021年同期的0.10元减少90.0%[42] - 2022年上半年母公司普通权益持有人应占每股盈利为0.01元，2021年同期为0.10元[131] - 每股基本盈利为0.01元，2021年同期为0.10元[192] - 每股摊薄盈利为0.01元，2021年同期为0.10元[192] 财务关键指标变化（净利润率） - 2022年上半年净利润率为1.6%，较2021年同期的15.8%大幅下降[42] 财务关键指标变化（汇兑差额） - 2022年上半年换算海外业务的汇兑差额为 - 13,047千元，占比 - 1.1%，较2021年同期的3,215千元（占比0.2%）变动 - 505.8%[42] - 2022年上半年换算海外业务的汇兑差额为收益1950万元，2021年同期为亏损640万元[49] - 2022年上半年与海外业务有关的汇兑差额为19512千元人民币[137] 财务关键指标变化（其他全面收入） - 2022年上半年期内其他全面收入（除税后）为19,512千元，占比1.7%，较2021年同期的 - 6,405千元（占比 - 0.4%）变动 - 404.6%[42] - 2022年上半年期内全面收入总额为37889千元人民币[137] - 2021年上半年期内全面收入总额为223151千元人民币[139] 财务关键指标变化（其他收入及收益净额） - 其他收入及收益净额从2021年6月30日止六个月的9270万元减少77.8%至2022年6月30日止六个月的2060万元[46][48] - 2022年其他收入及收益净额总计为20583千元人民币，2021年为92745千元人民币，同比下降77.81%[179] 财务关键指标变化（财务费用） - 财务费用从2021年6月30日止六个月的3210万元减少2.7%至2022年6月30日止六个月的3130万元[47] 财务关键指标变化（销售及分销开支） - 销售及分销开支从2021年6月30日止六个月的5.001亿元增加1.0%至2022年6月30日止六个月的5.052亿元[47] 财务关键指标变化（行政开支） - 行政开支从2021年6月30日止六个月的1.203亿元增加约12.1%至2022年6月30日止六个月的1.349亿元[47] 财务关键指标变化（银行存款利息收入等） - 银行存款利息收入减少1550万元[46][48] - 以公允价值计入损益的结构性存款及其他金融资产的公允价值收益/（亏损）减少2640万元[46][48] - 处置物业厂房减少4650万元[46][48] 联营公司溢利情况 - 截至2022年6月30日止六个月，公司分占联营公司溢利2390万元，主要因深圳天图兴南投资合伙企业25%股权产生（2021年2月前为29.46%，2021年3 - 8月稀释至27.28%，2021年9月进一步稀释至25%）[49] 所得税开支情况 - 2022年上半年公司所得税开支2620万元，2021年同期为8910万元[49] - 2022年上半年所得税开支总额26,220千元，2021年同期为89,082千元[186] 可换股债券情况 - 2020年11月公司发行2025年到期可换股债券，本金总额15.5亿港元，年利率1%，估计所得款项净额约15.198亿港元[51][54] - 2022年4月公司回购本金1.55亿港元可换股债券，占原发行总额10%；7 - 8月进一步回购4.01亿港元，占原发行总额约25.87%[52][54] - 2020年11月5日公司发行15.5亿港元可换股债券，2025年11月5日到期[117][119] - 2022年4月8日公司购回本金1.55亿港元可换股债券，按面值90%回购[117][119] - 2022年6月30日后至报告日期，集团已购回本金总额为401.0百万港元的可换股债券[103] - 2022年购回可换股债券为113,869千元，2021年为0千元[145] 净资产与现金情况 - 截至2021年12月31日公司净资产42.103亿元，截至2022年6月30日为40.308亿元[53][55] - 截至2022年6月30日公司现金及银行结余约1.1425亿元，包括无限制现金及银行结余约6283万元和定期存款约5142万元[56] - IPO所得款项净额约为27.923亿港元，包括全球发售筹得的24.281亿港元及行使超额配股权所得的3.642亿港元，截至2021年12月31日及2022年6月30日，剩余结余分别为4.692亿元及2.815亿元[58][61] - 集团于2021年12月31日的现金及银行存款结余为21.013亿元，2022年6月30日约为11.425亿元[59] 预算使用情况 - 截至2022年6月30日，建设及改善加工设施预算12.583亿元，已使用11.585亿元；开发门店网络预算1.678亿元，已使用1.609亿元；品牌形象活动预算3.943亿元，已使用2.963亿元，预计1年用完；改善研发预算0.452亿元，已使用完；收购及战略联盟预算1.452亿元，已使用0.179亿元；升级信息技术系统预算0.962亿元，已使用0.682亿元，预计1年用完；扩充一般营运资本预算3.452亿元，已使用2.36亿元，预计2年用完[67] - 进一步提升现有市场影响力及探索新商机预算11.334亿元，预计3年用完；提升产品创新及研发能力预算6000万元，预计3年用完；营运资金及一般资金用途预算5000万元，预计3年用完[69] 借款与资产负债率情况 - 截至2022年6月30日，集团银行借款总额为3.1亿元，均在1年内到期，借款为固定利率且以人民币计价[72] - 截至2022年6月30日，集团资产负债率从2021年12月31日的36.6%增至38.7%，主要因2022年4月回购10%可转换债券及为业务运营增加2.6亿元银行借款[72] - 截至2022年6月30日，集团质押银行存款1亿元，作为1亿元短期银行借款的担保[73] - 截至2022年6月30日，

公司基本信息 - 公司股票代码为1458[1][8][9] - 公司总部及中国主要营业地点位于中国湖北省武汉市东西湖区走马岭汇通大道8 - 1号，邮编430040[8][9] - 公司以“让生活更美味”为使命，以“成为全球美味创造者”为愿景[13] - 公司是投资控股公司，集团主要业务为生产及零售休闲卤制品 [171][172] 公司管理层变动 - 陈晨先生于2021年12月10日获委任为审核委员会主席、提名委员会成员、薪酬委员会主席[4][5][6] - 陈锦程先生于2021年12月10日辞任薪酬委员会主席[6] - 胡志强先生于2021年10月12日离世，此前为审核委员会主席、提名委员会成员[4][5] 宏观经济与市场环境 - 2021年，疫情影响下宏观经济和市场形势复杂多变，线下消费受冲击，市场恢复进程放缓[12] - 2021年是消费品行业极具挑战的一年，快速消费品行业增长乏力，线下消费受损严重[25][28][29] - 2021年下半年国内疫情多点散发，各地防疫管控升级，经济复苏进程放缓，公司下半年业绩受冲击[26][27] - 2021年疫情反复扩散导致供应链紧张，原材料价格大幅上涨，企业经营成本显著承压[28][29] - 