市场整体表现 - A股三大指数于1月13日集体回调，沪指跌0.64%终结17连阳，深证成指跌1.37%，创业板指跌1.96% [1] - 沪深京三市成交额超3.6万亿元，较昨日小幅放量并再创历史新高 [1] - 港股表现强势，恒生指数与恒生科技指数均红盘报收 [2] AI医疗与生物科技板块 - AI医疗利好频出，驱动A股与港股医疗板块持续上涨 [1][4] - 港股通医疗主题指数开年豪取8连阳，AI医疗概念股方舟健客午后一度暴涨超76%，药师帮最高涨超17% [4] - 港股通医疗ETF华宝（159137）上市两日连续大涨，早盘一度触及涨停，场内收涨3.44%，放量成交2.54亿元 [1][4] - A股AI医疗概念领涨，美年健康一字涨停喜提三连板，卫宁健康大涨7.79%，华大基因涨6% [6] - 全市场规模最大医疗ETF（512170）盘中摸高3.67%触及近3月高点，收涨1.57%实现四连阳，全天成交15.67亿元创2024年10月10日以来单日成交额新高 [1][6] - 板块催化因素包括：脑机接口领域，马斯克宣布Neuralink产品将于2026年进入规模化量产；国内公司BrainCo已向港交所提交IPO申请 [8] - AI医疗领域，英伟达与礼来宣布未来五年共同投资10亿美元建设AI药物研发实验室；国内清华大学团队研发的AI药物筛选平台成果登上《科学》期刊 [8] - AI医疗在C端渗透率迅速提升，蚂蚁阿福月活用户突破3000万，OpenAI的ChatGPT Health全球日活超4000万用户 [8] - CXO行业景气度拐点清晰，药明康德发布2025年度业绩预告，预计净利润为191.51亿元，同比增长约102.65% [9] 银行板块 - 1月13日银行板块逆市活跃，宁波银行涨超4%，杭州银行涨超3%，中信银行、渝农商行涨超2% [11] - 顶流银行ETF（512800）场内价格一度涨逾1%，收涨0.37%站上5日线 [11] - 2026年首份银行高管增持公告来自渝农商行，部分董事、高管于1月5日至7日买入192,000股，涉资最高达123.26万元 [13] - 南京银行公告，大股东紫金集团及其关联方于2025年9月11日至2026年1月12日增持公司股份123,472,060股，占总股本1.00% [13] - 险资持续增持银行股，平安人寿于2025年12月31日持有招商银行H股达20%触发举牌，并于1月7日披露举牌农业银行H股 [13] - 2025年全年险资举牌次数达41次创近十年新高，其中银行股占比约四成 [13] - 历史数据显示春节前银行板块胜率高，过去10年申万银行指数春节前绝对收益率均值为4.4%，超额收益率均值为4.9%，在31个申万行业指数中胜率最高 [14] - 银行ETF（512800）最新规模为119.51亿元，2025年以来日均成交额超8亿元，为A股规模最大、流动性最佳的银行业ETF [16] 商业航天与通用航空板块 - 1月13日商业航天、卫星导航行情波动剧烈，成份股批量跌停 [2] - 通用航空ETF华宝（159231）收盘大跌7.27%，军工ETF华宝（512810）场内收跌6.05% [2] - 通用航空ETF（159231）在调整中获资金净申购4600万份，此前5个交易日持续获资金净流入7149万元 [16] - 成份股表现分化，天银机电涨超12%，海格通信逆市涨停；航天环宇暴跌逾18%，广联航空、航天宏图等跌逾10% [18] - 中国航天2025年全年发射次数达到92次，创历史新高 [19] - 2026年（“十五五”开局），中国载人登月项目将展开多项试验，嫦娥七号将赴月球南极寻找水冰，多型新火箭将首飞并挑战回收 [20] - 海外方面，美国FCC批准SpaceX额外部署7500颗第二代星链卫星，使其全球在轨二代卫星总数增至15000颗 [20] - 通用航空ETF华宝（159231）标的指数覆盖50只航空航天成份股，其中低空经济概念含量超88%，商业航天含量超65%，卫星导航概念超47% [21] 机构后市观点 - 华福证券表示，当前市场流动性充裕，主题行情有望继续上演，“马斯克链”值得持续关注，同时对政策支持下非银金融的投资机会保持关注 [3] - 中泰证券指出，市场或难以呈现单边普涨行情，但结构性机会有望持续活跃，整体或呈现以主题驱动为主、资金快速轮动的特征 [3] - 国信证券分析，春节前银行的绝对收益和超额收益由市场风格均衡、保险开门红资金配置、信贷开门红数据较好等多因素驱动，2026年这些驱动因素有望继续发力 [16]