2021年消费信心不足、消费场所转移及社交隔离使客流量持续波动且恢复低于预期[28][29] - 后疫情时代消费结构深刻变化，新产品、新业态、新模式涌现，企业需部署更具韧性和抗风险的业务运营系统[29] - 未来聚焦消费者、通过创新改变业务运营逻辑、提升快速灵活响应市场变化能力的企业有望获得更多机会[29] 公司战略与业务发展 - 2021年公司虽面临疫情挑战，但仍基于既定战略目标加强核心能力，加速线上线下业务融合[13] - 2021年公司推进“自营+特许经营”商业模式，门店总数突破2700家[15][17] - 公司建立生产采购与仓储物流成本控制塔，精细化管理全链条成本[15][17] - 公司把握市场趋势，完善产品关键流程，培育新一代“大单品矩阵”[16][17] - 公司推出周黑鸭小黄店应对疫情影响[16][17] - 公司秉承生态营销观，与高势能品牌跨界合作助力新兴渠道成长[16][17] - 2022年公司将继续实施六大发展战略，深化业务融合[19] - 2022年公司将稳步推进六大发展战略，秉承降本增效原则，加速拓展特许经营业务与直营业务深度融合[20] 员工管理与激励 - 2021年公司全面提供员工培训等针对性能力解决方案[18] - 公司将扩大员工受限股份单位计划持股范围[18] - 2021年公司全面提供员工培训等针对性能力解决方案，扩大受限制股份单位计划的员工持股范围[20] - 2021年公司以构建管理梯队为目标，完善组织结构，加强人才转型和储备[60][61] - 2021年公司针对不同层级开展多项人才赋能培训，提供针对性能力解决方案[60][61] - 2021年公司开展企业文化作坊、创业者大会，升级企业文化，加强组织凝聚力[60][61] - 2020年公司启动员工激励计划，2021年扩大股权激励范围，向153名选定人士授予15,147,285股普通股[62][64] - 2021年公司回购股份扩充股权激励池，扩大激励范围[62][64] - 公司持续优化组织和个人绩效管理考核体系，通过公平激励机制激发员工动力[62][64] - 公司加大内外奖励范围，开展多项荣誉表彰和激励形式[62][64] - 报告期内公司启动人才盘点专案，助力雇员制定个性化发展路径[179][183] 门店数据 - 目前非交通枢纽门店已占总门店的90%[15][17] - 截至2021年12月31日，公司门店总数达2781间，其中自营门店1246间，特许经营门店1535间，覆盖中国26个省、自治州及直辖市内的267个城市[31][33][37][39] - 2021年，华中、华南、华东、华北、华西地区门店数量分别为1231间、522间、366间、401间、261间，占比分别为44.3%、18.8%、13.2%、14.4%、9.3%；2020年对应数量为734间、414间、288间、172间、147间，占比分别为41.8%、23.6%、16.4%、9.8%、8.4%[32] - 2021年公司特许经营业务发展超预期，门店规模迅猛增长，全国交通枢纽门店占比显著降低、门店分布更均匀[37][39] - 2021年公司社区店模式在武汉取得不错成效，并开始在华中和华南部分城市启动试点[37][39] 业务线运营情况 - 2021年公司积极调整自营业务策略，审慎评估新开店，提升老店店效，优化低效能门店，保证自营业务稳健增长[40][41] - 公司从选址评估、人员培训等多方面为特许经营伙伴提供360度护航[42] - 2021年公司推动运营管理人才向区域管理人才转型，细分市场并分配项目经理负责加盟商业务[42] - 公司整合营销、财务等资源为加盟商搭建线上运营平台，加强零售学院建设[42] - 2021年公司收到近16000份额外加盟商申请，截至2021年12月31日，全国共有400个加盟商和1535家加盟店[42] - 2021年公司新增特许申请近16,000份，特许商总人数达400位，全国特许门店总数达1,535家[43] - 2021年外卖业务收入贡献人民币370.7百万元[46][48] - 截至目前，社区生鲜渠道已覆盖80多个城市、超3,000个前置仓[47][48] - 2021年公司共参与超3,000多场直播，观看量达150百万人次[47][48] - 2021年公司互联网O&O业务贡献收入同比增长约23.5%，收益占2021年总收益的约32.0%[49][52] - 五香鸭脖月销售额破1000万元[50][52] - 公司补充了人民币9.9元至人民币25元的中低价位带产品[50][52] - 公司与肯德基推出卤辣辣卤鸭鸭系列联名产品[51][52] - 2021年公司获选成为主旋律电影《中国医生》肉食品类独家合作伙伴[51][52] - 公司新形象门店“小黄店”全国落地[51][52] 供应链与生产 - 2021年公司搭建“端到端”全链条供应链体系，成立整合供应链中心，引入OCM成本控制精细化管理体系[54][56][57] - 华东工厂2021年1月投产，配合物流管理将华东地区配送半径缩短约500至600公里[58][61] - 华西工厂预计2022年投入运营，各生产中心产能可灵活调配[58][61] 财务数据关键指标变化 - 公司总收益从2020年的21.815亿元增加31.6%至2021年的28.7亿元[70][73] - 2021年自营门店渠道收益同比增加11.0%，特许渠道收益同比增加322.4%达5.916亿元[70][73] - 销售成本从2020年的9.713亿元增加24.7%至2021年的12.116亿元[74] - 毛利为16.58393亿元，占比57.8%，同比增长37.0%[72] - 其他收入及收益净额为2.19627亿元，占比7.7%，同比增长48.7%[72] - 财务费用为6007.3万元，占比2.1%，同比增长51.9%[72] - 销售及分销开支为10.84919亿元，占比37.8%，同比增长18.3%[72] - 行政开支为3.0961亿元，占比10.9%，同比增长35.7%[72] - 除税前溢利为4.5099亿元，占比15.7%，同比增长125.4%[72] - 每股基本及摊薄盈利为0.15元，同比增长114.3%[72] - 公司总收益从2020年的21.815亿元增加31.6%至2021年的28.7亿元，自营门店收益同比增加11.0%，特许渠道收益同比增加322.4%达5.916亿元[77] - 销售成本从2020年的9.713亿元增加24.7%至2021年的12.116亿元[78] - 毛利从2020年的12.102亿元增加37.0%至2021年的16.584亿元，毛利率从2020年的55.5%增至2021年的57.8%[75][79] - 其他收入及收益净额从2020年的1.477亿元增加48.7%至2021年的2.196亿元[76][80] - 财务费用从2020年的3960万元增加51.8%至2021年的6010万元[81][85] - 销售及分销开支从2020年的9.167亿元增加18.3%至2021年的10.849亿元[82][86] - 行政开支从2020年的2.281亿元增加35.7%至2021年的3.096亿元[83][87] - 2021年分占联营公司溢利与亏损2760万元，因天图合伙企业25%股权产生[84][88] - 除税前溢利从2020年的2.001亿元增加125.4%至2021年的4.51亿元[89][94] - 净利润从2020年的1.512亿元增加126.5%至2021年的3.424亿元，净利率从2020年的6.9%增至2021年的11.9%[91][96] - 海外业务汇兑差额从2020年的其他全面亏损人民币6080万元变为2021年的人民币2270万元[97] - 集团全面收入总额从2020年的人民币9040万元增加253.7%至2021年的人民币3.197亿元[98] - 截至2021年12月31日，集团资产净值约为人民币42.103亿元，2020年为人民币41.009亿元[102][103] - 截至2021年12月31日，集团现金及银行存款约为人民币21.013亿元，2020年为人民币15.838亿元[104][106] - 公司首次公开发售所得款项净额约为27.923亿港元，截至2021年12月31日剩余结馀为人民币4.692亿元[108][109] - 建设及改善加工设施预算12.583亿元，截至2021年12月31日已动用9.653亿元，预计未来2年使用完[115] - 开发门店网络预算1.678亿元，截至2021年12月31日已动用1.31亿元，预计未来1年使用完[115] - 品牌形象活动预算3.943亿元，截至2021年12月31日已动用2.454亿元，预计未来2年使用完[115] - 升级信息技术系统预算9620万元，截至2021年12月31日已动用6280万元，预计未来1年使用完[115] - 截至2021年12月31日，公司银行借款总额为5000万元人民币，全部将在一年内到期[122][126] - 2021年公司资产负债率从40.7%降至36.6%，主要因归还借款4.008亿元人民币[122][126] - 截至2021年12月31日，公司未质押任何资产[123][126] - 2021年经营活动所得现金净额从5.348亿元人民币增至约5.398亿元人民币[124][127] - 2021年投资活动所用现金净额约为5760万元人民币，2020年约为15.445亿元人民币[125][127] - 2021年融资活动所用现金净额为约4.701亿元人民币，2020年为11.012亿元人民币[128] - 截至2021年12月31日，公司结构性存款和按公允价值计入损益的金融资产余额约为12.373亿元人民币[129] - 截至报告日期，12.373亿元人民币中有约1.205亿元人民币已到期结算赎回[129] - 2021年结构性存款利息收入为4600万元人民币，2020年约为2780万元人民币[129] - 截至2021年12月31日，集团结构性存款及以公平计入损益的金融资产结余约12.373亿元，其中约1.205亿元已到期清偿赎回[130] - 2021年度结构性存款利息收入为4600万元，2020年为2780万元[130] - 2021年12月31日，集团资本开支为1.932亿元，主要用于工厂和改善加工设施[133] - 2021年平均存货周转天数从2020年的114.1天降至86.9天[140] - 2021年平均贸易应收款周转天数从2020年的8.4天增至8.9天[140] - 平均存货周转天数从2020年的114.1天降至2021年的86.9天[142] - 平均贸易应收款项周转天数从2020年的8.4天增至2021年的8.9天[142] - 平均贸易应付款项周转天数从2020年的38.6天降至2021年的24.8天[142] - 2021年底公司共有4387名雇员，其中54.4%为门店运营及销售人员，25.6%为加工设施生产人员[143][147] - 2021年公司产生劳工成本总额5.079亿元，占总收益17.7%[143][147] - 2021年来自最大鸭供货商的采购占总采购成本4.2%，五大鸭供货商总采购额占17.5%[144][148] - 2021年来自五大客户的收益占总收益不足30%[1

公司基本信息 - 公司股份代号为1458[1] - 公司于2015年5月13日在开曼群岛注册成立，2016年11月11日在港交所主板上市[142] - 公司最终控股股东为周富裕先生及唐建芳女士[142] - 公司最终控股公司为健源控股有限公司，于英属处女群岛注册成立[142] - 公司为投资控股公司，集团主要在内地从事鸭类休闲卤制品业务[142] 业务模式与门店发展战略 - 2021年上半年，公司继续推进“自营+加盟”商业模式，重点发展加盟业务[12] - 2021年上半年，公司积极增加加盟店数量，渗透未开发市场，提高门店覆盖率[12] - 2021年上半年，公司优化门店结构，完善全国门店网络，以满足消费者冲动和便捷购买需求[12] - 2021年上半年公司成立零售业务发展中台，明确“自营+特许经营”业务策略及规划，进行全国六大区统一管理[22] - 2021年上半年公司完善招商机制，升级拓店团队奖惩机制，摸排优质门店点位，提升招商及拓店效率[24] - 公司将继续增加门店，积极拓展互联网O&O渠道，布局社区消费场景[50] - 2021年下半年公司将继续落实推进六大发展战略，包括加速拓展特许经营业务、深入数智化建设等[53][54] 门店数量与分布情况 - 截至2021年6月30日，公司门店总数达2270间，其中自营门店1161间，特许经营门店1109间，覆盖中国26个省、自治区及直辖市内的212个城市[13] - 2021年，华中、华南、华东、华北、华西的自营和特许经营门店总数分别为1062间、417间、327间、266间、198间，占比分别为46.8%、18.4%、14.4%、11.7%、8.7%；2020年总数分别为583间、272间、221间、178间、113间，占比分别为42.6%、19.9%、16.2%、13.0%、8.3%[14] - 截至2021年6月30日，公司共接收超3.8万份特许经营申请，上半年新开设511家特许经营门店，新进驻45个城市[25] 各区域业务收益情况 - 2021年上半年，华中、华南、华东、华北、华西自营门店和特许经营渠道收益分别为664850千元、183648千元、118618千元、99271千元、69758千元，占比分别为58.5%、16.2%、10.4%、8.7%、6.2%；2020年分别为315225千元、127479千元、79083千元、73763千元、29629千元，占比分别为50.5%、20.4%、12.6%、11.8%、4.7%[17] 公司整体经营情况 - 2021年上半年公司克服春节期间人流剧减影响，推进六大发展战略，整体经营季度环比改善，盈利能力增强[19] - 公司克服春节期间客流量锐减的不利影响，整体运营环比改善[50] - 公司将落实升级后的六项发展战略，努力发展五项核心能力[50] 销售模式与渠道拓展 - 公司以“自由消费者、可及产品、无处不在场景”为核心策略，实施线上线下全渠道销售模式[26] - 集团以“随心所欲的消费者，触手可及的产品、无处不在的场景”为战略核心，贯彻线上线下全覆盖销售模式[27] - 2021年上半年公司互联网O&O业务（线上和自营订餐及配送业务）对收入的贡献同比增长29.5%[26] - 2021年上半年集团互联网O&O业务收入同比增长29.5%[27] - 2021年上半年集团持续培养专业外卖业务团队，深耕主流外卖平台，外卖业务对提升品牌曝光度等有显著作用[30][31] - 2021年上半年集团深入挖掘线上渠道销售潜力，布局淘宝、抖音等直播平台，拓展近场零售新渠道[28][29] 新品策略与营销活动 - 2021年上半年集团成功推出16款单品，新品贡献收入超2.5亿元，二季度新品收入占总收入近20%[33][34] - 集团调整新品策略，聚焦大单品、新口味创新，推出爆款新品和全新口味系列，补充9.9至25元中低价位段产品[33][34] - 集团以新标语“没滋味？