市场整体表现与展望 - 三大指数集体调整，深成指跌超1%，创业板指冲高回落跌近2%，沪深两市成交额3.65万亿元，较上一交易日放量496亿元 [1][9] - 市场板块分化，商业航天、可控核聚变等前期热门板块调整较大，医药、AI应用逆势上涨，黄金延续上行趋势 [1][9] - 开年以来A股整体强劲，流动性充裕，成交额创历史新高，投资者对2026年上半年预期乐观，支撑因素包括：科技领域催化频繁、增量资金入市形成正反馈、汇率升值提高吸引力、低基数效应使盈利预期乐观 [2][10] - 展望后市，流动性充裕、AI高景气及其扩散或将继续助力市场上行，同时中美贸易冲突趋于缓和减弱了外部风险冲击，但市场快速上行后可能有阶段性回调 [2][10] - 建议关注中证A500ETF等宽基产品，并考虑科技+红利的哑铃型配置作为卫星策略 [2][10] 黄金市场分析 - 伦敦黄金现货价格突破4,600美元/盎司，花旗在基准情形下将0-3个月目标价上调至5,000美元/盎司，State Street称金价今年有高于30%的可能性冲击该点位 [3][11] - 短期地缘政治风险上行推升了黄金的风险溢价，具体风险包括：伊朗国内冲突升级，美国可能进行军事干预并对与伊朗有商业往来的国家加征25%关税；俄乌和谈艰难；加沙地区冲突可能重新开始 [3][11] - 海外投资机构开始交易“唐罗主义”，预期美国国际干涉行为可能扩散至哥伦比亚、古巴、格陵兰等区域，若成真将进一步推动金价上行 [4][12] - 美国司法部启动对美联储主席鲍威尔的刑事调查，引发对美联储独立性的担忧，料将推动“去美元化”叙事，促进对黄金等替代资产的需求 [4][12] - 对鲍威尔的调查被视为对下届美联储主席的警告，可能促使其配合行政部门要求进行更大力度的降息，从而超预期降低持有黄金的机会成本 [4][12] - 金价中枢或仍将震荡上行，建议逢回调布局，可关注黄金基金ETF和黄金股票ETF [4][12] 医药板块表现与驱动因素 - 医药板块领涨，创新药ETF国泰上涨2.69%，生物医药ETF上涨1.57% [5][13] - 多个海外创新药BD及催化落地：荣昌生物与艾伯维达成双抗授权，获6.5亿美元首付款及49.5亿美元里程碑付款；三生制药与辉瑞合作药物将于2026年开展全球III期临床；海思科抑制剂交易落地，获1.08亿美元首付款及9.55亿美元里程碑付款 [5][13] - CXO龙头药明康德发布2025年业绩预增公告，预计全年营业收入454.56亿元，同比增长15.84%；经调整归母净利润149.57亿元，同比增长41.33%，超市场预期；持续经营业务收入同比增长约21.4%，在手订单达598.8亿元，同比增长41.2% [5][13] - AI医疗全球催化不断：OpenAI在ChatGPT中集成健康对话功能模块ChatGPT Health；海外公司Tempus AI诊断业务营收9.55亿美元，同比增长111% [6][14] - 医药板块全球竞争力持续加强、出海持续落地、商业化盈利兑现的产业逻辑不变，后续可关注行业会议及企业业绩预增公告等催化剂 [6][14] - 建议关注科创创新药ETF、创新药ETF国泰、生物医药ETF [6][14] 电网板块表现与驱动因素 - 午后电网板块表现较好，主要催化因素包括：国家电网本周将召开两会；特朗普要求数据中心自建供电系统，北美缺电持续演绎 [7][14] - 国内特高压招标自2025年6月底以来明显提速，截至2025年12月10日共核准“两直三交”特高压项目，近期又核准湘黔等五条直流背靠背工程，风光大基地建设及远距离运输需求有望进一步拉动特高压建设 [8][15] - 预计“十五五”期间特高压直流有望保持年均3-4条核准节奏，特高压交流有望保持年均2个大型项目核准 [8][15] - 海外方面，全球能源转型带来新能源上网需求，亟需电网建设保障消纳，“一带一路”沿线国家电网建设有望带动电力设备出海 [8][15] - 北美AIDC爆发式增长形成的新增电力需求与缓慢增长的电源、老化的电网之间形成电力缺口，国内电网产业链完整、交付效率领先，有望成为主要供应方 [8][15] - 建议关注电网ETF，其涉及发电、输电、配电及用电环节等电网及电力设备相关业务上市公司 [8][15]