就吃周黑鸭”强化品牌形象和定位，配合新形象门店落地加速品牌焕新[35][36] - 集团实施以产品为核心、消费者需求为驱动的整合营销策略，加大全业务链营销投入[36][37] - 集团采取年轻多元的营销打法，与小红书、抖音等网络大平台合作，与头部主播互动，成为《中国医生》肉食品类独家合作伙伴[37][38] - 2021年上半年集团再次入选世界品牌实验室“中国500最具价值品牌”[38] 供应链战略与物流配送 - 2021年上半年公司推进整合供应链战略，拉动毛利率提升[39][40] - 公司全国五大生产中心统筹布局，华西生产中心预计2022年投入运营[40] - 目前80%门店可24小时内送达，100%门店可48小时内送达[42][43] 组织架构与激励措施 - 公司优化组织结构，整合成立“零售业务发展中心”和“整合营销中心”[46][48] - 2021年上半年公司启动第二批股权激励计划，160名选定人士获约13,561,382股受限制股份单位[47][48] - 公司对一线销售人员设置多种同比增长激励方案，加强即时激励[47][48] - 公司加强组织能力建设，更新迭代组织战略体系[44][45] 财务数据关键指标变化 - 2021年上半年公司收益为1452972千元人民币，销售成本为595765千元人民币，分别占总收益的100.0%和41.0%，较2020年同期收益增长60.8%，销售成本增长45.1%[56] - 2021年上半年毛利为857207千元人民币，占总收益59.0%，较2020年同期增长73.9%[56] - 2021年上半年除税前溢利为318638千元人民币，占总收益21.9%，较2020年同期变动(51531)千元人民币，变动率为(5.7%)[56] - 2021年上半年期内溢利为229556千元人民币，占总收益15.8%，较2020年同期变动(42194)千元人民币，变动率为(4.7%)[56] - 2021年上半年每股基本盈利为0.10元，较2020年同期变动(0.02)元，变动率为600.0%[56] - 2021年上半年净利润率为15.8%，较2020年同期变动(4.7%)[56] - 2021年上半年可能重新分类至损益的其他全面收入净额为3215千元人民币，占总收益0.2%，较2020年同期变动(7201)千元人民币，变动率为(144.6%)[56] - 2021年上半年不会重新分类至损益的其他全面开支净额为(9620)千元人民币，占总收益(0.7%)，较2020年同期变动32618千元人民币，变动率为(129.5%)[56] - 2021年上半年期内其他全面开支（除税后）为(6405)千元人民币，占总收益(0.4%)，较2020年同期变动25417千元人民币，变动率为(125.2%)[56] - 公司总收益从2020年上半年的9.035亿元增加约60.8%至2021年上半年的14.53亿元[57] - 2021年上半年来自特许经营的销售量较2020年同期增长约1385.0%[57] - 销售成本从2020年上半年的4.105亿元增加约45.1%至2021年上半年的5.958亿元[57] - 毛利从2020年上半年的4.929亿元增加73.9%至2021年上半年的8.572亿元，毛利率从54.6%增加至59.0%[57] - 其他收入及收益净额从2020年上半年的2160万元增加329.4%至2021年上半年的9270万元[57] - 财务费用从2020年上半年的1710万元增加87.9%至2021年上半年的3210万元[58][60] - 销售及分销开支从2020年上半年的4.615亿元增加约8.4%至2021年上半年的5.001亿元[59][61] - 行政开支从2020年上半年的8130万元增加约48.0%至2021年上半年的1.203亿元[62] - 2021年上半年公司录得分占联营公司溢利2130万元[62] - 2021年上半年公司除税前溢利为人民币31860万元，2020年同期为亏损人民币5150万元[63] - 2021年上半年公司所得税开支为人民币8910万元，2020年同期为负人民币930万元[63] - 2021年上半年公司溢利净额为人民币22960万元，2020年同期为亏损净额人民币4220万元[63] - 2021年上半年换算海外业务的汇兑差额为亏损人民币640万元，2020年同期为收益人民币2540万元[63] - 2021年上半年公司全面收入总额为人民币22320万元，2020年同期全面开支为人民币1680万元[63] - 截至2021年6月30日，公司资产净值约为人民币41.783亿元，2020年12月31日为人民币41.009亿元[66][68] - 截至2021年6月30日，公司现金及银行存款结余约为人民币24.158亿元，2020年12月31日为人民币15.838亿元[67][69] - 公司首次公开发售所得款项净额约为27.923亿港元，截至2020年12月31日及2021年6月30日，所得款项余下结余分别为人民币7.686亿元及人民币6.829亿元[71] - 截至2021年6月30日止六个月，经营活动所得现金净额从2020年同期的6000万元人民币增加至约3.223亿元人民币[80] - 截至2021年6月30日止六个月，投资活动所得现金净额约为2580万元人民币，2020年同期为2.227亿元人民币[80] - 截至2021年6月30日止六个月，融资活动所用现金净额约为2.248亿元人民币，2020年同期为1.29亿元人民币[80] - 截至2021年6月30日，公司拥有结构性存款及按公平值计入损益计量的金融资产结余约10.842亿元人民币[81][82] - 截至报告日期，10.842亿元人民币中约3.238亿元已到期清偿及赎回[81][82] - 截至2021年6月30日止六个月，结构性存款及以公平值计入损益计量的金融资产的利息收入为2490万元人民币，2020年同期约为1190万元人民币[81][82] - 两项理财产品分别于2021年2月25日及3月17日到期，公司分别获得收益360万元人民币及570万元人民币[83][84] - 截至2021年6月30日，公司税前溢利增加3.702亿元人民币，支付所得税减少910万元人民币[80] - 截至2021年6月30日，公司存货增加3640万元人民币，主要由于生产活动增加[80] - 截至2021年6月30日，公司以公平值计入损益计量的非流动金融资产余额约为人民币1.2亿元[85] - 截至2021年6月30日止六个月，公司资本开支为人民币4110万元，主要用于建立及改善加工设施[87] - 平均存货周转天数从2020年6月30日止六个月的163.7天降至2021年6月30日止六个月的82.6天[90][92] - 平均贸易应收款项周转天数2020年6月30日止六个月为7.0天，2021年6月30日止六个月为8.5天[90][92] - 平均贸易应付款项周转天数从2020年6月30日止六个月的41.2天降至2021年6月30日止六个月的27.5天[90][92] - 2021年6月30日止六个月，公司总劳工成本为人民币2.223亿元，约占同期总收入的15.3%[94] - 2021年6月30日止六个月，公司最大鸭供应商采购额约占总采购成本的6.9%，前五大鸭供应商采购额合计约占总采购成本的20.0%[95] - 截至2021年6月30日，公司可供分配给股东的储备约为人民币15.758亿元[96] - 截至2021年6月30日止六个月，集团劳工成本2.223亿元，占同期总收益约15.3%[97] - 截至2021年6月30日止六个月，来自最大鸭供应商采购占总采购成本约6.9%，五大鸭供应商总采购占约20.0%[98] - 截至2021年6月30日止六个月，来自五大客户收益占总收益少于30%[98] - 截至2021年6月30日，集团可供分派给公司股东储备约15.758亿元[99] - 截至2021年6月30日止六个月，公司收益为1452972千元人民币，2020年同期为903470千元人民币，同比增长约60.82%[124] - 2021年上半年毛利为857207千元人民币，2020年同期为492928千元人民币，同比增长约73.90%[124] - 2021年上半年除税前溢利为318638千元人民币，2020年同期亏损51531千元人民币[124] - 2021年上半年期内溢利为229556千元人民币，2020年同期亏损42194千元人民币[124] - 截至2021年6月30日，非流动资产总值为2649601千元人民币，2020年12月31日为2590676千元人民币，增长约2.27%[126] - 截至20

Zhou Hei Ya International Holdings Company Limited 周黑鴨國際控股有限公司 (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) ( 於開曼群島註冊成立的有限公司 ) Stock Code 股份代號：1458 Annual Report 2020 年度報告 Zhou Hei Ya International Holdings Company Limited 周黑鴨國際控股有限公司 (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) ( 於開曼群島註冊成立的有限公司 ) Stock Code 股份代號：1458 www.zhouheiya.cn Annual Repo rt 2020 年度報告 Zhou Hei Ya International Holdings Company Limited 周黑鴨國際控股有限公司 Contents 目錄 59 Corporate Governance Report 企業管治報告 73 Inde ...

公司基本信息 - 公司股份代号为1458[1][4] - 公司总部及中国主要营业地点在湖北省武汉市东西湖区走马岭汇通大道8 - 1号，邮编430040[5][6] - 开曼群岛股份过户登记总处为Intertrust Corporate Services (Cayman) Limited，地址是190 Elgin Avenue, George Town, Grand Cayman, KY1 - 9005, Cayman Islands[6] - 香港证券登记处为香港中央证券登记有限公司，地址是香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712 - 1716室[6] - 公司在香港主要营业地点是香港湾仔皇后大道东248号阳光中心40楼[7] - 公司主要往来银行有中国工商银行股份有限公司（武汉西北湖支行）、交通银行股份有限公司（新世界支行）、交通银行股份有限公司（离岸金融部）、招商银行（武汉东西湖支行）[7] - 公司于2015年5月13日在开曼群岛注册成立，2016年11月11日在港交所主板上市[134][136] - 公司主要在中国内地从事鸭类休闲卤制品生产、营销及零售业务[133][136] - 公司最终控股股东为周富裕先生及唐建芳女士[133][136] - 公司最终控股公司为健源控股有限公司，于英属处女群岛注册成立[133][136] 行业环境分析 - 2020年上半年消费品和零售行业面临实体门店客流下降、生产停工、供应链受阻、固定成本高企等困难[9][10] - 危机加速零售行业整合，头部企业可趁机占领市场扩大份额，拓展上下游资源，补充人才[11][12] - 新冠疫情改变人们消费习惯和观念，促进线上零售及社区配送业务发展，线上休闲零食消费细分领域竞争激烈[11][12] - 提前进行线上线下全渠道布局的企业有望争取更多机会[11][12] - 长期来看，随着监管加强和消费者食品安全意识提升，休闲食品行业将迎来消费升级，行业集中度会进一步提升[55][56] 门店数据情况 - 截至2020年6月30日，公司零售门店总数达1367间，其中自营门店1246间，特许经营门店121间，覆盖中国21个省、自治州及直辖市内的121个城市[14][17] - 2020年上半年华中、华南、华东、华北、华西自营和特许经营门店数量分别为583、272、221、178、113间，占比分别为42.6%、19.9%、16.2%、13.0%、8.3%；2019年对应数量分别为563、230、207、180、86间，占比分别为44.5%、18.2%、16.4%、14.2%、6.8%[16] - 受疫情影响，公司暂停华中地区生产活动，全国约1000家门店暂时停业[54][56] - 自2020年4月至报告日期，公司绝大部分暂时关闭的零售店已重新开业，华中加工厂生产活动也已重启[54][56] - 2020年上半年全国约1000家零售店曾暂时停业[62] 特许经营业务情况 - 2020年公司推出单店特许经营模式，完成发展式特许、单店特许及员工内创三种特许模式的探索和落地[14][24][27] - 截至2020年6月30日，公司共收到超19,000份特许经营申请，签约超20家特许经营商，全国有121家特许经营门店，分布在超40个城市[28] - 公司在选择特许合作伙伴时秉持严格质量甄选标准，加强对被特许方管理，给予全方位支持和指导，并定期考核[26][27] - 首批特许经营门店筹备期，公司选派一线员工组成特战队驰援贵阳和南宁；疫情期间提出帮扶政策；坚持一个市场一个项目组原则；协助筹备发布会及前期宣传[26][27] - 