核心观点 - 报告核心观点认为A股市场流动性在四季度及开年第一周显著改善，北向资金回流，融资资金大幅净流入，市场有望延续上行，1月主线为“科技+周期牛”，风格上更推荐大盘成长 [2] 流动性专题：北向资金四季度交易行为 - 北向资金在2025年第四季度重回净流入，净流入金额为95亿元，占A股流通市值比重为2.63% [4][9] - 从板块流向看，北向资金主要流向创业板（净流入78.71亿元）与科创板（净流入45.53亿元），小幅从主板流出（净流出29.35亿元） [9][10] - 按申万一级行业划分，北向资金流入最多的三个行业为有色金属（净流入244.54亿元）、电力设备（净流入170.26亿元）、电子（净流入158.48亿元） [9][10] - 北向资金主要卖出的三个行业为医药生物（净流出160.20亿元）、食品饮料（净流出153.01亿元）、非银金融（净流出97.48亿元） [9][10] - 从持仓占比看，北向资金对有色金属、电子与机械设备的持仓占比达到历史新高，对房地产、食品饮料、医药生物的持仓占比则处于历史新低 [9] - 个股层面，北向资金四季度净买入前三的个股为宁德时代（121亿元）、立讯精密（60亿元）、潍柴动力（52亿元）；净卖出前三的个股为贵州茅台（-86亿元）、药明康德（-50亿元）、比亚迪（-48亿元） [4][9][12] 货币政策与资金成本 - 上周（1月5日至1月9日）央行公开市场操作净回笼资金12214亿元，未来一周将有1387亿元逆回购到期 [4][15] - 货币市场利率上行，截至1月9日，R007较前期上行6.3个基点至1.52%，DR007上行4.4个基点至1.47% [4][15] - 国债收益率曲线陡峭化，1年期国债收益率下行4.4个基点至1.29%，10年期国债收益率上行3.6个基点至1.88%，期限利差扩大7.9个基点至0.59% [4][15] - 同业存单发行规模扩大，上周发行总规模为1763.6亿元，较上期增加356.9亿元；发行利率涨跌不一，其中6个月期利率上行7.3个基点至1.72% [4][16] 股市资金供需 - **资金供给**：上周（1月5日至1月9日）新成立偏股类公募基金份额为9.6亿份，较前期减少75.4亿份；股票型ETF净流入9.7亿元；融资资金净买入857.8亿元，融资余额上升至26099.2亿元 [3][26] - **资金需求**：上周IPO融资规模为12.4亿元；重要股东净减持规模为145.0亿元；公告的计划减持规模为272.3亿元；限售解禁市值为1624.8亿元，较前期上升 [3][30] 市场情绪与交易结构 - 市场情绪改善，上周融资买入额为16056.0亿元，占A股成交额比例为12.7%，股权风险溢价下降 [37] - 海外市场风险偏好改善，VIX指数较前期下降0.0点至14.5 [39] - 交易活跃度提升，关注度相对提升的风格指数及大类行业为创业板指、TMT、中证1000 [4][42] - 当周换手率历史分位数排名前五的为周期（96.0%）、TMT（95.4%）、创业板指（94.9%）、可选消费（94.8%）、北证50（94.5%） [42] 投资者偏好 - **行业偏好**：上周（1月5日至1月9日）有色金属、国防军工、非银金融获各类资金合计净流入规模较高，分别为168.99亿元、106.72亿元、83.31亿元 [45][46] - 融资资金净流入最高的行业为电子（158.12亿元）、有色金属（95.62亿元）、国防军工（91.73亿元） [45][46] - 