截至2020年6月30日，公司共接收19,000余份特许经营申请，与20余个特许合作伙伴签约，121家特许经营门店开业，进驻40余个城市[31] 业务战略与发展 - 2020年上半年公司加速第三次战略转型，深化变革，特许业务拓展初具规模，电商业务增长显著，整体成本控制有效，组织动力提升[22][23] - 公司持续实施全渠道战略，覆盖多种线上线下消费场景，除发展线下门店，还注重建立线上和现代贸易渠道[29] - 公司计划通过多元化分销渠道、拓展新产品、发展直播电商和精准用户运营等方式深化全渠道运营[29] - 2020年下半年公司将继续落实推进六大发展战略，包括加快特许经营业务发展、优化自营门店网络等[58][59] - 公司将利用技术赋能线上线下业务，保持电商业务高速增长，拓展新零售现代商超渠道[58][59] - 公司将关注新品研发和上线，助力多元化渠道销售，升级产品包装，强化品牌营销主题，提升营销效率[58][59] 线上业务情况 - 2020年上半年线上渠道收入较2019年同期增长45.3%[30][32] - 2020年上半年公司推出9款ODM新品，覆盖主流线上渠道[30][32] - 2020年上半年公司直播内容和短视频累计浏览量超1亿次[41] - 2020年上半年公司与美团、饿了么等主流外卖平台深入合作，拓展社区团购业务[33][35] - 公司产品已进驻盒马、全家、7 - 11等多个新零售现代商超及便利店渠道[34][36] - 2020年上半年网上渠道销售额较2019年同期增加45.3%[62] 品牌营销情况 - 2020年公司调整品牌营销战略，聚焦卤制产品[40] - 公司利用短视频和直播平台，与知名媒体和KOL合作提升品牌曝光[41] - 2020年上半年公司累计直播、短视频播放量过亿，会员数、美誉度同比大幅上升，品牌营销费用同比下降64.4%[42] 生产与物流情况 - 公司目前在华北、华中和华南设有三个生产中心，正在华东和华西建设两个新生产中心，华东加工厂预计2021年上半年投入运营[45][46] - 随着业务发展和门店网络完善，公司持续审视新增物流线路，降低运输费用并满足配送需求[47] 采购与成本控制情况 - 公司区分总部与各工厂采购职权，统一采购流程，对大宗物料集中决策与采购以降低成本[48][49] - 疫情期间公司精简人力资源并采用灵活工作安排，2020年上半年整体劳动力成本较2019年同期下降约30.8%[52] - 2020年上半年公司综合人力成本同比下降30.8%[53] 组织与激励机制情况 - 公司重新定义集团管控模式，由垂直职能管理模式向业务单元总经理责任制的平台型组织转变[50][51] - 2020年上半年公司实施首个激励计划，24人获约458.09万股普通股作为基础激励池[52] - 公司启动新个人奖金机制，鼓励员工参与新销售模式，让优质员工参与员工特许经营模式[52] - 公司实施活力曲线管理系统评估员工综合绩效，建立公平高效环境[52] - 2020年上半年公司启动第一批激励计划，向24位选定人士授予约458.09万股普通股作为激励基础股份[53] 财务数据关键指标变化 - 2020年上半年公司总收益为9.035亿元，较2019年同期的16.259亿元减少约44.4%[61][62] - 2020年上半年销售成本为4.105亿元，较2019年同期的7.173亿元减少约42.8%[61][62] - 2020年上半年毛利为4.929亿元，较2019年同期的9.086亿元减少45.8%，毛利率从55.9%降至54.6%[61][62] - 2020年上半年其他收入及收益净额为2160万元，较2019年同期的6050万元减少约64.3%[61][62] - 2020年上半年财务费用为1710万元，较2019年同期的1460万元增加约17.3%[61][63] - 2020年上半年除税前亏损5153.1万元，较2019年同期的溢利2.94575亿元变动-117.5%[61] - 2020年上半年期内亏损4219.4万元，较2019年同期的溢利2.24055亿元变动-118.8%[61] - 2020年上半年每股基本亏损0.02元，较2019年同期的每股盈利0.1元变动-120%[61] - 销售及分销开支从2019年6月30日止六个月的5.513亿元降至2020年同期的4.615亿元，减少约16.3%[64][68] - 行政开支从2019年6月30日止六个月的1.013亿元降至2020年同期的8130万元，减少约19.7%[65][69] - 2020年6月30日止六个月，公司因深圳天图兴南投资合伙企业31.25%股权产生分占联营公司亏损610万元[66][70] - 财务费用从2019年6月30日止六个月的1460万元增加约17.3%至2020年同期的1710万元[67] - 2020年6月30日止六个月，公司录得除税前亏损5150万元，2019年同期为除税前溢利2.946亿元[71] - 2020年6月30日止六个月，所得税开支为负930万元，2019年同期为7050万元[71] - 2020年6月30日止六个月，公司录得亏损净额4220万元，2019年同期为溢利净额2.241亿元[71] - 换算海外业务的汇兑差额从2019年6月30日止六个月的收益660万元增加至2020年同期的2540万元[71] - 公司全面收入总额从2019年6月30日止六个月的2.306亿元减少约106.3%至2020年同期的1680万元[71] - 2020年经调整净亏损为2810.1万元，2019年经调整净利润为2.24055亿元[74] - 截至2020年6月30日，公司净资产约为人民币399010万元，较2019年12月31日的人民币423840万元有所下降[77][82] - 截至2020年6月30日，公司现金及银行存款结余约为人民币119550万元，较2019年12月31日的人民币123700万元有所减少[78][83] - 公司首次公开发售所得款项净额约为279230万港元，包括发售筹得的242810万港元及行使超额配股权所得36420万港元，截至2019年12月31日及2020年6月30日，余款分别为人民币100990万元及人民币83180万元[80][85] - 截至2020年6月30日，建设及改善加工设施预算为125830万元，已动用92550万元，余额33280万元，预计4年内用完[87] - 截至2020年6月30日，开发门店网络预算为16780万元，已动用11800万元，余额4980万元，预计2年内用完[87] - 截至2020年6月30日，品牌形象活动预算为39430万元，已动用24290万元，余额15140万元，预计2年内用完[87] - 截至2020年6月30日，改善研发预算为4520万元，已动用1820万元，余额2700万元[87] - 截至2020年6月30日，收购及战略联盟预算为14520万元，已动用1790万元，余额12730万元[87] - 截至2020年6月30日，升级信息技术系统预算为9620万元，已动用6190万元，余额3430万元，预计3年内用完[87] - 截至2020年6月30日，扩充一般营运资本预算为34520万元，已动用23600万元，余额10920万元，预计2年内用完[87] - 