股票型ETF净流入规模较高的行业为有色金属（88.49亿元）、基础化工（25.74亿元）、国防军工（21.48亿元） [45][46] - **ETF偏好**：上周ETF整体净赎回96.4亿份，宽基指数ETF以净赎回为主，其中A500ETF赎回最多；行业ETF中原材料ETF申购较多（净申购96.2亿份），信息技术ETF赎回较多（净赎回33.8亿份） [50] - 股票型ETF净申购规模最高的为易方达沪深300非银ETF（+27.0亿份），净赎回规模最高的为鹏华中证酒ETF（-24.0亿份） [51][55] 外部流动性变化 - 美国2025年12月新增非农就业岗位5万个，低于市场预期的5.5万个，且此前两个月数据均被下调，显示劳动力市场持续走软 [4][57][59] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，通胀问题仍是核心关切，当前货币政策在抑制通胀方面的偏离程度比就业目标更为严重 [56][57] - 根据CME FedWatch工具，市场预期美联储在2026年1月28日的会议上维持利率在325-350基点区间的概率为95.0% [58]

港股市场整体表现 - 1月13日港股震荡上涨，恒生指数收涨0.9%至26848.47点，恒生科技指数微涨0.11%至5869.79点，恒生中国企业指数上涨0.71%至9285.41点 [2] - 当日市场总成交额为3151.92亿港元，较前一交易日的3062.23亿港元有所增加 [2] - 恒生指数成份股中53只上涨，33只下跌 [4] 行业指数与个股成交 - 行业表现方面，恒生行业指数中原材料业指数上涨1.94%，能源业指数上涨1.60%，医疗保健业指数上涨1.59%；必需性消费行业指数下跌0.44%，电讯业指数下跌0.32%，资讯科技业指数下跌0.06% [6] - 成交额突出个股方面，阿里巴巴成交额达245.40亿港元，上涨3.6%；腾讯控股成交额达152.24亿港元，微涨0.7%；小米集团成交额为80.31亿港元，下跌2.0% [6] - 首日上市新股方面，兆易创新上涨37.5%，BBSB INTL上涨11.7%，红星冷链上涨0.3% [6] 医药与AI融合主题表现 - 医药股领涨，医药+AI主题表现突出，方舟健客股价开盘后狂飙，最高涨幅达76.37%，全天收于3.93港元/股，大涨65.8% [8] - 方舟健客近期与腾讯健康合作，举行“AI+慢病管理”解决方案发布会，为行业提供从技术验证到规模化部署的全链路支持 [9][10] - 此次合作基于方舟健客的“AI+H2H智慧医疗新生态”与腾讯云在云计算、大数据、人工智能等领域的技术优势，旨在推动“AI+慢病管理”领域的数智化升级 [10] - 合作背景契合国家卫生健康委等五部门印发的《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，是推动AI医疗产业健康发展的重要实践 [10] 药明康德业绩驱动上涨 - 药明康德股价高开高走，一度大涨9.66%，全天收于120港元/股，上涨8.30%，领涨蓝筹股 [4][10] - 股价大涨主要原因是公司于1月12日发布正面盈利预告，预计2025年归母净利润同比增长约102.65% [10] - 具体业绩预告显示，公司预计2025年度营业收入约为454.56亿元，同比增长约15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.40% [12] - 预计经调整归母净利润约为149.57亿元，同比增长约41.33%；扣除非经常性损益的归母净利润约为132.41亿元，同比增长约32.56%；归母净利润预计约为191.51亿元，同比增长约102.65% [13] - 利润总额预计约为239.06亿元，同比增长约107.16%；基本每股收益预计约为人民币6.70元/股，同比增长约104.27% [13] 药明生物业务进展与上涨 - 