截至2020年6月30日，公司银行借款总额为人民币33940万元，全部将在一年内到期[90] - 2020年6月30日，公司资产负债比率从2019年12月31日的22.6%增至25.9%，主要因上半年借款33940万元用于业务运营[90] - 截至2020年6月30日，公司质押银行存款33210万元（2019年12月31日：20930万元），取得借款30940万元（2019年12月31日：无），另有担保存款400万元（与2019年12月31日持平）[90] - 截至2020年6月30日止六个月，经营活动现金净额从2019年同期的46940万元降至约6000万元，主要因除税前亏损5150万元及非现金项目调整等因素[90] - 截至2020年6月30日止六个月，投资活动现金净额约为22270万元，2019年同期为15100万元，主要因出售结构性存款等因素[90] - 截至2020年6月30日止六个月，融资活动现金净额约为12900万元，2019年同期为43420万元，主要为派付股息、借款所得及新增质押存款[91] - 截至2020年6月30日，公司结构性存款余额约为71490万元，截至报告日期，约22960万元已到期赎回[92][95] - 截至2020年6月30日止六个月，结构性存款利息收入为1190万元（2019年6月30日：约1060万元）[92][95] - 截至2020年6月30日止六个月，公司资本开支为人民币6720万元，主要用于建立及改善加工设施[96] - 截至2020年6月30日止六个月，公司产生劳工成本总额人民币1.7亿元，占公司总收益约18.8%[98] - 截至2020年6月30日止六个月，来自公司最大的鸭供应商的采购占总采购成本约19.7%，来自五大鸭供应商的总采购合共占总采购成本约48.8%[99][100] - 截至2020年6月30日止六个月，来自公司五大客户的收益占总收益少于30%[99][100] - 截至2020年6月30日，公司可供分派予公司股东的储备约为人民币16.782亿元[101] - 平均存货周转天数由截至

公司管理层变动 - 周富裕在2019年5月16日至8月27日担任行政总裁[3] - 张宇晨在2019年8月27日获委任为行政总裁，11月15日获委任为执行董事[3] - 郝立晓在2019年5月16日辞任行政总裁，9月30日辞任执行董事[3] - 胡佳庆在2019年4月26日辞任[3] - 李莹在2019年11月15日辞任[3] - 2019年5月张宇晨加入公司任常务副总裁，8月被聘为行政总裁，其有超20年消费品行业经验[35][36] - 周富裕45岁，2002年与妻子创立业务，2006年6月13日成立武汉周黑鸭控股公司，2016年6月8日获委任为执行董事，在休闲卤制品业有18年经验[137][138] - 张宇晨44岁，2019年11月15日获委任为执行董事，8月27日获委任为行政总裁，在消费品领域有20余年运营及管理经验[139][141] - 文勇37岁，2016年6月8日获委任为执行董事，负责集团供应链管理[140][141] - 潘攀40岁，2016年6月8日获委任为非执行董事，2014年3月25日至2017年11月24日任武汉周黑鸭控股公司非执行董事[142] - 胡志强63岁，2016年10月24日获委任为独立非执行董事，任审核委员会主席，有超30年财务审计经验[144] - 潘攀40岁，2016年6月8日获委任为非执行董事，2014年2月 - 2016年1月任深圳天图资本管理中心董事总经理，2016年2月起成为合伙人[145] - 胡志强63岁，2016年10月24日获委任为独立非执行董事及审核委员会主席，有超三十年财务审计经验，1980年11月20日毕业于香港理工学院获会计高级文凭，1984年3月20日起为香港会计师公会会员，1988年9月15日起为英国特许公认会计师公会资深会员[146] - 陈锦程65岁，2016年10月24日获委任为独立非执行董事，2002年10月21日 - 2015年9月11日为中亚能源控股有限公司独立非执行董事，1979年6月获多伦多大学法学博士学位[148][151] - 卢卫东57岁，2016年10月24日获委任为独立非执行董事，2015年1月起任深圳市均富投资有限公司董事总经理，1985年7月取得杭州电子科技大学经济学学士学位，1990年5月获认证为中国注册会计师[150][152] - 潘攀2014年3月25日 - 2017年11月24日担任武汉周黑鸭控股公司非执行董事[145] - 胡志强2016年6月23日 - 2017年12月12日为中粮肉食控股有限公司独立非执行董事，2013年11月7日 - 2018年9月28日为原生态牧业有限公司独立非执行董事[146] - 陈锦程1981年4月获加拿大安大略省大律师和律师资格，1984年1月获香港律师资格，1988年7月获英格兰和威尔士律师资格，1991年10月获澳洲首都直辖区大律师及律师资格，1995年2月获新加坡出庭代讼人和律师资格[149][151] - 卢卫东2010年1月 - 2011年8月曾任致同会计师事务所非审计业务合伙人[150][152] - 卢卫东2008年1月 - 2010年1月在上海均富潘陈张佳华会计师事务所工作[150][152] - 卢卫东1997年3月 - 2008年1月任深圳力诚会计师事务所管理合伙人，1994年5月 - 1997年3月任法定代表人[150][152] - 郭荣52岁，为集团财务总监，有多年高级财务职位经验[153][155] - 周帆44岁，自2012年7月起负责公司市场开发工作[154][155] - 本年度及直至年报日期公司董事包括周富裕、张宇晨、文勇等多人[190] - 周富裕、张宇晨、文勇及胡志强须于公司应届股东周年大会上轮席退任并将膺选连任[190][191] 公司营业地点 - 公司总部及中国主要营业地点位于湖北省武汉市东西湖区走马岭汇通大道8 - 1号，邮编430040[5] - 香港主要营业地点位于香港湾仔皇后大道东248号阳光中心40楼[8] 行业环境与公司战略 - 2019年中国经济稳步发展，国民收入提高，经济结构优化升级，消费观念和品牌意识提升[11] - 休闲食品行业面临电商红利消失、新兴食品类别涌现、交通枢纽资源竞争加剧等挑战[11] - 公司需创新运营流程，保持核心优势，加快渠道拓展和整合以提升竞争力[11] - 2019年公司聘用有20多年消费领域管理经验的张宇晨为行政总裁，优化和补充核心管理团队，开启第三次创业，制定六大发展战略[13] - 公司制定新六大发展战略，包括商业模式升级、全渠道覆盖、产品多样化、整合品牌营销、提升组织动力和优化供应链能力[37][38] - 公司目标是打造至少存续100年的全球休闲卤制品品牌[13][20] 公司业务发展举措 - 2019年公司逐步布局和建设全国五大区工厂，上半年华南生产中心投产，释放新产能[14][17] - 2019年公司启动特许经营业务，探索多元化渠道，实现全渠道覆盖消费者[14][17] - 2019年公司针对90后、00后核心消费群体，签约年轻偶像明星代言人，加强高势能区域广告投放[14][17] - 