药明生物股价大幅上涨，最大涨幅达6.92%，全天收于39.78港元/股，上涨5.85%，涨幅在蓝筹股中位居第二 [4][16] - 公司将于1月14日出席第44届年度摩根大通医疗健康大会并披露业务简报 [17] - 简报PPT显示，公司凭借端到端CRDMO平台，2025年新增209个项目，累计项目总数达945个，其中74个为临床III期、25个为商业化生产项目 [18] - 平台支持600+个IND申报，FDA、EMA及NMPA检查通过率100%，原液与制剂生产成功率分别达98.3%和99.6% [18] - 过去五年，72家客户被收购，合计创造超1000亿美元市场价值 [18] - 2025年新签项目创历史新高（209个），研究服务首付款与总收款达历史新高，潜在里程碑付款超40亿美元 [20] - 商业化管线持续扩大，PPQ排期饱满，预计2026年商业化收入加速增长，公司对2026年保持乐观预期 [20] 其他领涨蓝筹股表现 - 除药明系公司外，阿里巴巴-W上涨3.63%，中国人寿上涨3.51%，翰森制药上涨3.44%，石药集团上涨3.38% [4][5] - 其他涨幅居前的恒指成份股包括恒基地产上涨2.99%，阿里健康上涨2.83%，中国海洋石油上涨2.58%，紫金矿业上涨2.39% [5] - 跌幅方面，康师傅控股下跌4.3%，华润万象生活下跌3.3% [5]

市场整体表现 - 今日A股主要指数高开低走，沪指跌0.64%，深证成指跌1.37%，创业板指跌1.96% [1] - 沪深两市成交额约3.70万亿元，较前一个交易日略有放量 [1] - 个股呈现普跌格局，下跌个股超3700只 [1] - 商业航天板块多家公司触发异动，带动大盘有所回调，但连续上涨后的回调被视为正常现象，春季行情仍有望延续 [1] 行业板块涨跌 - 涨幅居前的板块包括医疗服务、贵金属、GEO概念股 [1] - 跌幅居前的板块包括商业航天、半导体、化纤行业 [1] 医药板块领涨驱动因素 - 荣昌生物与艾伯维签署RC148独家授权许可协议，交易总额高达56亿美元，验证了PD-1/VEGF双抗赛道的巨大市场潜力 [2] - CXO龙头药明康德发布2025年业绩公告，预计全年实现营业收入454.56亿元，同比增长15.84%，业绩表现超预期 [2] - 海外公司Tempus AI公告业绩超预期，其诊断业务营收9.55亿美元，同比增长111%，显示AI医疗全球催化不断 [2] - 医药板块的全球竞争力持续加强、出海持续落地、商业化盈利兑现的产业逻辑不变 [2] 电网板块午后表现 - 国内方面，风光大基地建设带来的新能源消纳需求，以及远距离运输需求，有望进一步拉动特高压电网建设 [2] - 预计“十五五”期间，特高压直流有望保持年均3~4条核准节奏，特高压交流有望保持年均2个大型项目核准 [2] - 海外方面，北美AIDC（人工智能数据中心）爆发式增长形成新增电力需求，国内电网产业链凭借完整、交付效率领先、海外经验丰富等优势，有望成为填补缺口的主要供应方 [2] 配置建议 - 配置层面建议继续关注科技成长及其相关发散领域，如商业航天、AI应用、新能源等 [1] - 同时建议可通过配置现金流/红利类资产来平抑市场波动 [1]

市场表现 - 恒生生物科技ETF（513280）今日收涨1.57%，全天成交额超1.4亿元，环比放量超87% [1] - 其标的指数成分股多数上涨，其中药明康德涨超8%，药明生物涨超5%，三生制药涨超4%，晶泰控股、石药集团涨超3% [4] - 成分股成交活跃，药明生物成交额31.19亿港元，晶泰控股成交额30.47亿港元，石药集团成交额22.64亿港元，药明康德成交额14.22亿港元 [5] 药明康德业绩 - 公司发布2025年业绩预增公告，预计实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.4% [3] - 预计经调整归母净利润约149.57亿元，同比增长约41.33%；扣非后归母净利润约132.41亿元，同比增长约32.56% [3] - 预计归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65%，其中包含出售联营公司部分股权以及剥离部分业务所获得的投资收益 [3] - 业绩数据超过此前指引，公司此前将全年整体收入指引从425亿元-435亿元上调至435亿元-440亿元 [3] - 业绩增长源于公司聚焦“一体化、端到端”CRDMO业务模式，拓展新能力、建设新产能，优化工艺和经营效率 [3] 机构观点：药明康德 - 中信证券认为，2026年公司股价核心驱动力将从估值修复转向盈利兑现，公司相较同业具备更优的盈利增长能见度 [4] - 尽管面临地缘政治因素，公司2025年前三季度在手订单仍同比增长41%，远超全球约14%的同比增速 [4] - 预计2026年公司在手订单增速将继续领先于全球同业，且在2023至2025财年期间持续实现高于全球同业的净资产收益率（ROE） [4] 行业趋势：AI+医疗/医药 - 浙商证券指出，AI医疗应用产业政策明确，应用进展迅速，已迈入商业化落地的快速阶段 [6] - OpenAI于2026年1月8日宣布推出ChatGPT Health，蚂蚁阿福约一个月实现月活用户翻倍，达到3000万 [6] - AI制药核心价值在于大幅提升药物早研效率，例如英矽智能Pharma.AI能将候选药物从靶点发现到临床前候选药物确认时间从4.5年大幅缩短到12至18个月 [6] - 国信证券认为，由AI主导的全民AI医疗大时代已经来临，全球每周有超过2.3亿人通过ChatGPT咨询健康与保健相关问题 [8][9] - 科技方面，清华大学团队研发的AI驱动平台DrugCLIP，对比传统方法实现了百万倍的速度提升，并首次完成了覆盖人类基因组规模的药物虚拟筛选 [9] - 政策方面，2025年8月国务院发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》将“人工智能+科学技术”列到重点行动首位 [9]

市场整体表现 - 2026年1月13日香港股市主要指数收涨，恒生指数上涨0.9% [1] - 市场呈现结构性行情，医药生物板块整体表现活跃，CRO概念股涨幅居前 [1] - 黄金股延续近期涨势，部分科技股及商业航天概念股出现回调 [1] 领涨个股与板块 - 药明康德成为恒生指数成分股中表现最突出的领涨个股 [1] - 除药明康德外，凯莱英、康龙化成、泰格医药等同类CRO公司股价亦同步上扬 [1] 药明康德业绩驱动因素 - 公司强势表现与前一晚发布的业绩预增公告直接相关 [1] - 预计2025年实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84% [1] - 预计2025年归属于股东的净利润将达到191.51亿元，同比大幅增长约102.65% [1] - 业绩增长主要基于公司“一体化、端到端”的CRDMO业务模式持续聚焦，以及出售联营公司部分股权和剥离部分业务所获得的投资收益 [1]

恒生生物科技ETF市场表现 - 恒生生物科技ETF（513280）于2025年9月3日收涨1.57%，成交额超1.4亿元，环比放量超87% [1] - ETF当日开盘价1.380，最高价1.384，最低价1.353，振幅2.29%，全天成交总额达1.61亿元 [1] - 截至港股收盘，其标的指数成分股多数上涨，其中药明康德涨超8%，药明生物涨超5%，三生制药涨超4%，晶泰控股与石药集团涨超3% [3] 药明康德业绩预增详情 - 药明康德发布2025年业绩预增公告，预计实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.4% [1] - 预计经调整归母净利润约149.57亿元，同比增长约41.33%；扣非后归母净利润约132.41亿元，同比增长约32.56% [1] - 归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65%，增长部分包含出售联营公司部分股权及剥离部分业务的投资收益 [1] - 上述业绩数据超过此前指引，公司曾将2025年全年整体收入指引从425亿元-435亿元上调至435亿元-440亿元 [2] 药明康德业务与竞争力分析 - 业绩增长源于公司聚焦“一体化、端到端”CRDMO业务模式，拓展新能力、建设新产能，优化工艺和经营效率 [2] - 2025年前三季度在手订单同比增长41%，远超全球约14%的同比增速 [2] - 中信证券认为公司相较同业具备更优的盈利增长能见度，预计2026年在手订单增速将继续领先全球同业 [2] - 在2023至2025财年期间，公司持续实现高于全球同业的净资产收益率（ROE），表明其具备长期强大的护城河 [2] AI在医疗健康领域的应用与发展 - 2025年11月4日，卫健委等五部委印发《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》 [5] - 2026年1月8日，OpenAI推出ChatGPT Health；同日，蚂蚁阿福月活用户约一个月翻倍至3000万，落地速度加快 [5] - OpenAI分析显示，全球每周有超过2.3亿人通过ChatGPT咨询健康与保健相关问题 [7] - ChatGPT Health由全球60个国家的260余名医生历时两年打磨优化，构建“数据隔离”以增强隐私性 [6] AI在药物研发领域的进展与影响 - AI制药核心价值在于大幅提升药物早研效率，例如英矽智能Pharma.AI能将候选药物从靶点发现到临床前候选确认时间从4.5年缩短至12至18个月 [5] - 清华大学研发AI驱动平台DrugCLIP，对比传统方法实现了百万倍的筛选速度提升，并首次完成覆盖人类基因组规模的药物虚拟筛选 [8] - 浙商证券看好国内AI制药平台全球领先的服务能力、海外业务高速拓展，以及早研效率提升将快速传导至临床前及临床CRO需求 [5] - 2024年英伟达将AI for Science（AI4S）与大语言模型、具身智能并列为人工智能三大核心方向，其应用已从实验室迈向产业化 [6] 政策与行业战略支持 - 2025年8月，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，将“人工智能+科学技术”列在重点行动首位 [9] - AI for Science重点覆盖医药研发（如预测蛋白质功能、发现新靶点）、材料科学、能源化学等领域 [6] - 国信证券认为，由AI主导的全民AI医疗大时代已经来临 [7]

港股市场整体表现 - 恒生指数收盘上涨0.9%或239.99点，报26848.47点，全日成交额3151.92亿港元，早盘一度冲破27000点[1] - 恒生国企指数上涨0.71%，报9285.41点；恒生科技指数上涨0.11%，报5869.79点，午后一度转跌[1] - 东吴证券指出，若一季度美联储不降息，港股反弹节奏更依赖分子端情况，配置上维持哑铃策略，价值红利为底仓，进攻方向关注AI科技、有色、创新药[1] 蓝筹股表现 - 药明康德领涨蓝筹，收盘上涨8.3%至120港元，成交额14.22亿港元，贡献恒指6.85点，公司预计全年营收454.56亿元同比增长15.84%，归母净利润191.51亿元同比增长约102.65%[2] - 药明生物上涨5.85%至39.78港元，贡献恒指12.93点；阿里巴巴-W上涨3.63%至159.9港元，贡献恒指74.45点[2] - 康师傅控股下跌4.34%至11.91港元，拖累恒指1.73点；华润万象生活下跌3.32%至44.9港元，拖累恒指1.68点[2] 热门板块与概念股表现 - 创新药概念表现亮眼，荣昌生物上涨7.87%至100.1港元，宜明昂科-B上涨9.61%至6.73港元，复宏汉霖上涨6.42%至68.75港元，三生制药上涨4.5%至28.32港元[3] - AI医疗概念股受捧，方舟健客飙升65.82%至3.93港元，晶泰控股上涨3.86%至13.45港元，阿里健康上涨2.83%至6.54港元[4] - 黄金与油气股多数走高，中国黄金国际上涨7.36%至179.4港元，灵宝黄金上涨3.62%至21.2港元，山东墨龙上涨14.56%至4.17港元，中海油服上涨3.65%至7.67港元[6] - 