2019年公司重构新品研发体系，下半年推出不辣口味系列产品，表现良好[15][17] - 2019年公司基于新战略框架，调整、优化和精简组织结构，构建新绩效管理体系[16][17] - 公司通过SAP系统实现产品从原料采购到销售全流程可追溯，加大生产设备投入[18] - 2019年下半年公司将商业模式升级为“直营+特许经营”复合模式，截至2019年12月31日，已在4个城市签约3家特许经营商，5家特许经营门店运营[39][41][42] - 2019年公司线上渠道和外卖渠道收益占总收益的23.8%[42][43] - 2019年公司线上渠道总销售额同比增长17.8%[44] - 2019年公司线上订餐和配送服务收入较2018年增长5.6%[45] - 2019年公司深化与各电商平台合作，拓展社交电商平台合作关系，探索新零售模式[44] - 2019年下半年公司开始在7 - 11和盒马等零售连锁店分销产品，并与更多合作伙伴洽谈[46] - 公司成立专门团队负责与便利店合作，目前处于试运行阶段并取得预期效果，还调整了便利店产品包装设计[46] - 2019年公司线上渠道收益较去年同期增长17.8%[47] - 2019年公司外卖渠道销售额较去年同期增长5.6%[47] - 2019年下半年公司推出不辣口味系列产品，在华南市场测试成功后全国推广[49][50] - 2019年公司通过小红书、抖音等新媒体与年轻消费者互动，扩大品牌影响力[51][52] - 2019年公司针对90后、00后与偶像代言人合作，并在高势能区域投放广告[51][52] - 2019年下半年公司启动对全体中高级管理人员的多维度人才盘点[54][55] - 公司建立供应商采购平台，实现供应商全生命周期管理和成本控制[57] - 公司利用大数据分析优化采购规划，更准确预测原材料需求和库存资源[57] - 公司根据业务扩张计划优化存储和物流资源分配[57] - 公司重新构建绩效管理体系，引入平衡记分卡和关键绩效指标相结合的综合考评体系[56] 自营门店数据 - 2019年公司新开229间自营门店，关闭216间自营门店，截至12月31日，自营门店总数达1301间，覆盖17个省市100个城市[26][28] - 2019年华中自营门店数量为558间，占比42.9%；2018年为562间，占比43.5%[30] - 2019年华南自营门店数量为240间，占比18.4%；2018年为230间，占比17.9%[30] - 2019年华东自营门店数量为211间，占比16.2%；2018年为225间，占比17.5%[30] - 2019年华北自营门店数量为188间，占比14.5%；2018年为196间，占比15.2%[30] - 2019年华西自营门店数量为104间，占比8.0%；2018年为75间，占比5.8%[30] - 2019年华中自营门店收益为1594165千元，占比58.2%；2018年为1671845千元，占比60.2%[31] - 2019年华南自营门店收益为444390千元，占比16.2%；2018年为405151千元，占比14.5%[31] - 2019年华东自营门店收益为310344千元，占比11.3%；2018年为335447千元，占比12.1%[31] - 2019年华北自营门店收益为302931千元，占比11.1%；2018年为311797千元，占比11.2%[31] - 2019年自营零售店收益27.405亿元，占总收益86.0%，2018年为27.764亿元，占比86.5%[71][74] - 2018 - 2019年外卖业务销售增长5.6%，2019年占自营店收益14.7%，2018年为13.7%[71][74] - 2019年华中地区占自营店总收益比重58.2%，2018年为60.2%[71][74] 公司财务数据关键指标变化 - 2019年公司总收益从32.115亿元降至31.86亿元，减少0.8%[68] - 2019年自营门店收益减少3590万元，分销商收益减少5220万元[68] - 2019年网上渠道收益较2018年增加5390万元[68] - 2019年公司实施六大发展战略，优化组织架构，推出不辣系列产品，下半年新品收入贡献率、成本及费用管控改善，利润下滑趋缓[59][60] - 销售成本从2018年的13.641亿元增加1.5%至2019年的13.846亿元[72][75] - 毛利从2018年的18.474亿元减少2.5%至2019年的18.014亿元，毛利率从57.5%降至56.5%[73][76] - 其他收入及收益净额从2018年的1.471亿元减少14.9%至2019年的1.252亿元[77][82] - 2019年财务费用为3210万元，主要是租赁负债利息费用[78][83] - 销售及分销开支从2018年的10.816亿元增加4.7%至2019年的11.326亿元[79][84] - 行政开支从2018年的1.787亿元增加25.6%至2019年的2.245亿元[80] - 2019年分占联营公司溢利770万元，权益比例为31.25%[81] - 公司行政开支从2018年的1.787亿元增加25.6%至2019年的2.245亿元[85] - 公司在天图合伙企业的股权从2019年3月前的50%稀释至12月的31.25%，2019年分占联营公司收益770万元[86] - 公司2019年税前利润为5.452亿元，较2018年的7.269亿元减少25.0%[87][93] - 公司所得税开支从2018年的1.869亿元减少26.3%至2019年的1.378亿元[88][94] - 公司2019年净利润为4.074亿元，较2018年的5.401亿元减少24.6%，净利率从16.8%降至12.8%[89][94] - 公司海外业务换算的汇兑差额从2018年的8440万元变为2019年的3150万元[90][95] - 公司2019年全面收入总额为4.389亿元，较2018年的6.245亿元减少29.7%[91][96] - 截至2019年底，公司净资产约为42.384亿元，较2018年底的41.257亿元有所增加[98][102] - 公司现金及银行存款结余从2018年底的16.711亿元降至2019年底的12.37亿元[99][103] - 公司首次公开发售所得款项净额约为27.923亿港元，截至2019年底剩余结余为10.099亿元[101][105] - 截至2019年12月31日，公司所得款项原分配总额为24.522亿元，已动用11.168亿元，余下结余10.099亿元，经修订分配总额仍为24.522亿元[109] - 2019年12月31日，公司资产负债率从2018年12月31日的11.4%升至22.6%，主要因采用HKFRS 16准则确认租赁负债致总负债增加[113][115] - 2019年经营活动所得现金净额从2018年的3.084亿元增至约7.565亿元，主要因除税前溢利9.075亿元及其他因素[114][116] - 2019年投资活动所得现金净额约6090万元，2018年为5130万元，主要因处置结构性存款等因素[117] - 2019年融资活动所用现金净额约7.489亿元，2018年为4.994亿元，主要因离岸担保、支付