商业航天概念股退潮，金风科技大跌9.93%至15.6港元，亚太卫星下跌9.87%至4.75港元[6] 行业与公司动态 - 荣昌生物与艾伯维就RC148达成独家授权合作，将收到6.5亿美元首付款，并有资格获得最高达49.5亿美元的里程碑付款，该首付款为2026年开年以来创新药领域公开报道的最高纪录[4] - 英伟达与礼来宣布未来五年投入10亿美元建设联合研究实验室，旨在加速AI在制药行业应用，国内蚂蚁旗下AI医疗产品月活用户已突破1500万，字节、百度等互联网大厂相继布局[5] - 美伊紧张局势升级，美宣布对与伊朗贸易的国家加征25%关税并威胁军事行动，光大期货指出可能引发油价剧烈波动，花旗集团激进上调贵金属展望，预计未来3个月金价或冲至5000美元/盎司[6] - 商业航天概念股出现减持潮，航天发展控股股东减持838万股，钧达股份控股股东计划减持不超过3%股份，金风科技股东拟减持不超过0.2451%股份[7] 新股与异动股 - 三只新股同日上市，兆易创新上涨37.53%至222.8港元，BBSB INTL上涨11.67%至0.67港元，兆易创新是一家多元芯片集成电路设计公司[8] - 心动公司股价继续走高，收盘上涨7.41%至84.85港元，其游戏《心动小镇》国际服在多个国家/地区排名Apple Store免费榜前列[9] - 东风集团股份午后拉升，收盘上涨6.79%至9.12港元，公司私有化及分派岚图股份的建议已获国家发改委等部门批准，尚待中国证监会等机构批准[10] - 丘钛科技股价下挫6.18%至8.96港元，花旗报告指出其12月手机摄像头模组出货环比增长13.2%，但3200万像素及以上产品占比48%低于公司指引的55%[11]

港股市场整体表现 - 1月13日恒生指数收盘报26848.47点，上涨239.99点，涨幅0.90% [1] - 港股全天成交额达3152亿港元，较昨日略有放量 [1] - 恒生科技指数收盘报5869.79点，上涨6.59点，涨幅0.11% [4] - 南向资金当日净买入港股约13亿港元 [11] 黄金及贵金属板块 - 花旗集团激进上调贵金属短期展望，在牛市情景下预计未来3个月内金价将冲至5000美元/盎司，白银达100美元/盎司 [6] - 该预测基于地缘政治风险加剧、实物短缺及美联储政策不确定性 [6] - 摩根士丹利与摩根大通等华尔街投行亦维持长期看涨共识 [6] - 黄金股延续涨势，中国黄金国际涨超7%，灵宝黄金涨近3%，紫金矿业、山东黄金涨超2% [3] 创新药及生物科技板块 - 药明康德预计全年实现营业收入454.56亿元，同比增长15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.40% [9] - 药明康德预计经调整归母净利润149.57亿元，同比增长约41.33%，归属于公司股东的净利润191.51亿元，同比增长约102.65% [9] - 药明康德股价涨超8% [7] - 荣昌生物与艾伯维就双特异性抗体药物RC148签署独家授权许可协议，艾伯维获得大中华区以外地区的独家权利 [11] - 荣昌生物将收到6.5亿美元首付款，并有资格获得最高达49.5亿美元的里程碑付款及两位数分级特许权使用费，交易潜在最高总金额达56亿美元 [11] - 荣昌生物股价涨超7% [9][11] 其他板块及个股表现 - 科网股涨跌不一，阿里巴巴、哔哩哔哩涨超3%，快手跌超2%，小米、百度跌超1% [11] - 商业航天概念回调，亚太卫星、金风科技跌超9% [11] - 三只新股上市，兆易创新涨40%，BBSB INTL涨11%，红星冷链微涨0.33% [11] 机构后市展望 - 国信证券指出港股权重板块仍由传统行业占据，互联网企业内卷加剧引发市场担忧 [13] - 港股定价权受海外风险偏好影响，人民币升值红利被获利了结情绪抵消 [13] - AH溢价指数显示优质H股相对A股溢价，内资通过南向渠道偏好优质龙头 [13] - 美联储降息预期或缓解资金流出压力，港股在估值优势与内外环境改善下或与A股逐步收敛 [13]